【SMM国内两地铝棒日度库存】 2025年9月26日，据SMM统计，国内铝棒两地库存方面，广东铝棒库存5.15万吨，无锡铝棒库存2.65万吨，合计7.80万吨，较上期库存下降0.3万吨。   》订购查看SMM金属现货历史价格

9月26日讯： 【SMM三地铝锭日度库存数据快讯】据SMM统计，9月26日广东铝锭库存19.20万吨；无锡铝锭库存19.55万吨；巩义铝锭库存6.20万吨，三地库存共计44.95万吨，较上期库存下降0.85万吨。（库存数据已于 9：15前在数据终端完成更新）   》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 》点击查看SMM金属产业链数据库 SMM9月26日讯： 硅石 价格 本周硅石市场价格持稳运行，目前湖北硅石高品位矿口出厂价格仍维持320-360元/吨、广西硅石高品位矿口出厂价格320-350元/吨、内蒙古硅石高品位矿口出厂价格300-330元/吨 。 供应 整体供应相对宽松，供应量稳定。 需求 需求端采购量有所降低，主要原因表现为川滇地区即将进入枯水期，部分硅厂基于成本等综合考虑，计划停产，因此对原料的备货需求同步收缩，使矿口出货量整体较上月水平相对减少。 工业硅 价格 本周工业硅现货价格表现坚挺，市场低价货源少，叠加下游用户备货需求对价格接受度增加，工业硅现货价格成交重心较上周维持上行趋势。截至9月25日，SMM华东通氧553#硅在9400-9600元/吨，周环比上涨150元/吨，441#硅在9600-9800元/吨，周环比上涨100元/吨，3303#硅在10500-10600元/吨，周环比上涨100元/吨。 产量: 9月份北方运行产能较8月份增加，全国工业硅产量维持增加。 库存 社会库存:SMM统计9月25日工业硅主要地区社会库存共计54.3万吨，较上周环比持平。其中社会普通仓库12万吨，较上周环比持平，社会交割仓库42.3万吨（含未注册成仓单及现货部分），较上周环比持平。近期新疆地区部分工业硅货物陆续向天津等地区转移，故不同地区之间库存变化大。国庆节前下游备货需求增加，仓库货物进出量较好。（不含内蒙、甘肃等地） 硅片 价格 市场N型18X硅片价格1.35元/片，N型210RN硅片价格1.38-1.4元/片。目前各尺寸硅片成交区间基本收敛，183mm和210mm成交情况好于210R。 产量 部分硅片企业国庆节后才公布排产计划，9-10月硅片环节基本供需紧平衡，后续仍需观察原料价格以及下游传导情况。Q4根据协会配额，硅片企业基本确定减产。 库存 硅片近期小幅累库，目前整体库存处于合理水位以下，企业平稳出货。 电池片 价格 高效PERC182电池片（23.2%及以上效率）FOB价格为0.041-0.042美元/W，需求空间有限 Topcon183N电池片价格为0.32-0.325元/W，对应FOB中国价格为0.038-0.046美元/W；210RN价格在0.285-0.29元/W，对应FOB中国价格为0.038-0.042美元/W；210N价格在0.3-0.31元/W。183N因成交重心在海外，利润刺激下使得国内价格向FOB报价靠近，电池厂给部分小客户报价为0.33元/W，成交量极少；210N成交均价在0.31元/W，高效片紧供给助推部分厂家将意向成交价（非报价）上涨至0.315元/W。 HJT30%银包铜（25%及以上效率）稳定在0.35-0.36元/W。因一体化企业居多，以自产自用或代工为主。近期因市场需求波动，外销量较少。 产量 9月样本内全球电池片排产约60GW，境内排产约59GW。价格上涨趋势下厂商减产意愿低，其中一体化厂增产较多，以控制采购成本和稳定性，市场对大尺寸高效电池片的偏好显著。9月底，个别厂商受下游需求变化和协会限额影响将减产210RN。预计9月境内产出下降至58GW。 库存 在当前电池片高位上，组件厂采购意愿降低，部分厂商的交易节奏放缓。外销厂库存增速环比提升10%。 光伏胶膜 价格 EVA光伏料 EVA光伏料目前价格10800-11200元/吨。POE光伏料成交至11000—14000元/吨。 光伏胶膜 当前胶膜主流420克重透明EVA胶膜价格5.59-5.67元/平米，420克重白色EVA胶膜价格6.09-6.17元/平米，380克重EPE胶膜价格5.28-5.32元/平米，380克重POE胶膜价格6.69-6.84元/平米。 产量 9月EVA光伏料排产环比上涨8.23% ，光伏胶膜排产环比上涨1.35% 。 库存 石化厂光伏料库存低位，市场现货供应偏紧。

SMM镍9月25日讯： 宏观及市场消息： （1）美国公布与欧盟关税协议的正式文件。美国正式下调对欧盟汽车关税至15%，自2025年8月1日起生效。 （2）FOMC今年票委、芝加哥联储主席古尔斯比警告不要进行一系列降息，称其对通胀问题仍存忧虑，下次会议不愿支持降息；旧金山联储主席戴利则认为经济增长、劳动力等放缓，而通胀低于预期，或应进一步降息。 现货市场： 9月25日SMM1#电解镍价格122,700-125,400元/吨，平均价格124,050元/吨，较上一交易日价格上涨1,600元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为2,200-2,400元/吨，平均升水为2,300元/吨，较上一交易日降低50元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-200元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2511）开盘报121,900元/吨，盘中最高触及123,550元/吨，最终收盘于122,990元/吨，涨幅1.08%。 全球第二大铜矿Grasberg因泥石流进入不可抗力状态，引发了市场对金属供应收紧的忧虑。此事件虽不直接涉及镍，但传导至整个基本金属市场，间接带动镍价。镍价短期反弹但上方空间有限，预计后市依然维持震荡运行，沪镍主力参考区间为12.0-12.4万元/吨。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 本周动力电池价格跟随原料端情况上涨。上游碳酸锂价格在震荡中企稳，下游电芯厂多按需采购，补库力度有限。头部厂商凭借规模化采购优势维持成本稳定，中小厂商则在订单与利润上承压。需求端方面，国内新能源车企迎来“金九银十”，新车型集中上市带动阶段性装机，但整体放量节奏仍显温和。动力电池价格短期仍以窄幅上行为主。三元电芯受原料镍、钴价格波动影响更大，近期原料价格上涨，电芯结算价见涨，6系三元和8系三元均有明显涨价，但车企多在观望中按需采购。铁锂动力电池竞争激烈，二三线厂家价格竞争态势愈发明显，行业均价可能会被市场竞争行为拉低。 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 杨玏021-51595898

SMM9月25日讯，SS期货盘面呈现偏强震荡的走势。日内整体走势偏强，但上行幅度相对有限，大部分时间价格维持在12900元/吨以上。现货市场方面，受SS期货盘面偏强运行的影响，市场情绪有所回暖，部分贸易商报价有所上调，但实际成交依然较为平淡，主要成交集中在低价货源。随着台风“桦加沙”过境，佛山地区今日已逐步恢复正常。本周内，社会库存结束了连续11周的去库趋势，周内库存有所增加，环比上周增长1.32%，达到90.9万吨。 期货方面，主力合约2511偏弱震荡运行。上午10:30，SS2511报12905元/吨，较前一交易日上涨20元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在315-615元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8050元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价13200元/吨，佛山均价13200元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷25650元/吨，佛山地区25650元/吨；热轧316L/NO.1卷，两地均报24950元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7600元/吨。 尽管当前正值“金九银十”的传统消费旺季，不锈钢下游终端需求较前期确实有所回暖，但由于月内不锈钢厂产量同步增加，不锈钢市场并未呈现出明显的走强态势。市场从业者普遍感受到整体氛围较为冷清，市场并未展现出旺季应有的热烈成交景象。尽管库存逐步下降，但不锈钢现货价格却上涨乏力。本周内，美联储降息正式落地，幅度为25个基点，与市场前期预期一致。SS期货原本就难以突破前期13000元/吨的瓶颈，在宏观利好短期兑现结束后，盘面走势转为下行。现货市场下游对高价的接受度本就较低，期货价格回落后进一步加剧了市场的观望情绪。此外，成本端的镍、铬原料价格进一步上涨也遭遇阻力。虽然短期内受传统旺季、社会库存偏低以及临近十一节前备货需求的影响，不锈钢价格难以出现明显跌幅，但当前进一步上涨的动力已明显不足。  

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库         2025年9月24日，Freeport宣布印尼Grasberg铜矿因不可抗力因素减产，成为年内铜市场最具影响力的突发事件之一。公司同时下调了2025年和2026年的产量预期，引发市场高度关注，并推动LME铜价当日上涨3.5%。截至2025年9月25日，伦铜高位触及10485美元/吨，创下年内新高。本文对Gresberg减产在电解铜端口的影响作简要分析。 1.东南亚市场供应雪上加霜 现货溢价将创年内新高           Freeport在公告中表示，受不可抗力影响，Grasberg铜矿将在2025年剩余期间减产25万至26万金属吨，同时将2026年全年产量预期下调约23万金属吨。换句话说，未来12至15个月内，全球将减少超50万吨金属吨铜供应。尽管公司预计2027年后将逐步恢复产能，但同时也提到可能还将额外损失10至20万金属吨的铜产量。 该铜矿主要供给印尼Gresik、Manyar两家冶炼厂。据SMM估计受此影响印尼2025年第四季度电解铜产量将较预期减少约4万吨/月。其中有相当一部分为原本供给东南亚市场的长单。 自2025年初PASAR冶炼厂停产以来，东南亚地区电解铜供应持续处于紧张状态，此次事件无疑为本就不稳定的供应链雪上加霜，东南亚地区整体溢价已出现明显抬升。 2.中国出口窗口被打开，但整体利润有限         因此前中国国内9月消费未表现明显增量，且国庆假期临近。本次铜价暴涨使得出口窗口打开，从套利角度和短期供需来看冶炼厂有一定出口动机。 但受不予免抵税金机制影响，考虑到本次铜价迅速拉升至年内高点，中国对外出口铜产品的利润空间反而被压缩。 若以前期9900–10000美元/吨计算铜精矿采购成本，出口退税机制下将产生额外税费约500元/吨。故出口利润并不如想象中可观。SMM预计10月将有部分冶炼厂电解铜出口填补东南亚供应缺口。 3.LME  Contango结构收窄， CL远期价差扩大           在供应收紧的背景下，LME库存将继续减少，现货-远月价差（Contango结构）逐渐收窄。但考虑到当前LME库存仍在20万吨左右，如东南亚通过中国电铜出口获得部分补充，以每月2–3万吨的缺口计算，LME结构在年内仍不易出现极端变化。但关注到当前LME-COMEX远月价差已接近500–600美元/吨， 部分贸易商将此次供应紧张的逻辑与未来美国可能继续对铜加征关税的预期结合，不排除在2025年11–12月LME、SHFE-LME、COMEX-LME出现极端结构的可能性。 4.年度长单谈判再度被迫加速          综合来看，第四季度亚洲地区的铜供应将出现阶段性紧张，非洲与印尼减产已实质性扰动原本脆弱的精炼铜流通体系，预计地区间电解铜溢价将进入持续上涨通道。同时，这一事件将对本就复杂的 2026年长单谈判 再度施压，预计非洲地区长单将在9月底提前开启，日韩、南美地区的进口电解铜长单博弈也将在今年变得更加激烈。 总体来看，2026年亚洲地区长单基准价格有进一步上涨的趋势。