从中国汽车工业协会获悉，2024年1至5月，我国汽车产销量分别达1138.4万辆和1149.6万辆，同比分别增长6.5%和8.3%，产销增速较1—4月分别收窄1.3个和2个百分点。其中，新能源汽车产销量分别达392.6万辆和389.5万辆，同比分别增长30.7%和32.5%，市场占有率达33.9%。新能源汽车产业延续良好发展态势。 据中国汽车工业协会分析，5月，我国经济总体产出继续扩张，企业生产经营活动保持恢复发展态势。当月，汽车销量环比、同比均实现小幅增长，新能源汽车产销和汽车出口延续快速增长态势，中国品牌也继续保持良好表现。 5月，汽车产销分别完成237.2万辆和241.7万辆，产量环比下降1.4%，销量环比增长2.5%，同比分别增长1.7%和1.5%。 5月，新能源汽车产销分别完成94万辆和95.5万辆，环比分别增长8.1%和12.4%，同比分别增长31.9%和33.3%，市场占有率达到39.5%。 出口方面，5月汽车出口48.1万辆，环比下降4.4%，同比增长23.9%。传统燃料汽车出口38.3万辆，环比下降1.8%，同比增长36.6%；新能源汽车出口9.9万辆,环比下降13.3%，同比下降9%。 5月整车出口前十企业中，奇瑞出口量达9.2万辆，同比增长24.8%，占总出口量的19.2%。与上年同期相比，比亚迪出口增速最为显著，出口达3.8万辆，同比增长2.4倍。 1~5月，整车出口前十企业中，从增速上来看，比亚迪出口17.9万辆，同比增长1.6倍；长城出口16.3万辆，同比增长65.2%；长安出口23.9万辆，同比增长64.1%。 中国汽车工业协会表示： 5月，我国经济总体产出继续扩张，企业生产经营活动保持恢复发展态势。当月，汽车销量环比、同比均实现小幅增长，新能源汽车产销和汽车出口延续快速增长态势，中国品牌也继续保持良好表现。 近期，汽车市场利好不断。财政部下拨专项资金用于支持老旧汽车报废更新。地方补贴方面，已有超过30个省市出台相应政策。多家车企也纷纷推出置换购车补贴以鼓励汽车消费。汽车以旧换新工作进展顺利，开局良好。此外，工信部等五部门发布开展2024年新能源汽车下乡活动，加快补齐农村地区新能源汽车消费使用短板；国务院《2024-2025年节能降碳行动方案》中提出，逐步取消各地新能源汽车购买限制，落实便利新能源汽车通行等支持政策。充分释放消费潜力。 当前，我国汽车市场内需增长相对缓慢，行业竞争进一步加剧，加之国际贸易保护主义形势依然严峻，汽车行业总体运行依然面临较大压力，需要采取有效措施，保障行业稳定发展。

6月14日讯： 5 月氢氧化锂市场库存整体延续了 4 月以来的深度累库趋势。从数据看， 5 月氢氧化锂市场库存为 34,445 吨，环比上涨 45% ，相较上月库存增长 10,654 吨。 从库存结构来看，至5 月末时冶炼端与下游环节库存达 20,637 吨与 13,808 吨，分别环比增长 57% 与 29% 。当月氢氧化锂的累库行情主要由冶炼端企业带动，主因至 5 月时 ，部分 厂商已于劳动节前提前备货，一定程度上透支当月需求。此外，当下高镍三元材料需求不振，部分正极厂在自身订单大幅减量，下游客供氢 氧化锂的总量增长 明显的情况下，对外部氢氧化锂 采买意愿极低。部分正极厂不仅零散单采购停滞，长协提货亦有明显放缓迹象。并 致使冶炼厂出货困难，库存大幅累积。 库存天数： 截至至 2024 年 5 月 31 日 ，上游冶炼厂库存 为 20,637 吨 ，平均天数约为 17 天 左右，下游正极企业库存为 13,808 吨 ，平均库存天数约 为 28 天。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM2024年6月14日讯： 2024年4月以来，期铝市场在宏观经济和国内外制造业复苏预期等一系列利好因素刺激下，铝市场的价格重心一度攀升。沪铝主力合约在5月30日达到22040元/吨的高位，现货价格也突破了21240元/吨。然而，从现货市场的表现来看，国内现货市场持续呈现贴水状态，并且在期货价格屡次冲高的同时，现货贴水不断扩大。特别是在5月30日，SMM A00华东现货贴水扩大至150元/吨。回顾过去十年的铝现货价格，5月现货表现大贴水的情况仅在2015年出现过，其他年份的5月份通常表现为小贴水或升水行情。 从区域角度来看：根据SMM数据，5月SMM A00现货升贴水的平均值约为90.5元/吨，较4月下降了25.5元/吨，属于三地铝锭现货市场贴水相对较小区域。 华南地区则因云南电解铝生产逐步恢复，铝锭现货供应逐渐改善，导致现货贴水迅速扩大。5月SMM A00佛山现货升贴水的月均值约为-155.3元/吨，相比4月下降了60元/吨，低于SMM A00升贴水均值64.8元/吨。 中原地区由于5月铝价显著上涨，下游采购意愿减弱，持货商出货困难，导致贴水幅度扩大。5月SMM A00（中原）的升贴水平均值约为-192元/吨，为三大地区中贴水幅度最大的一地。 SMM认为现货市场持续贴水的原因有以下几点： 1. 铝价居高震荡，现货市场跟涨乏力 今年以来，铝价多次受矿端干扰、消费预期回升、海外制裁俄罗斯铝金属、国内降碳政策刺激和降息预期等多重因素推动而上涨。然而，从供需角度来看，国内铝供应端的运行产能处于历史高位，并且保持铝锭的净进口状态。1-5月国内表观铝消费量同比增长了9.3%，但消费增速较小，下游需求以刚需采购为主，对高位铝价的采购积极性不高，导致现货市场呈现贴水状态。 2. 国内铝锭社会库存充足，去库不畅 每年3-6月份通常是铝社会库存的去库存周期，尤其在3-4月市场进入快速去库存状态。今年春节后，国内铝社会库存高点达87万吨，处于历史高位水平。然而，今年二季度铝社会库存未能顺利进入去库存周期，长期维持在75万吨以上，出库数据也比往年同期偏弱。在持货商变现需求压力下，不得不以贴水的方式出货。 3.铝棒等铝初加工产品加工费低廉 发挥替代铝锭作用 近年来由于国内铝水合金化比例快速提升，国内铝棒、大扁锭、铝杆等初加工产品的市场供过于求，加之高位运行的铝基价格，使得合金化产品的加工费显著下降。由于高成本的铝锭重熔生产工序不再具有经济优势，部分铝深加工企业转而直接采购低加工费的初加工产品，以节省成本，从而减少了对铝锭的需求。 4.进口铝锭补充一定程度上制约国内铝去库 今年1月至4月，国内月均净进口铝锭量达到23万吨，创下了历史新高。尽管二季度国内的铝锭进口窗口关闭，但部分下游企业持有部分海外铝的长单货源，据悉部分长协价格略低于国内原铝价格，这在一定程度上抑制了国内部分地区铝锭库存的减少。 除了前述因素外，期货结构等诸多因素也会影响现货的升贴水，此处不再逐一罗列。进入6月份，期铝价格重心有所回落，且与本周出现五连跌行情，现货持货商低价出货意愿不足，市场挺价意图明显，现货铝贴水有所收敛。截至6月14日，SMM A00铝锭对当月合约的升贴水已收窄至接近平水状态。然而，由于华南地区铝锭库存压力较大且下游需求不佳，其升贴水仍呈现大幅贴水，导致沪粤价差较大，预计未来可能出现“南铝北调”的套利机会。 对于后续走势，SMM认为目前期货结构维持正向结构，现货对次月合约仍有小幅贴水，交割换月后仍将呈现贴水行情。从供需情况来看，尽管国内铝供应增速放缓，但日均产量仍达到11.8万吨，处于历史高位。而下游需求在6月份进入淡季，市场供需矛盾可能更加突出，铝现货转为高升水的可能性较低。 长期来看，铝现货处于贴水状态对期现套利的持货商不利，抑制了市场成交活跃度和做市积极性。建议市场各方密切关注现货库存的变动和期货结构的变化，以便及时调整策略。   【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （李佳慧 021-20707846）

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势        周内仅4个交易日，上海地区电解铜社会库存呈现连连降库。据SMM数据显示，6月11日上海地区电解铜库存环比6月6日下降1.21万吨至30.29万吨；6月13日环比6月6日下降0.95万吨至29.29万吨。6月14日，SMM1#电解铜现货升贴水均价为升水110元/吨，一改贴水局面。然现货仅仅因为库存小降而立即转升？        日内现货从贴水转为升水的主要原因是沪期铜2406合约即将进行换月交割，并且目前沪期铜2406与沪期铜2407之间呈现出较大的Contango月差，日间交易时段波动在300-400元/吨之间。按照平水交割逻辑，持货商在对沪期铜2407合约进行现货报价时，需要贴水300-400元/吨，这不利于持货商出售现货，更适合持仓，甚至可能等到沪期铜2407交割。        因此，多数持货商倾向于对沪期铜2407合约报价贴水200元/吨进行试探。考虑到月差因素，理论上应该对沪期铜2406合约报价升水100-200元/吨，但实际成交很难达到升水200元/吨。临近期货换月交割，市场成交活跃度下降，日内现货仅升至100元/吨左右，个别货源紧张的升水铜价格更高。        仔细观察库存变化：        数据来源：SHFE        观察SHFE 6月14日铜库存数据，铜库存小计为22.6207万吨，库存期货为16.4514万吨；分别减少9236吨、4086吨。值得注意的是，上期所铜库存小计为符合交割品质的货物数量，而SMM公布的上海地区社会库存是电解铜在主流社会仓库数量（包含以下仓库：上港、中储、中远海运、全华、沪闵、裕强）。        经过初步估算，目前SHFE有22.62万吨符合交割标准的电解铜库存。去除SMM统计中未包含的国储天威、国储外高桥、世天威洋山、外运华东张华浜以及世天威外高桥的库存，SHFE可参考的符合交割标准的电解铜库存为22.25万吨。        对比SMM提供的上海地区29.29万吨电解铜库存数据，存在7.04万吨的非注册货源、不符合交割标准的货源以及非交割仓库的货源。而在SHFE库存的总数中，期货仓单的数量为16.45万吨，作为现货且符合交割标准的货源约为6.22万吨。此外，这6.22万吨中属于上海市场主流交易品牌的货源还需再进一步折扣。        因此，市场上可流通的现货较少，导致现货贴水迅速收敛。结合铜价下跌，下游采购情绪有所好转，持货商顺势挺价，并在交割前将现货报价调整为升水是符合逻辑的。        综上所述，现货贴水迅速转为升水的主要原因并非仅仅因为库存的略微下降，而是受到交割逻辑以及库存背后更为复杂因素的推动。                                                                                                                                             》查看SMM金属产业链数据库  

SMM6月14日讯： 周内锌价下跌，锌下游消费暂未出现预期大幅好转的情况，其中镀锌开工受锌价下跌影响，生产成本有所降低，选择复产或增产，叠加铁塔订单量不断释放，镀锌开工率有所上升；压铸锌合金周内开工有所下降，主要因为进入六月消费淡季，不同订单都有转淡迹象，故开工率有所下降。氧化锌开工有所下降，因端午节期间部分终端厂家放假，需求短暂走弱，全钢胎订单表现不佳，故开工有所下降。 》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM6月14日讯：根据SMM调研了解，新疆样本硅企（产能占比79%）周度产量在43560吨，周度开工率在90%，环比小减，厂库库存方面周环比小幅增加。新疆个别硅企有小范围轮检对整体供应量影响有限，伊犁地区硅企开工率维持稳定。部分硅企以交付交期订单为主，库存量变化不大。 云南样本硅企（产能产比30%）周度产量在4010吨，周度开工率在47%，较上周环比持平。厂库库存方面环比小幅减少。样本内硅企开工率有增加也有减少，个别硅企近期有部分产能临时小检修，也有部分企业复产之后产量释放，一增一减开工率整体持稳。德宏州硅企复产进度较慢，部分停产硅企计划在6月下旬或7月初复产。 四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在4612吨，周度开工率在70%，环比继续大幅走高。四川硅企复产之后陆续达到满产状态，带动周产量环比继续走高，目前四川仅较少量硅企仍在观望暂未复产，其余均已完成点火开炉。市场成交总体一半，不通氧硅企小幅累库。     》点击查看SMM金属产业链数据库

6月14日讯： 根据 SMM 的调研显示，截止到 2024 年 5 月 31 日，市场总库存量为 92,646 吨，相较上月月末库存环比上涨 13%。 整体延续了上月以来的累库局面，且累库幅度有所扩大。但从库存结构来看，当月的库存变动与 4 月呈现反向变动趋势。其中冶炼端库存由上月的去库 4,970 吨转为大幅累库 14,469 吨，而下游正极环节则由此前的累库 7,418 吨，变为去库 4,448 吨。而造成这一现象的主因 5 月初时正值劳动节假期，部分下游正极厂商考虑到假期物流困难遂于 4 月末时进行提前备货，拉高下游库存水位，在一定程度上提前透支 5 月当月下游采买需求。此外，至 5 月时，碳酸锂价格进入下行通道，叠加下游电芯端对正极厂商的碳酸锂客供量有所上行，致使正极端在自身后续订单走弱的情况下，对碳酸锂的零单采买、长协提货意愿进一步削弱，以消耗自身现有库存为主。冶炼端厂商出货困难，库存逐步累积。导致冶炼端库存上行，而下游环节库存持续减少局面出现。同时，在碳酸锂价格持续下探之时，部分电池厂及贸易商低位接货，推动库存小幅上行。 库存 天数 ： 截至 2024 年 5 月 31 日，上游冶炼库存为 51,768 吨，平均天数约为 25 天左右，下游正极企业库存为 22,140 吨，平均约为 10 天 。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

核心观点： 本周焦炭第二轮提降落地，但焦炭供需基本面依然延续持稳态势。供给端，虽然焦企利润较低，但下游需求整体尚可，焦企开工率延续高位持稳。需求端，钢厂铁水本周继续小幅上涨，钢厂补库需求较好，焦炭需求持稳运行。后续来看，焦炭供需基本面变化不大，虽然焦企在第二轮提降落地后普遍开始亏损，但由于下游需求较好，且原料端，炼焦煤价格整体趋弱运行，因此焦企短期难有明显限产，供应整体持稳。需求端，钢厂焦炭库存普遍不高，仅个别钢厂少量累库，且下周铁水仍有上涨预期，因此，焦炭需求持稳运行。因此预计下周焦炭基本面整体持稳，但考虑到下游终端钢材消费进入淡季，钢厂利润有收缩预期，因此，钢厂在出货不畅，利润减少的情况下，或将对原料价格再次打压，预计下周焦炭价格仍将延续稳中趋弱运行。 焦炭现货价格（元/吨）： 本周焦炭价格下跌50-55元/吨，一级冶金焦-干熄2285元/吨；准一级冶金焦-干熄2145元/吨；一级冶金焦1890元/吨；准一级冶金焦1808元/吨。 本周焦炭港口贸易出库价格下跌50-55元/吨，一级水熄焦1960元/吨，准一级水熄焦1860元/吨。 焦炭期货价格（元/吨）： 本周焦炭期货盘面震荡上行。本周焦炭期货阶段性触底反弹，叠加现货市场焦企出货较好，部分钢厂仍有催货行为，因此焦炭期货本周震荡上行。 后续来看，虽然现货市场仍有第二轮降价预期，但考虑到近期宏观政策预期较强，加之焦炭基本面仍旧良好，因此预计下周焦炭期货仍将震荡偏强运行。 焦化利润（元/吨）： 根据SMM调研，本周吨焦盈利-40.5元/吨，焦企亏损再度小幅扩大。 本周焦炭价格经历一轮提降，焦企亏损再度扩大。后续来看，焦炭基本面变化不大，下游钢厂焦炭库存普遍不高，焦炭需求仍有支撑。但考虑到钢材消费进入淡季，钢厂出货或将受到一定影响，加之钢厂利润偏低，钢厂或将再度打压原料价格。原料端，由于焦企利润不佳，炼焦煤采购持续偏弱。因此，综合来看，预计下周焦企利润将窄幅波动。 焦炉产能利用率： 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为78.02%，周环比上升0.04个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为76.2%，周环比上升0.1个百分点。 本周，焦炭第二轮提降落地，焦企利润再度转差，但下游钢厂需求尚可，焦化厂出货较为顺畅，因此焦企焦炭开工率持稳运行。 后续来看，钢材消费淡季来临，钢材市场开始累库，市场悲观情绪有所加重，钢材利润或进一步恶化，继续打压原料价格概率或将随着变大。但考虑到目前下游钢材需求尚可，短期焦企大幅下调焦炉开工率概率不大，因此预计下周焦炉开工率仍将延续持稳运行。  焦炭库存情况分析： 本周焦企焦炭库存20.3万吨，环比下降0.5万吨，降幅2.4%。焦企焦煤库存287.5万吨，环比下降2.5万吨，降幅0.86%。钢厂焦炭库存260.1万吨，环比下降2.8万吨，降幅1.07%。两港焦炭库存为158.7万吨，周环比上涨2.7万吨，增幅1.73%。 本周，钢厂铁水产量持续回升，钢厂刚需补库为主，焦化厂出货较为顺畅，因此焦企焦炭库存小幅下降。原料端，本周焦炭第二轮提降落地，焦企利润进一步转差，焦企原料采购收紧，炼焦煤库存小幅下降。钢厂库存方面，虽然焦炭第二轮降价落地，但降价幅度较小，钢厂原料采购仍以按需采购为主，但由于高炉开工率持续回升，钢厂焦炭库存小幅下降。本周焦炭市场持稳运行，但期货市场大幅下跌，市场看跌情绪加重，贸易商出货不佳，港口库存小幅累库。 后续来看，随着焦炭第二轮提降落地，焦企利润再度转差。加之终端钢材小消费进入淡季，市场预期明显转弱，但考虑到下游钢厂焦炭库存仍较为健康，因此预计下周焦炭焦炭和炼焦煤库存仍将小幅降库。钢厂方面，由于利润预期转差，钢厂采购较为谨慎，且目前钢厂焦炭库存普遍较为健康，加之下周铁水增幅明显变小，因此预计下周钢厂焦炭库存将窄幅波动。港口库存方面，随着钢材消费淡季的来看，焦炭市场整体趋弱，预计下周港口库存仍将小幅累库。   》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 近期工业硅原料电极价格不断走弱，叠加新规格石墨电极1320mm直径开始新入工业硅市场，虽部分厂家反馈使用过程中会出现易断现象，但硅单日产量较1272mm直径的石墨电极显著提升。新产品的冲击叠加工业硅企业利润空间微薄，原料成本把控严格影响下，硅用石墨电极价格让利走低。 硅用电极不同规格间价差仍存，炭电极价格仍居稳在8000元/吨附近，价格持续低位运行，但炭电极电阻较石墨电极高，冶炼使用单耗比也相较石墨电极略高，目前下游工业硅市场仅西北、西南地区部分小型硅企采购使用，工业硅厂家生产冶炼使用石墨电极比重较高。 石墨电极近期价格缓步下滑，云南地区部分硅企反馈近期为丰水期复产备采的小直径石墨电极价格也较前期走跌，部分低价石墨电极货源价格能在12500元/吨附近，与炭电极价差大幅缩减。大直径1272mm石墨电极价格同样近期走跌，在新规格1320mm直径石墨电极的冲击叠加前期大直径石墨电极价格居稳高位较长时间，下游硅企压价情绪高涨，多重因素影响下，大直径1272mm石墨电极价格目前在18000元/吨附近，少部分低价货源能达14000-15000元/吨。