》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前，MHP系数（相对于SMM电池级硫酸镍指数）为83.5%-84%，印尼MHP的FOB价格为12778美元/镍吨。 从需求端分析，本月MHP由于供应减弱的原因，其价格在高位运行。镍盐厂由于对成本的担忧，本月MHP采购情绪较弱，部分镍盐厂有减产或增加使用回收料作为原料的占比。此外，5月下游需求由于材料厂去库，因此对镍盐的需求有所走弱。因此5月MHP的采购情绪较为低迷。供应端方面，5月印尼MHP项目陆续恢复，但5月MHP到港量依旧受到4月减产影响。因此5月MHP供应偏紧，MHP系数暂无向下趋势。成本方面，印尼最新实施的 PNBP 版税政策将直接推高镍矿的销售成本。从市场反馈来看，该政策引发的湿法镍矿采购价格上涨已在 4 月初体现。且湿法矿本身征收的版税相对较低，按1.3品位镍矿来计算，需比PNBP修改前多缴纳约0.75美元/湿吨。因此预期PNBP 政策在短期内对 MHP 生产成本的传导效应相对有限。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

5月21日SMM消息，海关数据显示，2025年4月中国其他锑矿砂及其精矿进口量数据为 4238.98 吨，进口量相较3月进口量的 1483.017吨环比大幅上升185.8%。市场人士表示，由于近期锑市场价格在高位运行，而锑原料偏紧，3月进口锑矿的大幅减少，叠加国内矿山惜售，一些产锑地区的大厂都处于原料相对较低的库存状态。因此预计近期厂家加大了对进口矿的寻找，也使得4月锑矿砂及其精矿进口量数据大幅上升回到1-2月的水平，也在情理之中。

据海关数据显示，2025年4中国氧化锑出口数据为956.8 吨，环比来看，较3月出口量的 901 吨相比，环比上升6.19%左右。 不少市场人士表示，对于目前市场锑价的基本面情况，4月氧化锑出口数量的连续几月小幅上升，确实也比较符合市场情况。

国家统计局发布报告显示，中国2025年4月中国铜材产量为208.1万吨，较3月出现滑落，不过创下多年同期高位。1-4月中国铜材产量为749.2万吨，同比增加5.2%，产量排名前三的省份分别为江西、浙江和江苏。

国家统计局发布报告显示，中国2025年4月精炼铜（电解铜）产量为125.4万吨，同比增加9%。尽管4月有冶炼厂有检修计划，但华东新厂投产西南某厂提产，炼厂废铜、阳极板储备充足，硫酸价格仍处高位弥补亏损，以及港口铜精矿库存增加支撑生产，使得4月铜产量环比小增。进入5月，SMM统计，有5家冶炼厂有检修计划，但4月检修的冶炼厂恢复正常生产，复产的量甚至要多于检修影响量。此外，由于目前港口的铜精矿库存量仍较多，未见有冶炼厂因为缺矿而出现大幅减产。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 5月21日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27768/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27760-28270元/吨，均价较昨日小幅走高。 从成本端分析，伦镍回归基本面，呈现弱势运行态势，致使镍盐厂生产成本略有下探。需求端方面，6月镍盐需求整体预期走强，近期前驱体厂对镍盐询价活跃度显著提升，采购意愿增强。供应端来看，部分镍盐厂报价维持稳定，而部分厂因需求增长以及原料库存受限，上调了报价系数。展望后市，下周为传统采购节点，综合考虑6月市场需求回暖以及镍盐成本支撑等因素，预计镍盐价格下周将有所上行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

据SMM了解，今日早盘上海地区现款现货的国标银锭仓单TD升贴水报价3-5元/千克，早盘银价走强后部分持货商小幅下调升水报价，上海地区大厂银锭现货对TD升水5-7元/千克或对沪期银2506合约贴水2-3元/千克报价，华南地区冶炼厂厂提货源对沪期银2506合约贴水5-6元/千克报价，下游刚需积极议价，现货市场供需双降，市场成交整体偏淡。 》查看SMM贵金属现货报价

SMM5月21日讯：                                           今日SMM 1#电解铜现货对当月2506合约报升水200-升水350元/吨，均价报价升水275元/吨，较上一交易日下跌115元/吨；SMM1#电解铜价格为78290~78630元/吨。早盘沪铜2506合约短暂探低78050元/吨后持续走高，增仓上行盘面摸高78300元/吨开始回吐部分涨幅，上午收于78150元/吨。隔月BACK月差收敛于300元/吨附近，当月进口亏损近1000元/吨。        早盘盘初，持货商在昨日报价基础上继续下调，但主流平水、好铜等与其他平水铜差距过大，铁峰、大江PC、日本、韩国、红鹭、金冠、金凤等货源起初升水230-260元/吨。下游升水230元/吨附近拿货积极，随后市场进一步下调至200元/吨附近，个别持货商抢跑出货，升水160元/吨成交。此时市场祥光、JCC、鲁方等报价仍在220-240元/吨，金川大板升水300元/吨，金豚大板升水280元/吨。非注册在被持续下调的平水铜压制下亦难成交，以百元每吨报盘居多。       日内出货情绪走跌至3.12，主要是部分炼厂并未直接出货，市场以进口贸易商以及手持仓单贸易商低价出货为主。采购情绪指数抬升至3.26，主因升水走跌，下游积极压价采购。预计明日手持仓单和进口货源持货商仍有积极出货情绪，现货升水仍有被压制可能，但需注意当升水低于100元/吨时市场采购情绪或将进一步抬升。    

国家统计局发布报告显示，中国2025年4月铅产量为66.4万吨，同比减少1%。原生铅方面，河南地区大型企业按计划进行设备检修，同时4月铅价下跌打击冶炼生产积极性，云南、江西等地区铅冶炼厂出现主动减产或新增检修计划，原生铅产量下降。再生铅方面，原料紧张、成本高企与成品售价低导致再生铅冶炼企业经营压力巨大，月底出现大面积减停产现象，再生铅产量下滑。进入5月，SMM表示，电解铅冶炼企业在检修后相对集中的恢复，以河南为代表的大型企业复产，加上云南、湖南等地区冶炼企业在4月复产后，5月产量继续爬坡。5月劳动节假期下游电池生产企业普遍有放假停产计划，铅锭采购需求较弱。减停产的再生铅炼厂多表示需观望5月行情决定是否恢复正常生产。

国家统计局发布报告显示，中国2025年4月中国铝材产量为576.4万吨，略低于去年同期的584万吨，且环比也有回落。受去年11月中旬的取消出口退税政策以及今年以来关税增加等因素影响，中国铝材产量多不及去年同期。