2025年3月，中国六氟磷酸锂产量环比上升13%，同比上升51%。这一增长主要得益于终端市场需求的提升和行业整体需求的上涨，六氟磷酸锂工厂的开工率较上月有所提升。3月六氟磷酸锂价格因原料端因素略有下降，目前下游在采买过程中较为谨慎，订单主要采取现销现产模式。此外，电芯企业的开工率与2月相比有所提高，六氟磷酸锂工厂根据市场需求灵活调整生产，从而使得产量显著增长。 展望4月，终端需求预计将有所上升，带动对六氟磷酸锂的需求增加。预计4月份中国六氟磷酸锂的产量将环比增长约1%，同比增长约31%。   说明：对本文中提及细节有任何补充或修正随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707858   胡雪洁，谢谢！                                                     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 孙贤珏 021-51666757 袁野 021-51595792 林辰思 021-51666836 周致丞021-51666711

2025年3月，中国电解液产量环比上涨14%，同比增长60%。终端市场需求增速有所提升，整体需求上涨，电解液工厂的开工率相比上月显著提升。基于六氟磷酸锂价格有所下降，电解液价格也出现微降态势，部分电解液企业选择按需采购，整体对原料的备库意愿不强，订单多为现销现产。与此同时，电芯企业的开工率与2月相比有所提升，促使电解液工厂根据市场需求适度提升了开工率，因此产量上涨。 展望4月，预计终端需求将缓慢上涨，电解液需求也将进一步提升。预计4月中国电解液产量环比上涨约3%，同比增长约45%。 说明：对本文中提及细节有任何补充或修正随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707858   胡雪洁，谢谢！                                                     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 孙贤珏 021-51666757 袁野 021-51595792 林辰思 021-51666836 周致丞021-51666711

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前，MHP系数（相对于SMM电池级硫酸镍指数）为82%-82.5%，印尼MHP的FOB价格为12768美元/镍吨。 3月，受印尼洪水灾害影响，Morowali园区MHP项目生产运营受到影响，已出现减量。此外印尼部分项目由于3月生产日恢复的原因，产量有所增长。综合来看，3月印尼MHP产量环比减少约2.7%。预计4月产量还将有下滑空间。 由于印尼高冰镍项目的产量减产，市场对MHP需求有所上升，因此MHP系数向下动力不足。目前MHP市场流通量维持较低水平，大部分贸易商库存量告急。目前部分镍盐厂依旧未备足二季度库存，导致市场成交系数持续走高。受洪水影响，MHP系数或将有继续上涨的可能，但上涨幅度受限于纯镍生产成本。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 4月1日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28045元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27970-28550元/吨，均价较昨日持平。 在成本方面，MHP市场流通量偏紧，部分硫酸镍厂尚未完成二季度的MHP备货。由于近期MHP的产量不及预期，预计供需缺口或将进一步扩大的，从而导致MHP价格系数继续上涨。尽管如此，纯镍生产成本可能会限制其上涨幅度。在供应端，部分镍盐厂出于库存告急的原因，已经停止报价。此外，还有部分镍盐厂基于镍盐流通量相对紧张，因此保持坚挺的挺价情绪。在需求端，部分前驱体厂由于原料库存水平较低，近期存在补库需求，对硫酸镍价格接受度也有所提高。目前，买卖双方在价格方面仍处于博弈阶段，预计短期内硫酸镍价格仍有上升空间。   》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

SMM4月1日讯：3月28日下午，缅甸实皆市发生7.9级地震，此位置距中国边境线最近约294公里，中国部分在随后遭遇震感及余震。受此影响，云南、四川等地部分拉晶基地遭遇断线、焖锅甚至炸炉等影响，其中以云南部分地区尤为强烈。 SMM从市场了解到，云南几乎所有基地都遭遇一定损失，其中囊括多家一线、二线拉晶企业，四川宜宾、乐山等地影响略轻，到发稿为止基本恢复生产。其余个别地区虽偶有断线，但影响几乎可以忽略不计。 由于地震发生在3月末，从目前SMM汇总来看，此次地震对3月拉晶产量影响约为1.8GW-2.2GW，3月硅片排产较此前略降。对4月硅片排产影响中性预估约在3-3.4GW，4月硅片排产从原先60GW出头目前已经降至60GW之下。 从部分当地生产了解，虽然闷炉以及炸炉的设备维护时间成本较高（通常需要10天甚至半个月之上），但各家都有较多的闲置设备，由于近期为5.31之前最后的出货窗口期，机会难得，多个辅料和闲置炉台充足的基地选择一边休整受损设备，一遍重新开启新的炉台，“产能置换”以达到损失最小化。但同时也有部分基地反馈，3月30日云南发生4.4级余震，因担忧后期仍有余震二次损伤其他炉台，因此选择延期几天复产。综合以上考虑，对此次4月排产预估减量在3-3.4GW左右，对硅料需求也将出现减少。 受此事件影响叠加此前硅片便供应偏紧，3月31日国内部分头部企业再度上调硅片报价，183mm、210R以及210mm报价分别来到1.23元、1.55元、1.6元，亦偶有部分企业暂停发货情况出现。 对于后市行情，SMM认为4月前中期市场仍有机会但空间不大，对比组件排产，电池、硅片仍有去库趋向去支撑价格，但在窗口期即将结束的影响下市场止涨看跌情绪逐渐蔓延，5月后半程及Q3市场需求偏弱明显。多个企业表示订单大幅下滑，价格恐将下跌。 》查看SMM光伏产业链数据库

SMM4月1日讯： 今日1#电解铜现货对当月2504合约报贴水10/吨-升水30元/吨，均价报升水10元/吨，较上一交易日跌5元/吨；平水铜成交价79830~80190元/吨，升水铜成交价79850~80200元/吨。沪铜2504合约早盘低开高走，盘初下测79820元/吨后震荡上行，早盘结束前回到80000元/吨上方，盘中摸高至80190元/吨。沪铜2504合约对2505合约隔月月差波动于Contango10-BACK30元/吨。 早市市场报盘活跃，现货成交回暖，出货量增加使得升水小幅走低，但总体重心维持稳定。盘初持货商报主流平水铜对报贴水10元/吨-升水20元/吨附近，好铜报升水10元/吨-升水30元/吨。持货商出货积极，少量低价货源成交指引升水下行。进入主流交易时段，主流平水铜对报贴水10元/吨-升水20元/吨附近成交，好铜报升水10元/吨-升水30元/吨成交。湿法铜报贴水50元/吨成交。进口非注册货源成交亦频繁，下游采购除刚需外亦有补库。至上午11时前，现货升水企稳。 日内回归当月票交易后市场出货情绪明显增加，早市报盘活跃成交回暖。下游提货量较此前亦有改善，铜价自上周回落后现货需求短期有复苏，预计明日升水仍将上行。

据SMM了解，今日上海地区现款现货的国标银锭仓单TD升贴水报价-2元/千克到0元 /千克，或对沪期银2406合约贴水15-20元/吨报价，少量大厂银锭对TD升贴水报0-2元/千克。银价小幅回调，下游逢低采购，高价成交略有困难，市场成交尚可。 》查看SMM贵金属现货报价

SMM4月1日讯，           2025年3月印尼镍生铁金属量环比上升约6.16%，同比上升约20.01%。3月印尼对镍资源政策频出，市场对于印尼镍供应不确定因素增加，加之印尼镍矿放量不及预期，冶炼厂镍矿库存低位，导致整体增幅较为有限。从具体供应增量上来看，部分新增产能有所释放但在镍矿供应有限下仅小幅增量，另外2月某主产区产线由于管理调整，产量下滑较为剧烈，3月在外部资金的支持下产量逐步恢复。在需求层面上，3月国内不锈钢产量增幅扩大，对高镍生铁需求短时间内增加，某同时在国内具备不锈钢生产线的主产区产量同时出现增量。由于中高品位镍矿供应的紧张，部分冶炼厂由于原料不足产量小幅下滑，同时由于镍矿平均品位下滑，导致3月整体金属量上行较为乏力。        预计2025年4月，印尼镍生铁金属量环比下降约0.44%，同比上升约15.3%。4月印尼中高品位镍矿放量预计仍偏紧，冶炼厂镍生铁金属量下滑持续。据SMM调研了解，主产区生产节奏方面较3月基本持稳，某前期由于管理调整产线的生产在爬产，但在镍矿供应紧张的背景下，爬产幅度较为有限。从下游需求方面来看，国内不锈钢排产仍高位运行，对镍生铁需求支撑较强。综合下来，整体产量由于生产天数的减少以及平均品位的下滑，产量小幅走弱。

SMM4月1日讯，           2025年3月全国镍生铁产量实物量环比上升约3.45%，金属量环比下降约2.25%。3月全国镍生铁总量呈现实物量上升而金属量下降的格局。主因3月正处于菲律宾雨季，冶炼厂前期镍矿库存消化见底，叠加菲律宾镍矿进口量进入阶段性低位，部分高镍生铁冶炼厂借此进入年度检修阶段，产量有所走弱。另一方面，3月镍生铁实物量上升主要是低镍生铁供应带来的，进入3月不锈钢市场开始恢复，尤其在300系价格涨幅扩大下，200系替代经济性转好，下游需求短时间内增加，一体化不锈钢厂200系排产增幅扩大，对低镍生铁需求增加，一体化低镍铁水出现明显增量。整体来看，3月主要由于高镍生铁减量带来的金属量下滑。        预计2025年4月全国镍生铁产量实物量环比下降约0.49%，金属量环比上升约0.34%。据SMM调研了解，预计菲律宾雨季结束后国内冶炼厂镍矿库存将得到补充，叠加当前自产高镍生铁较外采经济性优势扩大下，部分一体化不锈钢厂增加部分高镍铁水，对当月金属量有所提振。另外，低镍生铁在200系不锈钢产量小幅走弱下，一体化低镍铁水产量走低，综合导致当月实物量产量小幅走弱。