【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1250元/吨。唐山低硫主焦煤报价1330元/吨。 基本面情况，煤矿整体生产正常，供应暂无明显减量，但下游观望情绪较重，维持刚需采购，煤矿新增订单较少，线上竞拍流拍情况小幅增加，市场预期有所转差，短期焦煤市场将偏弱运行。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1625元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1485元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1290元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1200元/吨。 供应方面，多数焦企仍保持一定利润，生产稳定，但下游观望情绪增加，部分焦企出货受到阻碍，焦炭库存小幅累积。需求方面，钢厂铁水见顶回落，对后续成材需求普遍有看弱预期，且当前多数钢厂焦炭库存处于中高位，对原料拿货谨慎，压价意愿增强。此外，今日存款利率、贷款利率均下调，但未能对冲市场看弱情绪，煤焦期盘整体向下。综上，焦炭供需矛盾仍在累积，且成本支撑减弱，短期焦炭市场有第二轮降价预期。【SMM钢铁】

今日期货震荡下行，收于3058，较前一交易日下跌0.59%。现货方面，早盘市场报价持稳为主，午后受盘面走弱影响，部分地区报价有所松动，跌幅10-20元/吨，全天成交表现一般。 基本面来看，供应端，据SMM周度检修调研，本周建材检修影响量113.78万吨，环比上周增加2.40万吨；短流程方面，近期个别钢厂按计划复产，整体供应变化不大。需求端，南方多地陆续进入多雨时段，北方地区出现大范围高温，下游工地开工略有受阻，终端拿货需求下降，同时期货盘面走弱，市场投机氛围冷清，商家普遍谨慎观望，整体需求表现有所减弱。预计短期内市场弱势格局难改，建筑钢材价格将延续小幅走弱态势。

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江西钨业控股集团有限公司国标一级黑钨精矿2025年5月下半月指导价16.5万元/标吨。

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SMM  5月20日讯 今日沪铝早盘横盘震荡运行，现货市场表现来看，铝价重回2万以上，华东与巩义市场成交一般，但华东到货减少给予当地现货升水支撑，但高铝价下下游按需采购，上涨动力稍显不足。 具体来看，华东地区今天交投一般，整体按需采购，市场成交对SMM均价到+10。今日SMM A00铝报20210元/吨，较上一交易日下跌20元/吨，对06合约升水70，较上一交易日持平。 中原市场，今日中原市场出货偏多，到货预计尚可，成交一般，今日中原市场成交集中在对SMM中原均价到小升水出货。SMM中原A00对沪铝2506合约录得20140元/吨，较上一交易日下跌10元/吨，豫沪价差为70元/吨，较前一交易日收窄10元/吨，对2506合约平水。 库存方面，据SMM国内铝锭库存显示， 5月20日国内电解铝锭三地库存45.75万吨，较昨日去库0.45万吨。短期来看，高位铝价叠加库存到货增多，市场成交转淡，升水上涨动力不足，预计后续升贴水震荡运行。       数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

2025年1-4月焦炭累计出口231.7万吨，进口7.49万吨。

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SMM5月20日讯：                                           今日SMM 1#电解铜现货对当月2506合约报升水340-升水440元/吨，均价报价升水390元/吨，较上一交易日下跌50元/吨；SMM1#电解铜价格为78210~78470元/吨。早盘铜价短暂摸高78040元/吨后开始下滑，期间在77960元/吨附近盘旋，临近上午收盘时走跌至77830元/吨。隔月BACK月差持续走跌，远月合约BACK结构亦收敛。        早盘持货商开始低报升水，主流平水铜报价升水400元/吨附近，铁峰、中条山PC、金凤等上海、常州市场价格降至升水350元/吨附近，随后在被压价至升水320-340元/吨成交。此时主流平水铜依旧升水380-400元/吨报价，货源紧缺。好铜升水420元/吨附近以金川为主，CCC-P依旧紧缺。进入第二交易时段，部分日本、韩国、大江PC、大江HS等货源升水300-320元/吨。低价引起市场下游采购，日内市场采购情绪指数提升至3.18，销售情绪指数提升至3.29。沪铜现货商担心后市升水继续走跌，积极出货止盈。        明日预计在大幅仓单流出情况下，现货升水将进一步下行，但是主流货源紧缺，预计部分货源仍挺价。