SMM5月15日讯：据SMM了解，截至5月15日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.6万吨，较5月8日增0.85万吨；较5月12日增加0.89万吨。         近日，沪铅2505合约进入交割，持货商陆续移库交仓，铅锭社会仓库库存同步上升。5月铅蓄电池市场正值传统淡季，下游企业普遍处于减产状态，对于铅锭的需求有限，导致冶炼企业在五一期间积累的库存难以快速消化，又因临近沪铅交割，持货商纷纷转移库存至交割仓库。另本周主流产地电解铅厂提报价对沪铅2506合约贴水210-80元/吨，期现价差扩大也是持货商选择交仓的因素之一。此外，铅价震荡回升，再生铅利润有所修复，部分企业计划复产，供应增量预期使得铅锭社库仍有累库风险。

SMM5月13日讯： 2025年4月 再生铝合金企业分地区开工率 调研数据： 4月再生铝合金企业分规模开工率调研数据： 据SMM调研统计，2025年4月再生铝行业开工率环比3月下滑2.4个百分点至41.6%，同比下滑4.6%。 4 月再生铝行业开工率下行，主要受需求转淡与生产亏损两方面因素制约。 需求层面，消费端延续 3 月疲软态势，“金三银四” 旺季预期落空，下游订单趋弱，企业仅按需采购。中汽协数据显示，4 月汽车产销环比分别下降 12.9% 和 11.2%，同时美国关税政策压制出口导向型压铸企业订单，部分压铸厂订单下滑超 50%。生产方面，月初原料价格随大宗商品回调下降，行业理论盈利短暂改善。但下旬贸易形势缓和后，废铝、铜价反弹推高原料成本，尽管硅价持续下跌，仍因合金锭成品涨价乏力，行业盈利空间再度收窄，最终陷入亏损。受制于需求不振及成本压力，4月再生铝厂开工率下行，企业通过减产缓解库存压力，行业整体供应收缩。 进入 5 月，再生铝行业面临原料供应收紧、消费淡季深化的双重压力，而关税局势迎来转机。5 月 12 日中美日内瓦经贸会谈联合声明发布，双方互降 91% 关税并设 90 天观察期。再生铝下游企业对此反应谨慎，普遍缺乏抢出口动力，多持观望态度。尽管关税缓和为订单增长带来希望，但市场传导至生产端尚需时日，消费提振效果难以快速显现。基于此，预计 5 月再生铝开工率将持续走低，后续市场表现仍需密切关注关税政策调整对需求端的实际拉动作用。 -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 数据说明：本次调研共涉及产能1280万吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库

        SMM5月12日讯：据SMM了解，截至5月12日，SMM铅锭五地社会库存总量至4.71万吨，较5月6日增加0.12万吨；较5月8日减少400余吨。         本周沪铅2505合约即将进入交割，但交割品牌尚未出现大量移库交仓的动向，持货商以现货出货为主。同时，近期再生铅冶炼企业亏损严重，加上废电瓶供应不足，冶炼企业减产力度加大，如安徽、江苏、江西等地区再生铅企业普遍出现减停产的情况，供应收紧也使得下游企业采购选择减少，部分企业偏向于采购就近仓库的货源，使得铅锭社会库存出现小降趋势。另近期铅价逐步回升，再生铅亏损情况略有修复，交割前继续关注再生铅企业减产与交割品牌移库交仓的动向。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势        据SMM了解，2025年4月SMM 铜板带企业开工率为73.81%，环比增长4.67个百分点，同比增长3.3个百分点，低于预计开工率0.66个百分点。其中，大型企业开工率为74.8%，中型企业开工率为75.52%，小型企业开工率为66.52%。 数据来源：SMM        4月SMM铜板带行业开工率表现不及预期，市场需求受到影响是关键。回顾4月，月初时铜价暴跌虽刺激了部分订单积极释放，有效提振了部分板带企业的开工率，但受中美关税贸易的影响，市场需求在4月中下旬开始便可见减少，尤其是电子类、光伏类和覆铜板类订单受影响较为明显，限制了4月板带企业订单涨幅。从企业库存来看，4月铜板带样本企业原料库存录得23700吨，环比增长14.49%，原料库存比为14.26%，环比增长0.96个百分点；成品库存录得25570吨，环比增长8.16%，成品库存比为15.39%，环比增长0.2个百分点。        SMM预计5月铜板带行业开工率将下降5.59个百分点至68.22%，低于去年同期2.29个百分点，市场整体情绪较为悲观。影响5月开工率的原因SMM汇总如下：1、4月铜价暴跌叠加月底下游提前为假期备货已预支部分5月需求；2、关税政策的影响持续扩大，某大型企业向SMM表示其电子类订单预计环比下降超10%。此外，低压电器类、光伏类和服装饰品类订单也可见明显走弱，仅听闻电力类和汽车连接器类订单表现相对较好；3、样本中个别企业将在5月进行设备检修。以上为拖累5月开工率的主要原因。当前，高铜价已加剧下游客户观望情绪，关税政策又对市场需求形成拖累，整体来看，目前铜板带企业略显悲观。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势        据SMM了解，4月漆包线行业综合开工率为76.79%，环比增加2.42个百分点，同比增加6.51个百分点。 其中，大型企业开工率为80.37%，中型企业开工率为70.14%；小型企业开工率为74.29%。         清明节后铜价出现大幅下跌，下游客户纷纷逢低大量补库，使得订单量暴增，当周订单暴增超日常4-5倍，4月上旬漆包线行业订单表现亮眼。然而下旬后，随着铜价回升企稳，订单量随之恢复至正常水平。另外，关税的影响也在扩大，下游工业电机及终端家电、电动工具等行业对于漆包线的需求出现走弱。尽管月中后订单量逐步下降，但凭借上旬积累的充足订单储备，企业生产排期饱满，机台开机率持续高效运转，行业开工率超预期增长。        4月漆包线企业原料库存比为11.38%，环比下降0.07百分点；成品库存比为30.20%，环比下降0.09个百分点。 4月份漆包线企业原料库存和成品库存均处于正常水平。        预计5月漆包线行业开工率为69.81%，环比下降6.98个百分点，同比增长0.77个百分点。        进入五月，漆包线行业订单呈现下滑态势。据 SMM 了解，当前关税政策对消费需求的抑制效应正逐步释放。五一假期结束后的首周，行业新增订单量锐减，头部大厂的新增订单较前期普遍下降 5%-15%，而中小企业受冲击更为剧烈，部分企业订单降幅甚至超过30%。 SMM 预计，鉴于5 月下旬漆包线行业本就将步入传统淡季，叠加关税风波持续发酵，双重压力下行业淡季或将提前降临，五月份漆包线行业订单整体形势不容乐观，市场预期较为悲观 。          

本周（2025年5月03日-2025年5月09日）三省原生铅开工率较持平。 本周河南、湖南、云南地区电解铅生产维持稳定。三省样本外，广西某冶炼厂上周检修后，预期下周末恢复，华东地区某冶炼厂预期5月常规检修单产量影响相对较小，华北地区某冶炼厂计划于6月初进行常规检修，预期7月上旬恢复。 》查看更多SMM铅产业链数据库          

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                        5月9日SMM进口铜精矿指数（周）报-43.11美元/干吨，较上一期的-42.61美元/干吨减少0.5美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为93%-95%。        五一节假日期间，市场现货成交情绪较为活跃。某贸易商以负40美元中低位的价格对小型冶炼厂出售1万吨打包干净矿，作价期为M+1/5，装期为6/7月；某贸易商对冶炼厂出售4万吨干净矿小长单，TC为负40美元中低位，2025年下半年至2026年上半年每个季度发运一万吨；有贸易商以-40美元低位的价格向冶炼厂出售1万吨高金矿+1万吨干净矿，作价期为M+1/5，装期为6/7月；多家冶炼厂收到贸易商的报盘，均为打包干净矿，报盘价格为-40美元中位至-40美元中高位，当前贸易商6月份装期的现货头寸仍然较多；Newmont矿山对贸易商招标结果出炉，旗下1万吨Cadia铜矿价格为-72美元，1万吨Cadia价格为-79美元，装期为7月份，矿山旗下Red Chris招标结果尚未出炉。        据SMM了解，此前Patache港口的皮带传送码头（卸货港）在操作期间因与船只发生碰撞而受损。港口货物装载作业已于两周前停止，维修工作也早已开始。预计维修时间至少为2个月左右。在维修完成之前，之前通过Patache港口的Collahuasi铜精矿将通过汽运的方式从邻近的Mejillones和Angamos港口运输，这对Collahuasi铜精矿的发运并未造成显著影响。        Antofagasta与中国冶炼厂的年中预计将于月底正式开启，鉴于当前恶劣的现货市场环境和严重失衡的供需平衡，有消息称矿企预计从0美元开始谈判。        SMM九港铜精矿库存5月9日为90.3万实物吨，较上一期增加6.47万实物吨，主要增量来自于锦州港，本周锦州港铜精矿库存环比增4.4万实物吨。                                                                                                                                   》查看SMM金属产业链数据库  

        据了解，截至5月9日，原生铅主要交割品牌厂库库存为2.32万吨，较上周增加0.81万吨。         五一假期归来，铅价接连下挫，铅冶炼企业出货积极性下滑，同时铅蓄电池市场消费偏弱，下游企业节后补库需求有限，冶炼企业去库困难。下周，原生铅冶炼企业厂库预计转为下降趋势。一方面，再生铅企业减停产增多，缓和铅锭累库压力；另一方面，下周沪铅2025合约进入交割，尤其是主流产地电解铅散单报价对沪铅2506合约贴水200元/吨附近，期现价差上初步具备交割条件，预计交割品牌移库交仓的可能性上升，从而降低厂库压力。  

【SMM焦炭市场周报20250509】市场看弱情绪出现  下周焦炭市场存有降价预期               》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势                        关税扰动下铜价跌宕，4 月铜棒企业开工率分化中现韧性        据SMM数据显示，2025年4月铜棒企业开工率达54.97%，环比增加0.58%。分规模来看，大型企业开工率为58.19%，中型企业开工率为54.45%，小型企业为36.38%。        4 月铜棒市场呈现出复杂的运行格局。月初受关税影响，铜价大幅下跌，下游采购商基于 “买涨不买跌” 的市场心理，普遍持观望态度，致使订单规模缩减。不过，铜价低位运行也促使部分企业释放订单需求，形成短暂的采购窗口。随着宏观经济形势缓和，铜价重回高位震荡，高昂的原料成本显著抑制下游企业的备货积极性，采购意愿再度转弱。从库存数据来看，SMM 样本企业原料库存天数环比增加0.22天至7.48天，成品库存天数环比下降0.36天至8.95天。整体来看，尽管4月铜棒企业订单量有所下滑，但在供需两端的动态调整下，市场整体维持相对平衡，与3月运行水平基本相当。        高铜价与弱需求夹击下，5 月黄铜棒企业开工率或迎显著下滑        据SMM了解，市场预期5月铜棒开工率将呈现下降趋势，部分企业反馈当前订单量同比减少20%-30%左右，因此SMM预计5月铜棒企业开工率将环比下降5.05%至49.92%。具体原因如下：        首先原料端承压明显，铜价持续高位震荡且海内外价差倒挂，鉴于黄铜棒生产对海外原料依赖度较高，当前各地货场现货资源供应趋紧，企业前期储备原料已消耗殆尽。在成本传导机制受阻的情况下，企业难以将高涨的原料成本向下游转嫁，致使订单承接意愿与能力均受抑制。        其次是季节性需求走弱，进入二季度，黄铜棒市场迎来传统销售淡季，叠加高铜价对下游采购意愿的压制，市场需求持续疲软，后续订单增长预期不容乐观。此外，国际贸易关税政策调整，对阀门、家电等黄铜棒下游终端产品出口形成明显冲击，部分外向型企业开工率已降至阶段性低点。        综合来看，在高铜价与弱需求的双重挤压下，短期行业景气度将维持下行态势。