近日，隆基绿能科技股份有限公司（简称“隆基绿能”，601012.SH）披露2025年年度业绩公告，公司预计2025年实现归属于上市公司股东的净亏损为60亿元至65亿。尽管较上年同期亏损86亿元有所减亏，但光伏行业调整仍在持续，公司经营仍面临一定挑战。 公开资料显示，隆基绿能成立于2000年，总部位于陕西省西安市，于2012年在上交所上市，注册资本约为75.8亿元。公司主营业务涵盖半导体材料、太阳能电池与组件、电子元器件及半导体设备的开发制造，并涉足光伏电站开发、储能产品及氢能装备领域。 股权结构方面，公司的第一大股东为李振国，持股比例为14.08%，第二大股东李喜燕持股比例为5.02%。 财务数据显示，隆基绿能2025年前三季度实现营业总收入509.15亿元，同比下降13.1%；归母净亏损34.03亿元，上年同期净亏损64.86亿元。截至2025年9月30日，公司总资产为1539.72亿元，总负债961.27亿元，资产负债率为62.43%。 对于业绩亏损的原因，公司解释称，2025 年，光伏行业供需错配、低价内卷式竞争持续，开工率维持低位，同时国内电力市场化改革不断深入，海外贸易壁垒持续加剧，光伏企业经营环境严峻复杂。四季度银浆、硅料成本大幅上涨，显著推升了硅片、电池及组件产品成本，使得企业经营进一步承压。 隆基绿能同时表示，报告期内，公司以高价值、场景化解决方案为核心塑造差异化竞争优势，凭借长期积累的领先产品、全球化渠道和品牌优势，组件产品市占率维持领先地位，高效BC二代产品良率达成预期，顺利规模化量产，出货量快速增长，贱金属替代银浆技术中试完成，开始规模化产能建设。同时，公司适应国际贸易形势调整优化全球业务布局，通过光储协同布局提升系统解决方案能力，持续推进组织提效，强化可持续发展韧性。 隆基绿能的业绩表现折射出行业共同困境。2025年多家光伏制造企业深陷亏损或利润大幅收缩。行业已从高速扩张阶段进入调整期，企业盈利空间受到挤压。 截至2026年1月18日，多家光伏企业披露2025年业绩预亏公告，其中通威股份最高亏损预计达到100亿元。 数据来源：公司公告，财联社整理 隆基绿能在互动平台回应投资者时表示：“当前光伏行业供需错配问题依然突出，行业正经历从‘同质化价格竞争’向‘差异化价值创造’的关键转型，技术驱动是打破内卷、重塑格局的核心动力。” 存续债方面，企业预警通数据显示，隆基绿能有3只存续债券，存量规模93.95亿元。其中，“隆22转债”将于2028年1月到期，票面利率为1.6%，余额为69.95亿元。另外两只债券“GK隆基01“和”GK隆基02“将于2030年底到期，余额分别为14.8亿元和9.2亿元。 2025年6月，联合资信给予隆基绿能主体评级为AAA，展望为“稳定”。

光伏行业深度调整仍在持续，行业整体尚未走出亏损困境。今日晚间，隆基绿能（601012.SH）、通威股份（600438.SH）、爱旭股份（600732.SH）分别发布2025年度业绩预告，均为亏损状态。本月以来，晶澳科技（002459.SZ）、TCL中环（002129.SZ）、天合光能（688599.SH）和晶科能源（688223.SH）、钧达股份（002865.SZ）和大全能源（688303.SH）也陆续发布业绩预亏公告。 这九家企业，均是晶硅主材环节代表企业。从披露的经营情况看，亏损程度也基本和产能规模呈现正相关。 财联社记者注意到，去年前三季度，各家光伏龙头尽管仍陷于亏损中，但同比均实现不同程度减亏。“滑铁卢”出现在四季度。一位一体化组件企业人士在与财联社记者交流中表示，多晶硅和银价等大宗辅材价格持续上涨，给光伏组件成本控制带来巨大压力，企业普遍以亏损为代价维持运营，行业整体盈利空间再次被严重挤压。 在目前已披露业绩预告的光伏企业中，通威股份亏损规模最高，预计2025年归属于母公司所有者的净利润约为-90亿元至-100亿元。尽管多晶硅价格回升一定程度提振业绩，但产业链各环节开工率下行，白银等部分核心原材料价格持续上涨，产品价格同比继续下跌，经营压力仍然显著。 亏损规模其次的是TCL中环。作为光伏硅片龙头，主产业链的产品价格在低位调整且传导不足，导致预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损82亿元至96亿元。上年同期，公司亏损98.18亿元。 隆基绿能预计2025年归属于上市公司股东的净亏损为60亿元到65亿元。公司提到，去年四季度银浆、硅料成本大幅上涨，显著推升了硅片、电池及组件产品成本，使得企业经营进一步承压。 晶澳科技和爱旭股份分别预计2025年净亏损45亿元-48亿元和12亿元-19亿元。两家公司在业绩预告中均提到，尽管在组件出货方面持续领先或者实现增长，但受行业结构性产能过剩影响，阶段性供需失衡仍然导致经营承压。 天合光能和晶科能源尚未披露业绩亏损金额范围。不过在业绩预亏公告中，两家公司分别表示预计2025 年年度实现归属于母公司所有者的净利润为负值，公司 2025 年年度经营业绩将继续出现亏损。此外，钧达股份和大全能源等头部企业也均预计2025年度亏损。 行业承压格局未变，企业竞争已从规模转向“减亏”能力的较量。在上述五家披露业绩亏损金额区间的企业中，通威股份是唯一亏损幅度进一步拉大的企业。2024年，公司净利润亏损70.39亿元，因此其2025年度利润亏损额同比增加28%—42%。分季度看，公司在去年前三季度净利润亏损52.70亿元，Q3单季净利润-3.15亿元，亏损幅度较此前大幅收窄。不过，Q4公司净利润亏损金额再次扩大至37.3亿元-47.3亿元。 晶澳科技和TCL中环亏损额较2024年同比持平或小幅减亏。隆基绿能和爱旭股份两家主推BC技术的企业减亏幅度较明显。隆基绿能2024年度净利润亏损86.18亿元，2025年度同比减亏25%—30%；爱旭股份2024年度净利润亏损53.19亿元，同比减亏64%—77%。 值得注意的是，自2023年第四季度行业出现普遍亏损以来，多家光伏龙头企业已连续九个季度亏损，且目前供需的阶段性失衡仍在持续。一位头部组件企业人士对财联社记者称，产能出清与结构优化势在必行。“反内卷”不能仅依赖减产保价，更需企业打破同质化竞争，构建技术、产品、场景与生态的综合优势。

SMM 1月19讯： 今日SMM1#铅均价较昨日跌275元/吨为17025元/吨，下游电池生产企业询价积极性好转，部分意愿逢低接货。铅价下跌后，精铅持货商报价贴水收窄，早盘期间精铅散单含税出厂报价对SMM1#铅均价贴水200-100元/吨；不含税精铅出厂报价减少，出货者报15700元/吨附近。今日再生精铅采购情绪为3.08，出货情绪为1.14（历史数据可以登录数据库查询）。 》订购查看SMM金属现货历史价格

【市场监管总局：正在筹建“全国动力电池回收利用标准化技术委员会”】 工业和信息化部举行新闻发布会，介绍《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》有关情况。市场监管总局标准技术管理司副司长朱美娜介绍，动力电池结构复杂，应用场景多样，涉及行业众多，给高效回收利用带来挑战。为加强动力电池回收利用标准化工作统一管理，市场监管总局会同工业和信息化部强化标准化技术组织建设，正在筹建“全国动力电池回收利用标准化技术委员会”。该标准化技术委员会将汇聚原材料、电池生产、整机装备、回收拆解等相关行业力量，统筹规划动力电池回收标准体系，强化产业链上下游标准衔接配套，面向汽车、船舶、储能、轨道交通、飞机等领域电池回收利用需求，尽快出台一批重要国家标准，为高水平标准供给提供技术组织保障。（财联社） 【ST逸飞：与国内某锂电头部企业签订1.58亿元合同】 ST逸飞(688646.SH)公告称，公司近日与国内某锂电头部企业签订了《设备采购安装合同》，合同标的为锂电设备装配线，合同金额为1.58亿元（含税），占公司2024年度营业收入的22.83%。（财联社） 【万润新能：全资子公司拟投资10.79亿元建设磷酸铁锂项目】 万润新能公告，为紧跟市场发展趋势，落实公司的战略发展规划，进一步优化公司产能布局，提升公司核心竞争力，公司全资子公司宏迈高科拟投资建设“7万吨/年高压实密度磷酸铁锂项目”，项目总投资金额为10.79亿元。（财联社） 【工信部：2025年我国新能源汽车废旧动力电池综合利用量超过40万吨 同比增长32.9%】 工业和信息化部1月16日召开主题发布会，介绍《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》有关情况。工业和信息化部节能与综合利用司司长王鹏表示，2025年，我国新能源汽车废旧动力电池综合利用量超过40万吨，同比增长32.9%，骨干企业锂、钴、镍等金属回收率处于国际先进水平。 【2025年我国动力和储能电池累计出口达305.0GWh 同比增长50.7%】 中国汽车动力电池产业创新联盟发布数据，1-12月，我国动力和储能电池累计出口达305.0GWh，累计同比增长50.7%，占全年累计销量17.9%。其中，动力电池累计出口为189.7GWh，占总出口量62.2%，累计同比增长41.9%；储能电池累计出口量为115.3GWh，占总出口量37.8%，累计同比增长67.9%。（财联社） 【生态环境部：推动提升动力电池产品低碳竞争力】 工业和信息化部举行新闻发布会，介绍《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》有关情况。生态环境部固体废物与化学品司副司长温雪峰表示，生态环境部将积极配合工业和信息化部等部门共同落实好《管理办法》的贯彻实施，配合市场监管总局开展碳足迹标识认证试点，并同步加强国际交流合作，探索标准规则及因子国际互认机制，推动提升动力电池产品低碳竞争力。（财联社） 相关阅读： 钴系产品价格涨跌不一 硫酸钴冶炼厂坚持挺价 后市能否延续强势？【周度观察】 【SMM分析】2025年磷酸铁锂行业全面回顾与分析+ 2026年市场展望 【SMM分析】单吨突破6万元！本周磷酸铁锂价格继续强势上涨！ 【SMM分析】三元材料短期出口增量预计有限 【SMM分析】本周起三元前驱体厂商生产节奏预计有所回暖 【SMM分析】黑粉进口关税自元旦起开始调整 对回收市场影响如何？ 盘中再度涨停！碳酸锂年后拿下七连涨 现货市场有何反应？【SMM热点】 【SMM分析】12月针状焦市场出货微降 价格持稳 【SMM分析】六氟磷酸锂出口退税取消 海外电解液企业或遇挑战 磷酸铁格局翻过亏损的2025步入原料高涨供应紧平衡2026【SMM分析】 【SMM分析】2025年硅基负极行业整体呈现“量增质升、供需共振”的良好发展态势 【SMM分析】12月低硫石油焦需求走弱 春节前补库预期支撑市场 【SMM分析】锂电回收行业迎涨价周期 湿法企业备货、打粉企业慎行 海外固态电池产业格局深度分析：硫化物路线领跑，美日韩欧四极博弈进入量产冲刺期【SMM分析】 节后首周钴系产品价格集体上行 硫酸钴报价9连涨 市场表现如何？【周度观察】 【SMM分析】锂电池增值税出口退税率下调至6%，是否是“反内卷”的一种响应？ 【SMM分析】碳酸锂市场结构向散单倾斜 期现价格收敛促成交放量 纯锂新能源固态电池布局 聚合物路线多地产能规划【SMM分析】 六氟磷酸锂业务扭亏为盈等因素带动 立中集团2025年净利润预计增长超17% 多部门联合出手“反内卷” 储能板块指数刷历史新高 安孚科技等逾10股涨停【热点】

受益于下游需求进一步增加，叠加进口矿收缩、稀土产品价格整体回暖，北方稀土（600111.SH）预计2025年净利润同比增长超过一倍。 北方稀土今日晚间发布公告，2025年，公司预计实现归属于母公司所有者的净利润21.76亿元-23.56亿元，同比增长116.67%-134.60%；扣非后的净利润19.6亿元-21.4亿元，同比增长117.46%-137.43%。 对于2025年业绩增长的主要原因，北方稀土表示，近年来，公司首次实现镧铈产品年度销大于产，镧铈产品库存消化成效显著；公司冶炼分离、稀土金属、稀土功能材料、稀土永磁电机等主要产品产销量同比实现不同幅度增长。同时，公司稀土金属、磁材合金、磁体及二次资源利用等产业链并购重组、合资合作、扩能增产项目建设高效推进，子公司北方磁材5万吨磁材合金一期项目、北方招宝3000吨磁体项目等多个项目建成投运，部分科研成果转化项目实现规模化生产，公司生产效率进一步提升。 北方稀土相关负责人对财联社记者表示，公司业绩增长主要得益于下游需求增长和稀土产品价格上涨，未来稀土价格变化主要取决于供求关系是否稳定。去年公司镧铈产品年度销大于产，一方面源于下游需求旺盛，另一方面归功于内部营销运作。 2025年前三季度，北方稀土实现归母净利润约15.41亿元，据此计算，去年第四季度归母净利润为6.35亿元-8.15亿元，而市场普遍预测其去年第四季度净利润在10.25亿元左右，业绩低于预期。 分析人士认为，北方稀土2025年第四季度业绩低于预期，或与同期稀土精矿价格大幅上涨有关。据公告，包钢股份（600010.SH）将2025年第四季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税2.62万元/吨，环比涨幅达37.13%。作为稀土产品不可或缺的原材料，稀土精矿价格上涨，抬升了北方稀土的生产成本。 值得注意的是，自2024年第四季度起，稀土精矿价格已经连续6个季度上调。最新公告显示，包钢股份、北方稀土将2026年第一季度稀土精矿交易价格调整为不含税26834元/吨（干量，REO=50%），环比上涨2.4%。作为市场风向标，稀土精矿交易价格长期上行，市场预期行业供需格局或持续向好。

SMM 1月16日讯： 下游电池企业成品电池销售困难，铅锭采购意愿疲软。再生铅炼厂成品库存压力激增出现甩货情绪，散单主流含税出厂价格对SMM1#铅贴水扩大至300-100元/吨。受环保管控与销售压力影响，多地企业减产或停产，下周再生精铅产量下滑。若下游采购意愿改善，叠加供应增速放缓，SMM预计再生精铅贴水幅度有望小幅收窄。 本周铅价由宽幅震荡转为冲高回落，废电瓶价格高位企稳，再生铅炼厂冶炼利润转弱。从SMM再生铅企业综合盈亏模型来看，截至2026年1月16日，规模再生铅企业综合盈亏理论值为72元/吨，中小规模再生铅企业综合盈亏理论值为-146元/吨（模型中的副产品收益不包括锡、锑）。进入下周，若下游采购情绪好转，而原料价格仍旧坚挺，再生铅炼厂成本压力将限制其利润修复。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 1月16日讯： 周内再生铅冶炼企业因成交欠佳大贴水出货，为减轻成本压力下调原料废电瓶采购价报价；废电瓶持货商畏跌抛货，再生铅企业普遍反馈原料到厂情况改善。SMM数据显示，本周再生铅冶炼企业原料库存环比增加超2.5万吨。环保管控炼厂限产，再生铅炼厂原料库存消化放缓；叠加铅价冲高回落，SMM预计废电瓶价格有跟跌预期。但因春节假期前炼厂备货需求仍存，预计跌幅有限。 据悉，本周进口粗铅陆续到港，主流含税港口自提价格对SMM1#铅均价贴水100-0元/吨；货源锑、锡含量一般，缺乏吸引力；同时国内消费表现偏差，持货商表示下游接货意愿不高，成交承压。截至2026年1月16日，国产还原铅出厂不含税报价在15750-15900元/吨不等，出货情况同样欠佳。从基本面表现来看，下周还原铅市场供应仍旧宽松，到港货源报价有松动概率。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 1月16日讯： 本周伦铅开盘于2059美元/吨。盘初价格于2040-2070美元/吨区间窄幅震荡，期间下探至低位2042.5美元/吨。周中受有色金属板块普遍走强及大量多头资金入场推动，伦铅震荡上行，走势逐步增强。盘尾触及高位2102美元/吨，刷新近十一个月高位。截至北京时间2026年1月16日15:00，终收于2075美元/吨，涨28.5美元/吨，涨幅1.39%。 本周沪铅主力2603合约开于17380元/吨。盘初多空资金博弈激烈，价格呈现“倒V型”震荡，期间轻触低位17320元/吨。周中进入短暂整理阶段，随后多空双方再度激烈交锋，走势转为“W型”震荡，盘中一度冲高至17760元/吨。尾盘空头略占优势，沪铅回吐大部分涨幅，终收于17475元/吨，涨80元/吨，涨幅0.46%。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 1月16日讯： 本周再生铅周度成品库存环比增加1.36万吨至3.6万吨。下游电池生产企业成品电池库存销售不佳，叠加铅价高位运行，导致原料铅锭采购意愿低迷；再生铅炼厂成品库存大量堆积。值得关注的是，本周五华北、华东、华中等地区再次启动环保管控，企业开工率存在下滑预期。与此同时，铅价走势转弱渐渐回归基本面，下游采购意愿回温。综合来看，供应增速放缓&下游采购增加，SMM预计下周再生铅成品库存转为降势。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 1月16日讯： 2025年1月9日-2026年1月15日SMM再生铅四省周度开工率为50.38%，较上周增加1.37个百分点。安徽地区环保管控解除后，当地再生铅企业产量普遍提高。上周河南地区个别企业产线检修出现减产，本周恢复后地区开工率上升1.71个百分点。江苏地区开工率相对稳定，内蒙古地区个别炼厂停产放假导致开工率小幅下滑。 河南地区企业表示新一轮环保管控启动，后续产量有下滑预期；内蒙古地区某大型炼厂表示原料库存紧张停产在即。此外，再生铅炼厂成品库存压力激增抑制生产积极性，SMM预计下周再生铅开工率跌超5个百分点。 》订购查看SMM金属现货历史价格