【5.24镍晨会纪要】受前期成交回暖影响镍库存下降基本面对镍价支撑仍存，近期镍价震荡运行。临近月底涉及保值换月上游出货心态较强。国内铁厂报价依然坚挺，多数已停止报价，观望状态。而贸易商由于手中货物陆续增多，印尼铁报价率先下行。需求端，据SMM调研，300系方面，尽管盘面仍在下行，但当前尚未出现集中到货，叠加持货成本较高，现货市场对价格的让步有限。综上，近期现货小幅偏紧但临近月初部分长协将流入国内，预计镍价近期震荡运行。 纯镍：5月23日，金川升水报10500-11000元/吨，均价10750元/吨，价格较前一交易日价格持平。俄镍升水报价7000-7500元/吨，均价7250元/吨，较前一交易日持平。受前期成交回暖影响镍库存下降基本面对镍价支撑仍存，近期镍价震荡运行。临近月底涉及保值换月上游出货心态较强。今日镍豆价格169700-170500元/吨，较前一交易日现货价上调1350元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 镍铁：5月23日，SMM8-12%高镍生铁均价1100元/镍点（出厂含税），较前一日报价下降7.5元/镍点。今日钢厂询盘价普遍在1120到厂甚至以下，而贸易商报价与国内铁厂出现分歧。国内铁厂报价依然坚挺，多数已停止报价，观望状态。而贸易商由于手中货物陆续增多，印尼铁报价率先下行，市场上陆续出现少量1100元/镍点（到厂含税）的报价。而今日华东某钢厂亦有更低价成交，1090元/镍点（到厂含税）少量成交。而昨日华南某钢厂大单成交1120元/镍点（到厂含税）印尼镍生铁，今日整体意向价都有所下行。今日虽不锈钢及镍盘面补跌，且现货市场反馈情绪也较差，压价情绪较强。SMM预计短期镍铁价格稳中偏弱运行。 不锈钢：5月23日，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格稳中稍有跌幅。据SMM调研，300系方面，尽管盘面仍在下行，但当前尚未出现集中到货，叠加持货成本较高，现货市场对价格的让步有限。另外，近期钼铁再次上涨，或将带动316L价格上行。400系方面，虽临近月末结算，但存在钢厂6月检修减产，因此市场对后续快速大幅累库的预期有所减弱，市场多谨慎让利，报价仍持稳。预计短期内不锈钢现货价格稳中偏弱运行。当日早间304冷轧无锡地区报15100-15400元/吨。304热轧无锡地区报14550-14750元/吨。316L冷轧无锡地区报26500-26900元/吨。201J1冷轧无锡地区报9450-9550元/吨。430冷轧无锡地区报7700-7900元/吨。SHFE10：30分SS2306合约价格14725元/吨，无锡不锈钢现货升水545-845元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

SMM5月23日讯：5月23日盘，ni2306合约今日开盘价167150元/吨，结算价166340元/吨，较上一交易日收盘价下跌210元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少44120笔，持仓量减少6026手。期镍盘面早间震荡，尾盘回落。供应端，近期，镍价在受到前期成交回暖的影响下出现震荡运行。此外，镍库存的下降也对镍价扮演了一定的支撑作用。目前，镍价仍面临着基本面的支撑。镍铁方面，国内铁厂报价依然坚挺，但贸易商手中货物增加导致印尼铁报价率先下行。虽然不锈钢盘面略有回升，但现货市场反馈情绪较差，压价情绪较强。预计短期内，镍铁价格将稳中偏弱。不锈钢方面，管盘面仍在下行，但当前尚未出现集中到货，叠加持货成本较高，现货市场对价格的让步有限。综上，近期的镍市走势仍需密切关注基本面和市场情绪的影响。短期镍价支撑仍存。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

SMM5月23讯： 5月23日，金川升水报10500-11000元/吨，均价10750元/吨，价格较前一交易日价格持平。俄镍升水报价7000-7500元/吨，均价7250元/吨，较前一交易日持平。受前期成交回暖影响镍库存下降基本面对镍价支撑仍存，近期镍价震荡运行。临近月底涉及保值换月上游出货心态较强。今日镍豆价格169700-170500元/吨，较前一交易日现货价上调1350元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订购、试阅请致电021-51666817，联系人：何思瑶】  

【5.23镍晨会纪要】供给端，镍价延续低位运行，此前市场交投回暖，俄镍现货趋向偏紧现货升水上调。镍铁方面，今日钢厂询盘价普遍在1120到厂甚至以下，而贸易商报价与国内铁厂出现分歧。国内铁厂报价依然坚挺。需求端，据SMM调研，受外围影响，日内不锈钢盘面大幅下挫。但现货价格较为坚挺，华东某不锈钢厂宣布本周冷轧减少分货量，仍继续控制热轧分货量；华东另一不锈钢厂午间宣布长材封盘。由于当前尚未出现社会库存的明显累积，市场谨慎出货报价，预计短期内不锈钢现货价格稳中偏弱运行。综上，纯镍现货市场趋向偏紧，可交割库存仍于低位预计短期镍价支撑仍存。 纯镍：5月22日，金川升水报10500-11000元/吨，均价10750元/吨，价格较前一交易日价格下调900元/吨。俄镍升水报价7000-7500元/吨，均价7250元/吨，较前一交易日上调350元/吨。镍价延续低位运行，俄镍现货趋向偏紧现货升水上调。今日镍豆价格168400-169100元/吨，较前一交易日现货价上调2250元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 镍铁：5月22日，SMM8-12%高镍生铁均价1107.5元/镍点（出厂含税），较前一日报价下降5元/镍点。今日钢厂询盘价普遍在1120到厂甚至以下，而贸易商报价与国内铁厂出现分歧。国内铁厂报价依然坚挺，多数已停止报价。而贸易商由于手中货物陆续增多，印尼铁报价率先下行，市场上陆续出现少量1100元/镍点（到厂含税）的报价，虽仍不主流但对市场情绪造成一定影响。今日虽不锈钢及镍盘面与其余大宗商品相比仍算坚挺，但现货市场反馈情绪也较差，而钢厂陆续有减产计划，采购意向均较弱。SMM预计短期镍铁价格稳中偏弱运行。 不锈钢：5月22日，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格基本持平。据SMM调研，受外围影响，日内不锈钢盘面大幅下挫。但现货价格较为坚挺，华东某不锈钢厂宣布本周冷轧减少分货量，仍继续控制热轧分货量；华东另一不锈钢厂午间宣布长材封盘。由于当前尚未出现社会库存的明显累积，市场谨慎出货报价，预计短期内不锈钢现货价格稳中偏弱运行。当日早间304冷轧无锡地区报15150-15450元/吨。304热轧无锡地区报14550-14750元/吨。316L冷轧无锡地区报26500-26900元/吨。201J1冷轧无锡地区报9450-9550元/吨。430冷轧无锡地区报7700-7900元/吨。SHFE10：30分SS2306合约价格14805元/吨，无锡不锈钢现货升水515-815元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

SMM5月22日讯：5月22日盘，ni2306合约今日开盘价169000元/吨，结算价166550元/吨，较上一交易日收盘价上涨3190元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少4539笔，持仓量减少7246手。镍价今日开始向上，价格高开高走。供应端，今日，上期所沪镍舱单库存持续降低至296吨，纯镍现货市场趋向偏紧，可交割库存仍于低位预计短期镍价支撑仍存。镍铁方面，国内铁厂报价依然坚挺，多数已停止报价。而贸易商由于手中仍有一定货量，报价则已经开始有所松动。不锈钢方面，由于当前尚未出现社会库存的明显累积，市场谨慎出货报价，预计短期内不锈钢现货价格稳中偏弱运行。综上，纯镍现货市场趋向偏紧，可交割库存仍于低位预计短期镍价支撑仍存。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

SMM5月22日讯： 据海关统计数据平台公布，2023年4月中国进口精炼镍（含镍、钴总量≥99.99%，钴≤0.005％的未锻轧非合金镍、其他未锻轧非合金镍及未锻轧的镍合金）3372吨，较3月环比下降24.1%，同比下降73.17%。其中其他未锻轧合金镍占比73.17%即2467吨，同比22年4月下降78.58%；此外，非合金镍粉及片状粉末（75040010）2023年4月进口量为1940吨，环比上升48.05%,同比下降18.02%。镍豆方面，2023年4月镍豆进口量为1696吨，较3月环比增加27%，累计同比下降78%。纯镍进口数据分国别来看，2023年4月进口量较多国家依次为：澳大利亚1570吨、俄罗斯534吨、挪威445吨、日本269吨。 4月份清关量为4137吨，环比下降26%。4月期间，精炼镍进口量及清关量均出现下调基基本符合预期。具体来看，2023年中国海外纯镍长协基本已经签订采用混合定价方式（部分现货采用沪镍定价，部分现货采用LME镍定价），因此相较于往年今年的进口情况出现了转变。值得注意的是，长协中以沪镍计价的现货并不需考虑进口窗口打开与否，且不经过保税区直接进入国内现货市场。因此，在4月的进口数据的体现则为即使长协已签订且已有部分海外现货流通至国内纯镍社会库存但进口量却并没有明显抬升。其次，据SMM数据来看，2023年电积镍放量对海外纯镍市场挤压仍存，部分海外镍企于今年开始转变企业策略开始减产但同时提升自身质量来对抗与中国新增电积镍的市场同质性的问题，这也是导致2023年进口量持续低位的原因之一。其次，从贸易角度来看，地缘政治问题依旧存在G7抵制俄金属消息频发导致了国内企业贸易风险提升。综上，新增电积镍对冶炼端市场的挤占及地缘政治问题仍存叠加国内新能源行业对纯镍需求的下降预计5月清关量难有较大涨幅。       【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析

SMM5月22讯： 5月22日，金川升水报10500-11000元/吨，均价10750元/吨，价格较前一交易日价格下调900元/吨。俄镍升水报价7000-7500元/吨，均价7250元/吨，较前一交易日上调350元/吨。镍价延续低位运行，俄镍现货趋向偏紧现货升水上调。今日镍豆价格168400-169100元/吨，较前一交易日现货价上调2250元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订购、试阅请致电021-51666817，联系人：何思瑶】  

【5.22镍晨会纪要】宏观面对大宗影响仍存，近期宏观逻辑仍集中于是否继续加息以及全球经济是否将要进入衰退两个方面。美联储在过去的会议中每一次都在加息，但刨除能源及食品外，核心通胀率的下降的进程仍旧较慢。从而在5月18日晚间美联储多位高官“放鹰”，支持进一步提高利率。市场对美联储6月价格的概率提升至40%，美债收益率飙升，美元指数跟涨。虽宏观面对大宗仍存压制但前期有色板块的大幅下探周期后5月19日盘面出现触底回升迹象。供给端，部分05合约交割仓单回流至现货市场，现货升水小幅下调。六月初海外纯镍或有集中到货市场对未来俄镍升水看跌。镍铁方面，近日虽镍价下跌幅度较大，但铁厂待出货量较少，报价坚挺，并未受到盘面影响。而贸易商由于手中仍有一定货量，报价则已经开始有所松动，且部分贸易商开始补货和出货，市场流动性有一定提高。而近期由于不锈钢整体消费表现较弱，钢厂陆续有减产计划，且采购意向均较弱。需求端，据SMM调研，近期不锈钢现货市场氛围较为低迷，在钢厂仍在控制分货量的情况下，当前社会库存仍未出现市场预期的明显累积。综上，目前衰退交易逻辑仍存镍价维持低位，现货成交出现回暖，基本面支撑仍存。 纯镍：宏观面对大宗影响仍存，近期宏观逻辑仍集中于是否继续加息以及全球经济是否将要进入衰退两个方面。美联储在过去的会议中每一次都在加息，但刨除能源及食品外，核心通胀率的下降的进程仍旧较慢。从而在5月18日晚间美联储多位高官“放鹰”，支持进一步提高利率。市场对美联储6月价格的概率提升至40%，美债收益率飙升，美元指数跟涨。虽宏观面对大宗仍存压制但前期有色板块的大幅下探周期后5月19日盘面出现触底回升迹象。基本面来看，近两周盘面下行导致了纯镍现货绝对价格的持续性低位，叠加下游刚需采货需求仍存，现货成交出现明显转暖。但，国内电积镍产能尚未全部放量叠加2023年起海外部分企业主动减产以提高产品质量导致了国内进口量也出现了明显的下滑。虽2023年长协订单签订但签订总量较往年已出现明显下滑。预计5月底至6月初部分长协到货现货市场偏紧状态或将缓解。需求端来看，合金行业4月纯镍耗量环比7.25%，预计5月纯镍耗量在镍价大幅下行的背景下呈现上涨预期。其次，300系不锈钢放量预期仍存，钢厂对镍豆也存有需求。综上，在下游需求回暖的背景下纯镍供给短期内呈现偏紧状态或对镍价起到一定支撑。但地缘政治问题尚未解决，据SMM调研了解，G7于5月19日下午发言表示继续努力减少俄罗斯在金属贸易方面的收入，或对镍价起到利空作用。 硫酸镍：上周五，电池级硫酸镍的价格为32700-33300元/吨，较上周五下跌200元/吨。SMM电池级硫酸镍指数在本周五的价格为33160元/吨，较上周五上涨97元/吨。时间来到5月中，硫酸镍终遇转机，硫酸镍指数价格小幅度上涨。本周如同上期所讲，锂价的飞速上涨，带动了下游企业的采购情绪，频频询价。硫酸镍价格企稳征兆显现，从供需分析来看，供给端，镍盐企业经由4-5月的停减产， 镍盐现货库存普遍偏低，市场上低价货源减少，价格支撑走强。需求端，三元前驱开工率较上月小幅度增长，部分停产工厂重新开始生产。锂价的持续走高也带动前驱体正极厂商对未来原料供给担忧，频繁询价。当前硫酸镍买卖双方价格博弈阶段，硫酸镍受库存较低，成本较大的原因，挺价意愿强烈。三元企业订单短期增量有限，成交仍少。 镍铁：上周五SMM8-12%高镍生铁均价1112.5元/镍点（出厂含税），较前一交易日下跌5元/镍点，较上周五下跌12.5元/镍点。需求端，由于不锈钢厂前期采购原料已备货至6月甚至7月，但实际5.6月产量增产或不及预期。因此在不锈钢需求较弱情况下，镍铁需求走弱预期提前。钢厂目前由于不锈钢需求仍看到稳定增长的信号，原料较为充足后采购意向较弱，对镍铁价格造成压力。而本周镍价大幅回调，虽铁厂订单情况较好，情绪并未受到镍价下跌影响，仍然维持坚挺。但部分贸易商开始让利出货，增加市场流动性。而废不锈钢由于4.5月集中增产，供应量开始逐步恢复正常，价格逐步靠近镍生铁，造成一定竞争。本周不锈钢表现较弱，虽从库存来看维持去库，但大部分原因来自钢厂到货节奏导致供应减少，需求传导仍不算顺畅。成本端，菲律宾矿价虽仍持稳，但矿商开始有让利情绪，铁厂采购意向较弱后，矿价或有一定程度的走弱。 不锈钢：上周304不锈钢现货价格弱势运行，周降幅约为300元/吨。冷轧方面，周三华东某不锈钢厂通知本周暂停向无锡市场分货，该钢厂向佛山市场发运的货量也有一定减少；另外，周内仓单仍在继续消化，因此整体冷轧社会库存小幅去化。热轧方面，华东某不锈钢厂进一步控制分货量，整体热轧社会库存仍缓慢消化。周内高镍生铁价格弱势运行，部分贸易商开始出货，报价稍有松动，叠加不锈钢厂陆续有减产计划，采购意向不及预期，预计短期内镍铁价格维持稳中偏弱。周内铬铁价格小幅上涨，铬铁厂家虽在钢招前有较强挺价心态。但下游贸易商谨慎观望，成交清淡，预计钢招前铬铁价格持稳。综上，本周不锈钢供需均有走弱，月内钢厂分货节奏较慢。SMM预计下周不锈钢现货价格或弱稳运行。 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

SMM5月19讯： 5月19日，金川升水报11500-11800元/吨，均价11650元/吨，价格较前一交易日价格上调450元/吨。俄镍升水报价6800-7000元/吨，均价6900元/吨，较前一交易日上调500元/吨。受前几日市场成交回暖所影响，纯镍现货趋于偏紧，现货升水上调。今日镍豆价格166000-167000元/吨，较前一交易日现货价下调2250元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订购、试阅请致电021-51666817，联系人：何思瑶】  

【5.18镍晨会纪要】供给端，部分05合约交割仓单回流至现货市场，现货升水小幅下调。六月初海外纯镍或有集中到货市场对未来俄镍升水看跌。镍铁方面，近日虽镍价下跌幅度较大，但铁厂待出货量较少，报价坚挺，并未受到盘面影响。而贸易商由于手中仍有一定货量，报价则已经开始有所松动，且部分贸易商开始补货和出货，市场流动性有一定提高。而近期由于不锈钢整体消费表现较弱，钢厂陆续有减产计划，且采购意向均较弱。需求端，据SMM调研，近期不锈钢现货市场氛围较为低迷，在钢厂仍在控制分货量的情况下，当前社会库存仍未出现市场预期的明显累积。综上，目前衰退交易逻辑仍存镍价维持低位，现货成交出现回暖，但涉及05合约交割仓单回流市场预计镍供给端有进一步宽松的可能。 纯镍：5月18日，金川升水报10900-11500元/吨，均价11200元/吨，价格较前一交易日价格持平。俄镍升水报价6000-6800元/吨，均价6400元/吨，较前一交易日下调350元/吨。今日部分05合约交割仓单回流至现货市场，现货升水小幅下调。今日镍豆价格168600-168900元/吨，较前一交易日现货价上调800元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 镍铁：5月18日，SMM8-12%高镍生铁均价1120元/镍点（出厂含税），较前一日报价下降2.5元/镍点。今日华东某钢厂少量成交1120元/镍点（到厂含税），一定程度影响了市场情绪。近日虽镍价下跌幅度较大，但铁厂待出货量较少，报价坚挺，并未受到盘面影响。而贸易商由于手中仍有一定货量，报价则已经开始有所松动，且部分贸易商开始补货和出货，市场流动性有一定提高。而近期由于不锈钢整体消费表现较弱，钢厂陆续有减产计划，且采购意向均较弱。SMM预计短期镍铁价格稳中偏弱运行。 不锈钢：5月18日，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格小幅上涨。据SMM调研，近期不锈钢现货市场氛围较为低迷，在钢厂仍在控制分货量的情况下，当前社会库存仍未出现市场预期的明显累积。昨日午间华东某钢厂宣布本周冷轧分货暂停，市场信心稍有提振，现货价格跟涨；但清淡的成交氛围仍未受到带动，午间现货价格有所回落。预计短期内不锈钢现货价格稳中偏弱运行。当日早间304冷轧无锡地区报15200-15500元/吨。304热轧无锡地区报14650-14850元/吨。316L冷轧无锡地区报26500-26900元/吨。201J1冷轧无锡地区报9450-9550元/吨。430冷轧无锡地区报7700-7900元/吨。SHFE10：30分SS2306合约价格14990元/吨，无锡不锈钢现货升水380-680元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库