宏观新闻 1、中央周边工作会议4月8日至9日在北京举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。会议强调，构建周边命运共同体，要与周边国家巩固战略互信，支持地区国家走稳自身发展道路，妥善管控矛盾分歧；深化发展融合，构建高水平互联互通网络，加强产业链供应链合作。 2、国务院新闻办公室9日发布《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书，澄清中美经贸关系事实，阐明中方对相关问题的政策立场。白皮书除前言、结束语外共分为六个部分，分别是中美经贸关系的本质是互利共赢；中方认真履行中美第一阶段经贸协议；美方违反中美第一阶段经贸协议有关义务；中国践行自由贸易理念，认真遵守世界贸易组织规则；单边主义、保护主义损害双边经贸关系发展；中美可以通过平等对话、互利合作解决经贸分歧。 3、国务院关税税则委员会昨日发布公告，自4月10日12时01分起，对原产于美国的所有进口商品的加征关税税率由34%提高至84%。 4、中共中央政治局常委、国务院总理李强4月9日下午主持召开经济形势专家和企业家座谈会。李强强调，要实施好更加积极有为的宏观政策，靠前发力推动既定政策尽快落地见效，根据形势需要及时推出新的增量政策，以有力有效的政策应对外部环境的不确定性。 5、欧盟成员国9日投票通过首轮对美关税反制措施，将对一系列美国产品征收高达25%关税。本轮反制主要针对美方钢铝关税。 6、商务部昨日发布公告，将12家美国实体列入出口管制管控名单。12家美国实体存在可能危害中国国家安全和利益的行为，禁止对其出口两用物项。商务部还将护盾人工智能公司等6家美国企业列入不可靠实体清单。商务部表示，中方一贯审慎处理不可靠实体清单问题，仅依法针对极少数危害我国家安全的外国实体，诚信守法的外国实体完全无需担心。 7、商务部有关负责人就《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书答记者问。商务部表示，如果美方执意进一步升级经贸限制措施，中方奉陪到底；中方愿与美方就两国经贸领域重要问题进行交流，通过平等对话磋商解决各自关切。 8、外交部发言人林剑昨日主持例行记者会。记者就美国对华征收104%关税进行提问，林剑表示，中方将继续采取坚决有力的措施，维护自身的正当权益。记者对中方会如何应对美方最新对华关税进行提问，林剑表示，美方如果真的想通过对话谈判来解决问题，就应该拿出平等、尊重、互惠的态度。如果美方执意打关税战、贸易战，中方必将奉陪到底。 行业新闻 1、商务部回应美方发布TikTok延期行政令一事称，中国政府一贯尊重和维护企业合法权益，营造市场化、法治化、国际化一流营商环境，反对无视市场经济规律、强取豪夺、损害企业正当权益的做法。 2、近日，北京市国资委召开市管企业控股上市公司座谈会，会议指出，支持优质上市公司实施产业链整合，支持市属国企优质资源进一步向控股上市公司汇聚。会议要求，国有股东按市场化原则依法合规适时增持股票，具备条件的上市公司有计划实施股票回购，有效维护上市公司市值。 3、广东省交通行业算力中心4月9日在韶关市揭牌，标志着广东交通行业数字底座建设取得了关键性进展。该中心按照国家A级机房标准建设，规划部署638个标准机柜，首期建成324个机柜。 4、4月9日，深圳房产中介机构乐有家联合一新房项目财富城，推出“以旧换新”3.0版。据了解，本次活动支持异地客户参与，不限制“旧房”所在城市。同时，此次还给出了“卖旧”补贴。 5、中国煤炭工业协会发布《2024煤炭行业发展年度报告》。报告显示，2024年全国原煤产量达47.8亿吨，同比增长1.2%；煤炭进口量5.43亿吨，同比增长14.4%。报告分析，今年煤炭市场供需将保持相对平衡并向宽松转变。 6、浙江省委组织部官方微信公众号“浙江组工”发布推文，对最新一期的人工智能专题培训课程进行预告。根据预告，此次课程将于10日晚开讲，由宇树科技创始人、CEO、CTO王兴兴分享《机器人产业的现状及发展趋势》。在王兴兴之前，已有“杭州六小龙”的掌门人或相关负责人受邀对浙江的干部进行专题授课。 7、近期，由于中美经贸关系恶化以及美国内安全形势，文化和旅游部提示中国游客充分评估赴美旅游风险，谨慎前往。 8、商务部、国家卫生健康委等12部门印发《促进健康消费专项行动方案》。其中提到，大力发展体育旅游产业，持续增加优质体育消费供给。加快智慧理疗技术推广应用，推动符合条件的人工智能产品进入临床试验。 9、美国俄亥俄州通过有关高等教育法案，其中包含涉华消极条款，对中美高校教育交流合作施加限制。教育部提醒广大留学人员，近期选择赴美有关州学习时做好安全风险评估，增强防范意识。 公司新闻 1、美的集团公告，首次回购172.03万股，涉资1.2亿元。 2、从中国华电集团获悉，中国华电控股上市公司将坚持建立常态化股票回购增持机制，推进华电国际并购重组。 3、赣锋锂业公告，拟授权董事会回购公司A股及H股股份。 4、国泰君安公告，拟10亿元-20亿元回购公司A股股份。 5、中国银河公告，一季度净利润同比预增70%-90%。 6、中天科技公告，控股子公司中标多个国内外海洋能源项目，中标金额共计24.99亿元。 7、移远通信公告，预计第一季度净利润同比增长约265%。 8、国芯科技公告，基于RISC-V架构多核CPU研发的超高性能云安全芯片新产品内部测试成功。 9、兖矿能源公告，控股股东山东能源承诺12个月内不主动减持公司股份，并择机增持以维护市值平稳。 10、东山精密公告，拟使用自筹资金回购1亿元-2亿元公司股份用于员工持股计划或股权激励。 11、荣盛石化公告，控股股东拟10亿元-20亿元增持公司股份。 12、诺泰生物公告，与中东药企Julphar达成战略合作，向其供应司美格鲁肽原料药。 13、歌尔股份公告，董事长提议回购5亿元-10亿元公司股份。 14、四川长虹公告，董事长提议2.5亿元-5亿元回购股份。 15、中泰证券公告，董事长提议3亿元-5亿元回购公司A股股份。 16、山东高速公告，董事长提议回购2亿元-3亿元公司股份，用于减少注册资本。 17、潍柴动力公告，董事长提议5亿元-10亿元回购公司股份并注销。 18、迅捷兴公告，拟购买深圳市嘉之宏电子有限公司100%股权，股票今日复牌。 19、山东黄金公告，控股股东及其一致行动人拟增持5亿元-10亿元公司股份。 20、星网锐捷公告，一季度净利润同比预增212%-298%。 21、分众传媒公告，拟收购新潮传媒100%股权，后者预估值83亿元。 22、中船防务公告，一季度新接订单125.02亿元，完成年度计划的71.64%。 环球市场 1、美国总统特朗普表示，已授权对不采取报复行动的国家实施90天的关税暂停。 2、美股三大指数收盘集体大涨，纳指涨12.16%，为2001年1月3日以来最大单日百分比涨幅，第二大纪录涨幅；标普500指数涨9.52%，录得2008年10月28日以来最大单日百分比涨幅；道指涨7.87%。大型科技股大幅走高，特斯拉涨超22%，英伟达涨超18%，苹果涨超15%。国际油价大幅上涨，美油、布油期货结算价收涨超4%。国际金价走高，现货黄金一度突破3095美元，涨幅达3.75%，创2020年以来最大日内涨幅。 投资机会参考 1、上海市国资委印发国企市值管理意见，机构表示将深化国有资产价值重估 据媒体报道，上海市国资委印发关于加强我市国有控股上市公司市值管理工作的若干意见。《意见》从并购重组、股票回购增持、投资者回报、激励约束机制、信息披露、投资者关系管理等六方面，支持监管企业和上市公司用好各类市值管理政策和工具。后续，市国资委将重点抓好《意见》落实，指导监管企业和上市公司用好市值管理工具，积极回应市场关切，维护投资者利益，以市场化和法治化原则推动一批代表性的项目落地，彰显上海国资国企示范引领作用。 市值管理将深化国有资产价值重估，有助相关主业进一步做大做强。中金公司表示，考虑到央国企在国民经济和资本市场中占据的重要地位，在深化国企改革、资本市场改革的背景下，围绕央国企的市值管理相关制度有望继续完善，央国企在实践中进行市值管理的动力也有望继续加强。建议关注央国企市值管理主题的配置价值。 2、工信部发文统筹推进新兴产业标准制定，机构称该行业正处于高速发展期 据媒体报道，工信部印发2025年工业和信息化标准工作要点的通知。通知提出，持续完善新兴产业标准体系建设，前瞻布局未来产业标准研究。完善第五代移动通信（5G）标准体系，推动5G轻量化、5G毫米波、天通卫星功能等智能终端标准制定。优化完善云计算、大数据、区块链、北斗导航等新一代信息技术标准，统筹推进新一代信息技术基础通用、关键技术、产品服务、行业应用、安全治理等标准制定，助力突破一批面向融合应用的新一代信息技术应用产品。 江海证券表示，当前，全球低轨卫星互联网已形成“一超多强”的竞争格局。受国家政策、技术进步和市场需求等因素驱动，卫星互联网行业正处于高速发展期，未来发展前景广阔，持续看好该行业投资机会。 3、一季度中欧班列进出口货物同比增长4% 今年一季度，浙江中欧班列进出口货物达6.3万标箱，同比增长4%。目前，浙江中欧班列已开设运行线路25条，辐射范围覆盖50多个国家和地区的160多个城市。 近年来，中欧班列便利快捷、安全稳定、绿色低碳的优势不断巩固，成为广受欢迎的国际公共产品，开行数量保持强劲增长态势。国铁集团数据显示，2024年，中欧班列开行19392列，同比增长10.7%；载货2077216标箱，同比增长9.2%。截至2024年11月，中欧班列开行已累计突破10万列。在特朗普政府于4月宣布对全球加征“对等关税”的背景下，中国与欧盟面临共同的贸易压力，双方的合作必要性显著提升。欧盟统计局数据显示，中欧互为重要贸易伙伴，2024年双边贸易额超7300亿欧元，支撑了欧盟约300万人和中国600万人的就业。世贸组织前总干事拉米指出，中欧双方应共同努力，对规则进行修订和完善。 4、全力支持央企控股上市公司不断加大增持回购力度 国务院国资委8日表示，将全力支持推动中央企业及其控股上市公司主动作为，不断加大增持回购力度，切实维护全体股东权益，持续巩固市场对上市公司的信心，努力提升公司价值，充分彰显央企责任担当。同日，中国电子集团宣布，基于对中国经济长期向好的信心，坚定看好资本市场前景，将通过回购、增持及科技并购重组等举措，推动旗下上市公司强化市值管理，促进高质量发展。 当前，中国电子集团已形成涵盖芯片设计（飞腾）、操作系统（麒麟）、网络安全（奇安信）等全链条的产业布局。中泰证券科技团队指出，作为中央直接管理、以网信事业为核心的国有骨干企业，中国电子集团近年来积极推进混改，特别是在关键核心资产层面展开多方位改革，公司具备丰富产业资源和雄厚研发实力，拥有大量优质科技核心资产与标的，在鼓励上市公司注入优质科技资产、深化国企改革大背景下，有望发挥排头兵作用。

据Mining.com网站报道，加拿大安大略省将向工人和企业提供大约110亿加元（77亿美元）的救济，以帮助其应对美国关税的影响。 其中一条支持措施就是将营业税（包括矿业税）缴纳时间推迟半年。安大略将为大约8万家本省企业提供高达90亿加元的现金流减免，包括六个月的利息和罚款减免，允许他们暂时推迟缴款。 推迟日期从2025年4月1日起到2025年10月1日。所有递延税款都必须在2025年10月1日前缴清。 采矿税基于安大略省矿山经营者开采和销售矿物质的利润征收。 除了减免税收外，安大略省还为未出事故的企业发放了20亿加元的退税，以帮助企业留住工人。此前，3月份已经发放了20亿加元的返还款。 安大略省长道格·福特（Doug Ford）在社交媒体上称，上述措施是支持工人和企业度过“特朗普关税政策造成的经济剧烈波动期”。 特朗普的关税政策给经济带来了巨大的不确定性。 尽管加拿大在4月2日幸免于特朗普政府的全球关税，但仍面临美国对钢铝征收的关税，以及对不符合美墨加协定（USMCA）条款的汽车的征税。 上个月，加拿大政府宣布提供65亿加元的财政补贴，以帮助企业开拓新的国际市场，减少损失，获得可负担得起的贷款，并避免裁员。 安大略省是全球前10位的最大勘查投资地区，其金、铜、镍和铂族金属产量位居世界前列。 2023年，该省矿业产值为157亿加元，占加拿大矿业产值的26%。加拿大40%以上的黄金产值来自安大略省。

汽车咨询公司Telemetry预测，如果全球贸易战升级，今年美国和加拿大的汽车销量可能会下降180万辆，而且未来十年的汽车销量都将停滞不前。 根据Telemetry的最新预测， 如果目前的关税持续到2035年，美国和加拿大的轻型汽车销量将比没有贸易冲突和经济强劲增长的情况下的2460万辆低约700万辆。 3月底，美国总统特朗普官宣了他的“汽车关税”计划：将对所有不在美国本土制造的汽车，以及特定汽车零部件加征最高25%关税。这些关税已于4月3日生效。 与此同时，到了美东时间周三（4月9日）凌晨，美国将开始对数十个贸易伙伴征收所谓的对等关税。当地时间4月8日，美国贸易代表贾米森·格里尔再次强调，“对等关税”将于9日生效。特朗普本人也于7日表示，他不会暂停所谓的“对等关税”政策。 这些关税迫使汽车制造商改变了生产方式，通用汽车（General Motors）增加了美国印第安纳州一家工厂的卡车产量，Stellantis则暂时关闭了墨西哥和加拿大两家工厂的生产，并影响了与它们相关的五家美国工厂。 此外，包括福特汽车（Ford Motor）和Stellantis在内的汽车制造商提高了激励措施，以缓解消费者对关税推高汽车价格的担忧。分析人士预测，消费者支付的每辆汽车的价格可能会增加4,000至15,000美元，具体取决于汽车（零部件）的进口比例。 Telemetry副总裁Sam Abuelsamid表示：“ 对消费者来说，汽车的负担能力已经是一个主要问题。 而且自疫情以来，汽车贷款利率有所上升。” “随着销售下降，你将会裁员。即使部分生产转移到美国，也不足以抵消成本上升和销售下降造成的就业损失。”他补充说。 值得一提的是，尽管近年来电动汽车的销售增长速度有所放缓，但Telemetry预计，未来10年，纯电动汽车将成为全球最常见的动力总成，销量将达到4050万辆。 该公司预计，在没有贸易冲突和强劲经济增长的情况下，特别是在增程式电动汽车等选择变得越来越普遍的情况下，加拿大和美国的纯电动汽车销量将达到880万辆。

韩国周三宣布针对国内汽车行业采取紧急支持措施，试图减轻美国总统特朗普的关税政策对该行业造成的打击。近些年来，韩国汽车行业对美国的出口急剧增加。 据悉， 这项汽车产业紧急援助措施价值3万亿韩元（约合20亿美元），其中包括对汽车行业的财政支持，以及减税和补贴以提振国内需求，同时政府还承诺努力与美国谈判并帮助扩大市场。 韩国政府在一份声明中表示：“鉴于韩国汽车制造商在美国本土生产的比例（较低），我们的行业相对处于劣势。” 韩国政府表示，关税预计将对韩国汽车制造商和汽车零部件制造商造成“重大”损害，尽管目前很难得出具体的估计数字。 声明称，为防止出现流动性问题，韩国政府计划通过国有银行和金融机构将面向汽车行业的低成本融资规模扩大约15%，从此前计划的13万亿韩圆提高到15万亿韩圆（合101.8亿美元）。 其中，现代汽车集团及其子公司起亚汽车将与金融机构、信用担保基金共同设立1万亿韩元的专项融资计划，以支持汽车零部件制造商发行债券和获取贷款。 此外，为刺激国内市场需求，韩国政府还将把汽车购置税从目前的5%下调至3.5%，直至2025年6月，并将电动汽车购买补贴从目前的20%-40%提高到30%-80%，且期限延长六个月至今年年底。同时将自动驾驶技术列为国家战略技术并给予税收优惠。 另一方面，韩国政府还表示，将积极支持汽车制造商扩大“全球南方”出口市场的努力。“全球南方”指的是需求正在增长的非洲、拉丁美洲和亚洲等欠发达国家。 就美国的关税问题，韩国政府表示：“我们将通过协商和加强双边合作，尽最大努力确保美国不会对韩国造成比其他盟国更不利的待遇。”但没有透露具体细节。 汽车行业虽然对该计划表示欢迎，但表示需要进一步讨论更多税收优惠以提振国内需求。 一名行业官员透露：“汽车行业有很多人担心，单靠这一点是否就足够了。”2024年，韩国对美国的汽车出口为347亿美元，占汽车出口总额的49%。 与此同时，汽车制造商也开始表态“暂时不涨价”。现代汽车（Hyundai Motor）上周表示，计划在未来两个月保持现有车型的标价不变，以缓解客户的担忧。 现代汽车联合首席执行官Jose Munoz说，没有在美国提高价格的计划。美国是现代汽车最大的收入来源市场。

美东时间周一，美国民主党资深参议员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）怒喷特朗普关税政策，并呼吁更多共和党议员能够投票支持《2025贸易审查法案》，限制特朗普征收关税的权力。 沃伦怒喷特朗普关税 沃伦是马萨诸塞州的资深联邦参议员。在2008年金融危机时期，沃伦获任为负责监督问题资产处理计划（Troubled Asset Relief Program，TARP）的国会监督小组主席。而后在奥巴马总统任期内担任总统助理兼财政部长金融保护局特别顾问，曾被《时代》杂志评为能影响美国国家政策的人物之一。 “ 这是历史上最愚蠢的贸易战，这是一场潜在的经济衰退， ”沃伦在接受采访时表示，“这个人制造了足够多的混乱，不仅可能拖垮美国经济，还可能拖垮全球经济。” 沃伦正与包括国会共和党议员在内的其他议员一道努力，恢复国会在关税政策方面的权威。 尽管根据美国宪法，国会拥有对于征收关税的权力，但在过去几十年间，美国国会议员通过一系列法案，将大部分关税相关权力下放给了总统。而现在，国会想要收回权力，但这条道路可能会非常艰辛。 目前，美国两党多位参议员已经联合提出了 《2025贸易审查法案》 ，试图通过法案限制特朗普在未经过会批准的情况下擅自征收关税的权力。 但是，特朗普已经威胁说，如果《贸易审查法案》在国会获得通过，他将否决该法案 。因此该法案需要在参众两院获得三分之二票数，才能推翻特朗普的否决。 目前在美国参议院中，共和党拥有51个席位，民主党拥有47个席位；在众议院中，共和党拥有220个席位，民主党拥有213个席位。 而根据报道，目前已有7名共和党参议员公开表态支持《贸易审查法案》。因此对于民主党来说， 他们还需要在共和党争取超过13位参议员和数十位众议员的支持，才能推动这一法案生效。 沃伦表示： “国会有权力……国会可以取消这些关税，稳定经济， 但这需要共和党的支持才能实现 。法律已经到位。我们只需要投票来实现这一点。” 特朗普贸易代表质疑经济学家 与此同时，周二，美国贸易代表贾米森·格里尔（Jamieson Greer）表示，尽管多位国会议员对特朗普关税的目标和影响持怀疑态度，但他并不以为然。 在听证会上，格里尔表示，他不相信经济学家关于关税会推高通胀的预测，因为通胀在特朗普的第一个任期内并没有飙升——尽管众多经济证据已经表明，关税会产生通胀效应。 目前，不仅仅是国会议员们越来越担心美国的关税问题，华尔街的CEO们也开始对关税动荡发表看法。 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙最近在一封长达59页的致股东信中写道：“这个（关税）问题解决得越快越好，因为一些负面影响会随着时间的推移而累积起来，很难逆转。” 全球最大资产管理公司贝莱德首席执行官拉里•芬克（Larry Fink）周一表示，美国经济“就在我们说话的时候正在走弱”，“与我交谈过的大多数首席执行官都会说，我们现在可能正处于衰退之中。” 尽管特朗普政府不愿承认，但不可否认的事实是， 特朗普在第二个任期内征收的关税比他第一个任期内征收的关税更为严厉，而且美国现在面临着一个与八年前截然不同的经济背景 ——美国时刻可能出现通货膨胀回升，美联储已在努力遏制这一风险。 在谈到美联储是否应该采取紧急降息措施时，沃伦表示：“我认为美联储面前的道路非常艰难。”

当地时间周二，华尔街对冲基金大佬、潘兴广场资本创始人 比尔·阿克曼再次呼吁美国总统特朗普暂缓“对等关税”，并暗示一些人“误解”了他有关关税的言论 。 阿克曼曾在美国大选中公开为特朗普背书，相信特朗普担任总统将给美国经济带来积极的变化。 “有些人误解了我对关税的看法。我完全支持唐纳德·特朗普总统利用关税来消除我们贸易伙伴的关税和不公平贸易行为，并吸引更多投资和制造业进入我们国家，”阿克曼周二上午在X上发文称。 “我主张在明天实施关税之前暂停30天、60天或90天，以使谈判能够在不造成重大全球经济中断的情况下完成，以免损害我国最脆弱的公司和公民。”他写道。 上周，特朗普签署了两项关于“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。其中，10%的“最低基准关税”已于上周六生效。对与美国贸易逆差最大的国家和地区征收的不同的、更高的 “对等关税” 将于本周三（9日）生效。 自那以来，伴随着美国经济衰退担忧加剧，美股遭遇重挫。 然而，面对市场巨震，特朗普仍坚称，在美国经济多年来被占便宜后，关税是贸易再平衡和重新定位美国经济的必要做法。 阿克曼周二表示， 他支持美国政府在执行关税措施前与外国就进口税问题进行谈判 。 “如果一个国家不诚心谈判，那么总统可以抡下关税锤子，但不给时间达成协议就这么做，会造成不必要的伤害。” 他写道。 这是阿克曼最近几天第二次呼吁特朗普暂缓“对等关税”。 上周日，他在X上发文称，特朗普的关税政策如同对全球发动 “经济核战”，将导致美国陷入 “经济核冬天”，并敦促特朗普暂停实施 “对等关税” 90 天，以便通过谈判解决问题。 一些人将这一严厉警告视为阿克曼倒戈，认为其对特朗普的支持发生了动摇。 白宫国家经济委员会主任哈塞特也回击了阿克曼的评论，称他 “应该缓和一下言辞”，并认为阿克曼的言论是 “完全不负责任的”，尤其是在当前经济形势不稳定的敏感时期。

4月8日晚间，美股三大指数高开高走，道指涨3.8%，纳指涨超4%，标普500指数涨3.92%。 欧洲股市集体大涨。 不过，今天凌晨，标普500指数、纳指完全回吐涨幅。WTI原油大跌3.00%，布伦特原油跌2.3%。 中国资产方面，纳斯达克中国金龙指数跌超4%，富时中国A50期货指数冲高回落。离岸人民币汇率跌超400基点。 消息面上，美股盘中，美国白宫新闻秘书莱维特表示， 美国总统特朗普不考虑在“对等关税”于4月9日生效前给予延期或推迟执行。 另据央视新闻消息， 当地时间4月8日，美国贸易代表格里尔表示，“对等关税”将于9日生效。格里尔称，特朗普与其他国家就关税问题进行的谈判没有具体时间表。特朗普已明确表示，近期不会实施关税豁免。 同日，加拿大财政部长商鹏飞宣布，对美国汽车对等征收25%关税措施将于美国东部时间9日零时1分生效。 此外，特朗普在其社交平台“真实社交”上发文称，他当天与众议院议长以及一些更保守的成员进行了良好的对话，并表达了对大规模削减开支的支持。 特朗普表示，美国政府将进行开支削减，目标超过1万亿美元。他还表示，自己将与国会两院共同努力，推动这些大规模的开支削减。 特朗普还发文表示，他和韩国代理总统韩德洙进行了一次“很好的通话”，讨论了关税、造船、韩国购买美国液化天然气以及支付美国为韩国提供的重大军事保护费用等内容。 Bespoke投资集团的策略师表示，尽管关于关税的最新消息并不意味着协议一定会达成，但至少相关对话正在进行，这为市场提供了一些喘息时间。 富国银行投资研究院的萨米尔·萨马纳表示：“看起来我们之前确实被过度抛售了，现在人们开始抱有希望，局势可能会从这里开始缓和。我们在短期内仍会保持谨慎态度。” 美国前财政部长萨默斯警告称，由于美国政府对贸易伙伴全面加征关税，美国经济现在正在走向衰退，可能导致200万美国人失业。另外，根据摩根大通基于市场的经济衰退指标仪表盘，在最近的抛售中遭受重创的罗素2000指数目前反映出的美国经济衰退可能性达79%。 截至收盘，美股冲高回落，三大指数集体收跌，纳指收跌2.15%，盘中一度涨超4%；道指收跌0.84%，标普500指数收跌1.57%。 道指盘中最高涨近4%，一度从高位跌超2300点。 富时A50中国指数期货夜盘收跌1.59%，报12320点。 恐慌指数期货一度涨超20%。 纳斯达克中国金龙指数收跌5.05%。热门中概股集体下挫，爱奇艺跌超12%，理想汽车跌8%，小鹏汽车跌超7%，蔚来、阿里巴巴、拼多多跌超6%，哔哩哔哩跌超4%，百度跌超3%，京东跌超2%。 WTI原油期货跌4.13%，报58.195美元/桶。布伦特原油期货跌4.12%，报61.565美元/桶。 截至今晨7:30，纳指期货早盘跌幅扩大至2%，标普500指数期货跌1.7%。英伟达、拼多多美股盘后跌超3%，苹果跌近2%。WTI原油跌破57美元/桶，日内跌1.02%。 多路资金密集出手，中金公司：市场进一步下行风险可能非常有限 A股上市公司回购增持动作不断。密集发布的公告背后，上市公司及其重要股东也用真金白银向市场传递了积极信号。 据证券时报不完全统计，4月8日盘后累计超过55家次上市公司发布增持或回购相关公告，其中，三峡能源、中国海油、中国铝业、道通科技等公司增持或回购方案均超过亿元。若加上7日晚间以及8日午间发布的，A股市场已有百余家次公司发布回购或增持相关公告。 近两日，有约20家A股上市公司披露金额最高10亿元及以上的回购或增持计划公告；昨日，有近30家央国企披露金额最高达两亿元及以上的回购或增持计划公告。 东北证券策略分析师谢立昕表示，优质的央国企和民企掀起的“回购潮”，产生了强大的示范效应。产业资本在市场估值处于低位时积极行动，不仅为市场注入了流动性，还向投资者传递出市场存在“价值洼地”的明确信号，引导市场预期从短期的博弈思维逐步转向长期价值投资。 谢立昕认为，从基本面来看，中国经济正在持续修复，AI产业更是迎来重大突破，中国资产不断修炼“内功”，呈现出厚积薄发的态势。经历大幅调整之后，A股市场已进入高性价比区间，其低估值优势犹如一层坚实的“安全垫”，为长期投资者提供了绝佳的入场时机。 中金公司认为，结合历史经验，汇金等央企增持股票往往出现在A股市场面临流动性风险和资金面负反馈的阶段。从最终的行为效果看，汇金增持ETF并结合一系列后续稳市场相关举措推出，虽然在超短期内不排除市场可能仍有一定波动，但是随后指数基本呈现逐步企稳迹象，并且中期来看往往是市场的偏底部区域。无论从历史纵向对比，还是全球横向对比，以及和债券回报率相比，中国股票市场都具备较高的性价比。市场进一步下行的风险可能非常有限。 全线大跌，集运指数承压运行 清明假期归来，在美国超预期“对等关税”的影响下，集运指数（欧线）期货全线大跌。截至4月8日收盘，主力合约收跌8.32%，至1767点，跌幅最为明显的2508合约当日收跌12.38%，至1768点，远月的2510、2512和2602合约分别收跌9.40%、9.91%和11.60%。临近交割的2504合约未受到市场情绪扰动，当日收跌1.20%，至1500.9点。 在海通期货研究所航运组负责人雷悦看来，“关税战”对集运指数盘面的影响主要在于情绪利空冲击，对近远月合约的影响有所分化。从传导逻辑来看，“关税战”会直接抑制美线贸易量，船公司或将抽调过剩的美线运力至其他航线进行运营，这将加重欧线的运力过剩矛盾，继而推动欧线运价下行。 从实际执行角度来看，短期关税政策的不确定性会带来贸易活动“真空期”，但是实际影响程度仍待评估，短期内船司和货主一样在观望，美线运价在关税冲击前已经相对偏低，进一步下探需要更多需求端的利空因素出现。 她表示，如果美线运力过剩被证实，船司运力调配可能更倾向于非洲线和中东线等当前利润空间较高的航线，而非基本面偏差并且部分运价已经持平或者倒挂长协的欧线。从中长期角度看，全球经济衰退和贸易萎缩的风险会从更长的时间维度抑制全球贸易需求，从而导致运价中枢下移。 从供需面看，中信期货航运研究员武嘉璐表示，第16周亚欧航线装载率预计仍偏强，PA联盟仍有挺价意向，因此现货端运价暂未走弱，同时2504合约临近交割，盘面并无显著波动。从供需预期来看，若今年后续与美国相关的海运需求下跌10%～20%，不考虑我国与东南亚、南美之间转运，整体海运需求在后三个季度将下跌1.5%～3%，供需差预计将从全年原先的3.8%扩大至后续三个季度的4.7%～5.8%。集装箱航运公司或将通过推迟船舶交付、增加停航、加大拆船等方式进行供需调节，减少运价下行幅度，亚欧航线运价整体也将回落。 值得注意的是，2508合约在此次“关税战”爆发后跌幅最大。究其原因，武嘉璐表示，一方面市场前期对2508合约仍保留较强的旺季需求预期，因此估值相对较高，此前较现货升水幅度较大；另一方面，关税政策并未给出较强的抢运窗口，对应的2508、2510合约或受到货量下行的影响较大，因此在美国关税政策加码的背景下，市场旺季预期松动，旺季合约估值回落较多。 从目前集运市场实际情况来看，雷悦表示，虽然4月下旬货运需求逐步恢复，但由于运力相对饱满，船司前期小幅提涨后逐步回调，第17至18周报价均值为大柜2250美元。目前船司依然计划5月宣涨，CMA部分上海至欧基港舱位报价为大柜4500美元。 武嘉璐认为，集运市场当前处于从淡季向传统旺季转换的过程中，前两个月亚洲—欧洲和亚洲—北美的集装箱运量累计同比分别增长7.2%和6.6%，2月增速环比明显回落。在亚欧航线上，第16至17周投放运力偏多，第18至20周将横跨国内“五一”假期，目前来看船司空班安排增加。现货运价在3月初和4月初提涨未成功的基础上，4月中旬运价企稳小幅上行。随着“关税战”影响的深入，需要关注航运公司美线船舶调配情况。同时，全球海运业贸易格局或面临调整，航运公司也会积极响应相关变化，寻求相应机会。 雷悦认为，短期来看，欧线市场暂未受到“关税战”的直接冲击，运价表现相对独立，近期主要的变化来自逐步提升的需求和动态运力变化的匹配程度。美线市场方面，由于关税即时生效，部分货主转为观望态度，少部分货物出现目的地弃货的情况。船司同样处于观望中，等待“关税战”出现新进展。她预计，欧线短期仍将保持相对稳定的态势，5月上旬运力偏紧有望小幅推升运价中枢；中长期来看，运价或将在全球经济衰退和贸易萎缩的背景下维持低位运行。 武嘉璐认为，现货运价在短期震荡后，或因美国关税政策影响、货量下行等因素传导至欧线、南美线、中东线、东南亚线等航线，旺季预期偏弱，后续或承压运行。投资者仍需关注后续关税谈判以及相应政策调整，集运指数盘面整体波动或再度加大。

虽然特朗普声称自己加征关税是为了让制造业回流，将推动美国重新走向黄金时代，但现实是，他的混乱经济政策正在产生相反的效果：它可能会使企业和经济陷入瘫痪。 经济学家指出，很难想象出比特朗普总统任期开场阶段更混乱、更不明朗的环境了。而对于那些大公司的高管来说，要在美国投入数十亿美元进行长期项目，他们需要稳定性和清晰度，需要知道政策会怎么变，市场会怎么走。 而现在市场正在崩溃，美股两个交易日跌去了6.6万亿美元的市值，贸易战的动荡达到了极点，消费者信心也在急剧下降。 杜克大学金融学教授约翰·格雷厄姆表示：“毫无疑问，特朗普的政策可能会冻结市场，而不是刺激投资。” 不确定性 特朗普的政策充满了变数，如今，首席执行官们很难知道未来10分钟会发生什么，更不用说未来10个月了。他们可能会选择取消招聘计划，甚至进行裁员。有些公司可能会为了避开关税，决定投资建新工厂。但大部分公司会觉得花钱投资风险太大，所以干脆什么也不做，因为特朗普也有可能取消关税。 格雷厄姆表示：“如今，企业高管很难看清未来的发展方向，弥漫着太多的不确定性，只有等前景变得清晰一些，人们才能决定是否在美国投资建厂。” 前圣路易斯联储主席布拉德周一在接受采访时表示，重演1930年《斯姆特-霍利法案》的风险正在增加。当时，美国希望通过提高关税来保护国内产业，但结果却引发了全球贸易战。其他国家对美国实施了报复性关税，导致美国的进口和出口大幅下降。这不仅没有帮助美国经济复苏，反而让大萧条更加严重。 布拉德担心，当前的贸易政策不确定性可能会重蹈覆辙。如果各国再次陷入贸易战，企业高管们会因为不确定的规则而不敢投资，从而影响经济增长。“当你不知道规则会是什么时，谁愿意投资？” 彼得森国际经济研究所高级研究员玛丽·洛夫里强调，如果企业不知道关税会持续多久，它们就很难进行投资。她补充说：“不确定性达到了我们许多人从未见过的程度。” 警告声不绝不耳 就连特朗普的一些支持者也认为混乱会损害投资和经济发展。潘兴广场资本创始人比尔·阿克曼周日警告称，继续征收新关税无异于发动一场“经济核战争”。阿克曼表示，如果新关税真的生效，商业投资将会停滞不前，消费者将会捂紧钱包。 关税威胁使企业几乎不可能制定计划。如果不知道对墨西哥和加拿大的关税是0%还是50%，许多人就无法计算出他们商品的成本。 而在不知道其他国家是否会对他们征收报复性关税的情况下，美国企业也不知道他们的产品会有什么需求。 金融市场不代表经济本身，但它们之间有着千丝万缕的联系，美国市场因不断发展的贸易战而急剧下跌。阿克曼表示：“当市场崩溃时，新的投资将停止，消费者停止花钱，企业别无选择，只能减少投资和解雇工人。” 特朗普的贸易战导致首席执行官和投资银行对潜在的经济衰退发出警告，这些警告也会让公司在招聘或投资前三思。 即使是特朗普最大的支持者之一的石油行业，也对他的混乱感到厌倦。特朗普曾承诺通过减少审批环节，开启美国能源主导和廉价天然气的时代。 一位石油业高管表示，政府的混乱对大宗商品市场来说是一场灾难，特朗普的支持沦为了一种口号。“关税政策对我们来说是不可能预测的，也没有明确的目标。我们想要更多的稳定。” 与此同时，特朗普所在的共和党中也出现了越来越多对他的反对声音。美国参议院中，已有七名共和党参议员支持限制特朗普单方面征收关税权力的法案，众议院也有共和党议员准备出台类似法案。

到了美东时间周三(4月9日)凌晨，美国将开始对数十个贸易伙伴征收所谓的对等关税。受此消息影响，美国消费者纷纷加入了抢购狂潮。 据报道，美国消费者现在的应对策略是在对等关税生效前尽可能多地储备货物，包括面粉、罐头、卫生纸、饮料和电子产品等几乎一切商品。 许多消费者认为，由于特朗普加征的关税，商品价格很快就会大幅上涨，且随着经济衰退的到来，必须为最坏的情况做好准备。 美国上周六开始对几乎所有国家的进口商品征收10%的基准关税。近日美国多位官员表示，不会推迟征收关税，对等关税将于4月9日正式生效。 虽然特朗普声称关税将提振美国经济，保护就业。但经济学家表示，关税预计将提高日常用品的价格，警告美国经济增长可能放缓。 因为关税将由进口企业来承担，它们会将部分或全部增加的成本转嫁出去，从而推高一系列进口商品的价格。 一些公司也可能决定减少进口外国商品，但这可能会使现有商品更加昂贵。 非营利研究机构税务基金会认为，新开征的关税将在未来10年让美国人损失3.1万亿美元，仅在2025年，每个家庭的税收就将增加约2100美元。 他们指出，尽管也有很多消费者采取观望态度，但一些人担心，任何恐慌都会引发囤积狂潮，进而加剧通胀预期，这会逼迫更多人储备货物。 供应链管理公司GCG的创始人Manish Kapoor表示，关税正在重新唤起人们对货架空空的恐惧，这在新冠疫情期间曾经出现过。当时，供应链中断导致产品短缺和通货膨胀。 “我们在疫情期间也看到过这种情况，当时每个人都疯狂地去商店抢购货架上的所有东西，不管他们是否有需要。”Kapoor补充说，“虽然现在还没有到那个程度，但人们担心商品成本会上涨，所以我们应该加紧囤货。” 服装行业专业人士Angelo Barrio认为，特朗普混乱的经济政策让他和他的朋友们对经济的走向感到担忧。他很早就开始购买保质期长的商品，因为他担心零售商会把关税成本转嫁给消费者。 本周Barrio在好市多买了许多高露洁牙膏、肥皂、水和大米。在沃尔玛，他又买了两瓶橄榄油，使他的橄榄油总储备量达到了20瓶。 一位退休人士表示，他密切关注所有商品的价格，因为要靠固定收入生活，但随着特朗普加征关税，对商品涨价的前景充满了担忧。 此外，加征关税还将损害美国经济。国际货币基金组织(IMF)前首席经济学家肯·罗格夫表示，在特朗普宣布征收新关税后，经济衰退的可能性上升到了50%。