》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为76.1%，周环比上升0.0个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为77.4%，周环比上升0.1个百分点。 从盈利角度看，多数焦企利润较好，保持在100元/吨上下，对焦企生产是正面影响。从库存角度看，焦企库存有所累积，下游钢厂冬储意愿较低，拖累焦企生产。从环保角度看，仅有山东地区冬季环保检查严格，导致部分焦企加大限产，其余地区所受影响较小。 后续焦企将继续保有利润，生产意愿尚可，春节前焦炭供应或稳中有增。但成材市场遇冷，下游钢厂利润持续下降，且对后市预期较差，补库意愿较低，或导致焦企累库。综上，下周焦企焦炉产能利用率或暂稳。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存38.3万吨，环比+2.2万吨，+6.1%。钢厂焦炭库存302.5万吨，环比+4.2万吨，+1.4%。焦企焦煤库存317.6万吨，环比+4.2万吨，+1.3%。港口焦炭库存127万吨，环比+6万吨，+5.0%。 本周焦企焦炭库存出现累积情况，钢厂焦炭库存出现增加。焦企利润一直保持在100元/吨上下，生产积极性较好，焦炭供应保持在高位水平。部分钢厂有冬储补库需求，且多数钢厂利润情况尚可，对焦炭采购积极性增加。 后续焦企利润情况仍然较好，生产积极性不减，但市场即将进入过年状态，市场成交氛围偏冷清，叠加多数下游钢厂已经完成补库，对焦炭采购需求一般，部分钢厂甚至已经开始控制焦炭到货。因此，预计下周焦企自身将继续累库，钢厂焦炭库存或窄幅波动。 本周煤矿继续保安全生产，炼焦煤产量下降，且焦企利润收缩，采购谨慎，焦煤线上竞拍流拍超过一半，多数焦企对炼焦煤补库意愿一般，因此预计下周焦企炼焦煤库存或窄幅波动。 本周焦炭供应保持宽松局面，且焦炭价格有下跌预期，贸易商投机热情明显下降，下周港口焦炭库存或减少。    

       本周（1.3-1.9）SMM铜线缆企业开工率为69.31%，环比下降8.59个百分点，比去年同期（24.1.5-24.1.11）低9.1个百分点，低于预期的9.24个百分点。据SMM了解，元旦前因账期等问题而积压的市场需求未在2025年得到有效释放，终端采购热情不高，多数下游企业在春节前不愿意投入过多资金用于铜线缆采购，导致线缆企业的新订单增量逐步减少，整体表现为季节性走弱。有企业表示称，由于今年春节较早，市场订单在元旦后减弱明显，因此今年企业春节假期可能会比往年多出1至2天。从库存方面来看，本周只有少数铜线缆企业加大产量以补充成品库存，而大多数企业选择维持成品和原料库存的稳定。随着春节临近，工人将陆续放假，物流也将受到影响，预计铜线缆企业的开工率将继续下滑。SMM预测，下周（1.10-1.16）铜线缆企业开工率将下降6个百分点，降至63.31%，比往年同期低8.67个百分点。  

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析   》订购查看SMM金属现货历史价格        国内主要精铜杆企业周度（1.3-1.9）开工率如期回升至76.36%，环比增长9.93%个百分点，仅略低于预期值0.30个百分点，同比涨幅继续缩窄至2.62个百分点。正式进入2025年，精铜杆企业排除元旦期间检修影响，在本周陆续复产，开工率随之如期回升至76.36%。从库存来看，本周受长单谈判扰动，现货升贴水高企，压制企业采购欲望，国内主要精铜杆厂原料库存环比减少2.88%，录得35400吨，反观成品库存，因周内铜价走高且临近年末，使下游企业提货节奏放缓同时有部分企业开始备库，精铜杆厂成品库存环比增加4.91%，录得55600吨。展望后市，目前多数精铜杆企业在手订单可延续至下周尾，但纷纷表示新增订单在年末逐渐走弱，预计下周（1.10-1.16）精铜杆开工率小幅下滑至75.32%，环比下滑1.04个百分点，同比仍维持上涨2.86个百分点。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      本周华北地区现货升贴水呈现下跌趋势，截至本周四时现货升贴水为贴水190元/吨–贴水70元/吨，均价贴水130元/吨。周内铜价重心走高，本就处于消费淡季的华北市场需求更加疲软，且下游基本未开启备货动作，现货成交活跃度平淡，现货升贴水承压。展望后市，虽下游存在春节前备货需求，但小年后部分下游及物流企业将陆续放假，因而上游有提前预售的需求，炼厂可能出现集中让利出货的局面，现货升贴水或进一步下探。                                                                                                                                   》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势           12月洋山铜溢价整体重心上抬，中下旬市场表现较好。12月上旬，美金铜市场贸易商专注于年度长单谈判，现货成交并不活跃。至12月中下旬年度长单基本落地，适逢铜价大跌，进口比价窗口迅速大开，美金铜市场成交转暖，洋山铜溢价大幅上涨。因12月取消铜材出口退税补贴政策已经执行，下游加工材企业对保税区仓单的需求量较大，国内保税区库存持续去库，至2025年1月初上海保税区仅剩1.5万吨库存。 预计12月进口34.5万吨 预计12月精炼铜进口量将环比上涨下降4.11%，同比上升10.71%，为34.5万吨；预计1-12月精炼铜进口量为371.32万吨，累计同比增长5.76%。据SMM了解，12月电解铜进口总量环比将小幅减少。主因是非洲地区出现堵港情况，12月到港船期不稳定。同时据SMM了解，日韩地区12月发往中国的电解铜环比减少。但因进口盈利窗口大开，进口量同比去年仍有明显增加。展望1月，SMM预计电解铜进口总量环比12月将出现下降。因美金铜外贸长单1月陆续执行结束，且农历新春假期将近，中下旬到港货源明显减少。进口总量同比预计将有下调。 预计12月出口1.0万吨 12月出口窗口关闭状况，据SMM了解， 12月除长单外，国内冶炼厂并未布局额外的电解铜出口。因此，SMM预计12月电解铜出口量为1.0万吨左右。此外，炼厂表示，预计2025年1月也将维持长单出口，并开启2025年出口长单谈判，总出口量预计小幅减少。 展望2025年1月，SMM预计洋山铜溢价将从当前高位回落，仓单提单将出现明显价差。从需求方面来看，下游企业对保税仓库货源已形成固定需求，2025年冶炼厂美金铜出口长单执行前保税区库存易减难增。故虽然进口窗口逐渐关闭但仓单价格仍将维持高位。因农历新春假期将近，1月上旬到港货源已陆续锁定进口，中下旬到港货源因考虑到节假日资金占用与节后国内垒库升水易跌两方因素影响成交不佳。若比价持续回落价格易跌难涨。从到货方面来看，据SMM了解，1月来自南美及日韩的货源较多，1月进口铜整体到货量较12月小幅减少，但总交易日亦不多。因此，1月美金铜市场预计将维持冷清，仓提单价格易出现明显价差。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

据上海有色网（SMM）调研，本周（2025年1月04日-2025年1月10日）原生铅冶炼厂开工率为58.72%，较上周增加0.53个百分比。 本周，河南地区冶炼厂生产稳定，精铅供应仍然充足，开工率与上周持平。湖南地区上周恢复生产的电解铅冶炼厂本周略有增产，其余正在检修的冶炼厂暂无恢复计划，生产保持稳定。云南地区某大中型冶炼厂在1月内预计不会恢复满产，而其他冶炼厂的生产情况则保持稳定。在调研范围以外的三省中，广西某冶炼厂于2025年1月的电解铅产量出现小幅下降；江西某冶炼厂的小幅减产情况仍待观察；广东地区的某冶炼厂预计将在下周结束常规检修并恢复生产。 》查看更多SMM铅产业链数据库          

SMM1月2日讯：据SMM了解，截止本周四（1月9日），上海保税区库存为0.6万吨，保税区库存较上周环比降低0.1万吨，保税区库存降低。周内进口窗口打开，进口锌锭虽有流入，但上海地区锌锭现货仍然较为紧张，贸易商积极出货，进口锌锭流出较多，整体保税区库存减少。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

       据SMM了解，本周漆包线行业的新订单环比继续减少，符合年末下游需求放缓的预期。然而，来自家电行业的订单仍然强劲，使相关漆包线企业的订单储备非常充足，明显推动了行业的开机率。此外，据悉，浙江地区的漆包线企业因环保检查而遭受短暂的生产干扰，但由于年末开机率本身较低，因此对产量的影响有限。

SMM 1月9日讯：本周，梯次电池B品维持下跌态势。从供应端来看，电池厂方面，由于临近春节，且储能并网已经过去，储能与动力电池生产呈现放缓趋势，生产端产出的A、B品梯次利用电池相应的略有降低。但从需求端来说，由于现有小动力、小储、路灯等方面本就较少的需求量，供应的少量降低无法改变整体供过于求的态势，同时由于临近年底，上述订单需求也有缩减。而梯次利方面由于较老型号电芯难以被下游市场接受，考虑到现在迭代较快的电池市场，盲目囤货或有节后梯次电芯降价的风险，回收企业不愿在此时进行过多采购。市场成交方面，虽然电池厂及组车厂考虑到梯次B品电芯性能依然较好，有挺价意向，但回收企业出于下游市场实际接受程度及不断降价的A品电芯价格考量，不愿高价收货，最终B品电芯的实际成交价略有降低，预计梯次B品电芯后续价格或有进一步下探空间。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711 张贺021-20707850