》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM4月1日讯： 2025年3月，中国负极材料产量环比增加13%，同比增加26%。 需求端，3月随市场逐步回暖，下游各端需求均有所增加。在动力端，终端客户需求出现了增长态势，这直接促使动力电芯提高开工率，本月动力端电芯厂对主材负极材料的需求显著上升；储能端方面，市场已逐渐走出清淡期的影响，储能电芯厂本月对负极材料的采购量明显增加。；消费端，消费电芯企业本月上调了排产量，对负极材料的采购需求也随之攀升。供给端，在下游需求有所回暖的背景下，负极材料企业开工率相比上月出现一定上涨，但因焦价回落幅度不及前期涨幅，因此目前负极企业生产积极性仍不及预期，负极产量的环比涨幅也不及电芯产量环比涨幅。 4月份，下游电芯企业排产将进一步上行，但受到关税等因素影响，排产增速或将放缓；焦价或将随停工检修结束及进口焦的陆续到港而出现小幅下滑，在此背景下，负极企业因前期库存处于低位区间，或将在4月提升开工率。预计4月，中国负极材料产量环比增加7%，同比增长22%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM 4月1日讯， 中国磷酸铁锂市场3月产量回升，供应结构调整，4月需求增长放缓 2025年3月，中国磷酸铁锂市场在传统旺季背景下产量有所回升，但整体增速未达预期，行业格局继续分化，市场供应端出现调整。 供应端：旺季产量反弹，结构小幅调整 3月中国磷酸铁锂产量环比增加13.4%，同比增幅约89%，行业开工率提升至57%。尽管产量整体出现较大反弹，但增速仍不及市场预期。供应结构方面，本月出现小幅调整。由于原材料磷酸铁价格整体呈现上涨态势，头部磷酸铁锂材料厂挺价情绪较高，然而下游电芯企业为降本增效，将部分订单由头部企业转移至中部企业，这与2月的供应结构形成鲜明对比。 需求端：终端需求向好，库存与采购调整 从需求端来看，3月动力终端需求表现向好，下游电芯厂生产出现明显增量，但整体采购量略有下滑，导致电芯厂的磷酸铁锂材料库存有所减少。这表明下游企业在需求增长的同时，也在优化库存与成本管控，以应对市场变化。 4月展望：需求增长放缓，加工费涨价预期强烈 预计4月下游需求增速将有所减缓，磷酸铁锂产量增幅不明显，目前来看，订单由头部流向中部的现象仍将维持。此外，磷酸铁锂材料厂整体对第二季度加工费仍抱有涨价期望，因此将与下游电芯厂展开新一轮价格谈判。这一谈判结果将对行业利润分配及市场供应格局产生重要影响。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 周致丞021-51666711 柳育君 021-20707895 王子涵021-51666914 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836

盘面：隔夜，伦锌开于2864.0美元/吨，开盘即日内高位，盘初空头增仓，伦锌跳水下行于欧洲交易时刻探低于2826美元/吨。随后空头止盈离场，伦锌重心上移，终收涨报2853.5美元/吨，涨2美元/吨，涨幅0.07%，成交量降至10256手，持仓量减少941手至22.2万手。隔夜，沪锌主力2505合约开于23450元/吨，盘初沪锌延日均线附近震荡整理，后沪锌跳水下行探低于23355元/吨。随后空头离场，沪锌重心上移延23505元/吨附近震荡运行，终收涨报23505元/吨，涨50元/吨，涨幅0.21%，成交量减至74722手，持仓量减少3000手至11.4万手。 宏观：特朗普将于4月2日在白宫玫瑰园宣布对等关税；美联储威廉姆斯：当前经济不存在滞胀；伊朗对特朗普的威胁发出警告；《求是》发表习近平重要文章《朝着建成科技强国的宏伟目标奋勇前进》；统计局：3月份PMI为50.5%；财政部公布2025年第二季度国债发行有关安排；中国央行3月开展了8000亿元买断式逆回购操作。 市场现货： 上海：早盘市场对均价报价升水10~20元/吨，对盘报价较少。第二交易时段，普通国产报价对2504合约升水10~20元/吨，白银对2504合约报价升水30元/吨，会泽对2505合约报价升水100元/吨，高价品牌双燕对2504合约报价升水100元/吨。上午盘面持续下滑，近月转成Back结构，下游企业纷纷逢低点价拿货，询价接货情绪高涨，贸易商现货成交环比好转，昨日市场交投氛围较为积极，带动今日现货升水小幅抬升。 广东：对上海现货贴水30元/吨，沪粤价差扩大。第一时间，持货商对麒麟、蒙自、飞龙、兰锌报价升水5~25元/吨，第二时段麒麟、蒙自对网价升水20~25元/吨。整体来看，昨日盘面下行，下游逢低补库增多带动现货交投有所好转，下游点价采买。价格走低叠加成交好转贸易商小幅上调升水，现货升贴水走高。 天津：津市较沪市报贴水10元/吨附近。截止午市收盘，新紫对04合约报升水50元/吨附近，厂发送到西矿对04合约报贴水0~20元/吨附近，驰宏对04合约报升水50元/吨附近，高价品牌紫金对04合约报升水100元/吨附近。昨日锌价大幅回落，下游采购积极性较高，询盘问价较为活跃，不少企业逢低补库，但冶炼厂贸易商有惜售心理，叠加市场现货量不多，升水小幅上行，整体成交有好转。 宁波：对上海现货报价升水50元/吨，宁波地区主流对2504合约进行报价。第一时间段，永昌对2504合约报价升水60元/吨，麒麟对2504合约报价升水50~60元/吨，红鹭-v对2504合约报价升水60元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。昨日宁波出货贸易商不多，盘面整体下跌明显，贸易商持续挺价现货升水，下游企业逢低点价采买，市场现货成交表现较好，关注后续宁波锌锭到货情况。 社会库存：3月31日LME锌库存减3200吨至138200吨，降幅2.26%；据SMM沟通了解，截至本周一（3月31日），SMM七地锌锭库存总量为12.59万吨，较3月24日减少0.30万吨，较3月27日减少0.41万吨，国内库存录减。 锌价预判：隔夜伦锌录得一光头长下影阴柱，美联储官员否认滞胀，市场仍在消化对等关税即将实施，带来的对经济前景担忧，但LME 库存持续下降为伦锌提供支撑，伦锌震荡运行。隔夜沪锌录得一小阳柱，据SMM4月精炼锌产量略超预期，国内锌锭供应偏宽松，但社会库存录减，国内消费情况仍有韧性，沪锌重心上移，市场仍在等待BM结果，预计沪锌短期仍以震荡为主。            

4月1日讯， 据SMM数据显示，2025年3月，国内不锈钢粗钢产量显著上扬，总产量环比劲增19.02%，同比亦录得12.67%的可观增幅。从具体产品系来看，200系、300系、400系不锈钢产量环比分别大幅提升14.64%、19.89%和22.63%。 市场供应在3月呈现出充裕状态。一方面，行业对下游“金三银四”传统需求旺季寄予厚望，这极大激发了不锈钢生产企业的生产热情。另一方面，原料价格长期处于高位，稳固了不锈钢的生产成本。在此双重作用下，钢厂和现货商纷纷上调价格，试图将成本压力向下游转嫁。但现实情况是，3月下游需求远未达到预期水平，新增订单数量稀少，下游企业仅维持刚需补库操作，无力推动价格大幅上行。即便3月不锈钢价格有所上浮，整体出货节奏依然迟缓，库存持续维持在高位，供大于求的市场特征愈发明显。 进入4月，部分不锈钢生产企业因环保排放政策要求，启动设备改造与检修工作，这在一定程度上对产量造成了影响。不过，由于不锈钢价格持续走高，企业亏损状况得到有效缓解，部分企业甚至实现盈利，这使得企业的生产积极性依然保持在较高水平。值得注意的是，随着下游库存的逐步消耗，此前低迷的需求有望迎来改善，市场需求或将在4月迎来增长契机。 总体而言，4月不锈钢厂产量预计将呈现稳中略降的态势，环比降幅为0.61%，但同比仍保持11.87%的增长。分产品系来看，200系产量环比将微幅增长3.17%，而300系和400系产量环比将分别下滑1.89%和1.98%。 SMM解读： 2025年3月，不锈钢产量破新高。然而，下游市场需求却未能与供应端形成良好互动，新增订单稀缺，下游企业仅以刚需补库应对，导致市场价格上涨缺乏需求支撑，整体出货速度缓慢，库存积压愈发严重，这表明3月不锈钢市场供需失衡的矛盾突出。4月环保排放政策促使部分不锈钢生产企业开展设备改造与检修工作，在一定程度上抑制了产量增长。去库、挺价，或将是4月的主题。   若有任何问题，欢迎联系 杨朝兴13585549799（同微信）   》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 根据SMM的数据， 2025年3月，SMM硫酸镍的产量将达到约2.60万金属吨，实物吨产量约为11.83万吨，环比增长约9.05%，同比减少约23.30%。在需求方面，由于3月份自然日较多的原因，下游需求整体有所回归，对应硫酸镍需求量也有所增长。供应端，受部分镍盐厂复产及头部一体化企业订单转好影响，电池级硫酸镍产量也有所上涨。 预计4月，SMM硫酸镍的产量将上升至2.79万金属吨，实物吨产量预计为12.68万吨，环比增加约7.19%，同比减少约19.04%。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM  3月31日讯： 据SMM统计，2025年3月份（31天）国内电解铝产量同比增长3.7%，环比增长11.2%。3月国内电解铝运行产能环比增加，主要系电解铝厂陆续复产，且2月复产部分已实现产出。3月国内电解铝厂铝水比例回升至正常水平，本月行业铝水比例环比上涨3.2个百分点，同比上涨0.15个百分点至74.2%。此外，近期广西下游棒厂因亏损减产，当地部分铝厂铝水比例月底有所下滑。根据SMM铝水比例数据测算，3月份国内电解铝铸锭量同比增加3.1%至95.8万吨附近。  产能变动：截止3月份底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4581万吨，国内电解铝运行产能约为4388万吨左右，行业开工率环比上涨0.5个百分点，同比增长2.8个百分点至95.8%。目前川渝地区电解铝厂基本复产完成，广西某技改铝厂预计2025年10月前后复产，另一广西早前亏损减产产能已复产；此外，青海某电解铝厂置换升级项目通电启槽，对后续电解铝运行产能增长动力贡献仍在。 产量预测：进入2025年4月份，国内电解铝运行产能随着相关企业启槽达产而再度走高，4月底国内电解铝年化运行产能预计小幅提升在4392万吨/年。铝价高位运行，而下游需求量因进入旺季有所提升，但终端压价背景下，铝棒等加工费下行，广西地区铝棒亏损减产又起，4月铝水比例或小幅回调至73%左右。后续仍需关注各地地区电解铝产能复产情况以及铝棒等铝水下游开工情况。 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息  

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 2025年3月，中国三元前驱体产量环比增长19.75%，同比下降10.57%。 从系别占比来看，3月份5系三元前驱体占比20%，6系占比37%，8系占比33%，6系前驱体占比小幅增加。 在供应端，由于3月份自然日较多，以及2月份受节假日及停产影响导致的产量下滑已得到修复，市场整体供应基本回归至年前水平。在需求端，受3月原材料价格大幅上涨影响，部分三元材料厂商出于对原材料价格进一步上升的预期，提前进行备货，短期内推动前驱体订单增加。 然而，从长期来看，原材料价格波动的不确定性以及磷酸铁锂对三元市场的持续挤压，使得三元前驱体整体需求仍显疲软，增长空间有限。预计4月份三元前驱体产量将环比增长3.49%。

2025年3月，全国精炼镍产量环比增加22.32%，同比增加39.12%。行业开工率为65%，较上月相比提高11%。随着3月份生产天数增加，企业开工率有所提升，供给增长。 在价格方面，3月镍价整体呈现区间震荡，但较2月呈现出上升趋势。短期内，印尼镍矿价格仍保持强势，主要原因如下：（1）印尼的雨季尚未完全结束，导致供应依然偏紧；（2）印尼PNBP政策推动情绪走高。供需偏紧下，镍矿价格在3月继续上涨，进而导致镍价成本上升。综合来看，近期镍价受到较强的成本支撑，仍存在一定的上涨空间。 2025年3月，全国精炼镍产量环比增长22.32%，同比增长39.12%。与此同时，3月企业的开工率普遍上升。然而，需求的回复较慢，加之镍价波动剧烈，许多企业选择观望。供给方面，部分企业在3月实现了增产或正式投产新项目，整体行业供应仍然维持在高位。截至3月28日，SMM六地的库存累计达到47,423吨，基本面依旧呈现供需过剩的格局。 4月，继续关注需求复苏情况。供需过剩下，预计4月产量环比上涨0.40%，同比增加41.10%。