本周镁市场下游成交整体偏淡，镁价连续经历3天的下滑，市场部分低价成交达到20300元/吨，随后镁厂稳价意愿增强，镁价再降显难。 从主产区工厂了解，本周煤炭价格大幅上涨，主产区入炉煤价涨至950元/吨，硅铁价格7600元/吨，兰炭小料价格达到1250元/吨，府谷地区镁厂利润压缩严重，工厂低价出货意愿降低。某大型镁厂销售人员表示，受成本上调影响后续镁价再降较为困难，后市镁价货维持坚挺运行。贸易商方面，近几周镁锭价格的持续下降，贸易商囤货意愿较低，结合主产区工厂复工的稳步推进，下游采购积极度有限，市场整体看空情绪浓厚。 SMM分析认为，考虑主产区复产企业成品出货周期在半个月，短期市场供应难以迅速增加，同时镁厂近期利润压缩较为严重，低价货源有所收缩，未来短期镁价或维持平稳运行，SMM将持续关注后续现货成交变化情况。 》点击查看SMM镁现货历史价格

2023年11月6日-11月12日华东有色金属城再生铜吞吐量2.17万吨，环比上周上升4.25个百分点。据SMM数据显示11月6日-11月10日，1 #电解铜周均价为67842元/吨，环比上涨0.09%；华东有色金属城光亮铜周均价为62970元/吨，环比上涨0.19%；打包缆粗周均价为63270元/吨，环比上涨0.19%。 据SMM了解，上周电解铜价格重心上移，精废价差扩大至1300元/吨上方，使再生铜杆优势增强，利于再生铜杆消费。部分再生铜杆厂对于高价原材料的接受度有所提高，再生铜持货商出货积极性提高，临沂金属城再生铜采购量得以提升。由于再生铜货源始终处于紧张状态，伴随临沂金属城再生铜采购量增加，出货量也随之增加。综上所述，临沂金属城再生铜采购与出库量双双增加，吞吐量随之增加。 展望本周（11月13日-11月19日），精废价差进一步拉大，理应刺激再生铜杆需求，但据再生铜杆厂反映，目前线缆厂订单表现较差，因而近期订单量出现明显下滑，产生进入淡季之势，预计年内难以再发生好转。此外，据临沂金属城再生铜贸易商反映，虽电解铜盘面价格出现反弹，当铜价维持相对高位震荡时，再生铜持货商捂货惜售情绪较强，一旦出现下跌势头，才会增加出货量。由于本周电解铜盘面价格维持高位，持货商出货情绪不高。综上所述，本周临沂金属城再生铜贸易商采购量环比将出现一定下降，但紧张的货源对于吞吐量仍有支撑，预计再生铜吞吐量增量有限。

1、根据SMM调研，本周吨焦盈利-62.4元/吨，利润减少29元/吨。 从价格角度来看，本周焦炭价格保持不变，没有对焦企盈利造成影响。从成本端来看，本周山西地区部分煤种价格上涨100元/吨，焦企入炉煤成本增加，多数焦企亏损扩大。 2、根据SMM调研，本周吨焦盈利-62.4元/吨，利润减少29元/吨。 从价格角度来看，本周焦炭价格保持不变，没有对焦企盈利造成影响。从成本端来看，本周山西地区部分煤种价格上涨100元/吨，焦企入炉煤成本增加，多数焦企亏损扩大。 3、后续焦炭价格首轮提涨仍有落地执行预期，焦企亏损或将得到修复，但山西煤矿事故导致炼焦煤局部供应紧张，部分煤种仍有上涨预期，将进一步挤压焦企盈利。此外，下游钢厂以及贸易商仍将继续积极采购，焦炭出货情况良好，但焦企亏损较大，即使焦炭进行首轮涨价，部分焦企仍将处于亏损，限产或进一步扩大，下周焦企焦炉产能利用率或下降。

核心观点：供应端，本周焦企焦炭销售情况良好，维持低库存状态，但多数焦企亏损扩大，生产积极性有所下降，焦炭供应减少。需求端，本周钢厂盈利明显好转，铁水产量仍保持高位，对焦炭有刚性需求，且贸易商入场询货拿货，整体焦炭需求有所增加。成本端，本周山西发生多起煤矿事故，炼焦煤供应局部收紧，且下游焦钢企业有补库需求，炼焦煤价格仍有上涨空间。综合来看，焦炭供需相对偏紧，加之煤矿事故导致炼焦煤价格继续上涨，焦企入炉煤成本增加，市场看涨情绪较强，下周焦炭市场或偏强运行。 焦炭现货价格（元/吨） 本周焦炭价格暂稳，山西、山东以及河北多数焦企联合提涨，但是主流钢厂没有表态。一级冶金焦-干熄2560元/吨；准一级冶金焦-干熄2420元/吨；一级冶金焦2140元/吨；准一级冶金焦2058元/吨。 本周港口焦炭贸易出库价格震荡运行，一级水熄焦2480元/吨，周环比增加50元/吨，准一级水熄焦2380元/吨，周环比增加50元/吨。 焦炭期货价格（元/吨） 本周焦炭期货盘面先弱后强运行。上周五，临汾发生煤矿事故，导致本周一焦炭期货盘面上涨，但周一社融数据出台，11月社会融资规模增量为2.61万亿元，低于市场预期值2.81万亿元，比上年同期多4786亿元，比2019年同期多6204亿元，不及市场预期，期货夜间盘面有所下跌。本周三临汾再次发生煤矿事故以及周四某煤企大楼着火，均导致相关煤矿停产，焦炭期货盘面上行。 下周焦炭现货价格仍有涨价预期，加之煤矿事故影响发酵，下周焦炭期货盘面或震荡上行。 焦化利润（元/吨 根据SMM调研，本周吨焦盈利-62.4元/吨，利润减少29元/吨。 从价格角度来看，本周焦炭价格保持不变，没有对焦企盈利造成影响。从成本端来看，本周山西地区部分煤种价格上涨100元/吨，焦企入炉煤成本增加，多数焦企亏损扩大。 后续焦炭价格首轮提涨仍有落地执行预期，焦企亏损或将得到修复，但山西煤矿事故导致炼焦煤局部供应紧张，部分煤种仍有上涨预期，将进一步挤压焦企盈利，下周焦企吨焦盈利或小幅增加。 焦炉产能利用率 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为78.7%，周环比减少1.2个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为77.7%，周环比减少2.2个百分点。 从盈利角度来看，本周焦企亏损继续扩大，但多数焦企仍可以接受当前亏损，仅有部分焦企因为亏损加大限产力度。从库存角度来看，本周山西焦企焦炭库存继续下降，下游钢厂有催货现象，以及贸易商入场分流货源，焦炭需求较好。 后续下游钢厂以及贸易商仍将继续积极采购，焦炭出货情况良好，但焦企亏损较大，即使焦炭进行首轮涨价，部分焦企仍将处于亏损，限产或进一步扩大，下周焦企焦炉产能利用率或下降。  焦炭库存情况分析 本周焦企焦炭库存24.3万吨，环比减少0.9万吨，降幅3.6%。焦企焦煤库存322.6万吨，环比增加2.6万吨，增幅0.8%。钢厂焦炭库存256.2万吨，环比增加1.0万吨，增幅0.4%。港口焦炭库存129万吨，环比增加4万吨，增幅3.2% 。 本周多数焦企焦炭销售情况尚可，库存向下游方向转移，焦炭库存处于低位水平。后续下游部分低库存钢厂或将继续补库，对焦炭刚性需求增加，加之贸易商入场询货拿货，下周焦企焦炭库存或继续下降。 本周下游焦钢企业自身炼焦煤库存较低，对炼焦煤仍有补库行为，但山西发生多起煤矿事故，部分煤矿暂停生产，局部炼焦煤供应收紧，发货量减少，下周焦企炼焦煤库存或仅小幅增加。 本周钢厂盈利明显好转，加之铁水产量仍处于高位，对焦炭有刚性需求，部分钢厂积极补库，但贸易商分流货源，加之焦企减量发货，下周钢厂焦炭库存或小幅增加。 本周钢厂利润得到修复，部分低库存钢厂积极补库，加之炼焦煤价格持续上涨，成本支撑较强，多数焦企对焦炭进行提涨，贸易商积极询货拿货，下周两港焦炭库存或增加。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为78.7%，周环比减少1.2个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为77.7%，周环比减少2.2个百分点。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存24.3万吨，环比减少0.9万吨，降幅3.6%。焦企焦煤库存322.6万吨，环比增加2.6万吨，增幅0.8%。钢厂焦炭库存256.2万吨，环比增加1.0万吨，增幅0.4%。    

SMM11月17日讯： 据SMM数据显示2023年10月份国内电解铝完全平均成本环比上涨1.87%至15933元/吨，同比下降9.3%。2023年10月份国内电解铝现货均价约为19118元/吨，行业平均盈利约为3185元/吨，环比下降18.3%，同比增长260%,10月份国内4299万吨运行产能均在盈利区间。10月氧化铝现货市场重心上移及西南地区电价上调带动行业成本环比小幅增长。 分区域来看， 据SMM数据显示，2023年10月份国内约有630万吨电解铝运行产能完全成本在17000元/吨以上，占国内总运行产能的14.7%。有1550万吨电解铝运行产能完全成本低于15000元/吨，占国内总运行产能的36.1%。 10月份国内电解铝成本表现仍有区域化差异明显的特点，其中国内分企业成本高低价差约为4500元/吨，低成本企业主要分布在湖北、新疆、山东等地区，其中山东地区主流铝厂自备电成本约为0.38元/千瓦时，省内电解铝平均完全成本约为15162元/吨，低于全国平均水平。10月份云南省水电处于平水期阶段，企业用电成本环比小幅上涨，10月份省内电解铝完全平均成本约为15461元/吨，环比上涨4.5%。高成本企业主要分布在辽宁、四川、贵州、广西等网电价格较高区域，该区域内电解铝完全成本均在17000元/吨以上。 从原料成本端细项来看： 从各项成本角度看，2023年国内电解铝完全成本重心下移，很大一部分得益于电力成本回归理想区间以及预焙阳极市场频繁走跌带来的成本端松动。 首先氧化铝方面： 10月份氧化铝供应端稳定性欠佳，下游电解铝需求高稳，叠加氧化铝成本上移，推动现货价格持续上涨。10月份SMM 全国氧化铝均价录得2989元/吨，环比上涨1.8%，其中华南地区涨幅更为明显。而进入11月份，云南地区电解铝再度迎来减产，且11月份氧化铝用烧碱市场普跌，氧化铝成本端松动，氧化铝市场或因需求下降及成本松动的利空弱势震荡为主。 电力成本方面： 10月份国内电解铝用电成本环比上涨0.013元/千瓦时至0.42元/千瓦时，其中山东等地区自备电厂成本窄幅波动为主，火电为主的网电价格基本持稳。涨幅较为明显的是四川及云南地区的网电价格，区域进入平水期，火电占比增加，电价上涨明显。进入11月份，传统用电高峰期来临，煤炭市场波动概率较大，且云南等地区进入枯水期，水电供应下降，火电占比增长的情况下，电价易涨难跌，预计11月份行业综合用电成本仍维持小幅上涨态势。 预焙阳极市场方面： 10月份国内预焙阳极市场整体持稳，主流铝厂招标价格连续三个月持稳在4225元/吨附近，但石油焦等原料市场月内表现疲软，11月份行业预焙阳极市场再度下跌，主流铝厂招标价格环比下调97元/吨，短期石油焦港口库存高位运行价格难以上行，且云南电解铝企业的减产给阳极市场带来利空拉动，预焙阳极市场短期或弱势运行为主。 综合来看， 11月份国内电解铝成本窄幅波动为主，且维持区域成本差异明显的状态，云南等地区阶段性电价上调，省内电解铝成本将维持环比走高的状态，预计11月份该区域内成本或上涨超1000元/吨至16400元/吨附近，而以火电为主的电力成本或窄幅波动为主。再反观行业盈利方面，11月份国内铝现货受消费向淡季过渡，市场持续累库等利空因素制约，上行驱动力不足，现货价格维持弱势震荡，成本向上与铝价向下的背离的情况下，行业平均盈利将呈现收窄趋势。 》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库 数据来源：SMM

 

11月15日讯： SMM11月16日讯，根据SMM调研显示，截至到2023年10月26日，当前市场库存总量为58,591吨。当月中上旬，碳酸锂价格虽曾一度有所反弹，但在下游实际订单疲软的背景下，除下游少量零单补库外，本轮反弹对锂盐采买需求带动较为有限，下游依旧维持去库状态静待价格回调。至月中下旬时，锂盐价格有一定下跌有所加速，下游正极厂家普遍以长协辅以少量零单为主，采买需求再次缩量。而冶炼段也在上半月锂价上涨引发部分国庆未备货企业的零单补库时，库存小幅下滑，但随月中下旬着下游采买需求转为理性，叠加部分冶炼厂结束检修复工复产，致供应端有所增量，冶炼段库存也由跌转累。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

11月14日讯：2023年10月，中国电池级氢氧化锂价格继续维持跌势，为15.7万元/吨，环比下滑9%，对比去年同期的52.8万元/吨，更是同比下滑72%。 2023年10月，氢氧化锂市场从供需格局而言延续了此前数月得弱势局面。月初时，因国庆小长假、部分下游厂家提前备货得影响，市场整体交投相对平淡，氢氧化锂价格变动不大。节后，锂盐价格持续的走跌致厂家已陷入亏损境地，部分厂家挺价心态渐浓，且主动收缩产线，推动碳酸锂价格止跌反弹，并带动氢氧化锂价格小幅上行。但由于氢氧化锂本身较弱得供需格局并未发生根本性得逆转，因此下游在缺乏实际订单支撑得背景下普遍对涨价态度较为冷淡，少有备采，因此至月中下旬时，价格重回跌势。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711