【6.28镍晨会纪要】SMM6月28日讯：6月27日盘，ni2307合约今日开盘价161100元/吨，收盘价162410元/吨，较上一交易日收盘价下调1090元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量增加2612手，持仓量减少11068手。说明空头资金利用多方卖货平仓，导致价格下跌之际陆续平仓获利，价格可能回升。受央行降息利好的传导效应，多地房贷利率下降，提振市场信心，有色板块整体回升。基本面来看，受沪镍价格仍处高位震荡影响，下游采购意愿较低，市场成交氛围寡淡。此外，据上期所公告所示衢州华友牌电解镍（电积工艺）注册成为上期所的交割品种，其注册产能为6000吨每年。综上，目前纯镍处于供大于需局面，宏观面对镍价支撑有限，基本面对镍价形成压制，预计后续镍价仍存下降空间。 纯镍：6月27日，金川升水报9000-9000元/吨，均价9000元/吨，价格与上一交易日上调250元/吨。俄镍升水报价1100-1300元/吨，均价1200元/吨，较前一交易日持平。今日早间镍价低开震荡运行，价格波动幅度较窄。据SMM了解金川镍市场现货较少，早间现货成交氛围寡淡。今日镍豆价格161600-161800元/吨，较前一交易日现货价下调3150元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 镍铁：6月27日，SMM8-12%高镍生铁均价1075元/镍点（出厂含税），较前一工作日报价持平。今日不锈钢现货表现较差，利润空间不断被挤压，钢厂皆开启压价模式，预期走弱较多。而卖方的出货情绪也逐步被影响，目前铁厂报价还稳在1090-1100元/镍点（出厂含税），但贸易商部分可以接受1080元/镍点（到厂含税）甚至更低价格，且报盘贸易商逐渐变多。然而近期贸易商向国内铁厂拿货频率仍不高，但印尼铁持续到港，目前虽市场仍有一定现货可流通库存。上下游意向价啊差异性开始逐渐明显，SMM预计短期镍铁价格偏弱运行。 不锈钢：6月27日，主力合约昨日换月，夜盘开于14655元/吨，盘面价略较昨日有所飘红，走势出现小幅改善，涨幅局面一直持续直至收盘于14710元/吨，日内最高价为14790元/吨，日均价为14711元/吨。日内成交量75283手，持仓量日增2968手至62973手，日内涨幅0.41%，近远月合约价差为75/吨。从期货盘面看，多头资金日内以增仓为主，成交量和日持仓量较前一交易日明显上涨，盘面价格有所回暖。从现货市场看，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格基本持稳。据SMM调研，虽今日不锈钢期货盘反弹飘红，但市场商家还是以稳价为主，下游刚需以外的补库意向仍然不高，今日现货市场成交清淡。综上，SMM预计，短期内盘面价格区间震荡运行。 》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

SMM6月27日讯：6月27日盘，ni2307合约今日开盘价161100元/吨，收盘价162410元/吨，较上一交易日收盘价下调1090元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量增加2612手，持仓量减少11068手。说明空头资金利用多方卖货平仓，导致价格下跌之际陆续平仓获利，价格可能回升。受央行降息利好的传导效应，多地房贷利率下降，提振市场信心，有色板块整体回升。基本面来看，受沪镍价格仍处高位震荡影响，下游采购意愿较低，市场成交氛围寡淡。此外，据上期所公告所示衢州华友牌电解镍（电积工艺）注册成为上期所的交割品种，其注册产能为6000吨每年。综上，目前纯镍处于供大于需局面，宏观面对镍价支撑有限，基本面对镍价形成压制，预计后续镍价仍存下降空间。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

SMM6月27讯： 6月27日，金川升水报9000-9000元/吨，均价9000元/吨，价格与上一交易日上调250元/吨。俄镍升水报价1100-1300元/吨，均价1200元/吨，较前一交易日持平。今日早间镍价低开震荡运行，价格波动幅度较窄。据SMM了解金川镍市场现货较少，早间现货成交氛围寡淡。今日镍豆价格161600-161800元/吨，较前一交易日现货价下调3150元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订购、试阅请致电021-51666817，联系人：何思瑶】  

【6.27镍晨会纪要】6月26日盘，ni2307合约今日开盘价165870元/吨，收盘价163500元/吨，较上一交易日收盘价下调4450元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少44879手，持仓量减少8635手。说明多方急于平仓，多头资金大量流出市场，短期价格或将持续下跌。宏观方面，6月21日，鲍威尔强调6月的利率决议并非“暂停”加息，且当前通胀离美联储的目标仍非常遥远，此外几乎所有联邦公开市场委员会成员都预期，年底前进一步加息将是合适的，但步伐要更加温和。根据鲍威尔的发言，市场普遍预计7月美联储将继续加息。基本面来看，供应端，据SMM数据上周纯镍保税区库存持平，此外仓单交割结束流入市场叠加纯镍6月产量爬坡，供给端仍呈现宽松预期。今日上游出货心态仍然较强，持续下调俄镍现货升水。需求端，据SMM调研今日延续节前较弱备货情绪，现货市场成交氛围较差。因此，目前纯镍处于供大于需局面。综上，受宏观和基本面双弱影响，后续镍价存有下跌空间。 纯镍：6月26日，金川升水报8500-9000元/吨，均价8750元/吨，价格与上一交易日持平。俄镍升水报价1100-1300元/吨，均价1200元/吨，较前一交易日下调150元/吨。今日早间镍价跳空下跌，俄镍现货升水下调，据SMM了解金川镍市场现货较少。今日镍豆价格164600-165100元/吨，较前一交易日现货价下调4400元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 镍铁：6月26日，SMM8-12%高镍生铁均价1075元/镍点（出厂含税），较前一工作日报价下跌5元/镍点。今日不锈钢现货盘面双双回落，钢厂皆开启压价模式，预期走弱较多。而卖方的出货情绪也逐步被影响，节前华东某钢厂成交1070元/镍点（到厂含税）印尼铁数千吨，华东某特钢厂成交1100元/镍点（到港含税）印尼铁数千吨。铁厂报价也有所松动，但由于成本高企，让步空间有限。然而近期贸易商向国内铁厂拿货频率仍不高，但印尼铁持续到港，目前虽市场仍有一定现货可流通库存，报盘数量也逐渐变多。SMM预计短期镍铁价格稳中偏弱运行。 不锈钢：主力合约今日换月，夜盘开于14770元/吨，日内开盘后盘面整体低迷，尽管日盘开盘后盘面价格出现小幅波动，但整体低迷走势并未出现明显改善，低迷局面一直持续直至收盘于14690元/吨，日内最高价为14780元/吨，日均价为14695元/吨。日内成交量41121手，持仓量日增3120手至60005手，日内跌幅0.81%，近远月合约价差为135/吨。从期货盘面看，较前一交易日成交量有所下降，日持仓量大幅增加，盘面价格略显跌幅，存在空方资金流入市场进行开仓，部分多方资金也紧随其后。从现货市场看，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格稍有下降。据SMM调研，无锡市场300系不锈钢卷板民营304冷热轧价格下跌50元/吨，佛山市场300系不锈钢卷板民营304冷热轧价格部分下跌100元/吨。受期货主力合约今日换月影响，日内交投弱势难改，贸易商多稳价为主，下游需求表现不佳，以刚需采购为主，市场成交氛围黯淡。综上，SMM预计，短期内盘面价格弱势震荡。 》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

SMM6月26日讯：6月26日盘，ni2307合约今日开盘价165870元/吨，收盘价163500元/吨，较上一交易日收盘价下调4450元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少44879手，持仓量减少8635手。说明多方急于平仓，多头资金大量流出市场，短期价格或将持续下跌。宏观方面，6月21日，鲍威尔强调6月的利率决议并非“暂停”加息，且当前通胀离美联储的目标仍非常遥远，此外几乎所有联邦公开市场委员会成员都预期，年底前进一步加息将是合适的，但步伐要更加温和。根据鲍威尔的发言，市场普遍预计7月美联储将继续加息。基本面来看，供应端，据SMM数据上周纯镍保税区库存持平，此外仓单交割结束流入市场叠加纯镍6月产量爬坡，供给端仍呈现宽松预期。今日上游出货心态仍然较强，持续下调俄镍现货升水。需求端，据SMM调研今日延续节前较弱备货情绪，现货市场成交氛围较差。因此，目前纯镍处于供大于需局面。综上，受宏观和基本面双弱影响，后续镍价存有下跌空间。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

SMM6月26讯： 6月26日，金川升水报8500-9000元/吨，均价8750元/吨，价格与上一交易日持平。俄镍升水报价1100-1300元/吨，均价1200元/吨，较前一交易日下调150元/吨。今日早间镍价跳空下跌，俄镍现货升水下调，据SMM了解金川镍市场现货较少。今日镍豆价格164600-165100元/吨，较前一交易日现货价下调4400元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订购、试阅请致电021-51666817，联系人：何思瑶】  

【6.26镍晨会纪要】本周宏观利好出尽镍价周内呈现回调走势。具体来看，5月美国CPI同比增长4%出现超预期回落但核心通胀值为5.3%，虽该值低于前值5.5%，但却高于预期值5.2%。6月期间暂不加息基本符合预期，但根据点阵图来看，下半年或将加息50bp。6月20日中国央行宣布LPR（贷款市场报价利率）利率下调，1年期和5年期的LPR均下调10个基点，低于预测值15个基点最终对20、21日沪镍盘面产生负反馈作用。基本面来看，供应端，据SMM数据本周纯镍保税区库存持平，社会库存环比减少8%，但随部分仓单回流市场叠加纯镍6月产量爬坡，当前纯镍供应仍然充足。此外，今日上游出货心态仍然较强，现货升水延续跌势。需求端，下游节前备货情绪较弱，现货市场成交氛围较差。综上，目前纯镍处于供大于需局面，镍价基本面呈弱。 纯镍：宏观利好出尽镍价周内呈现回调走势。具体来看，5月美国CPI同比增长4%出现超预期回落但核心通胀值为5.3%，虽该值低于前值5.5%，但却高于预期值5.2%。6月期间暂不加息基本符合预期，但根据点阵图来看，下半年或将加息50bp。6月20日中国央行宣布LPR（贷款市场报价利率）利率下调，1年期和5年期的LPR均下调10个基点，低于预测值15个基点最终对20、21日沪镍盘面产生负反馈作用。基本面来看，虽周内镍价已出现回调但仍于高位，下游采货情绪仍然低迷。其次，受06合约交割完毕，部分仓单回流至现货市场，周内供给呈现宽松预期，现货升水延续跌势。下游需求来看6月期间处于合金及不锈钢行业旺季难对纯镍耗用量起到拉动作用，纯镍基本面6月期间呈弱，难对高镍价起到支撑。 硫酸镍：本周三，电池级硫酸镍的价格为33500-33800元/吨，较上周五价格上涨100元/吨。SMM电池级硫酸镍指数在本周三的价格为33486元/吨，较上周五上涨22元/吨。端午佳节前，硫酸镍价格延续上涨趋势。硫酸镍短期需求的增量叠加新增原料放量不及预期，硫酸镍供应开始紧缺，硫酸镍价格支撑走强。并且临近月底下游企业也进入7月原料采购周期，企业询价增多，受刚需补库影响下，下游企业不得不接受高价原料，硫酸镍。部分企业留有高价原料库存且当前市场成交价格以趋近硫酸镍成本线，硫酸镍价格易涨难跌。 镍铁：本周五SMM8-12%高镍生铁均价1080元/镍点（出厂含税），较前一交易日下跌5元/镍点，较上周五下跌10元/镍点。近期由于不锈钢厂前期采购原料已备货至7月甚至8月，长单比例增加后，目前市场散单成交偏少，本周成交价小幅下行。需求端，钢厂利润恢复有限，叠加订单恢复有限，对于原料价格让步意向走弱，主流意向价在1080-1090元/镍点（到厂含税）。沪镍及SS本周表现偏强，实际上为现货市场提供一定向好的情绪支撑。而目前镍及不锈钢下跌空间均较为有限，叠加宏观方面或出台利好政策，贸易商可操作空间不多。贸易商当前持货成本均偏高，且市场可流通量仍处于偏低位置，贸易商低价出货情况较少。而废不锈钢由于5月集中增产，供应量开始逐步恢复正常，但目前并未大幅领先于镍铁的经济性，因此对镍铁需求挤压有限。成本端，菲律宾矿价稳中偏强，叠加菲律宾台风带来的影响，成本支撑仍存在。预计下周镍铁继续偏弱运行，镍铁价格主流区间在1055-1085元/镍点（出厂含税）之间。 不锈钢：节前304不锈钢现货价格下降较多，周降幅约为200元/吨。供给端，节前不锈钢厂未出现集中分货，300系整体市场库存维持中低位；华东某不锈钢厂开出较低盘价，7月卷板及棒线材的接单情况均较好，预计7月中旬或有集中到货。需求端，盘面受宏观影响而下跌较多，仓单继续消化；而非标品的现货资源维持较为清淡的成交状态，整体需求向终端传导不畅。周内高镍生铁价格下跌，受废料价格及不锈钢成材价格均走弱的影响，不锈钢厂压价情绪较重，目前虽市场仍有一定现货可流通库存，但预计价格下行空间有限，预计短期镍铁价格稳中偏弱运行。周内高碳铬铁价格走弱，市场情绪悲观，铬矿港口库存恢复下，铬铁成本支撑减弱，叠加前期过剩铬铁库存，预计短期高碳铬铁价格仍将偏弱运行。综上，在钢厂低盘价的影响下，节前不锈钢价格下行。SMM预计节后不锈钢现货价格稳中偏弱运行。 》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

SMM6月21日讯：6月21日盘，ni2307合约今日开盘价167170元/吨，收盘价167950元/吨，较上一交易日收盘价下调460元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少3005手，持仓量减少6112手。说明多方急于平仓，多头资金大量流出市场，短期价格或将持续下跌。宏观方面，LRP利率下调未达市场预期，影响今日沪镍盘面震荡走低。基本面来看，供应端，据SMM数据本周纯镍保税区库存持平，社会库存环比减少8%，但随部分仓单回流市场叠加纯镍6月产量爬坡，当前纯镍供应仍然充足。此外，今日上游出货心态仍然较强，现货升水延续跌势。需求端，下游节前备货情绪较弱，现货市场成交氛围较差。因此目前纯镍处于供大于需格局。综上，当前沪镍下跌情绪较重，后续镍价或将持续下跌。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

SMM6月21讯： 6月21日，金川升水报8500-9000元/吨，均价8750元/吨，价格较前一交易日价格下调250元/吨。俄镍升水报价1200-1500元/吨，均价1350元/吨，较前一交易日下调450元/吨。今日早间镍价震荡走势，现货升水下调，但据SMM了解下游刚需仍然较差。今日镍豆价格169000-169500元/吨，较前一交易日现货价下调350元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订购、试阅请致电021-51666817，联系人：何思瑶】  

6月20日盘，ni2307合约今日开盘价168100元/吨，收盘价168410元/吨，较上一交易日收盘价下调150元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少74503手，持仓量减少9441手。说明多方急于平仓，多头资金大量流出市场，短期价格或将持续下跌。宏观方面，宏观乐观情绪基本消退。基本面来看，供应端，通过海关数据，5月进口俄镍7000余吨且后市仍有俄镍进口预期，叠加6月仓单流入市场，当前纯镍供应充足。此外，今日上游出货心态仍然较强，持续升水下调。需求端，合金与电镀行业进入传统淡季，不锈钢厂排产增量有限，因此需求增量受限。综上，目前纯镍处于供大于需局面。综上，当前沪镍下跌情绪较重，后续镍价或将持续下跌。 纯镍：6月20日，金川升水报8500-9500元/吨，均价9000元/吨，价格较前一交易日价格下调250元/吨。俄镍升水报价1600-2000元/吨，均价1800元/吨，较前一交易日下调550元/吨。今日早间镍价震荡下跌。现货升水下调，但据SMM了解下游刚需仍然较差，因此早间现货几无成交。今日镍豆价格169400-169800元/吨，较前一交易日现货价下调900元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 镍铁：6月20日，SMM8-12%高镍生铁均价1085元/镍点（出厂含税），较前一工作日报价下跌5元/镍点。今日不锈钢现货盘面双双回落，钢厂皆开启压价模式，预期走弱较多。而卖方的出货情绪也逐步被影响，今日华东某特钢厂成交1090元/镍点（到厂含税）印尼铁及国内铁数千吨，铁厂报价也有所松动。然而近期贸易商向国内铁厂拿货频率仍不高，但印尼铁持续到港，目前虽市场仍有一定现货可流通库存，但预计价格下行空间有限。SMM预计短期镍铁价格稳中偏弱运行。 不锈钢：6月20日，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格整体下降。据SMM调研，青山开出300系新盘价，较上次盘价下调200元/吨，日内市场跌价氛围较重，现货价格均有下行。预计节前现货价格弱势持稳。当日早间304冷轧无锡地区报15200-15300元/吨。304热轧无锡地区报14450-14650元/吨。316L冷轧无锡地区报26600-27400元/吨。201J1冷轧无锡地区报9200-9300元/吨。430冷轧无锡地区报8100-8300元/吨。SHFE10：30分SS2307合约价格14805元/吨，无锡不锈钢现货升水565-665元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库