SMM6月13日讯： 今日1#电解铜现货对当月2406合约报升水80元/吨-升水140元/吨，均价报升水110元/吨，较上一交易日涨115元/吨；平水铜成交价79300~79500元/吨，升水铜成交价79320~79520元/吨。沪铜2406合约早盘先抑后扬，盘初下测79050元/吨后上行波动于79300/吨附近，早盘收盘前上测79400元/吨。沪铜2406合约对沪铜2407合约隔月contango月差早盘波动于contango390-340元/吨。 今日现货升水意外上扬，市场成交情绪明显升温。早市盘初，持货商报主流平水铜升水70-80元/吨瞬间被秒；好铜如CCC-P、金川大板等报升水100元/吨附近亦有成交。因交割临近部分下游对下周升水持看涨预期积极备库，上海地区出货量有所增加。进入主流交易时段，主流平水铜报升水100-110元/吨部分成交，好铜报升水120-140元/吨部分成交。湿法铜如ESOX报平水价格部分成交。 早市升水意外抬升，隔月contango月差拉大的背景下下游对后市升水畏高情绪显现，叠加部分周末备库需求，成交较昨日走强。下周一为沪期铜2406合约最后交易日，上海地区库存虽有减少但仓单注册量持续增加，预计下周一现货升水仍将推高。  

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 一、出口数据 4月出口数据总览： 2024年4月，韩国三元材料（NCM+NCA）总出口量在1.9万吨，同比下滑25%。2024年1-4月，韩国三元材料（NCM+NCA）累计总出口量在7.57万吨，累计同比下滑23%。其中，韩国4月三元材料NCM出口15,813吨，环比减少4%，同比减少23%，NCA出口3309吨，环比下滑26%，同比减少31%。 韩国正极厂家主要是LGC、SDI、L&F、ECOPRO、POSCO等。目前韩国正极产能在全球正极产能占比约为25%。在全球市场中，韩国本土三元正极产能仅次于中国，然而韩国本土电芯产能较少，如LG新能源产能分布在美国、印尼、中国、欧洲波兰；SDI产能分布美国、中国、匈牙利、马来西亚等地区；SKI产能分布在美国、中国、匈牙利等地区。 因此观测韩国三元正极出口数量，一方面可以洞察韩国正极厂家的产量情况（本土电池产能少，出口可反馈产量趋势），另一方面可以洞察海外电芯厂的生产情况、海外市场需求情况。   从NCM的分国别出口数据来看， 2024年1-4月NCM累计出口数量为5.68万吨，去年1-4月份累计出口数量为8.14万吨，2024年1-4月出口数据同比去年下行30%，海外需求的疲软可见一斑。 从分国别数据可以看出，中国是韩国三元材料第一大出口国，在4月占比31%，但是与2023年对标来看，中国占比在不断下行，绕过中国产能以获得补贴仍是大趋势。其次4月美国为第二大出国占比21%，匈牙利为第三大出口国占比为20%。 2024年4月NCA出口3309吨，环比下滑26%，同比减少31%。2024年1-4月NCA累计出口数量为1.9万吨，2023年1-4月份累计出口数量为1.73万吨，2024年1-4月出口数据同比去年增长9%，然而2024年出口数据逐月下滑，与2023年趋势截然相反。 二、海外电芯厂一季报 （1）LGES LG新能源合并营收为6.1287万亿韩元，环比下降23.4%。与去年同期相比，这一数字下降了约30%。第一季度营业利润为1,573亿韩元，环比下降53.5%，同比下降75.2%，利润率为2.6%。另外要注意：该数字包括估计的1889亿韩元（10.01亿人民币）的IRA税收抵免金额，由于需求放缓和密歇根工厂重组生产线的暂时停运，该金额也有所下降。如果不计入IRA税收抵免，LG新能源季度营业亏损将达到316亿韩元。 （2）SDI SDI2024年第一季度收入为5.13万亿韩元，同比下降4%，营业利润为2674亿韩元，同期下降29%。营收和营业利润分别比上一季度下降了8%和14%。 按业务划分， 1）能源业务的收入为4.58万亿韩元，比去年同期下降5%，比上一季度下降8%。该部门的营业利润为2145亿韩元，同比下降32%，季度下降5%。其营业利润率为4.7%。尽管应用需求低迷，但汽车和ESS电池业务实现了稳健的盈利。由于高端电动汽车P5电池的稳定销售、北美市场P6电池的推出以及先进制造生产信贷的收购，汽车电池部门的收入和营业利润同比增长。由于季节性因素，ESS部门的收入和营业利润在第一季度都有所下降。小型电池业务的收入总体下滑，但盈利能力有所提高。由于客户库存问题，圆柱形电池销售收入下降。基于长期供应协议的电动工具电池销售收入和盈利能力保持在上一季度的水平。此外，由于一家主要客户的新款旗舰智能手机销量较高，电池销量有所增长，推动了该部门的整体业绩。 2）电子材料业务的收入为5491亿韩元，同比下降1%，较上一季度下降3%。其营业利润为529亿韩元，同比下降10%，季度下降38%。该部门的营业利润率为9.6%。 3）偏光膜的销售收入和盈利能力随着大于75英寸的显示面板的销售增加而增加。由于客户库存调整，半导体材料销售的收入和营业利润较上一季度有所下降。 2024年第二季度商业展望，汽车电池部门预计将通过扩大P6的销售额保持稳定的盈利能力，而ESS部门预计将实现收入和营业利润的增长，来源于公用事业+UPS需求增长。 消费电池计划探索新的需求，以追求盈利能力。尝试尽早进入美国户外电力设备市场，以及印度和东南亚的电动两轮车市场。 此外，与其他电池企业不同的是，今年SDI资本开支依旧较大，投资一家正极材料企业STM，公司认为有必要把正极材料总需求的一部分内部化，以确保供应稳定并获得成本竞争力。并且，基于市场和已经确定的客户需求，动力电池投资是今年的重点。主要投资项目是扩大匈牙利和马来西亚的计划以满足已确定的需求，以及在美国与Stellantis规划第二合资工厂。 全固态电池进度：三星2023年6月建立了全固态电池中试线，2027年量产，给高端汽车领域。 欧洲市场：2026年量产低成本平台NCM+LFP 预期欧洲在内的全球需求会在下半年逐渐改善。 （3）SKI Q1电池业务的销售额为1.683万亿韩元，较上个季度的2.7231万亿韩元下降。由于客户库存调整，产能利用率有所下降。将灵活调整中国和欧洲产能扩张时间安排。另外，下半年客户会有推出新车计划，有望带动今年的短期需求。 三、总结 从出口数据看，2024年1-4月，韩国三元材料（NCM+NCA）累计总出口量在7.57万吨，累计同比下滑23%。从一季报看，韩国主流电芯厂营收均出现了不同幅度的下滑，海外市场需求的复苏还需要时间。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-5166 6775 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 林辰思 021-51666836

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 5月总观：2024年5月，据中汽协统计，中国新能源汽车销量预计高达95.5万辆（含出口），同比增长33%。5月新能源汽车车企价格战持续，叠加主流新能源车企发布相关新车型，新能源车销数据景气向上。预计6月，新能源车销维持乐观环增。 分企业数据来看， 5月比亚迪销量高达33万辆，5月末新上秦L新车型搭载第五代DM平台，超高性价比引爆市场购车热情，6月比亚迪车销有望实现进一步上行。 5月特斯拉中国交付在5.5万台左右，销量稳定，后市增量压力较大。 吉利汽车交付5.9万台，极氪表现较佳，创单月交付历史新高。 广汽埃安5月销量重回4万辆，环比增长42.5%，时隔四个月再次站上4万辆高位，目前看埃安偏重磷酸铁锂路线。 理想汽车5月销量超过3.5万辆，同比增长23.8%，其中搭载磷酸铁锂电池的理想L6是重要推动力，此外L6订单上行或对理想搭载三元电池的L7/L8/L9销量造成一定冲击。 蔚来在5月也迎来了销量高峰，其交付新车20544辆，创下历史新高，后续子品牌乐道L60将在9月份正式上市销售，提供磷酸铁锂和三元两种电池选配，蔚来的铁锂车型份额后市有望上行。 “鸿蒙智行”（问界）5月交付30578辆，产品迭代的阵痛使得本月销量表现不佳，预计6月随着焕新车型交付，销量将重回快速增长。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-5166 6775 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 林辰思 021-51666836

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格        本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为64.74%，较上周环比下降1.97个百分点，同比仍下滑5.65个百分点，同时低于预期值3.75个百分点。（调研企业：21家，产能：783万吨)         本周开工率未按预期水平实现小幅上升，超预期环比下降1.97个百分点，低于预期值3.75个百分点，同比也继续呈现降势，同比下降5.65个百分点。原因在于上周因铜价出现下行趋势，部分企业预计消费将有所好转，计划端午正常生产，但本周虽铜价重心下跌至80000元/吨下方，但实际仍未达下游企业心理价位，资金压力下下游提货节奏无明显回升，端午节放假停产企业较预期增多，导致开工率环比下降。        库存方面，因升贴水抬升，部分大型精铜杆企业原料采购量缩减，本周精铜杆原料库存环比下降8.16%，录得36000吨，由于出货量不及预期，本周精铜杆成品库存量环比上升5.94%，录得64200吨。        下周（6.14-6.20）受部分企业排除端午节影响恢复正常水平的推动，预计开工率小幅回升至68.71%，多数精铜杆企业预计，如果铜价持稳，下游消费或将有所回暖，若如期恢复，那么下周开工率有望同比增长6.03个百分点，环比增长3.97个百分点。        附部分精铜杆企业调研详情

SMM 6月14日讯， 价格回顾 ：截至本周五，SMM地区加权指数3,907元/吨，较上周五涨2元/吨。其中山东地区报3,860-3,930元/吨，较上周五涨10元/吨；河南地区报3,860-3,920元/吨，较上周五持平；山西地区报3,890-3,940元/吨，较上周五持平；广西地区报3,910-3,970元/吨，较上周五持平；贵州地区报3,880-3,930元/吨，较上周五持平；鲅鱼圈地区报3,930-4,000元/吨。 海外市场 ：截至周五，西澳FOB氧化铝价格为510美元/吨，海运费29.0美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.27附近，该价格折合国内主流港口对外售价约4,510元/吨左右，高于国内氧化铝价格603元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭。近期海外氧化铝价格大幅上涨，主因美国铝业全面削减其位于西澳大利亚的Kwinana氧化铝厂的产量，该计划从第二季度开始实施，据SMM了解，美铝Kwinana氧化铝厂已于6月1号正式停止投料，Kwinana氧化铝厂的建成产能为220万吨，此外，力拓旗下氧化铝厂天然气供应短缺的影响仍在持续，海外市场供应收紧导致氧化铝价格持续上行。本周海外市场现货成交清淡，SMM共询得到一笔现货成交：6月10日成交$510/mtFOB东澳，7月下旬船期，3万吨。 国内市场 ：据SMM周四统计，全国氧化铝周度开工率较前一周下降1.86%至81.21%，其中山东地区本周氧化铝开工环比下降2.02%至91.36%，主因山东地区某氧化铝厂近期例行检修一条产线，涉及年产能约60万吨，初步预计检修周期10天左右；山西地区本周氧化铝开工环比下降1.20%至75.60%，主因当地某氧化铝厂因矿石供应收紧，运行产能下降，涉及年产能30万吨；河南地区本周氧化铝开工环比小幅上升0.68%至64.56%，主因当地某小型氧化铝厂于6月初恢复投料，预计下周出产成品，涉及年产能约8万吨；广西地区本周氧化铝开工环比下降5.50%至82.91%，主因当地某氧化铝厂于6月11日进入焙烧炉轮换检修阶段，检修周期初步预计持续30-40天，涉及年运行产能约80万吨。此外，随着本周新增产能逐步投料，重庆、内蒙等地氧化铝开工率均有所抬升。现货方面，本周国内现货价格持续高位震荡，下游观望情绪较浓，刚需采购为主，同时持货方惜售情绪不减，报价依旧坚挺，本周山东地区共计成交1万吨氧化铝现货，成交价格在3,910-3,930元/吨区间内，成交重心较前一周上移；山西地区成交2.2万吨氧化铝现货，成交价格在3900-3910元/吨，成交重心较上周持稳。 整体而言 ：本周国内南北方部分氧化铝厂或因设备检修，或因能源供应问题减产，国内氧化铝运行产能较前期下滑，另一方面，国内部分新增氧化铝产能已于近日进入投产阶段，该部分产能或将于7月份陆续放量，当前氧化铝供应端增减并行，需求端云南复产稳步推进以及内蒙古华云三期新增项目将持续投产释放需求利好，当前国内氧化铝供需双增，SMM认为阶段内国内氧化铝紧平衡格局尚未改变，短期氧化铝现货价格高位震荡为主，后续需持续关注国内新增产能投产进度。     来源：SMM 》点击查看SMM铝产业链数据库

现货基本面 上海：早盘市场均价贴水0~10元/吨，跟盘对2407合约报价贴水0~30元/吨；第二交易时段，普通国产报价对2407合约贴水0~40元/吨附近，高价品牌双燕对2407合约升水160~170元/吨附近。昨日锌价维持震荡，前期获利的贸易商出货增多，市场报价相对较多，同时下游企业仍有看跌情绪，升水震荡偏弱。 天津：截止午市收盘，普通品牌驰宏对07合约升水0~30元/吨附近，红烨对07合约升30~50元/吨附近，新紫对07合约暂无报价，百灵对07合约暂无报价，高价品牌紫金对07合约报升水80~100元/吨附近。昨日锌价回升，下游畏高慎采刚需补货为主，成交多为贸易商之间成交，市场交投氛围清淡。 广东：第一时间，持货商对麒麟、会泽及蒙自等品牌报价对高价升水5~15元/吨；第二时间段，麒麟、蒙自等对2407合约升水5~15元/吨，兰锌暂无报价。昨日盘面有所回弹，升贴水并未变动，持货商出货意愿较强，但下游仍有看跌情绪，采买并不积极，仓库到货量正常，整体市场成交一般。 宁波：第一时间段，永昌对2407合约报价升水10元/吨，麒麟对2407合约报价升水20元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。进口锌锭继续流入宁波市场，宁波现货充足，贸易商佛系报价，现货升水上行动力不足。下游于周初多有接货，昨日盘面仍维持震荡走势，下游仍逢低点击刚需采买为主，并且部分下游看跌锌价，接货情绪较周初有所减弱，现货成交一般。   今日锌价预测：隔夜伦锌录得一阳柱，LME库存降2000吨至255900吨，降幅0.78%。承压于美联储降息或推迟前景，宏观情绪有所消退，预计伦锌震荡运行。隔夜沪锌录得一阴柱，宏观情绪有所消退，叠加锌消费进入传统淡季，预计沪锌震荡运行。

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 6月13日讯： 5月份对于国内铝水棒行业来说无疑是艰难困苦的。在面对铝价高企、加工费低迷、下游开工疲软的多重不利条件下，不少地区的铝水棒厂家因亏损严重而深陷停减产风波，部分厂家更是因资金链断裂，不得不选择破产重组或企业转型。 因此SMM铝组再次对样本企业进行了调整， 据SMM最新的月度调研数据，目前SMM铝水棒月度调研样本企业数量共计166家，较上月减少8家；总产能为3079.5万吨，较上月减少20万吨。2024年5月（31天）全国铝水棒总产量145.7万吨，环比2024年4月（30天）减少1.5万吨，降幅为1.0%；同比去年同期增加4.0万吨，增幅为2.8%。国内5月铝水棒开工率为56.8%，环比下降0.2%，同比下降14.0%。 尽管5月份的开工天数比上个月多一天，但国内铝水棒的产量和开工率环比仍然双双下降，这已经是连续第二个月出现下降。5月份山东、内蒙古两大铝棒大省产量持稳为主，而西南地区，特别是广西和贵州地区这两个省份的铝水棒厂家的停减产动作最为密集。其中，广西田阳地区大部分铝棒厂家停产时间超过半个月以上。 整体来看，进入6月，因广西地区已进入全面复产阶段，但考虑到目前的恢复情况和月内开工天数的影响， SMM预计6月国内铝水棒产量或以持稳为主 。         数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息  

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM6月13日讯：根据SMM数据，2024年1-5月中国工业硅产量累计182.4万吨，同比增幅28%，97硅及再生硅累计产量在23.8万吨，加上多晶硅锅底料等其他硅元素供应，1-5月硅元素合计供应量在213.9万吨，同比增幅27%。2024年上半年硅供应总量预计在263.3万吨，同比增幅32%。 需求端SMM数据2024年1-5月国内硅下游消费累计188.8万吨（不含出口量），同比增幅30%，其中多晶硅消费占比54%，消耗硅量在102.2万吨，同比增幅57%。有机硅消费占比28%，消耗硅量在53.3万吨，铝硅合金消费占比在13%，耗硅量在25.4万吨。 2024年1-6月份国内多晶硅、有机硅及铝合金下游消费占比预计在58%、26%、12%。 出口方面，根据海关数据， 2024年1-4月金属硅累计出口量23.19万吨，同比增加21%。1-4月金属硅累计进口量0.90万吨，同比增加799%。2024年1-4月工业硅净出口量在22.3万吨，同比增7%。 社会库存方面，至6月7日，SMM统计工业硅社会交割仓库及黄浦港、天津港、昆明三地普通社会仓库累计39.4万吨，较2024年1月初增加4万吨。上半年工业硅社会仓库表现缓幅累库。 根据供需测算，1-5月份整体供需表现为小幅缺口，6月份随着供应端持续增产以及下游多晶硅等环节减产，上半年供应转向小幅宽松，预计宽松量在5万吨左右。下半年，供应端云南、四川丰水期供应量较上半年增加的确定性高，且有特变、通威、天合光能、东方希望兰州、宝丰等工业硅新的工业硅产能项目规划。需求端下游消费同比增速放缓。多晶硅部分产能在6月份因亏损发生减产，叠加去年下半年基数较高，因此下半年多晶硅对工业硅需求的同比增速由上半年的50%，预期回落至20%附近。综合来看下半年行业累库幅度走阔的确定性偏强，供应端仍旧承压，工业硅现货价格或继续底部区间震荡走势。 》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 近期硅石价格进入弱势运行阶段，在供应面增加，且下游硅弱势行情，需求低迷影响下，各地区硅石价格出现不同程度小幅松动，但多以低品位硅石价格走弱为主。 近期硅石价格走弱原因有二：其一，大型硅企23年开始陆续配备上游硅石矿山，以降低成本且更好把控原料硅石元素指标，外采硅石需求不断走弱。部分供应商供给大型硅企的硅石货源转移流向中小型硅企，市场硅石资源供应增加。 其二，今年工业硅行情持续低迷，上半年西南硅企枯水期开工低迷，在亏损严重影响下西北地区部分硅企纷纷减产检修，小部分产能至今未有恢复生产，总体硅企原料需求较往年偏弱。虽近期西南地区硅企丰水期开工大幅走高，硅石原料需求增多，但西南硅企以421#硅生产为主，北方地区低品位硅石在运距、指标等方面均不合适，需求仍偏弱势。 双重因素影响下，近期部分地区硅石价格进入弱势运行，辽宁、内蒙古地区低品位硅石价格均有不同程度小幅走弱，湖北、江西地区硅石在指标优异，需求稳定支撑下，矿口价格坚持，价格持稳为主。