》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM6月26日讯： 2025年5月，中国光伏玻璃出口量在33.12万吨，同比减少7.17％环比增加3.53％，2025年1-5月出口量为165.45万吨，同比去年增长6.12％。其中5月流向印度的贸易量最大，为12.53万吨，环比大增43.69％，由于前期印度地区新增组件产能规划开始逐步实施，组件后续产量有望上升，当地玻璃供应量相对有限，故4月中下旬开始上升对玻璃的采购量从而导致5月印度地区需求量的增长。 图1 2025年5月中国光伏玻璃出口量 数据来源：海关总署、SMM 5月出口贸易量TOP5分别为印度、越南、印度尼西亚、美国和泰国，TOP5国别未有调整，部分排名稍有变动，其中美国需求量由于前期贸易战的影响导致中国对应出口量下降较多，5月对美国贸易量为2.66万吨，环比减少32.49％，但预计随着贸易战协商之后的窗口期，对美贸易量有望小幅恢复。TOP5贸易量占出口总量的69.26％，出口集中度再度下降，海外光伏需求开始“遍地开花”，预计后续海外需求大国虽仍集中在东南亚等地，但欧洲、中东等地未来玻璃需求量将快速提高，例如阿联酋5月贸易量为0.31万吨，4月贸易量仅为0.07万吨，环比大增342.85％，沙特地区贸易量亦有小幅提高。 图2 2025年5月中国光伏玻璃出口量统计（按贸易伙伴） 数据来源：海关总署、SMM 相比4月份数据，中国出口至印度贸易量为12.53万吨，环比大增43.69％，占总出口量的37.83%，出口占比大增近10个百分点；中国出口至越南贸易量为3.46万吨，环比减少6.23％，占总出口量的10.45%，主要出口量为国内企业避免出口相关税率而流向中国组件企业，贸易量基本维持稳定；中国出口至印度尼西亚贸易量为2.94万吨，环比4月减少11.71％，贸易量升至第三位；中国出口至美国贸易量为2.66万吨，环比减少32.49％，占总出口量8.04％，贸易战影响导致排名退至第四位，但预计6月出口量受贸易战限制减弱的影响小幅增量；中国出口至泰国贸易量为1.35万吨，环比大减51.09％，占总出口量的4.08%，主要受美国惩罚性关税导致，中国组件企业对玻璃需求量下降较大，导致贸易量退至第五位。

盘面：隔夜，伦锌开于2687.5美元/吨，盘初伦锌短暂下行探低于2685.5美元/吨，随后空头减仓，伦锌一路震荡上行，于夜盘摸高于2722美元/吨，后上冲动力不足，伦锌重心下移，终收涨报2710美元/吨涨29.5美元/吨，涨幅1.10%，成交量降至11290手，持仓量降623手至21.2万手。隔夜，沪锌主力2508合约开于22090元/吨，盘初沪锌小幅下行探低于22030元/吨，后多头增仓，沪锌延日均线震荡运行，期间摸高于22100元/吨，沪锌宽幅震荡为主，上下浮动不足百元，终收涨报22095元/吨，涨50元/吨，涨幅0.23%，成交量降至47542手，持仓量增98手至13万手。 宏观：特朗普：下周美方将与伊朗会谈，不认为核协议是有必要的；特朗普：将在三四人中选出下任美联储主席；鲍威尔：关税为一次性影响可能成为基本预期；美联储提议放宽针对大型银行的强化补充杠杆率要求；美住房监管主管：拟将加密货币当作房贷抵押品；消息人士：如果欧佩克认为有必要，俄罗斯愿意再次增产石油；英伟达市值创下历史新高，达到3.75万亿美元；香港金管局在市场买入94.20亿港元，因港元汇价触及弱方兑换保证。 现货市场： 上海：昨日上海市场货量依旧不多，国产贸易商挺价未改，昨日现货升水报价持稳，但盘面维持偏高震荡，下游几无拿货情绪，现货采买表现较差，昨日成交仍以贸易商间为主。 广东：整体来看，昨日盘面震荡走高，下游采购积极性较低，同时当前下游消费减淡，贸易商在此情况下小幅下调升水，但市场贴水出货贸易商较少。再叠加昨日月差拉大，现货升水持平前日。 天津：锌价继续偏高位震荡，下游采购积极性较低，几无点价，询价较少，且新长单即将执行，贸易商为出货继续下调升水，升水持续下行，整体市场成交较弱。 宁波：盘面维持震荡运行，宁波贸易商现货升水报价持稳，部分下游订单较弱，采购情绪较低，昨日整体现货成交未见改善。 社会库存：6月25日LME锌库存降575吨至122875吨，降幅0.47%；据SMM沟通了解，截至本周一（6月23日），SMM七地锌锭库存总量为7.78万吨，较6月16日减少0.10万吨，较6月19日减少0.18万吨，国内库存录减。 锌价预判：隔夜，伦锌录得一大阳柱，KDJ线开口向上，特朗普宣布下周美方将与伊朗会谈，避险情绪缓解，且市场降息预期又起，美元走软，伦锌上行，预计今日仍高位震荡为主。隔夜，沪锌录得一小阳柱，国内受海外市场情绪提振，沪锌跟随外盘上行，但国内消费逐渐走弱，对于锌仍有供应过剩预期，预计沪锌今日仍以高位震荡运行为主。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前，MHP系数（相对于SMM电池级硫酸镍指数）为83.5%-84%，印尼MHP的FOB价格为12415美元/镍吨。 从供应端分析，本月基于印尼MHP项目恢复生产，整体6月MHP产量有所回升。此外，受刚果金钴禁令延期影响，目前部分贸易商已停止报价。从需求端来看，本周有部分镍盐厂进行询单，多数买方对MHP价格接受度仍然有限，整体采购情绪有所回温，但依旧在较低水平。综合来看，刚果金钴政策变动或将推动MHP中钴系数有所上行。镍系数上行有所承压，预期短期将持稳运行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 6月25日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27200/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27200-27600元/吨，均价较昨日持稳运行。 在成本方面，受刚果金钴禁令延长影响，三元对镍需求受到压制，推动伦镍价格持续下行。综合来看，镍盐生产成本有所走低。从供应端来看，钴禁令延长推动部分镍盐厂挺价情绪上涨，部分镍盐厂已停止报价。从需求端来看，部分前驱体厂上抬了对镍盐的价格接受度。多数前驱体厂已观望为主。综合来看，钴禁令延长对硫酸镍的情绪上有所带动，但下游需求依然较为疲软。 展望后市，预计情绪面上会带动镍盐价格上行，但上行幅度仍受限于疲软的下游需求。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

SMM6月25日讯：                                           今日SMM 1#电解铜现货对当月2507合约报平水-升水60元/吨，均价报价升水30 元/吨，较上一交易日下跌10元/吨；SMM1#电解铜价格为78530~78630元/吨。早盘沪期铜2506合约缓慢走高，触及78600元/吨后开始回吐涨幅，隔月BACK月差收敛到130-150元/吨。        日内现货升水止跌，主因多数企业逐渐完成清库计划，目前市场可流通货源有限，升水稳定在平水价格附近。好铜成交于40-60元/吨，主流平水铜成交于平水至升水20元/吨，常州地区贴水20元/吨附近低价货源被秒。非注册价格坚挺成交贴水80至贴水60元/吨。        明日预计现货升水成交在平水价格附近，但部分紧缺货源价格将走高。  

伊以冲突停火，全球风险偏好转向，隔夜金银价格同步回调，日内银价小幅补涨但运行重心仍较昨日有所下移。据SMM了解，上海地区现款现货的国标银锭仓单持货商对TD升水3-5元/千克报价，大厂银锭对TD升水5-6元/千克或对沪期银2508合约的报价贴水18-20元/千克报价成交。临近月底部分持货商本月票售罄后预售下月票现货，银价回调部分下游企业逢低采购，市场成交情况稍有好转。 》查看SMM贵金属现货报价

据世界钢铁协会（ World Steel Association ）对70个国家的统计，5月份世界粗钢产量为1.588亿吨，同比下降3.8%。 世界最大粗钢生产国中国5月份产量为8660万吨，下降6.9%。亚洲其他国家中，印度产量为1350万吨，增长9.7%。日本产量为680万吨，下降4.7%。韩国产量为510万吨，下降1.7%。伊朗产量为340万吨，增长4.5%。 土耳其产量为310万吨，下降2.8%。 欧盟27国产量为1140万吨，下降3.1%。其中，德国产量为300万吨，下降6.4%。 俄罗斯产量为580万吨，下降6.9%。 美国产量为700万吨，增长1.7%。 巴西产量为270万吨，增长5.0%。

6月25日SMM消息，官方消息显示，湖南黄金集团旗下子公司‌，湖南安化渣滓溪矿业有限公司的锑冶炼计划7月停产，影响锑产量超500吨。由于进入6月之后，出现了大批锑冶炼厂家停产的状况，里面甚至包括大量国内旗舰级大厂。从目前SMM全国跟踪的30多家锑冶炼厂家的开工情况来看，已有20家左右处于停产状态。市场人士表示，由于湖南安化渣滓溪矿业有限公司也是国内旗舰级锑冶炼大厂，7月的停产可能会导致国内锑产量继续下降。加上目前矿端资源又贵又难买，锑市场价格近期来看，走稳趋势开始明显。

盘面：隔夜，伦锌开于2687美元/吨，盘初伦锌延日均线震荡运行，期间短暂下行探低于2675美元/吨，至欧洲交易时刻，多头增仓，伦锌一路上行摸高于2715.5美元/吨，后空头增仓，伦锌重心下移，终收跌报2680.5美元/吨，跌5.5美元/吨，跌幅0.2%，成交量增至14712手，持仓量增2923手至21.3万手。隔夜，沪锌主力2508合约开于21975元/吨，盘初空头增仓，沪锌迅速下行探低于21860元/吨，后下行动力不足重心小幅上移，终收跌报21905元/吨，跌15元/吨，涨幅0.07%，成交量降至68309手，持仓量增4237手至12.6万手。 宏观：特朗普认为伊以双方都违反了停火协议，但又表示伊以违反协议都不会面临后果；鲍威尔：可以观望等待再考虑利率调整；美参议院共和党计划周五就特朗普的美丽大法案进行投票；英媒：欧盟准备采取更多关税反制措施以对美施压；抗战胜利80周年纪念大会包括检阅部队9月3日上午举行；央行：6月25日开展3000亿元MLF操作，期限为1年期。 现货市场： 上海：长单末尾，昨日上海市场货量不多，贸易商拿货情绪较高，对国产现货报价持续挺价，整体现货升水持稳运行，但盘面明显走高，下游接货意愿低，市场整体现货成交以贸易商间交投为主。 广东：整体来看，昨日盘面重心较昨日有所上行，存在备库需求的下游多数在早盘就已进行采购，第二时段市场整体成交减淡。近日广东地区到货减少，部分贸易商微抬升水出货，但昨日盘面上行叠加月差收缩，现货升水继续小幅走低。 天津：锌价回升至下游较难接受位置，下游采购意愿较低，且新长单即将执行，贸易商为出货继续下调升水，升水继续下滑，贸易商之间成交为主，整体市场成交较弱。 宁波：前日麒麟锌锭到货宁波港口，市场锌锭货量增多，并且昨日盘面明显走高，下游刚需接货整体成交较差，贸易商为出货继续下调升水报价。 社会库存：6月24日LME锌库存降2450吨至123450吨，降幅1.95%；据SMM沟通了解，截至本周一（6月23日），SMM七地锌锭库存总量为7.78万吨，较6月16日减少0.10万吨，较6月19日减少0.18万吨，国内库存录减。 锌价预判：隔夜，伦锌录得一长上影阴柱，上方20/40日均线形成压制，因伊以停火打击避险情绪，以及鲍威尔称在考虑降息前需要更多时间，美元走软，伦锌价格有一定支撑，但消费预期仍然较弱，伦锌整盘运行，预计今日仍震荡为主。隔夜，沪锌录得一阴柱，承压40日均线，宏观情绪有所转好，但国内消费逐渐走弱，对于锌仍有供应过剩预期，沪锌小幅小幅调整，预计沪锌今日仍以震荡运行为主。