SMM2月27日讯：2月27日盘，沪镍主力合约开盘价133830元/吨，收盘价134210元/吨，较上一交易日收盘价增加1480元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加45791手，持仓量增加79748手。该组合表示市场成交活跃，多方力量大于空方力量，虽然多空双方都在增仓，但新进入的多方多为主动增仓，这表明看多者对后续的上涨较为乐观。宏观方面，尽管RKAB的审核速度加快，但目前仍有大量矿企配额暂未审批通过。因此今日沪镍偏强运行。基本面来看，受上周镍价大涨影响，尽管今日镍价有所下行但现货绝对价格仍然处于近期高位，下游仍在等待更合适的时机采购。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

SMM2月27日讯： 2月27日，金川升水报2500-2600元/吨，均价2550元/吨，均价与上一交易日相比下降100元/吨，俄镍升水报价-400至0元/吨，均价-200元/吨，较前一交易日相比持平。今日早间盘面震荡运行，但现货绝对价格仍然较强，因此今日现货成交氛围偏弱。今日镍豆价格128800-128950元/吨，较前一交易日现货价格减少1525元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为390元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低390元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

【2.27镍晨会纪要】SMM2月26日讯：2月26日盘，沪镍主力合约开盘价136000元/吨，收盘价132730元/吨，较上一交易日收盘价减少2890元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少52673手，持仓量减少12820手。该组合表明多空双方均减少了交易而倾向观望，但多方在主动平仓。成交量减少显示多方平仓较为理性，没有急迫性而是寻求理想价格，因此行情多为平缓下跌，且出现持续性下跌的概率较大。宏观方面，美国与欧盟对俄罗斯制裁内容几无对镍涉及，市场情绪在周末已被消化。此外，印尼的RKAB审核速度有所加速，镍矿供给紧张预期也有所减弱。因此今日沪镍宽幅震荡。基本面来看，受上周镍价大涨影响，尽管今日镍价有所下行但现货绝对价格仍然处于近期高位，下游仍在等待更合适的时机采购。综上，预计后续镍价或震荡偏弱运行。 纯镍：2月26日，金川升水报2500-2800元/吨，均价2650元/吨，均价与上一交易日相比持平，俄镍升水报价-400至0元/吨，均价-200元/吨，较前一交易日相比持平。今日间盘面震荡下行，但现货绝对价格仍然较年前较高，因此今日现货成交氛围偏弱。今日镍豆价格130200-130600元/吨，较前一交易日现货价格减少2000元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为1991元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低1991元/吨）。 镍铁： 2月26日讯，SMM8-12%高镍生铁均价945元/镍点（出厂含税），较前一工作日价格上涨5元/镍点。基本面来看，由于印尼RKAB政策的影响，月内镍矿价格有所回调，原料价格上行使得镍铁成本有所增加。针对印尼和全球铁厂减产的预期，2月份全球镍铁产量预计将下滑。 需求方面，目前处于不锈钢行业的淡季，加上国内及印尼产量的减少，镍铁需求呈现减弱态势。目前镍铁市场供需两端均显弱态，但因印尼RKAB审批进程不达预期，可能在情绪上对镍铁价格有所支撑。 硫酸镍：2月26日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28146元/吨，较前一工作日上调193元/吨，电池级硫酸镍价格为28000-28500元/吨，均价较前一工作日上调250元/吨。3月份硫酸镍期货及当前现货供应偏紧仍延续，叠加MHP系数当前位于高位（对LME镍价79-81系数，对SMM硫酸镍指数价格80-81系数）。基本面及成本端支撑均强，硫酸镍价格延续上涨行情。当前询盘及成交活跃度仍向好。 不锈钢：2月26日，据SMM调研，今日不锈钢盘面震荡小幅走低，现货报价较上周五小幅上调。消息面上，德龙周度盘价304冷轧盘价较上周上调100元/吨，304热轧预结算价较上周上调300元/吨。太钢鑫海热轧本周304热轧预结算价较上周上调300元/吨。下游和终端陆续复工复产，现货市场成交已部分下游刚需补库需求兑现，加之基差较之前走阔，贸易商成交同时回暖。原料端，受印尼RKAB配额审批进度加之欧盟及美国对俄罗斯制裁政治争端，镍系原料价格本周均有上涨推升成本线。当日早间304冷轧无锡地区报14100-14300元/吨，304热轧无锡地区报13500-13600元/吨。316L冷轧无锡地区报24000-24800元/吨。201J1冷轧无锡地区报9050-9200元/吨。430冷轧无锡地区报8200-8300元/吨。SHFE10：30分SS2405合约价格13930元/吨，无锡不锈钢现货升水340-540元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

SMM2月26日讯：2月26日盘，沪镍主力合约开盘价136000元/吨，收盘价132730元/吨，较上一交易日收盘价减少2890元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少52673手，持仓量减少12820手。该组合表明多空双方均减少了交易而倾向观望，但多方在主动平仓。成交量减少显示多方平仓较为理性，没有急迫性而是寻求理想价格，因此行情多为平缓下跌，且出现持续性下跌的概率较大。宏观方面，美国与欧盟对俄罗斯制裁内容几无对镍涉及，市场情绪在周末已被消化。此外，印尼的RKAB审核速度有所加速，镍矿供给紧张预期也有所减弱。因此今日沪镍宽幅震荡。基本面来看，受上周镍价大涨影响，尽管今日镍价有所下行但现货绝对价格仍然处于近期高位，下游仍在等待更合适的时机采购。综上，预计后续镍价或震荡偏弱运行。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

SMM2月26日讯： 2月26日，金川升水报2500-2800元/吨，均价2650元/吨，均价与上一交易日相比持平，俄镍升水报价-400至0元/吨，均价-200元/吨，较前一交易日相比持平。今日间盘面震荡下行，但现货绝对价格仍然较年前较高，因此今日现货成交氛围偏弱。今日镍豆价格130200-130600元/吨，较前一交易日现货价格减少2000元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为1991元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低1991元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

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【2.26镍晨会纪要】纯镍：上周镍价大幅上行，截至周五收盘涨至135620元/吨，周内镍价连续大涨3日。上周镍价大涨主因印尼镍矿RKAB审核速度不及预期与地缘政治推动影响。首先是印尼镍矿配额审批速度仍然较为缓慢，导致市场对于镍矿后续供给产生担忧情绪，影响镍矿价格走势偏强，最终传导至盘面。与此同时，美国与欧盟世界两大经济体均表示将对俄进行新一轮的制裁，其中美国拜登政府声称将在2月23日开始对俄推出更多“重大”的制裁，包括国防、工业以及经济收入来源。而欧盟则是拟将200余家企业或个人拉入黑名单，以他们援助俄罗斯帮助俄罗斯获取武器为由。制裁手段包括将冻结黑名单中企业或个人的资金账户。因此，市场开始预测本轮制裁或将涉及到俄罗斯金属。基本面来看，纯镍库存依然保持累库趋势。纯镍供应端来看，虽受春节假期与二月实际开工日较平常相比减少影响，镍板实际产量预计小幅下滑。但部分镍企仍然保持高开工率生产，叠加海内外新增电镍项目预计在Q2陆续投产，纯镍供给增加预期不变。需求端来看，纯镍仍然以合金电镀为最主要的下游领域，合金行业虽整体情况优于年前预期，但受春节影响，均有一定的停工减产，导致下游对镍板的需求有所下滑。而电镀领域，据SMM调研了解节后首周电镀订单小幅下滑，其主要原因是部分电镀厂提前备库节后库存，在镍价攀升过程中下游更偏向于消耗已有原料。 镍铁：周内SMM8-12%高镍生铁均价935.5元/镍点（出厂含税），较节前周内均价上调3元/镍点，周内镍铁价格呈现小幅反弹走势。由于印尼RKAB政策的影响，月内镍矿价格有所回调，原料价格上行使得镍铁成本有所增加。针对印尼和全球铁厂减产的预期，2月份全球镍铁产量预计将下滑。 需求方面，目前处于不锈钢行业的淡季，加上国内及印尼产量的减少，镍铁需求呈现减弱态势。目前镍铁市场供需两端均显弱态，但因印尼RKAB审批进程不达预期，可能在情绪上对镍铁价格有所支撑。 硫酸镍：节后首周硫酸镍价格延续上行态势。从供应端来看，其一，受春节假期影响，硫酸镍供应受盐厂放假或低负荷运转影响，带来硫酸镍的供应减量明显；其二，硫酸镍本周复产节奏相对缓慢。其三，当前盐厂成品库存保持低位。整体供应偏紧。需求端来看，其一，受2月初现货紧张影响，部分前驱体企业未完成2月整月的原料备采，部分企业原料仍存缺口；其二，整体材料产业链库存较低的情况下，车销数据的好转可以被及时传导。3月车销预期向好，带来3月前驱体订单的回暖。各企业在节后也逐步开始了对3月原料的备货。综合来看，供应量低位叠加需求因节奏性问题带来的转好，使得硫酸镍现货的供需紧张格局在年后延续。成本端，节后原料可流通量仍维持相对低位。MHP价格击穿部分海外项目成本线所引发的减停产风险仍存，此番情绪上扬了原料端的挺价情绪。且盐厂受需求向好驱动，节后对MHP的询盘活跃度也有明显回升。因此，MHP价格也出现了小幅上行，当前维持对LME78-80系数左右。原料成本随之也整体上移，成本端支撑走强。后市预期来看，部分盐厂预期复产时间在正月十五后，原料及成本供应紧张局面难以短期被扭转，预计硫酸镍价格本周或仍偏强运行。 不锈钢：不锈钢现货价格小幅波动。2月22日，SMM304冷轧毛边报价为13800-14100元/吨，节后SS合约震荡上修，盘面上探至13850元/吨。现货市场代理报价较节前平稳，周内贸易商陆续开工，佛山节前部分积压质量较低货源低价出售，锡佛主流基价报价13500-13800元/吨。受下游和终端开工滞后本周市场成交温度较低，主流成交为贸易商拿货。社会库存方面，受钢厂春节期间降负荷生产叠加部分钢厂节中检修，代理虽有报货但钢厂分货量较少，另外，受全国寒潮影响北方大雪及南方降雨影响，部分道路封路，影响部分陆运到达，截至本周四社会库存小幅累库约0.73%。下周，钢厂生产和运输逐步恢复，下游和终端陆续复工复产，消费逐步回暖，预计不锈钢现货价格或将小幅上调。

SMM2月23日讯： 2月23日，金川升水报2500-2800元/吨，均价2650元/吨，均价与上一交易日相比下降100元/吨，俄镍升水报价-400至0元/吨，均价-200元/吨，较前一交易日相比下降100元/吨。今日间盘面调空上行，受盘面上涨影响今日现货升水较昨日相比明显下调。今日镍豆价格132000-132800元/吨，较前一交易日现货价格上调6000元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为5127元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低5127元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

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【2.23镍晨会纪要】2月22日盘，沪镍主力合约开盘价128650元/吨，收盘价131320元/吨，较上一交易日收盘价上调3040元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加34975手，持仓量减少7372手。这一组合表示多空观望气氛浓厚，两方均减少了交易，持仓量减少而价格上涨，说明是期货空方认输，开始主动回补平仓推升价格。空方虽主动平仓，但其较为理性，没有急迫性而是寻求理想价格，因此多为缓慢上涨，且出现持续性上涨的概率较大。宏观方面，2月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布最新一期贷款市场报价利率(LPR)：1年期LPR为3.45%，维持不变，5年期以上LPR为3.95%，较上月下调25个基点，LPR大幅下降传递出货币政策加码稳增长、促发展的明确信号，进一步推动降低实体经济融资成本，进而有助于提振市场信心和预期。海外美国与欧盟对俄发起新一轮制裁，市场猜测或将影响到俄罗斯金属，沪镍在此基础上近期又受镍产业链上的其他产品影响，情绪较为强烈。因此今日沪镍涨幅暴增至3.16%。基本面来看，节后受下游陆续复工影响，现货市场成交虽较节前大幅下降，但仍有零星成交。综上，预计后续镍价或震荡偏强运行。 纯镍：2月22日，金川升水报3000-3300元/吨，均价3150元/吨，均价与上一交易日相比下降400元/吨，俄镍升水报价-200至0元/吨，均价-100元/吨，较前一交易日相比下降100元/吨。今日间盘面震荡上行，受盘面上涨影响今日现货升水较昨日相比小幅下调。今日镍豆价格126200-126800元/吨，较前一交易日现货价格上调2675元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为945元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高945元/吨）。 镍铁： 2月22日讯，SMM8-12%高镍生铁均价940元/镍点（出厂含税），较前一工作日价格上涨7.5元/镍点。基本面来看，供应端，受春节假期影响1月份部分铁厂进入停产阶段，预计2月中国高镍生铁产量进一步下调。此外，据SMM调研了解，受不锈钢行业淡季影响，2月中旬中国镍铁库存环比增幅1.45%。需求端来看，受春节影响叠加不锈钢进入传统行业淡季1月及2月产量均呈现下降预期。综上，当前镍铁供需仍旧呈弱，但当前获得RKAB的矿山企业不及40家，低于市场预期，市场对原料供应担忧加剧，市场开始看涨镍铁价格。 硫酸镍：2月22日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27793元/吨，较前一工作日上调84元/吨，电池级硫酸镍价格为27600-28100元/吨，均价较前一工作日上调100元/吨。从供应端来看，盐厂成品库存低位，部分企业年后复产节奏较为缓慢。需求端来看，其一，受2月初现货紧张影响，部分企业2月原料仍存缺口；其二，整体材料产业链库存较低的情况下，车销数据的好转可以被及时传导。3月车销预期向好，带来3月前驱体订单的回暖。各企业在节后也逐步开始了对3月原料的备货。供需紧张的情况延续。节后MHP价格也出现小幅上行带动了原料成本的整体上移。成本端支撑偏强。部分盐厂预期复产时间在正月十五后，当前市场询盘成交活跃度较高的节点，盐厂惜售挺价情绪渐起，硫酸镍价格偏强运行。 不锈钢：2月22日，据SMM调研，今日不锈钢盘面高开震荡上涨，现货报价较上一交易日小幅上调。不锈钢期货夜盘上涨带动不锈钢现货价格早间小幅上涨，下游和终端消费未恢复，现货成交仍以贸易商拿货，盘面走势未明朗，市场观望情绪渐起，今日现货成交情绪较上一交易日降温。原料端，短期内原料价格受钢厂复工等原料采购恢复，价格或小幅上调。当日早间304冷轧无锡地区报13800-14100元/吨，304热轧无锡地区报13300-13400元/吨。316L冷轧无锡地区报24000-24800元/吨。201J1冷轧无锡地区报9000-9150元/吨。430冷轧无锡地区报8200-8300元/吨。SHFE10：30分SS2405合约价格13790元/吨，无锡不锈钢现货升水180-480元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。