2024年，既是全球大选之年又是市场预期全球开启货币政策宽松之年！今年全球局势波谲云诡，俄乌冲突仍在持续、新一轮巴以冲突爆发逾一年之后有继续升级的风险，美国大选的进展与变动也曾多次扰动全球市场，美联储直至今年9月才正式开启了降息步伐！全球经济复苏乏力、贸易保护主义和单边主义抬头使得全球经济发展面临不少困难与挑战！为了应对复杂多变的政治经济局势，今年以来，我国曾多次密集发布利好政策，争取努力完成全年经济增长目标！今年宏观风向曾多次“盖”过基本面，成为影响金属市场走势的重要力量。 随着可再生能源、智能制造和电动汽车等新兴产业的迅速发展，对金属材料的需求呈现出多样化和高端化的趋势。与此同时，全球金属市场也面临资源供给不确定性、环境保护压力加剧和国际贸易摩擦等诸多复杂因素的影响。 面对新格局、新趋势， 未来金属产业将如何应对前所未有的机遇和挑战？ 10月16-18日，由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导 的 2024 SMM第十三届金属产业年会 ，在青海西宁新华联索菲特大酒店隆重举行。 SMM金属产业年会作为每年年底广大行业精英人士必会打卡的会议，本次会议干货满满，信息量爆棚~本次年会汇聚了上百位全球金属产业的顶尖专家、学者、企业家、政府代表，共同探讨金属行业最新市场动态、技术进展、国际形势、政策解读和未来发展趋势。 本届年会将助力行业同仁能够共同应对行业挑战，发掘新的增长点，推动金属产业的可持续发展，进而共同开创金属产业的辉煌未来。 本次年会包括 2024SMM（第十三届）金属产业年会主论坛、2024SMM矿业年会、2024SMM锌业年会、2024SMM储能年会、2024SMM铜业年会、2024SMM铝业年会、2024SMM铅业年会、2024SMM钢铁年会、2024SMM储能沙龙、答谢晚宴——金属嘉年华 等多个环节。 欢迎点击回看主论坛和2024SMM矿业年会的直播内容： 》【SMM金属年会直播】全球宏观经济展望 金属市场变革 矿业新机遇 再生金属转型 本文为 2024SMM铜业年会 的现场直播，敬请收藏本文，刷新查看最新内容~ 》点击观看铜业年会现场视频直播 》点击查看现场图片直播 》点击查看本次峰会文字报道专题 10月18日 2024 SMM铜业年会 嘉宾致辞 圆桌论坛：高位铜行情下的长单模式探讨 主持人：上海有色网信息科技股份有限公司大数据部总监 叶建华 西部矿业股份有限公司营销分公司负责人 董巧龙 宁波凯通国际贸易有限公司总经理 武闯辉 上海五锐金属集团有限公司研究交易总监 王浩 上海金田铜业有限公司总经理 刘良鑫 》点击回看访谈详情 发言主题：2025年铜市场长单展望及预测 发言嘉宾：SMM行业研究GM 叶建华 宏观面 2024H2全球主要经济体制造业PMI表现疲弱担忧美国进入衰退情绪有所抬头 出口成为拉动我国经济的重要引擎 资本市场为铜而狂持仓依然维持高位 供应 中国冶炼厂现货铜精矿TC出现负值，采购现货铜精矿冶炼利润恶化严重，中国冶炼厂开工率下降风险预期提升 全球主要铜精矿增量主要来自于扩建项目未来几年全球铜矿增量逐年下降 未来全球铜精矿增量主要来自于已有的铜矿扩建项目，世界级铜矿新投产项目数量不仅有限，而且新投产项目难以带动铜精矿增量；世界范围内再难见大型的可供开发的铜矿项目。 》SMM：明年不缺电解铜但缺铜矿 长期看铜价重心将上移【SMM金属年会】 发言主题：矿与废铜剧变 粗铜市场现状和未来 发言嘉宾：SMM高级分析师 姜善誉 1.阳极铜——铜冶炼关键原料之一 阳极铜冶炼工艺 精矿与再生冶炼体系有所不同，国内废铜冶炼主要以一段法和二段法为主。 中国对阳极铜需求逐年增长 近年来，随着中国铜冶炼精炼产能的扩张，阳极铜作为主要原料之一，市场需求逐年增长。 其从2017-2027年E中国铜原料供需平衡以及2020-2025年铜精炼新扩建项目等角度进行了分析。 铜精矿短缺促使炼厂寻求原料替代 2024年铜精矿原料供需平衡转向短缺，现货TC一路下行至低位，冶炼厂面临亏损，积极寻求阳极铜等原料替代。 其对2021-2028 预计全球铜精矿供需平衡（含供需端干扰率）、铜精矿现货TC：年内断崖式下跌、铜冶炼原料优势对比：使用铜精矿现货严重亏损等内容进行了阐述。 2.中国阳极铜市场现状 再生铜原料流向冶炼端比例上升 随着冶炼厂对于废铜原料需求的增长，废铜流向冶炼端比例提升，今年来流向冶炼端占比约63.5%，流向加工端占比约36.5%。 国内阳极铜产能分布 国内阳极铜产能以再生铜为原料的部分占比较高，主要分布于江西地区，但实际产能利用率较低。 华东地区在中国阳极铜市场体量占比最高 国内流入到市场的阳极铜中，江西省供需体量占比最大。我国目前自产的阳极铜主要以阳极板为主，且废产比例高于矿产比例。 国内阳极铜市场大起大落 粗铜加工费先扬后抑 二季度铜价一路飙升，带动国内阳极铜供应，粗铜加工费触顶；而伴随铜价回落，及受《公平竞争审查条例》影响，市场出现反转，加工费回落至底部。 》SMM：未来两年阳极铜市场仍将维持紧张 缺口或将小幅扩大【SMM金属年会】 发言主题：铜市场供需展望 发言嘉宾： 西部矿业股份有限公司营销分公司负责人 董巧龙 市场出现极端价格，发生了什么 高盛曾在2024年2月的报告中指出如果美联储降息，铜将是最大的受益者之一；其在5月的报告中称因供需缺口扩大，预计2024年底铜价将上涨至12000美元/吨，2025年均价维持不变，仍为15000美元/吨。 一.上半年铜价为何大涨？ 铜价大涨的原因 1.矿山产能利用率下降、铜矿品位趋势性下降；2.铜矿干扰因素增加、铜矿干扰因素增加；3.市场炒作资源为王；4.AI加剧铜市供应短缺。 矿山产能利用率下降，铜矿品位趋势性下降 2000年：矿山产能1420万吨、矿山产量1320万吨、产能利用率94.5%； 2023年：矿山产能2825万吨、矿山产量2236万吨，产能利用率79.4%。 从以上数据变化可以看出产能年均增速3.0%、产量年均增速2.4%。 全球铜矿产能利用率及品位呈现下降趋势。近20年间全球矿山产能利用率由94.5%下降至79.4%，全球铜矿品位由0.95%下降至0.60%，这一趋势说明矿产资源的逐渐枯竭和开采难度的增加。 主要矿企下调产量指引 2024年铜矿产量指引：海外20大矿山产量指引同比下降5%，十大矿企产量指引同比下降 2.9%。 市场炒作资源为王 其列举了北方铜业在资本市场的表现以及必和必拓努力收购铜矿资源等案例。 AI浪潮加剧铜市供应短缺 人工智能作把铜价推向了“风口浪尖”：Ø年初以来人工智能迎来大爆发，有观点认为：“AI的尽头是算力，而算力的尽头是电力”。Ø英伟达之前的芯片和网络构架，大概就用了5000根左右的高速铜缆（约2英里）和交换机GPU进行连接。有研究说，未来两年，全球高速铜缆市场规模可能爆发性增长至60亿美元，年复合增速超230%（仅供参考）。 二.铜价又为何出现反转？ 》西部矿业：2025年铜市供需展望及TC价格预测 【SMM金属年会】 发言主题：矿山无人驾驶规模化应用解决方案 发言嘉宾：易控智驾科技有限公司商务总监 杨浩 市场和政策双轮驱动 露天矿无人驾驶运输解决方案“著山”2.0 “著山”解决方案，包含四大核心产品：线控矿卡、车端无人驾驶系统、智能云控平台和协同作业系统。 》矿山无人驾驶规模化应用解决方案【SMM金属年会】 发言主题：废铜市场展望 发言嘉宾：海亮股份营销中心副总经理 张彬 再生铜市场现状 市场规模 再生铜产业聚集区 环渤海经济区>>废铜贸易集散地：山东临沂、河北保定 长江三角洲>>进口集散地：浙江宁波 珠江三角洲>>废铜贸易集散地：广东佛山 废铜加工集中地：江西、湖北、安徽 市场规模 2024年1-8月中国进口废铜151.36万吨，119.35亿美元。 废铜政策演变 》再生铜市场现状、面临挑战以及未来展望【SMM金属年会】 发言主题：2024年我国电力市场发展趋势与展望 发言嘉宾： 国网能源研究院有限公司企业战略研究所国际化发展研究室主任 范孟华 引言 党中央、国务院高度重视电力市场建设，二十届三中全会提出要“深化能源管理体制改革，建设全国统一电力市场”。 经过多年发展，我国电力市场建设取得了重要进展，初步形成覆盖省间、省内多时间尺度和多交易品种的市场体系架构，探索出了一条中国式电力市场建设道路。 新形势下，电力市场将从时间、空间、客体、主体等不同维度进行持续优化，健全完善适应高比例新能源的电力市场机制、提升系统灵活调节能力、激发各类经营主体活力，协同推动保供、转型、稳价多目标平衡协调。 我国电力市场建设现状 我国于1998年开始建设发电侧竞争性电力市场，先后进行了上海等6省（市）以及东北、华东和南方区域电力市场的试点。此外，结合电力工业实际，我国还开展了省间交易、发电权交易、电力用户与发电企业直接交易等多种形式的电力交易，在电力市场建设方面进行了有益探索。 》2024年我国电力市场发展趋势与展望【SMM金属年会】 发言主题：特种铜箔制备和在新能源等领域的应用 发言嘉宾：中国科学院青海盐湖研究所博士 张波 研究意义 在五千多年的历史长河中，铜作为一种材料，从来没有失去它的重要性。 产能过剩是目前压在铜箔企业头顶的雾霾，但这种压力是短期的。 新兴产业对未来铜箔性能的要求，才是铜箔行业面临的最大挑战。 复合铜箔 复合铜箔不止是为了降低成本，向未来领域进军才是它的意义所在。 其对复合铜箔的结构（铜层、聚合物膜、铜层）；不同材质聚合物膜之间的抉择，为何选择PP以及PP金属的难点所在；不同聚合物膜的表面改性效果对比（PET、未处理PP、普通处理PP）；一种新的凝胶处理方式；在锂离子电池中的应用：扣式、软包等进行了介绍。 新技术的优势：1. 无需价格高昂的重型设备投入；2. 镀铜速度极快，结合牢固；3. 反应条件温和，环境友好，能耗低。 3D铜箔 其从锂枝晶及其对电池性能的影响、3D多孔结构集流体对锂枝晶抑制的原理示意图、传统3D铜箔范例及局限之处、只有微米级孔隙才能保证铜箔3D结构的牢固性和锂枝晶抑制效果、极端条件下的电池性能验证、极端条件下的锂枝晶抑制效果（目前本项目已经进入产业化阶段，已经积累了大量工艺参数和设备方面的数据）等角度进行了阐述。 》特种铜箔制备和在新能源等领域的应用【SMM金属年会】 发言主题：国内外铜市场需求引擎 发言嘉宾： 开源证券股份有限公司首席分析师 李怡然 10月18日，还有 2024SMM锌业年会、2024SMM储能年会、2024SMM铝业年会、2024SMM铅业年会、2024SMM钢铁年会 等相关年会论坛的直播，敬请移步查看~ 》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道

在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的 2024 SMM第十三届金属产业年会——2024 SMM铅业年会 上，金瑞期货股份有限公司铅品种研究员 罗平针对“ 2025年铅市场供需格局及价格前景 ”的话题展开分享。提及2025年供需平衡分析，她表示，2024年中国冶炼减产导致当期短缺，2025年冶炼需求都维持小增，阶段性或有供需缺口，需从海外进口，意味着进口窗口打开的可能。海外供应增速大于需求增速，整体会延续过剩格局，铅市场过剩主要在海外。2024年铅市场因供应缩减导致去库，2025年铅市或小幅累库4万吨，如原料矛盾发酵减产扩大，可能导致累库不及预期。 回顾: 市场矛盾切换 价格冲高回落 市场回顾：价格走势特征 价格表现：先扬后抑，内强外弱，价格重心小幅抬升。 1-7月：原料矛盾引发减产，铅矿+废电瓶同步偏紧，叠加“ 反向开票”、“公平竞争审核条例”等政策，减产引发资金推升行情。 8-10月：矛盾较快切换至消费端，进口铅集中流入国内填补缺口，经济恢复进程缓慢，消费驱动不足，消费预期差导致铅价快速回落。 市场回顾：主要矛盾及预期差 预期差： 一市场并未出现极度短缺。 二原料矛盾向消费矛盾切换较快。 二贸易格局从净出口向净进口转变。 三是资金博弈加大，价差回归。 2025年铅市场供需格局推演 矿端资本开支减少限制增产 矿端变化： 资本支出减少，供应兑现较为缓慢，叠加矿端干扰，铅锌铜品种都如此，从根本上制约后续增量预期。 样本大型矿企小幅增产，2024H1增加3.7万吨，但小型企业增产不明显。 2025年海外：预期矿有增量 需价格刺激来兑现 年初市场预期矿端增量超过10万吨，实际产量或低预期。2022年海外铅精矿产量下降1.6%，2023年接近零增长。2024年海外精矿增长或达2%。 对于2025年，预期新增项目达9万吨，重点项目方面，一是俄罗斯Ozernoye在宣告复产锌精矿，后续铅矿项目有望增产；二是澳大利亚的Abra矿有望继续增加；三是会受到部分银矿山的投产带动。 从历史矿价格走势来看，近两年海外矿价在$1900-2300区间波动，增量的实际兑现需要更好的价格刺激。 国内矿端：增量有限，原料结构多样化 加工费历史低位， 2024年新增产能投产基本在下半年才有起色，如江西银珠山、湖南康家湾矿等，2024年预期矿端无明显增加，2025年新增产能兑现，国内预期增1.5%（2-3万吨）。 原料结构多样化： 铅精矿进口减少，增加银精矿、粗铅进口补充及部分废料的使用，原料库存上升。 矿平衡：缺口缩窄，但仍供不应求 预期2024年矿端缺口，促使加工费快速下跌至负数水平。 2024、2025年全球矿端供应增速预计为0.7%、2%，矿端需求增速分别为-1%、1.2%，矿端增速快于冶炼需求， 2025年可能矿端缺口缩窄，但精矿市场仍表现为供不应求。 未来需要铅价上涨刺激海外矿的更高产出，矿端增产带有不确定性，由于中国原生铅的减产，铅精矿总体上从大幅短缺走向小幅短缺，仍在去库周期。 海外冶炼：供应持续恢复中，再生增产较大 2024年海外冶炼厂：一方面前期干扰项目得以恢复，另一方面也受到检修影响，包括Glencore旗下工厂检修停产、Boliden检修减产等。 对于2025年，预期2024年检修项目恢复带来4万吨增加。近几年中国电池出口大增，而废电池无法回流国内，造成国内再生原料匮乏，进而转换成海外再生铅增产，预期海外再生铅增产大于原生铅。 原生铅：矿紧约束显著减产，低利润限制产出 在经历2023年强劲增长后（增速超过5%），2024年中国精铅因原料紧及利润因素减产2.5%（-7万吨）。 冶炼厂综合收益进一步被压缩，尤其是银精矿加工费RC持续走低。在10月青海技改的20万吨新产能试产，对于2025年新增产能不多。 2024年产业利润低位，2025年白银、因素 等副产品收益支撑下，自矿到锭传导，预期原生铅供应增1.2%（+3万吨）。 再生铅：开工不足，废电瓶紧缺较难缓解 2024年国内再生铅市场的原料矛盾突出，再生铅炼厂原料库存水平远低于过去几年同期水平，2024年预期再生铅产量下降5.5%（预估近20万吨）。 中国再生铅的废电瓶紧缺较难缓解。深层原因在于：锂电池替代增加、报废量陷入周期性低点、消费降级降低替换频率等。 预期2025年再生铅受废电瓶约束仍难增产，国内供应增速或为-0.7%（-2万吨）。 国内消费：无增长，库存去化主要在成品端 2024上半年供应端减产的矛盾相对突出，下半年消费端矛盾开始凸显，供应减产消费维持使得国内从原来大幅过剩转为短缺。 铅蓄电池企业开工自7月开始下降，旺季电池价格调降，市场以促销去库为主，表观需求不佳，消费整体或维持零增长，部分领域下滑维持负增长。 需求：锂电和铅酸电池对比分析 成本性能对比：每瓦时锂电池成本已经优于部分铅酸电池型号，单组电池锂电更轻更贵，但续航里程会更优。 从替代率来看，有数据显示，汽车起动起停铅酸电池仍是主力，锂离子占比稀释不超过5%；电自行车锂电替代占比或20%左右，受锂电替代冲击最大。 1、使政策导向有利铅酸蓄电池发展：用安全性铅酸电池更优。 2、较之锂电自行车以旧换新，铅酸电动自行车加大补贴。 3、电动自行车修订的新国标提高整车重量（55KG—>63KG）,让铅酸电池更好匹配使用需求。 终端市场—电动自行车相对偏弱，政策提振预期 《电动自行车新国标》在2018年发布，2019年正式实施，新旧国标车过渡期基本都在3-5年范围。替换潮逐步接近尾声，电动自行车增量回归常态。 从电动自行车生产前两大省份江苏、天津地区电动自行车产量变化情况来看，今年电动自行车新车铅蓄电池需求在下降，对消费形成拖累。 政策提振2025年消费预期：根据2024年8月发布的《推动电动自行车以旧换新实施方案》，是国家首次出台电动自行车以旧换新政策，各地正在逐步落实，提振消费信心，实际成效或在2025年有体现，预期电动自行车电池需求增速从-4%提高到1.5%。 终端市场—新能源产业周期，汽车行业稳定增长 虽然汽车行业整体已度过高速发展期，消费增速降至个位数，但仍表现较稳，2024年1-9月，我国汽车产销量增速+1.9%。 归因于新能源汽车处于高速发展阶段，且汽车出口向好，带动汽车产量稳定增长，预期2024年超过1200万辆（+26%），占比近四成。 新能源汽车在车辆购置税减免政策延长、汽车以旧换新等政策背景下有优势，预期2025年新能源汽车仍给予汽车产业较好支撑。根据测算，以旧换新补贴可以带动100-150 万辆的销量（ 折合新增铅需求1.5-2.25万吨），对2025年铅消费有较好贡献。 铅蓄电池出口：表现较好，关注反倾销调查负面影响 今年铅酸蓄电池出口维持较好增长。按重量计算，2024年1-8月铅蓄电池出口同比增长24%。 分国别来看，铅蓄电池主要出口至美国、马来西亚、印度、印度尼西亚、澳大利亚等国家，其中新兴国家经济体的复苏较好支撑海外需求。 关注海外反倾销，调降2025年铅酸电池出口增速预期，因海湾阿拉伯国家合作委员会拟对中国出口的用于启动活塞式发动机的蓄电池（海关编码：85071000）发起反倾销调查。 海外消费：新兴国家强劲抵消发达经济体下滑 由于公共投资稳固和私人消费强劲，联合国将印度2024年经济增速上调至6.9%，印度已成为全球增长最快的主要经济体之一。 印度汽车制造商协会数据显示，2023年印度汽车年度产量约2600万辆，其中以两轮车为主，乘用车和商用车合计产量约670万辆。 印度消费者信心回升，二季度乘用车销量已创出同期历史新高，汽车需求预计仍将保持强劲，预估印度铅消费增速超过5%。 同时，海外正经历从被动去库到主动补库过渡的阶段，补库预期有望推动铅表观消费回升。 2025年消费预期：保持温和增长 国内政策支持对消费形成提振。汽车、电动自行车以旧换新政策红利刺激，此外，铅蓄电池出口仍维持正增长。 消费预期：东南亚地区现货升水走高，海外新兴国家经济发展强劲，叠加补库需求带动，预估消费增速从2024年+0.3%增至2025年+1%。 预估2025年全球铅消费保持温和增长，增速+0.8%。 三、2025年市场节奏路径及价格预期 2025供需平衡分析： （1）2024年中国冶炼减产导致当期短缺，2025年冶炼需求都维持小增，阶段性或有供需缺口，需从海外进口，意味着进口窗口打开的可能。 （2）海外供应增速大于需求增速，整体会延续过剩格局，铅市场过剩主要在海外。 （3）2024年铅市场因供应缩减导致去库，2025年铅市或小幅累库4万吨，如原料矛盾发酵减产扩大，可能导致累库不及预期。 价格展望： 中国财政政策有望发力，产业低利润有成本支撑，过剩抑制向上空间，铅价整体或将维持宽幅震荡，沪铅波动区间【16000,18500】，伦铅【1900,2300】美元。 风险点：经济衰退导致消费坍塌。 》2024SMM第十三届金属产业年会专题报道

10月18日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的 2024 SMM第十三届金属产业年会——2024 SMM钢铁年会 上 ， 弘则研究黑色分析师白昕对中国钢材出口格局进行了展望。 “一路高歌”的出口需求 其对近年来的钢材出口数据进行了分析。 出口结构一览 其从铁道用钢、型钢、中宽板带、热轧薄板带、冷轧薄板带、涂镀板带、电工钢板带、钢管出口数量和金额等进行了介绍。 尤其是板材类的出口提升最为突出 海外宏观对于价格的影响权重抬高 出口需求的驱动之一：市场化诉求 市场化看价差：国内的成本优势依然突出 海外经济偏软着陆的方向，边际风险来自于贸易壁垒 2015-2024：钢材出口的波动 复盘过去十年的钢材出口我们不难发现，2023-2024和2014-2015年的出口有很强的相似之处。 2015年出的出口是这十年的最高，创下了1.12亿吨的年出口量，本质是以价换量，国内阴跌一年，低价资源纷纷流出填补海外需求。随后2015-2016年，海外同样对我国采取了反倾销等制裁行为，但这些行为并不是真正让出口在接下来回落的主要原因，主要原因是我们钢价后期大幅上涨导致出口自然降低。 因此，我们认为，出口利润才是主导钢材出口最主要的因素。即便有关税制裁，只要我国钢价仍然是全球价格洼地和维持可观出口利润，则仍然能预期乐观的出口高度。 需要重点关注间接出口这部分，过去两年间接出口是钢材需求的一个重要增长来源 机械耗钢需求中，占比最大的工程机械和机床均靠出口拉动。 但工程机械和机床出口的内在驱动有区别 家电重点关注海外消费端，汽车则关注贸易摩擦，今年有抢出口现象 出口需求的驱动之二：战略性转移，重点在非洲和中东 印度基本钢铁品转向净进口格局 韩国出口结构转型，中低端制品出口走低 竞争力主要在东南亚 可以通过铁矿贸易流向来跟踪重点国家及地区的相关表现 结论 •对明年钢材直接出口继续保有乐观预期，有望重新回到2015H2-2016H1期间的月均1000万吨左右的水平，钢材直接出口在内需正式见底前都将强势运行。 •增量来自于：1.市场化诉求————以价换量优势的持续；2.中东、非洲等区域需求的稳定增长（对间接出口需求同样存在一定支撑）。但需要注意贸易壁垒对于间接性出口需求的抑制，尤其是汽车及机械类行业。 •竞争力主要在东南亚。老牌出口强国————韩国的出口结构在2018-2020年间逐步转型，中低端制品的出口显著走低；而近几年供应增量比较突出的印度，在钢、铁产品领域近两年转向净进口。后期可以通过跟踪铁矿贸易流向的方式，关注上述几个区域的需求/供应表现。 》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道

在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的 2024 SMM第十三届金属产业年会——2024 SMM锌业年会 上，国泰君安期货有限公司首席研究员 王蓉围绕“ 有色市场的行情矛盾及结构化策略探讨 ”的话题作出分享。 整体结论：铜锌铝逢低寻买点，月差、内外、跨品种、产业套利机会可期 单边矛盾—— 铜：宏微观共振，全球库存处在历史偏低水平，低库存对偏低价格容易形成向上弹性 锌：供应瓶颈显著，需求端未见明显拖累，元素仍偏紧缺，价格或表现为震荡向上 铝： 产需增速继续双降，偏低库存仍可维系，终端消费对下游需求侧的负面传导是隐忧,“低产”格局下逢低寻买点 结构化策略—— 单边：铜、锌、铝，均倾向逢低买入； 跨品种：有色板块强弱排序， 短期看锌的优先级略强于铝、铜；中期铜、铝、锌居前，其他有色铅、镍、锡居后 月差： 铜、锌正套，氧化铝正套 (结构已比较满) 内外价差：铜、锌、铝均偏阶段性的内外反套 产业链套利：阶段性结合氧化铝现货供应紧张情况，氧化铝在产业链中的利润争夺能力仍偏强，但是当前氧化铝利润率已经显著超过电解铝，继续做阔氧化铝相对电解铝的利润差缺乏安全边界， 2025年需观察反向切换的可能性。 从产业链流动角度看有色供需——观点提炼 1、9月表需：铜、铝、锌均环比小升，铅显著回落，镍边际微降，锡8月表需边际回升 2、需求端：一从有色下游利润反馈：加工费或利润持稳——铜板带加工利润、铝杆线加工费、铅蓄电池价格、锡焊料利润；加工费边际 回落一铜杆加工费、铜管加工费、铝棒加工费；加工费边际回升一一镀锌管加工利润。 3、供给端：中高库存、中低利润一铜、镍、不锈钢、锡、铅，中低库存、中低利润——铝、锌。 从产业链流动角度看有色供需——强弱对比 供应角度观测强弱： 锌>铜、铝、镍、铅>锡 需求角度观测强弱： 铝>铜、锌、铅、镍 >锡 铜：价格震荡，长期依然具备向上弹性 铜观点：宏观指向逐步清晰，等待基本面矛盾共振 宏观决定价格方向： 美联储在9月降息落地，市场逻辑可能锚定到美国经济走势。美联储果断降息从长期看有助于支撑市场整体风险偏好。美联储降息预期的变化，对风险资产价格形成扰动。 微观决定价格波动： 铜精矿现货TC低位，且粗铜供应紧张，精铜产量承压。需求边际改善，消费结构性变化，其中电网投资增速较高，支撑铜的需求。 从更长周期来看， 美联储长周期降息将为市场提供流动性，且美国经济健康，远期存在修复预期。基本面上，全球总库存增加，但依然处于历史偏低的水平，预计对偏低的价格形成向上的弹性。 交易策略上， 单边多头格局未变，可以逢低买入，节奏更加重要；基于库存的变化，沪铜期限正套依然具备交易的优势；内外套利可以在出口出现较大盈利时，以内外反套为主。 风险提示：如果美元指数走强，或者海外消费大幅低于预期，单边和结构性策略均需要修正。 2024年初至今，铜价走势回顾： 宏观引导方向，微观提供弹性 交易端：市场波动率震荡，持仓减少 沪铜主力合约波动率持稳，LME铜3月合约价格波动率小幅回升，SHFE铜持仓减少，沪铜期限结构走平，CU01-CU02的Back结构收窄，进口亏损围绕平衡点附近震荡。 行情的触发点：中国利好政策释放 货币政策，地产，股市等领域重磅政策： （1）货币政策方面，包括宣布降准0.5 个百分点释放1万亿元流动性，并在年底前视情况再次下调；7 天期逆回购操作利率下调20bp 至1.5%，降息幅度较大。 （2）房地产方面，央行将降低存量房贷利率0.5 个点，下调二套房首付比例自25%至15%等支持楼市。3000 亿元保障性住房再贷款中的央行资金支持比例将由60%提高至100%。支持收购房企存量土地。 （3）资本市场方面，央行首次创设两项新货币政策工具（首期总计约8000 亿）支持资本市场，包括允许证券、基金、保险公司从央行获取流动性以支持股市，首期互换便利操作规模5000 亿元；以及将创设股票回购增持再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购、增持股票。央行行长潘功胜还提到正在研究股市平准基金。 海外市场：美联储降息预期VS美国经济走势 美联储在9月降息落地，市场逻辑可能锚定到美国经济走势。 美联储果断降息50bp显示了美联储对于防止经济过快下滑、避免美联储落后 于曲线的强烈决心，从长期看有助于支撑市场整体风险偏好。美联储降息预期的变化，对风险资产价格形成扰动。 库存：LME铜库存高位回落，国内库存持续去化后增加 全球总库存回落。截至10月10日，全球总库存为62.34万吨，全球8.75天的使用量。 海外铜库存高位回落。截至10月15日，LME铜仓单库存为28.81万吨，注销仓单比例为7.24%。 国内铜社会库存快速去化后增加。SMM数据显示，10月10日国内社会库存20.36万吨，较9月26日增加4.93万吨。 现货价格：国内现货转为贴水，海外现货贴水略有收窄 国内铜现货转为贴水状态。截至10月14日，国内电解铜现货贴水30元/吨，从升水转为贴水。 LME铜现货贴水略有收窄。截至10月14日，LME0-3现货贴水133.02美元/吨。 供应端：供应扰动增强，冶炼厂产量不及预期 因受铜矿供应紧张和冷料紧张，以及冶炼厂检修影响，中国精铜产量承压。同时，2023年新增粗炼产能中，大部分处于闲置状态。 统计数据显示，8-9月国内电解铜产量承压。扰动在于部分地区再生铜供应开始释放，粗铜产量增加。 需求端：需求边际反复，消费结构性变化 电网投资增速回升，下游需求适当补库。综合国家电网和南网投资，预计2024年电网总投资增速可以达到16.74%。国家能源局数据显示，1-8月中国电网投资增速为23.10%，测算9-12月电网投资同比增速依然处于较高的增速水平。 需求端改善动力有所反复，主要铜材企业加工费依然弱势。 铜杆加工费处于历史同期低位，企业周度开工率回落，但铜管原料库存处于历史同期偏低水平；紫铜管加工费持续处于历史同期低位，铜管企业8月开工回落，处于历史同期偏低位置。 全球供需平衡：预计2024年全球铜供应过剩10.3万吨，2025年缺口1.9万吨 2024年全球铜矿供应短缺，精铜供应过剩。2024年全球铜矿供应短缺36.2万吨，2025年短缺23.5万吨。与铜精矿供应存在较大差异的是，2024年全球精铜供应过剩10.3万吨，2025年供应缺口1.9万吨。2024年铜的供应过剩主要集中在海外，预计2024年中国铜供应过剩4.12万吨，预计2025年供应缺口1.88万吨。 锌：供应瓶颈显著，估值仍待修复 锌观点：逢低寻找买点，单边、月差有望震荡上行 基于元素仍偏紧缺格局的预判，价格或表现为震荡向上。 沪锌主力运行区间在24000-26500元/吨，伦锌主要波动区间或集中在2900-3250美元/吨。 锌价的支撑动能主要来源于矿端的偏紧，全球矿在基准情形下同比小幅减（-3.42万吨）。当下对比2017年和2021年暂未达到大规模增量的矿山利润丰厚度，锌矿中短期内难以形成供应压力。明年长单TC预期博弈期炼厂与矿山扰动将逐步增强，叠加国内四季度冬储阶段渐进，冶炼厂可能维持以减产换取原料库存空间的策略，冶炼端大概率以偏低产能利用率维持。需求端，进入传统消费旺季后下游订单及开工率存在边际修复迹象，亦支撑社库延续去化通道。 该过程有望伴随着单边价格、月差结构的回升，可以震荡偏多、跨期正套的思路对待，同时，期权可介入卖看跌或阶段性买看涨策略。 风险点：矿端超预期释出，需求下滑，以及宏观经济、海外大选等扰动。 三季度回顾：供需双弱，方向和节奏锚定宏观 三季度冶炼端开工率低位，产量在49万吨左右，消费端处于淡季阶段，供需双弱下矛盾钝化，方向与节奏跟随宏观。 锌矿大规模放量高潮未至，现下仍偏紧 全年锌矿预期下调，OZ复产仍存设备扰动、Kipushi运营中断，锌矿显著放量的时点或需后移至2025年年中。 锌矿产能周期性特征显著，眼下周期资本开支偏保守 价格/利润与锌矿供应互相影响，周期特征明显。 金属价格的回落或上行，以几近线性的关系直接表达在矿企利润空间的收缩或扩张 之上，并随之传导至锌矿供应发生边际变化。重启关停的矿山一般需要1-3年的时间，而矿产资源从新开发到投产落地、开工爬升需 3-5年甚至更长维度来实现，因此锌矿周期略滞后于锌价波动。 不过， 眼下矿端进入了防御性资本开支阶段。2000-2015年，矿端资本支出陡峭增长，产能爆发。 2015年开始，矿企采取防御型 CAPEX，锌矿增量小。2015年中国供给侧改革，冶炼扩张节奏放缓导致锌矿承接空间有限，削弱矿企资本支出意愿。叠加全球锌矿 品位下滑趋势显著，勘探、开采难度提升，打击新扩建积极性。近年来锌矿增速偏低，扩产周期的长度亦边际缩短。 锌矿利润回升但厚度不足，大规模放量时点未至 从锌价/锌矿利润的角度俯瞰当下定位，锌矿还未开启扩产高潮。 2023年，LME锌价于5月跌落至年内低点2215美元/吨，击穿全球矿山90分位成本线2260美元/吨，部分成本曲线尾部的矿山纷纷加入减停产行列。2024年锌矿产量预期有所增长，主要来源于存量的新增项目按部就班地推进。当下锌矿利润丰厚度有限，暂对关停矿山的重启构成掣肘。以史为鉴，对比此前2015-2017年以及2020-2022年两轮牛市周期，锌矿增量较为显著的年份发生在牛市尾端即2017年和2021年。彼时对应伦锌的年度价格重心分别在2871美元/吨和3025美元/吨位置，全球锌矿90分位成本为1900美元/吨和1920美元/吨，矿山利润率高达51%和58%。2024年年初迄今伦锌重心仅为2702美元/吨，我们搭建了基于TC、通胀、副产品价值和运费的四因子锌矿成本模型，匡算得2024年锌矿90分位成本在2022美元/吨附近，即目前年度利润率仅为36%，叠加高利率环境限制，难以在短期内驱动此前停产的高成本矿山重启或涌现更多的新增产能，即锌矿大规模放量的时点 未至。 原料偏紧，传导至冶炼端低产能利用率 冶炼端产能利用率较低，炼厂锚定原料情况调整产能利用率，冬储阶段渐进，预计产量上调的空间有限。 消费环比存在修复，跟踪下游消费节奏 需求端已逐步过渡至消费旺季，虽同比表现欠佳，但存在边际修复迹象。 终端来看：主要由基建尤其是电力板块贡献，一旦地产企稳，将更加夯实锌原料紧张、供需缺口的格局。因此， 短期内需关注宏观情绪 主导的流动性变化，中长期维持逢低买、跨期正套思路。 逢低寻找买点，单边、月差、沪伦比有望震荡上行 （1）目前处在锌矿紧缺、国内冶炼端受影响而产生减量的第三象限，对应着TC的承压以及锌价下方存刚性支撑。 （2）未来可能续写的故事是价格上涨，逐步为矿端注入更多利润，锌矿的供应走向宽裕，从而形成供应压力制约价格上方空间。 由于冶炼端随价格/利润变化而作出反应动作的灵活性和敏感度相对矿端更高，因此通常情况下Ⅳ→Ⅰ、Ⅱ→Ⅲ的过渡阶段可能会被较快掠过，也就代表着Ⅱ、Ⅳ窗口期相对较短。若观察Ⅰ→Ⅱ与Ⅲ→Ⅳ，又能对比得出近年来CAPEX并不宽裕的背景下锌矿收缩弹性更甚于扩张弹性。 因此，正在运行的Ⅲ→Ⅳ周期或是一个慢变量传导的过程。 铝及氧化铝产业链利润格局如何再切换? 铝： 宏观定价偏强，上方空间或倾向进一步打开 我们在9月底当周的观点提示， 在9月24日国内重磅政策发布后，我们倾向于认为市场重拾整体性风险情绪改善的窗口期，内外宏观条线在国内政策加码预期提升、美国超预期降息50BP的叠加影响下，对传统大有色的风险情绪偏多定价大概率有一定持续性。 迄今伴随国家决策层通过多场会议向市场释放政策刺激的信号，包括本六的财政部会议在内， 我们的理解是，当下国内宏观政策扶持实体经济的动作，从政策预期到实物工作量落地的路径正在稳步推进中。年内，包括地产在内的终端消费表现至少相对平稳，其至不排除有边际改善的空间。 这可能意味着，对于包括铝在内的传统大有色，自9月下旬以来在宏观定价上的利多氛围，还在持续获得来自政策面不断递进和加强的正向支撑。 我们对的铝价看法目前偏乐观，内外宏观偏强格局下(目前预计海外宏观4季度也中性偏乐观)，只要微观基本面难有显著过剩的矛盾拖累，那么大概率铝价上行空间仍可进一步打开，具体价位建议动态跟踪 。对于电解铝的微观基本面，此前我们比较担心地产竣工及光伏对需求侧的负面传导，但现阶段看光伏4季度的边际弱化不再是主矛盾，且市场前期对此已有较充分的预期，而地产在近期政策信号托底下却可能在获得边际的预期改善。 周度教据跟踪来看，过去一周铝板带箔周度产量环比持稳小增(与9月底接持平)，型材开工率环比上周显著拾升(修复假期跌幅)。铝锦社会库存去化本周仍偏快，上周四环比节前小增1.4万吨至66万吨长假期间累库幅度为近5年最低位。下游加工利润看，铝棒加工费较节前回落10元/吨至140元/吨，上周最低至110元/吨。 品种板块排序：偏强。 品种资金动向：持仓中偏低位，边际小降。 氧化铝： 强势拉涨，关注资金博弈 AO本周强势拉涨，录得有色板块最强表现，主力11月合约周涨幅接近7.53%，周五夜盘再收涨4.90%，最高触及4778元/吨，收在4776元/吨，持续刷新上市以来的记录新高。 基于当下市场的认知看，AO仍深陷在短期现货坚挺+大厂检修+长单供应不足+累库拐点未出，与远期有供应新增压力+基本面格局转供强需弱的可能性之间的矛盾中，且亦受到有色大板块的扰动影响。 自9月下旬宏观面给到有色板块风险情绪改善的窗口期开始，AO主力合约一举突破今年5月4200关口附近的前高位置，逐步蓄势拉涨。 可以说， 当下有色的宏观面为AO提供了偏利多的整体定价环境，而现货端的基本面矛盾则成为了推涨价格的催化剂。 过去一周内现货价格延续了大幅涨价的格局，山西、河南、山东、广西、贵州、内蒙古4网报价继续全线抬升，周涨幅均在100元/吨及以上青岛港及连云港现货均价、澳洲FOB及鱼圈CIF也继续环比前周抬升，据悉印度及澳洲氧化铝FOB报价或已及600-650美金/吨附近。近期国内外铝土矿供应再出减量扰动，亦进一步加剧市场对氧化铝现货端吃紧的紧张情绪。据悉河南矿再次发生停产作业而更关键的是已占到国内铝士矿进口比重70%以上的几内亚，当地某千万吨产量等级的矿企突发出口暂停事故一一涉及到该企业对其中东年产能200万吨量级(月影响产量20万吨左右)氧化铝厂的原料供应问题。目前该中东氧化铝企业生产正常，但出口恢复时间待定 因此可以看到， 尽管氧化铝远端的产能新增预期在逐步兑现到现实层面 (如山东产能)但仍未能有效扭转现货涨价及社库去化的趋势，所谓远端布空的时机也并未到来。 后续对于几内亚矿企出口情况仍需动态关注，过往案例看有一定窗口期，但时间应不长。此外，在AO月差结构上，此波B结构在进一步扩大，考虑到全球范围看氧化铝的产业纵深相对浅，区域贸易关系比较脆弱，较易发生区域性的供应吃紧，反套头寸需谨慎。 品种板块排序：氧化铝强于铝。品种资金动向： 持仓连日攀升，创上市以来新高。 氧化铝：冶炼电解铝的直接原材料 氧化铝的产业定位：联结铝金属矿石形态和工业应用形态（原铝锭及其合金）之间的重要中间品。 在全铝完整产业链版图中，氧化铝处于偏上游位置，是冶炼电解铝的直接原材料，占电解铝生产成本30-40%。 氧化铝与电解铝的产业利润情况： 电解铝2021年后就在以产能换利润，当下氧化铝在产业链中的利润争夺能力偏强 近两年电解铝厂的利润表现犹显韧性，今年上半年迄今继续维持了历年同期相对偏高的利润水位，维持正向利润的时间也较以往的周期规律更加延长。 4月中旬之后，国内电解铝厂的冶炼利润出现了一定的边际下行，这对应了市场资金多AO空AL的套利头寸。 从氧化铝自身的产业格局看，尽管长周期仍可将其定性为拥有“潜在”高供应能力的行业——其需求侧即为下游电解铝的生产端， 已经在不断逼近政策性产能天花板，即氧化铝的需求增速在不断下台阶；而供给侧，并无产能天花板限制，在铝矿供应充裕的前提下， 氧化铝具备较强的提产能力；然而，这也只是“潜在”的高供应能力，事实上自去年氧化铝期货上市至今， 国内的现货市场屡现阶段 性的供应吃紧，这使得氧化铝在产业链中的利润争夺能力有所增强。 2025年国内外氧化铝产能新投规划：中国新增产能或可接近千万吨级别 2026年及远期新增氧化铝在760万吨左右。 供给端：偏明牌，适当关注海外供应在高利润下起量的可能，但应无远虑 国内市场：长期“低产”有确定性，年内降碳2.0版本+碳权工作方案带来边际更大的减量也难看到。 自2021年至今我们不断在重申对铝品种的长趋势定性：这是 一个供给侧的稳定性已经在趋向下降的商品。 更远期来看，中国电解铝的“低产”格局将持续维系。今年全年国内电解铝产量或可达4300万吨，同比增速接近3.6%（略高于去年的3.1%）。上下半年同比增速或分别在5.8%、1.4%，可见下半年产量增速相较上半年大概率呈现边际下行。 下游的负反馈？——未见明显的“主动式”去库 就今年上半年来看，下游甚至呈现了一定的“正反馈”，体现在——（1）采购心理价位在不断适应与重塑；（2）主要下游加工材— —铝型材及板带箔也都没有出现明显的原料主动去库，上半年铝液比例仍高于去年同期，可视为合金化趋势下的下游“被动式”补库； （3）头部下游加工企业主动以价换量，本身的产业环节相当于在进行降本增效，产业平均成本重心的下移增厚了对于高价原材料的缓 冲垫，需求的反噬仍未看到。 下半年供需平衡：中国供需增速双降，下半年呈小幅缺口，全球缺口放大 如果基于上文对2024年中国及海外电解铝供需两侧的评估，目前在国内产量增速按3.7%、需求增速按4.2%、净进口接近给到190万吨的情形测算下，今年国内原铝供应（产量+净进口）可达4495万吨，需求规模可达4483万吨级别， 整体供需平衡将呈现12.5万吨左右的小幅过剩。因此，今年整体依然是紧平衡格局，产需全年或接近有176万吨的缺口。上半年国内兑现供需过剩约31.6万吨，这也就意味着下半年小幅短缺19.1万吨。 上半年产需短缺累计达到87.4万吨，也意味着下半年产需还将合计短缺89万吨左右。 因此， 尽管下半年国内产需增速双降：需求增速自上半年的8.1%下滑至1.2%，产量增速自5.9%下滑至1.7%，但下半年国内市场依然存在小幅的供给短缺以及接近90余万吨的产需缺口。 海外市场在今年全年产需分别给到2.5%、3%的同比增速预估下，对应的产需规模预计分别可达到2988万吨、2870万吨， 海外产需平衡约接近118万吨的过剩，供需平衡约呈现70万吨的短缺。 下半年看，海外市场的产需增速或相较上半年边际都有所上行，上下半年或都可呈现供需缺口，分别约为-33万吨、-37万吨。 海外叠加中国市场的平衡来看， 2024年全球原铝供需约短缺59万吨，短缺数将较2023年的22万吨继续扩大。 尽管59万吨的缺口数依然只占到全球需求规模的0.8%左右， 仍应定性为紧平衡格局，但在当下内外库存水位均偏低的市场环境中（LME即使有大量库存交仓，但可视为隐性库存显性化，并未形成即期供应的冲击），今年微观基本面的基调还是偏健康。 鉴于上半年全球市场已接近形成了5.8万吨左右的供需缺口，这意味着 下半年还将呈现53.2万吨左右的供需缺口，且因中国市场下半年的供需缺口并不大（-19.1万吨），因此主要的缺口贡献将来自海外市场（-34.1万吨）。 预计2024年全球原铝供需约短缺59万吨，仍应定义为紧平衡格局整体基本面基调还是偏健康。 结论：单边、月差、跨品种、产业链套利机会可期 有色产业结构：“金字塔型” 金字塔型”的产业结构——产业链条上采销价格不匹配的风险天然存在 有色市场主流套利保模式 有色行业对冲风险、获取额外利润的套保套利模式特征： 交易模式非常丰富且成熟；资金体量巨大；定价复杂，内外联动程度高；参与者专业化程度高。 近几年市场面临的痛点： 市场波动率放大；低资金成本参与者进入，全行业平均套利空间趋向收窄；套利窗口持续时间趋短；宏观在远月强定价，导致传统的间正套和反套交易难度提升。 正套与反套的理解 有色套利模式逻辑导图 有色市场的跨期套利 单边看多：期货深贴水 +低库存 +低利润； 正套对冲：期货深贴水 +低库存 +高利润。 单边看空：期货高升水 +高库存 +高利润； 反套对冲：期货高升水 +高库存 +低利润。 》2024SMM第十三届金属产业年会专题报道

10月18日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的 2024 SMM第十三届金属产业年会——2024 SMM铜业年会 上 ， 国网能源研究院有限公司企业战略研究所国际化发展研究室主任范孟华对2024年我国电力市场发展趋势与展望进行了阐述。 引言 党中央、国务院高度重视电力市场建设，二十届三中全会提出要“深化能源管理体制改革，建设全国统一电力市场”。 经过多年发展，我国电力市场建设取得了重要进展，初步形成覆盖省间、省内多时间尺度和多交易品种的市场体系架构，探索出了一条中国式电力市场建设道路。 新形势下，电力市场将从时间、空间、客体、主体等不同维度进行持续优化，健全完善适应高比例新能源的电力市场机制、提升系统灵活调节能力、激发各类经营主体活力，协同推动保供、 转型、稳价多目标平衡协调。 我国电力市场建设现状 我国于1998年开始建设发电侧竞争性电力市场，先后进行了上海等6省（市）以及东北、华东和南方区域电力市场的试点。此外，结合电力工业实际，我国还开展了省间交易、发电权交易、电力用户与发电企业直接交易等多种形式的电力交易，在电力市场建设方面进行了有益探索。 其对电力市场建设相关政策以及效率/社会总福利、公平/社会福利的分配、环保/环境影响、质量/电能质量及供电可靠性、安全/国家电力系统供应的安全进行了介绍。 电力市场顶层设计不断完善 经过多年建设发展，我国初步建立“统一市场、两级运作”的市场框架，形成在空间上覆盖省间、省内，时间上覆盖年度、月度、月内、日前（日内）、实时，交易标的上覆盖电能量、辅助服务、容量保障机制和绿电、绿证等品种的市场功能体系，市场化交易电量持续增长，多元化市场主体加快培育，市场配置资源的决定性作用已经显现，有效支撑了能源清洁低碳转型和经济社会高质量发展。 1.电力市场建设的基础条件不断完善 “管住中间，放开两头”的行业格局基本形成，电网环节完成三轮输配电价监审与核定，初步建立“能涨能跌”的市场化电价机制，电力市场“1+N”基础规则体系基本成型，交易机构独立规范运行取得突破性进展。 2.多层次统一电力市场体系基本确立 ►省间市场：省间中长期市场进入连续运营；省间现货市场于2022年7月起进入长周期结算试运行，即将转入正式运行；各区域均建立了调峰市场。 ►省级市场：中长期市场实现年度、月度、月内定期开市；第一批省级现货试点中山西、山东、广东、甘肃转为正式运行；除西藏外，调峰调频辅助服务市场实现省级全覆盖。 3.市场资源优化配置决定性作用逐步显现 电力生产组织方式加速实现由计划向市场的根本性转变。2023年，全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量5.67万亿千瓦时，占全社会用电量比重为61.4%。2024年1-6月，全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量2.85万亿千瓦时，占全社会用电量比重为61.1%。 4.配售电多元化市场主体加快培育 2023年，全国范围内在交易机构注册的主体数量达到70.8万家，多元化的市场竞争格局初步形成。截至2024年7月，国家电网有限公司经营区电力交易平台经营主体注册量突破60万家，是2015年的22倍。 5.多措并举推动新能源消纳水平持续提升 截至2023年底，全国风电装机4.4亿千瓦、太阳能发电装机6.1亿千瓦，占总发电装机容量比重为36%；全年新能源市场化交易电量6845亿千瓦时，占新能源总发电量的47.3%。截至2024年6月，全国新能源装机已达11.8亿千瓦，超过煤电装机（11.7亿千瓦）。 自2021年9月绿电交易开市以来至2023年12月底，全国累计绿电交易954亿千瓦时；自2022年9月至2023年12月底，全国累计绿证交易3867万张。 2024年上半年，全国交易绿证1.6亿个（含随绿电交易绿证7737万个），同比增长6倍。 6.保持电力安全供应和电价相对稳定 依托大电网、大市场，实现安全责任共担、备用容量共享、资源大范围互济，保障了电力可靠供应。改革过程中充分考虑用户电价承受能力，通过中长期交易稳价、现货设置合理限价等方式，保持了电价相对稳定。 电力市场建设面临的形势要求及趋势展望 形势1.电力生产结构发生重大变化 新型电力系统的发电一次能源主体，由稳定的化石能源转向波动性随机性的风能太阳能，将显著改变电力系统运行的物质基础和技术特性，增加电力安全供应风险。煤电将从目前电力系统的的装机和发电量主体，逐步演变为调节性和保障性电源。 形势2.电力消费结构发生重大变化 负荷特性不确定性增强，日峰谷差进一步拉大；制冷、取暖负荷快速增长，负荷呈现夏、冬双峰特征，极端天气对尖峰负荷影响显著；分布式能源、微电网、用户侧储能、虚拟电厂、负荷聚合商等终端多元化新型市场主体不断涌现。 形势3.电网结构发生重大变化 大电网为主导：我国能源电力资源与负荷逆向分布的特征没有根本改变，交直流混联大电网依然是能源资源优化配置的主渠道。多种电网形态并存：随着微电网、分布式能源系统、综合能源系统、电网侧储能、局部直流电网等的快速发展，配电网演变成为有源网，与大电网互通互济、协调运行。 形势4.成本特性发生重大变化 新能源平价上网不等于平价利用，低边际成本、高系统成本的特性逐步显现。除本体成本以外，新能源利用成本还包括灵活性电源投资、系统调节运行成本、大电网扩展与补强投资、接网及配网投资等系统成本。 趋势1.时间维度发展创新 时间维度上的双向延伸——向更长周期延伸，锁定远期收益，有效防范市场风险。 ►长周期中长期合约：鼓励电力用户与发电企业签订5年以上的PPA协议，建立促进绿色电力发展的长效机制，锁定交易意向、规避价格风险。 ►探索新能源政府授权差价合约机制：衔接现行新能源保障性收购政策与市场化交易的过渡。 时间维度上的双向延伸——向更短周期延伸，更好适应新能源随机性和波动性。在年度、月度中长期交易的基础上，按需开展月内、多日的中长期交易，具备条件的地区可探索开展连续分时段中长期交易，提高中长期交易合同的流动性和灵活性，并同步建立中长期转让、回购、置换等多种交易机制，给与市场主体更大的灵活调整空间。 加快建设供需双侧参与的现货市场，扩大现货市场覆盖范围。推动参与中长期交易的用户参与现货交易，建立供需双侧参与的现货市场，进一步扩大省级现货试点覆盖范围；完善现货交易限价、报价机制，研究适应新能源规模化参与现货市场的成本报价方式。 趋势2.空间维度发展创新 一方面需要依托大电网、大市场，通过省间灵活交易，有效利用全网调节能力，实现大规模资源优化配置和余缺互济，满足大型能源基地新能源消纳需要；另一方面，推动分布式/微网/虚拟电厂等聚合参与交易，更好地激发负荷侧资源调节潜力，满足分布式新能源发展需要。 趋势3.客体维度发展创新 建立多元化的辅助服务市场体系。建立健全市场化的辅助服务交易机制，针对新能源特性优化设计辅助服务品种，扩大资源共享互济范围，拓展辅助服务市场主体，同时积极推动辅助服务成本向用户侧疏导。 循序渐进完善容量保障机制。近期可以容量补偿机制起步，待平稳运行后逐步探索建立以招投标为核心的、面向新增机组的容量市场，保障电源固定成本回收和长期电力供应安全。 ►国外实践：包括容量市场机制、稀缺定价机制、容量补偿机制、战略备用机制等。 ►我国实践：山东、广东等地已开展容量补偿机制实践。2023年11月，我国出台容量电价政策，未来，仍需要根据容量电价政策激励效果和新能源发展情况进一步完善容量电价机制。 趋势4.主体维度发展创新 分类逐步推动各类新能源入市。统筹好新能源政策激励与市场竞争，落实用户侧消纳责任，不断完善新能源参与市场的交易组织方式、价格机制以及配套衔接机制。引导各类灵活资源主动参与系统调节并获得合理收益，促进“源网荷储” 协同互动促进新能源发展。 引导新型主体参与电力市场。进一步明确新型经营主体参与市场的技术规范要求，拓展新型主体可参与的交易品种，推动建立健全价格或补偿机制，引导各类经营主体公平承担系统平衡责任及相关成本。 电力用户在市场中的机遇与挑战 我国正在推动电力生产组织方式由计划向市场转变，市场环境下电力用户机遇与挑战并存 1.优化用电行为、降低用电成本 响应市场价格信号，通过用电行为的优化、降低用电成本。例如：可对某些生产环节进行调整，合理调整生产时间以适量地削减高峰时段的用电，使得这部分负荷向夜间低谷时段平移。在分时电价、现货市场的形势下，随着峰谷价差的拉大，可获得降低用电成本的机会。 2.拓展更加丰富的市场交易品种 ►电能量交易：电力用户当前已充分参与电力中长期交易，部分现货试点地区已引入电力用户参与电力现货市场。 ►辅助服务交易：具备较好调节能力的用户侧主体还可参与辅助服务交易，为系统提供调峰、调频等服务并获取相应的补偿。 ►更多交易品种：随市场建设发展和政策变化，探索参与容量市场、电力金融交易等。 3.增强市场交易与分析能力 随着市场交易电量增加，建议企业主动适应电力市场化改革，培育市场交易的专业机构和人才队伍，不断增强参与市场交易能力；增强对电力供需形势、市场价格走势等方面研究和分析，加强报价方案、交易策略等研究。 4.加快构建绿色清洁生产体系 随着能源清洁低碳转型的深入推进，建议企业通过参与绿色电力交易、购买绿色电力证书等方式积极消纳可再生能源，提升产品的环保属性和市场价值，增强产品竞争力。 》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道

10月18日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的 2024 SMM第十三届金属产业年会——2024 SMM铜业年会 上 ， 易控智驾科技有限公司商务总监杨浩分享了矿山无人驾驶规模化应用解决方案。 市场和政策双轮驱动 露天矿无人驾驶运输解决方案“著山”2.0 “著山”解决方案，包含四大核心产品：线控矿卡、车端无人驾驶系统、智能云控平台和协同作业系统。 产品优势与价值 产品优势：有人｜无人混行 •可快速实现多种业务场景（采煤、剥离、石灰石矿、金属矿等）下多车混行。 •无需单独划分无人驾驶作业区域，即可快速实现有人、无人混行作业。 • 同平盘、跨平盘多车交叉作业混行。 • 混行适用于：道路通行、路口通行、破碎站混合作业等场景。 产品价值：安全是基石效率是核心 四大核心产品— 线控矿卡 搭载“御石”平台的典型车型 •可进化的智能线控矿卡：具备线控整车、无人驾驶两种不同的智能底盘配置方案,满足有人/无人驾驶通用化需求;分体模块化设计方案,可灵活选配有人、无人两种操作模式;前装预埋自动驾驶功能套件,可快速进化无人驾驶。 •前装量产可靠性更高：核心技术自研，前装量产设计。底盘关键部件专业开发，结构成熟可靠。承载力更强，使用寿命更长。 •全域工况适应性提升：底盘配置与动力系统升级，满足全工况场露天矿运输场景需求。 •动力强劲运输能力高：装备大功率矿卡驱动电机，搭配矿卡专用增程器机组，动力强劲，持续爬坡能力强，有效提高每日运输趟次。 线控矿卡— 无人驾驶新能源线控平台“御石” “御石”平台是无人驾驶矿卡智能化与电动化增量部件集成系统。 “御石”6大优势 •高节油：适配矿山全工况增程电控策略实测节油率最高可达30% •组件化：标准化智能套件安装便捷快速，故障率降低 •高安全：多级安全冗余线控，配合智能故障诊断系统，保障行驶安全 •集成化：底盘域集中控制架构，新功能高效迭代升级 •可进化：智能设备分体模块化设计有人|无人模式快速切换 •通用化：平台化架构可适配多厂家、多车型 四大核心产品— 车端无人驾驶系统 适用于矿山场景的高安全冗余、高效运行的车端无人驾驶系统 高效连续的生产运输能力、高可靠软硬件设计与体系保障、高柔性场景适配、高运营效益。 四大核心产品— 智能云控平台 面向矿山生产作业的一体化管控平台。 包括智能生产调度、智慧生产监控、生产地图管理、生产数据管理等。 四大核心产品— 协同作业系统 采装设备、辅助作业设备、路侧单元和无人驾驶矿卡的协同作业。 实现无人驾驶和传统作业的高效融合。 两大运营服务 •无人驾驶技术运营服务：打造定制化“交钥匙工程” •无人驾驶工程运营服务：精耕细作运营体系，无缝嵌入矿区作业流程 其还对布局矿山、煤矿案例等内容进行介绍。 金属矿无人驾驶面临的挑战 高海拔、作业面及道路狭窄、配矿 其对紫金矿业集团紫山铜金矿、紫金矿业集团新疆紫金锌业乌拉根锌（铅）矿等应用无人驾驶情况进行了介绍。 金属矿绿色智能采矿运输技术展望 风力/光伏+ 纯电/换电+ 无人驾驶 此外，其还对易控智驾科技有限公司概况以及公司发展历程等进行了介绍。 》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道

2024年，既是全球大选之年又是市场预期全球开启货币政策宽松之年！今年全球局势波谲云诡，俄乌冲突仍在持续、新一轮巴以冲突爆发逾一年之后有继续升级的风险，美国大选的进展与变动也曾多次扰动全球市场，美联储直至今年9月才正式开启了降息步伐！全球经济复苏乏力、贸易保护主义和单边主义抬头使得全球经济发展面临不少困难与挑战！为了应对复杂多变的政治经济局势，今年以来，我国曾多次密集发布利好政策，争取努力完成全年经济增长目标！今年宏观风向曾多次“盖”过基本面，成为影响金属市场走势的重要力量。 随着可再生能源、智能制造和电动汽车等新兴产业的迅速发展，对金属材料的需求呈现出多样化和高端化的趋势。与此同时，全球金属市场也面临资源供给不确定性、环境保护压力加剧和国际贸易摩擦等诸多复杂因素的影响。 面对新格局、新趋势， 未来金属产业将如何应对前所未有的机遇和挑战？ 10月16-18日，由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导 的 2024 SMM第十三届金属产业年会 ，在青海西宁新华联索菲特大酒店隆重举行。 SMM金属产业年会作为每年年底广大行业精英人士必会打卡的会议，本次会议干货满满，信息量爆棚~本次年会汇聚了上百位全球金属产业的顶尖专家、学者、企业家、政府代表，共同探讨金属行业最新市场动态、技术进展、国际形势、政策解读和未来发展趋势。 本届年会将助力行业同仁能够共同应对行业挑战，发掘新的增长点，推动金属产业的可持续发展，进而共同开创金属产业的辉煌未来。 本次年会包括 2024SMM（第十三届）金属产业年会主论坛、2024SMM矿业年会、2024SMM铜业年会、2024SMM铝业年会、2024SMM铅业年会、2024SMM锌业年会、2024SMM储能年会、2024SMM钢铁年会、2024SMM储能沙龙、答谢晚宴——金属嘉年华 等多个环节。 本文为 2024SMM（第十三届）金属产业年会 和 2024SMM矿业年会 的现场直播，敬请收藏本文，刷新查看最新内容~ 》点击观看现场视频直播 》点击查看现场图片直播 》点击查看本次峰会文字报道专题 10月17日 大会开幕致辞 致辞嘉宾： 青海省国资委党委委员 副主任 张海满 》点击查看致辞详情 西部矿业集团有限公司总裁 王海丰 》点击查看致辞详情 上海期货交易所副总经理 张铭 》点击查看致辞详情 山东恒邦冶炼股份有限公司常务副总工程师 董准勤代总裁曲胜利 》点击查看致辞详情 SMM董事长 范昕 》点击查看致辞详情 SMM25周年基本金属价格贡献奖颁奖 》点击查看获奖详情 2024年度SMM有色金属行业优质铜贸易商20强 》点击查看获奖详情 2024年度SMM有色金属优质铝贸易商20强颁奖 》点击查看获奖详情 2024年度SMM有色金属优质铅贸易商10强 》点击查看获奖详情 2024年度SMM有色金属优质锌贸易商10强颁奖 》点击查看获奖详情 主论坛嘉宾发言 头脑风暴环节：金属市场变革 主持人：SMM大数据部总监 刘小磊 访谈嘉宾：上海国储物流股份有限公司董事长 陈亮 西部矿业股份有限公司营销分公司总经理 张恒 浙江海亮股份有限公司投资高级经理 赵柯莹 上海靖升金属材料有限公司副总兼外贸部总经理 倪宏燕 中铝国际贸易集团有限公司市场研究部资深分析师 沈丹丹 》点击观看访谈详情 发言主题：积极应对绿色贸易壁垒 提升ESG管理能力 发言嘉宾： 邓白氏中国ESG负责人联合国可持续发展ESG高级策略顾问 William Wan 其对国内外相关的法律法规进行了介绍。 CBAM（欧盟碳关税） 欧盟政策体系背景介绍——欧洲绿色协议 路线图： 提供了一个转型路线图，其中包括通过转向清洁能源、循环经济、阻止气候变化、恢复生物多样性丧失和减少污染来提高资源有效利用的行动。 涵盖范围： 所有经济部门，特别是交通、能源、农业、建筑以及钢铁、水泥、信息通信技术、纺织和化工等行业。 提出两个碳目标： 长期：到2050年率先成为第一个气候中性大陆；短期：与1990年水平相比，到2030年温室气体净排放量至少减少55%。 欧盟政策体系背景介绍——FIT for 55 “Fit for 55”一揽子计划于2021年7月提出，并于2023年10月9日通过其“Fit for 55”立法方案的最后两个法案（可再生能源指令和ReFuelEU 航空条例），至此欧盟拥有了涵盖所有关键经济部门的具有法律约束力的气候目标。 欧盟政策体系背景介绍——CBAM 碳边境调节机制（Carbon Border Adjustment Mechanism，简称CBAM），也被称为碳关税或碳边境调节税，是一项涉及碳密集型行业产品进口的机制，即欧盟针对部分进口商品的碳排放所征收的税费。只要是产品生产地碳定价低于欧盟碳价的产品，一旦进口到欧盟关税区，就要购买CBAM凭证，补足其间的差额，因此，CBAM本质是为进口产品设立一个虚拟的碳定价机制。 CBAM 的目标是防止欧盟的温室气体减排努力因将生产转移到应对气候变化政策较少的国家而增加境外排放量而被抵消（碳泄漏）,消除进口商品与欧盟内部商品之间的碳排放差距，从而达到推动全球减排的目。 • 碳泄漏： 在欧盟内部实施碳排放管制政策和碳定价机制下，欧盟企业的生产经营成本增加，但非欧盟国家没有类似的约束措施，非欧盟国家的企业生产产品的成本相对较低，欧盟境内企业可能因碳配额价格上涨和免费配额的减少，而选择将生产转移到碳成本较低的境外国家或被迫将市场份额让给碳成本更低的竞争对手。 CBAM不同的时间阶段划分 ► 2023年10月1日-2025年12月31日 过渡期收集数据，便于完善正式期机制 CBAM进入过渡阶段，进口商的第一个报告期于2024年1月31日结束。到2025年12月31日，CBAM 将仅作为报告义务适用，无需进行任何财务支付或调整。 涵盖的行业——水泥、铝、化肥、发电、氢气、钢铁。 ► 2026年1月1日-2034年12月31日 正式期逐步减少免费碳配额，扩大CBAM涵盖范围 CBAM 将逐步实施，免费配额将在2026年至2034年这九年内逐步取消。企业需要履行报告义务并缴纳碳税（以预购并清缴CBAM的形式完成，CBAM的价格将根据欧盟碳市场每周平均价进行波动）。 涵盖的行业——水泥、铝、化肥、发电、氢气、钢铁，以及可能扩展的行业（具体需等欧盟进一步评估结果）。 ► 2035年1月1日以后 取消全部免费碳配额，进一步拓展覆盖行业 CBAM最初仅适用于某些商品和特定前体的进口，这些商品和特定前体的生产属于碳密集型且碳泄漏风险最大。后续随着范围的扩大，CBAM 在全面实施后最终将捕获EU ETS 覆盖行业50% 以上的排放量，且欧盟不再发放免费碳配额。 CBAM费用计算逻辑（进入正式期后，开始涉及） 》邓白氏：全球视野下的ESG政策与碳要求金属企业挑战与机遇【SMM金属年会】 发言主题：电力现货交易如何助力有色金属高载能企业降本增效 发言嘉宾：北京易能中网技术有限公司副总经理 王语博 电力现货市场沿革 》电力现货交易如何助力有色金属高载能企业降本增效？【SMM金属年会】 发言主题：大宗商品清算通助力有色行业高质量发展 发言嘉宾：上海清算所业务三部高级经理 沈斌 发言主题：陶瓷材料技术在选矿浆体输送的应用 发言嘉宾：山东省章丘鼓风机股份有限公司金川章鼓总经理 张化彬 前言 渣浆泵广泛应用于选矿厂的矿浆等介质的输送。以金属矿山的量最多，矿石硬度、磨矿细度等最苛刻。选厂主要在尾矿输送泵、磨选循环系统(包括一段磨矿和二段磨矿)、精矿输送泵、中矿泵、高压棍磨下泵等，其中一段磨下泵和总尾矿泵的寿命普遍偏短，尤其是高压棍磨下泵位寿命尤其短。 据统计以上泵位85%的维修工作是由于过流件寿命短造成需要停泵检修更换工作，是考验一线基维修水平的一个基础点，也是现场管理比较头疼的一个细节，泵数量多维修次数频繁，维修力量减员化需要面临的问题。 如何减少维修量延长使用寿命降低成本，其次安全也一直是个焦虑点。 章鼓陶瓷泵应用案例 陶瓷泵现场使用案例 ►肃北博伦——一段旋流器入料泵 • 陶瓷泵TZJK-150-560TD， • 流量300m3/h，扬程：35m• 原金属泵寿命90天，24年1月底更换陶瓷泵，至今已整9个月，过流件寿命超金属材料3倍，现在仍在正常运行。 ►西部铜业——尾矿填充输送泵 • 陶瓷泵TZJK-150-740TD(Z)， • 流量380m3/h，单级扬程：95m • 原金属泵寿命50天，用陶瓷泵后，寿命提升到6个多月，是金属材料近4倍寿命 2024年二选技改项目，全部采用了陶瓷泵。 ►攀钢--尾矿输送泵 尾矿二级串联泵，300口径陶瓷泵流量2000m3/h，单级扬程96m，密地选厂打到江南选厂的尾矿串联泵，之前寿命500小时提高至4000小时。 ►金堆城钼业 一段旋流器入料泵（含25-30mm钢球） • 陶瓷泵TZJK-350-1100TD，流量2400m3/h，浓度60% • 原金属材质过流件寿命28天，现陶瓷件寿命117天（4个月），过流件寿命达金属材料4倍。 ►华夏建龙承德宝通矿业1#总尾矿串联 •世界首例陶瓷泵尾矿三级串联 • 替换300ZGB 扬程最高300米 • 脂润滑+机械密封 • 现场环境大大改观 ►紫金集团新疆紫金锌业 • 尾矿泵150口径 • 原国内品牌25天寿命 • 章鼓陶瓷泵已达到10个月使用寿命，仍在使用。预计15倍寿命。 其还对紫金集团已中4000万陶瓷泵，推广快；以及江铜集团——最高记录等使用案例进行了阐述。 》陶瓷材料技术在选矿浆体输送的应用【SMM金属年会】 发言主题：中国与全球宏观经济形式分析和展望 对冲风险VS软着陆 发言嘉宾：东北证券首席经济学家 付鹏 中国：正视“有效需求”的矛盾，需尽快对冲当前反馈 供需失衡，有效需求问题突出 中国的供应和需求 理解核心CPI是有效需求，PPI是有效供给。 中国核心CPI 不含食品和能源价格 中国消费信心、收入和房价 其从消费者信心指数、消费者信心-未来预期收入、消费者信心-当前收入、消费预期指数、70大中型城市新房同比价格等角度进行分析，其表示房地产和收入对信心的影响很大。 居民存贷 其从中国金融机构居民储蓄的异常增长、居民储蓄的增加，中国居民部门存款和贷款情况、总量和单月新增等进行了论述。 中美利差与沪深300相关性转负，主导因素发生变化 》东北证券付鹏：中国与全球宏观经济形式分析和展望【SMM金属年会】 发言主题：促进中国再生金属产业朝着绿色优质转型 发言嘉宾：中国再生资源产业技术创新战略联盟理事长 李士龙 发言主题：建设有色金属全生命周期物质流和环境数据平台 助力行业可持续发展 发言嘉宾：中国科学院城市环境研究所研究员 陈伟强 1.背景：关于有色金属的十个事实 十大事实1：能源转型驱动有色金属需求急剧上升 （中科院城环所陈伟强组制作） 新能源产品的金属使用强度是传统产品的1~2倍。 净零排放情景下全球2050年铜需求量将达到40 Mt, 约30%来自清洁技术。 十大事实2：世界有色金属资源分布和消费严重错配 其介绍：资源：集中，以南美为中心；消费：分散、以中国为中心。 十大事实3: 中国有色金属矿产进口依赖度居高不下 十大事实4：有色金属分布从“地下”逐渐转至“地上” 其阐述：2024年全球铜地下储量：10亿吨（来源：美国地质调查局）；2050年全球铜地上存量：10亿吨（净零排放情景）。 十大事实5: 中国再生金属资源利用率仍低于发达国家 十大事实6：中国出口的有色金属资源难以回流国内 中国每年以终端产品形态对外出口大量有色金属资源，多国提出废金属出口限制和要求在国内回收处置的新规。 十大事实7：废铜、废铝等废金属进口政策持续调整 十大事实8：持续深化有色金属工业绿色技术创新 十大事实9: 逐步构建产品碳足迹统计核算体系 其表示：构建产品碳足迹管理体系提上日程。亟需构建统一规范、科学合理的有色金属产品碳足迹统计核算体系。 十大事实10: 发达国家通过贸易向中国转移碳排放 其介绍：2004年发达国家通过贸易向中国转移了约30 Mt的碳排放；2017年发达国家通过贸易向中国转移了约120 Mt的碳排放。 有色金属工业的关注焦点：资源安全、双碳目标、再生循环、绿色转型。 2.全生命周期的物质流分析及应用 其从有色金属在社会经济系统中的生命周期；物质流分析：追踪资源来源、去向和流动路径；构建中国铜的生命周期物质流循环量化框架；中国铜供给和需求严重错位；1950-2015年中国铜资源累积代谢图景等角度进行了分析。 矿产端：对外依赖越发严峻 中国铜矿供应已经进入瓶颈期，面临资源缺、品位低、环境约束重。 矿产端：智利、秘鲁为2023年中国铜精矿主要供应国 矿产进口来源高度集中，超过68%来于南美。 冶炼端：产能、技术优势显著 中国粗铜产量大幅上升，精炼铜需求增长更为迅猛。 冶炼端：刚果（金）、智利、俄罗斯为2023年中国精炼铜主要供应国 加工制造端：产业链延伸，对外出口增加 加工端：亚洲国家为铜半成品的主要供应区域 日本、韩国、印尼和马来西亚等为2023年中国铜加工材的进口来源国。 》建设有色金属全生命周期物质流和环境数据平台 助力行业可持续发展【SMM金属年会】 发言主题：阳光智储 助力冶金行业低碳转型 发言嘉宾：阳光电源股份有限公司光储解决方案中心副总经理 白献罡 双碳背景下，国内供给侧、需求侧发生结构性变化 冶金行业面临较强的绿色低碳转型压力 国家发展与市场逻辑大势所趋：倒逼企业低碳转型 面对资源能源约束趋紧、环境容量有限、生态系统脆弱的基本国情，以往高耗能、高污染、高排放的粗放型发展模式已经难以为继。 新竞争力、新发展机遇所在：企业长久发展的必经之路 未来市场竞争中“碳”将会是很重要的衡量标准，绿色低碳发展对于各企业来说带来的也是竞争新优势、发展新机遇和企业新形象。 》阳光绿电 助力冶金行业低碳转型【SMM金属年会】 发言主题：技术+数据，平台模式赋能现货交易和供应链金融 发言嘉宾：上海有色网金属交易中心有限公司副总裁 杨小楼 发展历程 奖项与荣誉 市政府助力创新发展 2024年10月10日，上海市委副书记、市长龚正赴上海有色网金属交易中心开展专题调研，了解企业的经营运行情况，倾听意见和建议，助力企业实现更好更快发展。 2024年9月21日下午，上海市正式启动“基于区块链技术的大宗商品供应链融资业务”试点。市政府副秘书长刘平出席签约仪式并讲话。 业务数据 我们的使命 三位一体的交易金融服务平台 》技术+数据 平台模式赋能现货交易和供应链金融【SMM金属年会】 2024 SMM矿业年会 发言主题：新时期矿业发展新使命新机遇 发言嘉宾：中国地质科学院全球矿产资源战略研究中心高级工程师 宋科余 二、现状与形势 （一）我国矿产资源总量丰富，禀赋欠佳 我国矿产资源丰富、种类齐全，目前已发现矿产173种，其中查明资源储量的162种。 矿产资源储量总价值仅次于俄罗斯、美国和加拿大（含油砂），位居世界第四。 煤、铁、钨、钼、锡、锑、稀土等重要矿产储量位居全球前列，占全球的比例均高于国土面积占全球比例（6.4%），多数矿产人均储量低于低于世界人均水平。 资源潜力巨大，预测资源量是已查明资源储量的2倍以上。 •常规油气资源：总量较少，且盆地小、埋深大、类型复杂，开发利用难度大。 •非常规油气资源：丰富，潜力巨大 •铁、铜、铝等大宗矿产资源：储量相对较大，但贫矿、小矿、坑采矿多，开采难度大。 •锑、钨等新兴战略性矿产资源：具有国际优势，但优势正在减弱。 （二）国内矿产勘查开发取得重大突破，新的资源格局正在形成 铁矿在东部老区和西部新区，铜、镍等矿产在青藏地区，初步形成我国西部千万吨级铜矿和铅锌矿、亿吨级铝土矿等十大资源基地，打破了我国传统的资源基地主要集中在东部地区的一枝独秀的局面，逐步缔造东西并重的矿产资源分布新格局。 （三）境外勘查开发逐步扩大，多地域开发格局正在形成 固体矿产：据不完全统计，我国在境外开展固体矿产勘查开发项目总数达2254项，主要分布在亚洲（37%）和非洲（34%），主要国家有澳大利亚、蒙古、老挝、赞比亚等国家，涉及铜、金、铁、铝、镍等数个重点矿种。 》构建全方位、多元化矿产资源安全保障体系 矿业发展新机遇与措施【SMM金属年会】 发言主题：中国金属矿30年发展历程和潜在方向 发言嘉宾：佩思集团副总经理 俞洪南 2. 国际四大矿企的发展 ，力拓、BHP、FMG、Vale 1）力拓（Rio Tinto Group） 直到21世纪前（20世纪60-90年代），澳大利亚铁矿开发史实际上就是“两拓”的铁矿开发史。 Pilbara的铁矿床主要分布在四大矿区：中南区、Hamersley区、北皮尔巴拉区和Kimberly区，这些铁矿床矿体厚、规模大、连续性好、矿石品位稳定。90年代前直接从事铁矿开发的主要公司有Hamersley铁矿有限公司、Robe River铁矿联合公司和BHP铁矿有限公司。 力拓公司在澳大利亚西部拥有九大矿山，其中3个为合资。同时，它还拥有700公里左右的铁路线，位于丹皮尔(Dampier)港口的码头和其它基础设施。其中Hamersley是力拓集团最重要的铁矿子公司，其2008年铁矿产量达到1.25亿吨，占集团总产量的65%左右。其第二大铁矿石子公司是Robe River，其2008年铁矿石产量为5千万吨。另外加拿大分公司IOC2008年的铁矿产量为1600万吨。通过实施一系列扩产项目，力拓公司计划将皮尔巴拉地区的产能于2012年增长到2.2亿吨/年，公司总产能将接近3亿吨的水平。2022年产量2.83亿吨， 2）必和必拓（BHP） BHP铁矿有限公司的矿山位于澳大利亚西部皮尔巴拉地区，分别是Newman、Yandi和Goldsworthy，另外在Yarrie南部的C采区。 BHP铁矿有限公司是一家合资公司，它下属四大合资企业，Newman矿山合资企业(BHP 85%，伊藤忠8%，三井物产7%)、Yandi矿山合资企业(BHP 85%，伊藤忠8%，三井物产7%)、Goldsworthy矿山合资企业(BHP 85%，伊藤忠8%，三井物产7%)和Jimblebar矿山合资企业（BHP 51%,中国武钢、马钢、沙钢和唐钢，四钢厂各10%，伊藤忠4.8%和三井物产4.2%）。 合资企业均由BHP铁矿公司经营开采并推销产品。所有矿山生产的铁矿石都通过两条分别长426公里和215公里的铁路线运输到Hedland港，再装船外运到国际铁矿石市场销售。经营铁矿品种即使国内熟知的纽曼粉、纽曼块、杨迪粉、杨迪块、戈德沃斯块、戈德沃斯粉、热压块及MAC块、MAC粉等。2022年产量2.85亿吨。 3）FMG FMG全名为 FortescueMetals Group，福蒂斯丘金属集团。福蒂斯丘源于古法语，是坚强、勇敢的意思。反观FMG的创业史，确实像一位英勇的战士，在西澳荒漠创业，与时间赛跑。 FMG成立于2003年，2008年5月第一船矿发往中国。 前期，FMG在澳洲投入大量资金，修建铁路、储料场、高压电线、供水管道等，在西澳荒漠开采铁矿。一共规划了奇切斯特、所罗门、西部三个产区和Elliott一个港口。 2009年，奇切斯特产区下属圣诞溪、断云（Cloudbreak）等矿山陆续投产，2010年末，年化产量（当月产量*12个月）达到4500万吨，其开始影响全球铁矿石供需平衡表 。 2012—2013年，所罗门产区下属火尾（Firetail）、国王（Kings）等矿山投产，2012全年产量超过6000万吨。采矿机的使用，3800t/h。成本大大降低。 2016年1.65亿吨/年，2022年产量1.93亿吨。 4）VALE 淡水河谷（以下简称VALE）被誉为巴西“皇冠上的宝石”和“亚马逊地区的引擎”，是世界上最大的铁矿石生产商，也是全球最大的镍生产商之一，同时还生产锰矿、铁合金、焦煤与动力煤、铜、金、银及钴等多种矿产品。 VALE的铁矿石产量在2018年达到3.85亿吨的峰值。 1、东南部系统 东南系统矿位于米纳斯吉拉斯州的铁四角地区，分为三个采矿综合体：伊塔比拉（Itabira）(由两个矿区和两个主要选矿厂组成)、米纳斯中心（Minas Centrais）。 2、南部系统 南部系统矿山位于巴西米纳斯吉拉斯州的铁四角地区。VALE的子公司Minerandes Brasileiras Reunidas S.A.(MBR)的矿山根据资产租赁协议在母公司层面运营。 3、北部系统 北部系统位于巴西Pará州的Carajás地区，是VALE最大的铁矿石产区，其产出的铁矿石（铁品味达到67%）被认为是世界上质量最高的。 4、中西部系统 中西部系统位于南马托格罗索州（Mato Grosso do Sul），主要由Urucum矿区和Corumbá矿区组成。2009年9月，VALE完成了对Corumbá矿的收购，主要生产块矿。 5、Samarco Samarco是VALE与BHP共同运营的合营企业，两家公司各占50%的股份，于2000年开始运营，与东南部系统和南部系统同样位于米纳斯吉拉斯州铁四角地区，由Alegria和Germano两个矿山，三个选矿厂，三条管道（1600万吨+800万吨），四个球团厂和一个港口组成。 矿山和选矿厂均位于米纳斯吉拉斯州，Alegria和Germano矿区位于米纳斯吉拉斯州铁四角地区的马里亚纳（Mariana），与东南部系统的Mariana矿区在同一区域。球团厂和港口位于Espirito Santo，两地之间通过全世界最长的铁矿石运输管道（全长约400公里）相连。 2015年11月5日，Samarco的一个尾矿坝(Fundao)发生溃坝事故，Samarco的生产陷入停滞。在2020年12月23日Samarco逐步恢复运营，将使用Germano综合矿区三座铁矿石选矿厂中的一座来选矿，并使用Ubu综合矿区四座球团厂中的一座来造球，其年产能将达到700万吨至800万吨，占萨马科总产能的26%。 2022年，产量3.07亿吨。 3. 一缕朝阳 - 中国第一个海外合资铁矿 - 恰那铁矿 ✦1987年11月 正式签署恰那铁矿合营项目协议。 ✦1988年12月 恰那项目建设开工仪式。 ✦1990年01月 第一船铁矿石由澳大利亚丹皮尔港装船运往中国上海港。 ✦2007年09月 中钢与力拓签署恰那合营企业延期框架协议。 ✦2014年11月 中钢与力拓签署恰那合营企业再延期框架协议。 ✦2017年08月 中钢与力拓举行恰那合营项目30周年庆典，签署恰那合营企业第三次延期框架协议。 ✦2020年10月 装载恰那合营企业最后一船铁矿的大唐号”由西澳港驶往中国。 ✦2021年04月 中钢与力拓庆祝恰那合营项目圆满收官。 中钢与恰那项目经历了多次国际铁矿石市场的风云变幻，良好投资收益的来之不易。 中钢与力拓秉承互惠互利、合作共赢的经营理念，引领了国际化合作，为我国钢铁工业飞跃式发展提供了可靠原料支撑。 市场证明，恰那合营项目是一个成功的创举，为中国企业“走出去”提供了无可替代的宝贵经验。33年来，恰那项目以透明高效的合营企业模式运作，至今被誉为“开创性的合作方式”。 富有特色的恰那培训项目开办了24期，累计培养120多名学员，为中国输入了国际领先的矿山管理运营经验。 4.10年焦灼- 首钢秘鲁铁矿 1992年12月1日,首钢总公司与秘鲁政府正式签署了秘铁股权买卖合同。 自1993年以来，首钢秘铁累计投资了20亿美元。产量从1992年的不足300万吨增至2017年的1341万吨。创造了4500余个直接和间接就业岗位。 2018年，中国首钢秘鲁铁矿新区1000万吨铁精矿扩建项目竣工仪式。 2019年，1000万吨精矿扩建项目建成后，首钢秘铁年产能可达2000万吨以上，达到国际一流水平，成为首钢海外发展战略的重要支撑点。 首钢秘铁， 是中国在南美的第一个矿山投资项目，十年心酸，为后来者提供了经验。为首钢的利润做出了巨大的贡献。 目前邦沟铁矿正在积极推进中。 5.巨龙入海- 中信泰富铁矿 2006年，4.15亿美元收购10亿吨矿权。设计铁精矿规模2400万吨/年。 2013年，第一批铁精矿装船。 2021年，利润近10亿美元。产量2100万吨/年。 澳洲萨瓦奇河铁矿，230万吨/年铁精矿。 6. 谁主沉浮 - 30 年机遇与判断 1.1986年，澳大利亚Hancock公司董事长Hancock先生来华，要求与我方合资开发Hop Dowm铁矿，资源储量5.5亿t，赤铁矿TFe品位57%，此矿落入力拓公司之手。 2.1994年，巴西淡水河谷公司拟与我方合资开发卡拉加斯铁矿，储量2亿t，赤铁矿TFe品位67%，为富矿资源，年产700万t成品矿，投资只有3000万美元，没有成功。 3.1994年，巴西联合矿业公司拟与我方合资开发卡堡厦菲尔铁矿，赤铁矿TFe品位65%～66%，为富矿资源，年产700万t成品矿，投资1.2亿美元。中巴双方用半年时间都编制了可研报告，丧失了在巴西合资开矿的好机会。 4.中国钢厂与澳大利亚波特曼公司合作，开发西澳洲南部库里亚诺赛铁矿，澳方为占领中国市场，给中国钢厂25%干股，钢厂不用投资，只要每年进口该矿200万t成品矿，执行几年，项目没有谈成。 5.2006年，FMG到中国寻求合作和融资。只有华菱钢铁投资。不少企业错失了机遇。 10. 铝土矿的 翻转和改变 ►铝土矿的 翻转和改变 铁矿行业的现状为铜矿、铝土矿积累经验。 中国铁矿行业的历程， 为中国铝土矿的全球战略做了演示。 中企积极布局铝土矿的开发。 》中国金属矿30年发展历程和潜在方向【SMM金属年会】 发言主题：铜铅锌多金属矿的选矿工艺优化研究 发言嘉宾：东华理工大学党委副书记、校长 罗仙平 一、“十三五”期间铅锌硫化矿选矿总体目标与任务 我国铅锌资源供应基本情况 ►铅锌资源供需情况 铅、锌是现代工业不可缺少的大宗基础原料，2021年我国精铅、精锌产量分别为580.6、642.46万吨，铅、锌精矿进口实物量分别为120.21、364.12万吨，提高国内铅锌资源综合利用水平至关重要。 铅，展性好，密度大、熔点低、可锻性与抗磨性良好、化学性质稳定、X射线和γ射线等不易穿透。 锌，化学性质活泼、易形成致密氧化锌薄膜、易与其他金属形成合金、人体必需微量元素。 新冠疫情继续影响世界，欧美通胀威胁不减，海外经济衰退危机风险成现实威胁，俄乌冲突等地缘乱局冲击国际关系，促使世界各国加强核心产业链战略安全和稀缺资源保障，我国也在加强资源保障建设！ ►铅锌硫化矿选矿总体任务 总目标：能源资源开发利用效率大幅提高、能源和水资源消耗大幅降低，主要污染物排放总量大幅减少。 我国铅锌矿产资源的综合利用率较低，铅锌矿选矿科技整体水平还不是很高。 Ø铅锌矿产资源的综合利用率低，选矿总回收率较低 国内易选铅锌矿石减少，贫化率上升，选矿难度增大，选矿总回收率呈下降的趋势。伴生金银等金属回收困难。 Ø选矿获得的铅、锌精矿产品质量较低 矿石贫、细、杂，铅锌分离难度大，针对富含铁闪锌矿矿石，难以获得理想铅锌分离效果，铅精矿铅锌互含严重。 Ø选矿成本高、能耗大 “高碱细磨” 工艺能耗高，因高碱导致后续选锌活化剂与捕收剂用量大，药剂成本高；浮选浓度普遍控制在35%左右，浮选流程冗长、浮选设备增多，导致生产成本居高不下。 Ø浮选药剂不清洁，药剂适应性差 选矿常用31号、238号等黑药及C₆H₇N黑药等药剂环境污染大，强压强拉工艺药剂消耗大，废水、废渣难以高效清洁处理。 “十三五”期间选矿工作者重点解决的任务：实现选矿过程的节能降耗、复杂难选铅锌硫化矿高效选别及选矿废水废渣的循环利用。 》铜铅锌多金属矿的选矿工艺优化研究【SMM金属年会】 发言主题：智慧矿山：革新矿业的实践与展望 发言嘉宾：北京科技大学/土木与资源工程学院所长/教授/博士生导师 柳小波 01 智慧矿山建设的必然性 2023年7月24日中央政治局会议进一步强调了促进数字经济与实体经济深度融合的战略导向：“推动数字经济与先进制造业、现代服务业深度融合，促进人工智能安全发展。” 从宏观层面看，数字经济深刻重塑国内经济格局。 （一）国内大市场逐步形成 （二）颠覆传统生产生活模式 互联网、大数据、云计算、人工智能、区块链等数字技术是第四次科技革命的核心内容和标志性成果，已成为当前和未来生产方式、生活方式和治理方式变革的关键性驱动力量，已成为重组资源要素、重塑经济结构、重构竞争格局的重要手段。 ►从工业领域看，数字经济推动智能制造融合发展 作为数字经济的核心驱动力的人工智能技术，与物联网、云计算和大数据技术深度融合，构建人—网—物的互联体系和泛在的智能信息网络，推动人工智能向自主学习、人机协同增强智能和基于网络的群体智能方向发展。这也在改变制造业发展模式和产业生态。 最近，从生成式人工智能ChatGPT的诞生，可以看出人工智能在向各个领域广泛渗透，应用场景日趋多元化，必将催生智能制造的新模式新业态。 ►从冶金矿山行业看，数字经济赋能传统产业转型升级 我国是全球矿产资源生产和消费第一大国，在世界矿业市场上具有重要的影响力。但在新阶段新形势下还面临诸多挑战： （一）资源保障能力不足 目前我国有14种矿产对外依存度接近或超过50%。 （二）资源开发利用率低 虽然国内资源总量丰富，但是存在资源禀赋差、开发利用工程技术复杂、综合利用难度大、开发利用率低的情况。 （三）产业集中度低 以铁矿为例，小型矿山占85.6%、中型矿山占9.5%、大型矿山占4.9%。 （四）安全问题依然突出 （五）环保压力巨大 破解这些发展难题，需要坚持智慧化的发展思路，推动资源开发方式深刻变革，加快矿山数字化、网络化、智能化进程，实现集约、高效、可持续发展。 02 智慧矿山建设路径思考 （一）数字矿山、智能矿山、智慧矿山概念区分 我国的矿山建设分别经历了机械化、自动化、信息化、数字化和智能化等阶段，目前正处于数字化向智能化的过渡阶段。发展过程中，逐步产生“数字矿山”、“智能矿山”和“智慧矿山”等概念。 ►数字矿山 Ø 吴立新教授认为：数字矿山是对真实矿山整体及相关现象的统一认识与数字化再现，是一个‘硅质矿山’，是数字矿区和数字中国的一个重要组成部分。 Ø 孙豁然教授认为：“数字矿山是以计算机及其网络为手段，把矿山的所有空间和有用属性数据实现数字化存储、传输、表述和深加工，应用于各个生产环节与管理和决策之中，以达到生产方案优化、管理高效和决策科学化的目的。 ►智能矿山 Ø 自然资源部《智能矿山建设规范》：“在地质测量、资源管理、采矿生产、选矿加工、运输仓储等方面实现数字化、信息化、智能化管控的现代化矿山”，指出智能矿山建设应包括基础设施、资源管理、采矿、选矿、生态环境保护、矿山大数据应用与智能决策，具有系统性、全面性和技术指导性。 Ø 战凯教授认为：智能矿山是采用人工智能、工业互联网、新一代通信技术、大数据、区块链、边缘计算、精确定位与导航、虚拟现实等智能技术和信息化技术，深化改造并重塑矿山采、选、冶等核心生产环节，实现矿山全链条的智能化与协同化，从而达到矿山经营处于高效、安全、绿色、和谐及经济效益最优的目标。 》智慧矿山建设必然性、建设路径以及未来展望【SMM金属年会】 发言主题：金属矿产选厂数字智能化转型与关键技术 发言嘉宾：长沙矿冶研究院副所长/正高级工程师 曾尚林 发言主题：轨道式大宗固废重力储能技术与矿山冶炼企业绿色转型研究 发言嘉宾：中南大学/湖南中矿金禾机器人研究院研究生导师/董事长 胡业民 矿山投融资路演环节 答谢晚宴——金属嘉年华 10月17日 签到&交流 10月16日 签到&交流 名企参观 》2024 SMM第十三届金属产业年会名企参观——青海铜业有限责任公司 》2024 SMM第十三届金属产业年会名企参观——青海湘和有色金属有限责任公司 》2024 SMM第十三届金属产业年会名企参观——青海华鑫再生资源有限公司 10月18日，还有 2024SMM铜业年会、2024SMM铝业年会、2024SMM铅业年会、2024SMM锌业年会、2024SMM储能年会、2024SMM钢铁年会 等相关年会论坛的直播，敬请移步查看~ 》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道

10月17日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的 2024 SMM第十三届金属产业年会 上 ， 阳光电源股份有限公司光储解决方案中心副总经理 白献罡对阳光绿电，助力冶金行业低碳转型进行了分析。 双碳背景下，国内供给侧、需求侧发生结构性变化 冶金行业面临较强的绿色低碳转型压力 国家发展与市场逻辑大势所趋：倒逼企业低碳转型 面对资源能源约束趋紧、环境容量有限、生态系统脆弱的基本国情，以往高耗能、高污染、高排放的粗放型发展模式已经难以为继。 新竞争力、新发展机遇所在：企业长久发展的必经之路 未来市场竞争中“碳”将会是很重要的衡量标准，绿色低碳发展对于各企业来说带来的也是竞争新优势、发展新机遇和企业新形象。 如何实现低碳？ 光储充全栈自研， 发储用数据互通， 协同融合的一体化方案， 让绿电效益最大化 关键步骤一：供给侧绿电从0到1，建设工商业光伏，降低用电成本 光伏绿电，促进碳排目标达成 降低用电成本，提高产品竞争力 关键步骤二：冶金行业绿电配储，提升用电稳定性，增加企业盈利 政策鼓励：绿电100%消纳，进一步降碳改善功率因数，提高电能质量 峰谷套利，增加企业收益：盈利模式丰富：峰谷套利、需量控制等 其列举了大洋铝业张家港550kW/1145kWh工商业储能项目、华能常熟龙腾特钢20MW/40MWh用户侧储能项目两个案例。 方案全覆盖/多样化产品组合，工商业全场景适用 融合三电及AI技术，实现高收益，更安全，更省心 关键步骤三/iCarbon一站式管理平台，数智化能碳管控，定制化节能降碳方案 案例介绍/某生产制造业零碳工厂 关键步骤四：源网荷储一体化，灵活调控，最大化提升工业园区清洁能源消纳占比 青海德令哈“源网荷储”示范项目，兼具经济与环保双效益 源网荷储一体化架构复杂 从设计到运行涉及多项关键技术 全场景光储构网技术 助力企业电力系统长期稳定运行 能源AI管理 促进系统能量高效,清洁能源100%消纳，深度降碳 全场景覆盖 助力千行百业低碳转型 最后，其对阳光电源历史、业务范围、发展历程、气候目标以及发展成就等进行了介绍。 》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道

10月17日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的 2024 SMM第十三届金属产业年会 上 ， 北京易能中网技术有限公司副总经理王语博分享了电力现货交易如何助力有色金属高载能企业降本增效。 电力现货市场沿革 其对各省区现货市场建设进度、电改后用户侧电力交易更为复杂等进行了详细阐述。 高载能企业面临的挑战 电力交易品种繁多 电力交易频次增高 电价波动剧烈，预测难度大 企业可通过对未来一段时间电价的准确预测来引导来调配用电，合理安排用电计划，实现从“按需用电”到“按价用电”的跨越，给企业节省“真金白银”。 交易决策过程复杂 在每个交易窗口，到底该以什么样的价格、该做多少量？如何控制偏差？ 现货，反应市场近期；平衡，指导中长期。 中长期，反应市场远期；供需，电力市场压舱石。 协同联动困难，难以适应新兴的电力交易工作 有色金属行业是典型的高耗能行业，生产过程中需要消耗大量的电力来驱动各种冶炼、加工设备及维持生产环境。 ►生产工艺复杂 生产流程可调节性不一：不同生产工艺的可调节性不同，可调节持续时间不同，负荷的控制精度、响应速度有差异。 订单情况相关：用电负荷存在明显的订单波动，生产部门和电力部门存在不同步。 ►多主体联动复杂 “牵一发而动全身”：企业往往有生产工厂、自备电厂、售电公司，各主体间彼此联系，一个负荷的波动将对整体电费产生影响。 各主体间协同困难：不同主体的考核指标不尽相同，没有统一的考核指标，各主体之间缺少数据互联。 ►人员构成传统 缺乏电力交易专业人士：企业从事电力交易工作的人员往往出身生产或财务，对电力交易了解有限。交易队伍较为弱小，无法充分挖掘出电力交易对企业降本增效的价值。 电力交易人才培养困难：电力交易为新兴事物，人才的培养需要一个长期的过程，目前来看市场上此类人才较少。 解决方案 统筹管理资源，降低总体成本 基于实际情况与需求，提供一体化服务方案，以数据平台+协同联动+量化交易，降低购电成本。 ►数据平台：计算机处理海量数据信息对供需、价格等信息做出预测 ►协同联动：管理者实时查看生产与交易情况各部门执行人员获得算法工作指令 ►量化交易：设计月/周/多日的发电计划优化策略辅助中长期生产、检修计划调优 数据平台统筹交易所需数据支持 协同联动保证用、购、发电三方优化运行 协同联动的核心是从保证用电、购电、发电三方协同联动，通过优化控制达到最优比例。该最优比例并非一成不变，而是根据生产、用电情况的推进不断进行动态调整。 量化策略为电力交易保驾护航 案例分析 客户背景 2023年以前，以自备电厂发电量确定外购电量，即“以发定购”，主要目标是为完成自备电厂年度发电计划。 2023年以来，随着山西电力现货交易市场由试运行转入正式运行，电力交易价格受市场供需、新能源发电出力大小、煤价等多重因素影响。 该铝电公司研究制定了用电-发电-购电协同联动管理规定，建立微信群和EXCEL报表进行统一调度。调整计划主要是自备电厂分公司在双细则的允许范围内进行调整，无法灵活地调节和优化。 按需搭建智数能源交互管理平台 统筹市场因素、气象因素、政策因素、机组运行检修情况、燃煤价格等多方位信息，建立适用的数学模型和信息化流程，借助 AI 使集团在用电-发电-购电环节紧密互联，最终降低综合用电成本，实现公司综合效益最大化。 其还对优化决策流程：以现货窗口为例、现货交易优化效果进行了介绍。 需量电费优化效果 在长周期预测整体价格较高时，通过抬高全月发电机组的发电下限来进行需量电费的优化，在这种情况下，电能量费用会有一定的损失，但在需量电费上会有显著的收益，整体实现用电单价的下降。 双碳管理效果 通过短周期碳排放核查，及时发现碳配额缺口，在非碳履约高峰期以低价购入碳配额与核证自愿减排量。 降本增效，助力集团碳中和战略发展 通过信息技术实现该总公司与生产工厂、自备电厂、售电公司间的协同联动，及时调整日内机组出力，大幅提升了低价电使用率。另一方面，凭借优化模型算法和电力现货价格预测，在运行日前调整自备电厂计划出力，降低了综合用电单价。 服务期间，帮助客户全年共计节省费用约3600万元。 为实现碳中和目标，集团制定了“主动减排举措优先、碳消除及碳抵消手段辅助”优化能源结构转型的首要举措，易能服务方案紧密契合集团碳中和战略，注重提升运营效率、应用领先技术，通过节能提效，降低总排放规模，根据实际情况，辅助使用碳消除方式，最终实现碳中和。 总结与展望 提升电力交易能力，提高资源可调节性是关键 ►政策支持：国家发展改革委近期印发《电力市场运行基本规则》，自7月1日起正式施行。为全国统一电力市场体系建设提供了基础制度规则遵循，为加快建设高效规范、公平竞争、充分开放的全国统一大市场提供了探索实践。 ►提升交易能力：可以预见，随着现货市场的日趋成熟，辅助服务市场的品种会日趋完善，容量市场、期货市场也会逐步建立。电力交易仍是高载能用户降本增效最有效的方法。 ►提高可调节性：未来的电力系统是以清洁能源为基础的新型电力系统，急需发用两侧提高资源的可调节性。在用电侧，如何聚合负荷，有针对性的提升负荷调节灵活性，将是未来提升收益的关键。 》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道

在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的 2024 SMM第十三届金属产业年会——2024 SMM铝业年会 上，SMM 铝土矿分析师郭茗心针对“ 海内外矿端供应扰动不断 国内铝土矿供给何去何从 ”的话题展开分享。她表示， 自2022年以来，中国铝土矿供应由过剩转为短缺，预计2024年仍将呈现供应短缺的情况，不过随着几内亚供应持续增长，铝土矿供应在2025年或再度转过剩。 全球氧化铝产量呈现增长的趋势，对矿石的需求同样增长，但海内外呈现不同的供需现状 预计在2024年到2026年间，全球铝土矿市场将呈现供需双增的局面。海外铝土矿供应将持续过剩，大量流入国内市场。中国进口矿依存度于2024年或超70%。 铝土矿需求 全球氧化铝产量呈现增长的趋势，对矿石的需求同样增长 据SMM预测，2023年全球氧化铝产量在13670万吨左右，2024年全球氧化铝产量预计在13960万吨左右，2024年到2026年氧化铝产量将继续呈现增长态势，对矿石的需求也同样会持续增长。 全球氧化铝产量分布-中国氧化铝产量接近全球的60%，也是铝土矿的主要需求国 2023年到2024年，受天然气供应问题以及某氧化铝厂关停影响，澳洲氧化铝产量下降，占比降低。 海外氧化铝价格高涨，中国氧化铝供应主要靠国内氧化铝厂，中国氧化铝产量增涨预计超300万吨，占比提高。 2024年到2025年，预计新增氧化铝产能集中于印度和印度尼西亚，其氧化铝产量占比提高。 中国2025年氧化铝新增产能或达1320万吨，但因电解铝天花板对氧化铝需求的限制，产量增速有限，占比降低。 海外氧化铝新建产能集中于印尼和印度 据SMM调研显示，2024年到2027年，海外氧化铝的新增产能将集中于印尼和印度等地区。 海外氧化铝产能增速有限，2025年预计新增产能510万吨 根据海外氧化铝产能的投产情况来看，预计2024年海外氧化铝产能在340万吨左右，2025年预计新增产能510万吨。 国内氧化铝新投项目较多，2024年及远期产能增量达2360万吨 历经多年发展，晋豫地区的国产矿石资源消耗严重，后续矿石增量十分有限，故此近年来新投的产能更青睐于具备港口优势的山东、河北、广西以及长江水运便捷的重庆地区。 2025年中国氧化铝产能增量或达1320万吨，但受电解铝天花板限制，冶金级氧化铝产量增速或有放缓，2026年增速或放缓至1% SMM预计，2024年国内将有约360万吨新增氧化铝产能投产，2025年国内将有1320万吨新增氧化铝产能投产，且新增产能主要集中在广西地区，共有780万吨左右。 乐观预计，2026年及远期国内将还有680万吨左右氧化铝产能待投产。 受电解铝4550万吨合规产能天花板限制，氧化铝产量增速或有放缓。 多因素影响下，中国对铝土矿的需求呈现连年增长的趋势，2015至2025年复合增长率约为5% 在中国氧化铝产能产量不断增长，且未来几年预计有一些新的氧化铝产能投产、国产矿品位下滑，氧化铝生产矿耗提高，生产单吨氧化铝需求增加以及国产铝土矿产量呈连年下降趋势等因素的综合影响下，中国对铝土矿的需求呈现连年增长的态势，2015至2025年复合增长率在5%左右。 铝土矿供给 中国国产矿供应 国产铝土矿产量呈连年下降趋势，其中晋豫铝土矿产量下滑造成全国铝土矿产量减少。 中国国产矿分省新增铝土矿项目——主要集中于贵州省， 铝土矿开采相关的政策逐步收紧，国产铝土矿生产受此影响产量下降 铝土矿开采相关的政策逐步收紧，国产铝土矿生产受此影响，产量下降。 国产矿产量下降原因之一，中国铝土矿储量下滑 从2016到2025年铝土矿储量年复合增长率预计为-3%。 海外铝土矿：产量逐年增长，2025年产量或增加3100万吨，主要出现在几内亚 海外铝土矿方面，产量呈现逐年增长的态势，预计2025年产量或增加3100万吨，主要来自几内亚。 几内亚铝土矿增量预测：2025年产量或同比增加2400万吨湿吨 据SMM对几内亚矿山增量的预测来看，预计2025年产量或同比增加2400万吨湿吨。 中国铝土矿平衡 几内亚和澳大利亚进口增量是中国进口增量的主要贡献者 据SMM对2024年中国进口铝土矿国家的分类来看，几内亚和澳大利亚是中国进口增量的主要贡献者。预计从2020年到2025年，几内亚铝土矿进口量年复合增长率或达到20%左右，澳大利亚年复合增长率在2%左右。 几内亚铝土矿发运扰动频频，一定程度限制进口矿增速 4月及5月底几内亚铝土矿发运受到影响，铝土矿出港数据有所下降，发运屡受扰动，上半年几内亚铝土矿增量不及预期； 几内亚港口发运似乎抵达瓶颈，部分项目码头配套设施处于建设期/试运行； 7月开始几内亚雨季影响逐步明显，对铝土矿发运同样有较大影响，据SMM了解，今年雨季影响较去年更长久，9月仍未摆脱雨季影响，进入10月雨季影响逐步减弱。 多因素制约中国非主流进口矿供应增量，1-8月同比绝对增量仅109万吨 土耳其：红海问题影响运输，多数铝土矿二氧化钛含量偏高； 巴西：海运费过高； 加纳：仅有一个矿山在产，且海运费较高； 老挝：通过越南港口发运，仅能发运2-5万吨的船，存在有机物问题； 马来西亚：政治因素限制，出矿不稳定； 科特迪瓦：仅一家公司在运营，产量较低； 黑山：产量较低，且因红海问题运输受到影响； 印度：溶出效果一般，且印度铝土矿并不过剩； 塞拉利昂：基础建设问题，发运能力等相对有限。 中国铝土矿总供给 据SMM调研，中国铝土矿总供给呈现增长趋势，主因中国铝土矿进口量连年增长，中国进口矿依存度增加。 国内铝土矿总需求在增加，铝土矿进口量也呈现增长趋势，几内亚铝土矿是中国进口矿增量的主要贡献者，中国对几内亚铝土矿依存度也在增加。 中国铝土矿平衡-随着几内亚矿供应持续增长，铝土矿供应或再度转过剩 自2022年以来，中国铝土矿供应由过剩转为短缺，预计2024年仍将呈现供应短缺的情况，不过随着几内亚供应持续增长，铝土矿供应在2025年或再度转过剩。 需求角度：氧化铝产量呈现增长趋势，虽产量增速或有放缓，但叠加国产矿供应减量，矿石品位下滑等原因，短期中国对铝土矿的需求或仍呈现持续增长。 供给角度：国产矿政策收紧加资源相对枯竭，供应量或呈现一定的下滑趋势，进口矿供应或成为增量主力，其中几内亚与澳大利亚为核心。 非主流矿受多因素影响供应增量有限，而几内亚铝土矿方面，虽然发运一定程度限制了其增量，但随着部分码头港口项目建设的完工以及一些码头港口的扩建，几内亚发运能力或有长足的增长。 中国铝土矿价格-国产矿产量下降，供应紧张价格上行 中国铝土矿价格-国产矿供应减少进口矿需求增加，供应偏紧价格上涨 2024年7月以来，山西河南部分铝土矿持续停产，晋豫国产矿现货供应紧缺，氧化铝厂增加进口矿用量，进口矿需求增加，供应增量难以覆盖需求增量，中国铝土矿价格继续上涨。 1-9月几内亚铝土矿海运费同比平均上涨6美元/吨，铝土矿成本上涨 澳矿海运费同比平均上调1-2美元/吨；几内亚铝土矿海运费同比上调6美元/吨； 铝土矿成本上调，对矿石价格高位运行提供一定的支撑。 》2024SMM第十三届金属产业年会专题报道