SMM10月31日讯：10月16-18日，由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的 2024 SMM第十三届金属产业年会 ， 在青海西宁新华联索菲特大酒店隆重召开。本次年会汇聚了上百位全球金属产业的顶尖专家、学者、企业家、政府代表，共同探讨金属行业最新市场动态、技术进展、国际形势、政策解读和未来发展趋势。 本届年会将助力行业同仁能够共同应对行业挑战，发掘新的增长点，推动金属产业的可持续发展，进而共同开创金属产业的辉煌未来。 10月19日，在信息量爆棚的 2024 SMM第十三届金属产业年会 会议发言日程结束之后，本次年会的主办方西部矿业的领导们给2024 SMM第十三届金属产业年会西宁考察团的成员们安排了让成员们能享受贵宾待遇的茶卡盐湖景区参观游玩之旅。 2024 SMM第十三届金属产业年会西宁考察团的成员们在茶卡盐湖景区不仅享受了贵宾式的接待，还享受了全程免费的导游讲解和小火车等服务，考察团成员在茶卡盐湖景区宾至如归的服务中，感受了天空之境的魅力！在参观考察之后，SMM考察团的成员在茶卡盐湖景区进行了合影留念，大家增加了彼此间的认识与了解，也增进了友谊与合作。 茶卡盐湖景区简介 茶卡盐湖景区，位于青海省海西州乌兰县茶卡镇，湖面面积105平方公里，游览面积30平方公里，是柴达木盆地的东大门。“茶卡”是藏语，意即盐池，蒙古语“达布逊淖尔”，也就是青盐的海。这里历史悠久，文韵悠长，是中国盐文化发源地之一，自古称为西宫咸池。 茶卡盐湖是固液并存的卤水湖，镶嵌在雪山草地间，盐湖水域宽广，银波粼粼，蓝天白云、雪山映入湖中，如诗如画。置身于盐的世界，漫步湖面如行走云端之上，水映天、天接地、人在湖间走，宛如画中游，被誉为“中国的天空之镜”，被国家旅游地理杂志评为“人一生要去的55个地方”之一。 在这里，可以乘轨道小火车行驶在仅60厘米的寸轨上，伴着盐的清香深入湖心观光，也可以乘坐游船欣赏大型采盐船喷水吞珠的壮丽场景，可以欣赏盐湖日出和晚霞的绚丽画卷，可以透过清澈的湖水，观赏形状各异、正在生长的朵朵盐花，探求盐世界的神秘，还可以在盐文化馆领略3000多年大青盐的发展历史。 1. 茶卡盐湖简介 茶卡盐湖景区，位于青海省海西州乌兰县茶卡镇，湖面面积105平方公里，游览面积30平方公里，是柴达木盆地的东大门。“茶卡”是藏语，意即盐池，蒙古语“达布逊淖尔”，也就是青盐的海。这里历史悠久，文韵悠长，是中国盐文化发源地之一，自古称为西宫咸池。 茶卡盐湖是固液并存的卤水湖，镶嵌在雪山草地间，盐湖水域宽广，银波粼粼，蓝天白云、雪山映入湖中，如诗如画。置身于盐的世界，漫步湖面如行走云端之上，水映天、天接地、人在湖间走，宛如画中游，被誉为“中国的天空之镜”，被国家旅游地理杂志评为“人一生要去的55个地方”之一。 在这里，可以乘轨道小火车行驶在仅60厘米的寸轨上，伴着盐的清香深入湖心观光，也可以乘坐游船欣赏大型采盐船喷水吞珠的壮丽场景，可以欣赏盐湖日出和晚霞的绚丽画卷，可以透过清澈的湖水，观赏形状各异、正在生长的朵朵盐花，探求盐世界的神秘，还可以在盐文化馆领略3000多年大青盐的发展历史。 具体地址：青海省海西州乌兰县茶卡镇盐湖路9号天空之镜茶卡盐湖景区 2.茶卡盐湖景区最近有哪些优惠政策？ 2024年，茶卡盐湖景区实行“一张门票两日内有效”的政策，即游客购买天空之镜·茶卡盐湖景区门票，均可在检票之日起两日内多次进入景区参观游览。这不仅是旅游惠民的体现，也破解了一直以来困扰景区发展的‘半日游’难题，引导游客在景区选择深度游，更好领略景区良好生态、深厚文化。 3. 茶卡盐湖景区全面升级后有那些亮点? 2024年，天空之镜·茶卡盐湖景区投资3亿元提档升级项目目前已基本完成，包括小火车轨道线路从之前的单线往返改为环线游览，新建成镜、盐、霞、风、雪、心等6大主题火车站点，在火车站点加装人行天桥，安装电动升降设施；新增装配式环保卫生间，对原有固定式卫生间进行智慧化提升改造，在各站点设置吸氧站，新增遮阳避雨设施，给大家提供一个舒适、温馨的游览环境。智能导览系统也为游客提供更加便捷、丰富的导览服务，同时游览全程加强了网络信号覆盖，为游客提供便捷的数字化体验空间。轨道小火车由原来13列增加至18列，旅游旺季的发车时间，由5分钟压缩至3分钟每趟，将为游客提供更加丰富的游览体验。同时，茶卡盐湖景区以观光、拍摄闻名，每年都会更换沉浸式打卡装置，今年也增设了27处以盐湖历史、民俗文化、盐雕体验为主题的拍摄道具，例如：暮雪礼堂、热气球、水中秋千、爱心平台、鲸落、爱心坐凳等，为游客提供更加丰富的游览体验。 4. 茶卡盐湖景区游玩什么时候最好看？ 茶卡盐湖一年四季，交替更迭，更是美景连连。春日里低悬于天际的白云落在湖水里，分不清是盐白还是云更白；夏季碧波荡漾的湖水翡翠一般绿的沁人心扉；秋天干涸的湖面冰清玉洁，平坦无垠；冬季雪白的湖面与远处的雪山相映成辉，在阳光下晶莹剔透。茶卡盐湖白天，游客可乘坐有轨小火车深入湖心，宛如进入镜中世界，也可以穿着鞋套直接进入湖心，拥抱水天一色的景象，水映天、天接地，人在湖间走、宛如画中游；夜晚，可以清晰地欣赏银河的浩瀚雄壮、低悬于天际的繁星，湖面的反射使得星空与湖面融为一色，亦真亦幻，让人分不清是现实还是虚幻，这就是茶卡盐湖——中国的天空之镜。茶卡盐湖景区晴朗的时候，蓝天、白云、倒影；当然阴天也有不一样的色彩，让人有无限的遐想，建议去之前可以看一下天气预报。正中午阳光直射，光线较硬不柔和，倒影不清晰。建议最佳拍摄时间为早晨11点之前和下午5点之后。拍日出6:00左右，拍夕阳19:00左右，拍星空23:00之后。其实日出后一个小时、日落前一个小时被称为“黄金时刻”。这个时刻的光线柔和、光线照射角度低、天空云彩的色彩绚丽是最好的拍摄时刻。 5. 茶卡盐湖景区怎么拍照比较美？ （1）可以穿鞋套走到湖面上观看和拍摄倒影，好像天空之镜，行走于云端。 （2）乘坐寸轨小火车，可以看到蓝蓝的天空下无际的白海盐沙，一汪湖水倒影天空，景色非常的漂亮。 （3）拍摄茶卡盐湖日出日落的时候，分别在盐雕区和茶卡霞站能够拍到美丽的景色。 （4）茶卡盐湖每个地方都很适合拍照，推荐大家去浪漫天镜、千映慕雪、水上小火车、盐雕附近拍照，浪漫天镜区域还有适合拍照的各种道具：水晶泡泡椅、水晶船、网红秋千、心心相印、月亮相框、茶卡之音红钢琴等景观小品。今年也增设了27处以盐湖历史、民俗文化、盐雕体验为主题的拍摄道具，例如：暮雪礼堂、热气球、水中秋千、爱心平台、鲸落、爱心坐凳等，大家都可以在这些地方拍出美美哒照片。 （5）拍照攻略 ●选景：乘坐小火车到景区核心区（湖心）就是白色的盐地，大部分人都只会在边缘周围拍照，为了躲避人群，我们尽可能往湖的中间走，天空有一部分是灰的，一部分放晴，我们选取远处山为背景，云朵漂亮的那一部分，一定要选取又看远山，又看到云的那一片，这样我们拍出来的倒影层次才又丰富，不要和人群贴的太近，稍微保持一点距离，稍微仰一点角度进行拍摄，即可以遮挡一部分人群，可以拍出云朵很低的感觉，同时也不会把人拍矮。 ●时间：这里推荐最佳时间，上午10点之前、下午5、以后盐湖湖水最好看还能出绝美倒影，有一种天光乍现的感觉。水面没有风的时候你就可以尝试拍天空之镜啦！不用觉得不好意思，摆自己觉得最优美的姿势就行了。 ●设备：无人机、相机、手机均可，拍摄视频要带三脚架或稳定器小支架。 ●️构图：拍摄照片机位一定要放低！低！低！让你的朋友蹲下，贴近水面。构图注意地平线要水平，尽量靠近人物脚的部分，可以把水平线放在画面正中间，上下倒影更有天空之镜的feel。 ●服装：在茶卡盐湖最好穿单色、艳丽服装，其实女生只要是可以随风飘起的长裙都可以拍出超美的照片，大家也可以多准备几套衣服，便于随意变化服装造型。茶卡盐湖的昼夜温差比较大，早晚穿厚外套，白天可穿单衣，建议带大披肩，凹造型和防寒需要用到。 》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道 SMM联系人：任杰 联系方式：18655033505 邮箱： renjie@smm.cn

10月16日-10月18日，由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的 2024 SMM第十三届金属产业年会 在青海西宁新华联索菲特大酒店成功召开！ 本次会议分为2024SMM（第十三届）金属产业年会主论坛、2024SMM矿业年会、2024SMM铜业年会、2024SMM铝业年会、2024SMM铅业年会、2024SMM锌业年会、2024SMM储能年会、2024SMM钢铁年会、2024SMM储能沙龙、颁奖等多个环节。本次会议汇聚了上百位全球金属产业的顶尖专家、学者、企业家、政府代表，共同探讨金属行业最新市场动态、技术进展、国际形势、政策解读和未来发展趋势。 青海省国资委党委委员副主任张海满、西部矿业集团有限公司总裁王海丰、上海期货交易所副总经理张铭、山东恒邦冶炼股份有限公司常务副总工程师董准勤（代总裁曲胜利）、SMM董事长 范昕为本次大会作开幕致辞。 西部矿业股份有限公司营销分公司负责人董巧龙表示：2000年：矿山产能1420万吨、矿山产量1320万吨、产能利用率94.5%；2023年：矿山产能2825万吨、矿山产量2236万吨，产能利用率79.4%。从以上数据变化可以看出产能年均增速3.0%、产量年均增速2.4%。全球铜矿产能利用率及品位呈现下降趋势。近20年间全球矿山产能利用率由94.5%下降至79.4%，全球铜矿品位由0.95%下降至0.60%，这一趋势说明矿产资源的逐渐枯竭和开采难度的增加。他预计2025年：全球矿产量2366万吨，同比增长4.0%；全球铜精矿需求量2380万吨，同比增长2.9%；供应短缺14万吨，缺口较2024年缺口收窄24万吨。 中国科学院城市环境研究所研究员陈伟强在分享建设有色金属全生命周期物质流和环境数据平台，助力行业可持续发展时表示：能源转型驱动有色金属需求急剧上升，新能源产品的金属使用强度是传统产品的1~2倍，净零排放情景下全球2050年铜需求量将达到40 Mt, 约30%来自清洁技术。构建产品碳足迹管理体系提上日程，亟需构建统一规范、科学合理的有色金属产品碳足迹统计核算体系。有色金属工业的关注焦点是资源安全、双碳目标、再生循环、绿色转型。 白氏中国ESG负责人联合国可持续发展ESG高级策略顾问William Wan在会上阐述积极应对绿色贸易壁垒，提升ESG管理能力时提及了欧盟政策体系背景介绍——欧洲绿色协议。 欧洲绿色协议 提供了一个转型路线图，其中包括通过转向清洁能源、循环经济、阻止气候变化、恢复生物多样性丧失和减少污染来提高资源有效利用的行动，并涵盖所有经济部门，特别是交通、能源、农业、建筑以及钢铁、水泥、信息通信技术、纺织和化工等行业。最后其还详细分析了上下游企业如何应对全球视野下的ESG政策与碳要求的机遇与挑战。 SMM行业研究GM叶建华对全球主要经济体的经济状况及面临的问题、铜产业的供需及价格等进行解读时提到：宏观面上当前国内最大的问题是解决国内的消费，铜消费增长主要靠政府投资和出口拉动，人民币目前不能大幅升值或许也是缘于我国需要人民币汇率保持相对稳定来保持出口的韧性。从我国政府出台各项利好政策来提振市场信心以及促进消费来看，中国经济的增长和韧性需要靠国内自身的消费来拉动国内经济的增长，所以明年内需增长有望改善。基本面上他结合全球精炼铜产量、全球精炼铜消费量、调整后供需平衡以及全球显性库存等数据来看，预计明年不缺电解铜但缺铜矿，长期看铜价重心将上移。 SMM铝土矿分析师郭茗心针对“海内外矿端供应扰动不断 国内铝土矿供给何去何从”的话题展开分享。她预计在2024年到2026年间，全球铝土矿市场将呈现供需双增的局面。海外铝土矿供应将持续过剩，大量流入国内市场。中国进口矿依存度于2024年或超70%。她表示，自2022年以来，中国铝土矿供应由过剩转为短缺，预计2024年仍将呈现供应短缺的情况，不过随着几内亚供应持续增长，铝土矿供应在2025年或再度转过剩。 苏州大学化学电源研究所研究员级高工曹国庆在对2024-2025年全球铅消费供需平衡与我国铅蓄电池市场分析时表示：我国铅消费量超过全球铅消费总量的40%；我国铅蓄电池产销量超过全球销售总量的40%；基于铅蓄电池技术成熟、安全可靠、产业链完备，仍具备较强市场竞争力，铅蓄电池产销量呈持平，或小幅增加的趋势。 SMM铅锌高级分析师韩珍表示，SMM对2024年和2025年国内外锌精矿和精炼锌供需平衡情况作出预测，国内方面，预计2024年锌精矿和精炼锌均呈现紧缺态势，2025年锌精矿依旧呈现供应紧张的态势，但幅度有所收窄，精炼锌方面转为小幅过剩；需要注意的是，国内矿端明年SMM给出了9万吨的增量，海外矿端增量保守估计在40万吨左右，国内冶炼增量20万吨以上，但不代表锌就是一个绝对的空配品种，如果矿端增量节奏不及预期，加工费上涨不及时，对于冶炼厂来说增量很难释放，供应端紧张情况将有延续，后续需关注海外锌精矿实际增量的兑现情况。而考虑到矿端传导到冶炼厂依旧需要一定的时间，因此，2025年上半年冶炼厂产量预计不会有太高的增速，有望对价格形成支撑。2025年锌价在价格上或将呈现前高后低的状态。 山西焦煤集团正高级经济师郭黎娟在对2025年双焦市场分析——焦煤进口持续增长，影响几何进行探讨时谈到：2024年1-8月中国炼焦煤进口在国内总供给中的占比首次超过20%，达到20.31%，2019年这一数字是13.45%，2022年为11.45%，2023年1-8月为15.88%。数据显示，炼焦煤进口持续增长的局面已经形成。谈及炼焦煤进口持续增长带来的影响，她表示一方面：保持必要炼焦煤进口量，发挥了国际国内两个资源的作用。蒙古国炼焦煤矿有供货增量潜力，国内炼焦煤矿井进入供应缩量阶段，蒙古国炼焦煤矿与中国钢焦企业的合作黏性增加。国际国内炼焦煤价差缩小。不过，另一方面，炼焦煤进口量快速增加，对国内部分高成本的矿井产销量形成压制。山西、内蒙古、东北都有部分高成本或洗出率偏低的炼焦煤矿井阶段性出现停产。 此外，东北证券首席经济学家付鹏、中国再生资源产业技术创新战略联盟理事长李士龙、阳光电源股份有限公司光储解决方案中心副总经理白献罡、北京易能中网技术有限公司副总经理王语博、中国地质科学院全球矿产资源战略研究中心高级工程师宋科余、中国钢铁工业协会市场调研部副处长汤宏雪、宁德时代工商业储能解决方案总监孙阳阳、SMM新能源研究院高级研究咨询总监颜宇翀、SMM钢铁品目研究总监姚新颖等上百位专家跟与会嘉宾分享了中国与全球宏观经济形式进行了分析和展望；促进中国再生金属产业朝着绿色优质转型；阳光智储、助力冶金行业低碳转型；电力现货交易如何助力有色金属高载能企业降本增效；新时期矿业发展新使命新机遇；钢铁行业供需形势及发展前景探讨；工商业储能助力高耗能行业绿色低碳转型；在节能减碳背景下储能在金属行业的发展机遇；2025钢价成本存下移空间，热卷新产能投产增量将减少等内容。 本次会议的多个论坛还精心准备了圆桌访谈环节，邀请到行业多位知名大咖，企业高管等围绕金属市场变革、高位铜行情下的长单模式探讨、全球铝企业绿色可持续发展：变革之道、制造业转型升级，钢铁行业机遇分享等多个热点话题展开了激烈的思想碰撞！ 随着可再生能源、智能制造和电动汽车等新兴产业的迅速发展，对金属材料的需求呈现出多样化和高端化的趋势。与此同时，全球金属市场也面临资源供给不确定性、环境保护压力加剧和国际贸易摩擦等诸多复杂因素的影响 。 面对新格局、新趋势，本次会议将助力行业同仁共同应对行业挑战，发掘新的增长点，推动金属产业的可持续发展，进而共同开创金属产业的辉煌未来。

在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的 2024 SMM第十三届金属产业年会——2024 SMM铅业年会 上，SMM铅锌行业高级分析师夏闻鸣针对“2024-2025年铅市前瞻：原料供应矛盾何时破局？”的话题展开分享。她表示，近两年原料端供应矛盾难以根本性扭转，且铅消费板块亮点较少，铅锭供需矛盾僵持，预计2025年，国内铅价走势波动情况相较2024年剧烈波动的情况或有所收窄。铅消费端最大板块为铅酸蓄电池，以旧换新政策与消费降级正面硬刚，相较于2024年铅价的逆消费季节性上涨，2025年需关注季节性消费周期的恢复。若铅消费始终未有起色，也意味着铅原料之一的废料供应仍存在局限性，并制约再生铅企业的新建投产与常规生产。 2024年铅价行情回顾：中国市场供应矛盾主导，铅价逆季节波动 2024-2025年铅市场供需格局：供应端 原料之一：2024年国内再生铅亏损常态化，再生铅老旧产能出清 自进入2024年以来，铅原料供应紧缺的问题一直在困扰着市场，而当前，原料供应问题也已经传导至锭端，导致2024年1-9月全国铅锭累计产量同比下滑11.55%，再生铅占比跌落50%。且需要注意的是，国内再生铅市场近年来一直存在供应紧缺的情况，废电瓶处理能力远超废电瓶发生量，2024年国内废料供应缺口扩大，加之铅蓄电池出口导致的废料流失，再生铅过剩产能开始出清。 且据SMM调研，进入2024年，上半年国内中小规模再生企业综合盈亏均处于亏损阶段，再生铅亏损已经成为常态化，在此情况下，老旧产能迎来出清，新建产能投产计划也因此延后，再生铅板块成为铅产量下降的最大板块。 原料之二：铅精矿加工费降至历史低位，多金属综合冶炼优势高于再生铅，白银等副产品利润补充，拖慢2024年原生铅产量降势 2024年国产铅精矿加工费一跌再跌，并在7月26日跌至历史低位。不过值得一提的是，多金属综合冶炼优势高于再生铅，受益于节节攀升的白银等副产品价格的利润补充，2024年原生铅产量下降态势得到一定的缓解。 铅精矿进口窗口时隔2年后重新打开，一定程度上缓和国内原料供应矛盾，但加工费议价能力仍薄弱 自进入2024年6月以来，铅精矿进口盈亏时隔两年终于转正，进口窗口重新打开，带动铅精矿进口量持续攀升，一定程度上缓和国内原料供应紧张的矛盾，但进口矿加工费依旧处于历史低位，议价能力薄弱。 2024年铅市场：2023-2024年国内外铅锭供需矛盾逆转，内外比价剧烈波动 2023年到2024年，国内外铅锭供需矛盾逆转，国外库存大幅上升，2024年4月LME铅库存骤增至27万上方，为11年来的高位；2024年8月SMM铅锭社会库存降至1.58万吨，为6年来的低位。同时，国内原料供应矛盾也导致内外比价剧烈波动，为海外铅锭进口提供了条件。 原料之三：国内外供需格局转变，铅锭进口窗口时隔5年后重新打开，粗铅进口弥补原料缺口 2024年上半年与下半年国内铅沪伦比值反转，6月后铅锭进口窗口打开，7月份铅锭单吨进口利润超过千元。据海关数据显示，2024年1-8月铅锭进口累计量14.4万吨，同比暴涨331%。粗铅进口弥补了部分原料缺口。 2025年铅精矿与废料等原料供应矛盾相对缓和，但难以根本性解决，利润与产量呈正相关 提及2025年原生铅和再生铅的产量，SMM预计，2025年再生铅和原生铅产量相比2024年或均呈现小增局面，铅精矿和废料等原料供应矛盾也相对缓和，但难以得到根本性解决。且企业生产利润与产量呈现正相关的态势，关注其后的企业利润情况。 2024-2025年铅市场供需格局：消费端 2003-2023年中国铅消费增长趋势 1985年，中国提出并开始执行“禁摩令”，到2015年，全国已有70多个城市采取措施禁止和限制摩托车行驶，导致近年来摩托车产量相比而言下滑明显。 伴随着中国消费者对出行要求升级，2010年以后电动自行车、汽车市场进入快速发展时段，成为中国铅消费的主力军。 2025年国内消费预期增减并存，电动自行车板块期待新国标，汽车行业关注政策与更换 展望2025年，SMM预计2025年中国电动自行车保有量相较于2024年或将小幅下行，耗铅量也将有所下滑，期待新国标对电动自行车行业的带动；汽车板块，预计2025年汽车保有量或将持续攀升，耗铅量也将相比2024年有所提升，期待政策对汽车行业的带动以及更换带来的需求。总体来看，2025年国内铅消费预期增减并存。 东南亚铅消费——马来西亚、越南 据公开数据显示，马来西亚、泰国以及印尼2023年汽车市场的销量表现都较为亮眼，而2019年以来，为了应对碳排放和环境污染问题，以印尼、泰国和越南为代表的东南亚国家出台相关政策限制使用传统燃油摩托，“油改电”进程加快，越南也已经也已经成为全球仅次于中国意外的第二大电动摩托车市场。 预计来自东南亚方面的消费表现，或将拉动后续海外铅消费进程。 2024-2025年铅市场展望 2019-2024年E全球铅供需平衡：2025年预期短缺收窄 SMM预计，2024年全球精铅供需平衡或扭转2023年小幅过剩的局面，转为短缺，2025年预计短缺的情况或有所收窄。 2020-2025E铅锭供需平衡（万吨） 对于中国市场，国内铅锭供需平衡方面，SMM预计2024年供应紧缺在2.5万吨左右，2025年铅锭或呈现相对紧平衡的态势，或将小幅过剩0.5万吨左右。 2024-2025年铅价预测 近两年原料端供应矛盾难以根本性扭转，且铅消费板块亮点较少，铅锭供需矛盾僵持，预计2025年，国内铅价走势波动情况相较2024年剧烈波动的情况或有所收窄。铅消费端最大板块为铅酸蓄电池，以旧换新政策与消费降级正面硬刚，相较于2024年铅价的逆消费季节性上涨，2025年需关注季节性消费周期的恢复。若铅消费始终未有起色，也意味着铅原料之一的废料供应仍存在局限性，并制约再生铅企业的新建投产与常规生产。 》2024SMM第十三届金属产业年会专题报道

在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的 2024 SMM第十三届金属产业年会——2024 SMM锌业年会 上，SMM铅锌高级分析师韩珍针对 “ 供需两难”背景下 锌价何去何从？ 的话题展开分享。她表示，SMM对2024年和2025年国内外锌精矿和精炼锌供需平衡情况作出预测，国内方面，预计2024年锌精矿和精炼锌均呈现紧缺态势，2025年锌精矿依旧呈现供应紧张的态势，但幅度有所收窄，精炼锌方面转为小幅过剩；需要注意的是，国内矿端明年SMM给出了9万吨的增量，海外矿端增量保守估计在40万吨左右，国内冶炼增量20万吨以上，但不代表锌就是一个绝对的空配品种，如果矿端增量节奏不及预期，加工费上涨不及时，对于冶炼厂来说增量很难释放，供应端紧张情况将有延续，后续需关注海外锌精矿实际增量的兑现情况。而考虑到矿端传导到冶炼厂依旧需要一定的时间，因此，2025年上半年冶炼厂产量预计不会有太高的增速，有望对价格形成支撑。2025年锌价在价格上或将呈现前高后低的状态。 2024年海外锌矿产量增量不及预期 预计2025全年矿产量同比增加6%以上 据SMM调研显示，2024年亚洲锌精矿Benchmark 165美元/干吨，相较2023年的274美元/干吨同比下滑明显，佐证矿紧缺预期。SMM预计今年全球锌矿山增量或不及预期，一方面是原矿品位下降的原因，另一方面，极端天气的扰动也对锌矿产量产生影响。 展望2025年，SMM预计2025年全球锌精矿产量同比增加6%以上。 2025年海外矿山增量相对集中 据SMM对海外各大矿山的增量调研来看，SMM预计，2025年海外矿山增量相对集中，欧洲、独联体、非洲地区增幅明显，保守估计海外矿山2025年的环比锌矿增量在40万吨左右。 2023年辅料价格回落 国内矿75%分位成本曲线降至13000元/金属吨 2023年因辅料价格回落，国内矿75%分位成本曲线已经降至13000元/金属吨。 落实到矿山利润上，2024年整体矿山利润表现较好，加工费下行和锌价走高，带动国内矿山利润由年初2500上涨至9000元/金属吨，矿山生产积极性较高。 2025年预计国内锌精矿同比增加9万吨 根据SMM对国内矿产量的预测来看，SMM预计2024年国内矿预计增加7万吨至383.8万吨左右，火烧云贡献主要增量。考虑到其他矿山的产出，总体SMM预计2025年国内锌精矿产量或同比增加9万吨左右。 锌精矿港口库存低位反升 众所周知，锌精矿连云港库存与进口矿具有强相关性，进入2024年以来，连云港锌精矿库存已经降至近4年低位，反映了进口矿供应紧张的情况。 不过进入10月份以来，国内七地锌精矿港口总库存低位反升，出现了比较明显的上涨，后续需关注此情况的持续性。 上半年极端事件扰动 下半年锌精矿进口量环比改善 上半年因各种极端事件扰动，锌精矿进口量处于近三年低位。SMM预计下半年锌精矿的进口量有望环比改善。 四季度加工费低位企稳 预计2025年加工费向上修复 进入2024年以来，不论是国产矿加工费还是进口矿加工费均呈现下跌态势，甚至一同跌至其历史低位，其中矿供应紧张是其“跌跌不休”的主要诱因。 而目前，从港口库存的增量以及冶炼厂库存天数的均开始低位反弹的情况来看，SMM预计四季度加工费或低位企稳，年底或出现小幅反弹的情况。预计2025年，整体加工费重心或继续向上修复，具体修复情况还要看海外矿山的增量情况。 锌精矿加工费止跌企稳 冶炼厂利润倒挂修复至2000元/吨以内 因此前锌精矿加工费一跌再跌，国内冶炼厂不包含副产品的利润倒挂严重，一度接近3000元的亏损。不过随着锌精矿加工费止跌企稳，冶炼厂利润倒挂修复至2000元/吨以内。 硫酸作为锌精矿冶炼厂冶炼的副产品之一，其价格的上涨也会令冶炼厂亏损收窄，而虽然98%冶炼酸价格近期有所走低，但仍处在高位附近。 2024年预计精炼锌产量618.5万吨 2025年或增加至645万吨 按照目前冶炼厂的排产情况以及原料库存情况来看，SMM预计到年底，国内冶炼厂产量有望继续向上修复，2024年精炼锌产量预计在618.5万吨左右；考虑到海外矿供应的增量和国内万洋、云铜、火烧云的新增产能释放以及矿缓解下的国内冶炼厂产量的逐步释放，2025年精炼锌产量或将增加至645万吨左右。 政策支持+产业延伸 冶炼厂合金比例逐年提升 在国家政策支撑和冶炼厂产业对于整个产业链的产业延伸等刺激下，据SMM调研显示，冶炼厂合金比例或将逐年提升。压铸锌合金方面，随着新增产能的陆续释放，炼厂压铸锌合金产量高位运行；但镀锌板消费弱势，又倒逼炼厂热镀锌合金产量下降。 2024年精炼锌进口量预计39万吨以上 预计2025年进口量下降至30万吨以下 进口方面，SMM预计，2024年精炼锌进口量预计或达到39万吨以上，在内强外弱的锌价表现下，间歇性的进口窗口开启，或给到精炼锌进口机会。展望2025年，考虑到明年国内冶炼厂精炼锌增量或表现较为明显，预计2025年精炼锌进口量或将下降至30万吨以下。 海外加工费和电费红利消退 冶炼厂利润压缩 海外方面，据SMM了解，2024年以来欧洲加工费一直处于下降状态，加之平均电价开始回升，当地冶炼厂利润遭到挤压。 虽有政策加持 房地产数据好转仍需实际传导 至于消费端，房地产作为锌下游的重要消费板块之一，虽然今年以来有各种重磅政策的加持，但其数据的好转还需要实际传导，关注后续政策落地的情况。 国内电网投资同比维持正增长 但光伏新增装机量高峰已过 公开数据显示，当前电网投资同比维持正增长，但光伏新增装机高峰期已过，集中式光伏新增装机量同比下降，拖累光伏锌消费增速。不过从其后续发展情况来看，预计光伏行业对锌消费仍将有一定的带动，但表现得可能不甚明显，维持较为平稳的状态。 新能源汽车逐步替代传统燃油车 对锌消费带动有限 当前汽车产销数据同比虽然呈现正增长态势，但增幅较往年有所收窄，且随着国家大力推动新能源汽车对传统燃油车的替代，考虑到前者对锌的需求较低，预计后续对锌消费的带动有限。 2025年地产端口持续低迷 恐拖累家电消费后续表现 2025年地产端口持续低迷，或将会拖累家电消费的后续表现。且据SMM调研显示，重点企业空调排产产量也在逐月下滑，国内家用空调企业库存量持续走高。不过值得一提的是，“三大白”——空调、洗衣机、冰箱出口数据累计同比增加大幅超预期，后续关注这一方面带来的增量。 2024年铁塔、海上风电等项目 助力镀锌结构件企业开工 整体来看2024年下游的消费表现，镀锌企业整体开工率上半年表现尚可，但下半年同比下降明显，这其中一方面是因黑色系价格持续下跌拖累，另外，北方地区环保升级也对镀锌开工形成拖累。 终端消费走弱 镀锌板开工弱势 因终端消费走弱，镀锌板开工整体维持弱势，不过受镀锌板出口延续高位带动，镀锌板的月度开工率自3月份以来基本维持在75%以上。 国内镀锌板出口以东南亚为主 关注后期反倾销制裁影响 数据显示，国内镀锌板净出口累计同比增长16%，镀锌板出口以东亚、东南亚国家为主，需要关注后续反倾销制裁对镀锌板出口的影响。 上半年压铸锌合金表现平平 期待四季度订单表现 压铸锌合金方面，据SMM调研显示，上半年压铸锌合金表现平平，不过受前期锌低价刺激，整体压铸企业开工率相较2023年同期略好一点。但整体来看，2024年压铸锌合金表现或不及SMM此前预期。 年内铜铝替代锌的量预计有减少 关注不锈钢的替代情况 而压铸锌合金同时也要注意不同金属之间的替代情况，下图是锌铝铜不锈钢的价差情况，SMM预计，年内铜铝替代锌的量预计有减少，锌不锈钢价差涨势明显，关注后期替代情况。 氧化锌开工率与锌渣产量、汽车半钢胎开工息息相关 锌渣月度产量与氧化锌开工率高度相关，后续氧化锌的开工情况可以关注锌渣的月度产量。 而氧化锌的主要下游终端更多则是应用于轮胎之上，因此，汽车半钢胎开工也与氧化锌的开工率息息相关，汽车半钢胎开工率维持高位，支撑氧化锌行业市场需求。 氧化锌开工弱势运行 周度开工率低于历史同期 另外的陶瓷、饲料级订单不佳拖累氧化锌开工。整体来看，氧化锌开工弱势运行，周度开工率低于历史同期。 下游消费表现不佳 国内外库存均处于近三年高位 因下游消费整体表现不佳，国内外锌锭库存目前仍处于历史同期高位附近。 》点击查看SMM数据库详情 进口锌锭补充国内供应减量 叠加消费旺季预期不强 国内现货升水上冲乏力 进口锌锭补充国内供应减量，叠加消费旺季预期不强，国内现货升水上冲乏力，因此今年国内现货升贴水整体表现相较去年要差上不少。 而海外方面，社会库存高位，欧洲现货升水也同样呈现弱势运行。 2025年关注海外锌精矿实际增量兑现情况 价格表现上预计前高后低 SMM对2024年和2025年国内外锌精矿和精炼锌供需平衡情况作出预测，国内方面，预计2024年锌精矿和精炼锌均呈现紧缺态势，2025年锌精矿依旧呈现供应紧张的态势，但幅度有所收窄，精炼锌方面转为小幅过剩； 需要注意的是，国内矿端明年SMM给出了9万吨的增量，海外矿端增量保守估计在40万吨左右，国内冶炼增量20万吨以上，但不代表锌就是一个绝对的空配品种，如果矿端增量节奏不及预期，加工费上涨不及时，对于冶炼厂来说增量很难释放，供应端紧张情况将有延续，后续需关注海外锌精矿实际增量的兑现情况。 而考虑到矿端传导到冶炼厂依旧需要一定的时间，因此，2025年上半年冶炼厂产量预计不会有太高的增速，有望对价格形成支撑。2025年锌价在价格上或将呈现前高后低的状态。 》2024SMM第十三届金属产业年会专题报道

10月18日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的 2024 SMM第十三届金属产业年会——2024 SMM铜业年会 上 ， SMM行业研究GM叶建华分享了短期似迷雾缭绕、长期依然可期。其对全球主要经济体的经济状况以及面临的问题、铜产业的供需及价格等情况进行了解读。 宏观面 2024H2全球主要经济体制造业PMI表现疲弱担忧美国进入衰退情绪有所抬头 美国降息幅度在11、12月存争议，这背后在一定程度上反映对其经济担忧预期减弱；不管是德国还是法国的经济数据及其现状，均可以看出欧洲经济比较糟糕，欧洲经济受到的挑战可能是所有的主要的经济体当中最大的一个地区。 出口成为拉动我国经济的重要引擎 当前国内最大的问题是解决国内的消费，铜消费增长主要靠政府投资和出口拉动，人民币目前不能大幅升值或许也是缘于我国需要人民币汇率保持相对稳定来保持出口的韧性。明年内需增长有望改善。从我国政府出台各项利好政策来提振市场信心以及促进消费来看，中国经济的增长和韧性需要靠国内自身的消费来拉动国内经济的增长，所以明年内需增长有望改善。 资本市场为铜而狂 持仓依然维持高位 市场对于短期政策不明朗和美国大选以及地缘政治的担忧，从而让不少多头止步。金价迭创新高，而铜金比目前还是维持一个相对低的位置，从目前宏观的基调和短期的视角上来看，确实暂时没有合适的背景和条件能够支持市场在短期强势做多铜价。 供应 中国冶炼厂现货铜精矿TC出现负值，采购现货铜精矿冶炼利润恶化严重，中国冶炼厂开工率下降风险预期提升 其从铜精矿现货TC、粗铜加工费、铜冶炼进口铜精矿盈亏平衡以及中国铜冶炼厂可用铜精矿库存预估等进行了分析。 全球主要铜精矿增量主要来自于扩建项目未来几年全球铜矿增量逐年下降 未来全球铜精矿增量主要来自于已有的铜矿扩建项目，世界级铜矿新投产项目数量不仅有限，而且新投产项目难以带动铜精矿增量；世界范围内再难见大型的可供开发的铜矿项目。 全球粗炼产能的集中上马极大的加剧铜精矿紧张格局 2025年部分冶炼厂将出现“无米之炊” 其提及：全球铜精矿供应增速逐渐下降，中国冶炼产能面临挑战，明年是铜厂生存之战；再生铜原料对产业平衡表影响巨大，未来流向冶炼的比重或将进一步抬升。 铜精矿紧缺周期来临全球冶炼厂进入寒冬期 2023年长协TC为88美元/吨、2024年在80美元/吨、2024年年中长协已然回落至20美元低位。 再生铜原料在电解铜的供需双端影响愈发加重 尤其在间接利用领域 其介绍：国产废铜供应量：2024年1-9月同比下滑6.99%，废铜进口量：2024年1-8月同比增长18.58%。 到2030年中国废铜总供应量或将达到近500万金属量 国产供应量成为主要贡献力量为电解铜产量提供一定原料保障 其介绍了中国废铜供应量将加速上涨、SMM中国电解铜产量、SAVANT铜全球分散指数。 2024年中国电解铜净进口在300万吨附近，同比进一步下降超20万吨 其从现货进口盈亏&洋山铜溢价、中国电解铜进口、中国电解铜出口以及中国电解铜进口Premium等角度进行分析，中国电解铜进口量下降，明年进口电解铜的Premium长单和现货比较，Benchmark可能下移；中国的冶炼厂成本有优势，韩国地区原厂或将面临挑战。 中国地区电解铜累库超预期 SHFE铜合约近端维持维持弱Back结构 其从境内社会库存总数、SHFE铜合约连一-连二、社会库存总数（含保税）、SMM1#电解铜升贴水等分析国内电解铜库存累库超预期原因包括价格压制、废铜回归、进口到货量多。 需求 电力系统-2024年1-8月电网投资同比增长23.1%，电源增长5.1% 铜价高企，电力系统对铜价也变得十分敏锐。其从电网基本建设投资额、电源基本建设投资额铝交货量以及铜交货量等进行了详细地阐述。 地产对铜消费中长期压力犹在长期拖累家电和传统电力等相关行业 房地产端消费短期疲态难有改善，市场仍以消化存量为主，新房动力有限，期待四季度政策端发力。短期国内施工处恢复季中，长期对铜消费拖累压力不减。 2024年家电持续为铜消费带来增量 进入10月后，铜管行业将逐步开启传统旺季模式，国内“以旧换新”支撑下，家电内销或将逐渐转好，但当前下游空调企业库存量处于较高水平，去库存或成为产业链重点环节，将延长旺季传导至铜管企业的时间，10月SMM预计铜管企业开工率仅将小幅增长。 外销虽整体需求较好，但因红海危机部分需求被提前预支。国内地产销售端口数据持续低迷，中长期仍拖累于家电行业。 新能源是全球铜消费增长核心动力之一 其从2018-2024年中国光伏装机量、2018-2024年中国新能源汽车产量、2019-2024年中国风电累计发电量、全球新能源铜耗量发展趋势等方面进行阐述。 新能源领域是拉动未来铜消费增长的主要引擎 需警惕单耗和增速的不及预期 全球电解铜供需平衡：中长期来看铜供不应求的问题难以避免 结合全球精炼铜产量、全球精炼铜消费量、调整后供需平衡以及全球显性库存等数据来看铜价的后市，SMM预计明年不缺电解铜但缺铜矿，长期看铜价重心将上移。 》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道

在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的 2024 SMM第十三届金属产业年会——2024 SMM铝业年会 上，SMM高级咨询顾问丁若宇围绕“再生锌原料未来发展趋势”展开分享。 在提及再生锌原料未来发展趋势时，他表示，再生行业未来将获政策持续支持，原材料来源将更为多元化，产业集中度低，生产将更为清洁化，企业出海将迎来新机遇。 再生锌、含锌废料发展的驱动因素 锌资源短缺及供应链安全是再生锌原料利用的核心驱动力 截至2023年，全球锌储量（经济可采储量）为2.2亿金属吨，主要分布在澳大利亚、中国、俄罗斯、秘鲁等国。按照2023年1200万金属吨的产量计算，全球锌资源静态可采年限为18.3年，在基本金属当中属于可采年限偏低的品种。作为对比，铝和铜的可采年限分别为80年和40年。 我国随铅锌矿分布广泛，资源储备丰富，有贫矿多而富矿少、共伴生组分多而单一组分少、成矿物质成分复杂等特征。随着近20年来，中国锌矿石开采量快速增加，且开采过程中存在采富弃贫、滥挖滥采等现象，50%以上富矿资源均已被利用，目前资源贫化问题突出。 随着海外资源供应链风险升高，更是加剧了我国锌资源供应的挑战。 再生锌发展的政策支持 在“双碳”背景下，有色行业作为高耗能的“八大行业”之一，正面临着极为艰巨的节能降碳挑战。除了升级冶炼工艺、采用可再生能源等方式外，二次资源循环也是突破高耗能、低产出发展困境的高效路径之一 据估算，利用金属二次资源可节能85%-95%，降低生产成本50%-70%。具体到金属品目而言，根据中国循环经济协会估算，与利用天然矿石资源相比，每生产1吨再生铜可减少二氧化碳排放约2.8吨，每生产1吨再生铝可减少二氧化碳排放约14.6吨，每生产1吨再生铅可减少二氧化碳排放约1.75吨，每生产1吨再生锌可减少二氧化碳排放约2.43吨 近年来，我国从国家层面持续出台利好再生金属行业的相关政策，地方政府也纷纷考虑当地实际情况匹配配套政策，金属回收、再生等行业迎来了更大的发展机遇，含锌废料以及再生锌行业也身处其中。 可持续供应链和企业社会责任也是含锌再生资源利用的重要推手 除政策因素外，供应链以及企业自身对企业社会责任的追求也是驱动企业进行可持续转型的动力； 国央企、外企以及海外下游客户对产品碳足迹以及再生材料使用的要求沿供应链传导至上游企业，带动含锌废料的进一步使用。 再生锌原料发展现状 钢灰仍是再生锌的最重要原料来源 常见再生锌原料简介 钢厂除尘灰： •钢厂除尘灰指从烧结到轧钢的各个工序生产过程中，通过电除尘器、重力除尘器和布袋除尘器等除尘设备收集的灰尘。 •根据产生来源可将钢灰分为烧结机头灰、高炉布袋灰和转炉除尘灰等类型。不同类型的钢灰的物质组成往往不同，需要区别对待。 •钢灰的组成较为复杂，除含有铁外，一般还含有碱金属与碱土金属、氯、硅、锌、碳等成分。碱金属与碱土金属使钢灰具有强烈的腐蚀性；而锌的存在更是会导致炉内锌负荷逐渐增高，对生产造成危害。 •钢灰作为原料生产次氧化锌：在高温还原条件下，锌的氧化物被还原，并气化成锌蒸气随烟气一起排出，使锌与固相分离。在气化相中，锌蒸气又很容易被氧化而形成锌的氧化物颗粒，同烟尘一起在烟气处理系统中被收集。 钢冶炼烟灰： •在火法炼铜的熔炼、吹炼、精炼等过程中，铜精矿中Pb、Zn、As 等低沸点元素挥发、氧化或在气流作用下形成的烟气以及余热锅炉烟气经过收尘系统得到的烟灰。 •铜烟灰的主要成分为氧化铜、氧化锌及氧化铅，同时根据化学组成随矿源及铜冶炼工艺的不同，含有铜、锌、铅、砷、锑、镉、锡、铟等金属，具有很高的回收价值。烟灰在烟气逸出过程中与烟气中氧和二氧化硫等气体接触被氧化成硫酸盐。因此，烟灰中有价金属主要以金属氧化物及金属硫酸盐形式存在，有利于金属回收。 •铜烟灰综回利用工艺可以分为火法、半湿法、全湿法及选冶联合4大类，其中湿法工艺近年来发展较快。该工艺是利用酸、碱、盐等浸出其中的Cu、Zn、As、In 等金属，再利用不同的方法分别处理浸出液和浸出渣。 除了传统的原材料钢灰外，近年来随着行业技术水平的提升，越来越多的含锌废料开始得到应用，如铅锌冶炼烟灰、炼钢污泥、铅铜冶炼水渣、锌精矿尾矿、冶炼水处理污泥等； 由于这些废料当中含金属种类较多，目前已从提炼单一金属转向废料综合利用，废料中的铁、铅、铜、锌等金属均能够得以回收。 再生锌原料产业链 传统原材料钢灰出现供应紧张 近年来，由于钢铁行业“去产能”以及以房地产为代表的下游行业需求疲弱的影响，我国钢铁产量保持平稳，并未出现大幅上涨的现象。而由于地产行业“V”型反弹无望，未来钢铁以至于钢灰的供应亦将保持稳定。但次氧化锌行业的产能却在扩张，导致传统的钢灰原材料供应紧张的问题； 在此背景下，非传统的含金属废料以及金属综合回收利用将进一步得到推广。 多重因素推动近年来再生锌原料产能增加 锌精矿供给不足、钢灰供应紧缺等因素近期共同拉高再生锌原料价格 精炼锌价格上涨、钢灰供应不足等原因共同导致了再生锌原料价格的高企，给再生锌产业链企业造成了较大压力； 未来需关注国内外锌精矿端供给是否如期增加。若矿端供给紧缺情况得到缓解，在国内锌消费整体走弱的大背景下，再生锌原料的价格预计将有所回落。 国家政策利好合格次氧化锌产品进口 由于国内钢灰等含锌原材料供应不足，加之国内次氧化锌行业竞争较为激烈，部分中国企业选择出海投资； 由于钢灰等含锌原材料属于固体废物，无法出口到我国，因此这些出海企业只能在海外建设次氧化锌工厂。在海外将采购来的钢灰等原材料生产成为次氧化锌后在本土进行销售或出口至国内； 目前，我国出海企业主要集中在东南亚、俄罗斯和哈萨克斯坦等国。在东南亚设立的企业的原材料主要为当地钢厂生产的钢灰；而在俄罗斯、哈萨克斯坦等地布局的企业除钢灰外也会使用铅锌矿、氧化锌矿石等； 欧洲部分地区（如巴尔干半岛）的钢灰原材料较为便宜，但由于极为严苛的环保要求，赴欧投资存在较大风险。 进口次氧化锌需严格满足相关标准（1/2） 根据《关于全面禁止进口固体废物有关事项的公告》（公告 2020年 第53号），自2021年1月1日起，我国将禁止以任何方式进口固体废物，禁止我国境外固体废物进境倾倒、堆放、处置； 由于次氧化锌是由钢灰等废料生产的富含氧化锌的混合物，由于原材料的不同氧化锌的含量可能也会有所差异，因此在进口时有可能被认定为固体废物而被海关退运。2021年开始已有多起类似案件发生； 次氧化锌进口时的品名为“氧化锌富集物”（税则号：3824999980，按重量计氧化锌含量在50%及以上的混合物），产品务必需要满足《冶炼用氧化锌富集物》（YS/T 1343-2019）中的要求，避免被认定为含锌废物。 进口次氧化锌需严格满足相关标准（2/2） 中国自海外进口的次氧化锌需满足《冶炼用氧化锌富集物》（YS/T 1343-2019）中的要求： •工艺来源：含锌物料经火法挥发富集加工生产的用于锌冶炼的氧化锌富集物； •水分：氧化锌中的水分（质量分数）应不大于10%； •外观质量：氧化锌应为粉末状，颜色应均匀，不应混入外来夹杂物； •化学成分需满足上表要求。 若进口货品不能满足上述标准，则会被根据《固体废物鉴别标准通则》（GB 34330—2017​​）和《进口货物的固体废物属性鉴别程序》被认定为固体废物被退运，同时由于违反《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》而被罚款。 再生锌原料未来发展趋势 再生锌原料未来发展趋势 1. 再生行业将获政策持续支持 再生资源行业有利于建设循环经济，暴涨基本金属供应链安全，且与“双碳”目标一致，未来将持续得到中央到地方各级政策的支持； 2. 原材料来源多元化 房地产行业“V”型反弹无望，传统原材料钢灰的供应将持续保持紧张； 随着工艺水平的提升，炼钢污泥、水处理污泥等非传统含锌废料的利用率将进一步提高。 3. 产业集中度低 行业准入条件低； 目前次氧化锌及锌焙砂企业分布较为零散，行业集中度低。加之在政策推进下钢厂开始涉足次氧化锌生产，竞争格局进一步复杂化。 4. 企业出海迎来机遇 国内原材料供应紧张、竞争加剧等原因叠加国家政策对进口次氧化锌的支持，未来我国次氧化锌企业出海将迎来利好。 5. 生产清洁化 火法或湿法利用含锌废料的工艺均有造成环境污染的风险（废弃或废水）。在“环保无小事”的大背景下，次氧化锌生产的环境合规程度也将提高。 》2024SMM第十三届金属产业年会专题报道

10月18日，由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的 2024 SMM第十三届金属产业年会 在青海西宁新华联索菲特大酒店圆满落幕！ 本次会议分为2024SMM（第十三届）金属产业年会主论坛、2024SMM矿业年会、2024SMM铜业年会、2024SMM铝业年会、2024SMM铅业年会、2024SMM锌业年会、2024SMM储能年会、2024SMM钢铁年会、2024SMM储能沙龙等多个环节。本次会议汇聚了上百位全球金属产业的顶尖专家、学者、企业家、政府代表，共同探讨金属行业最新市场动态、技术进展、国际形势、政策解读和未来发展趋势。本次会议将助力行业同仁能够共同应对行业挑战，发掘新的增长点，推动金属产业的可持续发展，进而共同开创金属产业的辉煌未来。 此外，SMM还在多个论坛精心准备了圆桌访谈环节，邀请到行业多位知名大咖，企业高管等围绕金属市场变革、高位铜行情下的长单模式探讨、全球铝企业绿色可持续发展：变革之道、制造业转型升级，钢铁行业机遇分享等多个热点话题展开了激烈的思想碰撞！ 本次会议干货满满，敬请查看~ 》点击回看次年会视频详情 》点击查看现场图片直播 》点击查看本次峰会文字报道专题 大会开幕致辞 致辞嘉宾： 青海省国资委党委委员 副主任 张海满 》点击查看致辞详情 西部矿业集团有限公司总裁 王海丰 》点击查看致辞详情 上海期货交易所副总经理 张铭 》点击查看致辞详情 山东恒邦冶炼股份有限公司常务副总工程师 董准勤代总裁曲胜利 》点击查看致辞详情 SMM董事长 范昕 》点击查看致辞详情 SMM25周年基本金属价格贡献奖颁奖 》点击查看获奖详情 2024年度SMM有色金属行业优质铜贸易商20强 》点击查看获奖详情 2024年度SMM有色金属优质铝贸易商20强颁奖 》点击查看获奖详情 2024年度SMM有色金属优质铅贸易商10强 》点击查看获奖详情 2024年度SMM有色金属优质锌贸易商10强颁奖 》点击查看获奖详情 10月17日 主论坛嘉宾发言 头脑风暴环节：金属市场变革 主持人：SMM大数据部总监 刘小磊 访谈嘉宾：上海国储物流股份有限公司董事长 陈亮 西部矿业股份有限公司营销分公司总经理 张恒 浙江海亮股份有限公司投资高级经理 赵柯莹 上海靖升金属材料有限公司副总兼外贸部总经理 倪宏燕 中铝国际贸易集团有限公司市场研究部资深分析师 沈丹丹 》点击观看访谈详情 发言主题：中国与全球宏观经济形式分析和展望 对冲风险VS软着陆 发言嘉宾：东北证券首席经济学家 付鹏 中国：正视“有效需求”的矛盾，需尽快对冲当前反馈 供需失衡，有效需求问题突出 中国的供应和需求 理解核心CPI是有效需求，PPI是有效供给。 中美利差与沪深300相关性转负，主导因素发生变化 》东北证券付鹏：中国与全球宏观经济形式分析和展望【SMM金属年会】 发言主题：促进中国再生金属产业朝着绿色优质转型 发言嘉宾：中国再生资源产业技术创新战略联盟理事长 李士龙 发言主题：建设有色金属全生命周期物质流和环境数据平台 助力行业可持续发展 发言嘉宾：中国科学院城市环境研究所研究员 陈伟强 1.背景：关于有色金属的十个事实 十大事实1：能源转型驱动有色金属需求急剧上升 （中科院城环所陈伟强组制作） 新能源产品的金属使用强度是传统产品的1~2倍。 净零排放情景下全球2050年铜需求量将达到40 Mt, 约30%来自清洁技术。 十大事实2：世界有色金属资源分布和消费严重错配 其介绍：资源：集中，以南美为中心；消费：分散、以中国为中心。 十大事实3: 中国有色金属矿产进口依赖度居高不下 十大事实4：有色金属分布从“地下”逐渐转至“地上” 其阐述：2024年全球铜地下储量：10亿吨（来源：美国地质调查局）；2050年全球铜地上存量：10亿吨（净零排放情景）。 十大事实5: 中国再生金属资源利用率仍低于发达国家 十大事实6：中国出口的有色金属资源难以回流国内 中国每年以终端产品形态对外出口大量有色金属资源，多国提出废金属出口限制和要求在国内回收处置的新规。 十大事实7：废铜、废铝等废金属进口政策持续调整 十大事实8：持续深化有色金属工业绿色技术创新 十大事实9: 逐步构建产品碳足迹统计核算体系 其表示：构建产品碳足迹管理体系提上日程。亟需构建统一规范、科学合理的有色金属产品碳足迹统计核算体系。 十大事实10: 发达国家通过贸易向中国转移碳排放 其介绍：2004年发达国家通过贸易向中国转移了约30 Mt的碳排放；2017年发达国家通过贸易向中国转移了约120 Mt的碳排放。 有色金属工业的关注焦点：资源安全、双碳目标、再生循环、绿色转型。 》建设有色金属全生命周期物质流和环境数据平台 助力行业可持续发展【SMM金属年会】 发言主题：阳光智储 助力冶金行业低碳转型 发言嘉宾：阳光电源股份有限公司光储解决方案中心副总经理 白献罡 双碳背景下，国内供给侧、需求侧发生结构性变化 》阳光绿电 助力冶金行业低碳转型【SMM金属年会】 发言主题：积极应对绿色贸易壁垒 提升ESG管理能力 发言嘉宾： 邓白氏中国ESG负责人联合国可持续发展ESG高级策略顾问 William Wan 其对国内外相关的法律法规进行了介绍。 CBAM（欧盟碳关税） 欧盟政策体系背景介绍——欧洲绿色协议 路线图： 提供了一个转型路线图，其中包括通过转向清洁能源、循环经济、阻止气候变化、恢复生物多样性丧失和减少污染来提高资源有效利用的行动。 涵盖范围： 所有经济部门，特别是交通、能源、农业、建筑以及钢铁、水泥、信息通信技术、纺织和化工等行业。 提出两个碳目标： 长期：到2050年率先成为第一个气候中性大陆；短期：与1990年水平相比，到2030年温室气体净排放量至少减少55%。 欧盟政策体系背景介绍——FIT for 55 “Fit for 55”一揽子计划于2021年7月提出，并于2023年10月9日通过其“Fit for 55”立法方案的最后两个法案（可再生能源指令和ReFuelEU 航空条例），至此欧盟拥有了涵盖所有关键经济部门的具有法律约束力的气候目标。 欧盟政策体系背景介绍——CBAM 碳边境调节机制（Carbon Border Adjustment Mechanism，简称CBAM），也被称为碳关税或碳边境调节税，是一项涉及碳密集型行业产品进口的机制，即欧盟针对部分进口商品的碳排放所征收的税费。只要是产品生产地碳定价低于欧盟碳价的产品，一旦进口到欧盟关税区，就要购买CBAM凭证，补足其间的差额，因此，CBAM本质是为进口产品设立一个虚拟的碳定价机制。 CBAM 的目标是防止欧盟的温室气体减排努力因将生产转移到应对气候变化政策较少的国家而增加境外排放量而被抵消（碳泄漏）,消除进口商品与欧盟内部商品之间的碳排放差距，从而达到推动全球减排的目。 • 碳泄漏： 在欧盟内部实施碳排放管制政策和碳定价机制下，欧盟企业的生产经营成本增加，但非欧盟国家没有类似的约束措施，非欧盟国家的企业生产产品的成本相对较低，欧盟境内企业可能因碳配额价格上涨和免费配额的减少，而选择将生产转移到碳成本较低的境外国家或被迫将市场份额让给碳成本更低的竞争对手。 CBAM不同的时间阶段划分 ► 2023年10月1日-2025年12月31日 过渡期收集数据，便于完善正式期机制 CBAM进入过渡阶段，进口商的第一个报告期于2024年1月31日结束。到2025年12月31日，CBAM 将仅作为报告义务适用，无需进行任何财务支付或调整。 涵盖的行业——水泥、铝、化肥、发电、氢气、钢铁。 ► 2026年1月1日-2034年12月31日 正式期逐步减少免费碳配额，扩大CBAM涵盖范围 CBAM 将逐步实施，免费配额将在2026年至2034年这九年内逐步取消。企业需要履行报告义务并缴纳碳税（以预购并清缴CBAM的形式完成，CBAM的价格将根据欧盟碳市场每周平均价进行波动）。 涵盖的行业——水泥、铝、化肥、发电、氢气、钢铁，以及可能扩展的行业（具体需等欧盟进一步评估结果）。 ► 2035年1月1日以后 取消全部免费碳配额，进一步拓展覆盖行业 CBAM最初仅适用于某些商品和特定前体的进口，这些商品和特定前体的生产属于碳密集型且碳泄漏风险最大。后续随着范围的扩大，CBAM 在全面实施后最终将捕获EU ETS 覆盖行业50% 以上的排放量，且欧盟不再发放免费碳配额。 CBAM费用计算逻辑（进入正式期后，开始涉及） 》邓白氏：全球视野下的ESG政策与碳要求金属企业挑战与机遇【SMM金属年会】 发言主题：电力现货交易如何助力有色金属高载能企业降本增效 发言嘉宾：北京易能中网技术有限公司副总经理 王语博 电力现货市场沿革 国家电力现货改革 》电力现货交易如何助力有色金属高载能企业降本增效？【SMM金属年会】 发言主题：大宗商品清算通助力有色行业高质量发展 发言嘉宾：上海清算所业务三部高级经理 沈斌 发言主题：陶瓷材料技术在选矿浆体输送的应用 发言嘉宾：山东省章丘鼓风机股份有限公司金川章鼓总经理 张化彬 前言 渣浆泵广泛应用于选矿厂的矿浆等介质的输送。以金属矿山的量最多，矿石硬度、磨矿细度等最苛刻。选厂主要在尾矿输送泵、磨选循环系统(包括一段磨矿和二段磨矿)、精矿输送泵、中矿泵、高压棍磨下泵等，其中一段磨下泵和总尾矿泵的寿命普遍偏短，尤其是高压棍磨下泵位寿命尤其短。 据统计以上泵位85%的维修工作是由于过流件寿命短造成需要停泵检修更换工作，是考验一线基维修水平的一个基础点，也是现场管理比较头疼的一个细节，泵数量多维修次数频繁，维修力量减员化需要面临的问题。 如何减少维修量延长使用寿命降低成本，其次安全也一直是个焦虑点。 章鼓陶瓷泵应用案例 陶瓷泵现场使用案例 ►肃北博伦——一段旋流器入料泵 • 陶瓷泵TZJK-150-560TD， • 流量300m3/h，扬程：35m• 原金属泵寿命90天，24年1月底更换陶瓷泵，至今已整9个月，过流件寿命超金属材料3倍，现在仍在正常运行。 ►西部铜业——尾矿填充输送泵 • 陶瓷泵TZJK-150-740TD(Z)， • 流量380m3/h，单级扬程：95m • 原金属泵寿命50天，用陶瓷泵后，寿命提升到6个多月，是金属材料近4倍寿命 2024年二选技改项目，全部采用了陶瓷泵。 》陶瓷材料技术在选矿浆体输送的应用【SMM金属年会】 发言主题：技术+数据，平台模式赋能现货交易和供应链金融 发言嘉宾：上海有色网金属交易中心有限公司副总裁 杨小楼 发展历程 奖项与荣誉 市政府助力创新发展 2024年10月10日，上海市委副书记、市长龚正赴上海有色网金属交易中心开展专题调研，了解企业的经营运行情况，倾听意见和建议，助力企业实现更好更快发展。 2024年9月21日下午，上海市正式启动“基于区块链技术的大宗商品供应链融资业务”试点。市政府副秘书长刘平出席签约仪式并讲话。 业务数据 》技术+数据 平台模式赋能现货交易和供应链金融【SMM金属年会】 2024 SMM矿业年会 发言主题：新时期矿业发展新使命新机遇 发言嘉宾：中国地质科学院全球矿产资源战略研究中心高级工程师 宋科余 二、现状与形势 （一）我国矿产资源总量丰富，禀赋欠佳 我国矿产资源丰富、种类齐全，目前已发现矿产173种，其中查明资源储量的162种。 矿产资源储量总价值仅次于俄罗斯、美国和加拿大（含油砂），位居世界第四。 煤、铁、钨、钼、锡、锑、稀土等重要矿产储量位居全球前列，占全球的比例均高于国土面积占全球比例（6.4%），多数矿产人均储量低于低于世界人均水平。 资源潜力巨大，预测资源量是已查明资源储量的2倍以上。 •常规油气资源：总量较少，且盆地小、埋深大、类型复杂，开发利用难度大。 •非常规油气资源：丰富，潜力巨大 •铁、铜、铝等大宗矿产资源：储量相对较大，但贫矿、小矿、坑采矿多，开采难度大。 •锑、钨等新兴战略性矿产资源：具有国际优势，但优势正在减弱。 （二）国内矿产勘查开发取得重大突破，新的资源格局正在形成 铁矿在东部老区和西部新区，铜、镍等矿产在青藏地区，初步形成我国西部千万吨级铜矿和铅锌矿、亿吨级铝土矿等十大资源基地，打破了我国传统的资源基地主要集中在东部地区的一枝独秀的局面，逐步缔造东西并重的矿产资源分布新格局。 （三）境外勘查开发逐步扩大，多地域开发格局正在形成 固体矿产：据不完全统计，我国在境外开展固体矿产勘查开发项目总数达2254项，主要分布在亚洲（37%）和非洲（34%），主要国家有澳大利亚、蒙古、老挝、赞比亚等国家，涉及铜、金、铁、铝、镍等数个重点矿种。 》构建全方位、多元化矿产资源安全保障体系 矿业发展新机遇与措施【SMM金属年会】 发言主题：中国金属矿30年发展历程和潜在方向 发言嘉宾：佩思集团副总经理 俞洪南 2. 国际四大矿企的发展 ，力拓、BHP、FMG、Vale 1）力拓（Rio Tinto Group） 直到21世纪前（20世纪60-90年代），澳大利亚铁矿开发史实际上就是“两拓”的铁矿开发史。 Pilbara的铁矿床主要分布在四大矿区：中南区、Hamersley区、北皮尔巴拉区和Kimberly区，这些铁矿床矿体厚、规模大、连续性好、矿石品位稳定。90年代前直接从事铁矿开发的主要公司有Hamersley铁矿有限公司、Robe River铁矿联合公司和BHP铁矿有限公司。 力拓公司在澳大利亚西部拥有九大矿山，其中3个为合资。同时，它还拥有700公里左右的铁路线，位于丹皮尔(Dampier)港口的码头和其它基础设施。其中Hamersley是力拓集团最重要的铁矿子公司，其2008年铁矿产量达到1.25亿吨，占集团总产量的65%左右。其第二大铁矿石子公司是Robe River，其2008年铁矿石产量为5千万吨。另外加拿大分公司IOC2008年的铁矿产量为1600万吨。通过实施一系列扩产项目，力拓公司计划将皮尔巴拉地区的产能于2012年增长到2.2亿吨/年，公司总产能将接近3亿吨的水平。2022年产量2.83亿吨， 2）必和必拓（BHP） BHP铁矿有限公司的矿山位于澳大利亚西部皮尔巴拉地区，分别是Newman、Yandi和Goldsworthy，另外在Yarrie南部的C采区。 BHP铁矿有限公司是一家合资公司，它下属四大合资企业，Newman矿山合资企业(BHP 85%，伊藤忠8%，三井物产7%)、Yandi矿山合资企业(BHP 85%，伊藤忠8%，三井物产7%)、Goldsworthy矿山合资企业(BHP 85%，伊藤忠8%，三井物产7%)和Jimblebar矿山合资企业（BHP 51%,中国武钢、马钢、沙钢和唐钢，四钢厂各10%，伊藤忠4.8%和三井物产4.2%）。 合资企业均由BHP铁矿公司经营开采并推销产品。所有矿山生产的铁矿石都通过两条分别长426公里和215公里的铁路线运输到Hedland港，再装船外运到国际铁矿石市场销售。经营铁矿品种即使国内熟知的纽曼粉、纽曼块、杨迪粉、杨迪块、戈德沃斯块、戈德沃斯粉、热压块及MAC块、MAC粉等。2022年产量2.85亿吨。 3）FMG FMG全名为 FortescueMetals Group，福蒂斯丘金属集团。福蒂斯丘源于古法语，是坚强、勇敢的意思。反观FMG的创业史，确实像一位英勇的战士，在西澳荒漠创业，与时间赛跑。 FMG成立于2003年，2008年5月第一船矿发往中国。 前期，FMG在澳洲投入大量资金，修建铁路、储料场、高压电线、供水管道等，在西澳荒漠开采铁矿。一共规划了奇切斯特、所罗门、西部三个产区和Elliott一个港口。 2009年，奇切斯特产区下属圣诞溪、断云（Cloudbreak）等矿山陆续投产，2010年末，年化产量（当月产量*12个月）达到4500万吨，其开始影响全球铁矿石供需平衡表 。 2012—2013年，所罗门产区下属火尾（Firetail）、国王（Kings）等矿山投产，2012全年产量超过6000万吨。采矿机的使用，3800t/h。成本大大降低。 2016年1.65亿吨/年，2022年产量1.93亿吨。 4）VALE 淡水河谷（以下简称VALE）被誉为巴西“皇冠上的宝石”和“亚马逊地区的引擎”，是世界上最大的铁矿石生产商，也是全球最大的镍生产商之一，同时还生产锰矿、铁合金、焦煤与动力煤、铜、金、银及钴等多种矿产品。 VALE的铁矿石产量在2018年达到3.85亿吨的峰值。 10. 铝土矿的 翻转和改变 ►铝土矿的 翻转和改变 铁矿行业的现状为铜矿、铝土矿积累经验。 中国铁矿行业的历程， 为中国铝土矿的全球战略做了演示。 中企积极布局铝土矿的开发。 》中国金属矿30年发展历程和潜在方向【SMM金属年会】 发言主题：铜铅锌多金属矿的选矿工艺优化研究 发言嘉宾：东华理工大学党委副书记、校长 罗仙平 一、“十三五”期间铅锌硫化矿选矿总体目标与任务 我国铅锌资源供应基本情况 ►铅锌资源供需情况 铅、锌是现代工业不可缺少的大宗基础原料，2021年我国精铅、精锌产量分别为580.6、642.46万吨，铅、锌精矿进口实物量分别为120.21、364.12万吨，提高国内铅锌资源综合利用水平至关重要。 铅，展性好，密度大、熔点低、可锻性与抗磨性良好、化学性质稳定、X射线和γ射线等不易穿透。 锌，化学性质活泼、易形成致密氧化锌薄膜、易与其他金属形成合金、人体必需微量元素。 新冠疫情继续影响世界，欧美通胀威胁不减，海外经济衰退危机风险成现实威胁，俄乌冲突等地缘乱局冲击国际关系，促使世界各国加强核心产业链战略安全和稀缺资源保障，我国也在加强资源保障建设！ ►铅锌硫化矿选矿总体任务 总目标：能源资源开发利用效率大幅提高、能源和水资源消耗大幅降低，主要污染物排放总量大幅减少。 我国铅锌矿产资源的综合利用率较低，铅锌矿选矿科技整体水平还不是很高。 Ø铅锌矿产资源的综合利用率低，选矿总回收率较低 国内易选铅锌矿石减少，贫化率上升，选矿难度增大，选矿总回收率呈下降的趋势。伴生金银等金属回收困难。 Ø选矿获得的铅、锌精矿产品质量较低 矿石贫、细、杂，铅锌分离难度大，针对富含铁闪锌矿矿石，难以获得理想铅锌分离效果，铅精矿铅锌互含严重。 Ø选矿成本高、能耗大 “高碱细磨” 工艺能耗高，因高碱导致后续选锌活化剂与捕收剂用量大，药剂成本高；浮选浓度普遍控制在35%左右，浮选流程冗长、浮选设备增多，导致生产成本居高不下。 Ø浮选药剂不清洁，药剂适应性差 选矿常用31号、238号等黑药及C₆H₇N黑药等药剂环境污染大，强压强拉工艺药剂消耗大，废水、废渣难以高效清洁处理。 “十三五”期间选矿工作者重点解决的任务：实现选矿过程的节能降耗、复杂难选铅锌硫化矿高效选别及选矿废水废渣的循环利用。 》铜铅锌多金属矿的选矿工艺优化研究【SMM金属年会】 发言主题：智慧矿山：革新矿业的实践与展望 发言嘉宾：北京科技大学/土木与资源工程学院所长/教授/博士生导师 柳小波 01 智慧矿山建设的必然性 2023年7月24日中央政治局会议进一步强调了促进数字经济与实体经济深度融合的战略导向：“推动数字经济与先进制造业、现代服务业深度融合，促进人工智能安全发展。” 从宏观层面看，数字经济深刻重塑国内经济格局。 （一）国内大市场逐步形成 （二）颠覆传统生产生活模式 互联网、大数据、云计算、人工智能、区块链等数字技术是第四次科技革命的核心内容和标志性成果，已成为当前和未来生产方式、生活方式和治理方式变革的关键性驱动力量，已成为重组资源要素、重塑经济结构、重构竞争格局的重要手段。 ►从工业领域看，数字经济推动智能制造融合发展 作为数字经济的核心驱动力的人工智能技术，与物联网、云计算和大数据技术深度融合，构建人—网—物的互联体系和泛在的智能信息网络，推动人工智能向自主学习、人机协同增强智能和基于网络的群体智能方向发展。这也在改变制造业发展模式和产业生态。 最近，从生成式人工智能ChatGPT的诞生，可以看出人工智能在向各个领域广泛渗透，应用场景日趋多元化，必将催生智能制造的新模式新业态。 ►从冶金矿山行业看，数字经济赋能传统产业转型升级 我国是全球矿产资源生产和消费第一大国，在世界矿业市场上具有重要的影响力。但在新阶段新形势下还面临诸多挑战： （一）资源保障能力不足 目前我国有14种矿产对外依存度接近或超过50%。 （二）资源开发利用率低 虽然国内资源总量丰富，但是存在资源禀赋差、开发利用工程技术复杂、综合利用难度大、开发利用率低的情况。 （三）产业集中度低 以铁矿为例，小型矿山占85.6%、中型矿山占9.5%、大型矿山占4.9%。 （四）安全问题依然突出 （五）环保压力巨大 破解这些发展难题，需要坚持智慧化的发展思路，推动资源开发方式深刻变革，加快矿山数字化、网络化、智能化进程，实现集约、高效、可持续发展。 02 智慧矿山建设路径思考 （一）数字矿山、智能矿山、智慧矿山概念区分 我国的矿山建设分别经历了机械化、自动化、信息化、数字化和智能化等阶段，目前正处于数字化向智能化的过渡阶段。发展过程中，逐步产生“数字矿山”、“智能矿山”和“智慧矿山”等概念。 》智慧矿山建设必然性、建设路径以及未来展望【SMM金属年会】 发言主题：金属矿产选厂数字智能化转型与关键技术 发言嘉宾：长沙矿冶研究院副所长/正高级工程师 曾尚林 发言主题：轨道式大宗固废重力储能技术与矿山冶炼企业绿色转型研究 发言嘉宾：中南大学/湖南中矿金禾机器人研究院研究生导师/董事长 胡业民 矿山投融资路演环节 10月18日 2024 SMM铜业年会 圆桌论坛：高位铜行情下的长单模式探讨 主持人：上海有色网信息科技股份有限公司大数据部总监 叶建华 西部矿业股份有限公司营销分公司负责人 董巧龙 宁波凯通国际贸易有限公司总经理 武闯辉 上海五锐金属集团有限公司研究交易总监 王浩 上海金田铜业有限公司总经理 刘良鑫 》点击回看访谈详情 发言主题：2025年铜市场长单展望及预测 发言嘉宾：SMM行业研究GM 叶建华 宏观面 2024H2全球主要经济体制造业PMI表现疲弱担忧美国进入衰退情绪有所抬头 美国降息幅度在11、12月存争议，这背后在一定程度上反映对其经济担忧预期减弱；不管是德国还是法国的经济数据及其现状，均可以看出欧洲经济比较糟糕，欧洲经济受到的挑战可能是所有的主要的经济体当中最大的一个地区。 出口成为拉动我国经济的重要引擎 当前国内最大的问题是解决国内的消费，铜消费增长主要靠政府投资和出口拉动，人民币目前不能大幅升值或许也是缘于我国需要人民币汇率保持相对稳定来保持出口的韧性。明年内需增长有望改善。从我国政府出台各项利好政策来提振市场信心以及促进消费来看，中国经济的增长和韧性需要靠国内自身的消费来拉动国内经济的增长，所以明年内需增长有望改善。 资本市场为铜而狂 持仓依然维持高位 市场对于短期政策不明朗和美国大选以及地缘政治的担忧，从而让不少多头止步。金价迭创新高，而铜金比目前还是维持一个相对低的位置，从目前宏观的基调和短期的视角上来看，确实暂时没有合适的背景和条件能够支持市场在短期强势做多铜价。 供应 中国冶炼厂现货铜精矿TC出现负值，采购现货铜精矿冶炼利润恶化严重，中国冶炼厂开工率下降风险预期提升 》SMM：明年不缺电解铜但缺铜矿 长期看铜价重心将上移【SMM金属年会】 发言主题：矿与废铜剧变 粗铜市场现状和未来 发言嘉宾：SMM高级分析师 姜善誉 1.阳极铜——铜冶炼关键原料之一 阳极铜冶炼工艺 精矿与再生冶炼体系有所不同，国内废铜冶炼主要以一段法和二段法为主。 中国对阳极铜需求逐年增长 近年来，随着中国铜冶炼精炼产能的扩张，阳极铜作为主要原料之一，市场需求逐年增长。 其从2017-2027年E中国铜原料供需平衡以及2020-2025年铜精炼新扩建项目等角度进行了分析。 铜精矿短缺促使炼厂寻求原料替代 2024年铜精矿原料供需平衡转向短缺，现货TC一路下行至低位，冶炼厂面临亏损，积极寻求阳极铜等原料替代。 其对2021-2028 预计全球铜精矿供需平衡（含供需端干扰率）、铜精矿现货TC：年内断崖式下跌、铜冶炼原料优势对比：使用铜精矿现货严重亏损等内容进行了阐述。 2.中国阳极铜市场现状 再生铜原料流向冶炼端比例上升 随着冶炼厂对于废铜原料需求的增长，废铜流向冶炼端比例提升，今年来流向冶炼端占比约63.5%，流向加工端占比约36.5%。 国内阳极铜产能分布 国内阳极铜产能以再生铜为原料的部分占比较高，主要分布于江西地区，但实际产能利用率较低。 华东地区在中国阳极铜市场体量占比最高 国内流入到市场的阳极铜中，江西省供需体量占比最大。我国目前自产的阳极铜主要以阳极板为主，且废产比例高于矿产比例。 国内阳极铜市场大起大落 粗铜加工费先扬后抑 二季度铜价一路飙升，带动国内阳极铜供应，粗铜加工费触顶；而伴随铜价回落，及受《公平竞争审查条例》影响，市场出现反转，加工费回落至底部。 》SMM：未来两年阳极铜市场仍将维持紧张 缺口或将小幅扩大【SMM金属年会】 发言主题：铜市场供需展望 发言嘉宾： 西部矿业股份有限公司营销分公司负责人 董巧龙 市场出现极端价格，发生了什么 高盛曾在2024年2月的报告中指出如果美联储降息，铜将是最大的受益者之一；其在5月的报告中称因供需缺口扩大，预计2024年底铜价将上涨至12000美元/吨，2025年均价维持不变，仍为15000美元/吨。 一.上半年铜价为何大涨？ 铜价大涨的原因 1.矿山产能利用率下降、铜矿品位趋势性下降；2.铜矿干扰因素增加、铜矿干扰因素增加；3.市场炒作资源为王；4.AI加剧铜市供应短缺。 矿山产能利用率下降，铜矿品位趋势性下降 2000年：矿山产能1420万吨、矿山产量1320万吨、产能利用率94.5%； 2023年：矿山产能2825万吨、矿山产量2236万吨，产能利用率79.4%。 从以上数据变化可以看出产能年均增速3.0%、产量年均增速2.4%。 全球铜矿产能利用率及品位呈现下降趋势。近20年间全球矿山产能利用率由94.5%下降至79.4%，全球铜矿品位由0.95%下降至0.60%，这一趋势说明矿产资源的逐渐枯竭和开采难度的增加。 主要矿企下调产量指引 2024年铜矿产量指引：海外20大矿山产量指引同比下降5%，十大矿企产量指引同比下降 2.9%。 市场炒作资源为王 其列举了北方铜业在资本市场的表现以及必和必拓努力收购铜矿资源等案例。 AI浪潮加剧铜市供应短缺 人工智能作把铜价推向了“风口浪尖”：Ø年初以来人工智能迎来大爆发，有观点认为：“AI的尽头是算力，而算力的尽头是电力”。Ø英伟达之前的芯片和网络构架，大概就用了5000根左右的高速铜缆（约2英里）和交换机GPU进行连接。有研究说，未来两年，全球高速铜缆市场规模可能爆发性增长至60亿美元，年复合增速超230%（仅供参考）。 二.铜价又为何出现反转？ 》西部矿业：2025年铜市供需展望及TC价格预测 【SMM金属年会】 发言主题：矿山无人驾驶规模化应用解决方案 发言嘉宾：易控智驾科技有限公司商务总监 杨浩 市场和政策双轮驱动 露天矿无人驾驶运输解决方案“著山”2.0 “著山”解决方案，包含四大核心产品：线控矿卡、车端无人驾驶系统、智能云控平台和协同作业系统。 》矿山无人驾驶规模化应用解决方案【SMM金属年会】 发言主题：废铜市场展望 发言嘉宾：海亮股份营销中心副总经理 张彬 再生铜市场现状 市场规模 再生铜产业聚集区 环渤海经济区>>废铜贸易集散地：山东临沂、河北保定 长江三角洲>>进口集散地：浙江宁波 珠江三角洲>>废铜贸易集散地：广东佛山 废铜加工集中地：江西、湖北、安徽 市场规模 2024年1-8月中国进口废铜151.36万吨，119.35亿美元。 废铜政策演变 》再生铜市场现状、面临挑战以及未来展望【SMM金属年会】 发言主题：2024年我国电力市场发展趋势与展望 发言嘉宾： 国网能源研究院有限公司企业战略研究所国际化发展研究室主任 范孟华 引言 党中央、国务院高度重视电力市场建设，二十届三中全会提出要“深化能源管理体制改革，建设全国统一电力市场”。 经过多年发展，我国电力市场建设取得了重要进展，初步形成覆盖省间、省内多时间尺度和多交易品种的市场体系架构，探索出了一条中国式电力市场建设道路。 新形势下，电力市场将从时间、空间、客体、主体等不同维度进行持续优化，健全完善适应高比例新能源的电力市场机制、提升系统灵活调节能力、激发各类经营主体活力，协同推动保供、转型、稳价多目标平衡协调。 我国电力市场建设现状 我国于1998年开始建设发电侧竞争性电力市场，先后进行了上海等6省（市）以及东北、华东和南方区域电力市场的试点。此外，结合电力工业实际，我国还开展了省间交易、发电权交易、电力用户与发电企业直接交易等多种形式的电力交易，在电力市场建设方面进行了有益探索。 》2024年我国电力市场发展趋势与展望【SMM金属年会】 发言主题：特种铜箔制备和在新能源等领域的应用 发言嘉宾：中国科学院青海盐湖研究所博士 张波 研究意义 在五千多年的历史长河中，铜作为一种材料，从来没有失去它的重要性。 产能过剩是目前压在铜箔企业头顶的雾霾，但这种压力是短期的。 新兴产业对未来铜箔性能的要求，才是铜箔行业面临的最大挑战。 复合铜箔 复合铜箔不止是为了降低成本，向未来领域进军才是它的意义所在。 其对复合铜箔的结构（铜层、聚合物膜、铜层）；不同材质聚合物膜之间的抉择，为何选择PP以及PP金属的难点所在；不同聚合物膜的表面改性效果对比（PET、未处理PP、普通处理PP）；一种新的凝胶处理方式；在锂离子电池中的应用：扣式、软包等进行了介绍。 新技术的优势：1. 无需价格高昂的重型设备投入；2. 镀铜速度极快，结合牢固；3. 反应条件温和，环境友好，能耗低。 3D铜箔 其从锂枝晶及其对电池性能的影响、3D多孔结构集流体对锂枝晶抑制的原理示意图、传统3D铜箔范例及局限之处、只有微米级孔隙才能保证铜箔3D结构的牢固性和锂枝晶抑制效果、极端条件下的电池性能验证、极端条件下的锂枝晶抑制效果（目前本项目已经进入产业化阶段，已经积累了大量工艺参数和设备方面的数据）等角度进行了阐述。 》特种铜箔制备和在新能源等领域的应用【SMM金属年会】 发言主题：国内外铜市场需求引擎 发言嘉宾： 开源证券股份有限公司首席分析师 李怡然 2024SMM铝业年会 发言主题：海内外矿端供应扰动不断 国内铝土矿供给何去何从 发言嘉宾：SMM铝土矿分析师 郭茗心 SMM 铝土矿分析师郭茗心针对“海内外矿端供应扰动不断 国内铝土矿供给何去何从”的话题展开分享。她表示，自2022年以来，中国铝土矿供应由过剩转为短缺，预计2024年仍将呈现供应短缺的情况，不过随着几内亚供应持续增长，铝土矿供应在2025年或再度转过剩。全球氧化铝产量呈现增长的趋势，对矿石的需求同样增长，但海内外呈现不同的供需现状：预计在2024年到2026年间，全球铝土矿市场将呈现供需双增的局面。海外铝土矿供应将持续过剩，大量流入国内市场。中国进口矿依存度于2024年或超70%。 》SMM：2024年中国铝土矿供应或呈现紧缺态势 后续有望得到缓解 发言主题：新能源驱动下的铝型材市场分析与展望 发言嘉宾：SMM铝高级分析师 姚可欣 MM铝高级分析师姚可欣围绕“新能源驱动下的铝加工市场分析与展望”的话题展开分享。她表示，2024年四季度国内早前技改停产产能将陆续恢复满产运行状态，叠加云南地区今年电力供给充沛，云南地区电解铝厂暂无减停产计划，2024年四季度电解铝产量增速有望达3.0%。SMM预计2024年国内电解铝消费量在4.7%左右，年末国内或呈现小幅过剩的状态。 消费驱动：新能源用铝量持续加大 铝的终端消费中，建筑、交通以及电子行业消费总占比接近70%。 2024年是国内铝消费继续向新能源行业倾斜的一年，全球光伏装机增长预期及新能源汽车的渗透率逐年增长，带动电力及交通版块用铝量增长，弥补建筑等其他传统行业用铝量的下降，2024年国内电力及交通版块总用铝量同比增长7.5%，占国内总用铝量的46.3%。2025年这两部分用铝总量有望继续增长4%，为国内铝消费提供新的消费引擎。 综合其他版块的用铝测算，SMM预计2025年国内原铝消费量有望同比增长2.1%，其中电力电子及交通用铝量增速居前。 》SMM：2024年年末国内电解铝市场或呈现小幅过剩 2025年需注意这一刺激！ 发言主题：全球铝产业链趋势分析 发言嘉宾：厦门象屿股份有限公司产业研究部经理 胡佳纯 厦门象屿股份有限公司产业研究部经理 胡佳纯对全球铝产业链趋势展开分析。她表示，国内铝土矿主要就近供应当地氧化厂，例如孝义地区矿山主供氧化铝厂，三门峡矿山主供渑池希望等氧化铝厂，贵州清镇矿山主供广等铝厂，较少跨省流动。国内氧化分布具有明显的资源导向特征。且据对铝产业链上游利润的调研数据来看，铝产业链利润集中在上游，2024年，铝土矿市场的平均利润在47.52%左右；氧化铝行业的平均利润在18.89%左右；电解铝行业的平均利润在22.64%左右。 》全球铝产业链趋势分析 铝土矿、氧化铝、电解铝及铝材中长期展望 发言主题：电解铝价格运行逻辑及后市展望 发言嘉宾：国家电投集团铝业国际贸易有限公司铝业国贸研究员 林进宇 国家电投集团铝业国际贸易有限公司铝业国贸研究员 林进宇分析了电解铝价格运行逻辑，并对其后市作出展望。他表示，从宏观面上，市场对美债的担忧一直存在，还需警惕后续美国债务问题的爆发。从基本面来看，铝水比例越来越高，铸锭量越来越少，短期全球电解铝产能难以快速扩张，是不可逆的趋势。供给过剩，需要货币流通量的大幅萎缩，这在全球持续了将近50年的信用货币时代以后，也是几乎没可能的。短期宏观上的“美国大选”“美国AI破灭”“日本债务暴雷”等宏观突发因素，亦或今年发生的铝棒“百色革命”“欧洲新能源制裁”等基本面因素，可能短期导致铝价下跌，但不影响铝价长期的上行基础。 》电解铝价格后市展望：短期扰动不影响铝价长期上行基础 发言主题：预焙阳极市场发展新思考 发言嘉宾：索通发展股份有限公司首席分析师 王婉婷 索通发展股份有限公司首席分析师 王婉婷围绕“预焙阳极市场发展新思考”的话题作出分享。她表示，预计2024年的预焙阳极订单需求将达到180万吨，冗余产能后续可能发展方向：销往海外：目标为外资电解铝企业或中资电解铝企业的海外工厂；销往外省：目标为理论上阳极供不应求省份中的电解铝企业；获取头部企业分包出来的阳极订单：这种方式在同为碳素领域的负极行业十分常见，若未来头部商用阳极企业获取订单体量超过了自身产能极限则有可能出现订单分包，但分包的订单势必会在价格上处于较低水平；转型煅烧焦、代焙和箱板行业：由于碳素行业的特殊性，一体化阳极工厂的各个生产工序都可自成市场，因此当阳极行业无以为继时，转型煅烧焦、生阳极代焙甚至负极箱板生产都可能成为这些冗余产能未来的归宿。 》 2024年预焙阳极订单需求或将达180万吨 未来有何预期？ 发言主题：碳定价促进有色金属行业绿色低碳转型 发言嘉宾：上海环境能源交易所股份有限公司业务创新部高级业务主管 庞程 碳定价机制发展现状 碳达峰碳中和国家战略 习近平总书记多次强调：应对气候变化不是别人要我们做，而是我们自己要做，是我国可持续发展的内在要求，是推动构建人类命运共同体的责任担当； 2020年9月22日，习近平主席在第75届联合国大会一般性辩论上郑重宣布，中国二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。 气候变化是当前人类可持续发展面临的最严峻挑战，也是深刻影响人类未来的重大全球性非传统安全威胁。 》专家谈：碳定价促进有色金属行业绿色低碳转型 发言主题：点亮世界每一座“电力孤岛”，畅享安全可靠的经济绿电 发言嘉宾：华为数字能源技术有限公司微网储能产品总监 雷盈 （应嘉宾要求，此次发言不对外公开） 发言主题：高效ABC光伏技术，助力铝行业低碳转型新发展 发言嘉宾：浙江爱旭太阳能科技有限公司、爱旭股份产品与解决方案高级经理 周建朋 （应嘉宾要求，此次发言不对外公开） 圆桌论坛：全球铝企业绿色可持续发展：变革之道 探讨主题： 低碳铝市场近况：交易规模 消费趋势 成长空间 电解铝企业碳交易等； 电解铝企业能耗降低案例分享：节电方案、技术升级、惰性电极技术、降低能耗政策对成本影响等 对未来国内外铝市场发展趋势看法：铝水比例提升、进出口贸易重排、产业链延申、现货及贸易市场分布变化等内容 主持人： SMM新能源研究院高级研究咨询总监 颜宇翀 嘉宾： SMM伦敦分公司总经理 王彦臣 华为数字能源技术有限公司微网储能产品总监 雷盈 新疆嘉润资源控股有限公司副总经理 齐连成 阳光电源股份有限公司工商业储能总经理 张文弛 2024SMM铅业年会 发言主题：储能电池市场技术发展 发言嘉宾：浙江南都电源有限公司铅电研究院院长 张恒山 为什么需要储能？ 储能已成为全球能源转型的关键环节 •能源、电力行业作为全球最大、最重要的行业之一、投资需求巨大； •新能源在整个能源体系中的比重快速增加（今后5年，全球新增电力装机90%以上将会是新能源，将新增2,400GW）。 •因新能源的间歇性特性，配储能势在必行。 政策与商业双驱动 •碳达峰、碳中和成为全球共识； •全球主要国家通过提供补贴、投资税收减免和完善电力市场规则等支持储能市场发展 •新能源+储能成本快速下降，使得大规模部署储能具有经济性。 》专家谈：全球储能市场现状及下一代储能技术展望 发言主题：2024-2025年全球铅消费供需平衡与我国铅蓄电池市场分析 发言嘉宾：苏州大学化学电源研究所研究员级高工 曹国庆 苏州大学化学电源研究所研究员级高工 曹国庆表示，我国铅消费量超过全球铅消费总量的40%；我国铅蓄电池产销量超过全球销售总量的40%；基于铅蓄电池技术成熟、安全可靠、产业链完备，仍具备较强市场竞争力，铅蓄电池产销量呈持平，或小幅增加的趋势。 铅蓄电池应用范围与产业地位 铅蓄电池用途： 铅蓄电池发展历史悠久，技术成熟，安全可靠、成本低廉，在高低温性能、组合一致性、回收处理循环利用等方面具有优势，长期以来广泛应用于汽车、船舶、航空、电力、通信基站、银行、军工、风力发电和光伏发电储能系统等各个领域，已成为推动国民经济和社会可持续发展必不可少的基础性产品。同时，铅蓄电池也是化学电源中市场份额较大、使用范围较广的电池产品，预计在今后较长时期内不能被其他电池产品所取代，铅蓄电池行业在国民经济中仍将发挥不可或缺的重要作用。 》曹国庆：2024-2025年全球铅消费供需平衡与我国铅蓄电池市场分析 发言主题：再生资源"反向开票"及地方税务政策变化 发言嘉宾： 护万企共享CFO联合创始人、安徽省中小企业发展促进中心入库专家、 中国再生资源战略联盟行业财税服务中心主任 刘扬华 1、增强企业合规性:通过“反向开票”，资源回收企业能够获得规范合法的企业所得税税前扣除凭证和增值税进项凭据，有助于企业在后期生产经营过程中摆脱此前的“灰色地带”，杜绝涉税风险。 2、降低个人办税难度及杜绝涉税风险:由回收企业通过“反向开票”，为从事前端零散回收的个人代办纳税事宜，在减轻自然人办税负担的同时，也杜绝了他们的涉税风险。 3、提高行业实际征收率:彻底解决以前自然人收售废料不纳税、或经营主体利用个人卡收款偷漏税的情况，提高整个行业税收的实际征收率，增加国家税收、杜绝税源流失。 4、优化产业格局:通过“反向开票”政策的实施，拥有增值税即征即退政策的工信部准入企业将更具竞争优势，利于引导整个行业向规模化、规范化、环保化、集约化发展。 5、利于产融结合:“反向开票”的实施，彻底解决了以前行业发展不规范，金融资本不敢介入的问题，能够更好地帮助业内企业进行融资，做大做强，更好地促进产业发展。 》再生资源“反向开票”政策解读 发言主题：提升我国再生铅绿色优质发展的努力方向 发言嘉宾：中国再生资源产业技术创新战略联盟理事长 李士龙 （应嘉宾要求，此次发言不对外公开） 发言主题：2024-2025年全球铅精矿供应平衡及加工费预测 发言嘉宾：五矿期货有限公司铅锌研究员 张世骄 （应嘉宾要求，此次发言不对外公开） 发言主题：再生铅新建产能预期仍在增加 废料供应情况如何变化？ 发言嘉宾：国泰君安期货有限公司高级分析师 莫骁雄 发言主题：中国再生铅行业面临的困境和思考 发言嘉宾：中国再生资源产业技术创新战略联盟/ 中国再生资源产业技术创新战略联盟驻天津办事处副理事长/主任 吴小云 发言主题：2025年铅市场供需格局及价格前景 发言嘉宾：金瑞期货股份有限公司 铅品种研究员 罗平 金瑞期货股份有限公司铅品种研究员 罗平针对“ 2025年铅市场供需格局及价格前景 ”的话题展开分享。提及2025年供需平衡分析，她表示，2024年中国冶炼减产导致当期短缺，2025年冶炼需求都维持小增，阶段性或有供需缺口，需从海外进口，意味着进口窗口打开的可能。海外供应增速大于需求增速，整体会延续过剩格局，铅市场过剩主要在海外。2024年铅市场因供应缩减导致去库，2025年铅市或小幅累库4万吨，如原料矛盾发酵减产扩大，可能导致累库不及预期。 》金瑞期货：2025年铅市场供需格局及价格预测 铅市或小幅累库 发言主题：2024-2025年铅市前瞻：原料供应矛盾何时破局？ 发言嘉宾：SMM铅锌高级分析师 夏闻鸣 SMM铅锌行业高级分析师夏闻鸣针对“2024-2025年铅市前瞻：原料供应矛盾何时破局？”的话题展开分享。她表示，近两年原料端供应矛盾难以根本性扭转，且铅消费板块亮点较少，铅锭供需矛盾僵持，预计2025年，国内铅价走势波动情况相较2024年剧烈波动的情况或有所收窄。铅消费端最大板块为铅酸蓄电池，以旧换新政策与消费降级正面硬刚，相较于2024年铅价的逆消费季节性上涨，2025年需关注季节性消费周期的恢复。若铅消费始终未有起色，也意味着铅原料之一的废料供应仍存在局限性，并制约再生铅企业的新建投产与常规生产。 》SMM：2024-2025年铅市前瞻——原料供应矛盾何时破局？ 2024 SMM锌业年会 发言主题：2025年全球锌精矿供需平衡及展望 发言嘉宾：五矿有色金属股份有限公司市场研究经理 左豪恩 （应嘉宾要求，此次发言不对外公开） 发言主题：有色市场的行情矛盾及结构化策略探讨 发言嘉宾：国泰君安期货有限公司首席研究员 王蓉 整体结论：铜锌铝逢低寻买点，月差、内外、跨品种、产业套利机会可期 单边矛盾—— 铜：宏微观共振，全球库存处在历史偏低水平，低库存对偏低价格容易形成向上弹性 锌：供应瓶颈显著，需求端未见明显拖累，元素仍偏紧缺，价格或表现为震荡向上 铝： 产需增速继续双降，偏低库存仍可维系，终端消费对下游需求侧的负面传导是隐忧,“低产”格局下逢低寻买点 结构化策略—— 单边：铜、锌、铝，均倾向逢低买入； 跨品种：有色板块强弱排序， 短期看锌的优先级略强于铝、铜；中期铜、铝、锌居前，其他有色铅、镍、锡居后 月差： 铜、锌正套，氧化铝正套 (结构已比较满) 内外价差：铜、锌、铝均偏阶段性的内外反套 产业链套利：阶段性结合氧化铝现货供应紧张情况，氧化铝在产业链中的利润争夺能力仍偏强，但是当前氧化铝利润率已经显著超过电解铝，继续做阔氧化铝相对电解铝的利润差缺乏安全边界， 2025年需观察反向切换的可能性。 》国泰君安期货：有色市场铜、铝、锌行情矛盾及结构化策略探讨 发言主题：2025锌产业消费市场现状及“热点”分析 发言嘉宾：金瑞期货股份有限公司 研究所研究主管 曾童 金瑞期货股份有限公司研究所研究主管 曾童就2025年锌产业消费市场现状及热点展开分析。她表示，2024年锌消费不及预期，甚至出现预期一再迁就现实，持续下调的情况。地产继续滑落+基建投资未形成实物采购量，后续需要发债的进一步提升。2024年风光电装机已兑现较大增幅，非化石能源发电量几乎接近十四五规划目标。 》2024年锌产业消费市场现状及“热点”分析 发言主题：热镀锌合金竞争激烈 未来我们怎么走 发言嘉宾：云南驰宏锌锗股份有限公司副总经理 戴兴征 1 热镀锌合金产业近年实现快速发展 中国基建和房地产近30年的高速发展，带动了批量镀锌和连续镀锌需求的快速增长。 中国汽车工业和家电产业大发展推动了产品迭代，镀锌、镀锌铁、铝锌硅、锌铝镁等镀层产品相继大规模产业化。 随着中国光伏产业走向世界之巅，锌铝镁也伴随着光伏支架出海，走向全世界。 2 下游行业对热镀锌合金产业的影响 2020年以来，精炼锌（含进口量）产量持续增长，2023年已经达到760万吨，2024年预计也将超过760万吨。基建增速低迷，房地产持续负增长，对镀锌消费增量难以形成支撑。 汽车产量在经历去年高增长后，近年增速显著放缓。光伏组件产能达到全球80%，是否还能维持高增速？ 我们对此表示担忧！ 》热镀锌合金竞争激烈 企业未来如何破局？ 发言主题：再生锌原料未来发展趋势 发言嘉宾：SMM高级咨询顾问 丁若宇 SMM高级咨询顾问丁若宇围绕“再生锌原料未来发展趋势”展开分享。在提及再生锌原料未来发展趋势时，他表示，再生行业未来将获政策持续支持，原材料来源将更为多元化，产业集中度低，生产将更为清洁化，企业出海将迎来新机遇。 锌资源短缺及供应链安全是再生锌原料利用的核心驱动力 截至2023年，全球锌储量（经济可采储量）为2.2亿金属吨，主要分布在澳大利亚、中国、俄罗斯、秘鲁等国。按照2023年1200万金属吨的产量计算，全球锌资源静态可采年限为18.3年，在基本金属当中属于可采年限偏低的品种。作为对比，铝和铜的可采年限分别为80年和40年。 我国随铅锌矿分布广泛，资源储备丰富，有贫矿多而富矿少、共伴生组分多而单一组分少、成矿物质成分复杂等特征。随着近20年来，中国锌矿石开采量快速增加，且开采过程中存在采富弃贫、滥挖滥采等现象，50%以上富矿资源均已被利用，目前资源贫化问题突出。 随着海外资源供应链风险升高，更是加剧了我国锌资源供应的挑战。 》SMM：锌精矿供给不足等原因拉高再生锌原料价格 后续有何发展趋势？ 发言主题：2025年锌市前瞻：供需两“难”的背景下，价格何去何从 发言嘉宾：SMM铅锌高级分析师 韩珍 SMM铅锌高级分析师韩珍针对 “ 供需两难”背景下 锌价何去何从？的话题展开分享。她表示，SMM对2024年和2025年国内外锌精矿和精炼锌供需平衡情况作出预测，国内方面，预计2024年锌精矿和精炼锌均呈现紧缺态势，2025年锌精矿依旧呈现供应紧张的态势，但幅度有所收窄，精炼锌方面转为小幅过剩；需要注意的是，国内矿端明年SMM给出了9万吨的增量，海外矿端增量保守估计在40万吨左右，国内冶炼增量20万吨以上，但不代表锌就是一个绝对的空配品种，如果矿端增量节奏不及预期，加工费上涨不及时，对于冶炼厂来说增量很难释放，供应端紧张情况将有延续，后续需关注海外锌精矿实际增量的兑现情况。而考虑到矿端传导到冶炼厂依旧需要一定的时间，因此，2025年上半年冶炼厂产量预计不会有太高的增速，有望对价格形成支撑。2025年锌价在价格上或将呈现前高后低的状态。 》SMM：2025年锌价或前高后低 关注海外锌精矿实际增量兑现情况 2024 SMM储能年会 发言主题：在节能减碳背景下储能在金属行业的发展机遇 发言嘉宾：SMM新能源研究院高级研究咨询总监 颜宇翀 中国光伏和储能市场发展概况 全球各区域装机需求趋势，政策形势变化影响增速 SMM评述： 2023年全球光伏新增装机约390GW，同比增幅约69%。其中，接近一半的装机容量来自中国，实现了高达148%增速的新增装机。 2024年全球光伏需求预计增长15%至450GW，增速略有下降。2024年H1，中国累计光伏装机量已达102.2GW，相比去年同期增幅30.3%，出现的并网消纳、土地合规审查问题、电力改革预期等使项目进程受到影响。美国、印度在H1的装机表现亮眼，但政策的变化恐对后续装机节奏有所抑制。欧洲需求整体放缓，电价滑坡和补贴减少导致H1装机同比下降。 乐观情况，若海外库存、中国并网消纳及合规审查、上网电价等问题持续优化，全球光伏新增装机规模有望成长至470GW，同比增幅21%。 全球储能市场分年度（Y22-30F）出货量【储能系统维度-基于2023年预测数据】 中国光伏弃光率及电力波动性统计 其对近年中国部分地区弃光率统计、中国光伏电力波动性等进行了分析。 中国光储氢重点投资区域分析 其介绍了近年中国重点光储氢项目投资区域热力图、 内蒙古 地区 ：全国重点项目投资额占比74%、并列举了部分内蒙古的风光储氢项目。 解决弃光问题的储+氢方案 电化学储能 + 氢储能 》SMM：节能减碳背景下储能在金属行业的发展机遇【SMM金属年会】 发言主题：敢问路在何方----新型电力系统发展下西北电化学储能投资盈利模式分析 发言嘉宾：中国电力工程顾问集团西北电力设计院有限公司 电网工程公司总承包事业部设总 刘国华 1.我国新型电力系统建设 构建新型电力系统的提出与指导意见 2021年3月15日，中央财经委员会第九次会议首次提出： 构建清洁低碳安全高效的能源体系，控制化石能源总量，着力提高利用效能，实施可再生能源替代行动，深化电力体制改革，构建以新能源为主体的新型电力系统的目标和要求。标志着我国电力系统进入了一个新的发展阶段。 2023年7月11日，中央全面深化改革委员会第二次会议，审议通过《关于深化电力体制改革加快构建新型电力系统的指导意见》： 该指导意见强调要科学合理设计新型电力系统建设路径，在新能源安全可靠替代的基础上，有计划分步骤逐步降低传统能源比重，以更好推动能源生产和消费革命，保障国家能源安全和绿色转型。 新型电力系统需实现的四个转变 一是电力系统功能定位由服务经济社会发展向保障经济社会发展和引领产业升级转变。 二是电力供给结构以化石能源发电为主体向新能源提供可靠电力支撑转变。 三是系统形态由“源网荷”三要素向“源网荷储”四要素转变，电网多种新型技术形态并存。 四是电力系统调控运行模式由源随荷动向源网荷储多元智能互动转变。 新型电力系统四大基本特征 新型电力系统具备安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合四大重要特征，其中安全高效是基本前提，清洁低碳是核心目标，柔性灵活是重要支撑，智慧融合是基础保障，共同构建了新型电力系统的“四位一体”框架体系。 新型电力系统建设“三步走”发展路径 锚定2030年前实现碳达峰、2060 年前实现碳中和的战略目标，基于我国资源禀赋和区域特点，以 2030 年、2045 年、2060 年为新型电力系统构建战略目标的重要时间节点，国家制定了新型电力系统“三步走”发展路径： 加速转型期（当前至 2030年） 总体形成期（2030 年至 2045 年） 巩固完善期（2045年至 2060 年）。 2.储能在新型电力系统建设中的目标与任务 新型电力系统建设阶段储能建设的目标 ►加速转型期（当前至 2030年） 储能多应用场景多技术路线规模化发展，重点满足系统日内平衡调节需求。 作为提升系统调节能力的重要举措，抽水蓄能结合系统实际需求科学布局，2030 年抽水蓄能装机规模达到 1.2亿千瓦以上。 以压缩空气储能、电化学储能、热（冷）储能、火电机组抽汽蓄能等日内调节为主的多种新型储能技术路线并存。 重点依托系统友好型“新能源 + 储能”电站、基地化新能源配建储能、电网侧独立储能、用户侧储能削峰填谷、共享储能等模式，在源、网、荷各侧开展布局应用，满足系统日内调节需求。 ►总体形成期（2030 年至 2045 年） 规模化长时储能技术取得重大突破，满足日以上平衡调节需求。 新型储能技术路线多元化发展，满足系统电力供应保障和大规模新能源消纳需求，提高安全稳定运行水平。 以机械储能、热储能、氢能等为代表的 10 小时以上长时储能技术攻关取得突破，实现日以上时间尺度的平衡调节，推动局部系统平衡模式向动态平衡过渡。 》敢问路在何方—新型电力系统发展下西北电化学储能投资盈利模式分析【SMM金属年会】 发言主题：超导磁储能用MgB2线材研究进展 发言嘉宾：西北有色金属研究院超导所所长 张胜楠 研究背景 超导 超导作为一种宏观量子凝聚现象，是凝聚态物理基础研究中的重要前沿领域。 Ø自1911年发现以来，已经获得过5次诺贝尔物理学奖； Ø超导材料的三大特性使其能够在能源、医疗、交通、通信、以及大科学装置等领域具有独特的应用优势 Ø随着超导技术的发展，超导材料被认为是后摩尔时代的关键材料。 MgB2超导的基本特点 尽管已经发现了许多超导材料，但是能够进行实际应用的种类却很少。 其介绍：MgB2超导密度较小——2.6 g/cm3原材料费用较低，其介绍MgB2超导的基本特点：临界电流密度较高、晶体结构相对简单，相对较高的临界温度、晶界无弱连接现象、临界磁场较高，双超导能隙。 其还对MgB2线材的制备工艺、主要实用超导材料的性能及应用范围（MgB2超导材料在～20 K温区，中低磁场条件下能够实现应用）等内容进行了介绍。 实用化MgB2高温超导线材的应用 在国家重点研发计划的支持下，国内正在开展液氢温区的高温超导储能样机研制，其中MgB2线材的用量接近200km。 其还对国内外主要实用MgB2超导线材生产厂家进行俄介绍。 PIT工艺MgB2线材制备及性能分析 PIT工艺多芯MgB2长线研制 Ø采用Monel合金作为外包套材料，提高in-situ PIT多芯线材的机械强度； Ø采用小颗粒Mg粉改善多芯线材加工性能，避免断芯、断线现象； Ø采用CCB前驱粉提高磁场下MgB2线材的传输性能。 其从千米级多芯MgB2线材的制备工艺过程、多芯MgB2线材加工过程中的微观结构、多芯MgB2线材的力学性能等角度进行了阐述。 多芯MgB2线材的超导传输性能 Ø不同热处理制度后样品的Jc性能没有太大差异，说明该线材样品的热处理温度窗口较宽。 》技术贴：超导磁储能用MgB2线材研究【SMM金属年会 】 发言主题：面向有色冶金行业与新型电力系统协同降碳的虚拟电厂控制技术及工程实践 发言嘉宾：武汉大学教授 廖思阳 发言主题：工商业储能助力高耗能行业绿色低碳转型 发言嘉宾：宁德时代工商业储能解决方案总监 孙阳阳 首先其对宁德时代的主营业务、业务发展历程、企业文化、全球布局、市场业绩以及回收利用等情况进行了介绍。 工商业储能市场发展概况 储能市场概括 Ø储能市场按照应用场景非常广泛，主要可以分为（表前）电源侧、电网侧和（表后）用户侧三类应用场景。 Ø从应用场景来看，工商业储能场景属于用户侧储能。 Ø主要终端用户包含：工厂与商场、光储充电站、微电网、新型应用场景（数据中心、5G基站、换电重卡、港口岸电等）。 工商业储能市场发展驱动因素 ►双碳战略：2030年前碳达峰、2060年前碳中和。 政策端：双碳战略目标指引下，将推动可再生能源的发展，而储能技术作为可再生能源的重要组成部分，工商业储能成为大势所趋。 ►能源安全 需求端：工商业储能作为一种灵活可靠的能源储备手段，在应对自然灾害、电力中断等突发事件中发挥着关键作用。 ►政策驱动 政策端：国家层面、地方层面陆续出台补贴政策、产业政策等方面的支持措施，将直接影响储能行业的投资热情和技术创新。 ►经济效益 经济端：平衡用电负荷、降低电力需求费用、节约电能成本，还可以提高电网的稳定性，减少碳排放和环境污染，推动企业向绿色低碳发展。 随着ESG理念的逐步深入，越来越多的国家和地区开始重视ESG，并对其供应链提出了相应的要求，而在ESG中，提升E（Environment）维度的水平是提高整体ESG评级的重要手段，工商业储能在帮助企业减少碳排方面有着重要价值。 》宁德时代：工商业储能助力高耗能行业绿色低碳转型【SMM金属年会】 发言主题：矿产行业储能应用模式 发言嘉宾：江苏为恒智能科技有限公司副总裁 杨树 场景需求 政策指引 伴随“30·60”双碳战略目标及产业升级的驱动，矿产类企业对于电气化、清洁化、智能化的需求日趋迫切，尤其是在当下可再生能源发电、电化学储能等技术逐步成熟且蓬勃发展的大背景下，包括储能典型应用场景、工程设备电动化、综合能源数字化、可视化监控平台等方面已具备技术的可行性和投资的经济性。 政策文件 “碳中和”趋势下以可再生能源为主的能源结构存在发电波动性和间歇性、弃风弃光现象、负荷波动等挑战； 储能系统不仅能够平抑新能源并网的波动性，有效应对尖峰供电，同时提高新能源发电的调频能力； 从2024年1月起，各地强制配储政策密集出台，目前已涉及23个省、市、自治区； 2023年初工商业储能政策变化明显，高耗能企业电价上涨+分时电价机制+拉闸限电，增加储能系统的经济性。 行业现状 矿产资源始终是经济社会发展的重要物质基础，对我国经济建设的贡献和影响巨大，但多为山体的矿山，加上粗放式的开发型式，面临“能耗大、污染大、固废多”的问题。 2010年，国土资源部发布了《关于贯彻落实全国矿产资源规划发展绿色矿业建设绿色矿山工作的指导意见》，首次官方提出建设“绿色矿山”的明确要求。 矿产类多场景用电特性 解决方案 其介绍了矿业及相关大工业储能系统典型场景、储能系统组成等内容。 》矿产行业储能应用模式【SMM金属年会】 发言主题：与光同行 光储融合 新一代光储解决方案引领时代变革 发言嘉宾：天合光能股份有限公司中国区产品市场负责人 鲁晓晟 行业趋势 行业发展：穿越周期 行稳致远 行业发展：底部已现 机遇不远 我们通过研究光伏历史发展，认为光伏历次行业周期底部都有“组件价格战”、“产能过剩”、“海外贸易政策不明朗”、 “行业融资收紧”“技术周期”等标签。 行业发展：储能在能源转型中扮演着重要角色 新型储能是构建新型电力系统的重要技术和基础装备，是实现碳达峰碳中和目标的重要支撑。 到2030年，非化石能源消费比重达到25%左右，风电、太阳能发电装机规模达12亿千瓦以上。到2060年，非化石能源消费比重达80%以上。要加快推进抽水蓄能和新型储能规模化应用，构建适应高比例大规模可再生能源发展的新型电力系统。 行业政策双推动：政策推动 》与光同行 光储融合 新一代光储解决方案引领时代变革【SMM金属年会】 2024 SMM钢铁年会 圆桌访谈：制造业转型升级，钢铁行业机遇分享 主持人：中国金属材料流通协会副秘书长 李艳 发言嘉宾：SMM黑色资深策略顾问 邹友昌 西宁特殊钢股份有限公司常务副总经理 张伯影 厦门国贸钢铁集群研究院副总经理 夏君彦 上海泛询供应链管理有限公司研究院院长 陈萌妤 迪卡侬金属原材料项目经理 王建国 发言主题：结构转型？——未来五年钢铁下游消费梳理 发言嘉宾：SMM高级总监 鲁婷 下游用钢行业结构转型 建筑业已经完成了中国经济发展的主要使命，制造业开始接棒 建筑业用钢逐渐向制造业和能源行业转移 汽车和机械行业均具有较大的发展潜力 在低碳背景下，能源转型带来较大的发展机遇 根据国家能源局最新数据，截止7月底，全国风光装机总量已经达到了12.06亿千瓦，提前6年完成了2030年的装机目标。根据国家发改委能源研究中心的预测，2030年风光装机预计在目前基础上再翻一倍，也即到2030年装机24亿千瓦，平均年新增装机200GW。 2023年全球变压器市场规模为588亿美元，并预计2030年将会翻一番。 •发电：新能源装机爆发叠加变压器升压 •输变电：特高压开工迎大年，主网架投资有望维持高位 •配电：短期变压器迎节能改造，中长期将成为电网投资重点 •用电：新能源汽车保有量大幅提升，数据中心受益AI发展增长迅速 未来哪些钢材品种会更有机会？ 中国粗钢产量在2020年达峰，根据海外钢铁行业发展经验，未来钢铁产量将进入下行周期 随着中国经济转型，钢铁行业也面临着结构转型 》SMM：未来五年钢铁下游消费梳理 哪些钢材品种更有机会？【SMM金属年会】 发言主题：新一轮铁矿产能释放周期到来，该如何应对？ 发言嘉宾： SMM资深分析师 谢清伟 概述新一轮铁矿产能过剩周期如何形成 全球铁矿石发展阶段 全球铁矿石供需长期处于错配的局面 其从全球粗钢产量分布、全球铁矿产量分布等进行了介绍。 铁矿石正在进入新的过剩周期 其从全球铁矿产量和全球生铁产量等角度进行了分析。 2021年以来，全球铁矿项目资本开支在上升区间 其对全球主要矿山的资本开支以及黑色金属矿采选业固定资产投资额累计增长等内容进行了论述。 产能过剩周期的结果和影响 这个周期主要来自哪里？ 其对全球新建铁矿项目热力图进行了详细地阐述。 》SMM：如何应对新一轮铁矿产能释放周期到来？【SMM金属年会】 发言主题：2024出口破亿？！中国钢材出口格局展望 发言嘉宾：弘则研究黑色分析师 白昕 “一路高歌”的出口需求 其对近年来的钢材出口数据进行了分析。 出口结构一览 其从铁道用钢、型钢、中宽板带、热轧薄板带、冷轧薄板带、涂镀板带、电工钢板带、钢管出口数量和金额等进行了介绍。 尤其是板材类的出口提升最为突出 海外宏观对于价格的影响权重抬高 出口需求的驱动之一：市场化诉求 市场化看价差：国内的成本优势依然突出 海外经济偏软着陆的方向，边际风险来自于贸易壁垒 2015-2024：钢材出口的波动 复盘过去十年的钢材出口我们不难发现，2023-2024和2014-2015年的出口有很强的相似之处。 》弘则研究：对明年钢材直接出口继续保有乐观预期【SMM金属年会】 发言主题：钢铁行业供需形势及发展前景探讨 发言嘉宾：中国钢铁工业协会市场调研部副处长 汤宏雪 发言主题：2025年双焦市场分析——焦煤进口持续增长，影响几何？ 发言嘉宾： 山西焦煤集团正高级经济师 郭黎娟 一、2024年炼焦煤进出口特点 2024年炼焦煤进出口特点1——绝对增量显著 2024年炼焦煤进出口特点2——进口煤结构阶段性海升陆降 其对当年占比、上年占比以及历史占比等数据进行了分析，得出上述结论。 2024年炼焦煤进出口特点3——月际波动体现在小权重量 其从分国别炼焦煤进口最近一年内占比等数据进行了分析。 2024年炼焦煤进出口特点3：进口格局受多重因素影响 2024年炼焦煤进出口特点4：出口窗口打开 中国炼焦煤的出口量2024年较2022年和2023年出现了增加，无烟煤也体现出这一特点。2023年1-8月出口量达到55.05万吨，同比增加256.08%，炼焦煤直接出口窗口出现。 2024年炼焦煤进出口特点5：国际国内价差缩小 2024年炼焦煤进出口特点6：炼焦煤价格的锚在中国 2024年炼焦煤进出口特点小结 1、2024年1-8月体现出炼焦煤进出口“双增”的特点，炼焦煤出口和进口澳大利亚炼焦煤同比增幅在200%以上，表明炼焦煤进出口双向贸易活跃。中国是全球最重要的炼焦煤生产国、贸易国和价格锚定国。 2、近年进口主要增量国蒙古国和俄罗斯进口占比由增转降，澳大利亚、美国由降转增，排名前5的进口来源国总占比增加，炼焦煤进口格局遵循市场化的方向优化调整。 3、从绝对增量上看，澳大利亚和美国紧随蒙古国之后排在第二、第三位，高强主焦煤的市场偏好仍有表现。 》2025年双焦市场分析——焦煤进口持续增长 影响几何？【SMM金属年会】 发言主题：四季度黑色商品逻辑与2025年展望 发言嘉宾：上海泛询供应链管理有限公司研究院院长 陈萌妤 概述：淡旺季切换 震荡寻底 1.1主要逻辑一淡季负反馈超预期，粗钢总量矛盾解决，短期补库+旺季，中期过剩01冬储定价。 1.1主要逻辑-2024年整体供需宽松-过剩，价格震荡寻底，2025年延续过剩格局，将面临产能出清。 ►2024主要评估(先供给、再需求，先全球、再国内，价格顶部相对确定) 1、总体定性：全年供需宽松-过剩，需求重点在出口和基建，价格震荡寻底，跟随淡旺季转换。 上半年：出口文撑需求，基建拖累内需，铁水跟随需求，原料供给宽松。宏观：3-5月隆息通胀预期较强，6月宏观叙事转弱月度：1月预期支撑，2月预期下行，3月现实下行，4月钢材错配，5月复产加速，6月转入淡季。 下半年：出口环比转弱(抢出口透支)，基建有望提速(大概低于预期)，铁水高位回落(出现错配)，原料保持宽松(补库扰动)月度： 7月铁水见顶，8月需求见底，9月-10月转入旺季，11-12月淡季-预期。宏观：7月9月降息路径的交易切换。 2、策略方向：盘面一单边淡旺季(冬储)切换、反套格局弱化、卷螺差阶段扩张、焦炭阶段多配、利润有限扩张(原料更弱/政策可能性)期权一四季度期权累沽、熔断累沽、卖看涨、深虚买看跌、领口看跌、后结算转点价。基差一钢材分化，区域价差行情大于基差行情。原料基差维持震荡，铁矿品种差和内外盘转换。 ►2025初步结论(先供给、再需求，先国内、再全球，价格顶部相对确定) 平衡：从供给增量及库存角度，平衡强弱依次是螺纹>焦炭>热卷>焦煤>铁矿。 钢材：在无有效政策的背景下，国内需求定性难以有增量，供给端面临产能出清，原料较弱的格局，导致利润难以进一步收缩。 铁矿：全球供给预期增量近5000万吨，关注成本曲线变化、国产矿恢复情况。 双焦：海运煤供给增量有限(尚在评估)，国内维持小减量，关注供给端政策扰动、内外价差、海运贸易流变化。 不确定：海外变量(降息对库存行为影响)、国内需求(政策传导力度)、产能调控(置换政策、碳税执行)。 1.2平衡-2024供给宽松，铁矿H2实际铁水平衡点244(跟随价格下移)，焦煤H2实际铁水平衡点近250。 1.2产业总览一总库存高位波动，同比角度强弱关系：螺纹>焦炭>废钢>焦煤>热卷>铁矿 1.2产业总览一价格历年同比，近五年低位，利润螺纹>电炉>热卷，废钢略高于生铁 1.3估值一供需宽松、压制高度、测试下沿。 原料对应【实际】铁水平衡点：铁矿：100美金：4季度平衡点244。90美金：4季度平衡点239。80美金：4季度平衡点235。 焦煤： 4季度平衡点接近250。 1.4策略方向一单边逢高空、反套方向弱化，阶段扩卷螺差，利润有限扩张(原料更弱/政策可能性) 1.4策略方向一四季度逻辑从旺季复产到冬储定价，考虑需求偏弱及复产空间不大，反弹高度有限 》泛询：四季度黑色商品逻辑与2025年展望【SMM金属年会】 发言主题：产能持续扩张？2025年板材价格解读 发言嘉宾：SMM钢铁品目研究总监 姚新颖 板材产能持续扩张 已基本覆盖内需增长 2021-2025年，全国热卷产能复合增长率7% 其从2021-2025年全国热卷产能、热卷净出口量以及热卷未来规划产能等进行了分析。 2021-2025年，全国冷轧产能复合增长率7% 其从2021-2025年全国冷轧产能、冷卷净出口量以及冷轧未来规划产能等进行了分析。 2021-2025年，全国中厚板产能复合增长率7% 其从2021-2025年全国中厚板产能、中厚板净出口量以及中厚板未来产能规划等进行了分析。 2021-2025 中国电工钢产能复合增长率15% 其从2021-2025年全国硅钢产能、电工钢净出口量以及电工钢未来规划产能等进行了分析。 2021年以来，中国镀锌产能加速扩张，其中锌铝镁产复合增长率高达39% 其从2021-2025年全国锌铝镁产能、2013-2024年全国镀层钢产能以及锌铝镁未来产能规划等进行了分析。 华北仍是未来板材新增产能的核心地区，除此之外，风电&光伏支持西北地区产能增量较为亮眼 分布特点 ►产能区域性分布特征明显：与板材产能特征分布趋同，我国板材的生产企业主要集中在长三角、环渤海地区，近年来新产能投放，珠三角地区、华中地区逐渐成为产能大区。 ►由于光伏行业是目前锌铝镁镀层钢的主要消费下游，西北地区成为锌铝镁产能新的关注地。而西北风电产业的发展，同样为当地带来了中厚板产能的增多。 ►中厚板方面，受益于船舶及海洋石油、天然气工程装备、钢结构建筑、机械新一轮换代周期，未来华东、华北乃至全国多数地区均有产能增量 板材产量持续上升 供需矛盾日渐突出 2023-2024年，随着产能投产&消费支持 板材产量持续上升 》SMM：2025钢价成本存下移空间 热卷新产能投产增量将减少 【SMM金属年会】 名企参观 》2024 SMM第十三届金属产业年会名企参观——青海铜业有限责任公司 》2024 SMM第十三届金属产业年会名企参观——青海湘和有色金属有限责任公司 》2024 SMM第十三届金属产业年会名企参观——青海华鑫再生资源有限公司 签到&花絮 》点击查看现场图片直播 至此， 2024 SMM第十三届金属产业年会 圆满落幕！ 我们明年再聚！ 感谢您对本次峰会的关注与支持~ 》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道 》【SMM金属年会直播】全球宏观经济展望 金属市场变革 矿业新机遇 再生金属转型 》【直播】铜、废铜、电力市场展望 铜长单模式探讨及预测 海内外铜需求引擎 粗铜未来 》【直播】全球铝产业链趋势分析 电解铝价格展望 国内铝土矿供给何去何从？ 》【直播】2025年铅锌储能市场趋势展望 铅精矿加工费预测 锌供需平衡预测 》【直播】钢铁发展前景探讨 钢材出口格局、黑色市场展望 制造业未来六年用钢梳理

10月18日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的 2024 SMM第十三届金属产业年会——2024 SMM钢铁年会 上 ， SMM资深分析师谢清伟对新一轮铁矿产能释放周期到来，该如何应对？进行了分享。 概述新一轮铁矿产能过剩周期如何形成 全球铁矿石发展阶段 全球铁矿石供需长期处于错配的局面 其从全球粗钢产量分布、全球铁矿产量分布等进行了介绍。 铁矿石正在进入新的过剩周期 其从全球铁矿产量和全球生铁产量等角度进行了分析。 2021年以来，全球铁矿项目资本开支在上升区间 其对全球主要矿山的资本开支以及黑色金属矿采选业固定资产投资额累计增长等内容进行了论述。 产能过剩周期的结果和影响 这个周期主要来自哪里？ 其对全球新建铁矿项目热力图进行了详细地阐述。 其从2025年新增产能汇总-海外和2025年新增产能汇总-中国两个角度对新增产能情况进行了详细地解读。 新建项目成本在80美金左右 其从全球铁矿石成本曲线（以CFR 62%铁粉）、全球铁矿石成本构成等方面进行了介绍。 未来铁矿石的产品质量 其对全球铁矿品种与质量进行了分享。 钢厂利润低位运行抑制铁矿石高品需求 其分析了近几年长流程钢厂的利润走势对于铁矿石用料结构的影响。由于钢厂利润降低，钢厂调低了炉料的入炉品味。增加了中低品矿的使用。 如何应对新一轮产能周期？ 顺势而为，应对新的铁矿过剩周期 ►开源节流： Ø在上个周期，四大矿凭借其优质矿产资源和集中度优势，开启以低成本挤压高成本矿，然后借助矿山复产和新投资矿山建设周期长等因素，扩张进一步获利和占领市场份额的循环模式。 Ø因此，在即将到来的新的周期，矿山可以保留充足的资金流，同时降本增效应对矿价低迷周期。 Ø在新的周期里，如果有充足的资金流，并购或者投资一些优质资源来扩大自身的市场份额也是不错的选择。 ►产品优化： Ø根据市场需求调整自己的产品结构。 Ø在2014-2016年，铁矿石价格下跌的时候，62%与58%指数价差低于10美金。 •在行业寒冬期，通过降低品位，以使得价值最大化。 •通过高低品位混矿，使得销售利润最大化。 ►产品转型： Ø根据自身产品优势转型新领域。 Ø近两年新能源行业需求增加，磷酸铁锂原料需求增加。 Ø通过自身高品质铁矿优势生产高纯铁成为矿山的有一个新趋势。 关于我们 》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道

10月18日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的 2024 SMM第十三届金属产业年会——2024 SMM钢铁年会 上 ， SMM钢铁品目研究总监姚新颖分享了产能持续扩张？2025年板材价格解读。 板材产能持续扩张 已基本覆盖内需增长 2021-2025年，全国热卷产能复合增长率7% 其从2021-2025年全国热卷产能、热卷净出口量以及热卷未来规划产能等进行了分析。 2021-2025年，全国冷轧产能复合增长率7% 其从2021-2025年全国冷轧产能、冷卷净出口量以及冷轧未来规划产能等进行了分析。 2021-2025年，全国中厚板产能复合增长率7% 其从2021-2025年全国中厚板产能、中厚板净出口量以及中厚板未来产能规划等进行了分析。 2021-2025 中国电工钢产能复合增长率15% 其从2021-2025年全国硅钢产能、电工钢净出口量以及电工钢未来规划产能等进行了分析。 2021年以来，中国镀锌产能加速扩张，其中锌铝镁产复合增长率高达39% 其从2021-2025年全国锌铝镁产能、2013-2024年全国镀层钢产能以及锌铝镁未来产能规划等进行了分析。 华北仍是未来板材新增产能的核心地区，除此之外，风电&光伏支持西北地区产能增量较为亮眼 分布特点 ►产能区域性分布特征明显：与板材产能特征分布趋同，我国板材的生产企业主要集中在长三角、环渤海地区，近年来新产能投放，珠三角地区、华中地区逐渐成为产能大区。 ►由于光伏行业是目前锌铝镁镀层钢的主要消费下游，西北地区成为锌铝镁产能新的关注地。而西北风电产业的发展，同样为当地带来了中厚板产能的增多。 ►中厚板方面，受益于船舶及海洋石油、天然气工程装备、钢结构建筑、机械新一轮换代周期，未来华东、华北乃至全国多数地区均有产能增量 板材产量持续上升 供需矛盾日渐突出 2023-2024年，随着产能投产&消费支持 板材产量持续上升 细分来看，汽车板、造船板、集装箱版、电工钢等产品产量增幅较大 供需两旺，板材“蓄水池”不断上升。供应过剩压力逐步显现 其对螺纹、线材、热卷、冷轧以及中厚板等五大材库存情况进行了介绍。 以热卷为例，2024年预计中国热卷商品材产量1.9亿吨，内需缺口3000万吨 SMM预计，2025年开始，热卷新产能投产增量将有所减少。若年度产量在1.9亿吨左右，内需缺口预计为3000万吨。 化解矛盾的主要路线：1、出口；2、热卷盈利弱于其他品种，迫使钢厂常态化控制热卷开工率到偏低水平；3、供给侧改革。 9月钢材出口市场依旧火热，但海外反倾销步伐加快 中国钢材海外市场“以价换量”，海外钢价水平或成为中国钢价上涨“上限” 钢价紧贴成本运行 2025年原料基本面趋于宽松 成本存在下移空间 板材价格走势整体趋同，硅钢价格波动独立性相对较强 产能过剩矛盾突出，钢价紧贴成本运行 2025年成本水平仍是钢价波动重心的关键 2024-2025年，焦煤基本面趋于宽松。带动焦炭价格稳中趋弱运行 预计2025年煤焦价格重心或将在24年的基础上小幅下移。 供应端，今年山西地区前期4.3米焦炉置换的产能陆续投产，因此预计25年焦炭整体供应或将稳中有升。但25年钢材市场需求能否持续改善依然存疑，加之国家倡导节能减排，提高电炉炼钢占比，因此预计25年钢厂焦炭需求或将小幅下降。因此预计25年焦炭基本面依旧将延续稳中偏弱状态。成本方面，国内炼焦煤供应整体持稳，但近两年，进口炼焦煤的大幅增长，国家炼焦煤价格受到压制，焦炭整体成本支撑偏弱。 因此在未来整体供应偏宽松，需求有持续收缩预期、且成本支撑转弱的情况下，预计25年煤焦价格重心较24年或将再度下移。 中国铁矿石港口库存已达近年新高，2025年全球铁矿仍有增量 预计铁矿石价格将下破90美金 截止9月底，SMM铁矿石35港库存为1.47亿吨，创下近两年来最高水平。 而2024-2026年，仍是全球铁矿石开采量上升周期，其中2025年，海外铁矿石供应增量主要来自澳大利亚和巴西，分别为3565万吨和1200万吨。非主流铁矿石供应存在不确定性。印度和伊朗的铁矿石供应很大程度上受到关税政策的影响，乌克兰政局不明朗也会影响其铁矿石供应，其他地区的增加取决于矿场调试的进展。 综合来看，2025年铁矿石供需格局将进一步宽松，铁矿价格将下破90美金。 以旧换新行动有望刺激废钢产出增长450万吨/年 但市场因素导致其价格难以走出独立行情 根据3月13日发布的通知，国务院发布了促进大规模设备更新和消费品以旧换新的行动计划。到2027年，涵盖重工业、农业、建筑、交通、教育、文化、旅游和医疗保健的设备投资规模计划比2023年增长25%以上。截至2027年，报废汽车的回收量计划比2023年翻一番，二手车交易量将增长45%，而二手家电的回收量将比2023年间增长30%。 《节能降碳行动计划》加快推动高炉—转炉长流程炼钢转型为电炉短流程炼钢，提升短流程比重结构等转型要求。支持废钢资源高质高效利用，扩大再生钢铁原料进口。到2025年底，废钢利用量达到3亿吨，电炉钢产量占粗钢总产量比例力争提升至15%。 ►一季度国务院发布《大规模设备更新和消费品以旧换新的行动计划》此政策的实施，废料供应预计将增加约450万吨 ►为了推进电弧炉产能目标，列入白名单的废钢基地在2021-2023年快速增长 产能过剩&海外反倾销&成本下移 2025年板材价格重心或再度下移 短期来看，“银十”叠加国内宏观政策托举，本轮钢价反弹行情仍有上探空间，11月出口下滑或终结此轮反弹 中长期看，2025年热卷价格均值或同比下跌200-300元/吨，若此轮宏观刺激有效，则2025年钢价将是周期底部。 》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道

2024年，既是全球大选之年又是市场预期全球开启货币政策宽松之年！今年全球局势波谲云诡，俄乌冲突仍在持续、新一轮巴以冲突爆发逾一年之后有继续升级的风险，美国大选的进展与变动也曾多次扰动全球市场，美联储直至今年9月才正式开启了降息步伐！全球经济复苏乏力、贸易保护主义和单边主义抬头使得全球经济发展面临不少困难与挑战！为了应对复杂多变的政治经济局势，今年以来，我国曾多次密集发布利好政策，争取努力完成全年经济增长目标！今年宏观风向曾多次“盖”过基本面，成为影响金属市场走势的重要力量。 随着可再生能源、智能制造和电动汽车等新兴产业的迅速发展，对金属材料的需求呈现出多样化和高端化的趋势。与此同时，全球金属市场也面临资源供给不确定性、环境保护压力加剧和国际贸易摩擦等诸多复杂因素的影响。 面对新格局、新趋势，未来金属产业将如何应对前所未有的机遇和挑战？ 10月16-18日，由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的 2024 SMM第十三届金属产业年会 ，在青海西宁新华联索菲特大酒店隆重举行。 SMM金属产业年会作为每年年底广大行业精英人士必会打卡的会议，本次会议干货满满，信息量爆棚~本次年会汇聚了上百位全球金属产业的顶尖专家、学者、企业家、政府代表，共同探讨金属行业最新市场动态、技术进展、国际形势、政策解读和未来发展趋势。 本届年会将助力行业同仁能够共同应对行业挑战，发掘新的增长点，推动金属产业的可持续发展，进而共同开创金属产业的辉煌未来。 本次年会包括2024SMM（第十三届）金属产业年会主论坛、2024SMM矿业年会、2024SMM锌业年会、2024SMM储能年会、2024SMM铜业年会、2024SMM铝业年会、2024SMM铅业年会、2024SMM钢铁年会、2024SMM储能沙龙、答谢晚宴——金属嘉年华等多个环节。 欢迎点击回看主论坛和2024SMM矿业年会的直播内容： 》【SMM金属年会直播】全球宏观经济展望 金属市场变革 矿业新机遇 再生金属转型 本文为 2024 SMM钢铁年会 的现场直播，敬请收藏本文，刷新查看最新内容~ 》点击查看现场图片直播 》点击查看本次峰会文字报道专题 10月18日 2024 SMM钢铁年会嘉宾致辞 圆桌访谈：制造业转型升级，钢铁行业机遇分享 主持人：中国金属材料流通协会副秘书长 李艳 发言嘉宾：SMM黑色资深策略顾问 邹友昌 西宁特殊钢股份有限公司常务副总经理 张伯影 厦门国贸钢铁集群研究院副总经理 夏君彦 上海泛询供应链管理有限公司研究院院长 陈萌妤 迪卡侬金属原材料项目经理 王建国 发言主题：结构转型？——未来五年钢铁下游消费梳理 发言嘉宾：SMM高级总监 鲁婷 下游用钢行业结构转型 建筑业已经完成了中国经济发展的主要使命，制造业开始接棒 建筑业用钢逐渐向制造业和能源行业转移 汽车和机械行业均具有较大的发展潜力 在低碳背景下，能源转型带来较大的发展机遇 根据国家能源局最新数据，截止7月底，全国风光装机总量已经达到了12.06亿千瓦，提前6年完成了2030年的装机目标。根据国家发改委能源研究中心的预测，2030年风光装机预计在目前基础上再翻一倍，也即到2030年装机24亿千瓦，平均年新增装机200GW。 2023年全球变压器市场规模为588亿美元，并预计2030年将会翻一番。 •发电：新能源装机爆发叠加变压器升压 •输变电：特高压开工迎大年，主网架投资有望维持高位 •配电：短期变压器迎节能改造，中长期将成为电网投资重点 •用电：新能源汽车保有量大幅提升，数据中心受益AI发展增长迅速 未来哪些钢材品种会更有机会？ 中国粗钢产量在2020年达峰，根据海外钢铁行业发展经验，未来钢铁产量将进入下行周期 随着中国经济转型，钢铁行业也面临着结构转型 》SMM：未来五年钢铁下游消费梳理 哪些钢材品种更有机会？【SMM金属年会】 发言主题：新一轮铁矿产能释放周期到来，该如何应对？ 发言嘉宾： SMM资深分析师 谢清伟 全球铁矿石发展阶段 全球铁矿石供需长期处于错配的局面 铁矿石正在进入新的过剩周期 》SMM：2025钢价成本存下移空间 热卷新产能投产增量将减少 【SMM金属年会】 发言主题：2024出口破亿？！中国钢材出口格局展望 发言嘉宾：弘则研究黑色分析师 白昕 “一路高歌”的出口需求 其对近年来的钢材出口数据进行了分析。 出口结构一览 其从铁道用钢、型钢、中宽板带、热轧薄板带、冷轧薄板带、涂镀板带、电工钢板带、钢管出口数量和金额等进行了介绍。 尤其是板材类的出口提升最为突出 海外宏观对于价格的影响权重抬高 出口需求的驱动之一：市场化诉求 市场化看价差：国内的成本优势依然突出 海外经济偏软着陆的方向，边际风险来自于贸易壁垒 2015-2024：钢材出口的波动 复盘过去十年的钢材出口我们不难发现，2023-2024和2014-2015年的出口有很强的相似之处。 》弘则研究：对明年钢材直接出口继续保有乐观预期【SMM金属年会】 发言主题：钢铁行业供需形势及发展前景探讨 发言嘉宾：中国钢铁工业协会市场调研部副处长 汤宏雪 发言主题：2025年双焦市场分析——焦煤进口持续增长，影响几何？ 发言嘉宾： 山西焦煤集团正高级经济师 郭黎娟 一、2024年炼焦煤进出口特点 2024年炼焦煤进出口特点1——绝对增量显著 2024年炼焦煤进出口特点2——进口煤结构阶段性海升陆降 其对当年占比、上年占比以及历史占比等数据进行了分析，得出上述结论。 2024年炼焦煤进出口特点3——月际波动体现在小权重量 其从分国别炼焦煤进口最近一年内占比等数据进行了分析。 2024年炼焦煤进出口特点3：进口格局受多重因素影响 2024年炼焦煤进出口特点4：出口窗口打开 中国炼焦煤的出口量2024年较2022年和2023年出现了增加，无烟煤也体现出这一特点。2023年1-8月出口量达到55.05万吨，同比增加256.08%，炼焦煤直接出口窗口出现。 2024年炼焦煤进出口特点5：国际国内价差缩小 2024年炼焦煤进出口特点6：炼焦煤价格的锚在中国 2024年炼焦煤进出口特点小结 1、2024年1-8月体现出炼焦煤进出口“双增”的特点，炼焦煤出口和进口澳大利亚炼焦煤同比增幅在200%以上，表明炼焦煤进出口双向贸易活跃。中国是全球最重要的炼焦煤生产国、贸易国和价格锚定国。 2、近年进口主要增量国蒙古国和俄罗斯进口占比由增转降，澳大利亚、美国由降转增，排名前5的进口来源国总占比增加，炼焦煤进口格局遵循市场化的方向优化调整。 3、从绝对增量上看，澳大利亚和美国紧随蒙古国之后排在第二、第三位，高强主焦煤的市场偏好仍有表现。 》2025年双焦市场分析——焦煤进口持续增长 影响几何？【SMM金属年会】 发言主题：四季度黑色商品逻辑与2025年展望 发言嘉宾：上海泛询供应链管理有限公司研究院院长 陈萌妤 概述：淡旺季切换 震荡寻底 1.1主要逻辑一淡季负反馈超预期，粗钢总量矛盾解决，短期补库+旺季，中期过剩01冬储定价。 1.1主要逻辑-2024年整体供需宽松-过剩，价格震荡寻底，2025年延续过剩格局，将面临产能出清。 ►2024主要评估(先供给、再需求，先全球、再国内，价格顶部相对确定) 1、总体定性：全年供需宽松-过剩，需求重点在出口和基建，价格震荡寻底，跟随淡旺季转换。 上半年：出口文撑需求，基建拖累内需，铁水跟随需求，原料供给宽松。宏观：3-5月隆息通胀预期较强，6月宏观叙事转弱月度：1月预期支撑，2月预期下行，3月现实下行，4月钢材错配，5月复产加速，6月转入淡季。 下半年：出口环比转弱(抢出口透支)，基建有望提速(大概低于预期)，铁水高位回落(出现错配)，原料保持宽松(补库扰动)月度： 7月铁水见顶，8月需求见底，9月-10月转入旺季，11-12月淡季-预期。宏观：7月9月降息路径的交易切换。 2、策略方向：盘面一单边淡旺季(冬储)切换、反套格局弱化、卷螺差阶段扩张、焦炭阶段多配、利润有限扩张(原料更弱/政策可能性)期权一四季度期权累沽、熔断累沽、卖看涨、深虚买看跌、领口看跌、后结算转点价。基差一钢材分化，区域价差行情大于基差行情。原料基差维持震荡，铁矿品种差和内外盘转换。 ►2025初步结论(先供给、再需求，先国内、再全球，价格顶部相对确定) 平衡：从供给增量及库存角度，平衡强弱依次是螺纹>焦炭>热卷>焦煤>铁矿。 钢材：在无有效政策的背景下，国内需求定性难以有增量，供给端面临产能出清，原料较弱的格局，导致利润难以进一步收缩。 铁矿：全球供给预期增量近5000万吨，关注成本曲线变化、国产矿恢复情况。 双焦：海运煤供给增量有限(尚在评估)，国内维持小减量，关注供给端政策扰动、内外价差、海运贸易流变化。 不确定：海外变量(降息对库存行为影响)、国内需求(政策传导力度)、产能调控(置换政策、碳税执行)。 1.2平衡-2024供给宽松，铁矿H2实际铁水平衡点244(跟随价格下移)，焦煤H2实际铁水平衡点近250。 1.2产业总览一总库存高位波动，同比角度强弱关系：螺纹>焦炭>废钢>焦煤>热卷>铁矿 1.2产业总览一价格历年同比，近五年低位，利润螺纹>电炉>热卷，废钢略高于生铁 1.3估值一供需宽松、压制高度、测试下沿。 原料对应【实际】铁水平衡点：铁矿：100美金：4季度平衡点244。90美金：4季度平衡点239。80美金：4季度平衡点235。 焦煤： 4季度平衡点接近250。 1.4策略方向一单边逢高空、反套方向弱化，阶段扩卷螺差，利润有限扩张(原料更弱/政策可能性) 1.4策略方向一四季度逻辑从旺季复产到冬储定价，考虑需求偏弱及复产空间不大，反弹高度有限 》泛询：四季度黑色商品逻辑与2025年展望【SMM金属年会】 发言主题：产能持续扩张？2025年板材价格解读 发言嘉宾：SMM钢铁品目研究总监 姚新颖 板材产能持续扩张 已基本覆盖内需增长 2021-2025年，全国热卷产能复合增长率7% 2021-2025年，全国冷轧产能复合增长率7% 2021-2025年，全国中厚板产能复合增长率7% 2021-2025 中国电工钢产能复合增长率15% 2021年以来，中国镀锌产能加速扩张，其中锌铝镁产复合增长率高达39% 》SMM：2025钢价成本存下移空间 热卷新产能投产增量将减少 【SMM金属年会】 10月18日，还有 2024SMM铜业年会、2024SMM铝业年会、2024SMM铅业年会、2024SMM锌业年会、2024SMM储能年会 等相关年会论坛的直播，敬请移步查看~ 》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道