中国黄金协会最新统计数据显示：2023年前三季度，国内原料黄金产量为271.248吨，与2022年同期相比增产1.261吨，同比增长0.47%，其中，黄金矿产金完成214.866吨，有色副产金完成56.382吨。另外，2023年前三季度进口原料产金96.277吨，同比增长11.48%，若加上这部分进口原料产金，全国共生产黄金367.525吨，同比增长3.14%。 2023年前三季度，在全国黄金生产平稳运行的基础上，黄金行业在地质找矿、科技创新、整合并购等方面稳步推进：山东莱州西岭金矿在探明的382.58吨金金属量基础上，新增金金属量209.61吨，累计探获金金属量592.19吨；中国黄金集团在生物冶金、尾矿资源化方面的两项成果获第二十四届中国专利优秀奖；山东黄金、紫金矿业、山东招金等通过并购、竞标获甘肃西和大桥金矿、西藏朱诺铜矿和甘肃敦煌北山金矿等多项金、铜矿项目。大型黄金企业（集团）境内矿山矿产金产量107.058吨，占全国的比重为49.83%。紫金矿业、山东黄金和赤峰黄金等企业境外矿山实现矿产金产量43.067吨，同比增长18.10%。 2023年前三季度，全国黄金消费量835.07吨，与2022年同期相比增长7.32%。其中：黄金首饰552.04吨，同比增长5.72%；金条及金币222.37吨，同比增长15.98%；工业及其他用金60.66吨，同比下降5.53%。前三季度，国民经济持续恢复向好，市场需求持续扩大，国家统计局数据显示，金银珠宝类商品零售额增幅继续领跑其他品类商品。三季度黄金价格持续处于高位，黄金首饰消费增速有所放缓，特别是9月底临近“双节”黄金价格大幅波动，黄金首饰消费观望情绪加重，但硬足金、古法金等升级类商品仍有较快增长。而黄金价格的高位波动令实物黄金投资获得较高关注度，金条及金币消费继续较快增长。 2023年前三季度，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量双边3.15万吨（单边1.58万吨），同比增长3.08%，成交额双边13.86万亿元（单边6.93万亿元），同比增长16.52%；上海期货交易所全部黄金品种累计成交量双边9.22万吨（单边4.61万吨），同比增长40.55%，成交额双边35.27万亿元（单边17.64万亿元），同比增长51.81%。前三季度，国内黄金ETF持仓规模总体呈先抑后扬的趋势，其中三季度，国内黄金ETF持仓规模大增9.53吨。截至9月末，国内黄金ETF持有量约59.69吨。 2023年前三季度，全球经济下行压力不断积累，地缘冲突持续恶化，国际黄金价格高位震荡。9月底，随着市场对美联储维持高利率预期的升温，国际金价大幅回调至年初水平，但仍保持在历史高位。9月底，伦敦现货黄金定盘价为1870.50美元/盎司，较年初上涨1.48%；上海黄金交易所Au9999黄金9月底收盘价447.10元/克，较年初上涨8.78%。 2023年前三季度，中国人民银行累计增持黄金181.02吨。自2022年11月至2023年9月，中国人民银行已连续十一个月增持黄金，截至9月底，我国黄金储备达到2191.55吨。

SMM10月25日讯： 今日1#电解铜现货对当月2311合约报升水200-升水260元/吨，均价报于升水230元/吨，较上一交易日上涨35元/吨。平水铜成交价67230-67380元/吨，升水铜成交价67260-67410元/吨。国内积极财政政策释放，万亿国债给市场注入信心，期铜在此助力下翻红，日内重新上测67000元/吨关口上方，上午十时附近，高位触及67180元/吨，收于67000元/吨。隔月BACK月差重心略有下移，主流交易时段于BACK70-BACK90元/吨波动，临近收盘时上测BACK100元/吨以上。 日内现货升水继续攀高，升水200元/吨是多数持货商出货底价。早盘盘初，个别持货商报主流平水铜升水180-190元/吨被秒收，市场报价随即调整至升水200元/吨以上，主流平水铜升水200-220元/吨，好铜升水220-240元/吨，湿法铜如QB等升水160元/吨附近，非注册货源今日报价鲜少。进入主流交易时段，随着货源采购积极，主流平水铜升水230-240元/吨，好铜升水240-260元/吨，CCC-P货源紧张报价趋高，湿法铜升水170元/吨以上。日内已经出现下月票报价，票据价差在30元/吨。 虽铜价拉涨近千元但丝毫未阻止现货升水拉涨。日内为月度长单最后交易日，现货商对现货需求进一步放大，且周内进口预期有限，持货商高挺现货升水意愿加强，预计明后两日进入下月票交易后，现货升水亦难下跌，需重点关注铜价上涨再生铜流出情况。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

现货基本面 上海：昨日市场货量明显增多，一方面进口锌锭即将流入补充，另一方面地区价差下，国产存在跨地区流转的情况，市场出货者居多，下游企业锌价上涨后驻足观望为主，整体成交转弱。 广东：整体看，由于近日沪粤价差较大，冶炼厂多倾向优先发往上海市场，华南到货量较少，持货商有挺价趋向，但由于当前下游采货情绪一般，故现货升水上行承压，趋于稳定。 天津：昨日锌价反弹，下游畏高慎采，市场出货积极但接货有限，升水小幅回落，市场成交有限。 宁波：下游采货情绪一般，国产锌成现货交投以少量散单成交为主，氛围清淡，在进口锌低价冲击下，持货商持续调价出货，国产锌现货升水不断下滑。 今日预测：隔夜伦锌录得一阳柱， 中途盘面下滑而后反弹，整体维持震荡走势。一连串稳健的企业盈利和乐观财测刺激了投资者的风险偏好，推动市场普涨。美国企业的强劲财报盖过了对欧元区经济数据不乐观的担忧，有色普涨，期锌跟涨。隔夜沪锌录得一下影小阳柱，夜盘窄幅偏强运行 。国内现货交投逐渐转淡，消费端平淡表现对锌价支撑有限，但美国经济数据表现和海外企业财报强势表示一定程度上带动情绪，沪锌获窄幅增长。

SMM10月24日讯： 今日1#电解铜现货对当月2311合约报升水150-升水240元/吨，均价报于升水195元/吨，较上一交易日上涨105元/吨。平水铜成交价66380-66720元/吨，升水铜成交价66400-66760元/吨。早盘盘初，沪期铜2311合约多次上测66360元/吨后开始回吐夜间涨幅，上午十时左右下测66190元/吨，进入第二时间后瞬时跳高至66380元/吨，随后继续上行，高位触及66560元/吨，收于66430元/吨。隔月BACK月差较昨日下午收窄，主要运行于100-120元/吨。 日内现货升水与铜价一齐走高，且下游采购热情不减。早盘盘初，持货商报金凤、ISA、铁峰等升水80-90元/吨，主流平水铜暂无报价，甚至一货难求，湿法铜如zaldivar等升水60元/吨附近，贵溪铜升水180-200元/吨。进入主流交易时段后，主流平水铜升水150-170元/吨，成交居佳，随着低价被秒，现货成交走高至升水170-190元/吨，好铜升水200-220元/吨，湿法铜几无报价，少量zadivar升水100元/吨以上。临近上午十一时，现货升水继续走高，贸易商手中货源紧张，冶炼厂报价亦上抬至升水190-200元/吨，好铜升水高至升水220-240元/吨。 据悉，周末上海出库数据表现超预期，可见下游提货热情，昨日下午期铜基本处于66000元/吨关口下方，提振下游采购信心，然上海流通货源趋紧令日内升水一路推高，下游对此接受度尚可。明日若仍未有大量货源补充，预计现货升水仍将坚挺。   》订购查看SMM金属现货历史价格    

SMM10月24日讯： 根据最新的海关数据显示， 2023 年 9 月精炼锌进口 5.31 万吨，环比增加 2.38 万吨，环比增加 81.52% ，同比增长 1083.99% ， 1~9 月累计进口 25.74 万吨，累计同比上涨 339.13% ， 1~9 月合计精炼锌出口 0.53 万吨，即 2023 年 9 月净进口 5.29 万吨。 从 9 月的进口量前三名的国家是澳大利亚（ 1.58 万吨）、哈萨克斯坦（ 1.38 万吨）、韩国（ 1.28 万吨）。整体来看 9 月锌锭国内进口整体增加，其中澳大利亚、韩国、秘鲁和墨西哥增量比较明显，主要是 9 月内强外弱延续，精炼锌进口窗开启，除了常规进口长单品牌外，零单进口量亦有增加。 10 月海外地缘政治风波不断，同时海外消费不佳下，欧洲现货升水持续下行，海外表现偏弱；国内北方地区锌精矿即将进入季节性淡季，同时进口矿产量不及预期，矿端偏紧延续，而冶炼端短期过剩局面较难扭转，且现货端基于进口补充和冶炼厂生产正常加持，前期因缺货利差导致的红利早已消失，整体升水弱势运行，特别是天津和广东地区；消费上国内经济数据表现较有韧性，而作为锌主要消费领域的地产除了竣工数据尚可外，其他数据表现依然较弱，基建数据亦无较大的边际增量，汽车、家电数据表现尚可，整体消费表现弱复苏，进而拖累镀锌开工，但社会库存增量有限，空头资金相对谨慎，锌价维持区间震荡，整体来看內强外弱可维持。 预计 10 月精炼锌进口窗口开启，同时市场上除了常规长单进口品牌外，印度、西班牙锌锭亦有增量，预计进口量在 3-4 万吨左右。       》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM10月24日讯：自10月中旬以来，沪锡主连持续走高后，近日出现回落录得四连跌。截至今日10:00分跌0.79%。伦锡近日同样走弱，今日10:02分涨0.32%，止住三连跌。 沪、伦锡期货走势变化： 》查看期货实时走势 现货价格 SMM 1#锡 现货均价连续四日下调价格，今日较前一日跌1000元/吨，跌幅为0.47%，报213750元/吨。 据 SMM调研 显示，10月23日锡价回落，下游企业采购情绪略有起色，贸易企业出货情况出现分化，其中少部分反馈上午出货一车至两车附近，但多数企业反馈出货情况较为平淡，以零星出货为主，更多为低挂单状态，总体看现货市场成交较上周有所改善。 SMM 1#锡现货均价变化走势： 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端 产量： 进入10月，预计国内云南某冶炼企业由于锡矿采购环节将产生部分锡锭减量，另外江西某两家冶炼企业受十一假期员工休假安排的因素影响而略微减产，其他多数冶炼企业表示将维持平稳生产。预计10月国内精炼锡产量环比减约3.79%，至1.48万吨。 国内精炼锡产量变化走势： 进口： 据SMM调研显示，上周从缅甸佤邦逐渐有锡矿进口至国内市场，后续或也有少量锡矿从佤邦进入国内，但预估总体量级在正常进口月份的50%上下，若缅甸佤邦矿山依然禁采，预计到年底国内锡矿供应将逐渐趋紧。不过9月国内锡锭进口盈利空间达到近期较高水平，预计10月国内锡锭进口较9月相对稍多，且在11月和12月均有锡锭进口预期。 总体看若按现有逻辑发展，后续国内锡市供应将呈现矿端逐渐趋紧，但锡锭相对平衡的状态。 精炼锡进口盈亏变化走势： 库存 上周国内分地区锡锭总社库较前一周增超1000吨，因周内总体无采购意愿，锡锭现货市场消费低迷。 上周LME锡库存周度减155吨，至7345吨。进入本周延续去库，10月23日 LME锡库存 减少10吨，降幅来自毕尔巴鄂。LME锡库存从此前的累库周期进入平缓状态，或和国内锡锭进口盈利窗口不断开启，带动海外锡锭更多供应至国内市场相关。 国内分地区锡锭总社库及LME锡库存变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 需求端 据SMM调研显示，有接近4成的下游焊料企业反馈其订单于今年7月前后进入底部，随后订单逐渐有3-10%不等的增量出现，但今年9月和10月订单并未明显高于去年“金九银十”同期的表现。 对于后续11月和12月订单情况的展望也相对理性，并未给到非常乐观的表述，亦表示难再进入负增长状态，总体看下游企业的订单逐渐进入到温和复苏状态，但仍有半数以上的焊料企业反馈，暂未看到订单的增量出现。 SMM展望 锡锭进口量级10月环比预增加，国内精炼锡产量为减少预期；随着本周锡价回落，下游企业采买情绪明显较上周升温。 短期国内锡市供需逻辑无明显矛盾点，前期海外宏观相对较差有色金属板块总体表现较弱，但随着锡价周内回落，现货市场成交已有明显改善，且更多采买需求集中于212000元/吨附近，锡价下方仍有需求支撑。

SMM10月24日讯： 跟据最新海关数据显示，2023年9月进口锌精矿为43.2万（实物吨），环比0.92%，同比增加10.61%，累计2023年锌精矿进口量为353.2万吨（实物吨），累计同比增加22.78%。 分国别来看，2023年9月，进口量前三的国家是：澳大利亚12.54万实物吨，占比29.03%；秘鲁8.23万实物吨，占比19.05%；南非4.71万实物吨，占比10.91%；从环比数据来看，其中澳大利亚地区增幅较为明显，而秘鲁和南非地区进口量均有不同程度得下调。 SMM认为：9月锌精矿进口量维持高位的原因如下： 澳大利亚地区锌精矿进口量回归高位，贡献较大的增量； 沪伦比值走高，进口窗口开启，给进口矿流入机会； 国内冬储预期且四季度北方冶炼厂进入季节性淡季，对进口矿的需求增加，且9、10月冶炼厂产量继续增加，10月预计产量达到59万吨以上，对锌精矿的需求量较大； 进口加工费相较于国产加工费仍有优势，冶炼厂对进口矿较为青睐，带动进口矿增加。 进入10月，虽然进口窗口延续开启，但年内长单已趋近尾声，同时进口加工费下行明显，进口矿优势已不明显，预计进口量或小幅下行。     》点击查看SMM金属产业链数据库

现货基本面 上海： 昨日锌价走弱，长单品牌因临近长单结束，价格相对坚挺，下游企业锌价下跌后企业逢低有所采买，整体成交好转。 广东： 整体看，月差扩大，现货升水重心上移，但由于成交一般，持货商艰难挺价，市场成交仍以低价为主。锌价下行区间有限，对下游吸引力较低，市场散单成交量较少。 天津： 昨日锌价回落，但价格并未达到下游心理预期，进口货物流入，市场流通现货偏多，升水上行乏力，整体成交情况一般。 宁波： 现货交投以少量散单成交为主，几无逢低采货的投机情况；在进口锌低价冲击下，国产锌现货升水不断下滑。 今日预测：隔夜伦锌录得一下影小阴柱，盘面偏弱运行，但下行空间较窄 。美联储释放日后降息事宜推迟的信号，当前加息背景下资金动能不足；另一方面，巴以冲突影响范围扩大，资本市场恐慌情绪加剧，陆续出现资金避险离场的情况，宏观综合影响下，锌价或偏弱运行。隔夜沪锌录得一小阳柱，夜盘修复日间跌幅 。现货方面，当前社会库存为10.26万吨，累库幅度较窄，但随着进口锌不断涌入，以及冶炼厂普遍正常生产后陆续到库补充，料国产锌现货或呈现逐步增加的状态，现货充足供应下，基本面对内盘支撑较弱。。