SMM3月26日讯： 本周低硫石油焦市场整体持稳运行，油系针状焦生焦价格则出现小幅上调。成本端，中东地缘局势持续扰动，成本支撑依然强劲；供需端，下游接货积极，市场整体货源偏紧、库存处于低位。后市来看，在地缘政治风险未明显缓和的背景下，石油焦与针状焦生产成本仍将居高不下；叠加低库存环境与下游需求稳步提升的双重驱动，预计国内石油焦、针状焦价格整体仍将延续偏强运行。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

本周隔膜市场整体运行平稳，价格端未见明显波动，主流湿法隔膜及干法隔膜报价保持稳定。从具体报价看，湿法隔膜中高端产品价格坚挺：5μm（5μ+2μ）报价1.56-1.86元/平方米，7μm（7μ+2μ）主流报价1.07-1.25元/平方米，9μm（9μ+3μ）报价1.06-1.24元/平方米。成本端压力有所抬头。受地缘政治因素影响，上游聚丙烯（PP）、聚乙烯（PE）等原材料价格近期有所上浮，对隔膜企业形成一定的成本传导压力。虽然当前价格尚未出现明显波动，但若原料价格持续上行，叠加需求旺盛的供需格局，隔膜企业后续提价意愿或将增强。从需求端来看，4-5月终端市场需求有望保持增长态势，储能领域成为核心驱动力。随着新增大电芯产线陆续投产，储能行业维持高景气度，头部电芯企业排产饱满，对隔膜的采购需求持续释放。动力电池领域亦处于生产旺季，共同支撑隔膜需求高位运行。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730

今日期货盘面震荡运行，主力合约收于3128，较前一交易日下跌0.35%。现货方面，多数地区报价暂稳，个别地区有补跌，跌幅10元/吨，市场情绪低迷，交投积极性不高。 基本面来看，供应端，长流程前期检修钢厂陆续复产，短流程钢厂小幅提升开工市场，整体建材供应微增；需求端，下游工地陆续复工，刚需拿货需求持续复苏，整体库存进入去库周期。据SMM统计，本周厂库继续下降，环比降幅5.49%；社库由增转降进入去库周期，环比下降3.51%。但从区域社库看，各地区表现稍有分化，其中西北、华南地区库存持续累积，主要是当地钢厂正常生产，叠加周边资源陆续到货，导致供应压力增加；华东地区库存亦有小幅增长，主要增量集中在杭州，作为华东建材的核心集散地，周边钢厂资源持续流入，区域到货量大于出库量，导致杭州建材库存持续累积，后续仍需关注库存去化斜率。

3月26日讯： 今日全国碳市场综合价格行情为: 开盘价80.50元/吨，最高价80.50元/吨，最低价79.50元/吨，收盘价79.75元/吨，收盘价较前一日下跌0.25%。 今日挂牌协议交易成交量179,300吨，成交额14,299,650.00元；大宗协议交易成交量275,350吨，成交额18,638,441.50元；今日无单向竞价。 今日全国碳排放配额总成交量454,650吨，总成交额32,938,091.50元。 2026年1月1日至3月26日，全国碳市场碳排放配额成交量19,444,432吨，成交额1,458,658,643.00元。 截至2026年3月26日，全国碳市场碳排放配额累计成交量884,310,952吨，累计成交额59,121,276,874.57元。 声明 全国碳排放权交易机构成立前，全国碳排放权交易信息由上海环境能源交易所股份有限公司（以下简称“交易机构”）进行发布和监督。 除生态环境部公开的全国碳排放权交易信息外，未经交易机构同意，其他任何机构和个人不得擅自发布全国碳市场综合价格行情及各年度碳排放配额成交情况等公开信息，如需转载需注明出处。擅自发布、转载未注明出处或转载非交易机构发布的全国碳排放权交易信息的机构或个人，交易机构有权依法追究其法律责任。

SMM3月26日讯： 梯次回收本周情况： 本周梯次市场价格整体平稳，市场结构性分化特点依旧明显。成本端，各类原料走势不一，整体成本小幅上涨。碳酸锂价格走高，拉高了电芯回收加工成本；硫酸镍、硫酸钴价格平稳，缓解了单边成本压力，全周成本温和上浮。供应端，当前储能热门型号电芯供货紧张、现货不多；常规型号货源充足，市场并未出现全面缺货。需求端，储能与动力市场差距较大。动力端需求持续冷清，采购积极性不高，对价格支撑不足；储能需求依旧是市场主力，刚需稳定。但目前价格处于高位，下游拿货更理性，高价采购意愿降低，当前价格上涨受阻。 综合来看，成本小幅上涨、供需分化叠加下游需求理性，本周梯次市场停止涨价，维持高位平稳运行。短期内市场行情难有大波动，后续需紧盯碳酸锂价格、储能需求及热门电芯供货情况，判断后市走势。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 雷越021-20707873

SMM 3月26日讯： 今日废电瓶回收价格整体持稳，价格区间相对有限。下调空间受刚性成本支撑及回收量收缩制约，上调空间则受制于冶炼端采购价约束，整体波动受限。除部分回收商为保障货源，仍以9400元/吨（不含税）价格高位采购电动车废电池外，当前电动车废电池主流不含税回收价集中在9300-9350元/吨；汽车废电池不含税回收价格较昨日持平。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

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SMM3月26日讯： 广东地区：本周该地区升贴水呈现探底回升的走势，周初持货商积极降价出货令升水走低，随着铜价回落下游采购增加库存大幅下降，持货商顺势挺价现货重新回到升水状态。截止至周四时，好铜和平水铜转为升水，即好铜报120元/吨较上周四跌20元/吨，平水铜报升水20元/吨较上周四持平，湿法铜报贴水40元/吨持平上周四。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为广东高150元/吨，价差较小没有异地调货的情况。据SMM统计截至到周四时广东仓库总库存为6.16万吨，较上周四下降1.95万吨，较年内高位下降3.57万吨，仓单合计3.6万吨较上周四下降0.73万吨。具体来看：本周仓库到货量为0.9万吨/周较上周下降0.4万吨/周，远低于年平均水平(1.4万吨/周)，受周边冶炼厂检修影响国产铜到货量明显下降，而且进口铜补充量也不多。出库量为3万吨/周较上周增加0.83万吨/周，远高于年平均水平（1.42万吨/周），现货到货量下降，令下游主动从仓库提货。 展望下周，周边某冶炼厂仍在检修且进口铜到货量也不多，预计下周供应量仍偏紧；需求方面：受精废价差较小影响不少使用废铜的企业转为采购电解铜，令电解铜需求明显增加。因此预计下周仍将呈现需求大于供应的情况，库存将持续下降，现货升水有望继续反弹。 》订购查看SMM金属现货历史价格           （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)