SMM1月14日讯：   据SMM讯， 2025年12月26日，国务院关税税则委员会发布了关于2026年关税调整方案的公告， 公告自2026年1月1日起，对部分商品的进口关税税率和税目进行调整。 其中， 锂离子电池用再生黑粉2026年最惠国税率为6.5%，2026年暂定税率为3%。 而2025年8月，国家生态环境部等多部门联合发布公告，明确符合《锂离子电池用再生黑粉》国家标准相关要求的锂离子电池用再生黑粉原料，不属于固体废物，可自由进口，并且自法案实施后，2025年8月至12月，多家国家湿法企业已实现黑粉的进口。 目前，国家发布的锂离子电池用再生黑粉原料为3824999996，为10位编码。 但海关总署最多暂只支持前8位编码的查询。 而38249999这个8位编码下还有38249999.95（粗氢氧化镍钴）、38249999.99（其他编号未列明的化工产品）等其他产品。 目前，基于38249999八位编码的数据查询下 ，8-11月进口数据如下： 8月810吨，9月860吨，10月804吨，11月814吨 ，12月数据尚未出。整体来看，8-11月中国黑粉进口量基本维持稳定，维持在800实物吨左右，国内市场整体报关及拿货情绪相对谨慎，但关税政策的调整方案明确降低了黑粉等再生原料的进口关税，这一政策利好有望进一步降低企业进口成本，同时也将会对2026年初国内企业进口采买产生正面提振。 同时，随着海内外黑粉贸易活跃度提升，为方便企业更好的把控海外锂电回收市场的变动，及时反映海外市场现货行情的价格，降低锂电回收市场的交易成本，SMM在黑粉进出口开放后，也陆续推出马来西亚及韩国三元黑粉FOB价格：   以FOB韩国三元极片粉镍钴系数为例，可以看到，从2025年8-12月期间，黑粉系数呈现单边上行态势。由8月的85-90%的镍钴系数一路攀升至12月的90%-95%的系数，一是因为目前中国在黑粉供应上仍偏紧，会从日韩、北美、东南亚等国家进口黑粉，而韩国部分回收企业为了保证回收料的原料供应，也持续加大采购力度，区域内货源竞争加强，推动成交系数中心抬升。同时，8-12月，随着刚果金发布关于钴资源最新的进出口政策，钴价一路高涨，原材料价格的上涨也带动了黑粉系数的抬升。   SMM认为，黑粉进口关税的调整有利于提振国内黑粉企业情绪，同时随着后续社会退役潮的来临，也能逐渐共同作用，缓解黑粉供应偏紧的缺口。               SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

据Mining.com网站报道，智利国家矿业公司（Codelco）总裁马克西莫·帕切科（Maximo Pacheco）周一称，公司2026年铜产量目标为134.4万吨。 帕切科在利雅得接受路透社采访时透露，2025年，这家世界最大产铜商产量达到133万吨。另外，该公司还同其他企业合作生产了10万吨铜。 帕切科补充说，该公司同智利化工矿产（SQM）的锂合资企业2025年产量为23万吨，2026年有望达到25万吨。 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

今日SMM 1#电解铜现货对当月2601合约报价平水-升水280元/吨，均价报升水140元/吨，较上一交易日上涨80元/吨；SMM 1#电解铜价103500~104330元/吨。早盘沪期铜2601合约呈现高开探低回升趋势，开盘从103150元/吨开始轻微走低至102900元.吨，随后强势回升，并在反弹过程中呈现高位，两次探高至104850元/吨以上，截止收盘价格104290元/吨。隔月Contango月差在440元/吨至330元/吨之间，沪铜当月进口亏损在1940-2070元/吨之间。 早盘盘初，持货商报价平水铜贴水10元/吨-升水30元/吨，好铜货源紧缺，故而市场少有报价，湿法货源同样紧缺，报价贴水40元/吨-贴水20元/吨，金冠盘初报升水30元/吨，后报价上行至升水50元/吨，豫光、中条山、铁峰按平水成交，JCC、祥光因市场货源紧缺，报价升水100元/吨。进入第二时间段，金冠因销量较好，价格继续轻微上行，按升水70元/吨进行成交，紫金、中条山等继续按平水成交，金川isa按升水30元/吨进行成交。 展望明日，明日为沪期铜2601合约最后一个交易日，日内已有持货商对次月合约报价贴水200元/吨，预计明日将从贴水200元/吨-贴水100元/吨之间开始对次月报价，明日现货升水预计将保持强势，现货升贴水受月差走扩抑制，持货商降低出货意愿，整体价格将继续维持高位。

国内银价再度走强，现货市场升水出现缓慢小幅下调。上海地区大厂银锭持货商早盘对TD升水下调至180-200元/千克，银价上涨后部分持货商因保证金压力对TD下调升水至160元/千克报价出货，河南、山东等部分厂家厂提货源对TD升水下调至100-150元/千克抛售以缓解资金压力，深圳地区接货积极性有所下滑。硝酸银及银粉1月开工表现预期尚可，尚可维持刚需备库，但其他终端客户普遍畏高观望，流通货源仍偏紧张，市场成交整体偏淡。 》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为15791美元/镍金属吨,印尼MHP钴FOB价格为48897美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为86.5-87,MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为91.5。印尼高冰镍FOB价格为16128元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端分析，近期，从现货市场来看,现货流通量少，镍系数报价因供需偏紧格局仍然高位支撑。从需求端来看，受刚果（金）钴中间品出口配额政策影响，MHP作为钴中间品替代原料的补充作用凸显，但高价中间品下游接受度低，成交情况较为冷清，电镍及镍盐厂多持观望态度。综合来看，市场供需偏紧，预期镍系数及钴系数高位支撑。  高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，预期镍系数将高位支撑。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

据府谷镁协消息： 2025年府谷县金属镁产量 1至12月份镁产量55.77万吨，较2024年53.72万吨增加2.05万吨，增长3.82%。其中，12月份镁产量6.57万吨，环比13.67%，同比15.87%。 ———————————————— 2025年神木市金属镁产量 1至12月份镁产量10.79万吨，较2024年9.1万吨增加1.69万吨，增长18.57%。其中，12月份镁产量2.19万吨，环比75.2%，同比313.21%。 ———————————————— 2025年佳县金属镁产量 1至12月份镁产量1.94万吨，较2024年1.41万吨增加0.53万吨，增长37.49%。其中，12月份镁产量0.16万吨，环比-5.88%，同比-11.11%。 ———————————————— 2025年榆林市金属镁产量 1至12月份镁产量68.5万吨，较2024年64.23万吨增加4.27万吨，增长6.65%。其中，12月份镁产量8.92万吨，环比23.89%，同比39.81%。

SMM1月14日讯: 盘面： 隔夜，伦锌开于3211美元/吨，盘初伦锌短暂下探，探低于3190.5美元/吨，随后重心上移，伦锌于夜盘摸高于3277美元/吨，后上行动力不足，重心小幅回落，终收跌报3202美元/吨，跌11.5美元/吨，跌幅0.36%，成交量增至19113手，持仓量增减1082手至23.2万手。隔夜，沪锌主力2603合约开于24560元/吨，盘初多头增仓，沪锌上行摸高于24855元／吨，后上行动力不足，沪锌一路震荡下行于盘尾探低于24435元/吨，终收涨报24490元/吨，涨210元/吨，涨幅0.86%，成交量降至13.4万手，持仓量增8139手至11.9万手。 宏观： 美国12月CPI意外降温，交易员加码押注美联储4月降息；特朗普：已取消与伊朗官员的所有会晤；芝商所计划于2月9日推出100盎司白银期货合约；委内瑞拉国家石油公司拟重启油井，以恢复原油产能；广期所调整碳酸锂期货相关合约交易手续费标准及交易限额；美国放宽对英伟达H200芯片出口中国的管制。 现货市场： 上海：昨日上海地区精炼锌采购情绪为2.10，出货情绪为2.55。上海市场出货贸易商较多，昨日现货升水继续滑落，上午盘面走势较强，下游企业持续观望，现货采买意愿低，整体现货成交表现不畅，市场交投以贸易商之间为主。 广东：昨日广东地区精炼锌采购情绪为1.93，销售情绪为2.58。整体来看，昨日锌价重心迅速走高，市场成交随着价格上行而走弱，但广东当前库存不断减少，市场仍存一定挺价情绪，且终端企业仍有刚需采购情况，现货升贴水继续小幅走高。 天津: 昨日天津地区精炼锌采购情绪为1.87，出货情绪为2.41。昨日锌价继续拉涨，北方环保限产影响下游采购，下游刚需补库，贸易商为出货报价下调，升水下行，整体市场成交清淡。 宁波：进口锌锭持续流入宁波市场，下游合金厂订单较差，前期采买基本拥有一定库存，加上盘面锌价上涨，昨日接货情绪较差，整体现货成交较为清淡。 社会库存：1月13日LME锌库存增100吨至106900吨，降幅0.09%；据SMM沟通了解，截至1月12日，国内库存小幅降低。 锌价预判： 隔夜伦锌录得一长上影小阴柱，美国12月核心CPI意外降温，交易员加码押注美联储4月降息，虽宏观仍然较好，但市场对需求仍有担忧，伦锌重心小幅下移。隔夜沪锌录得一长上影小阴柱，美国降息预期又起，宏观情绪仍然较好，且国内库存小幅去库，虽消费有所走弱，但基本面对沪锌影响有限，沪锌重心上移。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。                              

1月13日（周二），智利国家矿业协会Sonami周二表示，预计2026年智利铜产量将在550-570万吨之间，高于去年预估的540万吨。 代表矿业公司的Sonami表示，尽管面临持续的运营挑战，但前景依然乐观。 Sonami会长Jorge Riesco表示：“可以说前景相当乐观。”“财务和商业数据积极，但大多数矿区的运营和投资都面临重大的结构性挑战。” 该协会预测，今年铜的平均价格为每磅4.50美元。据估计，2025-2029年间，该行业的投资额将达到268亿美元。 智利是全球上最大的铜生产国。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

SMM1月13日讯:         12月次氧化锌产量下降，月尾部分地区系数小幅下行，1月次氧化锌是何趋势？     供应端：12月电炉灰原料增量未能抵消高炉灰的减量，叠加部分次氧化锌企业检修，次氧化锌产量持续收缩。尽管锌价回升刺激企业出货意愿，市场流通货源增加，但进口窗口改善未带动次氧化锌进口量提升，原料紧张局面延续。进入1月，随着春节临近，部分企业计划检修放假，但锌价高位运行或维持较强的出货意愿，预计市场流通量将进一步上升，但整体产量仍呈下降趋势。   需求端：次氧化锌作为锌锭、锌焙砂及氧化锌的关键原料，长期需求支撑显著，但当前价格高企导致下游利润承压。12月再生锌企业因成本压力减产检修，需求边际走弱，而硫酸锌需求增长形成部分对冲。市场货源增加后，品质分化加剧：低质次氧化锌价格承压下行，高质资源价格仍显坚挺。1月春节假期临近，下游企业开工率回落，需求端季节性收缩，叠加流通货源充裕，预计次氧化锌价格延续跌势。 综合预判： 1月供需双弱格局下，次氧化锌市场需重点关注高质资源与低质品的价格分化及锌价波动对企业出货节奏的影响。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 1月13日，SMM电池级硫酸镍指数价格为32535/吨，电池级硫酸镍的报价区间为32000-33700元/吨，均价较昨日有所上涨。 从成本端来看，镍价在基本面与预期博弈下再度上行，推动镍盐生产即期走高；从供应端来看，部分镍盐厂商受到原料成本上涨预期影响，近期大幅上抬报价；从需求端来看，经过一段时间的去库，部分前驱厂商存在一定原料备库需求，价格接受度有所上浮。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.0，下游前驱厂采购情绪因子为2.9，一体化企业情绪因子为2.4（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，近期部分厂商有采购需求，若镍价能延续上行走势，或从成本端支撑镍盐价格。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析