多晶硅：本周N型复投料市场主流成交价格39-45元/千克，N型致密料市场主流成交价格38-42元/千克。本周多晶硅价格暂时保持稳定，市场新一轮成交逐渐接近尾声，对比月初价格稍显弱势。但综合报价区间并未发生改变，从4月供需来看，多晶硅仍有一定去库预期。但由于前期库存水平较高叠加后市窗口期有限，Q2末及Q3市场略显悲观，多晶硅价格难有较大突破。 硅片：本周国内N型18Xmm硅片1.25-1.3元/片，N型210R价格1.5-1.55元/片,N型210mm硅片价格1.55-1.6元/片。本周硅片价格继续上涨，4月硅片排产不及预期，一方面地震影响另一面考虑后市行情，头部专业化硅片厂提产较为谨慎。对比4月电池排产，硅片仍有较大去库空间，支撑近日硅片价格继续报涨。但预计4月下以及5月市场需求爆发逐渐结束，硅片未来上方空间或有限。 光伏电池：本周光伏电池价格高位企稳，上涨乏力，但在硅片价格支撑下，电池价格坚挺。Topcon183、210、210R电池价格分别为0.31元/w、0.31元/w、0.34元/w。电池交货紧张情形稍有缓解，210RN产出增多，下游客户观望情绪有所抬升，但是市场价格无议价空间，供需仍处于紧平衡状态。 组件：本周集中式组件价格上调较多。分布式N型182组件目前价格在0.776-0.783元/W附近，均价较上周五上调0.007元/W，分布式N型210组件目前价格在0.781-0.788元/W，均价较上周五上调0.007元/W。集中式N型182组件目前价格在0.732-0.753元/W，均价较上周五上调0.03元/W，集中式N型210组件目前价格在0.747-0.768元/W，均价较上周五上调0.03元/W。本周分布式组件涨势乏力，集中式组件价格上调较多。因已经进入4月，分布式订单抢装潮陆续进入尾声，而集中式订单在抢装影响下需求开始增长。受上游硅片消息影响，本周组件价格也有跟涨。但本周集中式组件市场报价较为混乱，各厂家报价受交期不同等多方影响价差较大，部分高达0.78元/W及以上的价格仍需市场验证能否实际成交。 终端：2025年3月24日至2025年3月30日,当周SMM统计国内包括晶科能源股份有限公司、隆基绿能科技股份有限公司、一道新能源科技股份有限公司等多家企业中标光伏组件项目标段共31项，其中披露装机容量项目共21项。本周采购定标组件型号包括Topcon N型光伏组件等。中标价格分布区间集中0.69-0.85元/瓦；单周加权均价为0.71元/瓦，与上周相比上升0.01元/瓦；中标总采购容量为4898.73MW，相比上周增加3537.14 MW。统计当周明确的N型组件采购容量约3916.92 MW，占比79.96%。 EVA&胶膜：本周光伏级EVA主流成交价格11550-11950元/吨，光伏级EVA价格高位整理，发泡级与线缆级价格暂稳，供应端方面，部分石化厂计划转产光伏级EVA，现货紧缺状况有所缓解，但市场整体仍维持供不应求格局。需求端受"430"和"531"抢装潮持续推动，国内分布式光伏项目对现货组件的需求呈现强劲增长态势，带动组件排产量持续攀升。当前市场呈现供应偏紧、需求旺盛的格局，但EVA光伏料价格进一步上涨受到胶膜四月新单价格制约，EVA光伏料价格上涨动力不足，预计近期EVA光伏料价格暂稳。EVA胶膜方面，近期EVA胶膜主流成交价格13300-13500元/吨，EPE胶膜主流成交价格15200-15500元/吨，四月新单价格持稳，从成本端来看，EVA光伏料价格持续高位运行，需求端方面，受国内"抢装潮"影响，分布式光伏项目需求显著增长，带动组件排产持续攀升，但头部企业议价权较强，预计近期胶膜价格持稳运行。 光伏玻璃：本周光伏玻璃报价上调，截至当前国内2.0mm单层镀膜主流报价为14.5元/平方米，主流成交价格为14.0元/平方米、3.2mm单层镀膜主流报价为24元/平方米、2.0mm背面玻璃主流报价为13.5元/平方米。本周，国内部分组件企业开始新单敲定,小批采购量价格基本为当前市场高价。4月组件排产上升趋势较为明显，当月国内供不应求表现较强,玻璃企业库存有望快速下降，从而价格表现上涨,但在上涨之后存在供应过剩风险,3月国内较多玻璃窑炉产线开始点火,Q3季度待该部分窑炉开始产出之后,市场供应压力增强,价格预计将有回落风险。 高纯石英砂：本周，国内高纯石英砂报价区间暂时维持稳定。目前市场报价如下：内层砂每吨6.5-7.5万元，中层砂每吨3.5-4.5万元，外层砂每吨2.0-2.5万元。近期国内硅片排产开始下降,受缅甸地震的影响，部分坩埚企业生产线受到不同程度的影响，导致开工率有所下滑，对石英砂需求开始减弱，故近期石英砂市场询价氛围较低，市场上下游其一博弈僵持为主。 背板：本周光伏背板价格低位持稳。白色CPC背板-双涂氟市场价格在4.9-5.2元/平方米附近，透明CPC背板-双涂氟价格在11.3-12.3元/平方米附近。背板市场需求持续微弱，4月各背板厂家订单情况依旧保持弱势，新单价格仍维持5元附近的低位价格。3月背板市场总产量在1400万平附近，4月预计产量1375万平，产量大稳小动。行业开工保持在不足10%的极低水平。 》查看SMM光伏产业链数据库

      山东地区本周升贴水出现回暖，截止本周四，山东地区现货升贴水均价报至贴水130元/吨。供应方面，本周山东地区持货商现货库存偏紧，看好后市的预期下，部分持货商控制零单出货量，推动升水上调。需求方面，铜价自高位回落后，下游采购情绪明显转好，恰逢清明假期临近，下游企业存在节前备库需求，部分企业积极入市询价，整体市场成交情况表现尚可。展望下周，随着铜价的回落，其对消费的抑制作用将不再显著，同时持货商现货库存依旧处于略微紧张状态，预计下周山东地区的现货价格将呈现小幅回升的态势。 》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

SMM4月3日讯：        今日1#电解铜现货对当月2504合约报升水10/吨-升水60元/吨，均价报升水35元/吨，较上一交易日涨5元/吨；SMM1#电解铜价格为79010-79290元/吨。关税落地，铜受宏观因素走跌，早盘LME直线下滑带动沪铜2504合约跌至79000元/吨下方，下游点价积极，盘面逐渐回升至79000元/吨以上。盘面于第一交易时段多次短暂触及79250元/吨附近后再度回落，后续于79050元/吨一带波动。隔月BACK月差波动于10-50元/吨之前，持货商看月差盈利空间适度出货。沪铜当月进口盈亏小幅扩大至亏损589.46元/吨。        日内现货活跃度较昨日增加但总体成交量减少。早盘盘初，贸易商高报升水至主流平水铜升水30-50元/吨，好铜升水60元/吨附近；此时部分持货商在BACK30-50元/吨盈利让利升水至主流平水铜30元/吨附近成交。随后进入主流交易时段，下游压价采购为清明节备货，但持货商看涨后市升水，低价出货意愿不强；第二交易时段平水铜主流成交于10-30元/吨。湿法铜依旧鲜少，少量ESOX于-20至平水价格成交；周内非注册货源持续出货，货源亦紧俏，日内成交于-70至-50元/吨。        盘面走跌，下游于79050元/吨下方点价积极，但看跌情绪抬升，日内拿货量比昨日下滑。据SMM数据显示，周四上海地区库存录得21.0786万吨，较周一下滑近0.8万吨；周内铜价走跌下游提货情绪增加，且有清明节备货因素。预计下周现货升水将进一步抬升，但目前仓单仍未大量消化，预计抬升幅度有限。  

据SMM了解，今日上海地区现款现货的国标银锭仓单TD升贴水报价-2元/千克到0元 /千克，早盘持货商对沪期银2406合约贴水10-13元/千克报价，日内沪银-TD基差扩大后持货商对沪期银2406合约贴水小幅扩大至13-15元/千克，大厂银锭持货商对TD报价平水。今日银价先抑后扬，10点前交投活跃，持货商清仓过节积极抛售，但银价走高后，市场交投转淡，现货交易明细缩量。 》查看SMM贵金属现货报价

SMM4月3日讯： 本周低硫石油焦均价4550元/吨，环比增加0.5%。需求端，随市场需求回暖，下游负极和阳极对低硫石油焦的采买积极性有所增加；供应端，目前多家低硫石油焦炼厂处于检修状态，供应偏紧；成本端，本周成本较上周无明显波动，持续受到税收政策的调整影响。因此，在多重因素驱动下，本周低硫石油焦较高出现小幅上调。后续来看，随着负极企业对前期石油焦库存逐渐消耗至低位，下游需求将呈上涨态势，然而后续仍有部分炼厂检修，供应偏紧状态短期内难以改变，但随进口焦的陆续到港，或将对国内供应形成补充，因此预计下周低硫石油焦价格或将维持高位震荡。 本周油系针状焦生焦均价6500元/吨，环比下滑0.8%。供需端，随市场逐步回暖，下游采买积极性有所提升，与此同时针状焦企业开工率也有所上调，供应较为充足。成本端，本周较上周暂无明显成本变化，针状焦企业利润仍较微薄，挺价情绪较强。因此，在此背景下，本周针状焦价格小幅震荡。后续来看，针状焦后续仍有新增产能，供应或将仍然充足，预计后续油系针状焦生焦价格或将出现下滑。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868

SMM4月3日讯： 本周石墨化价格较为平稳，艾奇逊炉石墨化均价为 8925元/吨；箱体式炉石墨化均价 7775元/吨。随市场逐步走出淡季，负极企业开工率显著回升，但由于负极企业多倾向于一体化发展，对石墨化委外需求提振有限，目前石墨化外协整体产能过剩局面依旧严峻，整个行业发展呈现出明显的凝滞态势。成本端，本周仍处于电费高昂阶段，石墨化外协利润微薄。因此，本周石墨化外协挺价情绪较强。后续来看，预计终端需求将会持续增加，负极企业排产将有所提升，对石墨化委外的需求或将增加，石墨化外协厂在盈利空间有限的背景下，抬价情绪或将较为激烈，然而因石墨化外协供过于求的局面短期内难有转换，因此预计后续石墨化代工价格将较为僵持，短期内难有好转迹象。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868

SMM4月3日讯： 本周人造石墨价格较上周维持平稳态势。成本端，受供需关系影响，本周低硫石油焦价格出现0.4%的上涨，油系针状焦价格出现0.8%的下滑，石墨化委外价格较为僵持；供需端，下游电芯厂产量提升，对主材人造石墨负极材料的采买量增加，负极企业顺势调高开工率以满足市场需求。综上所述，虽当前下游需求增加且理论成本有所下降，下游电芯企业压价情绪渐起，但鉴于人造石墨负极生产具有滞后性，当前生产所使用的原料多为前期高价购入，因此本周人造石墨负极价格依然处于博弈状态。本周 天然石墨负极在市场需求无明显提振的背景下，价格较上周持稳。 后续来看，人造石墨方面，成本端，预计短期内理论成本或将持稳震荡；供需方面，短时间内将无明显波动，因此，预计短期内人造石墨价格将较为稳定。天然石墨负极方面，市场供需短期内或将无明显波动，因此在成本小幅震荡的的情况下，后续预计天然石墨负极价格或将稳价运行。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868

盘面：隔夜，伦锌开于2821.5美元/吨，盘初空头离场，伦锌重心上移摸高于2837美元/吨，至欧洲交易时刻空头增仓，伦锌跳水下行于夜盘探低于2773.5美元/吨。随后伦锌重心上移，终收跌报2790美元/吨，跌26.5美元/吨，跌幅0.94%，成交量降至12931手，持仓量增1662手至22.5万手。隔夜，沪锌主力2505合约跳空低开于23205元/吨，盘初空头增仓，沪锌跌破日均线震荡整理于23140元/吨，期间探低于23135元/吨。随后沪锌重心上移，终收跌报23190元/吨，跌190元/吨，跌幅0.81%，成交量减至64845手，持仓量增加1555手至11.2万手。 宏观：特朗普对所有国家设立“最低基准关税”，并将征收对等关税；据悉特朗普正在认真考虑与伊朗进行间接核谈判；美国财长称乌克兰代表团最早或于本周抵美；特斯拉Q1交付量大跌，创2022年以来最差季度表现；中办、国办印发《关于完善价格治理机制的意见》；今年一季度A股新开户同比增长31.74%；东部战区圆满完成位台岛周边联演。 市场现货： 上海：早盘市场对均价报价升水20~40元/吨，对盘报价较少。第二交易时段，普通国产报价对2505合约升水50~70元/吨，白银对2504合约报价升水50元/吨，会泽对2505合约报价升水100元/吨，高价品牌双燕对2505合约报价升水120元/吨。上午盘面下滑，企业询价接货成交转好，但周初贸易商大量出货，昨日市场货量不多，叠加部分贸易商惜售，使得上海现货升水环比抬升，整体交投仍以贸易商间为主。 广东：对上海现货贴水30元/吨，沪粤价差维持。第一时间，持货商对麒麟、蒙自、会泽、兰锌报价升水30~60元/吨，第二时间，麒麟、蒙自对网价升水40~60元/吨。整体来看，昨日锌价重心有所下行，但受前期下游备库较多影响，部分企业接货情绪不高，现货成交整体相对普通。贸易商昨日所报升贴水上涨，带动广东现货升贴水上行。 天津：津市较沪市报贴水10元/吨附近。截止午市收盘，新紫对05合约报升水60~120元/吨附近，西矿对05合约报平水附近，高价品牌紫金对05合约报升水140~180元/吨附近。昨日锌价弱势运行，由于前夜价格回落较多，下游纷纷进行清明补库，叠加本周出货较好，市面上流通现货较少，升水上行明显，贸易商报价上行，但昨日成交相对偏弱，多为预售，贸易商交投较为活跃，整体成交尚可。 宁波：对上海现货报价升水50元/吨，宁波地区换月至对2505合约进行报价。第一时间段，永昌对2505合约报价升水100元/吨，麒麟对2505合约报价升水100-120元/吨，红鹭-v对2504合约报价升水70元/吨，会泽对2504合约报价升水90元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。宁波市场出货贸易商不多，货量较少下，一些贸易商开始预售报价，叠加盘面小幅下滑，昨日宁波现货升水有所上调，整体现货成交表现尚可。 社会库存：4月2日LME锌库存减100吨至136400吨，降幅0.07%；据SMM沟通了解，截至本周一（3月31日），SMM七地锌锭库存总量为12.59万吨，较3月24日减少0.30万吨，较3月27日减少0.41万吨，国内库存录减。 锌价预判：隔夜伦锌录得一大阴柱，上方5/10日均线形成压制，市场持续担忧对等关税带来的对经济的损害加剧，担忧美国经济衰退，有色金属普遍受拖累下行，伦锌重心下移，特朗普签署行政令对所有国家设立10%的“最低基准关税”，并将征收对等关税，预计伦锌偏弱震荡为主。隔夜沪锌录得一大阴柱，布林道下轨形成压制，宏观面来看，市场仍在等待对等关税细节，而基本面消费未见明显增量，供应仍偏宽松，沪锌下行，预计沪锌短期仍以偏弱震荡为主。