SMM5月19日讯，今日，SS 期货合约呈现偏弱震荡态势，最终以十字星 K 线报收。近期，随着宏观利好刺激逐步消退，市场逻辑重回供需基本面主导。现货价格延续小幅下行趋势，这一表现与前期形成鲜明对比，上周，受宏观利好消息驱动，SS 期货盘面率先上扬，现货市场迅速跟涨，下游需求在价格上涨初期集中释放。然而，进入本周后，需求端明显转弱，今日市场成交尤为清淡，部分贸易商为促进出货，选择小幅让利销售，进一步推动现货价格走弱。   期货方面，主力合约2507偏弱震荡。上午10:30，SS2507报12975元/吨，较前一交易日下跌20元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在345-545元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报8100元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价13275元/吨，佛山均价13225元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23875元/吨，佛山地区23875元/吨；热轧316L/NO.1卷，在两地均报23100元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7500元/吨。 前期频繁扰动市场的宏观政策因素影响力渐弱，市场回归供需主导逻辑。尽管不锈钢价格已处于近年低位，继续深跌面临阻力，但行业高供给格局未改，不锈钢产量持续高位运行，社会库存居高不下。加之传统消费旺季结束，下游需求疲弱，叠加近期价格波动加剧，市场观望情绪浓厚，贸易商出货压力显著。同时，高镍生铁、高碳铬铁等关键原料价格持续走弱，成本端支撑力度不足。若后续无新的宏观利好提振，在高供给、弱需求的格局下，不锈钢价格或延续偏弱运行态势。

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1250元/吨。唐山低硫主焦煤报价1330元/吨。 基本面情况，煤矿整体生产正常，供应下降不明显，但下游持谨慎态度，维持刚需采购，煤矿已执行前期订单为主，新增订单较少，线上竞拍成交价格依旧以下跌为主，短期焦煤市场将弱稳运行。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1625元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1485元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1290元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1200元/吨。 供应方面，多数焦企仍保持在盈亏平衡线附近，生产稳定，但部分焦企出货受到一定阻碍，焦炭库存压力有所增加。需求方面，钢材旺季需求逐步消退，钢厂铁水见顶回落，且当前多数钢厂焦炭库存水平处于中高位，对原料拿货谨慎，整体维持按需采购。综上，焦炭供需矛盾小幅累积，且成本支撑减弱，短期焦炭市场将弱稳运行，仍有第二轮降价预期。【SMM钢铁】

SMM 2025年5月19日讯 日内沪铅主力2506合约开于16925元/吨，盘初小幅拉涨轻触高位16985元/吨，由于关税谈判仍存不确定性叠加国内铅锭现货交投氛围冷清，空头资金更占上风，午后沪铅震荡下行，尾盘探低至16835元/吨，终收于16860元/吨，跌幅0.06%，持仓量27388。近期宏观情绪不稳定，对有色金属价格影响较大；另外，粗铅进口窗口有所打开，部分厂家已购买相应货源，因下游电池生产企业生产积极性有限，警惕后续铅锭累库压力对铅价的拖累作用。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM镍5月19日讯： 宏观消息： （1）统计局数据显示，4月份，社会消费品零售总额37174亿元，同比增长5.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额33548亿元，增长5.6%。1—4月份，社会消费品零售总额161845亿元，增长4.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额147005亿元，增长5.2%。 （2）近期，美国相继与英国、中国达成贸易协议，令全球贸易紧张局势大幅降温。然而，围绕关税的不确定性仍然挥之不去。当地时间周日，美国财长贝森特警告称，美国的一些贸易伙伴可能很快会面临关税税率再次大幅上调。贝森特在接受媒体采访时表示，如果各国在7月初关税暂缓期到期前不“真诚地”进行谈判，且未能达成贸易协议，关税税率将很快恢复到“解放日”水平。 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格123,850-126,150元/吨，平均价格125,000元/吨,较上一交易日价格下跌1,125元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,000-2,200元/吨，平均升水为2,100元/吨，较上一交易日持平。俄镍的升贴水报价区间则为100-300元/吨，平均升水为200元/吨，较上一交易日价格上涨50元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（NI2506）日盘维持震荡，截止11：30价格收盘价为124,100元/吨，下跌1.27%。库存方面，截至5月16日，LME镍库存单日减少3,924吨至195,222吨，国内上期所库存减少66吨至27,742吨。 当前镍价受“政策扰动加剧、供需矛盾深化”影响主导，短期仍维持震荡格局，下方支撑位122,000元/吨，上方阻力128,000元/吨；中长期来看趋势偏弱。

盘面：上周五晚伦铜开于9519美元/吨，盘初即摸高于9541.5美元/吨，而后小幅走低后继续走高，盘尾回落并摸低于9430美元/吨，盘尾最终收于9440美元/吨，跌幅达1.67%，成交量至1.4万手，持仓量至29.4万手。上周五晚沪铜主力合约2506开于77920元/吨，盘初即摸高于78090元/吨，而后震荡下行至盘中摸低于77550元/吨，盘尾横盘整理最终收于77670元/吨，跌幅达0.82%，成交量至3.4万手，持仓量至17.6万手。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）美国财长斯科特·贝森特（Scott Bessent）回应穆迪下调美国信用评级称，他不太相信穆迪，穆迪评级“落后于指标”。贝森特称，美国GDP增长速度将超过债务增长速度。关于关税，贝森特表示，会达成很多地区性的协议。贝森特称，美国正将关税讨论集中在18个关键贸易伙伴上。贝森特还表示，他周六确实与沃尔玛首席执行官麦克米伦进行了交谈，沃尔玛将承担部分关税。 （2）美国总统特朗普表示，未来两到三周内，美国可能会单方面对许多贸易伙伴设定新的关税税率。同时，特朗普不断喊话力挺美股，试图缓解投资者对关税政策的担忧情绪。特朗普于日前表示，美国财长贝森特很了解市场，只要贝森特一出现在电视上，股市就会上涨。 现货：（1）上海：5月16日SMM 1#电解铜现货对当月2506合约报升水420-升水470元/吨，均价报价升水445元/吨，环比上升425元/吨。仓单于上周二周三流出将对升水存在压制，预计本周升水400元/吨存在逐步回落风险，但下游低价采购预计提振市场成交积极度。 （2）广东：5月16日广东1#电解铜现货对当月合约报升水310元/吨-升水410元/吨，均价升水360元/吨，环比涨385元/吨。总体来看，换月后首日现货升水大幅走高，但下游不接受，整体交投较弱。 （3）进口铜：5月16日仓单价格90到100美元/吨，QP6月，均价环比跌5美元/吨；提单价格102到120美元/吨，QP6月，均价环比跌4美元/吨，EQ铜（CIF提单）74美元/吨到86美元/吨，QP6月，均价环比跌2美元/吨，报价参考5月中下旬到港货源。总体来看市场卖方出货情绪增加，但成交有限。 （4）再生铜：5月16日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格72400-72600元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差1667元/吨，环比上升215元/吨。精废杆价差1245元/吨。据SMM调研了解，再生铜原料进口贸易商表示已逐步适应海外高系数报价，如光亮铜价格，此前贸易商无法接受海外持货商99.2%-99.5%，而本周贸易商反映进口窗口打开后，可适当采购部分99.2%系数的光亮铜，虽然利润甚微，但可以保证企业交易正常运转。 （5）库存：5月16日LME电解铜库存减少5275吨至179375吨；5月16日上期所仓单库存增加2712吨至63247吨。 价格：宏观方面，最新一轮经济数据显示4月进口物价反弹，而5月消费者信心仍然低迷，因对总统特朗普贸易政策影响的担忧加剧，美指先跌后涨，铜价先涨后跌。同时美国财政部长贝森特周日表示，若各国在 90 天关税暂停期内未达成贸易协议，关税税率将很快恢复至 “对等” 水平。基本面方面，上周五沪期铜2506合约日内正式交易，仓库仓单积压致可流通现货紧张，持货商报价坚挺，不同铜品升水差异明显。本周仓单流出或压制升水，但下游低价采购预期或提振成交，多空因素并存。价格方面，预计今日铜价上方仍有博弈空间。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

5.19 SMM铝晨会纪要 盘面：上周五夜盘沪铝主力2507合约开于20125元/吨，最高点 20300元/吨，最低点至20100元/吨，收于20190元/吨，较前收涨 60元/吨，涨幅0.30%。上周五伦铝开于2500美元/吨，最高点 2504美元/吨，最低点2461.5美元/吨，收于 2485.5美元/吨，跌14.5美元/吨，跌幅 0.58%。 宏观：（1）特朗普：将在未来两到三周内对许多国家征收新的关税。（利空★）（2）美国5月一年期通胀预期创1981年以来最高；消费者信心微跌至历史第二低，但结束连续4个月的大幅下跌。（利空★）（3）俄乌谈判仅持续两小时，俄方要求乌方撤军作为停火条件，乌方认为俄方要求“不可接受，谈判毫无成果”，并提出俄乌总统会谈。双方仅就1000名战俘交换达成一致，同意在提交停火条款后继续谈判。（中性） 基本面：（1）上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比下跌0.3个百分点至61.6%，主因原生合金及型材板块需求下行拖累，订单疲弱本周开工率预计再度小幅走弱。（利空★）（2）5月14日，几内亚政府下令撤销40多家矿业公司的工业和半工业开采许可证，其中涉及“Axis Minérales, substance, Bauxite, Nature de l’acte d’octroi, D-2018-267-PRG SGG, Date d’octroi et de fin, 2-11-2018-1er-11-2033”。据悉，该矿权涉及部分正在开采以及出口铝土矿的项目。近期，该矿区在运行项目接到停产通知，涉及铝土矿年产能超千万。相关企业或与政府进行商谈。具体影响有待评估，SMM将持续跟进。 此消息引发市场对铝土矿原料供应担忧，氧化铝夜盘大幅拉涨。（利多★） （3）SMM统计，5月19日国内电解铝社会库存为58.5万吨，较上周四增加0.4万吨。（利空★） 原铝市场：上周五早盘沪铝重心下跌至20200元/吨一线震荡。华东地区由于近期库存维持去化，持货商普遍挺价意愿较强；叠加大户与市场升水收货，市场升水继续上扬，对SMM成交升水10-20元/吨为主。上周五SMM A00铝报20270元/吨，较上一交易日下跌80元/吨，对06合约升水70元/吨，较较前一交易日上涨20元/吨。中原市场，铝价重心上移，持货商利润增长明显，多数持货商为兑现月单利润，现货升贴水继续遭受踩踏，对SMM中原成交在贴水10-贴水20元/吨。SMM中原A00对沪铝2506合约录得20200元/吨，较上一交易日下跌90元/吨，豫沪价差为-70元/吨，对2506合约平水。 再生铝原料：上周五废铝市场整体随价格下调，进入五月中下旬，淡旺季交替下游加工企业订单释放乏力，采购以刚需为主。打包易拉罐废铝集中报价在15300-15900元/吨（不含税），破碎生铝集中报价在15750-17250元/吨（不含税价格）。短期来看，废铝市场或延续高位震荡，生铝类产品供应紧缺格局难改，价格支撑较强；熟铝类产品仍将受原铝波动主导，预计窄幅调整。 再生铝合金：上周五SMM A00铝价较前一交易日下调80元/吨至20270元/吨，国内SMM ADC12价格保持在20300-20500元/吨区间。进口市场方面，海外ADC12报价多处于2400-2410美元/吨，部分地区实际成交价跌破2400元/吨。上周五铝价转为小跌，再生铝市场多持稳观望，部分企业受制于需求疲弱积极跟跌100元/吨。预计短期ADC12价格将维持窄幅震荡走势。 总结：近期电解铝市场在国内外宏观环境改善下获得支撑，但多空因素交织。供应端国内电解铝产能逼近天花板，云南水电恢复不足加剧区域供应紧张，铝锭增量受限。成本端，上周五晚间突发几内亚采矿许可证撤销的矿区被下发停产通知，引发市场对铝土矿原料供应担忧，或推动氧化铝成本上行，但具体影响有待评估。需求端面临国内季节性疲软与贸易不确定性的双重压力，短期难有显著增长。电解铝锭库存降至同期低位，现货流动性趋紧支撑铝价。综合来看，宏观层面利好为铝价提供底部支撑，低库存进一步强化价格韧性，但需求端淡季压力限制上行空间。短期关注国内外需求表现以及铝土矿供应情况。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格  

5.19  镍晨会纪要 宏观消息： （1）美联储主席鲍威尔：美联储正在调整其总体政策制定框架，零利率已不再是一个基本情况，需要重新考虑就业不足和平均通胀率的措辞，预计4月PCE降至2.2%，这是一个温和的数据，但仍可能没有反映出即将到来的关税驱动的价格上涨。鲍威尔称，美联储的一些做法是永久性的，例如对通胀预期的关注，良好的通胀预期使美联储能够在不危及通胀稳定的情况下为部署工作提供后续支持。 （2）日本政府周五公布的一份报告显示，该国经济一季度出现一年来首次萎缩。当季经济环比增速为-0.2%，而市场预期为萎缩0.1%。一季度实际GDP折合成年率为-0.7%，远不及-0.2%的市场预测中值。上一季度修正后的GDP增幅为2.4%。日本经济下滑的原因是私人消费停滞和出口下降。占日本经济产出一半以上的私人消费在第一季度持平，而市场预期为增长0.1%。当季日本出口下降了0.6%，而进口上升了2.9%。   纯镍： 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格124,900-127,350元/吨，平均价格126,125元/吨,较前一交易日价格下跌200元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,000-2,200元/吨，平均升水为2,100元/吨，较上一交易日持平。俄镍的升贴水报价区间则为0-300元/吨，平均升水为150元/吨，与上一交易日持平。 期货市场： 沪镍主力合约（NI2506）早盘维持震荡，截止11：30价格收盘价为124,730元/吨，下跌约0.24%。 中美经贸会谈关于关税问题达成共识，缓解贸易紧张局势。当前镍矿价格仍处高位，矿区供应紧缺现象仍存，镍产业链成本抬升，但供应过剩格局下成本传导受阻镍价或维持弱势震荡，下方支撑位122,000元/吨，上方阻力128,000元/吨。后续需关注印尼政策调整及菲律宾雨季结束后镍矿供应变化。   硫酸镍： 截至上周，SMM电池级硫酸镍指数价格为27753元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27,760至28,230元/吨，均价较上周有所走低。从需求端来看，受下游材料厂去库影响，硫酸镍采购需求呈现收缩态势。此外，当前下游企业普遍维持低库存策略，仅个别前驱体厂有少量补库需求，市场活跃度较弱。供应端方面，镍盐生产企业面临出货压力与成本支撑的双向博弈。部分镍盐厂迫于库存压力，本周报价有所下行以促进成交。当前硫酸镍生产成本仍对价格形成刚性支撑，制约了价格下行空间。后市来看，考虑到下游采购节奏尚未出现明显回暖迹象，预计短期内硫酸镍价格仍将维持阴跌态势。     镍生铁： 上周周内SMM8-12%高镍生铁均价941.9元/镍点（出厂含税），较上周均价下调8.2元/镍点。本周高镍生铁价格仍承压运行。供给端来看，国内方面，随着菲律宾镍矿到港量的增加，以及部分冶炼厂检修结束，产量爬坡，国内金属量预期小幅上行。印尼方面，当前印尼镍矿内贸升水持稳运行，给冶炼厂带来成本压力，随着成品价格接连下跌，冶炼厂生产驱动减弱，据了解部分产线已降低负荷生产，预计印尼镍生铁产量出现下行预期。需求端来看，周内中美关税冲突缓和，不锈钢盘面有所修复，现货市场成交有所回暖，但实际成交价格涨幅较为有限。政策传导仍需时间兑现，头部不锈钢厂前期原料备库较充分，高镍生铁市场重心仍在下探，短期来看高镍生铁价格仍偏弱运行。 不锈钢： 上周不锈钢现货市场整体走强，价格显著上涨。周初，中美关税谈判达成共识的利好消息迅速提振市场信心，不锈钢期货价格率先大幅走强，现货市场随之跟涨。在“买涨不买跌”的市场心理驱动下，前期压抑的悲观情绪快速消散，市场活跃度显著提升，成交明显回暖，推动不锈钢社会库存出现下降。然而，随着时间推移，到本周五，宏观利好效应逐步减弱，下游终端阶段性采购需求得到满足后，市场成交再度转弱，不锈钢价格也随之出现小幅回调。具体来看，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报8050元/吨；冷轧切边304/2B卷，无锡均价13275元/吨，佛山均价13225元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23870元/吨，佛山地区23875元/吨；热轧316L/NO.1卷，在两地均报23100元/吨。尽管本周宏观政策利好带动不锈钢市场成交趋热、价格抬升，但行业基本面并未发生实质性扭转。供给层面，不锈钢企业延续高产量态势，市场供应持续宽松；成本端，高镍生铁与高碳铬铁价格持续下行，成本支撑减弱。需求端，随着传统消费旺季步入尾声，下游阶段性需求在集中释放后，后续增长动能匮乏，需求持续性面临挑战。加之宏观利好效应逐步消退，多重因素制约下，不锈钢价格上行缺乏有力支撑，短期内上行动力明 显不足。 镍矿： 上周菲律宾镍矿持稳小跌。菲律宾到中国菲律宾红土镍矿NI1.3%CIF价格为43.5~45美元/湿吨，较上周维持不变，NI1.3%FOB为32~35美元/湿吨，较上周维持不变；NI1.5%CIF价格为58~59美元/湿吨，下调1美元/湿吨，NI1.5%FOB为47~50美元/湿吨，较上周维持不变。供需方面来看，供应方面，虽菲律宾境内主要镍矿装点均有降水，降雨量较大的地区为Sta Cruz，东Davao和Tawi Tawi等地，Surigao地区相对于过去几周，降雨量相对减少。总体来看，Surigao降水减少后，菲律宾镍矿供应仍呈增加预期，需求方面，下游NPI价格持续阴跌，倒挂幅度加深的情况下，国内NPI冶炼厂原料采购情绪受挫，需求端对镍矿价格支撑持续走弱。菲律宾到印尼方面，截至5月中旬，菲律宾发运至印尼的镍矿量超过300万湿吨，环比去年同时期增长超过200%，印尼对菲律宾镍矿进口量的增加进一步加深了菲律宾矿山的挺价情绪。后续来看，菲律宾镍矿国内成交价格或受下游拖累，承压运行，但印尼端对菲律宾矿价扰动明显。                                                                                                                                                                                                                                                     印尼矿本周成交价格小幅上调，主要源于5月下半期HPM小幅上调。火法矿方面，印尼内贸矿5月主流升水仍落在26~28美元/湿吨，较上周维持不变，SMM印尼内贸矿1.6%到厂价为53.3~57.3美元/湿吨，同比上周上涨0.7美元/湿吨，涨幅1.28%。湿法矿方面，周内成交价维持不变，SMM印尼内贸矿1.3%到厂价为23~25美元/湿吨。 火法矿方面：供应端，天气对于镍矿供应端扰动仍存，苏拉维西降水依旧频繁，而哈马黑拉岛5月也步入雨季，频繁的降水使得矿山可出货量受到影响，需求方面，NPI价格低位止跌，观望情绪浓厚，按照当前矿价计算，国内及印尼的NPI冶炼企业均处于成本倒挂状态，对高价镍矿的接受程度有限。库存方面：经历过4月份的低库存和抢矿备货，当前印尼火法冶炼企业库存水平有所好转，对高于市场价抢矿的意愿有所降低。综合来看,虽然仍面临天气原因和RKAB批复进度或不及预期等供应端因素扰动，但受到下游价格疲软的拖累，当前印尼内贸火法矿价格短期内难有较大上涨空间。

期货盘面： 上周五，伦铅开于2000美元/吨，亚洲时段震荡下行探低至1982.5美元/吨，因美元指数弱势运行，欧洲时段伦铅反弹补涨，尾盘探高至2007美元/吨，终收于2006美元/吨，涨幅为0.07%。 上周五晚，沪铅主力2506合约开于16885元/吨，盘初轻触低位16865元/吨，受伦铅上行提振探高至16955元/吨，多空力量交织，尾盘沪铅回吐部分涨幅，终收于16915元/吨，跌幅0.09%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 宏观方面： 特朗普表示将在未来两到三周内对许多国家征收新的关税。美国财长贝森特表示美国正将关税讨论集中在18个关键伙伴关系上。如果各国不真诚谈判，他们将收到一封包含美国关税税率的信函，税率将是4月2日的水平。美国5月一年期通胀预期创1981年以来最高；消费者信心微跌至历史第二低，但结束连续4个月的大幅下跌。3月中国减持189亿美元美债、持仓规模降至第三，英国升至第二。 现货基本面 ： 上海市场驰宏铅16935-16960元/吨，对沪铅2506合约升水20-30元/吨报价；红鹭铅16900-16930元/吨，对2506合约贴水20-0元/吨报价；江浙地区江铜铅报16900-16930元/吨，对2506合约贴水20-0元/吨报价。沪铅运行重心较前一个下移，持货商随行出货，少数企业低价惜售，报价由贴水转为升水，同时电解铅炼厂厂提货源报维持对SMM1#铅均价贴水50元/吨到升水100元/吨出厂；再生铅市场流通货源略有增加，炼厂报价较多，再生精铅对SMM1#铅均价贴水120-0元/吨报价出厂，下游企业以刚需采购为主，且刚需偏向价格低廉大贴水货源，现货市场成交清淡。 库存方面：5月16日，LME铅库存减少1825吨至248850吨；截至5月16日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.6万吨，较5月8日增0.85万吨；较5月12日增加0.89万吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 消费端，铅蓄电池企业生产变化不大，多数企业以长单接货为主，当前铅蓄电池市场淡季态势不改，仍是最大的利空因素。原生铅方面企业生产相对平稳，因上周沪铅交割因素，厂库库存已有所去化（包括单纯转移），持货商无意再度扩贴水出货，现货贴水水平预计维稳；再生铅方面，随着铅价回升，再生铅亏损略有修复，部分企业有意恢复，加之新建产能投产，再生精铅贴水程度或再度扩大。综合来看，本周铅锭供应预计出现增势，或使铅锭累库加剧，预计铅价上行承压维持区间震荡。

SMM 5月16日讯：本周钴系产品价格涨跌互现，其中电解钴现货报价小幅回暖，目前刚果（金）尚未公布钴出口禁售的相关政策，预计将于6月公布相关后续，后期还需持续关注相关动态，而钴盐方面，硫酸钴和氯化钴冶炼厂报价态度则呈现两极分化态势……SMM整理了本周钴系产品的价格变动情况，具体如下： 电解钴 方面： 本周电解钴现货价格呈现先涨后跌的态势，整体价格较上周有所回暖，截至5月16日，电解钴现货报价维持在23.55~24.86万元/吨，均价报24.205万元/吨，较5月9日上涨50元/吨，涨幅达0.02%。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM了解，从供给端来看，电解钴冶炼厂减产动作持续，目前市场仍在消化社会库存；从需求端看，下游厂商订单未见显著复苏，厂商依旧维持按需排产的采购节奏，下游尚未出现显著备库动作。据最新消息，目前刚果（金）尚未公布钴出口禁售的相关政策，预计将于6月公布相关后续， 预计下周，短期供需情况难有改变，电解钴价格或震荡运行。 钴盐方面( 硫酸钴 及 氯化钴 )： 据SMM 现货报价显示，硫酸钴现货报价本周下跌150元/吨，报48400~50000元/吨，均价报49200元/吨，较5月9日跌幅达0.3%。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM了解，从供给端来看，冶炼厂硫酸钴现货报价略有松动，回收厂报价亦有所下行；从需求端看，下游前驱厂对当下硫酸钴价格接受度偏弱，尚未出现采购动作；而四氧化三钴企业则以观望情绪为主导，故近期硫酸钴现货交易极为惨淡。 预计下周，硫酸钴现货价格或维持震荡。 氯化钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周氯化钴现货报价同样难逃跌势，截至5月16日，氯化钴现货报价跌至59700~61000元/吨，均价报60350元/吨，较5月9日下跌50元/吨，跌幅达0.08%。 据SMM了解，从供应角度来看，由于海外钴原料的运输周期问题尚未完全解决，冶炼厂在报价上仍保持谨慎，几乎没有出现低价抛售的情况；从需求角度而言，下游四氧化三钴企业的采购节奏放缓，市场询单较少，现货交易以小批量刚需为主。 预计第三季度新能源汽车销售旺季将可能带动下游企业的补库存需求回升，氯化钴市场可能会继续高位震荡，业内人士对成本传导和政策预期保持浓厚的观望态度。 四氧化三钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周四氧化三钴现货报价“跌跌不休”，截至5月16日，四氧化三钴现货报价跌至204000~212500元/吨，均价报208250元/吨，较5月9日跌去1000元/吨，跌幅达0.48%。 据SMM了解，尽管刚果的出口禁令导致原料成本居高不下，但国内库存过多也抑制了价格上涨的动力，四氧化三钴现货报价依然疲软。下游需求暂未出现明显改善，多数钴酸锂企业仍然以按需采购为主。市场询盘气氛冷清，有效成交订单减少，整体市场处于观望阶段。 业内普遍等待进一步的消息刺激，预计短期内四氧化三钴现货价格将继续下跌。 消息面上， 据矿业周刊（MiningWeekly）援引路透社报道，国际钴业协会（Cobalt Institute）周三发布的研究报告预计，钴需求增速将快于供应，2024年钴过剩的局面将趋缓，2030年代初将转为短缺。 该报告由基准矿物情报（Benchmark Minerals Intelligence）公司完成。短期来看，钴市场的未来将取决于世界最大产钴国刚果（金）的动向。2月底，该国决定实施为期4个月的临时出口禁令，此后，钴价已经上涨60%至16美元/磅。 除了刚果（金）禁止出口带来的不确定性以外，未来几年全球钴供应将以年均5%的速度增长，刚果（金）占全球市场的比例将从去年的76%降至2030年之前的65%，因为印度尼西亚的钴产量将快速上升，其占比则从12%上升为22%。 而上海有色网（SMM）行研总经理王聪在近期国际钴协在新加坡举办的全球钴论坛上，也曾围绕中国钴产业链动态、全球资源竞争格局与需求趋势展开深度解析。她在提及禁令后中国钴市场的表现试表示，刚果金出口禁令触发钴价快速上涨，但国内产业链凭借充足库存缓冲，未出现大规模供应短缺。随着价格回暖，国内钴盐企业迅速释放产能，产量环比增长。此外，中国硫酸钴生产中回收料占比在2个月内从10%跃升至16%，反映出价格敏感型产能的快速响应能力。若进口锂电黑粉政策进一步放松，回收资源使用占比将进一步提升。 》点击查看详情