上周，多晶硅期货价格持续下跌，工业硅期货价格则震荡走强。截至6月20日收盘，多晶硅期货主力合约报31220元/吨，创历史新低，周度跌幅为4.89%；工业硅期货主力合约报7390元/吨，周度涨幅为1.16%。 谈及当前多晶硅期货与工业硅期货走势分化的原因，国贸期货研究院院长助理方富强认为，两者的基本面矛盾不一样。其中，工业硅供给偏强、需求较弱，多晶硅的终端需求预期不佳。 广发期货分析师纪元菲表示，多晶硅是工业硅的重要下游需求，多晶硅产量增加将提振工业硅需求，支撑工业硅价格，有利于“多工业硅、空多晶硅”的套利交易。本周多晶硅期货价格持续下探，主要是在当前市场供过于求的背景下，供应端增产预期强烈，需求仍有走弱预期，且各大多晶硅企业仍有复产计划。从供应端来看，多晶硅产量呈现边际增加的态势。据SMM数据，今年5月多晶硅产量为9.61万吨，环比增加0.73%；6月排产量为9.88万吨，环比增加2.81%。从需求端来看，抢装潮过后，下游需求明显走弱。组件端对电池片需求减少，预计6月电池片排产趋紧，减产预期较强。在供增需减的态势下，多晶硅市场或重回累库状态。数据显示，截至6月19日当周，多晶硅工厂周度库存为26.53万吨，环比减少0.1万吨，仍处于较高位置。 值得额外关注的是，随着产品价格下跌，下游对多晶硅的压价态度明显，多晶硅现货价格也持续走低。据SMM数据，从今年4月中旬开始，多晶硅现货价格就进入下跌态势。截至6月20日，N型致密料均价为33500元/吨，较4月中旬的高点已下跌20%。 工业硅方面，东证期货有色金属首席分析师孙伟东认为，此前工业硅期货价格持续下探的原因之一是市场预计煤炭价格会持续下跌。近期，焦煤价格止跌企稳，工业硅成本下降逻辑暂时被证伪，因此期货价格在全行业最低现金成本线附近获得较强支撑。 此外，当前工业硅价格已处于历史低位。孙伟东表示，当工业硅期货价格下跌至7300元/吨时，硅厂开始挺价惜售，套保意愿不强，下游买盘情况良好，仓单被快速消化。据SMM测算，目前工业硅期货主力合约价格已经跌破多数工厂生产成本线。 方富强也表示，当前市场利多消息频出，在工业硅价格处于低位时，市场对利多消息较为敏感。比如，6月4日，有市场消息称西北大厂减停产及蒙古加征焦煤出口关税，引发工业硅期价反弹，消息被证伪后价格回落；6月9日，市场传闻西北某大厂谋求股权转让，再次引发价格反弹，消息被证伪后价格再度回落。 从基本面来看，当前工业硅需求有回暖迹象。长安期货分析师王楚豪解释称，一方面，多晶硅复产预期提振需求；另一方面，当前有机硅价格回升、排产增加，开工率预计将持续走高，也为工业硅需求带来一定的支撑。 不过，纪元菲表示，当前工业硅基本面并未明显好转。目前来看，工业硅下游产量增长，终端需求并未增长；多晶硅和有机硅产量增长容易导致价格承压下跌，不利于上游工业硅价格持续向上修复。 展望后市，方富强认为，目前工业硅基本面未有实质性好转，价格向上空间有限，在供给端出现大幅减产和库存大幅下降前，或以区间震荡为主。多晶硅基本面偏弱，期价仍有下行空间。 纪元菲也认为，目前期货盘面的走势并不意味着当前工业硅已经触底反弹。随着产量增长超过需求增长，库存压力仍将拖累工业硅价格。多晶硅方面，基本面的主要矛盾是弱需求与高供应错配，价格下跌预期较强。“无论是从库存积累的角度还是下游接货的角度来看，多晶硅复产都将导致价格进一步走弱。”纪元菲表示，后市应关注多晶硅产量释放情况，若复产节奏较快，则价格将持续承压。

沪铜2507 开盘78480.00,最高78580.00,最低78170.00,均价78331.36,收盘78330.00,涨150.00,成交量62777,持仓量157350.00,日增仓-9532.00 沪铝2508 开盘20425.00,最高20580.00,最低20340.00,均价20421.80,收盘20420.00,涨5.00,成交量181056,持仓量253597.00,日增仓20103.00 沪铅2507 开盘16855.00,最高16925.00,最低16825.00,均价16872.87,收盘16870.00,涨15.00,成交量26201,持仓量28271.00,日增仓-5836.00 沪锌2507 开盘21955.00,最高22005.00,最低21830.00,均价21932.77,收盘21930.00,涨25.00,成交量97821,持仓量67887.00,日增仓-8676.00 沪锡2507 开盘262320.00,最高264470.00,最低261070.00,均价263029.08,收盘263020.00,涨2110.00,成交量84301,持仓量17549.00,日增仓-985.00 沪镍2507 开盘118190.00,最高118790.00,最低116670.00,均价117974.42,收盘117970.00,跌810.00,成交量117067,持仓量68780.00,日增仓-4818.00 金2508 开盘777.26,最高784.48,最低776.46,均价781.76,收盘781.74,涨0.66,成交量158979,持仓量152358.00,日增仓-3943.00 银2508 开盘8712.00,最高8778.00,最低8698.00,均价8731.71,收盘8731.00,跌8.00,成交量436999,持仓量348332.00,日增仓-14308.00

沪铜2507 开盘78160.00,最高78480.00,最低77920.00,均价78189.04,收盘78180.00,跌310.00,成交量65822,持仓量166882.00,日增仓-8822.00 沪铝2507 开盘20540.00,最高20595.00,最低20460.00,均价20525.40,收盘20525.00,跌80.00,成交量93213,持仓量164011.00,日增仓-11663.00 沪铅2507 开盘16920.00,最高16940.00,最低16785.00,均价16858.51,收盘16855.00,跌25.00,成交量26878,持仓量34107.00,日增仓200.00 沪锌2507 开盘21925.00,最高21985.00,最低21835.00,均价21907.52,收盘21905.00,跌0.00,成交量104695,持仓量76563.00,日增仓-11076.00 沪锡2507 开盘262850.00,最高263480.00,最低258510.00,均价260911.55,收盘260910.00,跌2820.00,成交量109074,持仓量18534.00,日增仓-2624.00 沪镍2507 开盘118930.00,最高119270.00,最低118220.00,均价118782.72,收盘118780.00,跌110.00,成交量82593,持仓量73598.00,日增仓-1760.00 金2508 开盘783.10,最高784.98,最低777.22,均价781.10,收盘781.08,跌3.84,成交量149695,持仓量156300.00,日增仓-4731.00 银2508 开盘8811.00,最高8823.00,最低8638.00,均价8739.03,收盘8739.00,跌174.00,成交量653140,持仓量362640.00,日增仓-24887.00

沪铜2507 开盘78640.00,最高78700.00,最低78230.00,均价78495.96,收盘78490.00,跌130.00,成交量63315,持仓量175665.00,日增仓-8701.00 沪铝2507 开盘20650.00,最高20695.00,最低20525.00,均价20609.03,收盘20605.00,跌30.00,成交量143884,持仓量175674.00,日增仓-22949.00 沪铅2507 开盘16850.00,最高16965.00,最低16760.00,均价16882.62,收盘16880.00,涨45.00,成交量37967,持仓量33907.00,日增仓-6147.00 沪锌2507 开盘21945.00,最高22020.00,最低21800.00,均价21908.71,收盘21905.00,跌90.00,成交量114481,持仓量87638.00,日增仓-9590.00 沪锡2507 开盘264460.00,最高264500.00,最低263020.00,均价263734.06,收盘263730.00,涨290.00,成交量53667,持仓量21158.00,日增仓-1389.00 沪镍2507 开盘118550.00,最高119300.00,最低118460.00,均价118895.04,收盘118890.00,涨550.00,成交量88475,持仓量75358.00,日增仓-8756.00 金2508 开盘786.50,最高789.10,最低779.26,均价784.93,收盘784.92,跌0.18,成交量190490,持仓量161030.00,日增仓-1391.00 银2508 开盘9012.00,最高9025.00,最低8782.00,均价8913.39,收盘8913.00,跌78.00,成交量746980,持仓量387527.00,日增仓-58454.00

沪铜2507 开盘78600.00,最高78870.00,最低78360.00,均价78625.54,收盘78620.00,涨90.00,成交量57992,持仓量184366.00,日增仓-58.00 沪铝2507 开盘20520.00,最高20745.00,最低20500.00,均价20639.20,收盘20635.00,涨230.00,成交量135602,持仓量198621.00,日增仓-323.00 沪铅2507 开盘16850.00,最高16925.00,最低16750.00,均价16837.62,收盘16835.00,跌90.00,成交量36557,持仓量40054.00,日增仓-1403.00 沪锌2507 开盘21885.00,最高22130.00,最低21825.00,均价21998.25,收盘21995.00,涨120.00,成交量123695,持仓量97228.00,日增仓-8440.00 沪锡2507 开盘263340.00,最高265130.00,最低262000.00,均价263450.00,收盘263440.00,跌820.00,成交量61501,持仓量22547.00,日增仓580.00 沪镍2507 开盘118790.00,最高118790.00,最低118050.00,均价118345.48,收盘118340.00,跌640.00,成交量76829,持仓量84114.00,日增仓291.00 金2508 开盘785.36,最高787.48,最低781.54,均价785.10,收盘785.10,跌1.94,成交量164233,持仓量162420.00,日增仓-6515.00 银2508 开盘8932.00,最高9075.00,最低8910.00,均价8991.81,收盘8991.00,涨154.00,成交量776804,持仓量445981.00,日增仓36929.00

沪铜2507 开盘78640.00,最高78730.00,最低78420.00,均价78533.39,收盘78530.00,涨230.00,成交量58265,持仓量184420.00,日增仓-7823.00 沪铝2507 开盘20410.00,最高20475.00,最低20355.00,均价20406.39,收盘20405.00,涨15.00,成交量101698,持仓量198944.00,日增仓-5356.00 沪铅2507 开盘16995.00,最高17000.00,最低16855.00,均价16925.55,收盘16925.00,涨5.00,成交量29996,持仓量41457.00,日增仓-600.00 沪锌2507 开盘21955.00,最高21985.00,最低21760.00,均价21879.31,收盘21875.00,涨75.00,成交量124376,持仓量105656.00,日增仓-10608.00 沪锡2507 开盘264400.00,最高265560.00,最低263020.00,均价264267.26,收盘264260.00,跌270.00,成交量65741,持仓量21967.00,日增仓-1949.00 沪镍2507 开盘119740.00,最高120050.00,最低118150.00,均价118989.30,收盘118980.00,跌690.00,成交量100455,持仓量83823.00,日增仓4100.00 金2508 开盘792.68,最高792.68,最低782.10,均价787.06,收盘787.04,跌9.68,成交量192880,持仓量168917.00,日增仓-7346.00 银2508 开盘8864.00,最高8875.00,最低8804.00,均价8837.22,收盘8837.00,涨13.00,成交量457000,持仓量409050.00,日增仓-3279.00

沪铜2507 开盘77910.00,最高78650.00,最低77810.00,均价78308.34,收盘78300.00,跌100.00,成交量76515,持仓量192243.00,日增仓-1604.00 沪铝2507 开盘20375.00,最高20475.00,最低20330.00,均价20394.39,收盘20390.00,跌35.00,成交量156076,持仓量204300.00,日增仓-6710.00 沪铅2507 开盘16915.00,最高16985.00,最低16860.00,均价16921.45,收盘16920.00,跌30.00,成交量30240,持仓量42057.00,日增仓-1547.00 沪锌2507 开盘21745.00,最高21935.00,最低21660.00,均价21801.22,收盘21800.00,跌150.00,成交量163962,持仓量116264.00,日增仓-6896.00 沪锡2507 开盘264430.00,最高265680.00,最低263360.00,均价264537.85,收盘264530.00,涨290.00,成交量61758,持仓量23916.00,日增仓-676.00 沪镍2507 开盘119800.00,最高120330.00,最低119040.00,均价119676.67,收盘119670.00,跌360.00,成交量98243,持仓量79723.00,日增仓-2762.00 金2508 开盘798.40,最高800.30,最低791.10,均价796.73,收盘796.72,涨3.76,成交量228842,持仓量176077.00,日增仓-277.00 银2508 开盘8801.00,最高8894.00,最低8789.00,均价8824.71,收盘8824.00,涨6.00,成交量571364,持仓量412329.00,日增仓-1270.00

沪铜2507 开盘78600.00,最高78760.00,最低77800.00,均价78405.56,收盘78400.00,跌280.00,成交量98873,持仓量193847.00,日增仓-9426.00 沪铝2507 开盘20360.00,最高20510.00,最低20345.00,均价20427.91,收盘20425.00,涨85.00,成交量186321,持仓量211010.00,日增仓4126.00 沪铅2507 开盘16900.00,最高17010.00,最低16890.00,均价16954.44,收盘16950.00,涨50.00,成交量32714,持仓量43604.00,日增仓-784.00 沪锌2507 开盘22000.00,最高22090.00,最低21745.00,均价21952.35,收盘21950.00,跌105.00,成交量191037,持仓量123159.00,日增仓2070.00 沪锡2507 开盘265270.00,最高265650.00,最低262790.00,均价264245.97,收盘264240.00,跌410.00,成交量79873,持仓量24592.00,日增仓-1047.00 沪镍2507 开盘120200.00,最高120600.00,最低119650.00,均价120032.24,收盘120030.00,跌440.00,成交量86947,持仓量82485.00,日增仓-3188.00 金2508 开盘786.98,最高801.14,最低785.16,均价792.97,收盘792.96,涨12.00,成交量294538,持仓量176244.00,日增仓3893.00 银2508 开盘8818.00,最高8913.00,最低8765.00,均价8818.02,收盘8818.00,跌16.00,成交量804386,持仓量413597.00,日增仓-19073.00

沪铜2507 开盘78740.00,最高78880.00,最低78510.00,均价78681.69,收盘78680.00,跌500.00,成交量85090,持仓量203273.00,日增仓-6250.00 沪铝2507 开盘20230.00,最高20450.00,最低20215.00,均价20343.59,收盘20340.00,涨170.00,成交量169366,持仓量206884.00,日增仓12256.00 沪铅2507 开盘16870.00,最高16965.00,最低16840.00,均价16902.05,收盘16900.00,涨60.00,成交量29540,持仓量44388.00,日增仓399.00 沪锌2507 开盘22100.00,最高22160.00,最低21965.00,均价22055.12,收盘22055.00,涨35.00,成交量118688,持仓量121089.00,日增仓-4690.00 沪锡2507 开盘265100.00,最高265600.00,最低263800.00,均价264655.33,收盘264650.00,跌550.00,成交量51029,持仓量25639.00,日增仓-523.00 沪镍2507 开盘121200.00,最高121340.00,最低119810.00,均价120478.08,收盘120470.00,跌1040.00,成交量109748,持仓量85673.00,日增仓9201.00 金2508 开盘777.00,最高786.50,最低774.98,均价780.97,收盘780.96,涨3.90,成交量218198,持仓量172351.00,日增仓3606.00 银2508 开盘8859.00,最高8885.00,最低8794.00,均价8834.95,收盘8834.00,跌63.00,成交量662487,持仓量432670.00,日增仓-22562.00

沪铜2507 开盘79150.00,最高79340.00,最低79030.00,均价79185.73,收盘79180.00,涨50.00,成交量64136,持仓量209523.00,日增仓838.00 沪铝2507 开盘20005.00,最高20285.00,最低20005.00,均价20174.64,收盘20170.00,涨170.00,成交量198643,持仓量194628.00,日增仓10323.00 沪铅2507 开盘16850.00,最高16875.00,最低16805.00,均价16842.75,收盘16840.00,跌15.00,成交量21724,持仓量43989.00,日增仓21.00 沪锌2507 开盘21900.00,最高22205.00,最低21855.00,均价22023.59,收盘22020.00,涨150.00,成交量170227,持仓量125779.00,日增仓-9292.00 沪锡2507 开盘264040.00,最高266240.00,最低264040.00,均价265203.21,收盘265200.00,涨1490.00,成交量69001,持仓量26162.00,日增仓781.00 沪镍2507 开盘121300.00,最高121950.00,最低120990.00,均价121516.36,收盘121510.00,跌150.00,成交量89964,持仓量76472.00,日增仓-2291.00 金2508 开盘777.70,最高779.76,最低774.02,均价777.07,收盘777.06,涨3.84,成交量165488,持仓量168745.00,日增仓-1418.00 银2508 开盘8910.00,最高8942.00,最低8850.00,均价8897.04,收盘8897.00,跌30.00,成交量601366,持仓量455232.00,日增仓-10752.00