SMM1月29日讯：2023年以来不锈钢主连整体呈震荡下跌的趋势，1月30日的17470元/吨为年内价格最高点；12月6日刷2020年11月19日以来新低至13010元/吨，为年内最低点，年内最大跌幅为25.53%，年度跌幅为18.38%。 不锈钢主连走势： 》查看期货实时走势 现货价格 2023年 304/2B卷-毛边（无锡） 现货均价整体呈震荡走弱的趋势，年内最大跌幅为23.21%，年度跌幅为18.71%。 据SMM最新调研显示，2024年1月22-26日不锈钢现货成交转冷，但钢厂分货量较1月15-19日继续减少，社库整体持平小幅累积，其中冷轧累库较为明显而热轧较为紧缺且消化良好，无锡地区公共仓交割品库存增加较多，当前现货价格偏强运行。 304/2B卷-毛边（无锡）现货均价变化走势： 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面 供应端： 产量方面，2023年国内不锈钢月度总产量以及各系不锈钢月度产量整体表现相对平稳，12月库存环比增1万吨，同比增9万吨。 12月，临近年底国内不锈钢厂产量表现各异，部分钢厂进入设备检修期，产量较之前有所下滑，主要体现在部分200系不锈钢厂，12月全国200系不锈钢产量减少约8.85万吨；另一方面，华东部分检修钢厂恢复生产，外加临近年底部分钢厂有额外订单需求增加，主要体现在300系不锈钢厂，12月全国300系不锈钢产量增加15.35万吨。短期内受黑色板块反弹拉升叠加冬储情绪，螺纹、热卷等黑色品种需求转暖价格攀升，部分以长流程为主要冶炼的钢厂逐步调整不锈钢产线铁水供给，主要影响国内400系不锈钢产量，12月全国400系不锈钢产量减少5.85万吨。 2024年1月不锈钢产量仍然维持较高水准，不锈钢现货市场销售周期因国内春节假期叠加目前不锈钢市场需求疲弱或有所缩短，多数不锈钢厂调整产量预期，预计1月国内不锈钢钢坯产量约290.30万吨，环比减约3.71%。其中分系别看，200系不锈钢产量约72.20万吨，环比减约12.54%；300系不锈钢产量约154.70万吨，环比减约3.43%；400系不锈钢产量约为63.40万吨，环比增约7.91%。 国内不锈钢月度总产量及分系别产量变化走势： 库存： 据SMM数据显示，2023年国内不锈钢分地区分系别总库存呈震荡走势变化，9月21日库存触及2021年3月以来新高后持续去库，12月28日库存为74.2万吨，刷2023年1月以来新低，环比减约3.62%，同比增9.34%。2023年不锈钢产量以及表观消费同比增加较多，社会库存同比增加属于正常现象。 进入2024年，国内不锈钢分地区分系别总库存逐渐呈现累库，因临近春节假期，需求放缓。SMM预计2024年社会库存整体会维持低速累库趋势。 国内不锈钢分地区分系别总库存变化走势： 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 需求端： 2023年下游整体需求较强，不锈钢虽然没有淡旺季需求表现，但下游一直维持较为稳定的消费水平，表观消费量的同比增速高于社会库存的同比累幅。 进入2024年，据SMM最新调研显示，下游实际消费同比往年节前偏强，且现货资源尤其热轧以及平板紧缺，冷热价差缩窄至200元/吨，部分热轧出现反超冷轧现象，也证明终端需求的存在。农历春节节后短期内受印尼镍矿配额审批放缓影响以及下游节奏性采买，需求或偏强运行，长期或将震荡走弱。 SMM展望 整体来看，2023年不锈钢基本面供应端各系不锈钢总产量同比增加，下游整体需求较强。进入2024年，1月不锈钢产量仍然维持较高水准，下游实际消费同比往年节前偏强，社库环比仅增约1.97%，SMM预计短期内不锈钢期货或横盘宽幅震荡，农历春节节后在不锈钢产能过剩的情况下价格或弱势运行。

编者按：2023年1-12月我国累计进口废铜1,986,567实物吨，与2022年相比，2023年的废铜进口同比增加了214877实物吨，同比增幅为12.13%。据SMM调研，2023年废铜进口量增加的根本原因是国内需求提升所致，而受2023年下半年废铜进口盈亏窗口长期打开的影响，2023年下半年1,013,796实物吨的废铜进口量高于去年上半年的972,771实物吨的进口量。展望2024年，废铜进口又将如何表现？ 2023年我国累计进口废铜1,986,567实物吨 同比增12.13% 》点击查看金属产业链数据库 据海关总署公布的数据显示：我国2023年12月月废铜（铜废碎料）进口量为199,973.16实物吨，环比增加9.33%，同比增加43.69%。2023年1-12月我国累计进口废铜1,986,567实物吨，我国2022年累计进口废铜1,771,690实物吨。与2022年相比，2023年的废铜进口同比增加了214877实物吨，同比增幅为12.13%。 从废铜进口的半年度数据来看，2023年上半年的废铜进口量为972,771实物吨，2023年下半年的废铜进口数据为1,013,796实物吨，2023年下半年比上半年的废铜进口量增加了41025实物吨。 国内需求提升及废铜进口盈亏窗口下半年长期打开 推动废铜进口增加 2023年12月废铜进口同比增加了43.69%，据SMM了解，主要是受年前的集中备货准备导致了2023年12月再生铜进口的大幅增加，同时2022年进口量有受到疫情干扰影响。 那么，2023年废铜进口增加受哪些因素影响？据SMM调研，首先，2023年废铜进口的增加从根本上是受国内需求提升所致。此外，2022年海内外疫情未全面放开，贸易没有完全恢复过来，也使得2023年作为管控放开首年，出现了再生铜进口较2022年有所增加的情况。 此外，从2023年废铜进口的半年度数据来看，2023年下半年的废铜进口高于上半年主要是受下半年废铜进口盈亏窗口打开的时间长的影响，进入2023年8月后，废铜进口盈亏窗口时常处于打开状态。 展望2024年 从目前的市场现状来看，SMM预计废铜进口今年难有增量。 之所以得出这一结论，主要是有如下考虑： 从废铜进口的来源国来看，美国，日本，马来西亚，泰国，英国仍为2023年主要进口国，总量占比超50%，与2022年基本无异。值得注意的是，据SMM调研了解，2023年由于印度，越南等国制造业以及工业需求逐步释放，高价采购叠加这些国家的再生铜原料的进口政策比较宽松，采购价格较我国具有较强的优势，叠加我国较严的进口再生铜原料海关政策，部分海外再生铜原料供应商为了避免“退运”所带来的不必要的麻烦，2023年把不少再生铜原料出口至印度，越南等国。2024年需持续关注海外再生铜原料的流向。 从再生铜的供应端口的海外方面来看，美国Ames Copper Group，欧洲的Aurubis、Boliden和Umicore都将在本土斥资建设新的再生铜回收冶炼厂，日本三菱为减少碳排放足迹，也将进一步扩大再生铜回收规模，未来欧美和日本的再生铜原料将被本土消化能力提升，再生铜原料出口量或将减少。考虑到海外自身的再生铜企业将提升废铜的需求量，进而将减少出口，那么我国的废铜进口也将受到影响。 此外，欧洲央行货币政策专家日前将欧元区2024年国内生产总值增长率从此前预测的0.9%下调至0.6%。2025年欧元区国内生产总值增长率从此前预测的1.5%下调至1.3%。专家指出，地缘政治紧张局势加剧，欧元区商业活动和消费者信心受到影响，进一步增加了不确定性，因此，专家对欧元区经济前景持谨慎态度。欧洲2023年的多项经济数据不佳，市场普遍担忧欧洲经济的未来，也将减少欧洲的废铜回收量，从而使得废铜供应出现减少。 展望2024年，目前的红海事件，使得再生铜原料贸易商1月份下单量减少，不少贸易商担心后续船期延长和费用增加。而后续随着海外废铜冶炼厂的陆续投产，海外废铜出口量减少，预计2024年海外废铜供应量减少，废铜进口今年难有增量，废铜采购价格或将增加。 推荐阅读： 》2024年再生铜杆企业春节放假安排汇总【SMM分析】

SMM1月31日期货讯： SMM1月31日讯：1月31日盘，SS2403合约今日开盘价14040元/吨，收盘价13880元/吨，较上一交易日收盘价下跌240元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少5846手，持仓量减少9200手。今日成交前五机构总成交量178892手，减少7232手；多头持仓前五机构总多单量为22341手，减少2238手；空头持仓前五机构总空单量为34554手，减少4368手。表明今日多头资金和空头资金均减少了交易而倾向观望，但多方在主动平仓。成交量减少显示多方平仓较为理性，没有急迫性而是寻求理想价格，因此行情多为平缓下跌，且出现持续性下跌的概率较大。现货今日升水，升水270-470元/吨，期货价格承压下行。主因临近春节假期，不锈钢消化暂缓，价格虽持稳，但成交较为薄弱。宏观方面，市场上周关注美国12月核心PCE物价指数，GDP报告显示美国通胀有所下降。数据揭示，美国经济增长表现强劲，2023年第四季度同比上年增长了3.3%。同时，上周美国初请失业金人数增加至21.4万人，表明当前就业市场存在疲软迹象。虽然市场对于美联储三月份可能降息的预期仍然持谨慎态度，但鉴于经济增速快于预期，且通胀压力有所缓解，外界普遍预计美联储可能会在今年上半年开始降息。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

世界黄金协会（WGC）周三（1月31日）发布的最新报告指出，受场外交易市场需求强劲以及央行持续买入的支撑，去年黄金总需求达到创纪录水平。 该报告列出的综合需求数据包括：投资金条、黄金珠宝、金币、央行购买、交易所交易基金（ETF）和场外交易活动。 WGC的年度报告显示，去年包括场外交易市场在内的黄金总消费量增长约3%，至4899吨；若不包括场外交易，需求为4,448吨，比2022年的水平低5%。 央行购买和场外交易支撑需求 WGC的细分数据显示，去年全球央行的年度净购买量达到1037吨，仅比前一年创纪录的1082吨减少了45吨。 中国央行是最大的单一黄金买家 。 世界黄金协会高级市场分析师Louise Street指出，“ 各国央行稳定的需求再次支撑了黄金需求 ，并帮助抵消了市场其他领域的疲软，使2023年的需求远高于十年移动均线。” 金币和投资金条的投资总量下降了3%，至1190吨。西方和东方主要市场的不同趋势相互抵消。 全球黄金ETF的持有量连续第三年出现下滑，年度损失了244吨。尽管资金外流的速度在年底明显放缓，但10月份的大量资金外流主导了第四季度的情况。 有意思的是，尽管金价在去年创下历史新高，但黄金珠宝市场却表现出意外弹性，消费量稳定在2093吨。 此外， 去年场外交易市场需求的年增长率达到753% ，是至少自2011年以来的最高水平。 金价在“走上坡路” 过去一年，由于经济的不确定性、以及地缘政治的紧张局势，黄金作为主要避险资产受到了追捧。国际金价去年上涨了13%，在去年12月初触及纪录高位。 并且，该协会还展望道，今年美联储或采取潜在的降息行动，加上中东贸易局势紧张、全球60多场大选， 种种因素都有可能鼓励投资者转向黄金，从而提振金价，预计2024年黄金总需求将再次扩大 。 投资者通常希望在降息周期持有黄金，因为黄金将会受益于美国国债收益率下降和美元走软。 美联储将于本周三公布利率决定，市场预计美联储将按兵不动，不过美联储的声明以及美联储主席鲍威尔随后的讲话都将为未来前景提供关键线索。

铜冠铜箔日前发布2023年业绩预告称，预计2023年归属于上市公司股东的净利润1600万元~2000万元，同比下降92.45%~93.96%。 铜冠铜箔表示：2023年，公司紧密围绕既定发展战略和经营目标，始终致力于铜箔制造、销售及服务，主动展开降本增效，优化内部管理，持续加大研发投入，积极推进募投项目建设。业绩变动的主要原因如下： 1、报告期内，受电子消费市场低迷以及锂电池铜箔行业竞争激烈影响，铜箔加工费收入大幅下降，产品毛利率较去年同期下降，影响公司利润。 2、报告期内，加工费收入下降，本着谨慎性原则，公司根据会计准则对合并报表范围内存在减值迹象的资产计提了减值准备。 3、报告期内，非经常性损益对当期净利润的影响约为4,550.00万元，主要为收到的政府补助和闲置募集资金现金管理收益。 铜箔加工费收入下降使得铜冠铜箔2023年的业绩出现了下降。 铜冠铜箔2023年三季度业绩公告显示，2023年前三季度营收约27.77亿元，同比增加0.61%；归属于上市公司股东的净利润约585万元，同比减少97.43%；基本每股收益0.01元，同比减少96.3%。铜冠铜箔当时公告称：本报告期公司归属于上市公司股东的净利润下滑明显，主要是由于全球经济不稳定以及消费电子市场低迷、行业竞争等多重因素的影响，铜箔加工费收入下降。公司坚持锂电池铜箔+PCB 铜箔“双轮”驱动发展模式，持续提升核心制造技术，加大轻薄化，高抗拉产品研发力度，公司已成功研发 3.5μm 锂电池铜箔；积极推进高频高速铜箔尤其是 HVLP 铜箔在下游客户规模化应用；加快封装用铜箔研发，提升高端 PCB 铜箔出货占比。 和铜冠铜箔类似，不少铜箔生产企业的业绩2023年都受到了铜箔加工费下降的拖累。一起来看看今年以来锂电铜箔加工费的走势情况。 》点击查看SMM铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 以SMM锂电铜箔加工费6μm(周)报价的均价走势为例，从其均价的历史价格走势来看，其均价在2023年整体呈现一路下行的趋势。 铜箔加工费的下降使得不少铜箔加工企业利润出现了下滑，也在一定程度上影响了铜箔加工企业的开工情况。据SMM数据显示，2023年我国铜箔行业开工率重心同比显著下滑，其主要原因是铜箔行业设备产能的快速增长，及企业快速爬产导致行业供应严重过剩。 推荐阅读： 》电子电路铜箔加工费枯木逢春终端消费需求向好？【SMM分析】 》SMM：预计今年国内锂电铜箔过剩4.4万吨加工费继续下跌2026年过剩将放缓【新能源峰会】

SMM1月31日讯：1月31日盘，沪镍主力合约开盘价127000元/吨，收盘价126990元/吨，较上一交易日收盘价下跌200元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少32225手，持仓量增加590手。该组合表明多空双方均减少了交易而倾向观望，但多方在主动平仓。成交量减少显示多方平仓较为理性，没有急迫性而是寻求理想价格，因此行情多为平缓下跌，且出现持续性下跌的概率较大。宏观方面，当前需要关注2月1日晚间美联储公布的利率会议，当前市场对于本次利率会议的预期为与上次区间持平。基本面来看，今日现货市场受下游备货节奏步入尾声，现货市场成交情绪有所降温，叠加部分纯镍到货，纯镍供应增加。综上，预计后续镍价或震荡偏弱运行。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

1月31日，据SMM调研，今日不锈钢期货盘面开盘低位震荡，现货市场报价较昨天持平。不锈钢现货成交方面延续清淡，贸易商均已进入假期状态。原料端，高镍生铁和高碳铬铁以及废不锈钢价格近期较稳运行，不锈钢成本线持稳，预计短期内不锈钢现货价格持稳运行。当日早间304冷轧无锡地区报14000-14200元/吨，304热轧无锡地区报13450-13550元/吨。316L冷轧无锡地区报24000-24800元/吨。201J1冷轧无锡地区报9000-9100元/吨。430冷轧无锡地区报8100-8200元/吨。SHFE10：30分SS2403合约价格14110元/吨，无锡不锈钢现货升水270-470元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

SMM2024年1月31日讯 日内沪铅主力合约2403开于16285元/吨，沪铅先抑后扬，尾盘空头减仓，沪铅小幅拉涨探高至16320元/吨。终收于16300元/吨，涨60元/吨，涨幅0.37%, 录得一小阳线，持仓量减少2251手至64350手，成交量减少6048手至32909手。 现货市场流通货源紧张，但大部分下游企业进入假期模式，市场交易氛围逐渐冷清。近日部分废电瓶价格亦有所下跌，但终究跌幅有限，将对铅价形成支撑。综合来看，短期铅价或维持偏强震荡。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM1月31日讯： 1月31日，金川升水报3400-3600元/吨，均价3500元/吨，均价与上一交易日相比持平，俄镍升水报价-100至0元/吨，均价-50元/吨，较前一交易日相比持平。今日早间镍价延续跌势，现货升水表现为小幅回调，受下游补库节奏进入尾声影响今日现货成交氛围较弱。今日镍豆价格123600-124200元/吨，较前一交易日现货价格下调500元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为3445元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低3445元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格