周五夜盘宏观因素再次主导风险资产波动，美国公布非农数据后，美元大幅回落，海外股市、金、银、铜等均大幅上涨，油价虽然也有冲高动作，但最终还是回吐了涨幅，收于一周低位。油市情绪仍然低落，最终新年第一周跌幅超8%。油价近端月差结构再次转入贴水也说明市场预期迅速转为悲观，这可能意味着原油市场在2023年仍将维持高波动。 油价开年的表现让不少乐观投资者措手不及，2天内高位暴跌超10%，刷新30年来最差开局。2022年最后一期持仓报告显示，随着12月份油价的反弹，截至12月27日，国际原油市场投机多头重新回归市场，投机者所持布伦特原油净多头头寸大幅增加44170手，至143703手，创最近六周新高。而且2022年最后一个交易日油价以大阳线报收，显然不少投资者对2023年油价抱有乐观期待。但开年的走势给市场浇了一盆冷水，让市场重新担忧起是否对需求端过于乐观了。周四，沙特下调了销往其主要市场亚洲和欧洲的原油售价，这给了市场一个强烈暗示：随着全球经济增长放缓，原油需求仍然低迷。而近期天然气价格持续大幅回落，能源危机炒作的结束也拖累了油市表现。随着暖冬的来临，欧洲供暖的需求缓解，欧洲目前天然气库存甚至比近年来的水平更加充足。今年元旦，欧洲多国录得了有史以来最高的元旦气温纪录，据气象预报公司等预计，欧洲的温暖气候将至少持续至1月底，并且可能令欧洲迎来数十年来最温暖的1月，这意味着困扰欧洲数月的能源危机有望暂时获得缓解。 从供需层面来看，最近投资者关注的焦点集中在2023年原油市场需求的变化上，市场对此形成了明显的分歧，乐观与悲观观点形成碰撞，油价也在其中不断摇摆。2022年12月油价的反弹正是因为对需求担忧缓解，但新年又迅速跌入悲观，对全球经济衰退的担忧再次困扰市场。EIA数据显示，截至2022年12月30日当周，受圣诞假期及风暴寒潮影响，美国炼油及消费均出现大幅下滑，美国EIA精炼厂设备利用率出现自2021年2月以来最大降幅，美国原油产品四周平均供应量为2047.3万桶/日，同比减少4.25%，汽油需求创2020年3月以来最大降幅，柴油需求降幅更大，这导致美国当周石油需求至少创下1990年以来最大降幅。不过，这只是短暂的冲击，下周数据将会出现明显的快速回升。尽管如此，我们还是看到了油价的大幅走弱。 另外，市场也高度关注亚洲地区需求变化，而受近期疫情及马上临近春节假期等因素影响，亚洲地区采购意愿减弱，沙特阿美下调了今年2月份销往亚洲所有类型原油的官方售价。该公司旗舰原油阿拉伯轻质原油的售价被下调至较区域基准迪拜/阿曼原油升水1.80美元/桶，比本月售价低了1.45美元/桶。该售价为2021年11月以来的最低水平，这放大了短期内市场的担忧。国内市场对于接下来需求恢复明显持乐观预期，事实上目前中国境内随着疫情峰值过后，多数地区社会活动正在迅速恢复。疫情虽然带来了短期内的困扰，但是从中长期来看，中国需求的重新启动还是非常值得期待。在当前这个时点，市场显然会存在明显的分歧，最终需求端如何演绎，显然已经成为2023年原油市场的一个非常重要的影响因素。 除了需求层面成为影响油价的重要因素，新年第一周宏观层面也再次给市场带来影响。对于美联储加息预期的判断，引发美元先扬后抑，并对全球风险资产形成了明显的影响。周五夜盘公布的非农数据尽管新增22.3万个就业岗位，超过预期，但就业增长放缓的趋势很明显，2022年上半年的月度就业增长通常在30万人以上，2022年12月的22.3万人是自2021年4月以来最弱的数据。此外，受到密切关注的工资数据也弱于预期。2022年12月平均时薪增长0.3%，低于前值的0.4%，也低于预期的0.4%。这改变了市场之前强化的加息预期，市场猜测此数据可能足以让美联储开始注意到，其在2022年的快速加息显然正在对经济产生放缓影响，美元最终出现了大幅回落，市场加息忧虑消退，风险偏好回升，风险资产纷纷上扬。但油价在宏观及自身需求担忧的博弈下，最终还是回吐了日内涨幅，以弱势收盘。 持仓数据显示，投资者在评估当前油市面临的局面。截至1月3日当周的持仓报告显示，投机者继续增持ICE布伦特原油净多头头寸17753手，至161456手，创最近七周新高。但是WTI原油遭到了大幅减持，投机者将净多头持仓削减30993手，至156665手。原油需求前景仍需要时间来验证，我们认为后续随着中国疫情峰值过后经济的逐步复苏，对原油需求的改善将会有明显提振，而下周美国消费数据大概率会有反弹，短期困扰市场的需求担忧降温后，油市回稳概率较大，继续大跌风险较小，预计维持低位区间振荡，谨慎参与。

本周三，全球基准的布伦特原油价格近两年来首次跌破了去年同期水平，这一同比的价格变化虽然看似不起眼，但在一些业内人士看来，却或许是新年伊始最为值得关注的一个市场信号…… 行情数据显示，布伦特原油价格在本周三曾一度跌至77.72美元附近，周五亚市盘中的最新报价仍低于每桶80美元。这是时隔近两年来，布伦特原油的同比变动首次转为负值。 鉴于去年俄乌冲突导致油价大涨所引发的基数效应，可以预见，这一趋势在接下来很可能将进一步延续下去： 布伦特原油去年3月曾达到过139美元/桶左右的14年高点，直至去年7月，布伦特原油仍长期维持在100美元/桶上方的三位数水平。 事实上，在布伦特原油价格同比变动转为负值之前，天然气、铜、小麦等能源和其他大宗商品的价格，也已早早出现了类似的变化。美国天然气价格本周已刷新下2021年9月以来的最低收盘价，铜价的同比变动更是自去年4月以来就一直为负值。 观察这些大宗商品同比变动的意义在哪呢？意义在于——在经济活动和需求放缓的大背景下，这些基数效应可能已强烈表明，更大范围的通胀已经见顶，并可能在未来几个月内迅速下降。 而这，正与眼下依然在通胀问题上小心谨慎的美联储，形成了鲜明对比。 未来通胀的真相究竟会是怎样的? 毫无疑问，美联储目前仍几乎没有在抗通胀问题上退缩的迹象。政策制定者更关心他们所认为的服务业粘性通胀和劳动力市场紧张，而不是年内经济衰退风险的与日俱增。 然而，市场分析人士表示，如果能源和大宗商品等关键领域的通缩持续下去，并迅速将更广泛的消费者价格涨幅拉低至美联储2%的目标附近，这可能会再度令美联储“陷入难堪”。 EY-Parthenon首席经济学家Gregory Daco就认为，这些通货收缩的动态将加剧，以至于到今年年底，美国的整体CPI可能会降至2%以下。 “美联储政策制定者正继续试图保持鹰派的语气，但很难眼见为实令人信服。这最终可能反映出一个事实，即美联储抗通胀的工具是笨拙的，”Daco表示，他指的工具是美联储大幅上调联邦基金利率的加息政策。 周三公布的美联储12月政策会议纪要显示，美联储政策制定者希望未来的紧缩举措具有“灵活性和选择性”。但他们依然强调，这不应被视为他们抗击通胀的承诺正在减弱的迹象。会议纪要还显示，没有一个政策制定者预计今年会降息。 在历史上，美联储的货币政策路径向来是“多变”的。 值得人们在当前“翻出旧账”的是，美联储在2021年12月的点阵图中值曾预计，2022年底的联邦基金利率将仅为0.9%，到2023年底也仅为1.6%。 (黑色虚线为2021年12月点阵图预测) 这在如今看来，早已沦为了所有市场参与者眼中的“笑柄”。美联储上月会议已再度宣布加息50个基点，将利率区间抬升至4.25%-4.5%。最新的利率点阵图更是显示，今年的利率峰值将达到5.1%。 这无疑给人们抛下了一个疑问： 既然美联储在2021年曾错把长期的通胀误认为“暂时性”的，如今又是否会同样低估了通胀的回落速度呢？ 通胀基数效应不容忽视 目前，美国CPI同比涨幅已经连续五个月出现了回落——从去年6月9.1%的40年高点降至了11月的7.1%。尽管眼下CPI同比涨幅看起来依然较高，但大多数经济学家预计该指数还将进一步下降。 可以预见到的是，油价的动态将有助于决定通胀回落的速度。 大宗商品和能源成本在消费者价格指数中占有显着的权重。EY-Parthenon的Daco估计，油价每移动10美元，对年度通胀率的影响大约为0.2个百分点。 (布伦特原油与5年-5年远期通胀预期的对比) 而相比于油价，美国达特茅斯学院(Dartmouth College)经济学教授、前英国央行官员Danny Blanchflower表示， 当前更为令人信服的基数效应论点，可能还来自于官方通胀数据本身。 根据美国劳工统计局的数据，去年上半年未经季节性调整的CPI环比平均涨幅曾高达1%。但在接下来的五个月里，这个数字崩溃到了只有月均0.1%。 如果说，CPI同比大致是之前12个月环比数据的叠加，那么去年上半年环比涨幅最猛的几个月就将从即将到来的统计中消失。 “单从基数效应来看，即便到6月份通胀率低于2%，也并非就是不合理的。”他补充称， 在一轮高通胀之后，即使未出现彻底的通货紧缩(deflation)，也总是会伴随着通货收缩(disinflation)的出现。 按经济学理论，当通货膨胀率低于0，而成为负数时，即为通货紧缩。通货收缩(disinflation)，不同于通货紧缩，意为通胀下的通胀率增幅下降的经济周期阶段。

全球最大的原油出口国沙特阿拉伯周四下调了销往其主要市场亚洲和欧洲的原油售价，这表明随着全球经济增长放缓，原油需求仍然低迷。 沙特国家石油公司沙特阿美（Saudi Aramco）下调了2月份销往亚洲所有类型原油的官方售价。该公司旗舰原油阿拉伯轻质原油的售价被下调至较区域基准迪拜/阿曼原油升水1.80美元，比本月售价低了1.45美元。 该售价为2021年11月以来的最低水平 。 沙特阿美还降低了销往西北欧和地中海地区的原油售价 。不过，该公司将对美国客户的原油售价保持不变。 沙特为大多数中东石油出口国提供定价参考，通常在每个月的第五天左右公布下一个月的价格。该国根据长期合同向亚洲出售大部分石油，中国、日本、韩国和印度是沙特原油的最大买家。 原油需求萎靡不振 考虑到市场对全球石油需求的担忧日益加剧，沙特下调石油售价并不意外。 布伦特原油期货本周进一步下跌7.5%，已从6月的每桶近125美元大幅回落至不到80美元。 国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃本周表示，她预计全球三分之一地区的经济今年将陷入衰退。 上个月，由沙特和俄罗斯领导的产油国联盟OPEC+决定保持原油产量不变，此前该组织于10月份宣布从11月开始将原油日产量减少200万桶，旨在支撑原油价格。 今年2月1日，监督减产实施的OPEC+联合部长级监督委员会将举行会议，评估产油政策，届时可能透露更多OPEC+是否调整政策的信息。

1月6日（周五）亚市盘初，美油交投于73.98美元/桶；油价周四上涨近1%，美国数据显示燃料库存下降提供了支持，而经济担忧则限制了涨幅。美国最大管道运营商Colonial Pipeline发表声明，称其3号管道因计划外维护关闭，预计1月7日重启，这对价格构成支撑。 日内重点关注美国11月耐用品订单月率修正值、非农数据。 影响油价利多因素 【美国馏分油库存和炼厂产能利用率大幅下降】 美国能源信息署(EIA)周四表示，美国上周馏分油库存在需求旺季下降幅度超过预期，炼厂产能利用率大幅下降，此前一场冬季风暴在12月底给能源市场造成干扰。 EIA数据显示，截至12月30日当周，包括柴油和取暖油在内的馏分油库存下降140万桶，预期为下降39.6万桶。通常情况下，在北半球的冬季，由于取暖需求，馏分油消费会增加。 同时，炼厂产能利用率降至79.6%，为2021年3月以来最低。比前一周下降12.4%，为2021年2月以来最大周度降幅。 EIA表示，美国汽油库存上周下降34.6万桶，在成品油库存下降的同时，作为燃料需求代表的成品油供应总量也在减少，降幅创下460万桶/日的纪录。成品油供应总量降至2021年6月以来最低。上周原油库存增加170万桶。俄克拉荷马州库欣交割中心的原油库存增加24.4万桶。炼厂炼油量下降233万桶/日。美国原油净进口下降128万桶/日。  瑞银预计2023年布伦特原油将升至每桶110美元/桶，美油升至107美元，2023年石油需求将由亚洲驱动。 【美国上周初请失业金人数降至三个月最低】 上周美国初请失业金人数降至三个月最低，12月裁员人数大降43%，这表明劳动力市场仍吃紧，可能迫使美联储继续加息。其他数据也凸显了劳动力市场的韧性。民间雇主12月雇用的工人远远多于预期。劳工部表示，截至12月31日当周，初请失业金人数减少1.9万人，经季节性调整后为20.4万人，为9月底以来的最低水平。 【普京呼吁在东正教圣诞节期间停火，乌克兰称入侵者不离开就不休战】 俄罗斯总统普京周四呼吁东正教圣诞节期间在乌克兰停火36小时，遭到基辅方面的拒绝，后者表示，在俄从被占领的土地上撤军之前不可能休战。俄罗斯呼吁停火之际，华盛顿宣布向乌克兰提供新的一揽子武器援助，首次包括布拉德利战车。 影响油价利空因素 【沙特下调2月对亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价】 沙特阿拉伯国家石油公司(沙特阿美)周四表示，沙特阿拉伯将其出售给亚洲的旗舰阿拉伯轻质原油的2月份官方售价(OSP)下调至每桶较阿曼/迪拜原油均价升水1.80美元。下调后的OSP比1月份每桶低1.45美元 。 沙特将其2月份对西北欧的阿拉伯轻质油OSP定为每桶较布兰特原油贴水1.5美元，比1月份低1.4美元/桶。沙特是全球最大石油出口国。 此前俄罗斯将其石油销售从欧洲转移到亚洲，此前欧盟从12月5日开始禁止进口俄罗斯海运原油，同时七国集团(G7)推出的价格上限机制限制了俄罗斯利用西方金融、航运和保险服务进行石油贸易。 【美股三大股指均下跌逾1%，强劲就业数据引发美联储进一步加息的担忧】  美股主要股指周四下跌超过1%，纳斯达克指数领跌，劳动力市场吃紧的证据削弱了人们对美联储可能很快暂停加息周期的希望，联储一直专注于抗击通胀。 周四的ADP全国就业报告显示，12月民间就业岗位增幅高于预期。另一份报告显示，上周初请失业金人数下降。 周三公布的数据显示，美国的职位空缺小幅减少。虽然强劲的劳动力市场通常会被视为彰显经济力道的信号，因而受到欢迎，但投资者目前将其视为美联储保持高利率的一个理由。 Ameriprise首席市场策略师Anthony Saglimbene称：“很明显，劳动力市场的好消息对股市来说意味着坏消息。数据显示，劳动力市场非常有韧性。” Saglimbene称，“只要劳动力市场有韧性，美联储就必须继续收紧金融状况以降低通胀，”他预计投资者将密切关注周五就业报告中的薪资通胀数据。 三大股指在盘中晚些时候失去动能，收盘接近日低。下午稍早，当圣路易斯联储主席布拉德表示2023年终于可以在通胀方面看到一些可喜的缓解时，股指一度收窄跌幅。 Saglimben指出，布拉德的发言并不令人意外，但他有关加息开始显示出抑制通胀迹象的暗示，给市场提供了一些支持。 在标普11大板块中，房地产板块领跌，跌幅2.9%，而它在周三是百分比涨幅最大的板块。公用事业板块紧随其后，下跌2.2%。 周四早些时候，堪萨斯城联储主席乔治和亚特兰大联储主席博斯蒂克都强调，联储的首要任务是通过收紧政策来抑制通胀。交易员预计6月利率将达到略高于5%的峰值。将于周五公布的更全面的非农就业报告将提供有关劳动力需求和加息轨迹的进一步线索。 【美联储2月加息50BP的概率增加约10%】  据CME“美联储观察”：美联储2月加息25个基点至4.50%-4.75%区间的概率为59.1%，加息50个基点的概率为40.9%；到3月累计加息25个基点的概率为8.5%，累计加息50个基点的概率为56.5%，累计加息75个基点的概率为35%。 总体来看，尽管经济衰退担忧和美联储加息预期下美元走强打压油价；但短线油价受到库存下降提振，加之乌方拒绝了俄方呼吁的短暂停火，这或将加大冲突风险；油价短线或震荡反弹；但日内还需关注晚间非农数据。 北京时间8:21，美原油现报73.98美元/桶。

2023.1.5 中银期货： 原油板块继续回调 【偏空头】 目前原油需求端继续承压，冷冬预期未兑现，终端需求表现相对疲软，美国成品油整体以累库态势为主。国内而言，疫情防控措施调整对于终端消费或构成短期显著冲击，后续预计逐步修复，加之国内成品油配额超量下发利好开工率提升，我国需求中长期向好趋势稳固。但考虑到目前SC仓单库存逾1000万桶，近月盘面承压较大，预计短期之内内盘油价延续相对偏弱走势。 银河期货： 中长期油价预计呈现前低后高格局 【偏空头】 宏观利空再度来袭，PMI持续下滑且市场预计美联储继续加息，原油远期消费前景并不乐观。短期供需仍显宽松，前期OPEC增产不及预期的成员近期产量有所恢复，市场预计沙特将再度下调OSP。国内需求短期仍受到疫情冲击，1季度供需矛盾并不明显，宏观预期多有反复，油价宽幅震荡。中长期油价预计呈现前低后高格局，Brent运行区间参考75-90美金/桶，1季度悲观情景下将触及70美金位置。 倍特期货： 国际衰退预期持续施压原油 【震荡操作】 前一交易日，WTI期货收跌4.15%，布伦特原油期货收跌4.43%，遭遇了三个多月以来的最大单日跌幅。市场分析称，国际油价连日走低的原因是市场对全球经济状况的负面预期将导致对原油需求疲软。周日，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃警告称，2023年全球三分之一的经济体将受到衰退的打击，全世界将面临比过去12个月更艰难的一年，因为包括美国、欧洲和亚洲大国在内的全球经济增长主要引擎同时出现放缓。 操作建议：原油03合约看日内运行区间在545-520，月开市之处就转势下行试探，能否打破震荡僵局还有待进一步确认，高抛低平空单参与的节奏依然要维持，不要过分追低即可。 国泰君安期货： 各类宏观数据公布以及美联储偏鹰表态，中断油价反弹势头 【观望】 昨夜，内外盘油价继续大幅下跌。随着各类宏观数据的公布以及美联储偏鹰表态，短期来看市场风险偏好迅速恶化、美元走强，这中断了油价的反弹势头。如果日内即将公布的海内外各类服务业PMI继续大幅回落，或继续诱发市场对通缩风险的担忧，油价短期仍可能继续回吐前期涨幅。 趋势看，仍需关注国内交运恢复与海外发电、交运需求回落的周期错配情况。如果海内外原油市场不出现同步转弱，油价下行的驱动就不足，1月仍有可能回归至修复性反弹。如果出现系统性风险，油价短期可能结束反弹继续寻底。 南华期货： 市场对经济衰退忧虑加剧，加速油价下跌 【逢低做多】 从消息面来看，一是，美联储在会议纪要中特别强调不会在2023年内开启降息周期，原因在于其担心过早转向宽松政策环境将会令其与通胀的斗争变得更加困扰。这反过来意味着，美联储本轮政策周期的利率峰值可能高于各界此前的预估。二是，美国12月制造业活动连续第二个月收缩，因利率上升导致商品需求持续下降。ISM公布的数据显示，12月美国制造业PMI从11月的49降至48.4，进一步低于荣枯线。由于借贷成本上升和消费者支出转向服务业，商品需求下降，美国制造业活动在2022年逐渐降温。三是，2023年中国第一批成品油出口配额于近日下发，共计1899万吨，同比上涨46.08%。成品油出口配额增加，打压了国外成品油裂解乐观预期，叠加美国天气开始转暖，国外成品油裂解出现大幅下跌，打压原油价格。 总的来说，当前主导油价的主逻辑依然是美联储加息背景下的经济下滑预期、OPEC+控制下剩余产能不足和俄乌冲突带来的风险溢价。策略观点：当前宏观风险的压力不断增大，近日国际原油价格大幅下探，美油逼近70美元关口，可在70美元附近轻仓试多。 光大期货： 宏观阴霾压制，原油短期弱势看待 【偏空头】 隔夜美联储12月议息会议纪要公布，加息速度放缓和利率水平更高，使得此次报告偏鹰，风险资产价格再下一程，原油大跌。另外供给出现扰动，一方面OPEC去年12月份原油产量有所增加，但远未达到当月的产量目标。调查显示，OPEC12月份的产量较11月份增加了15万桶/日，尼日利亚发挥重要作用，尼日利亚的原油产量反弹至135万桶/日的八个月高点。另一方面，国内今年第一批成品油出口配额近日下发，高于预期，叠加海外成品油裂解大跌，打压原油价格。整体来看，宏观阴霾笼罩，供给高于预期，短线原油短期弱势看待。 但需要注意，前低支撑或表现明显。一是地缘事件的不确定性，俄罗斯计划年初下调原油产量，二是当前美国战略储备原油库存位于历史低位，原油继续下探后，不排除美国低价补库，三是全球需求看向中国，1月8日中国打开国门，出行恢复，提升需求预期，国内情绪依旧乐观。

近日，知名政治研究和咨询公司欧亚集团发表报告表示，由于原油供应预计将难以满足日益增长的需求，预计石油价格将在2023年回升至每桶100美元以上。 截止发稿，布伦特原油价格徘徊于每桶77.90美元左右，而WTI油价徘徊于每桶72.80美元。欧亚集团的预计，意味着布伦特原油价格今年将上涨28%，WTI原油预计将上涨37%。 原油需求预计将大幅提振 欧亚集团总裁兼创始人伊恩·布雷默（Ian Bremmer）和公司董事长兼全球宏观主管克利夫·库普坎（Cliff Kupchan）写道，在中国优化新冠防疫措施后，中国2023年的经济复苏速度预计快于预期，会提振石油需求；同时，美国经济仅出现轻度衰退，应该不会降低需求。 他们预计，这两个因素将提振今年全球原油需求增长，并暴露出新增供应严重缺乏的问题。 该公司表示：“造成这一（供应）问题的原因在于，在持续的制裁下，俄罗斯的（石油）产量下降，而欧佩克+闲置产能水平较低，非欧佩克生产的资本投资减少，以及伊朗核协议未能达成。” 欧亚集团预计，欧佩克+组织与以美国为首的全球石油消费国之间的紧张关系可能会加剧，因为欧佩克+希望维持布伦特原油的下限在每桶约90美元的价格以上，而这与美国等消费国的期待显然并不一致——后者希望油价能够降得更低。 欧亚集团预计：“油价上涨将促使美国直接干预市场，并惩罚（至少部分）在它看来出于政治动机控制产油量的产油国的举动。” 天然气价格也将再度回升 与此同时，欧亚集团预计，由于缺乏廉价的俄罗斯天然气的供应，美国天然气价格将上涨，欧盟从今年第二季度开始重建天然气储存的压力也会显现。 欧亚集团预计，随着中国经济复苏和全球对LNG需求的增加，可能会推动美国LNG价格接近每百万英热单位8美元以上。 去年，由于欧洲需求推动天然气价格上涨，美国天然气价格一度突破每百万英热单位8美元的水平。不过，之后由于冬季天气异常温暖，天然气价格目前已经跌回至4.056美元左右。 布雷默和库普坎写道：“简而言之，今冬能源市场的喘息将是暂时的——新的能源短缺加剧将会是未来的飓风中心，将会增加消费者压力、给政府带来财政压力、加深发达国家和发展中国家以及美国和海湾国家之间的分歧。”

美东时间周三，美国最大的石油生产商埃克森美孚公司公布初步数据称，其第四季度营运利润再次强劲增长至约154亿美元，2022年全年利润达到580亿美元的创纪录新高，远远超越了其在2008年创下的纪录。 埃克森美孚去年盈利大超此前纪录 埃克森美孚在报告中表示，尽管由于油价降温，其第四季度利润相较于其前几个季度略有降温，但2022年仍然是埃克森美孚史上业绩最好的财年，全年利润约为580亿美元。 由于第四季度原油价格下跌，该公司最大的业务——石油和天然气开采业务的第四季度营运利润从第三季度创纪录的124亿美元下降了约23亿美元。同时，随着燃油价格从夏季高点回落，该公司汽油和柴油业务第四季度实现利润约49亿美元。化学品利润下降至约3亿美元，而机油利润保持不变，仍为约8亿美元。 随着埃克森美孚预计全年盈利达到580亿美元，意味着去年将远远超过此前在2008年创下的450亿美元盈利纪录——尽管在2008年时国际油价比去年更高，一度达到每桶142美元的峰值。 去年油气行业最大赢家 事实上，除了埃克森美孚外，几乎全球所有石油巨头都在去年取得了创纪录的利润。而与欧洲能源企业相比，由于欧洲能源企业更多转向可再生能源项目，埃克森美孚等美国能源企业在去年的石油产量增幅更大，他们从油气价格飙升中赚得的利润也更多。 埃克森美孚更是其中的最大获益者，其在疫情期间的石油产量增加了足足一倍。去年公司股价累计上涨了80%，远远好于其他竞争对手。 不过，埃克森美孚创纪录的利润可能会导致美国再次呼吁征收暴利税。目前在欧洲，埃克森美孚已经在与欧盟进行司法斗争，反对欧盟对其进一步征税。他们辩称，假如政府提高对油企的暴利税，将会抑制油企投资，从而进一步促使油价飙升。 尽管去年第四度季度油价有所降温，不过据欧亚集团等咨询公司预期，随着2023年中国石油需求回暖，国际原油价格有望再度回升至100美元/桶。假如这一预期成真，那么埃克森美孚等石油巨头预计又将迎来丰收的一年。

1月5日（周四）亚市盘初，美油交投于73.42美元/桶；油价周三下挫超5%，受累于与全球经济有关的需求担忧，布伦特原油在今年头两个交易日遭遇了自1991年以来的最大两日百分比跌幅；早间API数据显示美国上周原油库存增加，也拖累油价。 日内重点关注美国截至12月31日当周初请失业金人数、EIA数据。 影响油价利空因素 【上周美国原油库存增加约330万桶】 美国石油协会(API)的数据称，上周美国原油库存与汽油库存攀升，馏分油库存下降。截至12月30日的一周，原油库存增加约330万桶，汽油库存增加约120万桶，馏分油库存减少约240万桶。 根据路孚特Eikon数据，今年前两个交易日布伦特累计下跌约9.4%，为1991年1月以来最大年初两日跌幅。瑞穗银行驻纽约的能源期货主管Bob Yawger说，原油走低，因担忧疫情和美联储推动的全球经济衰退，这两个需求破坏事件，”全球经济状况和多国央行加息也对原油价格产生了影响。 【尽管下调产出目标，12月OPEC石油产量仍增加】 路透周三公布的一项调查发现，尽管OPEC+就下调产量目标以支持市场达成一致，12月OPEC石油产量仍增加。 调查发现，12月OPEC石油产量为2900万桶/日，比11月增加12万桶/日。9月曾达到2020年以来的最高水平；尼日利亚产量恢复带动OPEC整体产量增加，该国此前几个月一直在应对原油盗窃和产油区的不安全状况。 接受调查的消息人士称，许多尼日利亚的原油产地在12月产量增加，一些油企表示安全状况改善。OPEC+11月决定将产量目标削减200万桶/日，其中约127万桶/日将由10个受协议约束的OPEC成员国分担。OPEC+在12月维持上述目标不变。 根据调查，随着尼日利亚12月产量反弹，减产协议执行率略微下降至161%，11月为163%。 OPEC整体产量仍未达到目标水平，因许多产油国，特别是尼日利亚和安哥拉缺乏达到目标产量所需的产能。 调查发现，12月OPEC中受协议约束的10个成员国的产量比目标水平低78万桶/日。11月低80万桶/日。  调查发现，尼日利亚12月产油量为135万桶/日，高于前一个月的118万桶/日。接受调查的消息人士称，费卡多斯和布拉斯河(Brass River)等原油的付运量有所增加。尼日利亚是非洲最大石油出口国。OPEC海湾地区产油国相对严格地遵守了OPEC+协议中的产量目标。沙特和伊拉克小幅控制了产量，科威特和阿联酋的产量变化很小或没有变化。  【沙特或将阿拉伯轻质原油官方售价下调至15个月来新低】 沙特阿拉伯可能进一步下调其旗舰阿拉伯轻质原油在2月的官方售价，下调幅度预计为约1.50美元/桶，这将令该原油价格回落至2021年11月以来的最低水平，较阿曼/迪拜原油均价高出约1.75美元/桶。 由于对供应过剩的担忧持续笼罩着市场，沙特阿拉伯于去年12月将本月的阿拉伯轻质原油的官方售价下调了2.20美元，至10个月以来低点。一位受访者表示：“近期市场前景黯淡，预计俄罗斯将向亚洲输送更多石油，但需求并未明显回升。”欧盟以及七国集团(G7)对俄罗斯海运石油的禁令和设置价格上限迫使俄罗斯将其石油转而运往亚洲。 据悉，阿拉伯轻质原油的官方售价通常在每月5日左右发布，并为伊朗、科威特和伊拉克的石油价格设定趋势，影响约900万桶/日运往亚洲的石油。 【美国职位空缺居高不下，制造业连续第二个月萎缩】 美国劳工部月度职位空缺及劳动力流动调查(JOLTS)报告显示，衡量劳动力需求的职位空缺在11月减少5.4万个，至1045.8万个。职位空缺降幅低于预期，劳动力市场仍吃紧，这可能会推动美联储将利率提高到比目前预期更高的水平，以抑制通胀。数据公布后，美国股市走高；美元兑一篮子货币下滑；美债价格上涨。此外随着需求下滑，12月制造业连续第二个月出现萎缩。美国供应管理协会(ISM)的制造业PMI从11月的49.0降至48.4。 【美联储2月加息25个基点的概率为71.2%】 据CME“美联储观察”：美联储2月加息25个基点至4.50%-4.75%区间的概率为71.2%，加息50个基点的概率为28.8%；到3月累计加息25个基点的概率为14.4%，累计加息50个基点的概率为62.6%，累计加息75个基点的概率为22.9%。 影响油价利多因素 【美股三大指数收高，美联储会议记录确认聚焦通胀】 美股标普500指数周三收高，但不及盘中高点，在美联储公布上次会议记录后交投震荡。会议记录显示官员们高度聚焦于控制通胀，即使他们同意放缓加息步伐。 在美联储12月13-14日的政策会议上，官员们认同联储应继续提高信贷成本以控制物价上涨的步伐，但要逐步推进以限制经济增长风险。 投资者正在仔细研究美联储的内部讨论，以寻找有关其未来路径的线索。会后，美联储主席鲍威尔表示需要更多加息，并采取了比投资者当时预期更为鹰派的基调。 虽然一些基金经理表示，会议记录并没有任何意外之处，但市场似乎一直抱着憧憬，希望有一些迹象表明美联储至少在考虑放宽政策紧缩。 达拉斯NFJ Investment Group投资组合经理Burns McKinney表示，“市场就像一个要吃冰淇淋的孩子。父母说‘不行’，但市场还是一直在问，因为父母以往曾经屈服过，市场仍然认为会得到冰淇淋，只是没有像以前他们想像的那么快。” McKinney指出，会议记录证明了美联储官员的担忧，即无端放宽金融条件会使他们对抗通胀的难度上升。标普对利率敏感的科技指数在会议记录公布后涨幅稍微缩减，最后收升0.26%。即便受益于升息的银行板块也回吐涨幅，但仍收高1.9%。 在标普11个主要板块中，能源板块收盘上涨0.06%，表现最弱，而房地产板块表现最强，收盘上涨2.3%，其次是材料板块上涨1.7%。 同样在周三，明尼亚波利斯联邦储备银行主席卡什卡利(Neel Kashkari)也强调了继续加息的必要性，他还提出了自己的预测，即应该在政策利率达到5.4%后初步暂停行动。 市场参与者现在认为美联储在2月份加息25个基点的可能性为68.8%，但仍然认为利率到6月达到略低于5%的峰值。 当天早些时候的数据显示，美国11月的职位空缺表明劳动力市场仍吃紧，这给美联储在更长时间内坚持其货币紧缩行动提供了理由，而其他数据显示12月制造业进一步萎缩。 【2023年欧洲能源供应或将严重不足】 欧盟委员会负责经济事务的执行副主席瓦尔季斯·东布罗夫斯基斯在接受媒体采访时强调，2023年欧盟的能源供应或将严重不足。他表示，虽然2022年期间已经做了很多工作，但这不能确保2023年能源供给充足，必须寻找额外的天然气供应，并建设配套基础设施，否则下一个冬天会非常困难，欧洲此前对俄罗斯天然气的过分依赖正在不断引发问题。 【英国铁路工人大罢工 数百万人通勤受影响】 因薪酬、工作岗位和工作条件等方面的诉求长期未得到解决，英国铁路工人本周再次进行罢工，英国铁路系统将再次面临几乎瘫痪的状态。 根据英国全国铁路、海路与公路运输工会的声明，工会成员在本周二、周三、周五和周六进行罢工。同时，英国火车司机联盟也将于本周四参与到罢工之中。据英国媒体报道，本轮参与罢工的工人超过4万名，英国有近五分之四的铁路服务停摆，苏格兰和威尔士的大部分地区铁路服务瘫痪。 英国等欧洲多国追随美国对俄罗斯施加严厉制裁，导致欧洲陷入能源危机、通胀高企。去年4月以来，英国通胀率一直在9%以上，尤其是去年9月开始，英国通胀率已连续三个月超过10%。 总体来看，原油库存增加，以及受累于与全球经济有关的需求担忧，油价维持空头观点，日内关注EIA数据，若数据进一步显示库存增加，美油或触及70美元/桶关口。 北京时间8:24,美原油现报73.42美元/桶。