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SMM9月26日讯，SS期货盘面呈现出走弱回落的态势。受黑色系整体走弱的影响，SS期货盘面随之跟跌，盘中价格一度逼近12800元/吨，最终收盘于12840元/吨。在现货市场方面，由于SS期货盘面持续偏弱运行，市场采买情绪再度受挫，延续了近期旺季不旺的局面。本周内，不锈钢社会库存结束了此前连续11周的去库趋势，转为累库状态。与此同时，镍铁价格也同步松动，导致市场对后市预期普遍偏弱，进一步加剧了谨慎观望的氛围，十一节前的采购需求并未如期显现。 期货方面，主力合约2511偏弱震荡运行。上午10:30，SS2511报12840元/吨，较前一交易日下跌105元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在330-630元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8100元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价13150元/吨，佛山均价13150元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷25650元/吨，佛山地区25650元/吨；热轧316L/NO.1卷，两地均报24950元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7600元/吨。 尽管当前正值“金九银十”的传统消费旺季，但下游终端需求回暖较为有限，市场采买情绪依旧低迷。临近十一假期前夕，节前备货需求却未显现，导致周内成交平淡，连续11周的不锈钢社会库存去库进程结束，周内社会库存有所增加。尽管月内部分不锈钢厂因产线超低排放改造及检修影响产量，但整体不锈钢排产量仍处于相对高位，供给整体较为宽松。加之短期宏观政策利好出尽，SS期货盘面周内整体呈现偏弱震荡态势，市场信心不足。此外，原料端方面，尽管青山上调了10月高碳铬铁钢招价格，但与市场前期预期一致，铬铁零售价格已达相当水平，前期走强看涨趋势结束，整体价格以持稳为主；高镍生铁价格周内出现松动，不锈钢成本支撑有所减弱。尽管当前市场情绪偏弱，但鉴于仍处于传统旺季，且库存虽有所提升但仍处于低位，不锈钢厂仍面临成本利润倒挂局面，短期不锈钢价格难有明显回落。  

2025年9月26日，内蒙地区高碳铬铁出厂价8500-8600元/50基吨；四川，西北地区高碳铬铁出厂价8500-8700元/50基吨；华东高碳铬铁报价8500-8700元/50基吨；南非高碳铬铁报价8000-8200元/50基吨；哈萨克斯坦高碳铬铁报价9000-9300元/50基吨，环比前一交易日持平。 本周铬铁市场平稳运行，周初青山公布1月高碳铬铁钢招价格8495元/50基吨，环比9月上调200元，符合市场主流看涨预期，铬铁厂商信心得到一定支撑。但不锈钢市场偏弱震荡，国庆假期节前备库需求释放程度有限，下游对于高价铬铁接受程度有限，询盘采买动作放缓，整体成交趋弱，多观望其他钢厂出价为主。成本端，焦炭价格持稳，铬矿现货行情偏弱，成交清淡情况下报价小幅回落，铬铁即期冶炼成本高位震荡为主，考虑到后市高价铬矿陆续到港，对铬铁价格仍有一定支撑。供需端，近期有部分钢厂传出转产减产消息，9月实际产量或不及预期，但仍处于历史高位，加之“金九银十”消费旺季拉动，下游对铬铁存有刚性需求。而进口铬铁大幅减少情况下，国内厂家积极生产产量高位，铬铁整体维持小幅缺口的紧平衡状态，支撑价格持稳运行。整体来看，需求带动叠加成本支撑，铬铁厂商多有挺价看涨心态，节前市场波动有限，平稳运行为主。 原料方面，2025年9月26日，现货天津港40-42%南非粉报价56.5-58元/吨度；40-42%南非原矿报价51.5-53元/吨度；46-48%津巴布韦铬精粉报价58-59元/吨度；48-50%津巴布韦铬精粉矿报价59-62元/吨度；40-42%土耳其铬块矿报价60-61元/吨度，46-48%土耳其铬精粉矿报价66-67元/吨度，环比前一交易日持平；期货层面，40-42%南非粉报盘280-284美元/吨；48-50%津巴布韦铬精粉报盘345-355美元/吨，环比前一交易日持平。 本周铬矿市场平稳运行，临近国庆假期，厂家多已于上周完成原料备库，近期询盘采买氛围平淡，铬矿现货市场表现不振，成交活跃度一般，出库量减少19.57%。此外，近期多有铬矿集中到港，入库量增加10.05%。港口库存高位震荡，贸易商持货压力增大，部分贸易商小幅下调报价避免库存积压风险及时变现回拢资金。津巴布韦铬精粉矿已有0.5元/吨度的降幅，南非粉近期成交多为区间价格低位，观望情绪渐起。本周铬矿港口库存总量315.68万吨，环比上涨3.05%；其中天津港255.1万吨，环比上周增加3.57%。期货方面，周内南非某大型矿山报价持平280美元/吨，成交40000吨，船期11月15日前。海外矿商出货意愿较强，发运量保持高位，8月铬矿进口量209.94万吨突破历史峰值，供应过剩问题逐渐凸显影响国内贸易商接货意愿，实盘成交平淡。但铬铁高排产量对原料铬矿存有刚性需求，短期内铬矿市场平稳运行为主，关注后市下游采买询盘情况变动。  

9月26日讯：北方港口：澳块40.6-41.1元/吨度，环比上周五持平；南非半碳酸34.2-34.7元/吨度，环比上周五持平；加蓬39.6-40.2元/吨度，环比上周五持平；南非高铁29.6-30.1元/吨度，环比上周五持平；南非中铁35.3-35.8元/吨度，环比上周五持平。 南方港口：澳块40.3-41元/吨度，环比上周五持平；南非半碳酸36.3-36.8元/吨度，环比上周五持平；加蓬40.2-40.7元/吨度，环比上周五持平；南非高铁30.3-30.8元/吨度，环比上周五下降0.65%；南非中铁36.7-37.4元/吨度，环比上周五持平。 外盘方面，康密劳2025年11月对华锰矿装船加蓬块报价为4.35美元/吨度（涨0.08）。联合矿业(CML)公布2025年11月对华报价出台，Mn>46% Fe<6% Si02<18%澳块报4.65美元/吨度，环比上涨0.08美元/吨度。South32对华2025年11月船期南非半碳酸块报价为4.15美元/吨度（涨0.05），澳块4.55美元/吨度(涨0.05）。外盘报价上升，远期锰矿价格支撑力度增强。 需求方面， “金九银十”传统旺季需求不及预期，叠加国庆假期临近下游补库接近尾声，下游硅锰合金工厂对锰矿仍保持按需采购节奏，锰矿现货价格下降无太大可能，但锰矿价格上升下游承接驱动力不足，锰矿价格本周暂稳。 总体来说，短期锰矿自身基本面无明显压力，当前硅锰价格暂稳，重点关注行业情绪导向以及下游工厂补库需求。

SMM数据显示，本周SS主力合约呈现偏弱震荡态势。截至9月26日10:30，SS2511合约报价为12840元/吨，较上周下跌30元/吨。 从宏观层面来看，上周美联储宣布了自2024年12月以来的首次降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%，美元指数一度下跌但随后呈现震荡态势。市场普遍认为，这一举措为非美货币提供了喘息空间，并有助于提升全球风险资产偏好。9月25日，央行开展6000亿元中期借贷便利（MLF）操作，在对冲本月到期量后，实现净投放3000亿元，这已是连续第七个月加量续做。结合本月通过买断式逆回购净投放的3000亿元，9月中期流动性净投放总额达到6000亿元。本周宏观消息对不锈钢市场的影响有所减弱，市场逐渐回归基本面。 从基本面分析，尽管当前正值“金九银十”的传统消费旺季，但下游终端需求回暖较为有限，市场采买情绪依旧低迷。临近十一假期前夕，节前备货需求却未显现，导致周内成交平淡，连续11周的不锈钢社会库存去库进程结束，周内社会库存有所增加。尽管月内部分不锈钢厂因产线超低排放改造及检修影响产量，但整体不锈钢排产量仍处于相对高位，供给整体较为宽松。加之短期宏观政策利好出尽，SS期货盘面周内整体呈现偏弱震荡态势，市场信心不足。此外，原料端方面，尽管青山上调了10月高碳铬铁钢招价格，但与市场前期预期一致，铬铁零售价格已达相当水平，前期走强看涨趋势结束，整体价格以持稳为主；高镍生铁价格周内出现松动，不锈钢成本支撑有所减弱。尽管当前市场情绪偏弱，但鉴于仍处于传统旺季，且库存虽有所提升但仍处于低位，不锈钢厂仍面临成本利润倒挂局面，短期不锈钢价格难有明显回落。

SMM 9月26日讯： 中秋&国庆节假期临近，叠加北方进入农忙季节，部分回收商回收业务放缓，在产冶炼厂节前备货意愿上升；另外，前期停产的再生铅冶炼企业节后复产预期较为集中，部分在产炼厂后市畏涨，周内上调废铅酸蓄电池采购报价。目前市场主流含税废电动在9900-10050元/吨，据部分下游铅蓄电池生产企业表示，现阶段电动车用电池消费好转，但废电瓶市场报废量并无明显起色。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM 9月26日讯： 今日SMM1#铅均价较昨日跌25元/吨为16925元/吨，持货商报价较昨日变化不大，市场主流再生精铅货源对SMM1#铅均价贴水100-0元/吨，不含税价格15650-15750元/吨不等，不含税还原铅到厂15800左右。下游企业陆续完成备货，铅锭采购积极性有所转弱，精铅成交情况一般。 》订购查看SMM金属现货历史价格