4.1 镍晨会纪要 纯镍： SMM03 月 31 日讯： 现货升贴水：金川一号镍的主流现货升水报价区间为 1,300-1,600 元 / 吨，平均升水为 1,450 元 / 吨，与上一交易日下滑 200 元 / 吨。俄镍的升贴水报价区间则为 -200 至 100 元 / 吨，处于贴水 50 元 / 吨，与上一交易日上涨 50 元 / 吨。 期货方面：今日镍价在开盘后一路走低。截至 11 ： 30 收盘价为 128,940 元 / 吨，较上一交易日结算价下跌 1.46% ，最低触及 128,580 元 / 吨。 现货升贴水方面，金川品牌镍价格较上一交易日下滑 200 元。由于下游需求复苏不及预期，市场仍以刚需补库为主，贸易商选择适度降价以测试市场能否重新提振需求。 从宏观角度分析，沪镍期货合约早盘走低，可能受到今日整体有色金属产品普遍下跌的影响。后续需关注印尼方面政策的落实情况，短期内镍价仍可能以震荡为主。 与硫酸镍价差方面：今日 SMM1# 电解镍价格 129,600-132,400 元 / 吨，平均价格 131,000 元 / 吨 , 较前一交易日现货价格下跌 1,100 元 / 吨。价差范围大约在 2,550 元 / 镍吨， 硫酸镍仍贴水于纯镍。   硫酸镍：                       3 月 31 日， SMM 电池级硫酸镍指数价格为 28030 元 / 吨，电池级硫酸镍的报价区间为 27970-28550 元 / 吨，均价较上周持平。 在成本方面， MHP 市场流通量偏紧，部分硫酸镍厂尚未完成二季度的 MHP 备货。由于近期 MHP 的产量不及预期，预计供需缺口或将进一步扩大的，从而导致 MHP 价格系数继续上涨。尽管如此，纯镍生产成本可能会限制其上涨幅度。在供应端，部分镍盐厂出于库存告急的原因，已经停止报价。此外，还有部分镍盐厂基于镍盐流通量相对紧张，因此保持坚挺的挺价情绪。在需求端，部分前驱体厂由于原料库存水平较低，近期存在补库需求，对硫酸镍价格接受度也有所提高。目前，买卖双方在价格方面仍处于博弈阶段，预计短期内硫酸镍价格仍有上升空间。   镍生铁： SMM3 月 31 日讯， 3 月 31 日讯， SMM8-12% 高镍生铁均价 1029.5 元 / 镍点（出厂含税），较前一工作日上涨 1.5 元 / 镍点。供给端来看，国内方面，当前菲律宾镍矿补充仍较为乏力，冶炼厂利润小幅修复，产量增幅有限。印尼方面，镍矿山放量仍需时间兑现，当前升水高位，虽有新增爬产但产能释放较为有限，印尼镍生铁供应量小幅上行。需求端来看，不锈钢产量维持高位运行，对高镍生铁需求量较为乐观，叠加当前市场流通货物偏紧，镍生铁成交价格范围较为集中，短期来看高镍生铁价格偏稳运行。   不锈钢： 3 月 31 日讯， 因成本支撑，不锈钢现货价格呈上升趋势，但下游观望情况较浓，成交平平。期货方面，主力合约 2505 震荡下行，上午 10:30 ， SS2505 报价 13445 元 / 吨，下行 45 元 / 吨；受沪镍价格下行影响，不锈钢主力合约价格下行。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 325-625 元 / 吨区间。 今日，现货价格上升。成本支撑使得价格上行，部分不锈钢厂上提盘价和现货商报价上行，只是成交平淡。现货价格分系别来看，冷轧 201/2B 卷在无锡地区价格为 8200 元 / 吨，佛山地区 8225 元 / 吨。冷轧切边 304/2B 卷无锡均价 14025 元 / 吨，佛山均价 13950 元 / 吨；冷轧 316L/2B 卷在无锡地区价格为 24300 元 / 吨，佛山地区 24550 元 / 吨。热轧 316L/NO.1 卷在无锡地区价格为 23600 元 / 吨，佛山地区 23650 元 / 吨。冷轧 430/2B 卷在无锡地区价格为 7500 元 / 吨，佛山地区 7475 元 / 吨。   镍矿： 上周菲律宾低镍高镍矿价格持稳，中高品方面菲律宾矿山周内 FOB 价格整体上调，中高品镍矿的价格再次迎来了小幅上涨，主要的原因来源于两方面，第一，作为菲律宾出口国的印尼镍矿价格攀升且仍有上涨预期，对菲律宾镍矿的出口价格起到了一定支撑，第二，从供需角度出发，本月苏里高地区陆续开始报盘出货，但受到天气影响，供应恢复速度较慢，需求方面，国内镍铁厂库存大部分仍处于较低水平， 刚需采购原料的需求强烈。但是，虽当前下游高镍生铁价格上涨带来了一定的利润修复，但国内铁厂仍处于成本倒挂，对于高价镍矿的接货能力有限。海运费方面，周内海运费小幅下调，苏里高至中国连云港地区海运费下调 0.5 美元 / 湿吨左右。整体来看，受到供强需弱格局及印尼矿价格上涨的综合影响，菲律宾价格有所上涨。 SMM 预计，后续菲律宾矿价格短期或仍偏强运行。 目前市场成交价格：火法矿方面 SMM 印尼内贸矿 1.6% 周度价格为 51 美元 / 湿吨，湿法矿方面 SMM 印尼内贸矿 1.2% 周度价格为 26 美金 / 湿吨，印尼火法镍矿四月或再次迎来上涨，目前 4 月升水 23~25 美元在谈，湿法矿 CIF 价格或暂时持稳偏弱运行。从供应角度来看，今年苏拉维西雨季延续时间较长，对于镍矿的开采及运输都产生了一定的影响，苏拉维西等主矿区供应恢复速度相对较慢，另外，三月底到四月初印尼开斋节假期，矿山及工人放假，同样将影响到镍矿的供应，从需求方面来看，印尼镍铁冶炼企业原料库存普遍较低，需刚需补库，叠加 NPI 存增量预期，需求端支撑仍存。 SMM 预计镍矿的供应或延续偏紧的节奏。政策方面， PNBP 政策近期落地的预期仍然较强，若该政策落地，镍矿矿山的销售成本会所有增加，叠加当前下游的 NPI 价格和 MHP 价格持续上涨，从当前市场情况来看，矿山端的议价权较强，该项政策对于矿山带来的成本增加或较多被转嫁于下游企业，对镍矿价格会起到强力支撑。湿法矿方面，下游 MHP 短期存较强减产预期，需求支撑明显走弱，价格或偏弱运行。综合来看， SMM 预计印尼内贸火法镍矿价格或延续上涨趋势，印尼内贸湿法矿价格或持稳偏弱运行。  

锂矿： 本周初，锂矿价格环比上周微幅下移。 因碳酸锂价格徘徊在较低点位，国内需求方对锂矿的接受价位有所降低；拥有一定锂矿库存的持货商为资金周转对锂辉石精矿有一定降价出售行为，成交低幅持续下探，致使锂辉石精矿价格持续下移。 锂云母端，因碳酸锂价格的下移趋势，下游锂盐厂对高价锂云母精矿接受度不断减弱，迫使市场价格有所下行。 碳酸锂： 本周初，碳酸锂现货成交价格重心呈现震荡小幅下行。 当前碳酸锂现货市场虽流通较为宽松，但对于品质较优的碳酸锂仍处供应偏紧，给到一二线锂盐厂一定的挺价动力。同时，由于部分贸易商为处理老货库存，以较低价格点位促进与下游材料厂的成交，因此拉低碳酸锂成交价格重心持续下移。短期来看，考虑到碳酸锂的过剩格局难以扭转，以及叠加矿价已有松动迹象，预计碳酸锂仍存一定下跌空间，同时伴有区间震荡。 氢氧化锂： 本周初，氢氧化锂价格环比上周基本持平。 需求端，部分企业新一周期谈单有下压折扣意愿，但在当前成本支撑较强的节点，锂盐厂挺价意愿较为明确，整体谈单折扣下调较小。市场散单成交较少，叠加因锂盐厂库存压力导致价格下探，因此短期内价格持续阴跌趋势。 电解钴： 本周电解钴现货价格维稳。 从供给端来看，冶炼厂持续出货情绪维持中性，海外出货有所回落。从需求端看，市场询盘买盘依旧较淡，市场投机情绪略有降温。预计短期，供需情况或维持，电解钴现货价格或将维持震荡格局。 中间品 ： 本周钴中间品现货价格持稳。 供应层面，南非至中国港口的物流通道保持畅通，但刚果（金）暂停钴出口引发的供应收紧压力持续释放。上游厂商零单报价依旧较高，市场可流通货源依旧偏紧。上下游心理预期交易价差依旧较大，市场成交未见改善。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周硫酸钴现货价格持平。 从供给端来看，上游盐厂报价与上周基本持平，存量陈年库存仍在消化中。下游企业集中采购已告一段落，询盘买盘依旧较淡，预期交易价差仍存在，市场流动性未见改善。预计短期内市场或延续“弱平衡”震荡格局，现货价格恐震荡运行。 本周初，氯化钴价格偏强运行。从供给角度看，市场逐渐回归理性，观望情绪浓厚，氯化钴厂商的出货态度有所松动。在需求方面，主要采购商四氧化三钴厂家的采购高峰已过，询单数量有所下降，实际成交量较少。此外，下游四氧化三钴厂家对高价钴盐仍存抵触情绪，市场活跃度降低。这些因素可能导致氯化钴价格出现小幅回落。 钴盐（四氧化三钴）：  本周初，四氧化三钴的价格维持稳定。 从供给端来看，多数冶炼厂的报价趋于平稳，市场逐渐恢复理性。需求端方面，大部分厂商在此前已完成采购，因此本周新增订单不多，市场对高价的接受度下降，活跃度减弱，进入缓冲期。短期内，四氧化三钴的价格预计将保持在相对较高水平，但由于下游钴酸锂厂家的接货意愿不强，并存在一定的抵触情绪，本周价格可能会小幅下滑。 硫酸镍： 3月31日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28030元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27970-28550元/吨，均价较上周持平。 在成本方面，MHP市场流通量偏紧，部分硫酸镍厂尚未完成二季度的MHP备货。由于近期MHP的产量不及预期，预计供需缺口或将进一步扩大的，从而导致MHP价格系数继续上涨。尽管如此，纯镍生产成本可能会限制其上涨幅度。在供应端，部分镍盐厂出于库存告急的原因，已经停止报价。此外，还有部分镍盐厂基于镍盐流通量相对紧张，因此保持坚挺的挺价情绪。在需求端，部分前驱体厂由于原料库存水平较低，近期存在补库需求，对硫酸镍价格接受度也有所提高。目前，买卖双方在价格方面仍处于博弈阶段，预计短期内硫酸镍价格仍有上升空间。 三元前驱体： 本周，三元前驱体市场表现稳健，5系消费型、6系消费型及8系动力型产品价格保持稳定。 硫酸镍、硫酸锰和硫酸钴价格整体持稳，未出现明显波动。从需求端来看，受3月原材料价格大幅上涨影响，部分正极材料厂商或签订少量订单以提前备货，但整体市场情绪依然谨慎，企业密切关注国际贸易政策及宏观形势变化。动力类前驱体供应仍主要依赖此前签订的长协订单，而消费类前驱体因对价格敏感度较高，成交仍以散单为主。在供应端，原材料价格上涨及长期成本倒挂使得前驱体企业挺价意愿较强，成交价格维持坚挺。长协订单执行情况稳定，而散单定价则主要依据硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰价格分别协商确定。展望本周，市场情绪及国际贸易政策可能引发原材料价格小幅波动，前驱体价格整体预计将维持相对坚挺，并呈现小幅震荡走势。 三元材料： 本周，三元材料价格呈现小幅震荡走势。 在原材料成本方面，硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰价格维持稳定，而碳酸锂和氢氧化锂价格则小幅下调。市场整体供应仍主要依托此前签订的长协订单，其折扣系数尚未调整，价格上涨主要反映在散单报价上。此外，由于材料厂与上游前驱体供应商签订的采购订单系数有所上调，三元材料生产成本仍处于较高水平，价格保持相对坚挺。在生产及订单方面，受3月原材料价格大幅上涨影响，部分电芯厂选择提前下单，在3月进行备库以满足后续生产需求。同时，海外市场对三元材料的需求近期有所回升，部分材料厂的海外代工订单增加，带动整体订单状况回暖，4月份排产预期稳步上升。预计短期内，三元材料价格仍将维持坚挺，并随原材料价格波动呈现震荡走势。 磷酸铁锂： 本周磷酸铁锂市场整体维持稳定态势，价格波动较小。 在原料端，碳酸锂本周平均价格依旧保持平稳，加工费也未出现变动。不过，原料磷酸铁价格近期呈现小幅上涨趋势，这使得材料厂有意向下游电芯厂提出提高第二季度的加工费。从供应端来看，磷酸铁锂材料厂本周生产积极性较稳定，但部分头部企业订单量相较于月初的满产计划有所减少，实际产量未能达到排产预期，不过与二月相比，整体产量仍有所增加。在需求方面，下游电芯厂整体排产较二月有显著增长，特别是对动力电芯以及高压实材料的需求上升较为明显。预计四月磷酸铁锂产量增幅将放缓。 磷酸铁： 本周陆续开展月底磷酸铁谈单，因原材料工铵价格3月大涨，原材料成本增加，磷酸铁企业计划磷酸铁价格上调100-200元每吨，但是谈判过程并不顺利，下游磷酸铁锂企业成本有限，价格调涨预算受阻。 新进磷酸铁企业用低价搏市场情况时有发生。近期磷酸铁供应较为充足，给涨价也带来难度，预期4月磷酸铁供应仍有增量，市场对于磷酸铁锂二季度需求仍较乐观。 钴酸锂： 本周钴酸锂价格小幅下行，截至3月27日，4.2V/4.4V/4.5V钴酸锂主流报价分别为20.5万元/吨、20.9万元/吨、22.0万元/吨。 前期上游原料四氧化三钴价格激增带动钴酸锂厂家挺价情绪，但近期下游接受高价原料能力不足，成交寡淡，四氧化三钴价格出现小幅回落，钴酸锂价格随之下行。供应端，部分中小型钴酸锂企业因原料库存不足，已暂停接单或仅执行前期长协合同，仅头部企业凭借稳定的供应链维持正常生产。短期内，钴酸锂价格仍有上行支撑，但涨幅或进一步收窄，主因刚果（金）将在4月评估出口禁令效果，若延期执行或调整配额政策，可能加剧原料紧缺。 负极： 本周，负极价格持稳运行。 成本端，在前期低硫石油焦价格出现下滑的背景下，负极和阳极积极入市询价，推动石油焦本周价格出现上行；油系针状焦方面，供需关系和成本无明显波动，因此本周价格持稳运行；石墨化方面，受限于一体化的快速发展，近期下游需求虽有所回升但幅度较为有限，供过于求的局面难以转变，但考虑到石墨化利润空间较窄，因此近期价格较为僵持。供应端，随原料成本降低，负极企业生产积极性有所提升。需求端，部分电芯企业受到关税影响采买量级有所下滑，下游需求回暖状况或将不及预期。综上所述，在需求提升不及预期而供给出现小幅上涨的背景下，电芯企业压价情绪渐起，但目前负极企业生产多使用前期高价原料，因此近期负极价格较为僵持。后续来看，在原料价格下行的推动下，负极材料价格或将出现一定程度的回落。 隔膜 ： 本周电池隔膜价格依旧维持稳定。 其中，湿法隔膜近期的价格平稳，未出现明显波动；干法隔膜价格上调情绪较高，但实质性调价预计将延后至下轮长单谈判时。从供求关系来看，下游电芯企业的隔膜需求保持稳步增长，现有隔膜产线产能利用率也在不断提升，但值得注意的是，隔膜厂商仍在持续推进产能扩张计划，因此隔膜市场供过于求的格局仍将持续。总之，干法隔膜领域的涨价情绪主要源于当前市场价格已普遍低于行业平均生产成本线，但具体涨价时点及价格调整幅度，仍需持续跟踪观察后续市场变化。 电解液 本周电解液价格维持稳中有降态势。 成本端，核心原材料六氟磷酸锂价格有所下降，溶剂及添加剂等关键原料价格保持平稳，电解液制造成本整体有所下降。需求端，下游新能源电池领域复苏节奏不及预期，终端客户仍持谨慎采购策略，当前电解液采购需求呈现阶段性企稳特征。供应端，主要生产企业延续"以销定产"模式，行业整体开工率较低。综合研判，短期内电解液市场价格将受制于供需基本面未发生显著变化，预计维持窄幅震荡格局。 钠电： 本周，钠电行业热度持续攀升。 比亚迪于 3 月 24 日发布年报，其钠离子电池实现 200Ah 电芯容量、10000 + 次循环性能，还达成 MWh 级储能系统落地。此外，中科海钠将于 3 月 28 日全球首发钠离子电池商用车解决方案及新一代技术产品，孚能科技钠离子电池已装车江铃相关车型，辽宁锦州 45 亿钠电项目开工。A 股市场部分钠电概念股获杠杆资金加仓，整体表现向好 ，钠电产业化有望进一步加速。 回收： 供应端：本周锂盐、镍盐、钴盐等盐类产品的振荡运行。 但供应端，打粉厂及贸易商心理卖价仍不降。本周三元、钴酸锂黑粉系数基本持稳。下游需求端多数对后续钴盐持续高涨一事并不看好，且市场上纯钴废料占比不到10%，主要还是铁锂为主。采纯钴废料的企业相对三元并不多，在可同样选择三元黑粉的情况下，多数企业对涨价的纯钴废料系数呈观望态度。供应端，本身钴酸锂废料在整体废料市场占比较小，供应稀缺，少量货源多集中于贸易商手上，而企业在钴盐持续高涨的情况下，多选择捂货不出或少量高价出货。成本端：本周钴盐、镍盐的价格振荡运行，但前期的上涨一定程度上修复了三元、纯钴废料的打粉端的成本及利润情况，目前湿法端钴酸锂废料，三元端废料利润率在成本线左右徘徊。但由于市场货源并不充足，且由于多数企业无法实现废料和盐产品的即买即销，因此部分中小端湿法企业仍反馈目前处于倒挂现象。 下游与终端： 本周，直流侧电池舱的价格保持稳定。 5MWh直流侧电池舱的平均价格为0.43元/Wh；3.44/3.77MWh直流侧电池舱的平均价格为0.438元/Wh。136号发布后5月31日及之前的储能项目按需排产，直流侧电池舱价格趋于平稳，整体波动较小。目前储能参与电力市场机制的具体细则仍未落地，业主方或持续观望，储能需求在6月1日之后将短期承压下行，细则落地之后储能市场需求将跟随政策影响而起伏波动。 3月25日，山东沾化鲁北基地300MW/600MWh独立共享储能项目中标候选人公示，项目位于山东滨州市沾化区 ，规划建设磷酸铁锂电池储能系统，工程配套建设1座220kV升压站，升压站以1回220kV电压接入南赵站。第一中标候选人报价80145.91694万元，折算后单价为1.3358元/Wh。第二中标候选人报价79901.9900万元，折算后单价1.3316元/Wh。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【大中矿业：鸡脚山矿区通天庙矿段锂矿资源开发利用方案通过专家审查】大中矿业公告，近日，公司全资孙公司郴州市城泰矿业投资有限责任公司提交的《湖南省临武县鸡脚山矿区通天庙矿段锂矿矿产资源开发利用方案》通过了自然资源部油气资源战略研究中心组织的专家审查。截至2024年8月31日，临武县鸡脚山矿区通天庙矿段的锂矿矿石量为48987.2万吨，Li2O 矿物量131.35万吨，折合碳酸锂当量为324.43万吨，具有明显的资源优势。此次经审查的《方案》开采方式为先露天开采、后地下开采，露天开采规模2000万吨/年，地下开采规模800万吨/年，开采规模位于国内锂矿公司前列。公司正在加快推进鸡脚山矿区通天庙矿段《矿山地质环境保护与土地复垦方案》的编制工作，其后将申请采矿证。 【工信部副部长辛国斌：综合整治汽车行业“内卷式”竞争】工信部副部长辛国斌在中国电动汽车百人会论坛（2025）上表示，工业和信息化部将做到：一是进一步加强技术攻关突破。二是加快自动驾驶产业化发展。三是积极稳定和扩大汽车消费。编制新一轮汽车行业稳增长工作方案，落实好汽车以旧换新、新能源城市公交车及动力电池更新政策，持续开展新能源汽车下乡活动和县域充换电设施补短板试点等；四是推动全产业链数字化转型。推动人工智能在汽车研发设计、生产制造、运营管理等场景应用等，开展汽车行业数字化转型服务商评价标准研制与应用推广；五是进一步深化行业管理改革。综合整治“内卷式”竞争，开展网络反不正当竞争执法专项行动，营造良好的市场环境。（财联社） 【乘联分会崔东树：预计新能源乘用车批发销量1570万辆 同比增长28%】在中国电动汽车百人会论坛2025上，全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树预测，2025年狭义乘用车零售将同比增长2%，实现2330万辆。其中，国内销量将达到2300万辆，同比增长3%。预计2025年新能源乘用车批发销量1570万辆，同比增长28%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张贺  021-20707850 张浩瀚 021-51666752 徐杨  021-51666760 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

电解钴： 本周电解钴现货价格维稳。 从供给端来看，冶炼厂持续出货情绪维持中性，海外出货有所回落。从需求端看，市场询盘买盘依旧较淡，市场投机情绪略有降温。预计短期，供需情况或维持，电解钴现货价格或将维持震荡格局。 中间品 ： 本周钴中间品现货价格持稳。 供应层面，南非至中国港口的物流通道保持畅通，但刚果（金）暂停钴出口引发的供应收紧压力持续释放。上游厂商零单报价依旧较高，市场可流通货源依旧偏紧。上下游心理预期交易价差依旧较大，市场成交未见改善。 硫酸钴： 本周硫酸钴现货价格持平。 从供给端来看，上游盐厂报价与上周基本持平，存量陈年库存仍在消化中。下游企业集中采购已告一段落，询盘买盘依旧较淡，预期交易价差仍存在，市场流动性未见改善。预计短期内市场或延续“弱平衡”震荡格局，现货价格恐震荡运行。 氯化钴： 本周初，氯化钴价格偏强运行。 从供给角度看，市场逐渐回归理性，观望情绪浓厚，氯化钴厂商的出货态度有所松动。在需求方面，主要采购商四氧化三钴厂家的采购高峰已过，询单数量有所下降，实际成交量较少。此外，下游四氧化三钴厂家对高价钴盐仍存抵触情绪，市场活跃度降低。这些因素可能导致氯化钴价格出现小幅回落。 钴盐（四氧化三钴）：  本周初，四氧化三钴的价格维持稳定。 从供给端来看，多数冶炼厂的报价趋于平稳，市场逐渐恢复理性。需求端方面，大部分厂商在此前已完成采购，因此本周新增订单不多，市场对高价的接受度下降，活跃度减弱，进入缓冲期。短期内，四氧化三钴的价格预计将保持在相对较高水平，但由于下游钴酸锂厂家的接货意愿不强，并存在一定的抵触情绪，本周价格可能会小幅下滑。 钴粉及其他： 本周钴粉市场交易活动以散单小批量成交为主，缺乏大订单的支撑。 合金需求方面并未出现明显转好迹象，钴粉价格较高，下游采购商对市场前景持谨慎态度，因此不敢轻易增加库存量，多数维持按需采购的策略。 三元前驱体： 本周，三元前驱体市场表现稳健，5系消费型、6系消费型及8系动力型产品价格保持稳定。 硫酸镍、硫酸锰和硫酸钴价格整体持稳，未出现明显波动。从需求端来看，受3月原材料价格大幅上涨影响，部分正极材料厂商或签订少量订单以提前备货，但整体市场情绪依然谨慎，企业密切关注国际贸易政策及宏观形势变化。动力类前驱体供应仍主要依赖此前签订的长协订单，而消费类前驱体因对价格敏感度较高，成交仍以散单为主。在供应端，原材料价格上涨及长期成本倒挂使得前驱体企业挺价意愿较强，成交价格维持坚挺。长协订单执行情况稳定，而散单定价则主要依据硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰价格分别协商确定。展望本周，市场情绪及国际贸易政策可能引发原材料价格小幅波动，前驱体价格整体预计将维持相对坚挺，并呈现小幅震荡走势。 三元材料： 本周，三元材料价格呈现小幅震荡走势。 在原材料成本方面，硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰价格维持稳定，而碳酸锂和氢氧化锂价格则小幅下调。市场整体供应仍主要依托此前签订的长协订单，其折扣系数尚未调整，价格上涨主要反映在散单报价上。此外，由于材料厂与上游前驱体供应商签订的采购订单系数有所上调，三元材料生产成本仍处于较高水平，价格保持相对坚挺。在生产及订单方面，受3月原材料价格大幅上涨影响，部分电芯厂选择提前下单，在3月进行备库以满足后续生产需求。同时，海外市场对三元材料的需求近期有所回升，部分材料厂的海外代工订单增加，带动整体订单状况回暖，4月份排产预期稳步上升。预计短期内，三元材料价格仍将维持坚挺，并随原材料价格波动呈现震荡走势。 钴酸锂： 本周钴酸锂价格小幅下行，截至3月27日，4.2V/4.4V/4.5V钴酸锂主流报价分别为20.5万元/吨、20.9万元/吨、22.0万元/吨。 前期上游原料四氧化三钴价格激增带动钴酸锂厂家挺价情绪，但近期下游接受高价原料能力不足，成交寡淡，四氧化三钴价格出现小幅回落，钴酸锂价格随之下行。供应端，部分中小型钴酸锂企业因原料库存不足，已暂停接单或仅执行前期长协合同，仅头部企业凭借稳定的供应链维持正常生产。短期内，钴酸锂价格仍有上行支撑，但涨幅或进一步收窄，主因刚果（金）将在4月评估出口禁令效果，若延期执行或调整配额政策，可能加剧原料紧缺。   》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【大中矿业：鸡脚山矿区通天庙矿段锂矿资源开发利用方案通过专家审查】大中矿业公告，近日，公司全资孙公司郴州市城泰矿业投资有限责任公司提交的《湖南省临武县鸡脚山矿区通天庙矿段锂矿矿产资源开发利用方案》通过了自然资源部油气资源战略研究中心组织的专家审查。截至2024年8月31日，临武县鸡脚山矿区通天庙矿段的锂矿矿石量为48987.2万吨，Li2O 矿物量131.35万吨，折合碳酸锂当量为324.43万吨，具有明显的资源优势。此次经审查的《方案》开采方式为先露天开采、后地下开采，露天开采规模2000万吨/年，地下开采规模800万吨/年，开采规模位于国内锂矿公司前列。公司正在加快推进鸡脚山矿区通天庙矿段《矿山地质环境保护与土地复垦方案》的编制工作，其后将申请采矿证。 【工信部副部长辛国斌：综合整治汽车行业“内卷式”竞争】工信部副部长辛国斌在中国电动汽车百人会论坛（2025）上表示，工业和信息化部将做到：一是进一步加强技术攻关突破。二是加快自动驾驶产业化发展。三是积极稳定和扩大汽车消费。编制新一轮汽车行业稳增长工作方案，落实好汽车以旧换新、新能源城市公交车及动力电池更新政策，持续开展新能源汽车下乡活动和县域充换电设施补短板试点等；四是推动全产业链数字化转型。推动人工智能在汽车研发设计、生产制造、运营管理等场景应用等，开展汽车行业数字化转型服务商评价标准研制与应用推广；五是进一步深化行业管理改革。综合整治“内卷式”竞争，开展网络反不正当竞争执法专项行动，营造良好的市场环境。（财联社） 【乘联分会崔东树：预计新能源乘用车批发销量1570万辆 同比增长28%】在中国电动汽车百人会论坛2025上，全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树预测，2025年狭义乘用车零售将同比增长2%，实现2330万辆。其中，国内销量将达到2300万辆，同比增长3%。预计2025年新能源乘用车批发销量1570万辆，同比增长28%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张贺  021-20707850 张浩瀚 021-51666752 徐杨  021-51666760 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

期货盘面： 隔夜，沪铅主力开于17465元/吨，开盘后便一路震荡下行，空头增仓入场，探低17370元/吨，此后围绕17400元/吨横盘整理，最终收于17375元/吨，跌35元/吨，跌幅0.20%。 隔夜，伦铅开于2013美元/吨，亚洲时段横盘震荡整理，进入欧洲时段，轻触美元/吨高位后震荡下行，低位轻触2013美元/吨，最终收于2015.5美元/吨，涨2.5美元/吨，涨幅0.12%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 宏观方面：在关税搅得全球经济不得安宁之际，高盛将美国经济衰退的概率从20%上调至35%。此外，高盛还预计，美联储和欧洲央行将分别降息三次，高于此前预计的两次。美联储主席鲍威尔和其他联储决策者本周的讲话也可能为美国利率走势提供线索。 现货基本面 ：  上海市场驰宏铅对沪铅2504合约升水20-50元/吨报价；江浙地区江铜、金德铅报对沪铅2504合约平水报价。沪铅震荡走弱，但因废料价格坚挺，成本支撑发挥作用，沪铅止跌企稳，持货商报价随行就市，部分电解铅厂提货源报价坚挺，多以小升水出货（对SMM1#铅均价），另再生铅炼厂则因成本因素，低价惜售，再生精铅贴水明显收窄，报至对SMM1#铅价贴水50-0元/吨出厂，少数甚至升水50元/吨报价，下游企业观望少采，散单市场成交清淡。 库存方面：截至3月31日，LME铅库存增加725吨至231925吨；截至3月31日，SMM铅锭五地社会库存总量至7.25万吨，较3月24日增加600余吨；较3月27日增加0.33万吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 近期铅市呈现供需两弱——供应端方面，受常规检修及废料回收困难等因素制约，原生铅与再生铅企业开工率双双下滑；需求侧则因铅蓄电池行业进入传统淡季，下游企业普遍采取谨慎生产策略，个别企业出现减产或提前进入清明节假期。铅价经历上周冲高后震荡回落，导致下游企业采购意愿低迷，长单接货节奏放缓，现货采购量明显收缩。受此影响，持货商加速将厂库铅锭转移至社会仓库，推动社会库存回升至7万吨以上水平。此外，进入4月，市场关注点转向沪铅2504合约交割，仍需关注交割品牌货源的交仓移库情况。

3 月31日讯， 因成本支撑，不锈钢 现货价格呈上升趋势，但下游观望情况较浓，成交平平。期货方面，主力合约2505震荡下行，上午10:30，SS2505报价13445元/吨，下行45元/吨；受沪镍价格下行影响，不锈钢主力合约价格下行。无锡地区304/2B现货升贴水在325-625元/吨区间。 今日，现货价格上升。成本支撑使得价格上行，部分不锈钢厂上提盘价和现货商报价上行，只是成交平淡。现货价格分系别来看，冷轧201/2B卷在无锡地区价格为8200元/吨，佛山地区8225元/吨。冷轧切边304/2B卷无锡均价14025元/吨，佛山均价13950元/吨；冷轧316L/2B卷在无锡地区价格为24300元/吨，佛山地区24550元/吨。热轧316L/NO.1卷在无锡地区价格为23600元/吨，佛山地区23650元/吨。冷轧430/2B卷在无锡地区价格为7500元/吨，佛山地区7475元/吨。 下游需求不及预期，成本支撑，不锈钢的价格维持小幅波动趋势。 有任何有关不锈钢的交流可以 致电021-20707860杨朝兴，13585549799（微信同号） 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

3月31日讯：     》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM3月31日讯： 今日，钨价整体持稳运行，下游粉末厂报价略有上调。 【报价情况】 65%黑钨精矿：13.95-14.05万元/标吨 55%黑钨精矿：13.75-13.85万元/标吨 APT：20.8-20.9万元/吨 钨粉：311-314元/千克 碳化钨粉：306-309元/千克 70%钨铁：21.5-21.7万元/吨 80%钨铁：21.9-22.1万元/吨 【市场动态】 今天，钨市场整体表现较为僵持。上游矿端持货待涨，暂不出货，冶炼厂因原料供应紧张也停止报价，观望市场走势等待进一步动作。下游粉末厂由于成本压力，被动跟随产品价格的上调。当前市场观点仍有分歧，大家都在等待更多成交确认。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM03 月31日讯： 现货升贴水：金川一号镍的主流现货升水报价区间为1,300-1,600元/吨，平均升水为1,450元/吨，与上一交易日下滑200元/吨。俄镍的升贴水报价区间则为-200至100元/吨，处于贴水50元/吨，与上一交易日上涨50元/吨。 期货方面：今日镍价在开盘后一路走低。截至11：30收盘价为128,940元/吨，较上一交易日结算价下跌1.46%，最低触及128,580元/吨。 现货升贴水方面，金川品牌镍价格较上一交易日下滑200元。由于下游需求复苏不及预期，市场仍以刚需补库为主，贸易商选择适度降价以测试市场能否重新提振需求。 从宏观角度分析，沪镍期货合约早盘走低，可能受到今日整体有色金属产品普遍下跌的影响。后续需关注印尼方面政策的落实情况，短期内镍价仍可能以震荡为主。 与硫酸镍价差方面：今日SMM1#电解镍价格129,600-132,400元/吨，平均价格131,000元/吨,较前一交易日现货价格下跌1,100元/吨。价差范围大约在2,550元/镍吨， 硫酸镍仍贴水于纯镍。