【6.26镍晨会纪要】本周宏观利好出尽镍价周内呈现回调走势。具体来看，5月美国CPI同比增长4%出现超预期回落但核心通胀值为5.3%，虽该值低于前值5.5%，但却高于预期值5.2%。6月期间暂不加息基本符合预期，但根据点阵图来看，下半年或将加息50bp。6月20日中国央行宣布LPR（贷款市场报价利率）利率下调，1年期和5年期的LPR均下调10个基点，低于预测值15个基点最终对20、21日沪镍盘面产生负反馈作用。基本面来看，供应端，据SMM数据本周纯镍保税区库存持平，社会库存环比减少8%，但随部分仓单回流市场叠加纯镍6月产量爬坡，当前纯镍供应仍然充足。此外，今日上游出货心态仍然较强，现货升水延续跌势。需求端，下游节前备货情绪较弱，现货市场成交氛围较差。综上，目前纯镍处于供大于需局面，镍价基本面呈弱。 纯镍：宏观利好出尽镍价周内呈现回调走势。具体来看，5月美国CPI同比增长4%出现超预期回落但核心通胀值为5.3%，虽该值低于前值5.5%，但却高于预期值5.2%。6月期间暂不加息基本符合预期，但根据点阵图来看，下半年或将加息50bp。6月20日中国央行宣布LPR（贷款市场报价利率）利率下调，1年期和5年期的LPR均下调10个基点，低于预测值15个基点最终对20、21日沪镍盘面产生负反馈作用。基本面来看，虽周内镍价已出现回调但仍于高位，下游采货情绪仍然低迷。其次，受06合约交割完毕，部分仓单回流至现货市场，周内供给呈现宽松预期，现货升水延续跌势。下游需求来看6月期间处于合金及不锈钢行业旺季难对纯镍耗用量起到拉动作用，纯镍基本面6月期间呈弱，难对高镍价起到支撑。 硫酸镍：本周三，电池级硫酸镍的价格为33500-33800元/吨，较上周五价格上涨100元/吨。SMM电池级硫酸镍指数在本周三的价格为33486元/吨，较上周五上涨22元/吨。端午佳节前，硫酸镍价格延续上涨趋势。硫酸镍短期需求的增量叠加新增原料放量不及预期，硫酸镍供应开始紧缺，硫酸镍价格支撑走强。并且临近月底下游企业也进入7月原料采购周期，企业询价增多，受刚需补库影响下，下游企业不得不接受高价原料，硫酸镍。部分企业留有高价原料库存且当前市场成交价格以趋近硫酸镍成本线，硫酸镍价格易涨难跌。 镍铁：本周五SMM8-12%高镍生铁均价1080元/镍点（出厂含税），较前一交易日下跌5元/镍点，较上周五下跌10元/镍点。近期由于不锈钢厂前期采购原料已备货至7月甚至8月，长单比例增加后，目前市场散单成交偏少，本周成交价小幅下行。需求端，钢厂利润恢复有限，叠加订单恢复有限，对于原料价格让步意向走弱，主流意向价在1080-1090元/镍点（到厂含税）。沪镍及SS本周表现偏强，实际上为现货市场提供一定向好的情绪支撑。而目前镍及不锈钢下跌空间均较为有限，叠加宏观方面或出台利好政策，贸易商可操作空间不多。贸易商当前持货成本均偏高，且市场可流通量仍处于偏低位置，贸易商低价出货情况较少。而废不锈钢由于5月集中增产，供应量开始逐步恢复正常，但目前并未大幅领先于镍铁的经济性，因此对镍铁需求挤压有限。成本端，菲律宾矿价稳中偏强，叠加菲律宾台风带来的影响，成本支撑仍存在。预计下周镍铁继续偏弱运行，镍铁价格主流区间在1055-1085元/镍点（出厂含税）之间。 不锈钢：节前304不锈钢现货价格下降较多，周降幅约为200元/吨。供给端，节前不锈钢厂未出现集中分货，300系整体市场库存维持中低位；华东某不锈钢厂开出较低盘价，7月卷板及棒线材的接单情况均较好，预计7月中旬或有集中到货。需求端，盘面受宏观影响而下跌较多，仓单继续消化；而非标品的现货资源维持较为清淡的成交状态，整体需求向终端传导不畅。周内高镍生铁价格下跌，受废料价格及不锈钢成材价格均走弱的影响，不锈钢厂压价情绪较重，目前虽市场仍有一定现货可流通库存，但预计价格下行空间有限，预计短期镍铁价格稳中偏弱运行。周内高碳铬铁价格走弱，市场情绪悲观，铬矿港口库存恢复下，铬铁成本支撑减弱，叠加前期过剩铬铁库存，预计短期高碳铬铁价格仍将偏弱运行。综上，在钢厂低盘价的影响下，节前不锈钢价格下行。SMM预计节后不锈钢现货价格稳中偏弱运行。 》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

SMM6月21日讯：6月21日盘，ni2307合约今日开盘价167170元/吨，收盘价167950元/吨，较上一交易日收盘价下调460元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少3005手，持仓量减少6112手。说明多方急于平仓，多头资金大量流出市场，短期价格或将持续下跌。宏观方面，LRP利率下调未达市场预期，影响今日沪镍盘面震荡走低。基本面来看，供应端，据SMM数据本周纯镍保税区库存持平，社会库存环比减少8%，但随部分仓单回流市场叠加纯镍6月产量爬坡，当前纯镍供应仍然充足。此外，今日上游出货心态仍然较强，现货升水延续跌势。需求端，下游节前备货情绪较弱，现货市场成交氛围较差。因此目前纯镍处于供大于需格局。综上，当前沪镍下跌情绪较重，后续镍价或将持续下跌。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

SMM6月21讯： 6月21日，金川升水报8500-9000元/吨，均价8750元/吨，价格较前一交易日价格下调250元/吨。俄镍升水报价1200-1500元/吨，均价1350元/吨，较前一交易日下调450元/吨。今日早间镍价震荡走势，现货升水下调，但据SMM了解下游刚需仍然较差。今日镍豆价格169000-169500元/吨，较前一交易日现货价下调350元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订购、试阅请致电021-51666817，联系人：何思瑶】  

6月20日盘，ni2307合约今日开盘价168100元/吨，收盘价168410元/吨，较上一交易日收盘价下调150元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少74503手，持仓量减少9441手。说明多方急于平仓，多头资金大量流出市场，短期价格或将持续下跌。宏观方面，宏观乐观情绪基本消退。基本面来看，供应端，通过海关数据，5月进口俄镍7000余吨且后市仍有俄镍进口预期，叠加6月仓单流入市场，当前纯镍供应充足。此外，今日上游出货心态仍然较强，持续升水下调。需求端，合金与电镀行业进入传统淡季，不锈钢厂排产增量有限，因此需求增量受限。综上，目前纯镍处于供大于需局面。综上，当前沪镍下跌情绪较重，后续镍价或将持续下跌。 纯镍：6月20日，金川升水报8500-9500元/吨，均价9000元/吨，价格较前一交易日价格下调250元/吨。俄镍升水报价1600-2000元/吨，均价1800元/吨，较前一交易日下调550元/吨。今日早间镍价震荡下跌。现货升水下调，但据SMM了解下游刚需仍然较差，因此早间现货几无成交。今日镍豆价格169400-169800元/吨，较前一交易日现货价下调900元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 镍铁：6月20日，SMM8-12%高镍生铁均价1085元/镍点（出厂含税），较前一工作日报价下跌5元/镍点。今日不锈钢现货盘面双双回落，钢厂皆开启压价模式，预期走弱较多。而卖方的出货情绪也逐步被影响，今日华东某特钢厂成交1090元/镍点（到厂含税）印尼铁及国内铁数千吨，铁厂报价也有所松动。然而近期贸易商向国内铁厂拿货频率仍不高，但印尼铁持续到港，目前虽市场仍有一定现货可流通库存，但预计价格下行空间有限。SMM预计短期镍铁价格稳中偏弱运行。 不锈钢：6月20日，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格整体下降。据SMM调研，青山开出300系新盘价，较上次盘价下调200元/吨，日内市场跌价氛围较重，现货价格均有下行。预计节前现货价格弱势持稳。当日早间304冷轧无锡地区报15200-15300元/吨。304热轧无锡地区报14450-14650元/吨。316L冷轧无锡地区报26600-27400元/吨。201J1冷轧无锡地区报9200-9300元/吨。430冷轧无锡地区报8100-8300元/吨。SHFE10：30分SS2307合约价格14805元/吨，无锡不锈钢现货升水565-665元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

SMM6月20日讯： 据海关统计数据平台公布，2023年5月中国进口精炼镍（含镍、钴总量≥99.99%，钴≤0.005％的未锻轧非合金镍、其他未锻轧非合金镍及未锻轧的镍合金）10512吨，较4月环比增加211.76%%，同比增幅53.33%。其中其他未锻轧合金镍占比90.57%即9520吨，同比22年5月增幅98.6%；此外，非合金镍粉及片状粉末（75040010）2023年5月进口量为1522吨，环比减少21.52%,同比下降38.47%。镍豆方面，2023年5月镍豆进口量为1761吨，较4月环比增加3.86%，累计同比下降75%。纯镍进口数据分国别来看，2023年4月进口量较多国家依次为：俄罗斯7026吨、澳大利亚1731吨、挪威1006吨、加拿大417吨。 5月份清关量为10586吨，环比增加169%。5月期间，精炼镍进口量及清关量均出现大幅上调基本符合预期。具体来看，据SMM调研了解在2023年4月期间中国海外纯镍长协基本已经签订采用混合定价方式（部分现货采用沪镍定价，部分现货采用LME镍定价），且以人民币计价的现货也不需考虑进口窗口打开与否，受到货节奏问题5月期间中国进口海外纯镍量得到大幅抬升。进口纯镍分国别来看，虽来自于加拿大、挪威、等地区的纯镍量均出现增加但俄罗斯镍板进口至中国的量在5月期间出现明显抬升，环比4月增幅1215%。其次，6月期间部分海外镍板散单仍有到货，预计6月期间纯镍清关量维持高位。       【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析

SMM6月20日讯：6月20日盘，ni2307合约今日开盘价168100元/吨，收盘价168410元/吨，较上一交易日收盘价下调150元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少74503手，持仓量减少9441手。说明多方急于平仓，多头资金大量流出市场，短期价格或将持续下跌。宏观方面，宏观乐观情绪基本消退。基本面来看，供应端，通过海关数据，5月进口俄镍7000余吨且后市仍有俄镍进口预期，叠加6月仓单流入市场，当前纯镍供应充足。此外，今日上游出货心态仍然较强，持续升水下调。需求端，合金与电镀行业进入传统淡季，不锈钢厂排产增量有限，因此需求增量受限。综上，目前纯镍处于供大于需局面。综上，当前沪镍下跌情绪较重，后续镍价或将持续下跌。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

SMM6月20讯： 6月20日，金川升水报8500-9500元/吨，均价9000元/吨，价格较前一交易日价格下调250元/吨。俄镍升水报价1600-2000元/吨，均价1800元/吨，较前一交易日下调550元/吨。今日早间镍价震荡下跌。现货升水下调，但据SMM了解下游刚需仍然较差，因此早间现货几无成交。今日镍豆价格169400-169800元/吨，较前一交易日现货价下调900元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订购、试阅请致电021-51666817，联系人：何思瑶】  

【6.20镍晨会纪要】6月19日盘，ni2307合约今日开盘价173640元/吨，结算价170109元/吨，较上一交易日结算价下调2681元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加6422手，持仓量减少10695手。宏观面来看，美联储点阵图指向下半年或将加息50bp，随宏观利好情绪退散，今日沪镍价格震荡走低。基本面来看，上周纯镍社会库存与保税区库存均环比增加。今日上游出货心态仍然较强，但下游刚需仍然较差现货市场成交偏弱，贸易商已连续一周持续下调现货升水。综上，随着宏观利好情绪消散，基本面对镍价支撑有限，后续镍价或将持续下跌。 纯镍：6月19日，金川升水报9000-9500元/吨，均价9250元/吨，价格较前一交易日价格下调500元/吨。俄镍升水报价2200-2500元/吨，均价2350元/吨，较前一交易日下调300元/吨。今日开盘镍价震荡下跌，现货升水下调，但据SMM了解下游刚需仍然较差，因此早间现货几无成交。今日镍豆价格170200-170800元/吨，较前一交易日现货价下调3100元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 镍铁：6月19日，SMM8-12%高镍生铁均价1090元/镍点（出厂含税），较前一工作日报价持平。今日受宏观消息面影响，大宗表现较弱，而不锈钢更是跌回低下一万五大关。然而盘面的下跌并未大幅影响卖方的出货情绪，贸易商及铁厂报价仍然较为坚挺。但钢厂的压价情绪有所高涨，目前1100元/镍点（到厂含税）以上的价格无法接受，且对于后市行情做出较为悲观的预期。近期贸易商拿货比较少，目前虽市场仍有一定现货可流通库存，但价格下行空间有限。贸易商报价坚挺，稳在1100元/镍点（到厂含税）。钢厂近期实际上采购已告一段落，或会有部分贸易商手上仍有余量的做出一定让步。SMM预计短期镍铁价格持稳运行。 不锈钢：6月19日，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格稍有下降。据SMM调研，日内青山开出新盘价，200系盘价下调较多，因此200系现货价格跟随下跌；300系盘价暂稳，现货报价随盘面而有小幅下调。预计短期内不锈钢现货价格下方空间有限。当日早间304冷轧无锡地区报15300-15400元/吨。304热轧无锡地区报14550-14750元/吨。316L冷轧无锡地区报26900-27600元/吨。201J1冷轧无锡地区报9200-9300元/吨。430冷轧无锡地区报8100-8300元/吨。SHFE10：30分SS2307合约价格14950元/吨，无锡不锈钢现货升水520-620元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

SMM6月19日讯：6月19日盘，ni2307合约今日开盘价173640元/吨，结算价170109元/吨，较上一交易日结算价下调2681元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加6422手，持仓量减少10695手。说明空投资金利用多方卖货平仓，导致价格下降之际陆续平仓获利，价格可能转为回升。宏观面来看，美联储点阵图指向下半年或将加息50bp，随宏观利好情绪退散，今日沪镍价格震荡走低。基本面来看，上周纯镍社会库存与保税区库存均环比增加。今日上游出货心态仍然较强，但下游刚需仍然较差现货市场成交偏弱，贸易商已连续一周持续下调现货升水。综上，随着宏观利好情绪消散，基本面对镍价支撑有限，后续镍价或将持续下跌。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

SMM6月19讯： 6月19日，金川升水报9000-9500元/吨，均价9250元/吨，价格较前一交易日价格下调500元/吨。俄镍升水报价2200-2500元/吨，均价2350元/吨，较前一交易日下调300元/吨。今日开盘镍价震荡下跌，现货升水下调，但据SMM了解下游刚需仍然较差，因此早间现货几无成交。今日镍豆价格170200-170800元/吨，较前一交易日现货价下调3100元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订购、试阅请致电021-51666817，联系人：何思瑶】