盘面： 隔夜伦铜开于8119美元/吨，盘初摸底于8090.6美元/吨，而后一路走高盘尾摸高于8196美元/吨，最终收于8187美元/吨，成交量至2万手，持仓量至26.6万手，涨幅达1.9%。隔夜沪铜主力2312合约开于67390元/吨，盘初摸底于67270元/吨，而后一路走高，临近盘尾摸高于67500元/吨，最终收于67490元/吨，成交量至2.1万手，持仓量至14.4万手，涨幅达0.76%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）英国第三季度GDP年率修正值0.6%，前值0.6%，预测0.5%。（2）美国10月政府预算-670亿美元。前值-1710亿美元，预测-300亿美元。 现货：（1）上海：11月13日电解铜现货对当月2311合约报升水130-升水180元/吨，均价报于升水155元/吨，环比下降100元/吨。据SMM数据显示，上周末上海地区主流仓库铜库存减少0.35万吨至4.10万吨，库存继续保持历史低位状态。截至昨日上午收盘，沪期铜2311合约持仓16970手，截至上周五上期所铜交割仓单仅1132吨，对比悬殊，后续在减仓过程中月差仍有上扩趋势，现货升水亦将被迫下压，其向下程度取决于月差上扩区间。 （2）华南：11月13日广东电解铜现货对当月合约报升水400元/吨-升水450元/吨，均价升水425元/吨，环比下跌35元/吨。总体来看，库存结束连跌小幅上升，持货商降价出货，但实际交投并不佳。 （3）进口铜：11月13日仓单价格92-105美元/吨，QP11月，均价环比涨3.5美元/吨；提单价格93-103美元/吨，QP12月，均价环比涨3美元/吨；EQ铜（CIF提单）38-42美元/吨，均价环比涨0.5美元/吨，报价参考11月下旬及12月初到港货源。随着比价长时间打开，月内到港提单基本消耗完毕。12月上旬到港部分货源被贸易商转为自有业务进口，部分贸易商则表示长单排货还未出，捂货稀售，另市场货源紧张程度加剧，洋山铜溢价持续上扬。昨日即将到港湿法以及下周可交货的仓单，已报盘至120美元/吨，市场面对如此水涨船高的价格望而却步，交投活跃度下降。 （4）再生铜：11月13日广东光亮铜价格62300-62700元/吨，环比下降200元/吨，精废价差录得1163元/吨，环比下降88元/吨。据SMM了解，再生铜贸易商表示目前再生铜原料采购困难，国外报价态度强硬，针对国内未来冶炼端新产能逐步上线，再生铜需求只增不减。面对高再生铜价格，部分再生铜杆厂反映今日再生铜杆没有成交，个别再生铜杆厂甚至停做再生铜杆，改做阳极板。 （5）库存：11月13日LME铜库存减少75吨至179925吨；11月13日上期所仓单库存减少76吨至1056吨。 价格： 宏观方面，纽约联储的调查显示，一年后的通胀预期从9月份的3.7%降至3.6%，三年后的通胀预期为3%，与9月份持平，五年后的通胀预期将从9月份的2.8%降至2.7%。此外，国际油价上涨至11月7日以来新高，因欧佩克月报缓解了市场对需求的担忧，而美国对涉嫌违反俄油制裁的船舶公司进行调查引发了对潜在供应中断的担忧。基本面方面，截至11月13日本周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五下降0.18万吨至5.45万吨，再度刷新年内新低。具体来看，华东地区库存出现下降，因华东地区升贴水较高，炼厂与进口商发货至仓库意愿不高，使其库存下降；华南地区库存微幅增加，华南下游消费需求积极性较好，在沪粤价差较大的情况下，部分货源被发往至华南地区。消费方面，高升水叠加高月差，预计在换月交割前，需求表现不佳。价格方面，受低库存影响，铜价底部具有较强支撑。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM11月13日讯： SMM统计，2023年11月13日国内电解铝社会库存69.4万吨，较上周四库存增加0.6万吨，较2022年同期国内电解铝社会库存55.3万吨提高了14.1万吨。进入十一月中旬，国内铝锭库存继续上行，已无限接近70万吨大关，当前国内铝锭库存仍处于2023年下半年的绝对高位和近两年同期的历史高位。 分地区看： 无锡地区 较上周四累库0.9万吨至23万吨，仍高居国内库存首位，但上周出库量有所回升，环比增加0.41万吨至3.67万吨。据SMM统计，周末到货量环比减少2700吨，而出库量环比增加500吨，此消彼长间缓解了华东地区一部分累库压力，预计后期在途的货物量将会继续下降，且受海外货源的影响减弱。受此影响，近期华东地区的贴水也在缓慢收窄当中。 巩义地区 库存在越过9万吨大关，稍有回落，较上周四下降0.1万吨至9.5万吨，据仓库反馈，上周出库有所回暖，且下游消费稍有起色，缓解了部分库存压力，受此影响，近期巩义地区的贴水收窄速度也在逐步加快。 佛山地区 库存表现较为稳定，截至周一铝锭库存较上周四增加0.4万吨至17.9万吨，继续低于无锡地区。本周末入库量环比上周末增加2800吨，且整体出库量出现小幅下降，尽管如此，近期主要还是受到云南减产启动的影响，后续华南地区的库存有下降的预期。受去库预期影响，近期华南地区的贴水已快速转升水行情。 上海地区 因沪铝现货进口窗口关闭，海外原铝货源流入减少，库存连续出现下降，截至今日，上海地区电解铝社会库存4.8万吨，较上周四去库0.4万吨。   出库方面，据SMM统计，上周铝锭出库量10.78万吨，周度出库量环比增加0.37万吨。铝棒库存方面，据SMM统计，11月13日国内铝棒社会库存9.82万吨，与上周四相比下降0.03万吨，上周铝棒出库量4.19万吨，周度出库量增加0.13万吨。 关于后续国内的铝锭库存运行轨迹，SMM预计，11月中旬铝锭库存仍有继续上行的可能性，但上行的空间不大，将持稳在70万吨附近或短暂超越70万吨；11月下旬预计去库拐点将出现，且华南地区将先于无锡、巩义地区进入去库阶段。若能尽早出现库存拐点，顺利进入年末去库阶段，并维持一个较稳定的去库节奏，SMM推算11月末国内铝锭库存将回落至60-65万吨附近，12月末铝锭库存将回落至55-60万吨附近。 综合来看，供应端近期状况频出，一定程度上缓解了部分供给压力，同时在短期内带动了市场的接货情绪。据SMM获悉，云南地区电解铝减产比例基本确定，省内四家电解铝企业减产幅度不等（9%-40%），此次减产从消息确认到企业执行都较为快速，预计部分企业近日开始执行停槽减产，根据企业反馈的减产幅度测算，预计总减产规模115万吨，但短期内影响预计不会立刻显现；沪铝现货进出口窗口已经关闭，但受此前进口窗口长期打开影响，预计仍有部分货源陆续到港，但进口量或将逐渐有所减少。下半年的“金九银十”旺季告一段落，需求端表现不及预期，今年的“旺季不旺”已成事实，后续库存走势仍需关注电解铝运行产能、铝水比例变动以及下游需求情况。 》点击查看SMM铝产业链数据库

外电11月13日消息，以下为11月13日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：11月13日LME铜库存减少75吨。其中，鹿特丹铜库存减少400吨，新奥尔良铜库存增加375吨，高雄铜库存减少50吨。11月13日累计减少铜库存75吨。11月13日LME铜仓库最新库存数据为179925吨。 （单位 吨）

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