SMM3月7日讯：据SMM沟通了解，截至本周四（3月6日），SMM七地锌锭库存总量为13.4万吨，较2月27日降低1.13万吨，较3月3日降低0.25万吨，国内库存录减。上海、广东和天津三地库存录减，周内虽然有进口到货但下游逢低补库增加，整体库存下降；浙江库存增加主因进口到货增加所致。另外后续进口仍有到货，如若消费匹配不及时，库存去库或继续放缓。整体来看，原三地库存降低0.31万吨，七地库存降低0.25万吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM3月7日讯：本周上海地区报价维持弱势，较上周均价基本持平。截至本周五，普通国产品牌对2504合约报价贴水10~0元/吨，高价品牌双燕对2504合约升水60元/吨。周内上海市场贸易商出货为主，上半周锌价走低部分下游逢低接货，成交表现尚可，但随后盘面上涨明显，企业接货情绪转差，贸易商为出货下调现货报价，现货成交多为刚需采购的后点价，临近交割，预计下周现货升水或无明显起色。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                        前半周铜价重心较为平稳，后半周直线冲高至79000元/吨，近月合约Contango结构表现收窄，远月沪期铜2505-2506合约、沪期铜2506-2507合约BACK月差持续扩大，正套实现部分盈利。因本周进口铜到货较少，以及非注册货源补充有限，上海周边冶炼厂存在检修以及出口动作，发往社会仓库货源减少，上海地区周内去库0.77万吨至23.59万吨，上海保税区库存增加0.77万吨至4.50万吨。周内现货贴水持续收敛，主要表现为贸易商有收货情绪且下游刚需补充低价货源。展望下周，临近交割，现货升贴水将更加贴近交割逻辑，预计将围绕平水附近波动。                                                                                                                           》查看SMM金属产业链数据库  

1、根据SMM调研，本周吨焦盈利-2.9元/吨，多数焦企在盈亏平衡线附近。 从价格角度看，本周焦炭价格暂稳，焦企吨焦盈亏暂时没有受到影响；从成本角度看，近期煤矿注重安全生产，焦煤供应暂稳，但焦煤价格经历长期持续下跌后，向下空间有限且降价缓慢，难以修复焦企利润。 下周焦炭价格有第十一轮降价预期，焦煤价格或有补跌情况出现，炼焦成本小幅下降，但难以填补降价带来的亏损，焦企或将普遍陷入亏损。 2、根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为73.7%，周环比-0.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为74.1%，周环比-0.2个百分点。 从盈利角度看，多数焦企利润处于盈亏平衡或微亏阶段，对焦企生产影响较小。从库存角度看，焦企出货压力有所减少，整体焦炭库存持续下降，对焦企生产负面影响减轻。 后续多数焦企或陷入亏损，但仍在可承受范围内，仅有小部分焦企会出现压产情况，焦炭供应小幅减少。但终端市场复苏缓慢，不及市场预期，且自身焦炭库存保持在安全水平，钢厂按需采购为主。综上，焦炭基本面仍偏宽松，加之部分焦企亏损，压制生产积极性，下周焦企焦炉产能利用率或小幅下降。 3、本周焦企焦炭库存52.9万吨，环比-8.9万吨，-14.4%。钢厂焦炭库存274.3万吨，环比-0.4万吨，-0.1%。港口焦炭库存141万吨，环比+8万吨，+6.0%。焦企焦煤库存233.6万吨，环比-4.1万吨，-1.7%。 本周焦企焦炭库存继续去库，钢厂焦炭库存窄幅波动。本周部分焦企陷入亏损，生产积极性下降，焦炭供应收紧，且部分焦企将焦炭转移到港口，自身焦炭库存压力下降。本周钢材市场表现一般，钢厂对焦炭有第十一轮降价预期，此外两会发布粗钢压减政策，压制钢厂拿货记性，对焦炭按需采购为主。 后续部分焦企或继续压产，焦炭供应收紧，但钢厂终端市场需求表现一般，且自身焦炭库存尚可，钢厂对焦炭仍按需采购为主。预计下周焦企或继续降库，钢厂焦炭库存窄幅波动。 本周焦炭供应开始收紧，成本下降空间有限，叠加焦企往港口转移焦炭库存，下周港口焦炭库存或有所增加。 本周焦企焦煤库存小幅下降，主要原因是焦煤价格经历长期持续下跌后，向下空间有限且降价缓慢，即使下游对当前焦煤价格接受意愿偏低，焦煤价格也难以再次大幅下跌，部分低焦煤库存焦企开始拿货。后续焦煤价格向下空间有限，且部分焦企有补库需求，拿货积极性有所提高，预计下周焦企焦煤库存或停止下跌，窄幅波动。

       3 月漆包线行业旺季特征显著，本周机台开机率达 89.5%（环比 + 2.1%），订单量环比增长 3.47%，基本达到旺季水平。受终端家电和汽配端口需求提振，部分企业已排产至 3 月末，机台维持高开工率运行。不过，由于周尾铜价大幅走高，部分漆包线企业订单出现明显下降。但整体而言，当前行业仍处于需求驱动订单增长的旺季阶段，企业对 3 月市场保持乐观预期。

SMM3月7日讯：本周宁波现货升水维持震荡，环比上周均价上涨15元/吨。截止本周五，宁波现货对2503合约报价升水10元/吨，对沪溢价升水30元/吨左右。周初锌锭长单陆续到货市场，宁波现货较为充裕，但上半周锌价走低，贸易商上调现货升水出货；下半周锌价一路上涨，下游企业畏高情绪再起，贸易商为出货接连下调现货升水报价，成交有所转差，预计下周宁波现货升水维持震荡。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM3月7日讯： 周度锌矿加工费上调。SMM Zn50国产周度TC均价环比上涨100元/金属吨至3150元/金属吨，SMM Zn50进口周度TC均价环比增加5美元/干吨至25美元/干吨。 矿现货市场上，3月国内多地锌矿加工费基本落地，冶炼厂采购仍以国产矿为主；进口锌矿窗口持续关闭，矿贸易商多观望，周内进口锌矿现货成交清淡延续。3月国内多地锌矿从前期停产检修中逐渐恢复，国产锌矿供应持续增加，但2月SMM 锌冶炼厂原料天数持平在28天左右，原料库存充裕下，对加工费挺价情绪持续，周内多地锌矿加工费继续上调。此外，近期BHP旗下Antamina锌矿招标结果为10美元/干吨，招标矿量为1万吨，2025年5月份装期，SMM将持续关注后续进口矿招标及成交。 据外媒报道，加拿大矿业公司Teck Resources已与中国南方某大型锌炼厂达成年度合同，以60美元/吨的价格供应锌精矿。消息人士称，此次交易涉及6万吨来自Teck旗下Red Dog矿山的锌精矿。 本周SMM锌精矿在中国主要港口的库存总计31.22万吨，环比上周下降3.04万吨，港口锌矿库存下滑。   》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM3月7日讯： 2025年2月 再生铝合金企业分地区开工率 调研数据： 2月再生铝合金企业分规模开工率调研数据： 据SMM调研统计，2025年2月再生铝行业开工率环比1月小幅下调1.9个百分点至32.9%，连续三个月下滑。 受春节假期影响，2月初多数再生铝企业停炉放假，叠加节后复工节奏滞后及自然工作日减少，行业整体产量普遍收缩，但由于部分企业已在1月提前进入休假停产状态，当月开工率降幅相对有限。 节后伴随供给端逐步恢复，下游压铸企业受订单增量不足及铝价剧烈波动影响，复工进度迟缓且采购意愿低迷，市场观望情绪浓厚，多数企业以消化节前库存或维持刚性补库为主，需求端支撑乏力导致行业供应压力凸显，市场价格竞争激烈，实际成交价格频现低位。 进入3月后，尽管再生铝消费呈现季节性温和回暖迹象，但下游压铸企业普遍反馈新增订单动能不足，部分企业订单量同比甚至出现下滑，预计3月开工率虽将因生产节奏正常化有所回升，但受制于终端需求疲软态势，整体复苏幅度或较为有限。 -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 数据说明：本次调研共涉及产能1270万吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                          宏观方面，本周美中贸易纷争再起，在美关税落地前市场恐慌情绪升高，美元指数周内自107点附近一路下挫失守104点大关，同时就业与经济指标的持续疲软加剧了市场对美消费降温的压力。美债抛售使得10年期美债收益率止跌上行。中国方面，本周“两会”召开对2025年经济工作基本定调，全年GDP增速目标维持5%，同时上调财政赤字率托底经济增长。整体来看政策拖底支撑下消费韧性维持强韧。受美元指数暴跌与美关税效应影响，COMEX主力合约周内拉涨超5%，LME与COMEX价差再超1000美元/吨。伦铜受迫抬升周尾自9350美元/吨拉涨至9660美元/吨附近，沪铜主力合约跳高至79000元/吨下方。          基本面方面，铜精矿市场持续恶化，SMM铜精矿周度指数已跌至-15美元/吨，因LME结构收窄，现货作价期从此前M+5、M+6向前转移。国内铜精矿港口库存持续去化，因三月部分冶炼厂开展检修，海内外冷料市场紧张情绪凸显。电解铜方面北美虹吸效应持续吸纳南美与非洲提单，亚洲离岸市场亦出现南美提单转口动作，国产货源与CME注册提单价差持续拉大，周内实盘突破50美元/吨来到历史高位，市场分化明显。国内方面，社会库存本周开始去库，现货升水持续走高，持货商挺价情绪明显，沪期铜2505对2507合约结构扩大至BACK250元/吨附近，进口紧缺预期传导至国内市场。          展望下周，美CPI数据与关税变动情况预计将对美元给出更多指引，若CPI数据继续回落，美元上方将存在更多压力，给予铜价底部更多支撑，若与上游紧缺情况持续形成共振，铜价仍有上行空间。预计伦铜将在9600-9850美元/吨波动，沪铜将在78000-79500元/吨波动。现货方面，国内冶炼厂虽无减产迹象，但库存开始去化给予了市场更多挺价信心。预计现货对沪铜2504合约在贴水50 元/吨-升水30元/吨。                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周（3月3日-3月7日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间56到80美元/吨，QP4月，均价为68美元/吨，周环比上涨13.4美元/吨，仓单34.6到44.6美元/吨，均价为39.6美元/吨，周环比上涨1.8美元/吨，QP3月。EQ铜CIF提单为0美元/吨到8美元/吨，均价为4.4美元/吨，周环比上涨2美元/吨，QP4月。截至3月7日，LME铜对沪铜2503合约沪伦比值为8.13，进口盈亏-1350元/吨附近。截至到周五，伦铜3M-Mar为Back25.77美元/吨，伦铜3M-Apr为Back18.4美元/吨；2月date与3月date调期费差为Back7.37美元/吨。 目前火法好铜仓单实盘价格55美元/吨，主流火法50美元/吨，湿法45美元/吨；好铜提单90美元/吨，主流火法76美元/吨左右，湿法62美元/吨；CIF提单EQ铜8美元/吨到20美元/吨，均价为14美元/吨。 本周周初进口比价短暂回暖，但仓单市场仍然冷清。周中特朗普再申铜加征关税，使得COMEX主力合约盘中拉涨5%，LME与COMEX价差再度扩至1000美元/吨。近月到港的南美提单实盘成交重心一路飙升，与仓单价差倒挂近50美元/吨。提单价格迅速拉涨使得市场对3月进口供应持紧张预期，EQ铜与仓单价格周尾受迫抬升。据市场消息远月到港EQ报盘一度高至30-40美元/吨。 据SMM调研了解,本周四(3月6日)国内保税区铜库存环比上期(2月27日)上升0.85万吨至5.39万吨。其中上海保税保税库存环比上升0.77万吨至4.5万吨;广东保税环比上升0.08万吨至0.89万吨。本周保税区库存如期增加,LC价差扩大后进口供应量更持偏紧预期,同时出出口窗口再次打开吸引国内冶炼厂持续出口。自春节后保税区库存净垒库已超过2.5万吨,考虑到国内冶炼厂可调配库存有限,预计后续保税区库存虽仍将持续增力加, 但垒库幅度即将放缓。                                                                                                                                 》查看SMM金属产业链数据库