SMM2024年1月25日日讯 日内沪铅合约2403开于16460元/吨，开盘后多头减仓叠加空头入场，沪铅价格一路震荡下行至16305元/吨，终收于16310元/吨，跌355元/吨，跌幅2.13%，持仓量减少5216手至79949手，成交量增加14364手至70756手。 市场供应紧张的局面逐渐恢复，同时下游企业陆续放假，节前备库接近尾声，综合来看，沪铅价格将逐渐回落。 》订购查看SMM金属现货历史价格

【SMM钼快讯】2024年1月25日，山钢股份（莱芜）最新60-B钼铁招标价格为21.45万元/吨（现款），招标数量120吨，交货期2月23日前。      

► 国内出台经济刺激政策 利好铜价【SMM铜晨会纪要】 ► 宏观基本面多空交织 沪铝涨至万九后回落【SMM铝晨会纪要】 ► 下游企业陆续放假 消费缺失明显或使铅价逐渐回落【SMM铅晨会纪要】 ► 美国经济数据大超预期 伦锌走势单边上行【SMM晨会纪要】 ► 昨日下游企业采购意愿较低 夜盘锡价维持高位盘整【SMM锡早讯】 ► 镍铁供给宽松状态难改 预计镍铁价格反弹空间有限【SMM镍晨会纪要】 ► 央行降准利好公布 现货市场看涨预期走强【SMM钢铁晨会纪要】 ► 电池片止涨趋稳 EVA光伏料持续小幅上涨【SMM硅基光伏晨会纪要】 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属近全线上涨，沪铝、沪镍、沪锡涨幅均在1%以内。沪锌涨1.18%，沪铅跌1.05%，沪铜涨1.13%。氧化铝主力期货跌0.21%。 黑色系均飘红，铁矿涨2.26%、螺纹涨0.86%、热卷涨1.06%，不锈钢微涨。双焦均上行，焦煤涨0.92%，焦炭涨0.95%。 外盘金属，隔夜LME金属全线上涨，伦锌涨5.29%，伦锡涨3.64%。伦镍涨4.14%，伦铜涨2.66%，伦铝涨2.92%，伦铅涨1.22%。 贵金属方面，隔夜COMEX黄金跌0.56%。隔夜COMEX白银涨1.53%。国内贵金属方面：沪金跌0.3%，沪银涨1.2%。 截至1月25日6:52分，隔夜收盘行情： 》1月24日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 伴随春节假期不断临近，各铜材加工企业陆续出台了放假安排，铜材企业2024年放假天数及库存准备情况与往常年相比情况如何，SMM调研铜产业链涉及产能共1372万吨，具体如下…… 》点击查看详情 镍： 1月24日，基本面来看，24日LME库存小幅去库96吨。综上，预计后续镍价或震荡偏强运行。纯镍：金川升水报3400-3600元/吨，均价3500元/吨，价格与上一交易日相比下降200元/吨。俄镍升水报价-200至-100元/吨，均价-150元/吨，较前一交易日相比上调50元/吨。24日早间镍价震荡上行，现货市场有零星成交。24日镍豆价格125400-125900元/吨，较前一交易日现货价格上调900元/吨，24日镍豆与硫酸镍价差约为6104元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低6104元/吨）...... 》点击查看详情 钼： 下游冶炼企业多已备足生产原料，年前再次进场集中采购钼精矿的可能性微乎其微，所以持货商年前出货意愿大大降低，开始停盘不报并乐观展望新的一年…...... 》点击查看详情 宏观面 美元方面： 隔夜美元指数跌0.28%，报103.26。 隔夜美元兑离岸人民币跌0.06%，收报7.1620，录得五连跌。 原油方面： 隔夜两油期货均上涨，截至6:52分 ， 美油涨1.33%，布油涨0.97%。油价上涨，受助于美国原油库存降幅超预期、美国原油产量下滑、中国经济刺激举措、地缘政治紧张局势和美元走软。 》美元下跌 金属近全线上涨 伦锌涨5.29% 伦镍、伦锡涨幅居前【隔夜行情】 1月24日LME基本金属仓储总库存一览（单位：吨） 　　 1月24日LME基本金属注册及注销仓单一览（单位：吨） 【2024年铜产业链春节放假安排一览】 伴随春节假期不断临近，各铜材加工企业陆续出台了放假安排，铜材企业2024年放假天数及库存准备情况与往常年相比情况如何，SMM调研铜产业链涉及产能共1372万吨，具体如下…… 》点击查看详情 【SMM分析：2023年全年预焙阳极出口总量下滑至176.21万吨 海外新增产能投产带动今年出口订单表现尚可】 据海关数据显示，12月我国预焙阳极出口13.83万吨，环比减少19.63%，同比减少7.08%，粗略计算12月份预焙阳极出口单价约为704.81美元/吨，环比减少4.04%。2023年我国预焙阳极累计出口总量为176.21万吨，环比减少11.18%。 》点击查看详情 【SMM分析：宏观向好叠加海外去库提振伦锌涨超4% 下游临近放假 锌价能否持续强势？】 在经历上周多个交易日的轮番下跌之后，今日，在国内外宏观氛围向好的背景下，基本金属普遍上涨，外盘涨势尤其可观。期锌表现亮眼，一同强势上涨，伦锌今日盘中一度上涨4.66%，国内锌价也跟随外盘一同上扬，截至日间收盘，沪锌主连以2.26%的涨幅报21250元/吨。对于此番锌价拉涨的原因，SMM认为海外宏观环境转好、美元回落以及LME去库助推了伦锌走势。据昨日晚间最新消息，前美联储官员布拉德认为，如果美联储太慢开始降息，恐怕在未来会议上就得一次降息50个基点，转向鸽派的发言令美元指数震荡下..... 》点击查看详情 【SMM分析：锡市风云：全球供应格局重塑与未来趋势展望】 总而言之，展望2024年，锡价存在上涨的可能性。这在一定程度上归功于需求端的预期改善，市场信心逐步修复，尤其是在光伏和半导体产业。同时，供应端可能面临压力特别是缅甸供应中断的持续影响可能会扩大这一趋势，此外还需格外关注宏观经济政策、汇率波动、地缘政治风险等因素。 》点击查看详情 【SMM高炉开工率：部分钢厂亏损收窄 高炉开工小幅增加】 据SMM调研，1月24日，SMM统计的高炉开工率为88.40%，环比上升0.29%。高炉产能利用率为89.44%，环比上期上升0.33%。样本钢厂日均铁水产量为214万吨，环比上升0.81万吨。 》点击查看详情 【SMM分析：2023年中国稀土进口量大幅增长 混合碳酸稀土进口量同比增幅高达882%】 据海关总署数据显示，2023年全年，中国累计进口稀土商品175852.5吨，同比增长44.8%，约为出口量的3.4倍…… 》点击查看详情 【SMM分析：买涨情绪刺激市场成交 有机硅全线产品价格上涨】 本周山东单体企业线上商城DMC价格上调，本周开盘价格15000元/吨，价格较上周上调400元/吨。龙头企业DMC报价15600元/吨，价格上涨800元/吨，其他单体企业报价15200元/吨左右，价格较前期均有500元/吨左右涨幅，市场主流成交价格为15200元/吨。截至目前D4均价15350元/吨；硅油均价15900元/吨；107胶均价15450元/吨；生胶均价16300元/吨；混炼胶均价14300元/吨，全线产品价格均有不同程度上调。 》点击查看详情 【SMM分析：2024年镁锭价格展望】 2024年全年来看，镁锭市场供强需弱的局面或将贯穿整年，镁价在经过前几年的宽幅震荡后重归平稳运行…… 》点击查看详情 ► 央行行长潘功胜最新发声！2月5日降准、为金融市场运行创造良好的货币金融环境...... ► 首提“以投资者为本”建设资本市场 意味着什么？央行、证监会、国资委同时推动实招落地 ► 证监会：将充实应对市场波动的政策工具 及时做好风险对冲 ► 超万亿流动性将来袭 降准降息利好释放 央行2024年最新公开发声信息量满满！ ► 关于股市波动、投资者保护、资本市场监管等 证监会回应 ► 人民币正加速取代美元？美国智库：美联储要背一半的锅 ► 连跌16周！铜精矿现货TC已跌55.82% 哪些因素扰动其走向？【SMM评论】 ► 2024年精铜杆企业春节放假安排【SMM分析】 ► 2024年漆包线企业春节放假安排【SMM分析】 ► 2024年再生铜杆企业春节放假安排汇总【SMM分析】 ► 2024年电线电缆企业春节放假安排汇总【SMM分析】 ► 12月铜管进出口同比均增加 但累计同比呈现弱势减少【SMM分析】 ► SMM预计中国2024年铜精矿进口量同比增加7.93%【SMM分析】 ► 宏观利好、连续去库及欧盟发声制裁俄铝 提振期铝大涨 伦铝涨超4%【SMM评论】 ► 临近春节 镀锌企业假期放假安排【SMM分析】 ► 2023年沪锡小涨1.46% 基本面令2024年锡价存上涨潜力？【SMM年度分析】 ► 【SMM分析】2024年锰化合物市场能否扭转颓势？ ► 降雪影响需求 库存小幅累积【SMM杭州螺纹周度库存】 ► 12月锂电产业链进出口数据出炉 国内进口碳酸锂总量远超此前预期【SMM专题】 ► 【SMM分析】2023年三元正极出口同比减少15% 进口同比减少9% ► 【SMM分析】一纸分析导致失去7.6亿贷款！新能源产业行情真的如此不堪？ ► 【SMM分析】锂电正极片修复工艺技术发展路线及相关市场调研解析 ► 【SMM分析】2023年SMM中国回收市场年度盘点第一章——凛冬之后何日是春朝？ ► 【SMM分析】同是电池回收 锂铅差异在何处？ ► 【SMM分析】蓄势待发 未来可期！海外储能市场2023年度盘点回顾 ► 鄂尔多斯输氢管道工程获批 国内输氢管道进度缓慢卡在哪？【SMM分析】 ► 2023年12月中国稀土进口出口情况分析【SMM分析】 ► 12月金属硅出口量环比增加 2023年全年累计出口量同比减少12%【SMM分析】 ► 钼铁钢招量放价稳 钼价可波动区间缩窄【SMM分析】 ► 【SMM公告】关于新增N型颗粒硅价格点的公告 Shibor： 隔夜报1.8080%， 上涨4.80个基点。 7天报1.8400%， 上涨3.30个基点。 3个月报2.4000%，上涨0.00个基点。 人民币： 在岸人民币兑美元16:30收盘，报7.1641， 涨0.0753%， 人民币中间价报7.1053， 涨0.0900%。 NDF：3个月报7.0745，6个月报7.0445，1年报6.9845，2年报6.9395。 【矿业大亨Friedland预计铜价将涨至9500美元 高盛预计会到1万美元】 矿业大亨Friedland预测，今年铜价将升至每吨9500美元，然后降至每吨7500美元，其补充称，这种下跌将是短暂的。Friedland表示，预计随着美联储考虑降息和亚洲一些国家的经济提速，对关键金属的需求将会增加。关键采矿业务的一系列重大挫折预计也将在未来一年收紧金属市场，从而消除分析师此前预计将持续到2024年的大量过剩。 》点击查看详情 【墨西哥采矿业连续第七个月下降 前11个月黄金、银、铜和锌产量均下降】 据BNAmericas网站报道，墨西哥联邦统计局（Inegi）的初步统计数据显示，2023年11月份，该国矿业生产同比下降6.7%。该数字为连续第七个月下降。前11个月，墨西哥矿业生产同比（以下同）下降4.8%。11月份，墨西哥黄金产量为6718公斤（21.6万盎司），下降1.7%；前11个月，产量下降7.1%。 》点击查看详情 【智利国家铜业公司发行20亿美元债券 用以提高铜产量】 据外电1月24日消息，全球最大的铜生产商智利国家铜业公司（Codelco）在一份声明中证实了资本市场出版物IFR早些时候的报道，该公司周二发型了20亿美元的无担保美元债券，期限分别为12年和29年。Codelco还肩负着推动国家加强对智利锂产业控制的任务。受运营问题以及项目扩产延误影响，Codelco的铜产量已降至25年来最低水平，但公司高管… 》点击查看详情 日前，中条山西铜公司召开2024年工作会议暨二届一次职工代表大会，全面总结2023年生产经营工作，明确2024年工作总体目标要求和重点工作措施。2023年，西铜公司围绕铜加工产业链延链补链强链，统筹安全环保、生产经营、市场开拓、人才引进、队伍建设和党风廉政建设等重点工作，圆满完成各项任务目标。西铜公司强调，2024年将进一步强化党建引领，夯实发展基础，稳定生产经营，加速产能释放，加快项目建设，提升管理水平，全力推动“三化”改造走深走实。聚焦白银集团铜基新材料产业基地建设，不断增强市场竞争力，推动铜基产品结构向中端铜加工制造业扩展。团结带领全体党员干部职工团结协作、众志成城，全面推进各项工作上台阶上水平。 【广西华昇二期200万吨氧化铝项目首根钢柱吊装圆满成功】 近日，在六冶广西华昇新材料有限公司二期200万吨氧化铝项目施工现场，随着起重机械的缓缓就位，该项目溶出I标段建安工程首根11吨重的钢柱按照既定方案被徐徐吊起，成功就位，标志着该项目首吊圆满成功。 【镍价下挫 新喀里多尼亚镍矿商Prony面临资金困境】 据外电1月24日消息，新喀里多尼亚镍矿商Prony Resources的一位发言人表示，在镍价下挫之际，该公司正面临“令人担忧”的局面，其正在等待法国向该国镍业提供货币支持的可能性。Prony的困境凸显了该法属太平洋领地的镍产业所面临的麻烦，之前印尼供应激增导致镍价在过去一年下挫四成。在连年亏损后，法国正试图在月底前达成一项协议，通过投资来降低成本，以此支持生产企业。 》点击查看详情 【铆足干劲创佳绩｜2024包头稀土产业这么干 】 近日，刚刚闭幕的包头“两会”为2024年包头市各项事业发展锚定方向。关于稀土产业，《2024包头市政府工作报告》围绕建设“两个稀土基地”在提升原材料生产能力、提升稀土功能材料生产应用能力等方面提出若干具体举措：着力实施建设“两个稀土基地”突破行动，在服务国家战略上奋力争先。充分发挥建设国家重要战略资源基地“主阵地”作用，推动稀土资源保护性开发、高质化利用、规范化管理，年内产值达到1000亿元以上，加快稀土产业由“世界级储量”向“世界级产业”迈进。 》点击查看详情 ► 高盛：2024年全球铜产量预计为2300万吨 ► 加拿大下放努纳武特矿产权利金权力 ► 瓦林萨铜金矿开始2024年钻探工作 ► 覆铜板出货“量价齐跌” 南亚新材2023年预亏超1.15亿元 ► 力拓将利用澳大利亚最大太阳能发电场为铝项目供电 ► 中铁工业：2023年新签合同额520.12亿元 同比增长1.12% ► 山西焦化：2023年第四季度焦炭销量环比增2.72% 焦炭销售收入环比增15.04% ► 恒源煤电：2023年煤炭主营销售收入同比下降7.21% 商品煤销售毛利同比下降15.49% ► Lynas：2024财年二季度镨钕产量暴减41% 受马来西亚工程升级等影响 ► 学者发现稀土可提高量子信息存储 ► 苏里南安蒂诺金矿钻探进展 ► 1月24日全国碳市场价涨0.87% 碳排放配额总成交15万吨【交易日报】 【城中村改造、保障房建设城市将迎扩围 有望对冲房地产行业下滑态势】 全国将有更多城市在城中村改造以及保障房建设中获得进一步支持，专家认为，这些举措将在对冲房地产行业的下滑中，发挥积极作用。近日，有媒体报道称，近期监管部门明确，纳入城中村改造、保障房建设的城市扩围，由城区常住人口超过300万的城市分别扩围至省会城市或城区常住人口超过200万的城市，省会城市或城区常住人口超过100万的城市。按照相关指标推算，纳入城中村改造、保障房建设的城市将由35个分别扩大至52个、106个。 》点击查看详情 【2023年中国动力电池系统专利公开量：宁德时代居榜首 两家车企入围前十】 2023年中国动力电池系统专利公开量按创新主体统计TOP20中，中国企业占据18席，宁德时代仍位居榜首，整车企业中比亚迪、埃安入围前十。 》点击查看详情 【纯电动车市占率30%封顶了？丰田董事长给出这一看法】 ①丰田董事长丰田章男指出，纯电动汽车的市场份额最多将达到30%；②剩下的份额将由混合动力汽车、氢燃料电池汽车和燃油汽车占据；③丰田章男认为，消费者应该能够选择任何符合他们需求的动力系统。 》点击查看详情 【业绩预增超24% 蓝晓科技：去年盐湖提锂新签订单4亿-5亿元】 盐湖提锂吸附剂龙头蓝晓科技发布2023业绩预盈公告。蓝晓科技董事会秘书于洋对财联社记者表示，目前锂价较低，对于公司盐湖提锂产品的需求影响不大，因为海外需求以及国内待开发区域仍有较大的潜力，如新疆、西藏地区的相关项目在2023年有一定的进度。蓝晓科技发布业绩预告，预计2023年净利润为6.69亿元-8.55亿元，同比增长24.5%-59.13%；扣非净利润为6.61亿元-8.47亿元，同比增长35%-73%。 》点击查看详情 【千吨级钠电正极材料订单！钠科能源与盘古新能源签署合作协议】 钠科能源最新消息显示，近日，钠科能源与无锡盘古新能源有限责任公司签署战略合作协议。根据协议，双方将依托各自优势，以市场为导向，在钠离子电池及关键材料的开发及产业化方面开展深度战略合作，并为未来3年不低于3000吨的供销计划提供了明确的目标指引。双方深层次的务实合作，将持续赋能新能源行业，助力中国钠电产业发展全面起势、加速突破。 》点击查看详情 【特斯拉新车型要来了吗？据称计划在2025年年中生产新款电动车】 ①知情人士称，特斯拉计划在2025年年中开始生产一款代号为“Redwood”的新型大众市场电动汽车；②据悉，特斯拉预计该款新车将于2025年6月开始生产，每周产量将达到1万辆；③有评价称，特斯拉曾多次未能达到计划目标，该公司对新产品的发布过于乐观。 》点击查看详情 【福田汽车：2024年新能源车计划销量达到8万-9万辆】 福田汽车近日接受机构调研时表示，新能源车是福田未来一个重要增长点。公司在新能源领域已经进行了强大的技术储备，有自己的三电工厂，自产电池包、MCU（电机控制器）和VCU（整车控制器）等。2022年福田新能源车销售了约22,000辆，2023年超过40,000辆，2024年计划达到8万到9万辆。 【磷酸锰铁锂：裕能项目试生产阶段】 湖南裕能近日接受机构调研时表示，公司磷酸锰铁锂产品研发进展顺利，已进入试生产阶段。同时公司正在积极推进客户认证，还在云南基地进行了项目布局。该产线可与磷酸铁锂产线通用。 【2023年光伏用石英材料需求大幅增长 石英股份预计净利润同比大涨351.44%~406.56%】 近日，石英股份发布2023年业绩预告，其中提到，预计公司2023年归属于上市公司股东的净利润在47.5亿元-53.3亿元，同比增加351.44%到406.56%。 》点击查看详情 ► 两部门：做好经营性物业贷款管理 满足房地产企业合理融资需求 ► 监管出手化解新能源车险承保续保难：严禁对特定车型一刀切 将从快从严查处违规拒保 ► 郑州市将发放5000万元汽车消费券 最高补贴3000元 ► 2024年车市 谁会带来惊喜？ ► 韩国SK On警告欧洲正过度依赖中国电动汽车电池 ► 特斯拉四季度财报前瞻：重点关注毛利率和“未来技术”！ ► 知名爆料人古尔曼：苹果或推迟汽车上市时间 自驾技术将降至L2+级别 ► 官宣不到一个月 这一上市公司终止海外锂矿并购事项 ► 安徽2023年新能源汽车产量超86万辆光伏制造业营收逾2900亿元 ► 内蒙古鄂托克旗开展2023年分布式光伏发电项目滚动指标申报 ► 晶科、阿特斯等23家企业入围中核8GW光伏组件一级集采试点项目订单 ► REC出售挪威多晶硅公司100%股权 ► 光伏用料产销两旺 半导体认证加快 石英股份全年净利最高预增4倍 ► 光刻机龙头阿斯麦对前景低调看多：今年扩产、明年爆发 ► 高测股份2023年净利润预增超八成 创新业务设备及耗材产品业绩增幅较大 ► 四个月后再出手！千亿半导体龙头又推回购方案

》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM铝晨会纪要1.25 盘面：隔夜沪铝主力2403合约开于19075元/吨，最高点19075元/吨，最低点18920元/吨，终收于18935元/吨，较上一交易日下跌90元/吨，跌幅0.47%。伦铝上一交易日开于2231美元/吨，最高点2268美元/吨，最低点2222美元/吨，收于2222美元/吨，较上一交易日下跌10美元/吨，跌幅0.45%。   宏观：（1）中国人民银行行长潘功胜1月24日下午在国新办发布会上表示，从2月5日开始正式下调存款准备金率0.5个百分点，将向市场提供长期流动性大约1万亿元；自2024年1月25日起分别下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点。（利多★★）（2）欧洲央行周四将公布利率决定，预计会按兵不动，市场预测4月份有三分之二的概率启动降息。（利多★） 基本面：（1）2023年12月中国出口铝车轮7.26万吨，环比下降6个百分点，同比上升9个百分点。2023年全年铝车轮出口量约为93.40万吨，较2022年增加5.85万吨。（利多★）（2）1月24日铝基价大涨，各地铝棒加工费纷纷下调以望刺激出货，但下游畏高情绪叠加型材厂开始放假，市场成交惨淡。临近午间，华南地区Φ120Φ178铝棒加工费成交价集中150元/吨上下，Φ90棒加工费220元/吨，与上一工作日相比下跌80元/吨。（利空★）（3）目前国内用废加工企业开工疲软，且很多废铝收购企业已经出现放假的情况，国内废铝市场成交转淡，废铝价格跟涨乏力，江浙沪地区整体表现偏强，华南、华北市场涨幅较小。（利空★） 现货方面：1月24日中原地区现货成交一般，SMM统计，1月24日巩义地区铝锭库存约7.46万吨，较上一交易日增加0.26万吨，下游以刚需采购为主，1月24日SMM中原价对2402合约升水10元/吨左右，较上一个交易日下调10元/吨，现货均价录得18940元/吨，较上一交易日上调230元/吨，因铝价较前几日有较大上调，1月24日接货情绪有所回落，现货主流成交早盘对SMM中原价贴水20元/吨到升水10元/吨左右。 整体来看，库存水平处于近七年同期低位。基本面上，国内电解铝供应相对稳定，但进口盈利可观，进口窗口阶段性开启，需警惕进口原铝冲击国内市场；消费端进入淡季，需求偏弱情况下铸锭量存在增加预期，近期电解铝现货进口窗口阶段性开启，或有部分进口货源进入国内市场，月底铝市或进入传统累库周期，后期或给予升贴水以一定压力。但短期来看，当前现货库存持续低位，给予铝现货升水以一定的支撑，华东现货短期或维持升水行情。 总结：美债收益率持续走高，利率市场对美联储3月降息的预期仍在持续降温，一份最新业内调查更是显示，降息最可能的窗口甚至要等到六月。国内方面，当前国内经济正处于恢复向好阶段，宏观政策有望适度发力，加强逆周期和跨周期调节，本次降准的时点和规模均较大超出市场预期，体现出央行支持实体经济修复目标非常明确。基本面方面，国内电解铝供应进入平稳期，海外原铝进口窗口持续打开，原铝净进口量仍维持较高水平，一定程度上冲击国内原铝。国内原铝社会库存或在月底进入季节性累库周期，但考虑到行业70%附近的铝液转化率，预计今年节前累库总量远低于去年同期水平。短期来看，近期海外宏观释放利好消息，基本面国内铝下游进入年关前的淡季表现，铝市震荡为主。

盘面：隔夜伦铜开于8416美元/吨，盘初横盘整理并在震荡过程中摸底于8402美元/吨上方，盘中一路走高而后摸高于8586美元/吨，盘尾持续窄幅震荡并再次摸高于8586.5美元/吨，最终收于8567.5美元/吨。成交量至3.5万手，持仓量至27.8万手，涨幅达1.75%。隔夜沪铜主力2403合约开于68900元/吨，全程维持窄幅震荡，在盘中摸底于68760元/吨，盘尾摸高于69000元/吨，最终收于68960元/吨。成交量至4.2万手，持仓量至15万手，涨幅达1.13%。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）中国人民银行决定：自2024年2月5日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点；自2024年1月25日起，分别下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点。（2）美国1月制造业PMI初值录得50.3，为15个月新高；制造业产出指数录得48.7，为2个月新高；服务业PMI初值录得52.9，为7个月新高；综合PMI初值录得52.3，为7个月新高。 现货：（1）上海：1月24日1#电解铜对当月2402合约报贴水20元/吨-平水价格，均价报贴水10元/吨，较上一交易日跌35元/吨。据SMM调研显示，年前下游订单量同比略微走弱，市场对近期消费需求增长的预期或有下调。据悉今明两日将有部分进口铜流入市场，升水或将继续承压下行。 （2）广东：1月24日广东1#电解铜现货对当月合约报升水20元/吨-升水70元/吨，均价升水45元/吨较上一交易日跌80元/吨。总体来看，低价铜对市场冲击大，叠加消费不佳，令升水不断走低。 （3）进口铜：1月24日仓单价格53-65美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平；提单价格55-65美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平；EQ铜（CIF提单）5-9美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平，报价参考1月下旬及2月上旬到港货源。 昨日进口比价对沪铜02合约-150元/吨附近，伦铜3M-FEB为57美元/吨。昨日2月长单宣货依旧不理想，美金铜市场报盘稀少，但市场存部分远期需求为3月Date货源，contango结构支撑下，洋山铜溢价居于高位。 （4）再生铜：1月24日广东再生铜原料价格62800-63000元/吨，较上一交易日上升100元/吨，精废价差1499元/吨，较上一交易日上升139元/吨，精废杆价差725元/吨。据SMM调研了解，个别再生铜杆厂由于炉子需要检修，并且手头订单较少的情况下，已于本周提前放假，具体复工复产仍未确定下来。 （5）库存：1月24日LME铜库存减少1850吨至157725吨；1月24日上期所仓单库存增加100吨至11953吨。 价格：宏观方面，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率，支农支小再贷款、再贴现利率，另一方面受美国原油库存超预期下降影响，原油期货上涨，在欧洲制裁计划消息下天然气期货大涨，都对铜价起支撑作用。基本面方面，供应端来看，进口铜货源持续流入，增加供给。消费方面，下游备库陆续开启，但铜价走高，消费或将受到打击。整体来看，虽供应维持充足状态，但铜价高企，升水却难有大幅下调，预计下游备库带来的消费增量将受阻。综合来看，国内推出经济刺激举措，叠加原油天然气期货上涨提振铜价，预计铜价高位运行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

【1.25镍晨会纪要】1月24日盘，沪镍主力合约开盘价130000元/吨，收盘价129780元/吨，较上一交易日收盘价上涨130元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加28359手，持仓量减少34389手。该组合表示市场成交活跃，多方力量大于空方力量，虽然多空双方都在增仓，但新进入的多方多为主动增仓，这表明看多者对后续的上涨较为乐观，但是也得考虑到沪镍主力合约换月的影响。另一方面，美联储青睐的通胀指标本周五公布，交易员对3月降息预期已“降温”，此外昨日会议上，日本央行表示继续维持超宽松货币政策。基本面来看，今日LME库存小幅去库96吨。综上，预计后续镍价或震荡偏强运行。 纯镍：1月24日讯，金川升水报3400-3600元/吨，均价3500元/吨，价格与上一交易日相比下降200元/吨。俄镍升水报价-200至-100元/吨，均价-150元/吨，较前一交易日相比上调50元/吨。今日早间镍价震荡上行，现货市场有零星成交。今日镍豆价格125400-125900元/吨，较前一交易日现货价格上调900元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为6104元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低6104元/吨）。 镍铁：1月24日讯，SMM8-12%高镍生铁均价930元/镍点（出厂含税），较前一工作日价格持平。基本面来看，供给端据SMM调研了解，当前中国主要地区库存累库环比上升13.56%，主因前期冶炼厂对镍铁价格看涨情绪较强，从而存有惜售情绪，本次库存上涨主因冶炼厂厂库库存上升。需求端来看，临近节前下游钢厂预计于1月中下旬开启二月备库采购，近期镍铁成交已出现回暖，在卖方看涨情绪烘托下，成交价格小幅走强。综上，在供需走强背景下镍价格企稳。但镍铁供给宽松状态难改，预计镍铁价格反弹空间有限。 硫酸镍：1月24日讯，SMM电池级硫酸镍指数价格为26348元/吨，较前一工作日持平，电池级硫酸镍价格为26300-26900元/吨，均价较前一工作日上调100元/吨。当前市场现货难寻，小体量硫酸镍现货报价居于近期价格高位。MHP端，紧平衡预期暂无改变，下游节奏性需求回暖带动上游MHP端挺价情绪，当前MHP系数居于75-77相对高位。当前受供需偏紧及成本端支撑，硫酸镍价格支撑偏强。 不锈钢：1月24日讯，据SMM调研，今日不锈钢期货盘面小幅震荡上涨，现货价格跟涨，304冷轧价格无锡和佛山价差拉平，临近春节，部分贸易商已进入假期，现货流通资源偏紧同时成交逐步清淡。原料端，高镍生铁受钢厂提前备库需求已步入尾声，价格小幅回落，高碳铬铁以及废不锈钢价格近期较稳运行，不锈钢成本线小幅下移，预计短期内不锈钢现货价格持稳运行。当日早间304冷轧无锡地区报14000-14200元/吨，304热轧无锡地区报13350-13450元/吨。316L冷轧无锡地区报24000-24800元/吨。201J1冷轧无锡地区报9000-9100元/吨。430冷轧无锡地区报8100-8200元/吨。SHFE10：30分SS2403合约价格14320元/吨，无锡不锈钢现货升水-150-50元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2166.5美元/吨，亚洲时段先抑后扬；进入欧洲时段，美元微微走弱，伦铅短暂摸高2188美元/吨，后因市场对美联储降息预期减弱，美元指数走强，伦铅承压跳水，尾盘探低至2144美元/吨，终收于2150.5美元/吨，跌幅为0.67%。 隔夜，沪铅主力2403合约跳空高开于16690元/吨，开盘后受伦铅下行拖累探低至16440元/吨，尾盘收复部分跌幅，终收于16485元/吨，跌幅1.08%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上海市场驰宏铅16640-16660元/吨，对沪铅2402合约升水10-30元/吨报价；江浙市场金德铅16640-16660元/吨，对沪铅2402合约升水10-30元/吨报价。沪铅维持偏强震荡，持货商出货积极性尚可，继续预售下周及2月货源，原生铅炼厂厂提货源高升水不改，而再生铅则转为贴水，部分对SMM1#铅均价贴水50元/吨以上出厂，另下游市场尚处于节前备货状态，但多数企业已完成大部分备货，对于预售的高价铅采购较为谨慎。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面：美国1月服务业PMI、综合PMI初值均录得7个月新高。中国人民银行决定：自2024年2月5日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点；自2024年1月25日起，分别下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点。 基本面上：现货供应缓慢恢复，部分贸易商表示原生铅成交价格相比之前坚挺程度变弱。与此同时，下游企业陆续放假，节前备货将转淡渐进尾声，后续市场流通货源或逐渐宽松。综合来看，预计铅价走势逐渐回落，关注再生铅企业春节减停产动态对精铅供应的影响。

SMM1月24日讯：昨日伦铝大幅上涨3.05%，今日延续上行，截至17:49分涨4.35%。受美元下跌、宏观面利好及基本面提振，今日沪铝主连收涨2.04%，一改近日弱势表现，涨幅较伦铝小。 沪铝主连、伦铝走势变化： 》点击查看金属期货走势 现货市场 1月以来， SMM A00铝 现货均价整体呈震荡走弱的趋势，今日报18980元/吨，较前一日上涨1.23%。 据 SMM分析 ，近期电解铝现货进口窗口阶段性开启，或有部分进口货源进入国内市场，月底铝市或进入传统累库周期，后期或给予升贴水一定压力。但短期来看，当前现货库存持续低位，给予铝现货升水一定支撑，华东现货短期或维持升水行情。 SMM A00铝现货均价变化走势： 》查看SMM铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 宏观及消息面 美元： 截止今日17:55分，美元指数跌0.49%。高盛集团全球交易策略主管Joshua Schiffrin在最新报告中指出，美联储将从3月开始降息，今年共降息四次，通胀率将达到美联储2%的目标。 国内： 中国人民银行行长潘功胜1月24日宣布，中国人民银行将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元；1月25日将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，并持续推动社会综合融资成本稳中有降。 》查看详情 证监会将充实应对市场波动的政策工具，及时做好风险对冲，守牢风险底线。加强跨部门协同，推动有关方面保持宏观政策、行业政策的连续性、稳定性，防止出台不利于资本市场预期的政策措施，稳定市场预期。配合有关方面进一步加大化解房地产风险的力度，稳妥有序化解地方债务风险。 据消息，欧盟针对俄罗斯的新一揽子制裁措施主要针对俄罗斯铝产品。早些时候有报道称，欧盟开始讨论新一轮对俄制裁措施，并将于2月24日通过。 综上： 美元走弱、国内利好政策等宏观因素，叠加欧盟对俄铝产品制裁消息面提振，沪伦期价今日涨幅较大。 基本面 供应端： 据SMM数据显示，2023年国内电解铝总产量达4151万吨，同比增3.6%，行业平均开工率达92%。同时，2023年国内原铝净进口总量同比增195%至139万吨，海内外对华供应均增的情况下，2023年国内原铝表观消费总量同比增长5.8%至4290万吨高位。 国内分地区电解铝月度产量变化走势： 库存： 1月22日，SMM统计电解铝锭社会总库存为44.0万吨，国内可流通电解铝库存31.4万吨，较上周四去库0.1万吨，连续去库已达两周，继续稳居近七年同期低位水平，与去年同期的库存差已拉大至30.4万吨。 出库方面，据SMM统计，上周铝锭出库量11.73万吨，周度出库量环比增0.24万吨，近半月以来较为强势的出库表现得以延续。 当前国内整体现货流通持续收紧，库存节前形势乐观，对近期三地升水行情起支撑作用。 LME铝库存自1月9日持续去库，23日续降2500吨，降幅源自光阳和新加坡两地仓库。 》点击查看详情 国内分地区铝总社库、LME铝库存变化走势： 》点击查看SMM铝产业链数据库 需求端： 据SMM调研显示，春节节前备货表现较好，国内铝锭出库数据环比走高，库存持续低位。 SMM 展望 整体来看，美元下跌、国内宏观利好及欧盟官方发声制裁俄铝，内外铝价提振走强。临近年关，月底下游或集中进入放假模式，开工走弱预期走强，但节前的持续备库带动国内铝库存持续低位，铝价基本面支撑表现良好，短期铝价或在宏观利好及基本面的良好共振的情况下，维持偏强为主。

SMM1月24日讯： 继周初北方大型钼矿山批量出售钼精矿以后，钼市场价格也逐渐向此价格区间靠拢并稳定： 45%钼精矿报价3270-3300元/吨度，50%钼精矿报价3300-3330元/吨度。 多数贸易持货商表述：下游冶炼企业多已备足生产原料，年前再次进场集中采购钼精矿的可能性微乎其微， 所以持货商年前出货意愿大大降低，开始停盘不报并乐观展望新的一年。 截止到1月24日，1月钼铁招标量已经超过万吨，完美贴合了业者对于年前钢厂招标量的预期；尤其是本周，临近年底钼铁产已经开始计划停产时间，假日期间的产出经由明显的减少，且钼铁生产企业在钼原料价格波动频繁的态势中备库数量有限，钼铁现货供应进一步收紧；叠加近日钼价发展相对稳定，所以钢厂开始集中放量进场招标钼铁。 本周钼铁钢招价格多数成交为 21.5万元/基吨（现款） ，并持平近3日；今日钢招价格稍有下行，江苏沙钢最新开标价格为 21.3万元/吨 ，福建三钢最新招标价格为 21.42万元/吨 （部分现款）。 钼铁生产企业在3300元/吨度的原料价格支撑中，现货价格难向下议价， 多想保证21.7万元/基吨的价格；部分有钼铁库存的持货商最低现货报价能到21.5万元/基吨水平。 综合分析，下游市场针对钼产品的年前备库已经进入收尾阶段，终端市场的消费也接近停摆，年前的钼市成交以刚需散货为主，较难放量， 钼价将以现有价格为中线窄幅波动前行。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势