》查看SMM铜报价、数据、行情分析   》订购查看SMM金属现货历史价格              精铜杆：国内主要精铜杆企业周度（5.9-5.15）开工率上升至73.26%，环比上升7.96个百分点，较预期值低3.93个百分点，同比增幅缩窄至3.6个百分点。本周铜价重心继续上行，同时BACK结构下的高月差也抑制了下游的采购欲，精铜杆企业新增订单仍然较弱，且因临近交割，出货节奏也环比走弱，压制精铜杆企业开工率的恢复。另外在月差带来的风险下，有部分精铜杆企业主动减产降低库存，也在一定程度上拉低了本周开工率。从具体库存来看，因开工率仍不及预期及交割前的去库需求，同时有企业处于检修期停产，本周精铜杆企业原料环比减少0.73%，录得33950吨，本周成品库存随着开工率的环比增长及出货节奏的下滑，环比增加8.12%，录得59900吨。展望后市，目前精铜杆企业对后市预期并不乐观，下周有部分减产计划，预计下周（5.16-5.22）精铜杆企业开工率仅小幅上升至74.87%，环比上升1.61个百分点，同比上升10.41个百分点。

        本周（5.9-5.15）SMM铜线缆企业开工率为83.39%，环比下降0.1个百分点，同比增长3.57个百分点，低于预计开工率2.86个百分点。据SMM了解，当前企业生产多依靠此前在手订单，生产耗铜并未受到明显影响；但本周铜价波动较大对企业新增订单有明显的抑制作用，多家企业表示本周企业新订单增量环比减少，市场采购欲望低，对于忽上忽下的铜价态度极度谨慎，目前企业因担忧新订单增长情况而拖累6月的开工率。从库存来看，本周SMM铜线缆企业的原料库存录得17930吨，环比下降2.18%，高铜价下企业采购意愿低；而成品库存则环比增长4.6%录得19550吨，可见下游提货速度减慢。因当前铜价仍具有较高不确定性且市场需求增长并不理想，铜线缆企业对下周预期并无好转，SMM预计下周（5.16-5.22）铜线缆企业开工率将环比仅增长0.59个百分点至83.98%，同比将增长8.11个百分点。    

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势       自 4 月初起，中美关税政策的动态持续吸引行业目光，在此背景下，漆包线行业订单受到怎样的冲击与影响，成为业内关注焦点。随着 5 月下旬漆包线行业传统淡季逐步临近，市场对 5 月份的消费预期也更加关注。而 5 月 12 日中美联合声明的发布，无疑为市场带来全新变量，漆包线行业订单格局是否会因此迎来新的转变？围绕这些市场热点与行业关切，SMM 铜小组对部分漆包线企业进行订单状况的了解，具体情况如下： 企业A：4月份企业的总订单量其实是比较高的，但这得益于月初铜价大幅下跌后订单的增长，而4月中旬后新增订单逐步减少，直至五一节后首周订单出现大幅下降，机台已经停了5台了，新订单减少机台开机率也在下降，这和关税增加导致需求下降是有关系的，对5月份的预期是不乐观的。不过最新的关税政策调整后，对消费是利好的，目前订单虽然还没有体现出来，但预计还是向好的。 企业B: 之前部分空调企业发往美国的订单遭到毁单，4月末开始漆包线的需求也有所下降，近期关税政策重新调整，整体是利好后续消费的，但之前转去东南亚做的订单短期内也不能再转回来了，所以近期的消费并没有感受到明显的变化。 企业C: 上个月底订单下降就比较明显了，近期订单也很不好，下游需求比较弱，铜价也比较高，关税政策刚出，目前还感受不到订单的增长，后面也得看情况，感觉不太乐观。 企业D: 目前机台开机率还是比较正常的，关税政策调整后，部分下游表示之前被暂停的美国客户订单现在正常生产了，但是还没定交货期，短期内还传导不到漆包线端口。 企业E: 近期订单是下降的，下游对于铜价和月初都比较敏感，当前成品库存稍高，没有感受到关税调整后带来的订单增长。 企业F: 五一节后订单表现就不好，近期也没有增长，关税的传达没那么快，没有听到抢出口的消息，下游提货也不太积极。 企业G: 四月下旬后订单就走弱了，对于五月份也比较悲观，近期关税问题对于消费的利好刺激还没体现出来，订单方面近期比节后刚回来时的订单要好一些。 企业H: 五一节后回来机台开机率就下调了，目前维持8成左右的开机率，订单量较正常水平下降30%左右，成品库存有增长。下游直接出口企业比较少，关税对于终端消费的刺激最早也要1个月以后才能体现出来。       综合来看，尽管关税政策调整释放出利好信号，但从漆包线企业反馈情况看，当前政策对订单的实际提振尚未形成普遍效应。多数企业反映订单传导存在滞后性，叠加铜价居高和消费淡季的预期，5 月行业仍面临较大的不确定性。不过值得关注的是，部分企业已捕捉到下游终端“解冻” 的迹象，尽管短期尚未传导至漆包线端口，但对于后续的消费淡季或将注入修复动力。          

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      本周华北地区现货升贴水大幅下跌，截至本周四时现货升贴水为贴水480元/吨–贴水340元/吨，均价贴水410元/吨。交割前由于月差维持高位，叠加消费淡季的影响令下游消费表现疲软，加工企业开工率较低需求不佳，北方电解铜货源难以消化。部分持货商面临库存压力，且对后市预期悲观，选择不断降价寻求成交，周内现货升贴水快速下挫。交割后需求前景依旧难言乐观，预计现货升贴水上涨后将再度回落。                                                                                                                             》查看SMM金属产业链数据库  

SMM5月15日讯：据SMM了解，截止本周四（5月15日），上海保税区库存为0.71万吨，较上周环比下降0.05万吨，保税区库存减少。周内进口窗口关闭，贸易商出货情绪较高，进口锌锭货物持续流出，保税区库存下降。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

据SMM数据显示，本周黄铜棒企业开工率为57.4%，环比微增0.22%，但增幅低于预期。当前市场需求疲软态势加剧，企业普遍反馈新订单量呈现明显下滑，行业淡季特征提前显现，而此前表现相对稳定的制冷行业订单亦显著萎缩，企业表示，中小型空调厂商订单出现断崖式下跌，主力厂商订单量亦有所收缩，订单情况整体弱于预期。企业本周以消耗在手订单生产为主，SMM样本周度原料库存环比下降0.41天至5.67天，成品库存则增加0.05天至8.37天。展望下周，鉴于企业在手订单逐步消耗且新订单持续减少，SMM预计黄铜棒企业开工率将呈现下滑态势，环比降幅达2.89%，降至54.52%。

取向硅钢价格动态 上海B23R085牌号：14400-14600元/吨 武汉23RK085牌号：14200-14700元/吨 ​本周黑色期货有所走强，但关税政策调整对取向硅钢市场实际利好有限，且临近周末市场对利好持续性存疑，上涨趋势有所减弱。基本面情况，宝武集团 5 月取向硅钢招标价格维持平盘，下游需求端延续淡季特征，变压器行业以按需补库为主。尽管国家政策明确 2025 年全面淘汰 S7 型高耗能变压器，但终端企业受资金压力和订单不确定性影响，备货意愿普遍偏低。新能源领域（如风电变压器）需求虽保持增长，但占整体取向硅钢消费比重较低，难以抵消传统领域需求下降。 展望后市，供应端压力将持续显现，叠加宝武、首钢等企业产能产量释放，库存压力较大。需求端虽然有政策支撑，但实际订单转化需要时间，短期难以扭转淡季格局。综合来看，预计下周取向硅钢价格将弱稳运行。

无取向硅钢价格动态 上海B50A800牌号：5000-5050元/吨 广州B50A800牌号：4750-4850元/吨 武汉50WW800牌号：4750-4850元/吨 上海市场： 本周上海冷轧无取向硅钢价格出现小幅下跌，下调幅度在50元/吨上下。本周中美关税谈判结果超出市场预期，黑色系期货盘面走强，但临近周末有回落趋势，对市场利好有限。基本面情况，宝武招标价格公布，价格平盘，但国营生产厂家、民营生产厂家均有产线进入调试阶段，无取向硅钢资源供应或进一步增加增加，部分牌号资源现货流通性不足，贸易商为顺利出货，价格小幅下调，而市场已经开始进行入淡季，下游终端电机用户心态谨慎，观望情绪较重，补高库存意愿较低，按需拿货为主。后续来看，无取向硅钢供应依旧保持相对宽松局面，压制市场信心。综上，基本面矛盾有扩大趋势，但价格下调后矛盾有所缓和，预计下周上海无取向硅钢价格将弱稳运行。 武汉市场： 本周武汉冷轧无取向硅钢现货价格出现下跌，市场成交表现一般。黑色系期货盘面有所走强，但市场交投氛围未能回暖，部分贸易商反馈接单情况并不很理想，价格出现阴跌。基本面，武钢接单情况较好，整体库存压力不大，但招标价格平盘，贸易商订货成本较高，补货意愿较低，同时现货市场部分牌号资源流通量较少，价格暂稳。后续来看，市场迟迟未见回暖迹象，贸易商普遍持谨慎观望心态，经营策略以维持低库存为主。综上，预计下周武汉无取向硅钢价格或窄幅调整。 广州市场： 本周广州冷轧无取向硅钢价格小幅下跌，市场成交活跃度依旧较低。基本面情况，中美关税谈判超出市场预期影响，期货盘面有所走强，带动钢材现货价格小幅上涨，但贸易商观望心态较重，无取向硅钢整体成交氛围依旧不好。后续来看，中美关税影响大幅减弱，但市场逐步进入淡季，供需结构相对宽松，市场观望情绪较重。综上，预计下周广州无取向硅钢价格将窄幅调整。

      本周，山东地区现货升贴水一路下行，截止周四，山东地区现货升贴水均价报至贴水330元 / 吨。本周在期 铜 BACK月差维持高位背景下，多数下游企业观望情绪浓厚，临近换月持货商无奈持续下调升贴水，现货成交以低价刚需为主，整体市场交投较差。展望下周，换月后下游采购积极性将有所好转，且社会库存低位为现货价格坚挺提供支撑，预计山东升贴水将表现回暖。   》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库