【4.18晨会纪要】 4月17日盘，沪镍主力合约开盘价134890元/吨，收盘价136100元/吨，较上一交易日收盘价上涨1560元/吨。盘内交易较上一成交日减弱，成交量为184585手，持仓量为54981手，较上一交易日成交量减少95085手，持仓量减少2602手。该组合表明多空双方主动减少交易倾向于观望。今日沪镍主力合约早盘震荡下行至当日最低点133780元/吨后价格回调，午时后价格波动相对平稳，今日最终涨跌-0.07%。   纯镍：4月17日，金川升水报2200-2400元/吨，均价2300元/吨，均价与上一交易日相比上调250元/吨，俄镍升水报价-400至-200元/吨，均价-300元/吨，均价较前一交易日相比持平。今日早间沪镍受美元走势强劲影响盘面持续下行，现货市场成交氛围转暖。今日镍豆价格131100-131700元/吨，较前一交易日现货价格减少1100元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为6555元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高6555元/吨）。   硫酸镍：4月17日，SMM电池级硫酸镍指数价格为30378元/吨，较前一工作日持平，电池级硫酸镍价格为30200-30500元/吨，均价较前一工作日持平。当前询盘活跃度有所回暖，部分前驱体企业开始对4月下旬及5月原料采购，成交区间主要为低幅-均幅贴水。镍价上行致成本高位引发部分盐厂上调报价，但受限于下游对高价镍盐接货意愿较差，难以传导，成交价格难迎上行。但是成本支撑较强节点，下行承压。   镍铁： 4月17日讯，SMM8-12%高镍生铁均价939元/镍点（出厂含税），较前一工作日上涨3.5元/镍点。供给端来看，4月由于镍矿价格维持高位运行，印尼镍铁冶炼厂镍矿库存维持生产，产量未有大幅减产，成本支撑较坚挺。国内方面由于利润倒挂的影响，部分中小企业开始停产，复产时间仍观望。周末受俄罗斯镍制裁事件影响，纯镍及不锈钢盘面震荡上修，但传导至实体仍有周期，镍铁上游报价受情绪面影响上抬。需求端来看，当前不锈钢价格反弹上修成本倒挂小幅修复，4月仍维持高排产，原料采购仍有需求，本周陆续钢厂采购镍铁成交，成交价格较之前上抬。综上，不锈钢现货价格反弹叠加镍铁成本支撑坚挺，预计短期内镍铁价格稳中偏强运行。   不锈钢：4月17日，据SMM调研，今日不锈钢盘面偏强运行，冷轧现货偏稳，热轧虽供给稍有缩紧，但下游接受度较低有所回落，早间较为冷清午后成交尚可，300系不锈钢价格短期内高低幅差距较大，但盘面上行至14000点后续较为乏力，预计将持续窄幅震荡运行。当日早间304冷轧无锡地区报13800-14100元/吨，304热轧无锡地区报13250-13400元/吨。316L冷轧无锡地区报24200-24900元/吨。201J1冷轧无锡地区报8700-9000元/吨。430冷轧无锡地区报8100-8200元/吨。SHFE10：30分SS2409合约价格13970元/吨，无锡不锈钢现货升水0-300元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

SMM4月17日讯： 4月17日，金川升水报2200-2400元/吨，均价2300元/吨，均价与上一交易日相比上调250元/吨，俄镍升水报价-400至-200元/吨，均价-300元/吨，均价较前一交易日相比持平。今日早间沪镍受美元走势强劲影响盘面持续下行，现货市场成交氛围转暖。今日镍豆价格131100-131700元/吨，较前一交易日现货价格减少1100元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为6555元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高6555元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

SMM 4月17日讯：4月17日盘，沪镍主力合约开盘价134890元/吨，收盘价136100元/吨，较上一交易日收盘价上涨1560元/吨。盘内交易较上一成交日减弱，成交量为184585手，持仓量为54981手，较上一交易日成交量减少95085手，持仓量减少2602手。该组合表明多空双方主动减少交易倾向于观望。今日沪镍主力合约早盘震荡下行至当日最低点133780元/吨后价格回调，午时后价格波动相对平稳，今日最终涨跌-0.07%。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

【4.17晨会纪要】 4月16日盘，沪镍主力合约开盘价138250元/吨，收盘价134540元/吨，较上一交易日收盘价下降4700元/吨。盘内交易较上一成交日减弱，成交量为279670手，持仓量为57583手，较上一交易日成交量减少61178手，持仓量减少8552手。该组合表明多空双方主动减少交易倾向于观望。今日沪镍主力合约盘中震荡下行，当日最低点为134120元/吨，最终涨跌为-2.85%。   纯镍：4月16日，金川升水报2000-2100元/吨，均价2050元/吨，均价与上一交易日相比上调100元/吨，俄镍升水报价-400至-200元/吨，均价-300元/吨，均价较前一交易日相比上调50元/吨。今日早间沪镍受美元走势强劲影响盘面持续下行，现货市场成交氛围转暖。今日镍豆价格132200-132800元/吨，较前一交易日现货价格减少3100元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为5455元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高5455元/吨）。   硫酸镍：4月16日，SMM电池级硫酸镍指数价格为30378元/吨，较前一工作日下调45元/吨，电池级硫酸镍价格为30200-30500元/吨，均价较前一工作日持平。当前询盘活跃度有所回暖，部分前驱体企业开始对4月下旬及5月原料采购，成交区间主要为低幅-均幅贴水。镍价上行致成本高位引发部分盐厂上调报价，但受限于下游对高价镍盐接货意愿较差，难以传导，成交价格难迎上行。但是成本支撑较强节点，下行承压。   镍铁： 4月16日讯，SMM8-12%高镍生铁均价935.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日上涨3元/镍点。供给端来看，4月由于镍矿价格维持高位运行，印尼镍铁冶炼厂镍矿库存维持生产，产量未有大幅减产，成本支撑较坚挺。国内方面由于利润倒挂的影响，部分中小企业开始停产，复产时间仍观望。周末受俄罗斯镍制裁事件影响，纯镍及不锈钢盘面震荡上修，但传导至实体仍有周期，镍铁上游报价受情绪面影响上抬，但镍铁上下游仍处于僵持阶段，价格持稳运行。需求端来看，当前不锈钢价格反弹上修成本倒挂小幅修复，4月仍维持高排产，原料采购仍有需求。综上，不锈钢现货价格反弹叠加镍铁成本支撑坚挺，预计短期内镍铁价格稳中偏强运行。   不锈钢：4月16日，据SMM调研，今日盘面回落，300系不锈钢现货价格高幅仍维持报价，整体成交较前一日有所走弱，部分低价民营资源询盘及成交氛围仍然较好，由于本周无锡钢厂热轧资源分货较少，热轧市场成交较为活跃，200系不锈钢价格小幅上调，400系出货及价格持稳运行。当日早间304冷轧无锡地区报13850-14100元/吨，304热轧无锡地区报13300-13400元/吨。316L冷轧无锡地区报24200-24900元/吨。201J1冷轧无锡地区报8700-9000元/吨。430冷轧无锡地区报8100-8200元/吨。SHFE10：30分SS2405合约价格13830元/吨，无锡不锈钢现货升水190-440元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

SMM 4月16日讯：4月16日盘，沪镍主力合约开盘价138250元/吨，收盘价134540元/吨，较上一交易日收盘价下降4700元/吨。盘内交易较上一成交日减弱，成交量为279670手，持仓量为57583手，较上一交易日成交量减少61178手，持仓量减少8552手。该组合表明多空双方主动减少交易倾向于观望。今日沪镍主力合约盘中震荡下行，当日最低点为134120元/吨，最终涨跌为-2.85%。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

SMM4月16日讯： 4月16日，金川升水报2000-2100元/吨，均价2050元/吨，均价与上一交易日相比上调100元/吨，俄镍升水报价-400至-200元/吨，均价-300元/吨，均价较前一交易日相比上调50元/吨。今日早间沪镍受美元走势强劲影响盘面持续下行，现货市场成交氛围转暖。今日镍豆价格132200-132800元/吨，较前一交易日现货价格减少3100元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为5455元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高5455元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

【4.16晨会纪要】 4月15日盘，沪镍主力合约开盘价138300元/吨，收盘价139240元/吨，较上一交易日收盘价上涨990元/吨。盘内交易较上一成交日增强，成交量为340848手，持仓量为66135手，较上一交易日成交量增加56688手，持仓量减少5153手。该组合表明空方主动平仓。沪镍主力合约开盘后迅速到达当日最高点140850元/吨，随后震荡下行，到达最低点后回调，最终涨跌为+1.35%。   纯镍：4月15日，金川升水报1900-2000元/吨，均价1950元/吨，均价与上一交易日相比下降50元/吨，俄镍升水报价-500至-200元/吨，均价-350元/吨，均价较前一交易日相比持平。今日早间沪镍受宏观情绪强势运行，但现货市场成交整体较为稳定，成交多为刚需。今日镍豆价格135300-135900元/吨，较前一交易日现货价格增加1550元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为2355元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高2355元/吨）。   硫酸镍：4月15日，SMM电池级硫酸镍指数价格为30423元/吨，较前一工作日上调85元/吨，电池级硫酸镍价格为30200-30500元/吨，均价较前一工作日持平。当前询盘活跃度有所回暖，部分前驱体企业开始对4月下旬现货采购，成交中枢逐步移向均幅。现货偏紧时，下游备货苗头再起叠加镍价上抬带动盐厂挺价情绪，引发指数价格上行。但当前市场成交区间暂无明显上移。   镍铁： 4月15日讯，SMM8-12%高镍生铁均价932.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日持平。供给端来看，4月由于镍矿价格维持高位运行，印尼镍铁冶炼厂镍矿库存维持生产，产量未有大幅减产，另有华宝工业园新产线投产，产量有所增量。国内方面由于利润倒挂的影响，部分中小企业开始停产，复产时间仍观望，产量下滑。周末受俄罗斯镍制裁事件影响，纯镍及不锈钢盘面震荡上修，但传导至实体仍有周期，镍铁上游报价受情绪面影响上抬，但镍铁上下游仍处于僵持阶段，价格持稳运行。需求端来看，当前终端成交量较少，成交主要集中在贸易商环节，下游采购情绪偏观望。综上，当前不锈钢预期产量仍高位运行，供给端仍较为宽松，预计当前镍铁受成本支撑下价格下行空间有限。   不锈钢：4月15日，据SMM调研，受美对俄制裁影响，外盘及沪镍，SS合约盘面高开，本周300系不锈钢钢厂开盘价格及市场报价均有大幅上涨，200系受情绪影响，锡佛两地均有小幅上调，400系价格持平，日内不锈钢涨幅过大，日内询盘较为活跃，下游多以观望为主，午后盘面回落上涨乏力，现货价格仍偏强运行，短期内不锈钢价格或多次调整震荡运行。当日早间304冷轧无锡地区报13850-14100元/吨，304热轧无锡地区报13300-13400元/吨。316L冷轧无锡地区报24200-24900元/吨。201J1冷轧无锡地区报8700-8900元/吨。430冷轧无锡地区报8100-8200元/吨。SHFE10：30分SS2405合约价格13890元/吨，无锡不锈钢现货升水130-380元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

SMM4月15日讯： 4月15日，金川升水报1900-2000元/吨，均价1950元/吨，均价与上一交易日相比下降50元/吨，俄镍升水报价-500至-200元/吨，均价-350元/吨，均价较前一交易日相比持平。今日早间沪镍受宏观情绪强势运行，但现货市场成交整体较为稳定，成交多为刚需。今日镍豆价格135300-135900元/吨，较前一交易日现货价格增加1550元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为2355元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高2355元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

SMM 4月15日讯：4月15日盘，沪镍主力合约开盘价138300元/吨，收盘价139240元/吨，较上一交易日收盘价上涨990元/吨。盘内交易较上一成交日增强，成交量为340848手，持仓量为66135手，较上一交易日成交量增加56688手，持仓量减少5153手。该组合表明空方主动平仓。今日沪镍主力合约开盘后迅速到达当日最高点140850元/吨，随后震荡下行，到达最低点后回调，最终涨跌为+1.35%。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

【4.15晨会纪要】 上周镍价整体强势运行，周内镍价一度涨至142000元/吨，虽受宏观影响后续小幅回调，但截止上周五收盘镍价仍较上周上行3.6%。上周四镍价开启回调主要受到宏观消息的影响。在上周三晚间美联储公布了3月美国消费者价格指数（CPI），数据同比上涨3.5%，涨幅较2月扩大0.3个百分点，超过市场预期，也是过去6个月来最大涨幅。环比上涨0.4%，涨幅与2月持平。超预期的通胀数据着重打击了市场对于6月美联储降息的信心，有色板块受市场情绪扰动影响出现集体下滑，镍因自身基本面表现较差因此成为有色品种中下降幅度较为明显的品种。基本面来看，精炼镍产能整体来看仍然保持高开工率，产量增速稳定，在3月有冶炼厂受设备检修影响停产的背景下，全国镍板产量仍然维持增势，其主要在于3月镍价处于高位，年初新增镍板产能持续释放，月内减量不及产量增速。且据SMM调研了解，此前减产停产镍企均有恢复生产、提高产量的预期，因此预计月内镍板供给增速进一步加快。需求端来看，纯镍下游在上周成交持续清淡，但较3月期间相同水平镍价背景来看，下游或已进入刚需采购阶段，尽管采购量相较于年前采购有所下降，但也侧面反应当前部分下游已经开始接受高价原料，其中主要采购终端仍然为合金特钢板块。综上，当前镍价走势逻辑依赖于宏观情绪的反馈，尽管周内受美国CPI数据不理想影响上行趋势被打断，但在有色集体拉涨的预期下，预测本周沪镍主连运行空间在135000-145000元/吨。   纯镍：上周镍价整体强势运行，上周内镍价一度涨至142000元/吨，虽受宏观影响后续小幅回调，但截止上周五收盘镍价仍较上上周上行3.6%。上周四镍价开启回调主要受到宏观消息的影响。在上周三晚间美联储公布了3月美国消费者价格指数（CPI），数据同比上涨3.5%，涨幅较2月扩大0.3个百分点，超过市场预期，也是过去6个月来最大涨幅。环比上涨0.4%，涨幅与2月持平。超预期的通胀数据着重打击了市场对于6月美联储降息的信心，有色板块受市场情绪扰动影响出现集体下滑，镍因自身基本面表现较差因此成为有色品种中下降幅度较为明显的品种。基本面来看，精炼镍产能整体来看仍然保持高开工率，产量增速稳定，在3月有冶炼厂受设备检修影响停产的背景下，全国镍板产量仍然维持增势，其主要在于3月镍价处于高位，年初新增镍板产能持续释放，月内减量不及产量增速。且据SMM调研了解，此前减产停产镍企均有恢复生产、提高产量的预期，因此预计月内镍板供给增速进一步加快。需求端来看，纯镍下游在上周成交持续清淡，但较3月期间相同水平镍价背景来看，下游或已进入刚需采购阶段，尽管采购量相较于年前采购有所下降，但也侧面反应当前部分下游已经开始接受高价原料，其中主要采购终端仍然为合金特钢板块。综上，当前镍价走势逻辑依赖于宏观情绪的反馈，尽管上周内受美国CPI数据不理想影响上行趋势被打断，但在有色集体拉涨的预期下，预测本周沪镍仍然偏强运行。   硫酸镍：4月12日，SMM电池级硫酸镍指数价格为30338元/吨，较上上周五下调212元/吨，电池级硫酸镍价格为30200-30500元/吨，均价较上周五下调250元/吨。本周硫酸镍价格小幅下行，成交相对清淡。3月镍盐产量3.40w金属吨，环增32.71% 同降7.83%。4月镍盐产量3.59w金吨，环增5.39%，同增18.88%。前驱体产量3月7.76w吨，环增27%，同增43%。4月预计8.03w，环增4%，同增50%。对应耗镍量3月3.54w金吨，环增126%，4月3.66w金吨，环增103%。其他需求表现平稳。3月缺口2300镍吨，4月缺口缩窄，但偏紧局面未扭转，预计缺口600金吨。硫酸镍供需紧张逐步缓解，利润徘徊成本线。但受下游前驱体持续亏损影响，或对镍盐价格形成压力。纯镍价格受宏观和rkab暂未落地提振或偏强运行，因此，镍价或带来4月原料成本较强的不确定性致硫酸镍价格整体下行承压。后续硫酸镍价格或跟随成本变化波动，受供需偏紧未完全扭转影响，利润缩窄空间有限。   镍铁：上周内SMM8-12%高镍生铁均价932.5元/镍点（出厂含税），较上上周内均价上调2.5元/镍点，周内镍铁价格筑底抬头。供给端来看，据SMM产量调研显示，4月国内镍铁冶炼企业不及利润倒挂，部分中小企业停产，但一体化钢厂产量虽有下滑但仍维持，国内镍铁可流通量下降。印尼方面，4月华宝工业园镍铁产线投产，在当前矿端继续逐步放量情况下，印尼镍铁产量环比上升，镍铁供给仍处于宽松状态。需求端来看，受不锈钢下游和终端需求拖累负反馈至钢厂，钢厂虽有采购需求但受不锈钢利润倒挂压力较为谨慎，周内华东某铁厂成交舱底价格960元/镍点，提振市场情绪，但由于终端价格接受意愿较弱，此价格仍位于贸易环节，未传导至终端。综上，镍铁价格受成本支撑叠加不锈钢价格反弹上修，但需求呈弱下预计当前镍铁价格持稳为主。   不锈钢：上周，不锈钢现货价格止跌低位震荡。4月12日，SMM304冷轧毛边报价为13700-13900元/吨，较上上周价格大幅上涨，SS合约偏强运行。上周内钢厂开盘再次上调，价格上涨交投氛围良好，贸易商间成交拿货增加，钢厂批复量较低,预计供应减量，代理此前维持低位库存而本周开始市场买货补库，不锈钢重心上移但低价货源仍有流出，现货价格高低幅区间较大。社会库存方面，上周到货量较大,存在集中分货，但社会库存整体仍以去库为主，无锡地区300冷热轧累库幅度较小，佛山地区由于冷轧供应减量，叠加超跌反弹刺激下游采买，周内去库尚可，而400系需求仍较为良好，无锡地区虽累库幅度较大，但价格仍持稳运行，4月排产减产力度较小，预计后续现货价格上涨缺乏动力。