在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的 2024 SMM第十三届金属产业年会——2024 SMM铝业年会 上，SMM铝高级分析师姚可欣围绕“新能源驱动下的铝加工市场分析与展望”的话题展开分享。她表示，2024年四季度国内早前技改停产产能将陆续恢复满产运行状态，叠加云南地区今年电力供给充沛，云南地区电解铝厂暂无减停产计划，2024年四季度电解铝产量增速有望达3.0%。SMM预计2024年国内电解铝消费量在4.7%左右，年末国内或呈现小幅过剩的状态。 新能源产业链建设驱动铝加工产量增长 消费驱动：新能源用铝量持续加大 铝的终端消费中，建筑、交通以及电子行业消费总占比接近70%。 2024年是国内铝消费继续向新能源行业倾斜的一年，全球光伏装机增长预期及新能源汽车的渗透率逐年增长，带动电力及交通版块用铝量增长，弥补建筑等其他传统行业用铝量的下降，2024年国内电力及交通版块总用铝量同比增长7.5%，占国内总用铝量的46.3%。2025年这两部分用铝总量有望继续增长4%，为国内铝消费提供新的消费引擎。 综合其他版块的用铝测算，SMM预计2025年国内原铝消费量有望同比增长2.1%，其中电力电子及交通用铝量增速居前。 消费驱动：电源端、输电端和储能端同步提振用铝量 以光伏为例： 在2013年，我国光伏发电装机容量达到了90万千瓦，成为了全球最大的光伏发电市场；同时，光伏发电成本也继续下降，让光伏发电变得更加经济实惠。但随着2019年中国实现光伏平价上网，光伏发电竞争优势加强，受政策补贴等影响逐渐降低，经济周期对光伏的影响越来越小。2020-2023年，光伏市场需求飞速增长，尤其经历2022年能源危机爆发期，带动光伏组件需求猛增，各环节供应缺口打开，致使组件价格一路上扬。2024年起，光伏市场进入发展成熟期，光伏组件需求趋于平缓，供应链竞争态势明确，企业间为抢占市场份额开启价格战。 从用铝量来看，光伏边框占光伏用铝超70%，2024年1-9月国内光伏边框需求量累计同比增速达13%。 以输电为例： 输电端，随着国网建设需求，铝线缆产量稳步提升。 据SMM测算，2023年铝线缆产量达360万吨，耗铝量为288万吨；预计2024年铝线缆产量为382万吨左右，耗铝量为306万吨左右。 消费驱动：新能源汽车轻量化需求拉动汽车用铝量抬升 在全铝汽车用铝材与铝件中，按质量计算，其占比通常是平轧材占50%、挤压材占20%、铸件与压铸件占27%、锻件占3%。 据SMM调研测算，2024年预计汽车用铝量达538万吨左右，同比增长14%左右，后续仍将维持正增长的趋势但增速放缓，预计2025年同比增长10%左右。 此外，新能源汽车促进衍生需求——充电桩的发展， 目前市面上部分超级充电桩单体用铝量已达40kg， 但处于成本考虑，充电桩用金属材料仍以钢为主导。 痛点：铝加工“量”与“价”两级分化显著 SMM预计，2022年到2026年，中国铝加工产量或呈现稳步提升的态势。但近一年里，6014汽车外板加工费跌幅近10%、光伏边框加工费跌幅超40%，产量与加工费两级分化显著。 新能源终端需求倒逼铝加工原材料结构变化 原材料：低碳铝终端需求市场成熟从下往上倒逼企业改革其原材料结构 据SMM调研了解，以主机厂、3C为代表的企业近年来对“原材料绿色、低碳”的需求越来越高，倒逼铝加工企业使用绿电，采用低碳铝等，“节能降碳”的要求对铝加工的影响不断加大。 铝加工企业“节能降碳”常见方式：1. 使用绿电生产的铝锭；2. 使用废铝；3.使用绿电。 原材料：中国低碳铝产能占比持续提升 电解铝减碳的三种途径： 而自2021年以来，低碳铝占比也在持续提升， 预计2025年低碳铝产能占比提升至24%。 原材料：废铝扩大使用 再生铝消费主要集中在交通领域（汽车、摩托车行业），占比70%左右。 未来随着再生铝合金锭在纯度、机械性能等方面的改善以及铸造工艺的发展，再生铝应用将逐步渗入到建筑、通信、电子以及包装等行业，同时汽车行业的再生铝应用也将不断拓展，服务企业减碳降碳。 终端降碳要求倒逼铝加工环节对废铝需求量抬升，国内旧废占比提升未来废旧紧张的局势或将缓解。 再生变形合金新增产能激增新项目布局在废铝集中地，预计2024年国内各地铸造新增产能在600万吨左右，变形合金新增产能在907万吨左右。 原材料：绿色电力交易为企业低碳转型的重要补充工具 新能源相关政策督促国内铝加工低碳进程 国内双碳政策持续影响铝产业链 国务院此次发布的相关方案一定程度上引起市场对于电解铝目前在产产能生产稳定性的担忧，行业能效低于标杆值占比仍需提高，后续技改或产能升级的发生的可能性仍存，但目前行业技改多采用停部分槽子轮流技改升级的情况，或对产量上影响较小。 从方案的细节解读来看，完成相关的目标都是一个持续化过程，短期不会引起供需端发生较大的变化，但中长期来看，电解铝行业产能天花板临近，产量增速放缓，未来消费预期仍有增量的情况下容易引发市场对于未来铝市场供应紧张上的思考，且行业高耗能的属性，电解铝纳入碳交易等相关政策变动都将引起对这个行业产能稳定性及成本上的波动。 9月9日生态环境部发布的《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案（征求意见稿）》。其中在确定重点排放单位时提到，水泥、钢铁、电解铝行业中年度温室气体直接排放达到2.6万吨二氧化碳当量的单位作为重点排放单位，纳入全国碳排放权交易市场管理。 《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案（征求意见稿）》是电解铝等行业纳入碳交易市场的信号，考虑到政策落地执行还需一定的时间， 短期暂未对产业链供应吨及成本端产生直接影响，因而存在情绪消散后价格回落的风险，但仍需关注后续细化政策的落地对行业发展的影响。 海外CBAM倒逼中国铝加工企业加速“碳溯源” 2023年10月1日起欧盟碳边境调节机制开启，CBAM倒逼中国铝加工企业加速“碳溯源”，中国直接出口到欧盟的铝材占比逐年递减。 《公平竞争审查条例》落地国内再生铝市场机遇挑战并存 此《条例》的出台，意味着地方政府将取消给予税收优惠、财政奖补。为招商引资、鼓励相关产业发展或促进当地经济发展，部分地方政府会采用优惠税收政策吸引企业入驻，因各地执行的政策不同，易导致“税收洼地”现象，不利于全国行业内公平竞争。若政策取消，对于享有税收返还的以安徽、江西等地区为代表的再生铝企业而言，将面临税负增加的压力。 政策执行后或导致未来再生铝产能格局发生变化，企业更趋向于原料丰富或贴近市场地方建厂，减少对税收返还的依赖。 总结 宏观：全球降碳态度坚决企业改革刻不容缓 基本面：国内电解铝产量2024年预计增长3.9% 全球供需呈现小缺口状态 2024年四季度国内早前技改停产产能将陆续恢复满产运行状态，叠加云南地区今年电力供给充沛， 云南地区电解铝厂暂无减停产计划，2024年四季度电解铝产量增速有望达3.0%。 同时，同时，电解铝进口持续亏损的影响，四季度国内电解铝净进口量同比或将大幅下降31%，表观消费量来看24四季度同比小增1.3%。此外，受矿端扰动影响，四季度氧化铝价格快速拉升，或将带动电解铝成本显著增加，对后续铝价形成较强支撑。反观消费，2024年国内光伏及新能源版块增长符合预期， SMM预计2024年国内电解铝消费量在4.7%左右，年末国内或呈现小幅过剩的状态。 2025年全年来看，2025年国内供应端逐步逼近天花板，产量增幅收窄至2%附近，同时国内新能源等方面的发展还将持续推动原铝消费，但传统建筑版块用铝仍有下降预期，SMM预计2025年全年铝消费将有1.3%左右增幅。此外，原铝净进口的问题SMM预计明年的国内的电解铝供需维持小缺口的状态，但海外来自东南亚新增产能投产的压力仍在，中国外铝或出现小幅过剩的情况。 2025年从全球的供需平衡维持小幅过剩格局，需要警惕全球针对电解铝行业碳排放等方面的政策调整带来刺激。 附录1：国内电解铝产业链拆分 》2024SMM第十三届金属产业年会专题报道

10月18日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的 2024 SMM第十三届金属产业年会——2024 SMM铜业年会 上 ， SMM高级分析师姜善誉对矿与废铜剧变 粗铜市场现状和未来进行了论述。 1.阳极铜——铜冶炼关键原料之一 阳极铜冶炼工艺 精矿与再生冶炼体系有所不同，国内废铜冶炼主要以一段法和二段法为主。 中国对阳极铜需求逐年增长 近年来，随着中国铜冶炼精炼产能的扩张，阳极铜作为主要原料之一，市场需求逐年增长。 其从2017-2027年E中国铜原料供需平衡以及2020-2025年铜精炼新扩建项目等角度进行了分析。 铜精矿短缺促使炼厂寻求原料替代 2024年铜精矿原料供需平衡转向短缺，现货TC一路下行至低位，冶炼厂面临亏损，积极寻求阳极铜等原料替代。 其对2021-2028 预计全球铜精矿供需平衡（含供需端干扰率）、铜精矿现货TC：年内断崖式下跌、铜冶炼原料优势对比：使用铜精矿现货严重亏损等内容进行了阐述。 2.中国阳极铜市场现状 再生铜原料流向冶炼端比例上升 随着冶炼厂对于废铜原料需求的增长，废铜流向冶炼端比例提升，今年来流向冶炼端占比约63.5%，流向加工端占比约36.5%。 国内阳极铜产能分布 国内阳极铜产能以再生铜为原料的部分占比较高，主要分布于江西地区，但实际产能利用率较低。 华东地区在中国阳极铜市场体量占比最高 国内流入到市场的阳极铜中，江西省供需体量占比最大。我国目前自产的阳极铜主要以阳极板为主，且废产比例高于矿产比例。 国内阳极铜市场大起大落 粗铜加工费先扬后抑 二季度铜价一路飙升，带动国内阳极铜供应，粗铜加工费触顶；而伴随铜价回落，及受《公平竞争审查条例》影响，市场出现反转，加工费回落至底部。 ►《公平竞争审查条例》施行 过去各地政府为提高地方产值、税收，相继颁布税收优惠、财政奖励或补贴，吸引再生铜杆企业在当地投资办厂，造成各省间，企业实际增值税率相差1%左右。同时财政奖励及补贴政策是影响企业间经营成本的重要内容以及企业利润来源，各地区之间税负成本的差异引起企业频繁搬迁，甚至有再生铜杆企业成为“游击队”，寻找税收洼池进行生产经营。 8月1日《公平竞争审查条例》实施，将统一国内各地方企业经营纳税额，规范各地政府工作，杜绝“税收洼地”现象，令再生铜杆行业健康发展。 阳极铜进口货源有限 现货市场表现清淡 中国进口阳极铜主要来自非洲地区，并以矿产阳极铜为主。近两年来海外货源供给有限，2024年1-8月阳极铜进口总量同比下滑14.09%，主要以长单形式流入国内，现货市场难闻成交。 中国阳极铜供需 受进口量减少以及国内废产阳极铜产量下滑影响，预计2024年中国阳极铜市场缺口放大。 3.阳极铜市场的未来 中国未来粗炼精炼产能扩建情况 后期精炼扩建项目产能高于粗炼扩建产能，理论对于阳极铜需求有增长趋势，叠加在铜精矿紧张的干预下，未来中国阳极铜市场呈现扩张趋势。 海外未来粗炼精炼产能扩建情况 2025年海外阳极铜产能增量可期，但其根本是铜精矿原料的转移。 国内废产阳极铜供应呈现增长趋势 预计未来有更多废铜流向冶炼端 ►预计未来两年国内外废铜供应量增加，且流向冶炼端比例趋于上升。 •受以旧换新政策提振，预计未来两年报废汽车、家电等呈现增长趋势，废铜供应量增加。 •由于未来两年铜精矿原料的短缺，迫使冶炼厂加大对于废铜原料的争抢。 •越来越多的再生铜杆厂加增阳极板产线，导致再生铜杆产能迁移至阳极板。 未来更多目光聚焦阳极铜原料 市场紧张格局难改 虽表面全球粗炼产能与精炼产能缺口缩小，但实际粗炼产量或将不及预期，未来两年阳极铜需求较大，预计市场仍呈现紧张格局。 •近三年来，由于全球精炼产能持续扩张，进口粗铜长单加工费逐年下滑。 •未来虽海外阳极铜产能扩张，但究其根本是铜精矿原料的转移，而受到铜精矿原料短缺的干扰，导致粗炼产能增长的目标较难实现，或造成全球粗炼产量下滑，与精炼产能实际缺口将扩大。 •冶炼厂目标转移，更加注重冷料的补充，未来再生铜流向冶炼端比例趋于提升，但再生铜原料市场波动较大，受到政策与铜价等因素影响频繁。 •综合来看，SMM认为，未来两年阳极铜市场仍维持紧张格局，并将呈现缺口小幅扩大的趋势。 》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道

10月18日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的 2024 SMM第十三届金属产业年会——2024 SMM钢铁年会 上 ， SMM高级总监鲁婷分享了结构转型？——未来五年钢铁下游消费梳理。 下游用钢行业结构转型 建筑业已经完成了中国经济发展的主要使命，制造业开始接棒 建筑业用钢逐渐向制造业和能源行业转移 汽车和机械行业均具有较大的发展潜力 在低碳背景下，能源转型带来较大的发展机遇 根据国家能源局最新数据，截止7月底，全国风光装机总量已经达到了12.06亿千瓦，提前6年完成了2030年的装机目标。根据国家发改委能源研究中心的预测，2030年风光装机预计在目前基础上再翻一倍，也即到2030年装机24亿千瓦，平均年新增装机200GW。 2023年全球变压器市场规模为588亿美元，并预计2030年将会翻一番。 •发电：新能源装机爆发叠加变压器升压 •输变电：特高压开工迎大年，主网架投资有望维持高位 •配电：短期变压器迎节能改造，中长期将成为电网投资重点 •用电：新能源汽车保有量大幅提升，数据中心受益AI发展增长迅速 未来哪些钢材品种会更有机会？ 中国粗钢产量在2020年达峰，根据海外钢铁行业发展经验，未来钢铁产量将进入下行周期 随着中国经济转型，钢铁行业也面临着结构转型 美国的钢铁行业和城镇化发展较早，且经历了大规模的去工业化过程 •美国的钢铁行业和城镇化发展较早，已经历较长的周期，且经历了大规模的去工业化过程。 •从行业结构来看，由于美国的工业化和城市化较早，在21世纪初逐步开启新的国家建设周期，美国对建筑的用钢需求逐年上升，对应1985年至2020年的美国城镇化率自74.5%上升至82.7%。 其他行业均处于波动下滑的趋势，其中机械行业下滑幅度最大，达到-5.8%，汽车行业用钢基本保持稳定。 日本下游结构调整，推动用钢需求变化 •1970年，随着美国的国际收支情况恶化，以美元为核心的国际货币体制大大受到动摇，1971年美元与黄金脱钩，布雷顿森林体系彻底瓦解。1973年第四次中东战争爆发，石油输出国由此抬升石油价格，引发了全球“石油危机”。对于极其依赖进口石油资源的日本来说影响更为显著，日本物价暴涨，造成了经济增速下降，失业率上升的情况。 •在这样的背景下，日本国内开展了从劳动力与资本为主导，向技术、知识型产业发展的产业结构转型：下游建筑业的带动作用明显减弱，而以汽车、船舶等高端制造业开始大量发展，钢材深加工的比例逐年上升，钢材产品竞争力增强。 未来五年，我国钢铁下游需求呈现下降趋势，制造业用钢需求占比上升，钢材向高端化发展 •基建行业：公路、铁路等基础设施增速将放缓，但风电、光伏等清洁能源的开发建设仍将带来钢铁消费浪潮。到2030年，风光装机量将会翻一番以及储能和输配电的发展，这将带来光伏支架用型钢，钢管，新铝镁，耐候钢等；风电塔筒用中板，风机用无取向硅钢，轴承钢等；与发电相关的电站，如逆变器、储能柜、变压器需求也在上升，这些设备主要使用镀锌板，新铝镁，彩涂板和取向硅钢等。 •汽车行业：到2030年，我国汽车年销量将达到3750万量，新能源渗透率将达到60%以上。这将带来电池壳用钢需求，电机用无取向硅钢，轴承钢等；此外，白车身主要用汽车冷轧板，镀锌板，先进高强钢。 •机械行业：随着国内设备更新，一带一路沿线国家出口的推动，叠加机械用钢高端化趋势明显，机械行业用钢将保持增长态势。这主要带来热轧板卷，中厚板，特厚板，轴承钢，弹簧钢等优特钢需求。 •家电行业：伴随着消费水平升级、更新迭代的需求及出口激励，家电用钢也将增长，涂镀钢也被更加广泛运用。 •建筑行业：随着建筑业下行，建筑用钢消耗量将呈现下降趋势，而主要运用于建筑业的钢棒材产品需求也将减少。推进绿色低碳建造，大力发展装配式建筑，推广钢结构住宅，到2030年装配式建筑占当年城镇新建建筑的比例达到40%。钢结构产量有望从目前的1亿吨，到2030年超过2亿吨。不过随着钢结构建筑占比越来越高，型材、板材的需求也随之增长。 》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道

10月18日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的 2024SMM第十三届金属产业年会——2024SMM储能年会 上 ， SMM新能源研究院高级研究咨询总监颜宇翀分享了节能减碳背景下储能在金属行业的发展机遇。 中国光伏和储能市场发展概况 全球各区域装机需求趋势，政策形势变化影响增速 SMM评述： 2023年全球光伏新增装机约390GW，同比增幅约69%。其中，接近一半的装机容量来自中国，实现了高达148%增速的新增装机。 2024年全球光伏需求预计增长15%至450GW，增速略有下降。2024年H1，中国累计光伏装机量已达102.2GW，相比去年同期增幅30.3%，出现的并网消纳、土地合规审查问题、电力改革预期等使项目进程受到影响。美国、印度在H1的装机表现亮眼，但政策的变化恐对后续装机节奏有所抑制。欧洲需求整体放缓，电价滑坡和补贴减少导致H1装机同比下降。 乐观情况，若海外库存、中国并网消纳及合规审查、上网电价等问题持续优化，全球光伏新增装机规模有望成长至470GW，同比增幅21%。 全球储能市场分年度（Y22-30F）出货量【储能系统维度-基于2023年预测数据】 中国光伏弃光率及电力波动性统计 其对近年中国部分地区弃光率统计、中国光伏电力波动性等进行了分析。 中国光储氢重点投资区域分析 其介绍了近年中国重点光储氢项目投资区域热力图、 内蒙古 地区 ：全国重点项目投资额占比74%、并列举了部分内蒙古的风光储氢项目。 解决弃光问题的储+氢方案 电化学储能 + 氢储能 •互补优势：“电+氢”可覆盖绝大部分其他储能技术应用场景 •时间优势：锂电储能时长（秒级-天级）+氢储能（天级-月级） •空间优势：锂电储能—近地区域；氢储能—可跨区域转移 化学储能（氢能、甲醇、合成油气）是新型长时规模储能技术（来源：上海交大） 光储氢产业链 其从发电侧、电网侧以及用电侧等对光储氢产业链进行了阐述。 中国储能技术发展及应用趋势 储能技术发展热点：“政策指引+技术成熟度”评估 其对相关政策指引、技术成熟度：选取尚未完全进入商业化阶段的“新型储能技术”进行了介绍。 熔盐储能：熔盐储能是利用中高温熔融态盐的液体特性，在熔盐的升温和降温过程中产生的温差实现热能存储和释放的技术。 压缩空气储能：在用电低谷时段，利用电能将空气压缩至高压并存于洞穴或压力容器中，使电能转化为空气的内能存储起来；在用电高峰时段，将高压空气从储气室释放，进入燃烧室燃烧利用燃料燃烧加热升温后，驱动涡轮机发电。 储能不同技术类别性能对比 不同技术中，电化学储能商业进程最快，其中锂电因技术成熟度高（动力转储能）、产业链配套完备及系统成本低优势（1,170元/KWh）成为储能市场最具发展前景技术；钠电与锂电的技术共通性有助于钠电快速发展。 储能主要应用场景——需求介绍 储能在发电侧核心解决新能源消纳问题，储能技术存在向8h放电时长发展的趋势；用户侧调峰等场景要求中短时储能实现峰谷价差套利，随着数据中心，5G基站等工商业场景不断发展，对响应速度提出更高要求。 节能减碳背景下储能在金属行业的发展机遇 01.电解铝行业专项计划发布，绿色低碳成为行业未来发展主旋律 7月23日，国家发改委等五部门联合发布《电解铝行业节能降碳专项行动计划》(以下简称《计划》)。《计划》明确指出了到2025年定量目标，包含行业能效、行业可再生水平再生产量、节能、减碳指标。到2030年，则更多从定性维度，为节能降碳、可再生能源使用比例、绿色发展等发面提出规划目标。 到2025年底，电解铝行业能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出，行业可再生能源利用比例达到25%以上，再生铝产量达到1150万吨。通过实施节能降碳改造，电解铝行业2024年-2025年形成节能量约250万吨标准煤、减排二氧化碳约650万吨。 到2030年底，电解铝行业单位产品能耗和碳排放明显下降，可再生能源使用进一步提升，低温铝电解、新型连续阳极电解槽、惰性阳极铝电解、再生铝保级利用等节能降碳技术取得重要突破，高端铝产品供给能力大幅提升，行业绿色低碳发展取得显著成效。 02.电解铝行业清洁能源的使用离不开“储能”配套支持。 《专项》明确指出，鼓励电解铝企业参与建设消纳清洁能源为主的微电网及探索虚拟储能及柔性调控技术。不难发现，储能的电力调节作用，正为清洁能源的使用及低碳转型发挥着愈发重要的作用。 消纳清洁能源为主的微电网离不开储能技术的支持。考虑到光伏(集中式)等清洁能源发电主要位于偏远地区，消纳清洁能源为主的微电网为离网型微电网，解决偏远地区的用电问题，可实现在偏远地区“孤岛”运行，减少由于远距离电网传输带来的能量损失。但是考虑到光伏等清洁能源发电的不稳定、不连续型，清洁能源发电与实际的清洁能源用电方存在错配，因此储能作为调峰调频、稳定电力供应结构的作用就显得至关重要。 储能技术可解决新能源发电的波动性及间歇性问题，存储新能源超发电量(调峰)并进行调频提升新能源发电并网率(稳定频率)。 “电解铝”及“钢铁”行业：中国降碳绿色发展的关键领域 而高耗能行业转型的“关键要义”为增加清洁能源使用比例 我国电解铝产能新增流入省份与新能源新增发电省份重合度高，电解铝行业转型中“清洁能源”使用势在必行，带来潜在配储机会。 电力市场化交易对光储联动的意义 工商业光伏光储系统是指在企业或商业建筑的屋顶、空地等区域安装的光伏发电系统，并配备储能装置（如电池）以存储多余电能。这种系统可以在日照充足时发电并存储电能，在日照不足或夜间放电，以满足企业的用电需求 自用收益模式：降低用电成本、提高能源自给率、享受政策补贴。 电力交易收益模式：余电上网销售、参与电力市场交易、虚拟电厂与需求响应 挑战与对策：投资成本较高、技术成熟度与运维难度、政策与市场风险、系统集成与优化。 可再生能源配储对金属行业产品“溢价”的加持作用 4.上海有色网新能源业务概况 SMM以定价为核心基石，协同会展、研究院等产业链纵深服务 》2024SMM第十三届金属产业年会专题报道

贸易商作为产业链中的“润滑剂”和“缓冲器”，是电解铜现货市场重要的“价格发现者”。2024年中国电解铜社会库存一改2022年与2023年低库存模式，转为近6年高库存态势；在此过程中优质贸易商灵活进行贸易活动，为产业用户提供实际帮助。 为帮助促进国内有色金属产业持续、健康、和谐、高效发展，凸显优质企业，树立行业标杆，上海有色网信息科技股份有限公司开展了 2024年度SMM有色金属行业“优质铜贸易商20强” 评选活动，通过金属行业相关的主管领导、业界专家、上下游龙头及相关配套企业负责人等组成专家评审团评审，对获提名企业进行专家评分，同时结合网络投票结果、SMM企业评级模型评分等多个维度的评比，最终评选出 2024年度SMM有色金属“优质铜贸易商20强” 。并在由SMM，西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导 的 2024 SMM第十三届金属产业年会 上举行了隆重的颁奖仪式！ 2024年度SMM有色金属行业优质铜贸易商20强 重庆渝铜有色金属有限公司 佛山市兴海铜铝业有限公司 广西北港资源发展有限公司 海亮金属贸易集团有限公司 河北物流集团金属材料有限公司 江西铜业（深圳）国际投资控股有限公司 金川集团上海金属资源有限公司 宁波凯通物产有限公司 厦门建发原材料贸易有限公司 山东黄金集团（上海）国际贸易有限公司 上海金田铜业有限公司 上海靖升金属材料有限公司 上海荣成国际贸易有限公司 上海五锐金属集团有限公司 铜陵有色金属集团上海投资贸易有限公司 无锡国开金属资源集团有限公司 云南能投物流有限责任公司 浙江富熙贸易有限公司 中信金属股份有限公司 紫金国际贸易有限公司 （以上企业均按首字母排名，该排名不分先后） SMM行业研究GM 叶建华为获奖企业颁奖~ SMM在此恭喜以上获奖企业，也期待更多的行业同仁参与其中，共同推动行业的健康发展！ 》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道

10月16~18日，由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的 2024 SMM第十三届金属产业年会 在青海西宁新华联索菲特大酒店隆重举行。 10月17日， 2024SMM（第十三届）金属产业年会、2024SMM矿业年会 两大论坛一同召开 ， 点击下文链接查看昨日精彩内容！ 》10月17日精彩内容回顾 10月18日 ， 2024SMM锌业年会、2024SMM储能年会、2024SMM铜业年会、2024SMM铝业年会、2024SMM铅业年会、2024SMM钢铁年会、2024SMM储能沙龙 等多个论坛同日召开。SMM全程对上述各大论坛进行文字、图片、视频实时报道！ 本文是 2024SMM铅业年会、2024SMM锌业年会、2024SMM储能年会直播内容 ， 敬请收藏本文，刷新查看最新内容~ 》点击观看现场铅业年会视频直播 》点击观看现场锌业年会视频直播 》点击查看现场图片直播 》点击查看本次峰会文字报道专题 10月18日 2024SMM铅业年会 发言主题：储能电池市场技术发展 发言嘉宾：浙江南都电源有限公司铅电研究院院长 张恒山 为什么需要储能？ 储能已成为全球能源转型的关键环节 •能源、电力行业作为全球最大、最重要的行业之一、投资需求巨大； •新能源在整个能源体系中的比重快速增加（今后5年，全球新增电力装机90%以上将会是新能源，将新增2,400GW）。 •因新能源的间歇性特性，配储能势在必行。 政策与商业双驱动 •碳达峰、碳中和成为全球共识； •全球主要国家通过提供补贴、投资税收减免和完善电力市场规则等支持储能市场发展 •新能源+储能成本快速下降，使得大规模部署储能具有经济性。 》专家谈：全球储能市场现状及下一代储能技术展望 发言主题：2024-2025年全球铅消费供需平衡与我国铅蓄电池市场分析 发言嘉宾：苏州大学化学电源研究所研究员级高工 曹国庆 苏州大学化学电源研究所研究员级高工 曹国庆表示，我国铅消费量超过全球铅消费总量的40%；我国铅蓄电池产销量超过全球销售总量的40%；基于铅蓄电池技术成熟、安全可靠、产业链完备，仍具备较强市场竞争力，铅蓄电池产销量呈持平，或小幅增加的趋势。 铅蓄电池应用范围与产业地位 铅蓄电池用途： 铅蓄电池发展历史悠久，技术成熟，安全可靠、成本低廉，在高低温性能、组合一致性、回收处理循环利用等方面具有优势，长期以来广泛应用于汽车、船舶、航空、电力、通信基站、银行、军工、风力发电和光伏发电储能系统等各个领域，已成为推动国民经济和社会可持续发展必不可少的基础性产品。同时，铅蓄电池也是化学电源中市场份额较大、使用范围较广的电池产品，预计在今后较长时期内不能被其他电池产品所取代，铅蓄电池行业在国民经济中仍将发挥不可或缺的重要作用。 》曹国庆：2024-2025年全球铅消费供需平衡与我国铅蓄电池市场分析 发言主题：再生资源"反向开票"及地方税务政策变化 发言嘉宾： 护万企共享CFO联合创始人、安徽省中小企业发展促进中心入库专家、 中国再生资源战略联盟行业财税服务中心主任 刘扬华 1、增强企业合规性:通过“反向开票”，资源回收企业能够获得规范合法的企业所得税税前扣除凭证和增值税进项凭据，有助于企业在后期生产经营过程中摆脱此前的“灰色地带”，杜绝涉税风险。 2、降低个人办税难度及杜绝涉税风险:由回收企业通过“反向开票”，为从事前端零散回收的个人代办纳税事宜，在减轻自然人办税负担的同时，也杜绝了他们的涉税风险。 3、提高行业实际征收率:彻底解决以前自然人收售废料不纳税、或经营主体利用个人卡收款偷漏税的情况，提高整个行业税收的实际征收率，增加国家税收、杜绝税源流失。 4、优化产业格局:通过“反向开票”政策的实施，拥有增值税即征即退政策的工信部准入企业将更具竞争优势，利于引导整个行业向规模化、规范化、环保化、集约化发展。 5、利于产融结合:“反向开票”的实施，彻底解决了以前行业发展不规范，金融资本不敢介入的问题，能够更好地帮助业内企业进行融资，做大做强，更好地促进产业发展。 》再生资源“反向开票”政策解读 发言主题：提升我国再生铅绿色优质发展的努力方向 发言嘉宾：中国再生资源产业技术创新战略联盟理事长 李士龙 （应嘉宾要求，此次发言不对外公开） 发言主题：2024-2025年全球铅精矿供应平衡及加工费预测 发言嘉宾：五矿期货有限公司铅锌研究员 张世骄 （应嘉宾要求，此次发言不对外公开） 发言主题：再生铅新建产能预期仍在增加 废料供应情况如何变化？ 发言嘉宾：国泰君安期货有限公司高级分析师 莫骁雄 发言主题：中国再生铅行业面临的困境和思考 发言嘉宾：中国再生资源产业技术创新战略联盟/ 中国再生资源产业技术创新战略联盟驻天津办事处副理事长/主任 吴小云 发言主题：2025年铅市场供需格局及价格前景 发言嘉宾：金瑞期货股份有限公司 铅品种研究员 罗平 发言主题：2024-2025年铅市前瞻：原料供应矛盾何时破局？ 发言嘉宾：SMM铅锌高级分析师 夏闻鸣 2024 SMM锌业年会 发言主题：有色市场的行情矛盾及结构化策略探讨 发言嘉宾：国泰君安期货有限公司首席研究员 王蓉 整体结论：铜锌铝逢低寻买点，月差、内外、跨品种、产业套利机会可期 单边矛盾—— 铜：宏微观共振，全球库存处在历史偏低水平，低库存对偏低价格容易形成向上弹性 锌：供应瓶颈显著，需求端未见明显拖累，元素仍偏紧缺，价格或表现为震荡向上 铝： 产需增速继续双降，偏低库存仍可维系，终端消费对下游需求侧的负面传导是隐忧,“低产”格局下逢低寻买点 结构化策略—— 单边：铜、锌、铝，均倾向逢低买入； 跨品种：有色板块强弱排序， 短期看锌的优先级略强于铝、铜；中期铜、铝、锌居前，其他有色铅、镍、锡居后 月差： 铜、锌正套，氧化铝正套 (结构已比较满) 内外价差：铜、锌、铝均偏阶段性的内外反套 产业链套利：阶段性结合氧化铝现货供应紧张情况，氧化铝在产业链中的利润争夺能力仍偏强，但是当前氧化铝利润率已经显著超过电解铝，继续做阔氧化铝相对电解铝的利润差缺乏安全边界， 2025年需观察反向切换的可能性。 》国泰君安期货：有色市场铜、铝、锌行情矛盾及结构化策略探讨 发言主题：2025年全球锌精矿供需平衡及展望 发言嘉宾：五矿有色金属股份有限公司市场研究经理 左豪恩 （应嘉宾要求，此次发言不对外公开） 发言主题：2025锌产业消费市场现状及“热点”分析 发言嘉宾：金瑞期货股份有限公司 研究所研究主管 曾童 金瑞期货股份有限公司研究所研究主管 曾童就2025年锌产业消费市场现状及热点展开分析。她表示，2024年锌消费不及预期，甚至出现预期一再迁就现实，持续下调的情况。地产继续滑落+基建投资未形成实物采购量，后续需要发债的进一步提升。2024年风光电装机已兑现较大增幅，非化石能源发电量几乎接近十四五规划目标。 》2024年锌产业消费市场现状及“热点”分析 发言主题：热镀锌合金竞争激烈 未来我们怎么走 发言嘉宾：云南驰宏锌锗股份有限公司副总经理 戴兴征 1 热镀锌合金产业近年实现快速发展 中国基建和房地产近30年的高速发展，带动了批量镀锌和连续镀锌需求的快速增长。 中国汽车工业和家电产业大发展推动了产品迭代，镀锌、镀锌铁、铝锌硅、锌铝镁等镀层产品相继大规模产业化。 随着中国光伏产业走向世界之巅，锌铝镁也伴随着光伏支架出海，走向全世界。 2 下游行业对热镀锌合金产业的影响 2020年以来，精炼锌（含进口量）产量持续增长，2023年已经达到760万吨，2024年预计也将超过760万吨。基建增速低迷，房地产持续负增长，对镀锌消费增量难以形成支撑。 汽车产量在经历去年高增长后，近年增速显著放缓。光伏组件产能达到全球80%，是否还能维持高增速？ 我们对此表示担忧！ 》热镀锌合金竞争激烈 企业未来如何破局？ 发言主题：再生锌原料未来发展趋势 发言嘉宾：SMM高级咨询顾问 丁若宇 发言主题：2025年锌市前瞻：供需两“难”的背景下，价格何去何从 发言嘉宾：SMM铅锌高级分析师 韩珍 SMM铅锌高级分析师韩珍针对 “ 供需两难”背景下 锌价何去何从？的话题展开分享。她表示，SMM对2024年和2025年国内外锌精矿和精炼锌供需平衡情况作出预测，国内方面，预计2024年锌精矿和精炼锌均呈现紧缺态势，2025年锌精矿依旧呈现供应紧张的态势，但幅度有所收窄，精炼锌方面转为小幅过剩；需要注意的是，国内矿端明年SMM给出了9万吨的增量，海外矿端增量保守估计在40万吨左右，国内冶炼增量20万吨以上，但不代表锌就是一个绝对的空配品种，如果矿端增量节奏不及预期，加工费上涨不及时，对于冶炼厂来说增量很难释放，供应端紧张情况将有延续，后续需关注海外锌精矿实际增量的兑现情况。而考虑到矿端传导到冶炼厂依旧需要一定的时间，因此，2025年上半年冶炼厂产量预计不会有太高的增速，有望对价格形成支撑。2025年锌价在价格上或将呈现前高后低的状态。 》SMM：2025年锌价或前高后低 关注海外锌精矿实际增量兑现情况 2024 SMM储能年会 发言主题：在节能减碳背景下储能在金属行业的发展机遇 发言嘉宾：SMM新能源研究院高级研究咨询总监 颜宇翀 中国光伏和储能市场发展概况 全球各区域装机需求趋势，政策形势变化影响增速 SMM评述： 2023年全球光伏新增装机约390GW，同比增幅约69%。其中，接近一半的装机容量来自中国，实现了高达148%增速的新增装机。 2024年全球光伏需求预计增长15%至450GW，增速略有下降。2024年H1，中国累计光伏装机量已达102.2GW，相比去年同期增幅30.3%，出现的并网消纳、土地合规审查问题、电力改革预期等使项目进程受到影响。美国、印度在H1的装机表现亮眼，但政策的变化恐对后续装机节奏有所抑制。欧洲需求整体放缓，电价滑坡和补贴减少导致H1装机同比下降。 乐观情况，若海外库存、中国并网消纳及合规审查、上网电价等问题持续优化，全球光伏新增装机规模有望成长至470GW，同比增幅21%。 全球储能市场分年度（Y22-30F）出货量【储能系统维度-基于2023年预测数据】 中国光伏弃光率及电力波动性统计 其对近年中国部分地区弃光率统计、中国光伏电力波动性等进行了分析。 中国光储氢重点投资区域分析 其介绍了近年中国重点光储氢项目投资区域热力图、 内蒙古 地区 ：全国重点项目投资额占比74%、并列举了部分内蒙古的风光储氢项目。 解决弃光问题的储+氢方案 电化学储能 + 氢储能 》SMM：节能减碳背景下储能在金属行业的发展机遇【SMM金属年会】 发言主题：敢问路在何方----新型电力系统发展下西北电化学储能投资盈利模式分析 发言嘉宾：中国电力工程顾问集团西北电力设计院有限公司 电网工程公司总承包事业部设总 刘国华 1.我国新型电力系统建设 构建新型电力系统的提出与指导意见 2021年3月15日，中央财经委员会第九次会议首次提出： 构建清洁低碳安全高效的能源体系，控制化石能源总量，着力提高利用效能，实施可再生能源替代行动，深化电力体制改革，构建以新能源为主体的新型电力系统的目标和要求。标志着我国电力系统进入了一个新的发展阶段。 2023年7月11日，中央全面深化改革委员会第二次会议，审议通过《关于深化电力体制改革加快构建新型电力系统的指导意见》： 该指导意见强调要科学合理设计新型电力系统建设路径，在新能源安全可靠替代的基础上，有计划分步骤逐步降低传统能源比重，以更好推动能源生产和消费革命，保障国家能源安全和绿色转型。 新型电力系统需实现的四个转变 一是电力系统功能定位由服务经济社会发展向保障经济社会发展和引领产业升级转变。 二是电力供给结构以化石能源发电为主体向新能源提供可靠电力支撑转变。 三是系统形态由“源网荷”三要素向“源网荷储”四要素转变，电网多种新型技术形态并存。 四是电力系统调控运行模式由源随荷动向源网荷储多元智能互动转变。 新型电力系统四大基本特征 新型电力系统具备安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合四大重要特征，其中安全高效是基本前提，清洁低碳是核心目标，柔性灵活是重要支撑，智慧融合是基础保障，共同构建了新型电力系统的“四位一体”框架体系。 新型电力系统建设“三步走”发展路径 锚定2030年前实现碳达峰、2060 年前实现碳中和的战略目标，基于我国资源禀赋和区域特点，以 2030 年、2045 年、2060 年为新型电力系统构建战略目标的重要时间节点，国家制定了新型电力系统“三步走”发展路径： 加速转型期（当前至 2030年） 总体形成期（2030 年至 2045 年） 巩固完善期（2045年至 2060 年）。 2.储能在新型电力系统建设中的目标与任务 新型电力系统建设阶段储能建设的目标 ►加速转型期（当前至 2030年） 储能多应用场景多技术路线规模化发展，重点满足系统日内平衡调节需求。 作为提升系统调节能力的重要举措，抽水蓄能结合系统实际需求科学布局，2030 年抽水蓄能装机规模达到 1.2亿千瓦以上。 以压缩空气储能、电化学储能、热（冷）储能、火电机组抽汽蓄能等日内调节为主的多种新型储能技术路线并存。 重点依托系统友好型“新能源 + 储能”电站、基地化新能源配建储能、电网侧独立储能、用户侧储能削峰填谷、共享储能等模式，在源、网、荷各侧开展布局应用，满足系统日内调节需求。 ►总体形成期（2030 年至 2045 年） 规模化长时储能技术取得重大突破，满足日以上平衡调节需求。 新型储能技术路线多元化发展，满足系统电力供应保障和大规模新能源消纳需求，提高安全稳定运行水平。 以机械储能、热储能、氢能等为代表的 10 小时以上长时储能技术攻关取得突破，实现日以上时间尺度的平衡调节，推动局部系统平衡模式向动态平衡过渡。 》敢问路在何方—新型电力系统发展下西北电化学储能投资盈利模式分析【SMM金属年会】 发言主题：超导磁储能用MgB2线材研究进展 发言嘉宾：西北有色金属研究院超导所所长 张胜楠 研究背景 超导 超导作为一种宏观量子凝聚现象，是凝聚态物理基础研究中的重要前沿领域。 Ø自1911年发现以来，已经获得过5次诺贝尔物理学奖； Ø超导材料的三大特性使其能够在能源、医疗、交通、通信、以及大科学装置等领域具有独特的应用优势 Ø随着超导技术的发展，超导材料被认为是后摩尔时代的关键材料。 MgB2超导的基本特点 尽管已经发现了许多超导材料，但是能够进行实际应用的种类却很少。 其介绍：MgB2超导密度较小——2.6 g/cm3原材料费用较低，其介绍MgB2超导的基本特点：临界电流密度较高、晶体结构相对简单，相对较高的临界温度、晶界无弱连接现象、临界磁场较高，双超导能隙。 其还对MgB2线材的制备工艺、主要实用超导材料的性能及应用范围（MgB2超导材料在～20 K温区，中低磁场条件下能够实现应用）等内容进行了介绍。 实用化MgB2高温超导线材的应用 在国家重点研发计划的支持下，国内正在开展液氢温区的高温超导储能样机研制，其中MgB2线材的用量接近200km。 其还对国内外主要实用MgB2超导线材生产厂家进行俄介绍。 PIT工艺MgB2线材制备及性能分析 PIT工艺多芯MgB2长线研制 Ø采用Monel合金作为外包套材料，提高in-situ PIT多芯线材的机械强度； Ø采用小颗粒Mg粉改善多芯线材加工性能，避免断芯、断线现象； Ø采用CCB前驱粉提高磁场下MgB2线材的传输性能。 其从千米级多芯MgB2线材的制备工艺过程、多芯MgB2线材加工过程中的微观结构、多芯MgB2线材的力学性能等角度进行了阐述。 多芯MgB2线材的超导传输性能 Ø不同热处理制度后样品的Jc性能没有太大差异，说明该线材样品的热处理温度窗口较宽。 》技术贴：超导磁储能用MgB2线材研究【SMM金属年会 】 发言主题：面向有色冶金行业与新型电力系统协同降碳的虚拟电厂控制技术及工程实践 发言嘉宾：武汉大学教授 廖思阳 发言主题：工商业储能助力高耗能行业绿色低碳转型 发言嘉宾：宁德时代工商业储能解决方案总监 孙阳阳 首先其对宁德时代的主营业务、业务发展历程、企业文化、全球布局、市场业绩以及回收利用等情况进行了介绍。 工商业储能市场发展概况 储能市场概括 Ø储能市场按照应用场景非常广泛，主要可以分为（表前）电源侧、电网侧和（表后）用户侧三类应用场景。 Ø从应用场景来看，工商业储能场景属于用户侧储能。 Ø主要终端用户包含：工厂与商场、光储充电站、微电网、新型应用场景（数据中心、5G基站、换电重卡、港口岸电等）。 工商业储能市场发展驱动因素 ►双碳战略：2030年前碳达峰、2060年前碳中和。 政策端：双碳战略目标指引下，将推动可再生能源的发展，而储能技术作为可再生能源的重要组成部分，工商业储能成为大势所趋。 ►能源安全 需求端：工商业储能作为一种灵活可靠的能源储备手段，在应对自然灾害、电力中断等突发事件中发挥着关键作用。 ►政策驱动 政策端：国家层面、地方层面陆续出台补贴政策、产业政策等方面的支持措施，将直接影响储能行业的投资热情和技术创新。 ►经济效益 经济端：平衡用电负荷、降低电力需求费用、节约电能成本，还可以提高电网的稳定性，减少碳排放和环境污染，推动企业向绿色低碳发展。 随着ESG理念的逐步深入，越来越多的国家和地区开始重视ESG，并对其供应链提出了相应的要求，而在ESG中，提升E（Environment）维度的水平是提高整体ESG评级的重要手段，工商业储能在帮助企业减少碳排方面有着重要价值。 》宁德时代：工商业储能助力高耗能行业绿色低碳转型【SMM金属年会】 发言主题：矿产行业储能应用模式 发言嘉宾：江苏为恒智能科技有限公司副总裁 杨树 场景需求 政策指引 伴随“30·60”双碳战略目标及产业升级的驱动，矿产类企业对于电气化、清洁化、智能化的需求日趋迫切，尤其是在当下可再生能源发电、电化学储能等技术逐步成熟且蓬勃发展的大背景下，包括储能典型应用场景、工程设备电动化、综合能源数字化、可视化监控平台等方面已具备技术的可行性和投资的经济性。 政策文件 “碳中和”趋势下以可再生能源为主的能源结构存在发电波动性和间歇性、弃风弃光现象、负荷波动等挑战； 储能系统不仅能够平抑新能源并网的波动性，有效应对尖峰供电，同时提高新能源发电的调频能力； 从2024年1月起，各地强制配储政策密集出台，目前已涉及23个省、市、自治区； 2023年初工商业储能政策变化明显，高耗能企业电价上涨+分时电价机制+拉闸限电，增加储能系统的经济性。 行业现状 矿产资源始终是经济社会发展的重要物质基础，对我国经济建设的贡献和影响巨大，但多为山体的矿山，加上粗放式的开发型式，面临“能耗大、污染大、固废多”的问题。 2010年，国土资源部发布了《关于贯彻落实全国矿产资源规划发展绿色矿业建设绿色矿山工作的指导意见》，首次官方提出建设“绿色矿山”的明确要求。 矿产类多场景用电特性 解决方案 其介绍了矿业及相关大工业储能系统典型场景、储能系统组成等内容。 》矿产行业储能应用模式【SMM金属年会】 发言主题：与光同行 光储融合 新一代光储解决方案引领时代变革 发言嘉宾：天合光能股份有限公司中国区产品市场负责人 鲁晓晟 行业趋势 行业发展：穿越周期 行稳致远 行业发展：底部已现 机遇不远 我们通过研究光伏历史发展，认为光伏历次行业周期底部都有“组件价格战”、“产能过剩”、“海外贸易政策不明朗”、 “行业融资收紧”“技术周期”等标签。 行业发展：储能在能源转型中扮演着重要角色 新型储能是构建新型电力系统的重要技术和基础装备，是实现碳达峰碳中和目标的重要支撑。 到2030年，非化石能源消费比重达到25%左右，风电、太阳能发电装机规模达12亿千瓦以上。到2060年，非化石能源消费比重达80%以上。要加快推进抽水蓄能和新型储能规模化应用，构建适应高比例大规模可再生能源发展的新型电力系统。 行业政策双推动：政策推动 》与光同行 光储融合 新一代光储解决方案引领时代变革【SMM金属年会】 》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道

10月16~18日，由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的 2024 SMM第十三届金属产业年会 在青海西宁新华联索菲特大酒店隆重举行。 10月17日， 2024SMM（第十三届）金属产业年会、2024SMM矿业年会 两大论坛一同召开 ， 点击下文链接查看昨日精彩内容！ 》10月17日精彩内容回顾 10月18日 ， 2024SMM锌业年会、2024SMM储能年会、2024SMM铜业年会、2024SMM铝业年会、2024SMM铅业年会、2024SMM钢铁年会、2024SMM储能沙龙 等多个论坛同日召开。SMM全程对上述各大论坛进行文字、图片、视频实时报道！ 本文是 2024SMM铝业年会直播内容 ， 敬请收藏本文，刷新查看最新内容~ 》点击观看现场视频直播 》点击查看现场图片直播 》点击查看本次峰会文字报道专题 10月18日 2024SMM铝业年会 发言主题：海内外矿端供应扰动不断 国内铝土矿供给何去何从 发言嘉宾：SMM铝土矿分析师 郭茗心 SMM 铝土矿分析师郭茗心针对“海内外矿端供应扰动不断 国内铝土矿供给何去何从”的话题展开分享。她表示，自2022年以来，中国铝土矿供应由过剩转为短缺，预计2024年仍将呈现供应短缺的情况，不过随着几内亚供应持续增长，铝土矿供应在2025年或再度转过剩。全球氧化铝产量呈现增长的趋势，对矿石的需求同样增长，但海内外呈现不同的供需现状：预计在2024年到2026年间，全球铝土矿市场将呈现供需双增的局面。海外铝土矿供应将持续过剩，大量流入国内市场。中国进口矿依存度于2024年或超70%。 》SMM：2024年中国铝土矿供应或呈现紧缺态势 后续有望得到缓解 发言主题：新能源驱动下的铝型材市场分析与展望 发言嘉宾：SMM铝高级分析师 姚可欣 MM铝高级分析师姚可欣围绕“新能源驱动下的铝加工市场分析与展望”的话题展开分享。她表示，2024年四季度国内早前技改停产产能将陆续恢复满产运行状态，叠加云南地区今年电力供给充沛，云南地区电解铝厂暂无减停产计划，2024年四季度电解铝产量增速有望达3.0%。SMM预计2024年国内电解铝消费量在4.7%左右，年末国内或呈现小幅过剩的状态。 消费驱动：新能源用铝量持续加大 铝的终端消费中，建筑、交通以及电子行业消费总占比接近70%。 2024年是国内铝消费继续向新能源行业倾斜的一年，全球光伏装机增长预期及新能源汽车的渗透率逐年增长，带动电力及交通版块用铝量增长，弥补建筑等其他传统行业用铝量的下降，2024年国内电力及交通版块总用铝量同比增长7.5%，占国内总用铝量的46.3%。2025年这两部分用铝总量有望继续增长4%，为国内铝消费提供新的消费引擎。 综合其他版块的用铝测算，SMM预计2025年国内原铝消费量有望同比增长2.1%，其中电力电子及交通用铝量增速居前。 》SMM：2024年年末国内电解铝市场或呈现小幅过剩 2025年需注意这一刺激！ 发言主题：全球铝产业链趋势分析 发言嘉宾：厦门象屿股份有限公司产业研究部经理 胡佳纯 厦门象屿股份有限公司产业研究部经理 胡佳纯对全球铝产业链趋势展开分析。她表示，国内铝土矿主要就近供应当地氧化厂，例如孝义地区矿山主供氧化铝厂，三门峡矿山主供渑池希望等氧化铝厂，贵州清镇矿山主供广等铝厂，较少跨省流动。国内氧化分布具有明显的资源导向特征。且据对铝产业链上游利润的调研数据来看，铝产业链利润集中在上游，2024年，铝土矿市场的平均利润在47.52%左右；氧化铝行业的平均利润在18.89%左右；电解铝行业的平均利润在22.64%左右。 》全球铝产业链趋势分析 铝土矿、氧化铝、电解铝及铝材中长期展望 发言主题：电解铝价格运行逻辑及后市展望 发言嘉宾：国家电投集团铝业国际贸易有限公司铝业国贸研究员 林进宇 国家电投集团铝业国际贸易有限公司铝业国贸研究员 林进宇分析了电解铝价格运行逻辑，并对其后市作出展望。他表示，从宏观面上，市场对美债的担忧一直存在，还需警惕后续美国债务问题的爆发。从基本面来看，铝水比例越来越高，铸锭量越来越少，短期全球电解铝产能难以快速扩张，是不可逆的趋势。供给过剩，需要货币流通量的大幅萎缩，这在全球持续了将近50年的信用货币时代以后，也是几乎没可能的。短期宏观上的“美国大选”“美国AI破灭”“日本债务暴雷”等宏观突发因素，亦或今年发生的铝棒“百色革命”“欧洲新能源制裁”等基本面因素，可能短期导致铝价下跌，但不影响铝价长期的上行基础。 》电解铝价格后市展望：短期扰动不影响铝价长期上行基础 发言主题：预焙阳极市场发展新思考 发言嘉宾：索通发展股份有限公司首席分析师 王婉婷 索通发展股份有限公司首席分析师 王婉婷围绕“预焙阳极市场发展新思考”的话题作出分享。她表示，预计2024年的预焙阳极订单需求将达到180万吨，冗余产能后续可能发展方向：销往海外：目标为外资电解铝企业或中资电解铝企业的海外工厂；销往外省：目标为理论上阳极供不应求省份中的电解铝企业；获取头部企业分包出来的阳极订单：这种方式在同为碳素领域的负极行业十分常见，若未来头部商用阳极企业获取订单体量超过了自身产能极限则有可能出现订单分包，但分包的订单势必会在价格上处于较低水平；转型煅烧焦、代焙和箱板行业：由于碳素行业的特殊性，一体化阳极工厂的各个生产工序都可自成市场，因此当阳极行业无以为继时，转型煅烧焦、生阳极代焙甚至负极箱板生产都可能成为这些冗余产能未来的归宿。 》 2024年预焙阳极订单需求或将达180万吨 未来有何预期？ 发言主题：碳定价促进有色金属行业绿色低碳转型 发言嘉宾：上海环境能源交易所股份有限公司业务创新部高级业务主管 庞程 碳定价机制发展现状 碳达峰碳中和国家战略 习近平总书记多次强调：应对气候变化不是别人要我们做，而是我们自己要做，是我国可持续发展的内在要求，是推动构建人类命运共同体的责任担当； 2020年9月22日，习近平主席在第75届联合国大会一般性辩论上郑重宣布，中国二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。 气候变化是当前人类可持续发展面临的最严峻挑战，也是深刻影响人类未来的重大全球性非传统安全威胁。 》专家谈：碳定价促进有色金属行业绿色低碳转型 发言主题：点亮世界每一座“电力孤岛”，畅享安全可靠的经济绿电 发言嘉宾：华为数字能源技术有限公司微网储能产品总监 雷盈 （应嘉宾要求，此次发言不对外公开） 发言主题：高效ABC光伏技术，助力铝行业低碳转型新发展 发言嘉宾：浙江爱旭太阳能科技有限公司、爱旭股份产品与解决方案高级经理 周建朋 （应嘉宾要求，此次发言不对外公开） 圆桌论坛：全球铝企业绿色可持续发展：变革之道 探讨主题： 低碳铝市场近况：交易规模 消费趋势 成长空间 电解铝企业碳交易等； 电解铝企业能耗降低案例分享：节电方案、技术升级、惰性电极技术、降低能耗政策对成本影响等 对未来国内外铝市场发展趋势看法：铝水比例提升、进出口贸易重排、产业链延申、现货及贸易市场分布变化等内容 主持人： SMM新能源研究院高级研究咨询总监 颜宇翀 嘉宾： SMM伦敦分公司总经理 王彦臣 华为数字能源技术有限公司微网储能产品总监 雷盈 新疆嘉润资源控股有限公司副总经理 齐连成 阳光电源股份有限公司工商业储能总经理 张文弛 》点击查看现场视频回放 》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道

10月18日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的 2024 SMM第十三届金属产业年会——2024 SMM钢铁年会 上 ， 上海泛询供应链管理有限公司研究院院长陈萌妤分析了四季度黑色商品逻辑，并对2025年的黑色市场行了展望。 概述：淡旺季切换 震荡寻底 1.1主要逻辑一淡季负反馈超预期，粗钢总量矛盾解决，短期补库+旺季，中期过剩01冬储定价。 1.1主要逻辑-2024年整体供需宽松-过剩，价格震荡寻底，2025年延续过剩格局，将面临产能出清。 ►2024主要评估(先供给、再需求，先全球、再国内，价格顶部相对确定) 1、总体定性：全年供需宽松-过剩，需求重点在出口和基建，价格震荡寻底，跟随淡旺季转换。 上半年：出口文撑需求，基建拖累内需，铁水跟随需求，原料供给宽松。宏观：3-5月隆息通胀预期较强，6月宏观叙事转弱月度：1月预期支撑，2月预期下行，3月现实下行，4月钢材错配，5月复产加速，6月转入淡季。 下半年：出口环比转弱(抢出口透支)，基建有望提速(大概低于预期)，铁水高位回落(出现错配)，原料保持宽松(补库扰动)月度： 7月铁水见顶，8月需求见底，9月-10月转入旺季，11-12月淡季-预期。宏观：7月9月降息路径的交易切换。 2、策略方向：盘面一单边淡旺季(冬储)切换、反套格局弱化、卷螺差阶段扩张、焦炭阶段多配、利润有限扩张(原料更弱/政策可能性)期权一四季度期权累沽、熔断累沽、卖看涨、深虚买看跌、领口看跌、后结算转点价。基差一钢材分化，区域价差行情大于基差行情。原料基差维持震荡，铁矿品种差和内外盘转换。 ►2025初步结论(先供给、再需求，先国内、再全球，价格顶部相对确定) 平衡：从供给增量及库存角度，平衡强弱依次是螺纹>焦炭>热卷>焦煤>铁矿。 钢材：在无有效政策的背景下，国内需求定性难以有增量，供给端面临产能出清，原料较弱的格局，导致利润难以进一步收缩。 铁矿：全球供给预期增量近5000万吨，关注成本曲线变化、国产矿恢复情况。 双焦：海运煤供给增量有限(尚在评估)，国内维持小减量，关注供给端政策扰动、内外价差、海运贸易流变化。 不确定：海外变量(降息对库存行为影响)、国内需求(政策传导力度)、产能调控(置换政策、碳税执行)。 1.2平衡-2024供给宽松，铁矿H2实际铁水平衡点244(跟随价格下移)，焦煤H2实际铁水平衡点近250。 1.2产业总览一总库存高位波动，同比角度强弱关系：螺纹>焦炭>废钢>焦煤>热卷>铁矿 1.2产业总览一价格历年同比，近五年低位，利润螺纹>电炉>热卷，废钢略高于生铁 1.3估值一供需宽松、压制高度、测试下沿。 原料对应【实际】铁水平衡点：铁矿：100美金：4季度平衡点244。90美金：4季度平衡点239。80美金：4季度平衡点235。 焦煤： 4季度平衡点接近250。 1.4策略方向一单边逢高空、反套方向弱化，阶段扩卷螺差，利润有限扩张(原料更弱/政策可能性) 1.4策略方向一四季度逻辑从旺季复产到冬储定价，考虑需求偏弱及复产空间不大，反弹高度有限 1、9月10合约和01合约会有分化，10合约侧重交割逻辑，震荡向下可能性大，01合约侧重供需逻辑，高位反复为主。 2、9月下10和01合约均有可能叠加需求不及预期，10合约持续弱势，01合约3400承压向下。 3、螺10-01反套-150；01合约3300以上熔断累沽； 深虚买看跌；3350以上卖看涨。10合约半个月下0上100领口看跌。（价格动态调整） 平衡：长期过剩 阶段错配 2.1粗钢平衡一全年需求内需负值，出口贡献正值，基建地产成为主要拖累，综合落在中性到悲观区间 2.1粗钢平衡一总需求1-9月累计-3.6%，内需-6%，当前产量平推全年-5%，全年不缺，但旺季阶段错配 2.2螺纹平衡一全年供需双弱，淡季减产过度，旺季呈现明显错配，产量在200-210作为平衡观察点 2.2螺纹平衡一废钢-谷电有利润，支持复产；但基地和电炉厂信心不足，需要根据利润和预期调节 （备注：一是电炉复产偏慢，部分还在观望中；二是前期持续跌价基地送货意愿偏弱，当前价格小涨，基地惜售；同时基地上游供应偏紧，综合导致到货较低，对复产行为有抑制） 。 2.2螺纹平衡-需求季节性看，四季度月均需求低点在(180，190)，高点在(230，240)。 2.3热卷平衡一全年呈现供需双强，目前供应基本对应乐观需求预期(全年需求同比+6%)，9月产量下降暂时平衡，后续若需求不及预期，中性需求预期下需减产周度30万吨。 2.3热卷平衡一需求：1-9月热卷累计表需同比+5.88%，热卷内需(表需去掉直接出口)累计同比+1.67%，热卷纯内需(表需去掉直接出口和间接出口)累计同比-5.59%。 2.3热卷平衡一供应：上半年产能持续投放，下半年普阳已投产，还有福建龙钢/裕华/南方东海共计1000万左右产能等待投产。关注利润对投产的影响。 2.3热卷平衡-下游库存：7月中上游原材料行业累库减少，中下游加工行业累库增多。 2.4铁矿平衡- 100美金全年平衡点244，下调下半年国产矿用量，9月平衡点241，4季度平衡点244。 2.4铁矿平衡-2024年进口量同比+4474万吨，1-7月累计进口同比+4563万吨，8-12同比小降。 2.4铁矿平衡一下调24年国产矿增量预期至+500万吨，倒推国产矿用量+230万，修正上半年国产矿用量，关注河北地区矿山安全检查，目前国内矿山安全减产影响时间偏长。 2.4铁矿平衡一产能扩张：2025年产量同比+5116万吨，四大矿山约+2000万吨，四大矿山扩产力度小于14-15年，MinRes确定性较高+1800万吨，CFR成本50S附近。 2.5焦煤平衡一整体焦煤偏过剩，四季度对应铁水平衡点接近250，关注安监是否对供给影响 2.5焦煤平衡一进口，2024年预计+1500，H1进口量+1210，预计H2+290(单位：万吨)，蒙煤(+1200)、俄罗斯(+170)、澳煤(+130)、加拿大(+65)、美国(+9)、印尼(-150) 2.5焦煤平衡一整体库存高，结构上来看，主要上游和口岸累库，下游库存很低。 2.6海外-需求：世界钢铁协会2025年增长1.2%达到18.15亿吨。海外3.5%，中国-1%(2024.4预估)。 2.6海外-出口：8月钢材出口量好转，预计9月维持高位，10月之后有下行预期。 2.6海外一出口：1-7月海外累计产量增587万，海外除印度其他地区总产量同比基本持平。 估值：上方压制 底部下探 3.1铁矿估值——成本曲线：95美金平衡点-3万吨，90美金-5万吨，85美金-7万吨；100美金以上+1万吨。 3.1铁矿估值——与2014-2015年对比，成本曲线抬升、低成本供给增量减少。 2015年跌至70美金以下，14-15年为四大矿扩产周期，占比逐年抬升，2015年我国进口量：非主流同比约-6000wt，总量+2000wt，铁矿产量：全球非主流-10100wt，总量-2800wt；2019年后主要增量来自非主流，高成本非主流占比抬升。 3.2焦煤估值一焦煤长协成本:蒙煤Q3大贸长协价82$，折仓单1250；预估Q4蒙煤长协降7美金，大贸仓单1160。山焦03长协中硫仓单成本1568。 3.2焦煤估值一进口及利润:9月进口利润200+；8月中国海煤成交77万吨(单位万吨/天)。 3.2焦煤估值-矿山原煤成本，山焦原煤成本435，冀中能源原煤成本414，兖矿原煤成本620，伊泰能源原煤成本197;精煤成本-山焦精煤完全成本1064，冀中能源精煤成本1144。 3.3钢材海外价格一海外价格依然偏弱，方坯/废钢价格近期有反弹。 3.3钢材海外价格一价差来看我国还是全球最低价，价格优势持续，正常出口利润在可接受范围内，不过最近随着人民币升值，出口利润环比收缩，接单略有转弱。 3.4路径推演一当前处于去产能周期的后半部分 其对2011-2015年的行情路径进行回顾并作了总结。 》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道

10月18日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的 2024 SMM第十三届金属产业年会——2024 SMM铜业年会 上 ， 中国科学院青海盐湖研究所博士张波对特种铜箔制备和在新能源等领域的应用进行了分享。 研究意义 在五千多年的历史长河中，铜作为一种材料，从来没有失去它的重要性。 产能过剩是目前压在铜箔企业头顶的雾霾，但这种压力是短期的。 新兴产业对未来铜箔性能的要求，才是铜箔行业面临的最大挑战。 复合铜箔 复合铜箔不止是为了降低成本，向未来领域进军才是它的意义所在。 其对复合铜箔的结构（铜层、聚合物膜、铜层）；不同材质聚合物膜之间的抉择，为何选择PP以及PP金属的难点所在；不同聚合物膜的表面改性效果对比（PET、未处理PP、普通处理PP）；一种新的凝胶处理方式；在锂离子电池中的应用：扣式、软包等进行了介绍。 新技术的优势：1. 无需价格高昂的重型设备投入；2. 镀铜速度极快，结合牢固；3. 反应条件温和，环境友好，能耗低。 3D铜箔 其从锂枝晶及其对电池性能的影响、3D多孔结构集流体对锂枝晶抑制的原理示意图、传统3D铜箔范例及局限之处、只有微米级孔隙才能保证铜箔3D结构的牢固性和锂枝晶抑制效果、极端条件下的电池性能验证、极端条件下的锂枝晶抑制效果（目前本项目已经进入产业化阶段，已经积累了大量工艺参数和设备方面的数据）等角度进行了阐述。 来自国际的竞争：以色列初创公司Addionics获得3900万新投资。Addionics的第一家铜箔工厂预计将于2027年才能开始投产，到2032年将建成更多工厂。其首席执行官兼联合创始人MoshielBiton表示：“公司计划分三个阶段建造多家工厂，建成后将每年生产数万吨3D铜箔，帮助降低美国电池的整体生产成本，加强供应链稳定性，并促进本土电池生产。 通讯铜箔 其介绍了超高频电信号传输过程中的趋肤效应、不同领域对信号频率的要求的有关内容。 目前业界对通讯铜箔认识仍然处于初级阶段。 认知局限性在于：1.片面注重轮廓度，但又无法突破至超低轮廓；2.忽视了晶面取向、晶界角度的影响。 其对轮廓度大幅度降低、高角度晶界→低角度晶界的对比进行了阐述。 其他铜相关技术 极速无铬抗氧化技术，仅需3秒处理时间。 铝铜复合母线，彻底的融合——冶金级结合。 最后其对中国科学院青海盐湖研究所团队进行了介绍，并对其复合铜箔研究进行了举例。 》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道

10月18日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的 2024 SMM第十三届金属产业年会——2024 SMM铜业年会 上 ， 海亮股份营销中心副总经理张彬对废铜市场进行了展望。 再生铜市场现状 市场规模 再生铜产业聚集区 环渤海经济区>>废铜贸易集散地：山东临沂、河北保定 长江三角洲>>进口集散地：浙江宁波 珠江三角洲>>废铜贸易集散地：广东佛山 废铜加工集中地：江西、湖北、安徽 市场规模 2024年1-8月中国进口废铜151.36万吨，119.35亿美元。 废铜政策演变 2024年年底，对2020年第43号文《关于规范再生黄铜原料、再生铜原料和再生铸造铝合金原料进口管理有关事项的公告》进行修订，完成修订征求意见稿，并进行公开征求意见。 再生铜市场前景 ►需求端 中国对铜的需求大 基础设施建设：电力传输、通讯电缆 、…… 家电和电子产品：空调、冰箱、…… 汽车工业：新能源汽车使铜的需求量大大增加 高科技领域：航空航天领域、计算机、…… ►供给端 •我国铜矿资源主要分布在西南地区的西藏、云南，西北地区的新疆，华东地区的江西、安徽，华北地区的内蒙古等。 • 我国铜资源有矿体小、品位低的劣势。 • 从储量规模看，我国储量规模仅居全球第九位，远远不匹配我国精炼铜生产与铜消费规模。 ►核心动力 1.使用再生铜能够显著降低原材料成本。相较于电解铜，再生铜的价格更为经济实惠，从而直接减少了生产成本，提高了企业的经济效益。 2.采用再生铜不仅降低了对新资源的依赖，还促进了资源的循环利用。这一过程有效减少了采矿和冶炼环节的能耗与污染，体现了绿色生产的理念。 3.选择再生铜是环保的重要举措。它减少了废弃物的产生和对环境的破坏，符合可续发展的要求，有助于构建一个更加绿色的未来。 ►行业趋势 规范化：随着再生铜行业的快速发展，行业内对标准化的需求日益迫切。通过制定统一的行业标准，不仅可以提 高产品质量，还能促进市场的公平竞争，推动行业的健康发展。 薄利化：再生铜行业受全球金属市场波动影响显著，原材料成本的不稳定导致企业利润空间受到挤压，使得整个行业面临更大的经营风险和不确定性。随着全球对环境保护意识的提升，各国政府纷纷出台严格的环保法规，要求再生铜企业在生产过程中减少污染排放，这无疑增加了企业的运营成本。 全球化：通过国际合作，可以共享资源、技术和市场信息，实现优势互补，共同应对全球性的挑战，推动行业健康发展。 最新市场动态 东南亚成为全球再生铜集散中心：随着全球经济的发展和产业结构的调整，东南亚逐渐成为全球再生铜的集散中心。这一地区的地理位置优越，交通便利，吸引了大量的再生铜贸易商和加工企业。 欧美日依旧是最大的输出地区：欧美日作为全球最大的再生铜输出地区，其供应量对全球再生铜市场具有重要影响。这些地区的再生铜产量稳定且质量上乘，为全球市场提供了源源不断的原材料。 高品位再生铜国际竞争加大：随着市场需求的增长，光亮及以上级别的再生铜成为抢手货，国际间的竞争愈发激烈。 利用期货工具进行对冲：企业通过提高产品质量、优化供应链管理和采用期货与现货对冲策略来增强竞争力，力求在全球市场中占据有利位置。 再生铜市场挑战 行业挑战 其对《公平竞争审查条例》（783号文）、《关于资源回收企业向自然人报废产品出售者“反向开票”有关事项的公告》的相关内容进行了详细介绍。 海外市场挑战 精废价差缩小：随着再生铜市场的发展，精废价差逐渐缩小，企业的利润空间越来越小。 内外盘差波动：盘差的波动性增大，外高内低的现象使得企业在交易中面临更大的不确定性。 履约风险增大：铜价波动幅度大。在签订合同时可能无法准确预测未来的铜价走势，导致履约难度加大。企业需要密切关注市场动态，灵活调整采购和销售策略。 最后其对海亮方案进行了详细地阐述。 》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道