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【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1510元/吨。唐山低硫主焦煤报价1390元/吨。 原料基本面，部分事故煤矿仍处于停产状态，产量尚未恢复正常水平，供应小幅减少，下游对部分刚需煤种有适当补库现象，煤矿部分煤种成交转好，短期焦煤价格或稳中偏强运行。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1735元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1595元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1390元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1300元/吨。 供应方面，焦炭两轮提降落地，且焦煤价格有所反弹，焦企利润空间显著收缩，但目前生产仍保持正常水平，焦炭供应相对稳定，加之焦企出货比较顺畅，暂无明显库存压力。需求方面，高铁水产量支撑焦炭需求，钢厂对焦炭仍存在补库需求。综上，期货市场情绪有所回落，但焦炭成本支撑增强，加之国庆节前下游存在补库预期，短期焦炭市场或暂稳运行。【SMM钢铁】

镍中间品受镍价及供需双重影响 价格本周呈上涨态势 从本周 MHP 市场表现来看，供应端，市场可流通货源持续处于紧俏状态，卖方在交易中的议价能力显著增强，部分贸易商上调报价，形成价格支撑。同时，受硫酸钴价格持续上行的传导效应影响，MHP 中的钴系数同步走高，进一步抬高了 MHP 的成本基准与定价预期。需求端，当前中间品市场整体处于供需偏紧的格局，叠加下游行业进入需求旺季，企业原料采购需求释放。在此背景下，下游企业对高价 MHP 的价格接受度逐步提高，需求端对市场的支撑力度显著增强。综合供需两端因素，本周 MHP 价格在系数上行的带动下，绝对价格出现走高。 高冰镍市场来看，供应端，目前国内高冰镍现货流通量已基本告罄，市场可交易资源稀缺，部分贸易商因无货可售已暂停报价。需求端来看，部分下游企业仍有明确的原料外采需求，但受限于高冰镍现货流通量告罄，难以达成采购交易，因此或将转向其他类型的原料作为替代，以保障生产连续性。 作为镍中间品生产的核心原料，近期硫磺价格呈持续上行态势。供应层面，海外硫磺货源紧张的格局持续，为硫磺价格提供了坚实支撑。需求层面，受印尼市场刚需采购的影响，整体市场对硫磺价格的接受度持续走高，进一步助推价格上行。后市来看，当前，受部分地区战局影响，海外硫磺部分货源的流通受限；同时，全球范围内硫磺需求仍在持续增长。在供应受限与需求增长的双重驱动下，预期硫磺后市价格仍具备上行空间。 镍价来看，本周，受美国经济数据释放积极信号、市场降息预期显著强化等宏观因素影响， LME镍价整体较上周出现环比上行。结合系数上行原因，MHP 及高冰镍本周价格整体呈现同步走高的态 势。

SMM9月19日讯，SS期货盘面呈现偏弱震荡态势。美联储降息与市场预期一致，短期利好效应已基本释放，SS期货盘面回归基本面，日内整体维持在12900元/吨以下偏弱震荡，盘中一度逼近12800元/吨。现货市场方面，本周初在SS期货盘面走强及不锈钢厂盘价上涨的带动下，现货报价一度上探，但下游终端对高价不锈钢接受度较低，成交并不理想。随后，贸易商在出货压力下纷纷让利降价，现货价格逐步回落。此外，短期宏观利好因素已基本出尽，成本端上涨动力不足，不锈钢现货价格涨势难以持续。然而，随着月末临近，预期十一节前备货需求将逐步显现。加之本周不锈钢社会库存连续第十一周下降，环比减少1.79%，降至89.72万吨，尽管市场体感需求不强，但旺季下游需求正在逐步复苏，且当前不锈钢厂仍处于成本倒挂状态，短期内不锈钢价格也难有明显下跌。 期货方面，主力合约2511偏弱运行。上午10:30，SS2511报12870元/吨，较前一交易日下跌90元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在350-650元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8100元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价13200元/吨，佛山均价13200元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷25750元/吨，佛山地区25750元/吨；热轧316L/NO.1卷，两地均报25150元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7600元/吨。 尽管当前正值“金九银十”的传统消费旺季，不锈钢下游终端需求较前期确实有所回暖，但由于月内不锈钢厂产量同步增加，不锈钢市场并未呈现出明显的走强态势。市场从业者普遍感受到整体氛围较为冷清，市场并未展现出旺季应有的热烈成交景象。尽管库存逐步下降，但不锈钢现货价格却上涨乏力。本周内，美联储降息正式落地，幅度为25个基点，与市场前期预期一致。SS期货原本就难以突破前期13000元/吨的瓶颈，在宏观利好短期兑现结束后，盘面走势转为下行。现货市场下游对高价的接受度本就较低，期货价格回落后进一步加剧了市场的观望情绪。此外，成本端的镍、铬原料价格进一步上涨也遭遇阻力。虽然短期内受传统旺季、社会库存偏低以及临近十一节前备货需求的影响，不锈钢价格难以出现明显跌幅，但当前进一步上涨的动力已明显不足。  

SMM 9月19日讯： 铅价震荡运行，再生铅炼厂废旧铅酸蓄电池采购报价趋稳，个别炼厂废电动价格小幅下调，目前市场含税废电动在9900-10050元/吨。由于市场报废量尚未好转，因此废电瓶回收价格下跌空间有限；另外，国庆节和中秋节假期临近叠加北方进入农忙季节，部分回收商回收业务或放缓。关注再生铅炼厂9月下旬原料备货需求，综合来看，废铅蓄电池价格易涨难跌。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

本周镍价冲高回落走势呈“倒V”型。沪镍主力合约（2510）周中最高冲至122,640元/吨，周五最低下探至120,260元/吨，本周最终收于121,500元/吨，较上周上涨0.26%。LME镍价也同步震荡，最新报价15,320美元/吨，跌幅0.39%。现货市场方面，本周SMM1#电解镍均价122,970元/吨，环比上周降低100元/吨，金川镍升水本周均值为2,250元/吨，周度上涨100元/吨，主流电积镍升水区间本周维持在-100-200元/吨，较为稳定。成交方面， 本周精炼镍现货成交情况不及上周，盘面价格出现反弹后下游多持观望态度。 9月18日，美联储宣布将联邦基金利率下调至4.00%-4.25%区间，降息符合市场预期宏观利好落地，有色金属板块普遍下跌。点阵图方面，10名官员预期年内至少还有两次25个基点的降息。同时本周中美双方在西班牙马德里就有关经贸问题举行会谈，双方将讨论美单边关税措施、滥用出口管制等问题，中美谈判的推进缓解了部分外部紧张情绪。 库存方面，本周上海保税区库存约为3700吨，环比上周持平。 国内社会库存约为4.15万吨，环比上周累库430吨。

SMM 9月19日讯： 今日SMM1#铅均价较昨日涨25元/吨为17000元/吨，华东和华北地区主流再生精铅货源对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨，华南地区贴水170-50元/吨不等，不含税主流价格基本持平为15750-15850元/吨。下游企业优先采购电解铅，再生精铅仅作补充，目前市场流通货源紧张，可供成交的再生精铅亦有限。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 周内上海地区升贴水止跌回升，主因后半周铜价走跌利好市场消费。周内上海地区电解铜库存去库0.14万吨，进口到货环比减少，国产货源多数以仓单形式集中在江苏地区，故而上海地区流通现货环比上周紧张。展望下周，铜价若持续80000元/吨附近，下游为国庆备货情绪或好于预期，但若铜价涨至80500元/吨上方，下游备货情绪或走低；但目前上海地区国产货源并不充裕，预计下周现货升水企稳在平水上方。                                                                                                                       》查看SMM金属产业链数据库