SMM9月26日讯： 本周国内钼市场维持弱势为主，河南江西等钼矿山出货，钼精矿市场受钼铁价格快速下跌拖累，成交重心下移。钼铁市场钢招量尚可，但市场情绪悲观，节前持货商变现需求增加，市场流通宽松，钢厂进场压价采购为主，钢招价格节节下降，截止本周五江苏某钢厂钼铁招标价格已经跌至27.4万元/吨，市场情绪弱势，铁厂亏损扩大。 截止本周五SMM45%钼精矿收报4410-44400元/吨度，SMM50%钼精矿收报4440-4470元/吨度，较上一交易日下降10元/吨度，较月初下调120元/吨度，周内江西及河南多家矿山招标出货，竞标低价低于网价，且最终成交多贴近竞标低价，钼铁厂成本压力加大，追涨乏力，刚需补库为主，散单市场成交清淡。 截止本周五SMM钼铁收报27.6-28.0万元/吨，较上一交易日下降1000/吨，较月初下调125000元/吨，国内钢招节前补库基本完成，周内部分钢厂入场招标，交货日期多集中在10月下旬，截止目前国内钼铁钢招总量已达1.2万吨左右，环比增量有限，钢厂看跌情绪浓厚，刚需补库为主。部分钼铁厂成本压力较大，SMM测算本周国内钼铁厂行业平均成本约28.87万元/吨，按照目前的钢招价格来算，行业倒挂严重。本周国内钼铁钢招价格持续走弱，截止本周五钢招价格已跌至27.4-27.7万/吨区间，参与该部分招标的钼铁厂若后续能补到4300元/吨度以下的钼精矿才能有盈利的可能。 本周钼化工市场弱稳整理为主，SMM四钼酸铵收报264000-266000元/吨，SMM七钼酸铵收报268000~271000 元/吨，较上一交易日持平，较月初下跌8000元/吨，催化剂等化工行业需求清淡，钼酸铵市场需求支撑较差，市场多阴跌为主。 综合来看，国内钼精矿山仍未集中出货，市场流通增量有限，但因下游钼铁厂等产品价格持续走跌及国际钼市场表现欠佳拖累，成交价格呈现下移状态，而下游钼铁厂方面成本压力较大的情况下仍有部分贸易商低价抛货变现，市场情绪悲观下，钼铁厂较为被动，钢厂压价采购为主，预计节前钼市场维持弱势整理为主。节后仍需关注主流矿山的出货情况及下游钢厂补库节奏。   》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1510元/吨。唐山低硫主焦煤报价1450元/吨。 原料基本面，多数煤矿正常生产，且下游采购积极性提高，市场成交活跃，煤矿出货顺畅，库存持续下降，但下游利润转差，焦煤价格上涨空间有限，近期焦煤市场或稳中偏强运行。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1735元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1595元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1390元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1300元/吨。 供应方面，近期焦企入炉煤成本增加，利润收窄，迫使焦企对焦炭发起提涨，但没有明显亏损，焦企生产积极性尚可，供应基本稳定，且国庆假期临近，焦企出货转好。需求方面，钢厂盈利状况尚可，铁水产量维持高位，加之国庆假期临近，对焦炭有一定补库需求，但钢材仍有累库现象，对焦炭提涨有抵触情绪。综上，节前补库空间有限，短期焦炭市场维持博弈状态，焦炭首轮涨价有落地预期。 【SMM钢铁】

镍中间品受政策及供需双重影响 价格本周呈上涨态势 从本周 MHP 市场表现来看，成交表现较弱，但价格走势受钴价影响显著。需求端，刚果（金）政策发布出口禁令延期并采取配额，受硫酸钴价格持续上行的传导效应影响，MHP 中的钴系数同步走高。叠加下游补库影响，企业原料采购需求释放。在此背景下，下游企业对高价 MHP 的价格接受度逐步提高，需求端对市场的支撑力度显著增强。供应端，市场可流通货源持续紧俏，卖方在交易中的议价能力显著增强，部分贸易商上调报价，形成价格支撑。综合供需两端因素，本周 MHP 价格在系数上行的带动下，绝对价格出现走高。 当前高冰镍市场呈现显著的供需错配。供应方面，国内现货资源较少，流通性不足，导致部分贸易商暂停报价，而仍在报价的商家则上调了价格。需求方面，小部分下游企业仍然有外采需求。为保障生产连续性，部分企业已开始寻求替代原料。 作为镍中间品生产的核心原料，近期硫磺价格呈持续上行态势。供应端海外硫磺货源紧张的格局持续，进口资源补充相对有限。需求层面，印尼MHP新投产项目提前备库。在供应受限与需求增长的双重驱动下，预期硫磺后市价格仍具备上行空间。 镍价来看，本周印尼前期铜矿事件扰动对镍的影响消退，叠加宏观面美元强势的影响，镍价回落。虽本周镍价下行，但受MHP和高冰镍系数上涨的影响，MHP和高冰镍FOB价格环比上行。

本周镍价整体呈现冲高回落的态势。沪镍主力合约（2511）周初开盘122,790元/吨，之后有所回落，截至26日收于121,380元/吨，较上周下跌0.12%。LME镍价本周也小幅下跌，最新报价15,210美元/吨，跌幅0.43%。现货市场方面，本周SMM1#电解镍均价122,720元/吨，环比上周降低300元/吨，金川镍升水本周均值为2,350元/吨，环比上周持平，主流电积镍升水区间本周维持在-100-200元/吨，较为稳定。成交方面，本周精炼镍现货成交情况好转，主要因下游国庆节前有备货需求，成交量有所增加。 周内，印尼能源与矿产资源部对190家未缴纳复垦保证金的矿业公司实施了行政制裁，其中涉及约30余家镍矿企业，外加印尼铜矿事件扰动，二者共同挑动了市场对矿端供应稳定性的担忧情绪，镍价出现反弹。本周美国公布的数据显示，第二季度GDP年化季率终值被大幅上修至3.8%，创两年新高。同时，当周初请失业金人数下降至21.8万人，数据强劲提振美元，给镍等基本金属带来了下行压力。国务院总理李强在纽约与美国友好团体座谈时表示，中美产业结构互补性强，加强经贸合作互利共赢，为全球贸易环境带来了积极预期，在一定程度上缓和了市场的悲观情绪。预计镍价短期仍震荡运行，沪镍主力参考区间为12.0-12.4万元/吨。 库存方面，本周上海保税区库存约为3700吨，环比上周持平。 国内社会库存约为4.08万吨，环比上周去库656吨。

SMM9月26日讯： 沪锌主力2511合约开于22055元/吨，开盘后沪锌围绕日均线窄幅震荡运行，期间摸高22065元/吨，临近盘尾沪锌一路走跌，探低21980元/吨，终收跌报21980元/吨，跌70元/吨，跌幅0.32%，成交量增至64102手，持仓量减2878手至12.6万手。沪锌录得一阴柱，上方20日均线形成压制，近期下游节前备库基本完成，现货消费随之走弱，加上冶炼厂产量仍在高位，基本面供强需弱，锌价随之回落。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

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SMM2025年9月18日讯： 广东地区：本周该地区升贴水呈现冲高回落的走势，周初因库存持续走低叠加节前备货双重影响，现货升水不断走高，随着铜价大幅上升需求快速转弱持货商为求出货，不得不降价出货。截止至周四时，好铜报升水100元/吨较上周四上升10元/吨，平水铜报升水20元/吨较上周四下降10元/吨，湿法铜报贴水50元/吨持平上周四。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为广东高60元/吨，价差较小没有异地调货的空间。据SMM统计截至到周四时广东仓库总库存为1.55万吨，较上周四下降0.57万吨，仓单合计0.74万吨较上周四下降0.21万吨。具体来看：本周仓库到货量为0.85万吨/周较上周下降0.39万吨/周，远低于年平均水平(1.4万吨/周)，周中受台风影响冶炼厂暂停发货令到货量明显下降。出库量为1.46万吨/周较上周增加0.2万吨/周，略高于年平均水平（1.42万吨/周），周初下游补货积极性尚可但随着铜价大幅上升，下游补货积极性下降，去库速度放缓。 展望下周，据悉下周进口铜到货量有限，但国产到货量料会小幅增加，总供应量料有所增加；而下游消费方面：据悉国庆中秋长假期间不少下游都放假4-6天，放假时间要较往年长。因此，我们认为下周将呈现供应增加消费疲弱的局面，周度库存料会重新增加，现货升水将维持在低位。 》订购查看SMM金属现货历史价格           （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。) 

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 铜价仅短暂跌落80000元/吨以下，周内因矿端扰动冲至年内新高，叠加进口货源冲击，沪铜现货升水走跌。周内上海地区垒库0.1万吨，并未呈现高昂的备货情绪，江苏地区去库0.32万吨，但仍有大量仓单还未流出。展望下周，铜价短期内难以走跌，国庆假期前仅存两个交易日，因此次放假时间较长预计周初仍有部分持货商低价甩货，但部分冶炼厂货源已经被预定，预计报价重心将有所抬升。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库