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盘面:隔夜伦铜开于9801美元/吨,盘初摸底于9777美元/吨,随后一路震荡上行在盘尾摸高于9889美元/吨,最终收于9883.5美元/吨,持仓量至32万手。隔夜沪铜主力合约2408开底于79670元/吨,盘初一路走高在盘中摸高于80530元/吨,而后横盘整理,最终收于80390元/吨,成交量至5.3万手,持仓量至16.5万手,涨幅达0.92%。宏观方面,美联储官员再次表明,需要进一步看到明确的通胀路径才能降息,美国上周初请失业金人数超出预计,同时美国5月新屋开工量下降5.5%,为4年来最低水平,铜价收涨。 【SMM 铜晨会纪要】消息:(1)英国央行维持基准利率在5.25%不变,符合市场预期,这是英国央行连续第七次保持利率不变。(2)国家能源局:将会同相关部门组织行业协会适时发布产业规模、产能利用率和市场需求等信息,合理引导光伏上游产能建设和释放,避免低端产能重复建设,努力营造良好的市场环境。 现货:(1)上海:6月20日1#电解铜现货对当月2407合约报贴水300元/吨-贴水240元/吨,均价报贴水270元/吨,环比跌40元/吨。昨日现货升水继续下调,早市结束前成交略微抬头。据SMM调研周内去库趋势减缓,市场对下游消费预期有所下调。预计今日升水易跌难涨。 (2)广东:6月20日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水260元/吨-贴水200元/吨,均价贴水230元/吨,环比跌40元/吨。 总体来看,铜价大幅走高需求减弱,持货商主动降价出货,整体成交不佳。 (3)进口铜:6月20日仓单价格-21到-7美元/吨,QP7月,均价环比持平;提单价格-27到-13美元/吨,QP7月,均价环比日持平;EQ铜(CIF提单)-70到-60美元/吨,QP7月,均价环比下跌5美元/吨,报价参考6月下旬及7月上旬到港货源。昨日进口比价与前一交易日变化不大,铜价回升,下游接货意愿再度降低,美金铜市场成交仍以近港日韩提单为主,但整体成交量较低。仓单方面,一些卖方表示此前采购的大量货源尚未消化,近期也无新增采购意愿,市场难以见到成交。此外,随着铜价回升,此前受到下游青睐的EQ铜需求热度也随之降低。 (4)再生铜:6月20日再生铜原料价格环比上升600元/吨,广东光亮铜价格73300-73500元/吨,环比上升600元/吨,精废价差1586元/吨,环比下降155元/吨,精废杆价差1035元/吨,据SMM了解,再生铜杆厂反映目前再生铜原料价格高企情况下,仍然较难采购光亮铜,不少再生铜杆厂表示不知为何目前市场上再生铜原料十分紧张。 (5)库存:6月20日LME铜库存增加3225吨至161925吨;6月20日上期所仓单库存减少1928吨至256122吨。 价格:基本面方面,供应端来看,交割后冶炼厂发货到仓库的意愿下降,同时有仓单流出,供应量增加,消费方面,铜价再次走高,下游消费受抑,升水易跌难涨。 截至6月20日周四,SMM全国主流地区铜库存环比周一下降0.32万吨至39.84万吨,且较上周四下降3.09万吨,去库速度有所放缓。综合来看,铜价持续回升,但美元坚挺库存居高,预计上行空间有限。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议,客户应当谨慎决策,勿以此代替自主独立判断,客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出,文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议,客户应当谨慎决策,勿以此代替自主独立判断,客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】
》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 6.21 SMM 铝晨会纪要 盘面:隔夜沪铝主力2408合约开于20595元/吨,最高点20630元/吨,最低点20550元/吨,收于20630元/吨,涨35元/吨,涨幅0.17%。伦铝上一交易日开于2493美元/吨,最高点2525.5美元/吨,最低点2491美元/吨,收于2521美元/吨,涨31.5美元/吨,涨幅1.27%。 宏观:(1)美联储官员重申是否降息取决于经济数据(中性);(2)英国央行维持基准利率在5.25%不变,并暗示更多的决策者可能接近支持降息(利多★) 基本面:(1)SMM统计,6.20铝锭社会库存75.6万吨,较上周四去库2.5万吨(利多★);(2)SMM统计,6.20铝棒社会库存15.18万吨,较上周四去库1.10万吨(利多★)。 现货:6月20日期铝受铝社会库存去库等利好消息提振,盘面重心小幅抬升,现货市场成交维持弱势,市场持货商出货积极,贴水扩大。SMM统计无锡地区(不含杭州、常州、海安等地)铝锭库存24.34万吨,较上一交易日减少0.13万吨。SMM A00铝价对2407合约贴水50元/吨,较上一交易日下调10元/吨,现货价格录得20450元/吨,较昨日上涨50元/吨。中原地区现货成交仍表现弱势,下游企业备货意愿不足,部分贸易商6月长单仍未出完,巩义地区去库不畅,SMM统计巩义地区铝锭库存约8.92万吨,较上一交易日增加0.07万吨,市场甩货的较多,现货踩踏,贴水扩大明显,SMM中原价对2407合约贴水160元/吨左右,较上一交易日下调30元/吨,现货均价录得20340元/吨。 总结: 宏观面上美联储降息态度反复摇摆,但全球流动性逐渐充裕。地区冲突愈演愈烈为黄金避险及原油为主的大宗商品价格带来支撑。基本面上消费转淡因素影响逐渐被市场接受消化,铝价相对低位也促使部分下游逢低补库,昨日社会库存出现去库。短期铝价有望小幅回升。【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议,客户应当谨慎决策,勿以此代替自主独立判断,客户所作出的任何决策与上海有色网无关】
SMM6月21日讯:隔夜伦铜开于9801美元/吨,盘初摸底于9777美元/吨,随后一路震荡上行在盘尾摸高于9889美元/吨,最终收于9883.5美元/吨,持仓量至32万手。隔夜沪铜主力合约2408开底于79670元/吨,盘初一路走高在盘中摸高于80530元/吨,而后横盘整理,最终收于80390元/吨,成交量至5.3万手,持仓量至16.5万手,涨幅达0.92%。宏观方面,美联储官员再次表明,需要进一步看到明确的通胀路径才能降息,美国上周初请失业金人数超出预计,同时美国5月新屋开工量下降5.5%,为4年来最低水平,铜价收涨。基本面方面,供应端来看,交割后冶炼厂发货到仓库的意愿下降,同时有仓单流出,供应量增加,消费方面,铜价再次走高,下游消费受抑,升水易跌难涨。 截至6月20日周四,SMM全国主流地区铜库存环比周一下降0.32万吨至39.84万吨,且较上周四下降3.09万吨,去库速度有所放缓。综合来看,铜价持续回升,但美元坚挺库存居高,预计上行空间有限。
期货盘面: 隔夜,伦铅开于2200.5美元/吨,亚洲时段震荡下行,进入欧洲时段,探低2162美元/吨后反弹上行摸高2224美元/吨,最终收于2215.5美元/吨,涨22.5美元/吨,涨幅1.03%。 隔夜沪铅主力2408合约开于18805元/吨,盘初小幅上行摸高18905元/吨后回落至日内均线附近横盘整理,低位轻触18680元/吨,最终收于18840元/吨,跌200元/吨,跌幅1.05%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 : 上海市场报价稀少;江浙地区济金、江铜铅报对沪铅2407合约升水30-50元/吨报价。沪铅冲高回落,而当前市场流通货源有限,持货商报价坚挺,期间交割品牌与非交割品牌价差较大,再生铅则因废电瓶价格高企,部分再生精铅对SMM1#铅均价报升水100元/吨出厂,与原生铅价格形成倒挂,下移企业刚需部分回流至原生铅,个别厂家逢低采购,部分地区市场成交情况较昨日稍有好转。 据SMM调研,截至6月20日,SMM铅锭五地社会库存总量至6.57万吨,较上周四(6月13日)减少0.68万吨;较本周一(6月17日)减少0.85万吨。 LME库存方面,6月20日小幅下滑375吨至226575吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测: 宏观方面,隔夜,美元指数涨0.40%。本周公布的5月零售销售数据表现平淡,劳动力市场似乎正在走弱。6月20日住房城乡建设部召开收购已建成存量商品房用作保障性住房工作视频会议。基本面方面,本周沪铅2406合约交割完成,贸易市场流通货源供应偏紧,铅锭社会仓库库存由升转降。安徽地区冶炼企业减停产影响扩大,再生铅炼厂亏损情况加剧后再生精铅报价贴水快速收窄至对贴水50元/吨到升水100元/吨,已出现与原生铅价格形成倒挂,下游企业刚需回流至原生铅冶炼厂。近期国内精铅供应端矛盾并未缓解,原生铅交割品牌检修与恢复并存,预计交割品牌货源仍将有限,再生铅则因废料供应问题,生产恢复困难。5月铅精矿进口环比小增但铅锭进口仍未兑现,短期进口铅实际到货之前,铅锭社会库存或仍有延续下降趋势,国内铅价或仍将延续高位震荡。
6.21 镍晨会纪要 纯镍: 6 月20日,金川升水报2700-3000元/吨,均价2850元/吨,均价与上一交易日相比下调50元/吨,俄镍升水报价-300至100元/吨,均价-100元/吨,均价较前一交易日相比上调50元/吨。今日早间盘面随宏观波动影响小幅上行,但仍处于近期低位。另一方面现货市场电积镍现货紧缺现象延续,各品牌升贴水持续坚挺。今日镍豆价格133450-133700元/吨,较前一交易日现货价格上调1225元/吨,今日镍豆与硫酸镍价差约为3925元/吨。(硫酸镍价格较镍豆价格高3925元/吨)。 硫酸镍: 6 月20日,SMM电池级硫酸镍指数价格为30201元/吨,较前一工作日下调311元/吨,电池级硫酸镍价格为30000-30500元/吨,均价较前一工作日下调400元/吨。镍盐受下游需求走弱,出现累库。镍价回调后使得镍盐厂利润好转。盐厂挺价意愿走弱,硫酸镍价格延续下行。当前受需求疲软影响,市场询单成交活跃度低。 镍铁: 6 月20日讯,SMM8-12%高镍生铁均价976元/镍点(出厂含税),较前一工作日下调1.5元/镍点。供给端来看,国内方面,传统镍生铁冶炼厂产量6月出现上行预期,而一体化钢厂高镍生铁产量下行,市面可流通量较5月有所增量。印尼方面,当前受印尼镍矿HMP上行推升成本线上移,而现货价格出现回落,冶炼厂生产驱动力转弱下增量乏力。需求端来看,不锈钢需求持弱库存高企,现货及期货价格阴跌不止,部分钢厂有减量预期,钢厂对于镍生铁采购需求下行且观望情绪较重。综上,当前镍生铁成本支撑仍较强,但不锈钢负反馈发酵影响进一步加深,预计短期内镍生铁价格偏弱运行。 不锈钢: 6 月20日,据SMM调研,今日不锈钢期货价格维持上行,一定程度提振市场信心,询盘氛围较前几日有所回暖,今日市场报价整体持平,部分低价现货资源小幅上移,当前不锈钢社会库存压力仍然较大,情绪虽有好转,但现货价格上涨仍有压力,预计不锈钢短期内仍承压运行。当日早间304冷轧无锡地区报13850-14150元/吨,304热轧无锡地区报13300-13400元/吨。316L冷轧无锡地区报24600-25500元/吨。201J1冷轧无锡地区报8800-8900元/吨。430冷轧无锡地区报8050-8150元/吨。SHFE10:30分SS2409合约价格13975元/吨,无锡不锈钢现货升水75-375元/吨。(现货切边=毛边+170元/吨)。
锂矿: 本周锂云母和锂辉石的价格都随碳酸锂价格的下行而出现了下调。 锂云母目前现货交易市场较为平淡。从需求端,江西地区非一体化锂盐厂的开工率仍处于低位,对锂云母的采买需求较弱。如果后续碳酸锂价格还要持续下行,开工率很难提升。在此种采买情绪下,供应端挺价情绪也有所松动,后续供应端可能出现减产的情况。 从需求端,本周锂辉石的采买需求优于锂云母,以辉石为原料的锂盐厂开工率也要明显高于以锂云母为原料的锂盐厂。但总体来看,锂盐厂对锂辉石的采买需求呈现稳中走弱的迹象。从供应端,目前国内锂辉石产量较为稳定,部分海外矿山在前期挺价情绪浓烈的程度下目前也出现了松动迹象。 整体来看,锂云母和锂辉石的价格仍会随碳酸锂价格的下行而持续走弱。 碳酸锂: 本周碳酸锂价格维持下探。 近期个别上游锂盐厂一定程度降低自身现货报价,前期的高价挺价态度有所减缓。部分锂盐厂仍然随行就市进行少量出货与预售。下游部分买方企业在本周市场价格下探幅度较大的情况下有进行少量低价采购的行为。部分贸易商在近期收到的下游询价要货情况有所好转,但买方提供的采购价格依旧偏低。部分正极企业则反馈在目前6月较为悲观的行情看法下仍然保持谨慎采购的态度。因此本周整体现货成交价格仍有下移。后续来看,虽然目前价格触及部分生产企业成本线,但由于短期内的基本面供需情况仍然未有改善,因此预计后续价格仍有一定震荡走弱的预期。 氢氧化锂: 本周氢氧化锂价格持续走低。 本周氢氧化锂价格整体依旧延续了此前走弱的趋势,本周价格继续大幅下跌。供应端,当前多数厂商整体排产维持高位,较为稳定。但由于近期需求端的持续低迷,部分正极厂商长协提货存在较为明显的放缓,致部分盐厂自身库存持续累积,盐企出货压力渐强。而需求端,当前已行至6月下旬,即将进入新能源汽车市场传统淡季,电芯端环节需求走弱反馈至产业链上游,正极环节订单下行,客供氢氧化锂居高不下的背景下,仍以去库策略为主,短期采买需求清淡,少有接货。短期氢氧化锂价格依旧以下行为主。 电解钴: 本周电解钴价格维持下行。 从供给端来看,新增产能持续释放,产量维持增量。从下游需求端来看,终端询盘冷清,市场交投气氛较弱。从市场整体情况来看,由于价格处于下行通道,市场采买意愿滞后,整体成交零星。 中间品 : 本周钴中间品价格小幅下行。 从供给端来看,原料到港持续,且由于部分下游钴冶炼厂存在少量去原料库存的行为,导致整体市场可流通现货充足。从下游需求端来看,钴盐厂因成本问题难有补原料库存意向;电解钴冶炼厂在钴系价格下行空间下,采购意愿也以观望为主。综合来看,目前整体需求量较为有限,市场预期跌价下,上下游心理价差仍存,整体市场成交量较为有限。 钴盐(硫酸钴及氯化钴): 本周钴盐价格持续下行。 从供给端来看,由于需求下滑,市场开工率有所下滑,产量减少。从需求端来看,三元前驱体减量明显,对于钴盐需求下滑明显;四氧化三钴方面采购观望为主;整体市场询盘冷清,成交寥寥。从市场表现来看,由于需求端减量远超供给端减量,且各环节均有一定量级的库存,因此市场采买意愿薄弱,现货价格承压下行。预计后市,市场预期悲观,供大于求下,现货价格恐仍有一定下行可能。 钴盐(四氧化三钴): 本周四氧化三钴价格延续下行。 从供给端来看,产量波动不大,市场供给充足。从下游需求端来看,由于现货价格下行,导致市场采买谨慎为主。综合来看,由于市场买涨不买跌的心态,整体成交量较为有限。预计后市,虽需求仍存,但整个行业多以成本考量为主,原料钴盐价格下行下或使得四氧化三钴成本支撑走弱,价格随之下行。 硫酸镍: 需求端来看,下游三元前驱体端订单不及预期。 前期三元前驱体企业存为预期备货行为,订单不及预期使得前驱体企业镍盐累库。经历去年的痛苦后,下游三元材料产业链对库存把控严格,因此,主动去库,停止对镍盐采购。同时,也存部分三元前驱体企业反向出售镍盐行为。供应端来看,需求骤减致使镍盐厂成品累库发生,因此,镍盐企业对价格出现让步,同步体现在绝对价格与成交系数两方面。成本端来看,镍价回归基本面运行后,回调幅度较大,使得镍盐成本下移明显。盐厂利润修复速度超预期,也进一步使得盐厂价格让步空间的走阔,加速镍盐价格下跌。后市预期,盐厂累库叠加镍价相对低位运行节点,镍盐下行空间仍存。 三元前驱体: 三元前驱体价格延续下行。 其主要驱动力在成本端。本周三元前驱体系数折扣暂无出现波动,但三元前驱体绝对价格受金属盐价格下行影响,出现下跌。基本面来看,当前下游三元正极端受订单走弱,对三元前驱体提货减量,引发三元前驱体排产下行。因此,从整体市场供需来看,当前三元前驱体整体呈供需双弱。后市预期,整体三元正极订单走弱阶段,后续金属盐价格仍持价格下行预期,或导致三元前驱体价格继续被动下行。 三元材料: 本周三元材料价格下行。 成本端,镍锂价格出现较大幅度下行,正极材料成本下跌,价格联动金属价格下降。供应端来看,6月材料厂总体排产仍有小幅下行预期。近期部分厂家排产再次出现小幅下调。临近年中,需求冷清下,去库成为主旋律。需求端来看,新能源汽车市场有望继续延续5月势头,6月车销数据仍有向上预期,前两周车销同比增幅度2%。从电芯端来看,6月三元电芯排产仍在下滑。后续预计三元材料价格偏弱运行。 磷酸铁锂: 本周磷酸铁锂价格仍然跟随碳酸锂价格继续下行。 6月磷酸铁锂市场的表现相对5月来说比较平淡,除储能市场表现相对较好外,磷酸铁锂动力市场未有恢复迹象,各电芯厂还是在清理正极库存、电芯库存的状态。磷酸铁锂正极厂商订单较5月有所减量,可能会出现6月没有完成订单计划的情况,甚至会对下半年的市场需求是否可以较好的恢复产生怀疑,因为担心上半年的价格战会提前透支全年的市场需求。 磷酸铁: 本周磷酸铁继续价格持稳。 原料端工铵、磷酸价格稳定。对于6月市场稍显有些信心不足,价格很难按照预期有所上涨,除少量订单价格相对来说比较满意,在之前签订好的订单可能还是按照之前的价格来执行。磷酸铁市场本周稍显有些冷清,但随着下周逐步进入到月底或者下半年的谈单阶段,市场活跃度会有所恢复。 钴酸锂: 本周钴酸锂价格下跌。 成本端,钴锂原料价格下跌,钴酸锂成本进入下行区间。市场状况,头部厂家报价下调,低压钴酸锂市场成交冷清。供应端头部厂家开工率稳定,二三线开工率下行。后市钴锂价仍有下行预期,预期钴酸锂材料价格偏弱运行。 负极: 本周负极材料价格持稳。 成本方面,低硫石油焦价格弱势,中石油中海油焦价前期部分下调后暂无回涨;油系针状焦六月价格有所上调,但下游采买热度较前期有所减弱,针状焦厂多关注下游后续动向,仍持继续上调针状焦价格预期;石墨化外协价格低迷,当前石墨化代工企业多以承接订单为主,议价权较弱,同时石墨化降本空间较为有限,整体价格变动较小。需求方面,六月订单差异情况明显,行业整体呈两极分化。当前下游头部电芯企业招标,行业多关注本次招标价格变动情况。负极材料当前降本空间有限,多数企业产品盈利空间较低甚至已经亏损,下游企业为保证供应稳定与产品质量,压价力度有所放缓,但同时负极材料价格回升动力不足,因此预计后续负极材料价格持稳。 隔膜 : 本周隔膜价格下跌。 近期锂电隔膜市场依旧维持相对稳定偏宽松的供需格局。当前头部隔膜厂商依凭前排电芯企业订单维持高位排产,但由于当前已行至6月中旬,已逼近新能源汽车、储能等市场的消费淡季,部分电芯厂商出于对自身电芯成品去库需要,近期对隔膜采买量存一定走弱迹象。而部分小动力、数码企业亦对隔膜采买收紧致部分隔膜企业库存水位持续上行,市场供需持续向宽松过渡。预计短期隔膜价格依旧以稳中缓跌为主。 电解液: 本周电解液价格略有下降。 供应端,由于六氟磷酸锂价格下调,电解液厂商主要按需采购六氟磷酸锂,仅部分企业进行小规模的库存储备。需求端,电芯厂对电解液的需求增长有所放缓。成本端,六氟磷酸锂价格下调,溶剂和添加剂价格暂时稳定。目前,电解液整体价格主要受碳酸锂和六氟磷酸锂降价的影响,显示出轻微的下降趋势。预计短期内,电解液价格将保持相对稳定但偏弱的态势。 钠电: 本周,钠电市场价格整体稳中下行,正负极等主材持续供货和送样中。 下游需求窗口尚未完全开启之际,钠电企业内部正在加强技术迭代,提高产能和性能,并积极进行大量样品送测和小规模稳定出货。钠以其高低性能优越和安全性上佳面锚定目标启停电源、二轮车、工程机械、储能项目和基站电源UPS等下沉的商业化市场。短期,钠电产业稳步发展,供需关系较为平稳,优质产能正在逐步提升。随着量产速度的加快,价格仍将持续稳中有降。 回收: 在再生废料市场,本周三元黑粉、钴酸锂黑粉系数以及铁锂锂点价格均略有下跌,且铁锂黑粉锂点随碳酸锂价格走低也呈现跟跌。 需求端,由于盐价下跌,加上长期的成本倒挂现象,从本周开始多数湿法厂开始停止收购黑粉,市场呈现空有采购价,成交表现冷清的局面,其中该现象以铁锂表现最为明显,因为目前三元回收提锂及铁锂提锂均呈现长期的倒挂现象,而三元回收由于镍钴价格做支撑,表现尚好于铁锂。但由于终端电芯仍以铁锂居多,因此三元电芯的产废在市场供应偏紧。打粉厂在三元未破碎料及粉料上仍有一定挺价情绪。目前铁锂湿法厂的采购价普遍低于成交价100-200元/锂点。而三元湿法厂的采购价则低于成交价1-2个系数。 预计短期内,黑粉系数将在镍钴锂盐价回落的趋势下,伴随上下游博弈继续逐渐下行。 下游与终端: 截至今年5月底,我国已经建成投运新型储能项目装机规模超过了3800万千瓦,平均储能时长达到2.2小时。有12个省区的装机规模超过百万千瓦。新型储能新技术也在不断涌现,技术路线“百花齐放”。目前,锂离子电池储能仍占主导地位,广泛应用在新能源电站、变电站和工业厂区内。除此以外,压缩空气储能、液流电池储能、飞轮储能这些技术也在快速发展之中,有多个30万千瓦等级压缩空气储能项目、10万千瓦等级液流电池储能项目、单体兆瓦级飞轮储能项目正在加快建设,重力储能、液态空气储能、二氧化碳储能等新技术也在落地实施,总体呈现多元化发展态势。 下一步,国家能源局将加强新型储能试点示范跟踪,推动新型储能技术创新;完善新型储能并网和调度运行机制,促进新型储能调节作用发挥;提前谋划加强顶层设计,促进新能源基地科学合理配置新型储能,推动新型储能行业高质量发展。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻: 【宝马据悉取消与瑞典电池制造商北伏达成的20亿欧元订单】知情人士称,因电池质量“未达预期”,宝马已取消与瑞典电池制造商北伏达成的20亿欧元订单。北伏与宝马在2020年7月达成订单,按计划应于今年交付。宝马方面对此表示,公司继续依赖北伏供货。北伏则回应称,宝马仍是其合作伙伴。 【乘联会:6月狭义乘用车零售预计175.0万辆 新能源预计86.0万辆】乘联会初步推算本月狭义乘用车零售总市场规模约为175.0万辆左右,环比2.3%。新能源厂商目标相对乐观,6月新能源零售预计可达86.0万,环比5月增长6.9%,渗透率预计将再创新高,可达49.1%。 【沈阳:到2025年 全市储能产业实现年产值200亿元】沈阳市政府6月20日发布《沈阳市储能产业发展规划(2024-2030年)》,到2025年,全市储能产业实现年产值200亿元,培育形成5-8家具有核心竞争力和影响力的龙头企业,集聚30-50家储能产业相关企业,全市新型储能装机规模力争达到60万千瓦左右;到2030年,全市储能产业实现年产值1000亿元,培育形成10-15家具有核心竞争力和影响力的龙头企业,集聚50-80家储能产业相关企业。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 周致丞 021-51666711
在由浙江万马股份有限公司和上海有色网(SMM)联合举办的 2024 SMM(第二届)电线电缆产业发展大会 上,SMM行研GM叶建华对宏观和微观视角下的铜铝价格趋势进行了分析及展望。 全球主要经济体制造业PMI显示全球经济向上修复 美国经济向下压力看似并不大 然短期数据扰动大 美国最新数据表明其经济持续表现强韧,未引发市场对于经济衰退的担忧。美国5月CPI意外回落,短期提振市场降息预期;随后美联储6月议息会议泼冷水,会议显示偏鹰态度,点阵图将今年降息预期从3次下调至1次,降息时间推迟至11月,利空铜价。但5月消费者信心指数骤降,表明市场对于美国经济后市仍存有一定的担忧,不排除陷入滞胀的可能。 补库所带来的需求提升 实际和预期均在 COMEX挤仓风险消退 仍并未完全解除 其从LME0-3&COMEX价差、SHFE电解铜库存总计、全球三大显性库存以及COMEX电解铜库存等进行了阐述。 资本市场为铜而狂 此前一段时间,铜价整体涨势可观。受宏观暖风、铜矿供应短缺预期、COMEX铜挤仓以及资本市场追捧等的影响,三大期货交易所的铜价在5月20日创下了历史新高。 基本面 中国冶炼厂现货铜精矿TC出现负值,采购现货铜精矿冶炼利润恶化严重,中国冶炼厂生产率下降风险预期提升 其从SMM进口铜精矿现货TC、SMM粗铜加工费、进口铜精矿盈亏平衡以及SMM中国电解铜产量等角度进行了分析。 全球主要铜精矿增量主要来自于扩建项目 全球粗炼产能的集中上马加剧铜精矿紧张格局 2024H2冶炼厂或将出现“无米之炊” 铜精矿紧缺周期提前来临 全球冶炼厂进入寒冬期 2023年长协TC为88美元/吨,2024年在80美元/吨,2025年将进一步明显下行。 供应端热点:氧化铝短期紧平衡格局延续 价格或将持续偏强震荡运行 ►供应端,近期国内南北方部分氧化铝厂或因设备检修,或因能源供应问题减产,国内氧化铝运行产能较前期下滑,另一方面,国内部分新增氧化铝产能已于近日进入投产阶段,该部分产能或将于7月份陆续放量,当前氧化铝供应端增减并行。需求侧,云南复产稳步推进以及内蒙古华云三期新增项目将持续投产释放需求利好,当前国内氧化铝供需双增。 ► SMM认为阶段内国内氧化铝紧平衡格局未有较大改变,短期氧化铝现货价格震荡调整为主,后续需关注国内外矿石供应增量预期。 电解铝成本曲线:5月电解铝平均完全成本上调665元/吨 6月成本预计持续上行 ►据SMM数据显示,2024年5月份中国电解铝行业含税完全成本平均值为17,204元/吨,较2024年4月增长4.02%,同比增长7.71%,主因氧化铝现货价格大幅拉涨,推动电解铝成本明显上升。2024年5月SMM A00现货均价约为20,775元/吨,国内电解铝行业平均盈利约为3,571元/吨,环比下降3.41%,同比增长52.77%。5月份,国内电解铝运行产能达到4,296.1万吨,行业最高完全成本约为19,549元/吨,若行业采用月均价测算,5月份国内100%电解铝运 行企业处于盈利状态。 ►氧化铝成本:据SMM数据显示,2024年5月份(4月26日-5月24日) , SMM全国氧化铝均价3,651/吨,较4月份上涨344元/吨,电解铝的氧化铝成本全国加权平均增长了9.7%。因氧化铝现货价格拉涨幅度较大,电解铝成本中氧化铝原料成本占比有所增加,5月氧化铝成本占比达到41.65%。 ►其他辅料成本:5月份预焙阳极以及氟化铝等其他辅料价格均有所上调,全国平均加权预焙阳极部分成本上调0.9%,其他辅料部分成本上调1.0%;因部分地区电价有所上调,全国加权平均电价也小幅上调0.2%;其他部分成本持稳运行为主。 ►成本预测:进入2024年6月,SMM全国氧化铝日度均价在3,900元/吨左右运行, SMM预计6月SMM全国氧化铝月度均价预计再度出现上涨,电解铝的氧化铝部分成本或将再度上调;电力方面,煤炭用电或迎来高峰期,6月电价或呈现小幅上涨态势;除此之外辅料价格也有所上涨。综合来看,SMM预计6月国内电解铝行业含税完全成本平均值或在17,500-17,800元/吨附近。 供应端:国内产能触及“天花板” 行业开工率逐年增高 ►开工率高位运行产能触及”天花板”未来供应增速放缓 2013-2015年国内电解铝产能过剩,行业亏损,开工率低位运行。2016-2017年发改委等四部委4月下发了656号文件—关于印发《清理整顿电解铝行业违法违规项目行动工作方案》,行业违规产能退出。2018-2020年随着国内电解铝产能置换项目的逐步推进,其产能逐步修复至4320万吨附近。 2024年国内电解铝产能建成产能有望达到4557万吨,全年开工率或达94%左右。 ►云南季节性电力供应不足 拖累已有建成产能的电解铝行业开工率 截止2024年4月底国内电解铝建成产能4519万吨,运行产能4262万吨;其中107万吨产能处于待复产状态,主要分布在云南、贵州、四川等地。有54万吨闲置产能,这部分产能因为各种原因长期难以启动。青海海源和广元启明星合计24万吨待建设的升级产能包含在内。指标不明确产能是指已建成但企业没有明确的指标,无法启动的产能,合计32万吨左右。 4、5月铜价快速拉升损伤铜消费 6月铜材开工小幅回升 5月铜材开工率受铜价波动干扰创近7年新低,终端需求后延。预计6月随铜价回落且趋于稳定后,积压需求逐步释放,铜材开工率将略有回升。预计6月,SMM铜材开工率预计为64.43%,环比增长1.16个百分点,同比下降9.39个百分点,整体仍处于往年同期较低水平(注意:SMM调研样本产能有所扩张,带来部分影响)。SMM预计6月中国电解铜消费量为117.5万吨,环比下滑3.47%,同比下滑3.16%。1-6月累计消费同比减少0.15%。 铝加工PMI:高价抑制终端消费已然体现 5月PMI跌落至荣枯线以下 ►5月铝价格持续高位震荡,铝下游终端行业下单意愿较差,部分铝加工企业前期订单出现亏损的情况,企业生产积极性下降,呈现旺季不旺状态,新能源汽车及光伏行业持续降本增效,对高位铝材价格接受意愿下降,行业出现以钢代铝、以镁代铝的情况,使得铝加工企业订单不足,5月铝加工企业PMI跌落至荣枯线以下。据SMM数据显示,2024年5月国内铝加工行业综合PMI指数录得41.70%,位于荣枯线以下。 ►铝板带:5月铝板带行业PMI为38.1%,环比下降21.1个点。随着金三银四传统旺季结束,5月开始转入淡季,叠加部分海外市场加税政策来袭,多家企业反馈新增订单量出现下滑,带动5月行业PMI低于荣枯线运行。6月更多细分产品进入传统淡季,部分企业消耗完在手订单后又将因无单可做而下调开工率,行业PMI预计仍将运行于荣枯线之下。 ►铝箔:5月铝箔行业PMI为40.7%,环比下降30.5个点。主因包装箔等产品传统旺季结束,新增订单转弱所致。电池箔、空调箔等产品虽未出现明显下滑,但也没有较大增长,难以带动铝箔整体行业回升。进入6月,铝箔中占比最大的包装箔需求预计将继续走弱,部分小型企业或将减产,行业PMI预计继续低于荣枯线。 ►线缆:5月份国内铝线缆行业pmi综合指数录得50.8%,依旧处于荣枯线以上。头部企业生产依旧持稳为主,而中小企业开工遭受严重打击,生产受挫,开工率低迷。近期国网订单集中落地,各省电网架空订单回暖。值得注意的是,虽然新增订单较多,但终端暂未提货。由于铝价较高,企业采购谨慎,接货以刚需为主。预计6月铝线缆行业PMI指数将回落至荣枯线以下。 ►铝型材:5月铝价上探两万一高位,各地建筑铝型材企业出现了产量、订单量下滑的情况;工业型材新增订单主要靠光伏刚需订单勉力支撑,据SMM调研了解,汽车材等其他工业材生产、新订单量环比呈现稳中偏弱的趋势。目前,SMM了解到,企业对6月生产、订单情况均透露出担忧,此外,加工费内卷严重,尽管光伏型材需求量相对稳定,但加工费不断下行,企业利润较低,部分中小企业出现贴钱生产的情况。整体来看,高价抑制作用显现,预计6月工业型材行业PM偏弱运行。 ► 进入6月份,终端行业观望情绪浓厚,铝加工企业订单增量有限,且6月下旬铝加工行业基本开始向淡季过渡,且海外贸易壁垒干扰较多,铝材出口订单增量有限,结合行业订单及排产的情况,SMM预计6月份国内铝加工行业PMI持续维持荣枯线以下。 由于中国地区电解铜垒库超预期 SHFE近端维持Contango结构 现货持续贴水状态 近期铝水比例回落 铸锭量偏高 铝锭去库不及预期 ►端午假期期间,国内铝锭有正常的小幅累库情况出现,2024年6月13日,SMM统计电解铝锭社会总库存78.1万吨,国内可流通电解铝库存65.5万吨,较节前(上周四)累库0.3万吨。同比近两年同期的数据,国内铝锭库存同比去年同期已高出接近25万吨,与2022年同期已收窄至4.3万吨。 ►随着六月初现货铝价自高位出现较明显回撤,铝锭出库表现有明显回暖,上周国内铝锭出库量环比增加2.06万吨至11.83万吨。尽管此前受困于铝锭的供应持续保持宽松但出库持续走弱,国内铝锭连续累库已超过半月,但进入六月后,国内铝锭库存开始转去库,随着六月初广西地区棒厂进入全面复产阶段,六月国内铸锭量整体存下降预期,且近期铝价回撤明显,下游提货较为积极,铝锭出库表现有明显回暖,国内铝锭库存开始转去库, 预计短期内国内铝锭或将恢复缓慢去库节奏,6月底有望回落至70万吨。 铜主要终端的2023年表现和2024年预计表现 其对房地产、基础设施、电力、机械、汽车、家电、船舶等铜主要终端的2023年表现和2024年预计表现做了介绍。 铜相关产品出口消费表现尚可 其从空调、汽车、印刷电路以及铜线缆等出口数量分析了铜相关产品出口消费表现尚可。 铝材出口:铝价外强内弱格局延续 6月中国铝材出口量或将维持增长 ►2024年5月全国未锻轧铝及铝材出口量56.5万吨,同比增加18.9%;1-5月份累计出口量达256.2万吨,累计同比增加10.8%。 ►5月内外价差外强内弱格局延续,有利于国内生产企业布局出口,铝型材、铝板带、铝箔以及铝合金企业均表示出口订单同比正增长。值得注意的是,近期海外贸易壁垒加码,对后期中国铝材出口造成一定消极影响,但东南亚与中东市场仍有一定空间,且中国铝材的供应量与较高的性价比优势难以被快速替代,预计6月出口量维持增长态势。 地产对铜铝消费中长期压力犹在 长期拖累家电和传统电力等相关行业 从房地产市场的成交端来看,实际消费依旧偏弱,地产链后端耗铜比重较高,长期依然压力不减。短期看,目前全国各地施工恢复季中,但从各个铜铝材消费端口来看,节后地产新订单持续偏弱。 6月空调排产走弱 铜管企业开工率预计将进一步下滑 空调企业库存微幅下降,内销表现并不理想,预计6-8月国内重点空调企业的排产同比增速将逐月下滑,目前主机厂订单增长多从外销订单才可体现。空调传统旺季即将结束,此前内销端渠道商疯狂铺库存更多是对天气以及以旧换新政策带来的消费预期;而外销虽整体需求望回升,但因红海危机部分需求被提前预支。国内地产销售端口数据持续低迷,预计中长期仍拖累于家电行业,全年家电用铜依旧不容乐观。另外,铜价显著拉涨,令大部分主机厂被动接受高原料成本,空调用铜管细径化以及轻量化推行或将加速;与此同时,龙头企业或加速“铝代铜”推行。 电力系统-2024年1-4月电网投资同比增长24.9% 电源增长5.2% 2023-2027E年,新能源产业链从发电到输电到用电端 为全球铜消费年平均拉动1.5%的增长 新能源领域是拉动未来铜消费增长的主要引擎 然需警惕单耗和增速的不及预期 铝终端需求:2024年电力电子方面用铝量或超建筑用铝量 铝的终端消费中,建筑、交通以及电子行业消费总占比接近70%。其中,2022年国内建筑用铝方面受地产疲弱影响,同比下滑比较明显,但随着2023年国内保交楼等强硬政策的推进,国内建筑用铝方面仍托底国内铝消费,全年建筑用铝有望同比增长1.5%。但是进入2024年,因前期房地产新开面积下滑明显,预计未来几年建筑用铝难有增长预期。 2023年国内总需求预计同比增长5.1%,其中电力行业新增铝用量超130多万吨,其增速主要来自于光伏板块;交通汽车行业新增铝用量近55万吨,耐用消费品和包装行业用铝增强总计约40万吨。 2024年是国内铝消费继续向新能源行业倾斜的一年,全球光伏装机增长预期及新能源汽车的渗透率逐年增长,都将会带动铝在交通及电力方面的应用出现同比增长预期。 全球电解铜供需平衡:中长期来看铜供不应求的问题难以避免 SMM铝价预测 ► 2024年6月以后铝价月均价上调 主因:国务院印发节能降碳行动方案,电解铝行业需深化能耗和合金化比例的改进,且6月份成本端氧化铝维持高位,叠加给夏季用电高峰导致电价上涨,成本端维持上涨给予铝价较大支撑。 供需平衡表:供需平衡表:国内电解铝产量2024年预计增长3.2% 净进口总量或达203.8万吨 ►截止2024年5月底,云南年化运行产能545万吨左右,环比增长30万吨左右,剩余待复产产能预计6月底全部复产,SMM预计2季度末国内电解铝运行产能有望突破4,300万吨高位,2季度产量会将达1069.5万吨。此外,海外针对俄罗斯铝金属流通限制加码,2024年国内俄罗斯铝金属进口量或维持较高水平,目前进口窗口处于关闭状态,进口货源以长单为主,预计SMM后续净进口量或回落到10-15万吨附近,二季度净进口总量或同比增长121%至47.6万吨左右。 ►纵览2024年全年来看,SMM预计云南复产或从二季度开始批量性复产,加之内蒙古华云三期新增投产、贵州安顺铝业的复产, SMM预计2024年全年产量或同比增长3.2%至4284万吨左右 ,且国内全年净进口总量或达203.8万吨左右。而考虑到消费板块,建筑行业用铝量或难有增量预期,光伏及新能源方面增量放缓,国内消费量增幅也将有所放缓,2024年全年或呈现小幅过剩状态。海外供应增速2.7%,增量来自印尼、巴西等区域,全球供需平衡为紧平衡态势。 综上,未来两个月多个消费终端进入传统消费淡季,诸多消费端口面临去库的压力,这将使得铜铝价格的上涨面临着需求端口的压制。从中长期来看,受宏观和基本面等因素支撑,铜价未来将有较大的上涨空间,铝价未来有望再次突破前期高点。 》查看2024 SMM(第二届)电线电缆产业发展大会专题报道
SMM6月20日讯: 6月20日,金川升水报2700-3000元/吨,均价2850元/吨,均价与上一交易日相比下调50元/吨,俄镍升水报价-300至100元/吨,均价-100元/吨,均价较前一交易日相比上调50元/吨。今日早间盘面随宏观波动影响小幅上行,但仍处于近期低位。另一方面现货市场电积镍现货紧缺现象延续,各品牌升贴水持续坚挺。今日镍豆价格133450-133700元/吨,较前一交易日现货价格上调1225元/吨,今日镍豆与硫酸镍价差约为3925元/吨。(硫酸镍价格较镍豆价格高3925元/吨)。 》订购查看SMM金属现货历史价格
6月20日,据SMM调研,今日不锈钢期货价格维持上行,一定程度提振市场信心,询盘氛围较前几日有所回暖,今日市场报价整体持平,部分低价现货资源小幅上移,当前不锈钢社会库存压力仍然较大,情绪虽有好转,但现货价格上涨仍有压力,预计不锈钢短期内仍承压运行。当日早间304冷轧无锡地区报13850-14150元/吨,304热轧无锡地区报13300-13400元/吨。316L冷轧无锡地区报24600-25500元/吨。201J1冷轧无锡地区报8800-8900元/吨。430冷轧无锡地区报8050-8150元/吨。SHFE10:30分SS2409合约价格13975元/吨,无锡不锈钢现货升水75-375元/吨。(现货切边=毛边+170元/吨)。 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库
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