锂矿： 本周云母价格企稳。 当日云母价格走势较为平淡，当前云母市场延续了此前较为清淡的局面，下游多数冶炼企业依旧维持较低开工，且随着时间推移，排产仍有继续下行的趋势，整体下游对云母方面备采情绪不高，市场实际成交寥寥，价格暂时维稳。 周一锂辉石精矿进口行情依旧较为平淡。当前国内港口以及头部锂盐厂的锂辉石库存较高，且国内现货方面也比较充足。年前的国内成交量同样较少，均观望节后行情走势。预计本周后续进口以及国内现货将保持相对稳定。 碳酸锂： 周初碳酸锂价格小幅上涨。 由于前期部分正极企业考虑到部分2月订单前置于1月生产，且2月春节期间的正常备库需求，其散单采购需求有所增量，市场低价货源略微减量；叠加本周过后国内物流受春节假期影响而基本停运，正极企业的2月碳酸锂长单需要于停运之前提货至工厂，近期锂盐企业发货量有所提升，市场货源有所转移；短期锂盐企业仍无出售压力，仍延续挺价出货想法。然而截至本周，下游正极企业的采买需求基本释放结束，更多进行长单提货，其后续采买需求将随节日临近而逐渐减弱，难以对高价碳酸锂提供需求支撑。综合来看，后续碳酸锂现货价格或仍将维持平稳状态运行。 氢氧化锂： 本周氢氧化锂价格维持平稳运行。 从市场供需格局来看，由于当前时间临近春节假期，部分冶炼厂考虑到此后物流即将停运，部分厂商排产节奏有所减缓。需求端，多数正极厂商前期已完成大部分备库，少数厂商因下游需求有所增长，存在临时加单现象，但整体对高价锂盐接受度较低，市场多数成交依旧以长协为主，市场两端走势平稳，价格亦暂时维持稳定。 电解钴： 本周电钴价格暂稳运行。 供给端产量稳定。需求端，节前补库基本完成，下游需求表现平淡，市场整体交投气氛较弱。综合来看，由于临近假期，本周市场较为冷清，现货价格维持僵持。 中间品 ： 本周钴中间品价格暂稳运行。 供给端到港量持续，货源较为集中，低价现货难寻。需求端部分冶炼厂存在刚需补库现象，市场仍存在少量需求。从市场方面来看，虽市场询盘较上周有所冷静，但由于可流通现货较为集中，持货方挺价惜售情绪仍存，整体周内价格表现僵持。预计后市，由于年末将至，现货市场交投气氛或有所下滑，因此市场价格波动或较小。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周钴盐价格暂稳运行。 供给端，由于春节假期以及市场需求转弱的影响，冶炼厂有一定的减产行为，供给量有所下滑。需求端，前期市场基本补库完成，周内市场询盘较为冷清，成交寥寥。综合市场情况来看，虽然市场处于供需双弱的局面，但由于假期将至，市场成交转淡，因此周内市场维持稳定运行。预计后市，市场交投气氛或进一步转弱，现货价格或持稳运行。 钴盐（四氧化三钴）： 本周四钴价格暂稳运行。 从供给端来看，由于四钴前期订单较多，因此冶炼厂开工率维持高位。从下游需求端来看，由于前期钴酸锂企业低位补库较多，四钴订单基本完成，周内新增订单较少。综合市场情况来看， 由于钴盐价格趋于稳定，四钴企业在市场交投气氛转弱的指引下，调价意愿较弱，现货价格维持稳定运行。预计下周，由于春节假期将至，市场波动或较小，价格或维持稳定运行。 硫酸镍： 本周硫酸镍区间价格小幅上探，主要原因为供需偏紧。 本周市场成交系数多基于SMM低幅折扣98折扣-平水，较上一周95-97折扣左右有小幅上涨。本周成交较上周来看相对清淡，主要原因为当前市场现货难求，部分三元前驱体企业对于硫酸镍现货仍存采购需求。成本端，第一量子矿山减产引发市场紧张情绪，及供应紧平衡状态暂未得到改善，原料系数同步抬升，当前MHP系数运行区间为对LME镍价75-77系数左右。当前价格支撑较强，预计下周硫酸镍价格在当前高位持稳运行。 三元前驱体： 本周三元前驱体价格持稳。 成本端，镍价由于低价现货难寻价格小幅反弹，前驱体报价欲小幅调涨。需求端，正极端口1月份总体排产持稳，部分企业由于下游订单增量，1月提货需求较好。2月由于春节，正极企业总体需求下行。供应端来看，前驱企业生产有所分化，部分企业受益于终端项目增量叠加为2月备库生产上行，部分企业年末冲量之后生产存在较大下滑。后市预期，2月清淡需求下，镍反弹空间有限，三元前驱体价格或较稳。  三元材料： 本周三元材料价格持稳。 成本端，锂价小幅反弹，正极制造成本小增。数码和小动力市场，下游终端囤货行为带动部分正极材料企业2月开工预期转好。动力市场，供应端来看，三元正极企业1月生产为2月春节建立一些库存，2月正极材料放假预期与下游订单有较大关系，部分订单较好的企业或不放假，但总体排产下行趋势较明显；需求端，1月头部电芯厂中高镍存在增量，低镍需求下行。部分二线企业存在中低镍需求转好。预期后市，三元材料价格或将继续持稳。 磷酸铁锂： 本周初，磷酸铁锂价格暂稳。 成本端，主原料碳酸锂价格小幅反弹，磷酸铁价格稳定，铁锂材料生产成本稳中上行。原料端，磷酸铁锂企业根据所接订单和预期订单情况，紧张积极地备货，提前安排节前、节中和节后的生产计划。需求端，整体需求仍在期待恢复中，动力端需求恢复略好于储能；个别电芯成品库存较低且有新订单企业，开始备货铁锂材料。预估后市，磷酸铁锂价格偏稳。 钴酸锂： 本周钴酸锂价格持稳，成本端四钴和碳酸锂价格持稳，联动钴酸锂制造成本较稳。 市场状况，节前市场已经较清淡，成交较弱。需求端，头部需求较稳，中小型电芯需求走弱，部分企业或提前放假。供应端，头部企业生产持稳，中小型企业排产下行。目前倍率型市场价格战仍激烈，产能释放背景下低价竞争或仍将持续。后市预期，钴酸锂价格弱稳运行。 负极： 本周负极材料仍偏弱运行。 成本方面，伴随春节假期即将到来，部分物流停运，下游备货采买有所收减，低硫石油焦涨势转平，当前价格持稳；油系针状焦生焦受近期下游头部大厂招标影响，高幅价格有小幅下调，总体仍处弱稳态势；石墨化外协市场仍较冷清，石墨化代工企业多有停产或减产，价格地位持稳；需求方面，年关将近，下游需求进一步走弱，负极厂家多随行就市，下调生产。当前石油焦价格上调，负极理论成本有所增长，但受需求不振及产能过剩问题影响，负极材料价格难有提振，厂商利润进一步降低，预计后续负极材料价格仍处弱势。 隔膜 ： 本周隔膜价格稳定。 近期下游终端企业在节点的补库备货行为仍在持续，但随着时间临近春节需求转弱较为明显。而供应端，当前部分头部厂商为将生产成本维持在低位水平，依旧维持产线开工，但多数二三线隔膜厂商均不同程度的减产现象，以销定产为主。预计短期隔膜价格依旧暂时持稳 电解液： 本周电解液价格维稳。 需求端，下游终端在节前存在部分少量补库行为，电芯端仍在缓慢去库，终端需求疲软。供应端，部分六氟厂出于节前补库的意愿产量小幅提升，但部分中小型六氟厂因需求疲软选择停产。电解液厂维持以销定产，按计划正常生产。成本端，核心原料六氟磷酸锂、溶剂、添加剂等原料价格暂维稳，电解液整体成本维稳。预计至节前的短期内，因供需双弱，电解液价格将暂维稳。 钠电： 钠电正极成交中枢仍较稳，其中层状氧化物正极报价处5-6万元出头/吨价格区间。 目前厂家报价多为送样报价，且基于成交量和客户类型给到较大价格优惠。后续预期进入批量化生产阶段，钠电正极价格仍具下降空间。负极由于材料不同价格差异很大，国产生物质硬碳主流价格将近8万/吨，但仍在快速下降中。 下游与终端： 我国新型储能发展迅速，已投运装机超3000万千瓦。边广琦介绍，截至2023年底，全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达3139万千瓦/6687万千瓦时，平均储能时长2.1小时。2023年新增装机规模约2260万千瓦/4870万千瓦时，较2022年底增长超过260%，近10倍于“十三五”末装机规模。 2023年，我国多地加快新型储能发展，11省（区）装机规模超百万千瓦。国家能源局数据显示，截至2023年底，新型储能累计装机规模排名前5的省区分别是：山东398万千瓦/802万千瓦时、内蒙古354万千瓦/710万千瓦时、新疆309万千瓦/952万千瓦时、甘肃293万千瓦/673万千瓦时、湖南266万千瓦/531万千瓦时，装机规模均超过200万千瓦，宁夏、贵州、广东、湖北、安徽、广西等6省区装机规模超过100万千瓦。分区域看，华北、西北地区新型储能发展较快，装机占比超过全国50%，其中西北地区占29%，华北地区占27%。 国家能源局数据显示，截至2023年底，我国已投运锂离子电池储能占比97.4%，铅炭电池储能占比0.5%，压缩空气储能占比0.5%，液流电池储能占比0.4%，其他新型储能技术占比1.2%。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【国轩高科：2023年净利同比预增157%—253%】国轩高科公告，预计2023年归母净利8亿元—11亿元，同比增长157%—253%。报告期内，受益于新能源行业快速发展，动力和储能锂电池市场需求旺盛，公司锂电池业务高速发展。2023年度，公司海外业务初显成效，市场开拓能力进一步提高，储能业务交付能力进一步提升，实现良好收益；公司供应链布局初现端倪，原材料成本价格进一步下降。 【中汽协：2023年汽车制造业完成营业收入100975.8亿元 同比增长11.9%】中国汽车工业协会整理的国家统计局数据显示，2023年，汽车制造业完成营业收入100975.8亿元，同比增长11.9%，占规模以上工业企业营业收入总额的比重为7.6%。2023年，汽车制造业利润为5086.3亿元，同比增长5.9%，占规模以上工业企业利润总额的比重为6.6%。 【崔东树：出海将成为未来10年汽车产业下一个爆发点】乘联会秘书长崔东树1月28日通过其个人微信公众号发文称，伴随自主汽车工业取得突破性进展，我国已成为全球最大的单一汽车市场，并孕育了一批优质的汽车整车和零部件企业，在深耕国内市场的同时也在持续推进海外扩张，至2023年，中国已成全球第一大汽车出口国。中国汽车产业链韧性较强，在全球的相对竞争力快速增长，这是中国汽车全球化的核心驱动力。当我们突破3000万的产销规模，占据世界33%的市场销量时，我们一定要有雄心壮志，让中国汽车产销突破4000万，并进一步迈向5000万，力争让中国汽车占世界汽车市场的份额突破40%并迈向50%。而家电等行业的中国产品的世界份额近60%，中国车企还需要更加努力的内外兼修。出海将成为未来10年汽车产业的下一个爆发点。         SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 周致丞 021-51666711

》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM铝晨会纪要01.30 盘面：隔夜沪铝主力2403合约开于19005元/吨，最高点19060元/吨，最低点18985元/吨，终收于19055元/吨，较日盘上涨50元/吨，涨幅幅0.26%。伦铝上一交易日开于2261.5美元/吨，最高点2268.0美元/吨，最低点2237.0美元/吨，收于2251.0美元/吨，涨幅1.03%。 宏观：（1）国务院副总理何立峰强调，各地要抓紧建立并高效运转城市房地产融资协调机制，坚决防止出现新的违规挪用预售资金情况。（利多★）（2）福建省2024年计划投资467亿元推进厦门、福州城中村改造。（利多★） 基本面：（1）2024年1月29日，SMM统计国内电解铝锭社会总库存46.7万吨，国内可流通电解铝库存34.1万吨，较上周四累库3.0万吨，据SMM统计，上周铝锭出库量10.44万吨，周度出库量环比减少1.29万吨。（利空★★）（2）2024年1月29日，SMM统计国内铝棒社会库存12.77万吨，与上周四相比累库1.70万吨，国内铝棒库存已不在近四年同期低位的位置。上周国内铝棒出库量2.85万吨，周度出库量继续下降0.26万吨。（利空★★）（3）SMM调研，1月20号以来部分再生铝企业已陆续停炉，其余企业放假时间多集中于1月底2月初或2月7号（腊月二十八）附近，复工时间则集中在正月初八和正月十五这两个节点附近。（利空★） 现货方面：昨日华东地区贸易商积极，以持货商出货为主，但下游刚需采购为主，铝现货成交一般。SMM统计，昨日无锡地区（不含杭州、常州、海安等地）铝锭库存11.28万吨，较上一交易日增加0.71万吨，进口窗口转为关闭状态，后续进口货源补充或有减少，昨日SMM A00铝价对2402合约升水20元/吨左右，较上一交易日下调20元/吨，现货价格录得19090元/吨，第二交易时段，盘面运行重心下调，持货商跟盘调价出货为主，昨日华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水30元/吨到升水10元/吨左右。昨日中原地区现货成交疲软，SMM统计，昨日巩义地区铝锭库存约7.73万吨，较上一交易日增加0.63万吨，周末巩义地区铝锭汽运到货相对集中，铝锭有所累库，叠加下游厂因环保及春节放假有所停减产，下游需求明显转弱，现货贴水大幅走扩，昨日SMM中原价对2402合约贴水90元/吨左右，较上一个交易日下调60元/吨，现货均价录得18980元/吨，现货主流成交早盘对SMM中原价贴水30元/吨到升水20元/吨左右。 总结：宏观方面，美国宏观数据展现较强经济韧性，降息预期再一次降温；国内政策层面利好消息不断，其中房地产系列扶持政策以及广州率先开放限购，很大程度上提振国内市场情绪。基本面方面，临近年关，铝下游开始进入减产放假周期，需求转淡，铝锭铝均呈现累库的趋势，但行业库存在高铝水比例及下游节前集中备库的双重推动下维持低库存水平，SMM预计24年春节期间国内累库总幅度或低于往年同期水平。短期来看，基本面低库存且供需矛盾不突出的情况下，节前铝价或围绕宏观情绪波动。

【1.30镍晨会纪要】 1月29日盘，沪镍主力合约开盘价131200元/吨，收盘价132350元/吨，较上一交易日收盘价下跌1120元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少21090手，持仓量减少3451手。该组合表明多空双方均减少了交易而倾向观望，但多方在主动平仓。成交量减少显示多方平仓较为理性，没有急迫性而是寻求理想价格，因此行情多为平缓下跌，且出现持续性下跌的概率较大。另一方面，美联储青睐的通胀指标本周五公布，交易员对3月降息预期已“降温”，此外昨日会议上，日本央行表示继续维持超宽松货币政策。基本面来看，今日现货市场因盘面影响绝对价格提高，现货市场成交情绪有所降温，叠加部分纯镍到货，纯镍供应增加。综上，预计后续镍价或震荡偏弱运行。 纯镍：1月29日，金川升水报3300-3500元/吨，均价3400元/吨，价格与上一交易日相比上调150元/吨，俄镍升水报价-100至0元/吨，均价-50元/吨，较前一交易日相比上调50元/吨。今日早间镍价跳水下行，现货升水表现为小幅回调，受下游补库节奏进入尾声影响今日现货成交氛围较弱。今日镍豆价格125600-125900元/吨，较前一交易日现货价格下调1400元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为6205元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低6205元/吨）。 镍铁：1月29日讯，SMM8-12%高镍生铁均价930元/镍点（出厂含税），较前一工作日价格持平。基本面来看，周内印尼矿端配额问题引发市场热议，据SMM调研了解印尼本地大型高镍铁冶炼企业备有两个月左右的原料库存，从而当月冶炼厂维持正常生产预计1月份印尼高镍生铁产量延续高位。需求端来看，当前大部分钢厂已完成节前备库，且受春节期间影响，2月期间钢厂开工率将出现下滑。综上，周内高镍生铁供需呈弱，镍铁价格小幅回落。预计后续钢厂产量增量有限，镍铁供给宽松状态难改，预计镍铁价格反弹空间有限。 硫酸镍：1月29日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26454元/吨，较前一工作日上调70元/吨，电池级硫酸镍价格为26400-27000元/吨，均价较前一工作日上调100元/吨。今日成交相对清淡，主要原因为当前市场现货难求。但部分三元前驱体企业对于硫酸镍现货仍存采购需求，因此当前硫酸镍可流通量低位的情况下，成交价格小幅上行。 不锈钢：1月29日，据SMM调研，今日不锈钢期货盘面低开震荡，现货市场报价较上期持平，消息面上，德龙本周304冷轧周度盘价较上期涨100元/吨，另外有华南某不锈钢厂公布春节全线检修消息，影响300系约1万吨，400系约2万吨。临近春节不锈钢销售窗口逐步关闭，大部分现货商已进入假期，预计本周结束现货商均开始放假，不锈钢消化暂缓。原料端，高镍生铁和高碳铬铁以及废不锈钢价格近期较稳运行，不锈钢成本线持稳，预计短期内不锈钢现货价格持稳运行。当日早间304冷轧无锡地区报14000-14200元/吨，304热轧无锡地区报13450-13550元/吨。316L冷轧无锡地区报24000-24800元/吨。201J1冷轧无锡地区报9000-9100元/吨。430冷轧无锡地区报8100-8200元/吨。SHFE10：30分SS2403合约价格14110元/吨，无锡不锈钢现货升水60-260元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

1月29日，据SMM调研，今日不锈钢期货盘面低开震荡，现货市场报价较上期持平，消息面上，德龙本周304冷轧周度盘价较上期涨100元/吨，另外有华南某不锈钢厂公布春节全线检修消息，影响300系约1万吨，400系约2万吨。临近春节不锈钢销售窗口逐步关闭，大部分现货商已进入假期，预计本周结束现货商均开始放假，不锈钢消化暂缓。原料端，高镍生铁和高碳铬铁以及废不锈钢价格近期较稳运行，不锈钢成本线持稳，预计短期内不锈钢现货价格持稳运行。当日早间304冷轧无锡地区报14000-14200元/吨，304热轧无锡地区报13450-13550元/吨。316L冷轧无锡地区报24000-24800元/吨。201J1冷轧无锡地区报9000-9100元/吨。430冷轧无锡地区报8100-8200元/吨。SHFE10：30分SS2403合约价格14110元/吨，无锡不锈钢现货升水60-260元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

1月29日，据SMM调研，今日不锈钢期货盘面低开震荡，现货市场报价较上期持平，消息面上，德龙本周304冷轧周度盘价较上期涨100元/吨，另外有华南某不锈钢厂公布春节全线检修消息，影响300系约1万吨，400系约2万吨。临近春节不锈钢销售窗口逐步关闭，大部分现货商已进入假期，预计本周结束现货商均开始放假，不锈钢消化暂缓。原料端，高镍生铁和高碳铬铁以及废不锈钢价格近期较稳运行，不锈钢成本线持稳，预计短期内不锈钢现货价格持稳运行。当日早间304冷轧无锡地区报14000-14200元/吨，304热轧无锡地区报13450-13550元/吨。316L冷轧无锡地区报24000-24800元/吨。201J1冷轧无锡地区报9000-9100元/吨。430冷轧无锡地区报8100-8200元/吨。SHFE10：30分SS2403合约价格14110元/吨，无锡不锈钢现货升水60-260元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

SMM1月29日期货讯： SMM1月29日讯：1月29日盘，SS2403合约今日开盘价14190元/吨，收盘价14155元/吨，较上一交易日收盘价下跌120元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少40371手，持仓量减少9763手。今日成交前五机构总成交量175928手，减少31706手；多头持仓前五机构总多单量为26337手，增加43手；空头持仓前五机构总空单量为40532手，增加257手。表明今日多头资金和空头资金均减少了交易而倾向观望，但多方在主动平仓，成交量减少显示多方平仓较为理性，没有急迫性而是寻求理想价格，因此行情多为平缓下跌，且出现持续性下跌的概率较大。现货今日升水，升水60-260元/吨，期货价格承压下行。主因不锈钢现货贸易商本周大部分已进入假期，现货成交薄弱。宏观方面，市场上周关注美国12月核心PCE物价指数，GDP报告显示美国通胀有所下降。数据揭示，美国经济增长表现强劲，2023年第四季度同比上年增长了3.3%。同时，上周美国初请失业金人数增加至21.4万人，表明当前就业市场存在疲软迹象。虽然市场对于美联储三月份可能降息的预期仍然持谨慎态度，但鉴于经济增速快于预期，且通胀压力有所缓解，外界普遍预计美联储可能会在今年上半年开始降息。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM1月29日讯：1月29日盘，沪镍主力合约开盘价131200元/吨，收盘价132350元/吨，较上一交易日收盘价下跌1120元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少21090手，持仓量减少3451手。该组合表明多空双方均减少了交易而倾向观望，但多方在主动平仓。成交量减少显示多方平仓较为理性，没有急迫性而是寻求理想价格，因此行情多为平缓下跌，且出现持续性下跌的概率较大。另一方面，美联储青睐的通胀指标本周五公布，交易员对3月降息预期已“降温”，此外昨日会议上，日本央行表示继续维持超宽松货币政策。基本面来看，今日现货市场因盘面影响绝对价格提高，现货市场成交情绪有所降温，叠加部分纯镍到货，纯镍供应增加。综上，预计后续镍价或震荡偏弱运行。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

SMM1月29日讯：2023年以来不锈钢主连整体呈震荡下跌的趋势，1月30日的17470元/吨为年内价格最高点；12月6日刷2020年11月19日以来新低至13010元/吨，为年内最低点，年内最大跌幅为25.53%，年度跌幅为18.38%。 不锈钢主连走势： 》查看期货实时走势 现货价格 2023年 304/2B卷-毛边（无锡） 现货均价整体呈震荡走弱的趋势，年内最大跌幅为23.21%，年度跌幅为18.71%。 据SMM最新调研显示，2024年1月22-26日不锈钢现货成交转冷，但钢厂分货量较1月15-19日继续减少，社库整体持平小幅累积，其中冷轧累库较为明显而热轧较为紧缺且消化良好，无锡地区公共仓交割品库存增加较多，当前现货价格偏强运行。 304/2B卷-毛边（无锡）现货均价变化走势： 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面 供应端： 产量方面，2023年国内不锈钢月度总产量以及各系不锈钢月度产量整体表现相对平稳，12月库存环比增1万吨，同比增9万吨。 12月，临近年底国内不锈钢厂产量表现各异，部分钢厂进入设备检修期，产量较之前有所下滑，主要体现在部分200系不锈钢厂，12月全国200系不锈钢产量减少约8.85万吨；另一方面，华东部分检修钢厂恢复生产，外加临近年底部分钢厂有额外订单需求增加，主要体现在300系不锈钢厂，12月全国300系不锈钢产量增加15.35万吨。短期内受黑色板块反弹拉升叠加冬储情绪，螺纹、热卷等黑色品种需求转暖价格攀升，部分以长流程为主要冶炼的钢厂逐步调整不锈钢产线铁水供给，主要影响国内400系不锈钢产量，12月全国400系不锈钢产量减少5.85万吨。 2024年1月不锈钢产量仍然维持较高水准，不锈钢现货市场销售周期因国内春节假期叠加目前不锈钢市场需求疲弱或有所缩短，多数不锈钢厂调整产量预期，预计1月国内不锈钢钢坯产量约290.30万吨，环比减约3.71%。其中分系别看，200系不锈钢产量约72.20万吨，环比减约12.54%；300系不锈钢产量约154.70万吨，环比减约3.43%；400系不锈钢产量约为63.40万吨，环比增约7.91%。 国内不锈钢月度总产量及分系别产量变化走势： 库存： 据SMM数据显示，2023年国内不锈钢分地区分系别总库存呈震荡走势变化，9月21日库存触及2021年3月以来新高后持续去库，12月28日库存为74.2万吨，刷2023年1月以来新低，环比减约3.62%，同比增9.34%。2023年不锈钢产量以及表观消费同比增加较多，社会库存同比增加属于正常现象。 进入2024年，国内不锈钢分地区分系别总库存逐渐呈现累库，因临近春节假期，需求放缓。SMM预计2024年社会库存整体会维持低速累库趋势。 国内不锈钢分地区分系别总库存变化走势： 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 需求端： 2023年下游整体需求较强，不锈钢虽然没有淡旺季需求表现，但下游一直维持较为稳定的消费水平，表观消费量的同比增速高于社会库存的同比累幅。 进入2024年，据SMM最新调研显示，下游实际消费同比往年节前偏强，且现货资源尤其热轧以及平板紧缺，冷热价差缩窄至200元/吨，部分热轧出现反超冷轧现象，也证明终端需求的存在。农历春节节后短期内受印尼镍矿配额审批放缓影响以及下游节奏性采买，需求或偏强运行，长期或将震荡走弱。 SMM展望 整体来看，2023年不锈钢基本面供应端各系不锈钢总产量同比增加，下游整体需求较强。进入2024年，1月不锈钢产量仍然维持较高水准，下游实际消费同比往年节前偏强，社库环比仅增约1.97%，SMM预计短期内不锈钢期货或横盘宽幅震荡，农历春节节后在不锈钢产能过剩的情况下价格或弱势运行。