SMM11月11日讯： 11月11日，国际实业股价出现下跌，截至11日上午9:35分，国际实业跌8.59%，报8.3元/股。 国际实业日前公告：2024年11月7日，公司就收购新疆怡宝矿产资源勘查开发有限责任公司股权与上海恒石矿业投资股份有限公司签署了《收购意向书》。有关本次交易的具体收购协议将在委托第三方对标的公司进行审计、评估和尽职调查后签署。根据《公司章程》的相关规定，本次股权收购事项需由公司有权决策机构审议批准。本次收购事项所需资金拟通过自有和自筹资金解决。 对于交易标的基本情况，国际实业的公告显示： 怡宝公司所属探矿权1个，探矿权面积为2.68平方公里，采矿权2个，采矿权面积为1.988平方公里。采矿权储量和品位情况:1、哈腊苏铜矿Ⅰ矿资源量根据评审的保有资源量，截至2024年3月31日，矿区范围内（122b+333）矿石量为553.64万吨，铜金属量34，890吨，铜平均品位0.63%；伴生金609千克；伴生银13.46吨。2、玉勒肯哈腊苏铜矿资源量根据评审的保有资源量，截至2024年3月31日，矿区范围内矿石量为945.33万吨，铜金属量66，570.65吨，伴生钼金属量916.38吨，伴生金金属量3，645.82千克，伴生银金属量5，076.50千克，铜平均品位0.70%。该矿山资源储量可靠性高，矿区开发条件较好，开发难度较低。 提及存在的风险和对公司的影响，国际实业表示： 本次拟进行的股权收购有利于优化公司资源配置、拓展业务领域，收购标的公司后公司资产规模将进一步扩大，抗风险能力进一步提升，为公司提供更多的商业机会和增长潜力。目前交易价格尚未确定，待双方达成一致意见后，尚须签订股权收购协议或其他相关协议， 并经公司有权决策机构审议通过后方可正式实施，在公司未完成法律程序、未实施完成股权收购事项之前，该事项不会对公司生产经营和业绩带来重大影响。 国际实业此前发布2024年三季报显示：公司营业总收入为24.33亿元，较去年同报告期营业总收入减少18.76亿元，同比较去年同期下降43.54%；归母净利润为-4.52亿元，较去年同报告期归母净利润减少5.10亿元，同比较去年同期下降883.59%。 对于营业收入下降的原因，国际实业表示：主要系油品、化工产品、制造业产品销售减少所致。对于净利润下降的原因，国际实业表示：主要系处置国际置地、中化房产所致。 国际实业在三季报中提及其他重要事项时表示：1、2024年4月26日和2024年5月17日，公司召开第八届董事会第十七次会议及2024年第三次临时股东大会，审议通过《关于转让房地产子公司股权的议案》，决定将持有的全资子公司新疆国际置地房地产开发有限责任公司100%股权和新疆中化房地产有限公司100%股权转让给新疆江赣资产管理有限公司，转让价格合计25,400万元，对公司业绩影响约为-5.4亿元（以年度最终审计为准），具体内容详见公司2024年4月29日及2024年5月18日公告。2024年7月26日公司收到股权转让款12，800万元，并于2024年8月1日完成工商变更。自2024年8月，新疆国际置地房地产开发有限责任公司和新疆中化房地产有限公司将不再纳入公司合并范围，根据股权转让合同约定，剩余股权转让款应于2025年5月17日前支付完毕。具体内容详见公司2024年8月3日公告。2、2024年8月8日和2024年9月2日，公司召开第九届董事会第三次临时会议及2024年第四次临时股东大会，审议通过《公司2024年度向特定对象发行A股股票预案》及相关议案，公司拟采用向特定对象发行A股股票方式向控股股东江苏融能投资发展有限公司发行股票，拟发行股票的数量不超过144,205,797股（含本数），对应募集资金金额不超过664,788,724.17元，具体内容详见公司2024年8月9日相关公告。

中国黄金协会最新统计数据显示，2024年前三季度，国内原料黄金产量为268.068吨，与2023年同期相比减产3.180吨，同比下降1.17%，其中，黄金矿产金完成209.710吨，有色副产金完成58.358吨。另外，2024年前三季度进口原料产金111.207吨，同比增长15.51%，若加上这部分进口原料产金，全国共生产黄金379.275吨，同比增长3.20%。 2024年前三季度，我国黄金生产企业抓住金价较高的有利时机，调整产能结构，优化生产布局，持续提高资源利用效率，但由于我国黄金矿业正处于新旧产能转换时期，黄金产量并未如期增长。老矿山易开采资源逐渐减少，海域金矿、纱岭金矿和西岭金矿等新建大型矿山尚未形成新增生产能力。从长远发展看，黄金产量虽有暂时性回落但未来前景可期。 2024年前三季度，大型黄金企业（集团）发展总体向好，境内矿山矿产金产量103.450吨，占全国的比重为49.33%。继紫金矿业、山东黄金和赤峰黄金等企业“走出去”战略开花结果之后，山东招金厄瓜多尔金王矿业和科特迪瓦德拉罗泊矿业相继投产。前三季度，我国重点黄金企业境外矿山实现矿产金产量51.896吨，同比增长20.50%。 2024年前三季度，全国黄金消费量741.732吨，与2023年同期相比下降11.18%。其中，黄金首饰400.038吨，同比下降27.53%；金条及金币282.721吨，同比增长27.14%；工业及其他用金58.973吨，同比下降2.78%。前三季度，黄金价格一路上涨，黄金首饰消费受到明显影响。 直播带货、即时零售等电商新模式快速发展，拉动了小克重黄金首饰消费增长。2024年三季度，金价持续高位波动及上涨预期增加，实物黄金消费有所回落，但从总体上看，前三季度溢价相对较低的金条及金币消费仍能保持较大幅度增长。 2024年前三季度，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量双边4.65万吨（单边2.32万吨），同比增长47.49%，成交额双边24.98万亿元（单边12.49万亿元），同比增长80.23%；上海期货交易所全部黄金品种累计成交量双边12.95万吨（单边6.48万吨），同比增长40.49%，成交额双边57.46万亿元（单边28.73万亿元），同比增长62.89%。2024年前三季度，受金价上涨预期提振，国内黄金ETF持有量上升至91.39吨，较2023年底增长29.93吨，增长幅度为48.69%。 2024年前三季度，地缘政治冲突持续，全球经济复苏乏力，黄金避险保值功能重新受到重视，黄金价格持续强势上涨，不断刷新历史新高。9月底，伦敦现货黄金定盘价为2629.95美元/盎司，较年初2074.90美元/盎司上涨26.75%，前三季度均价2295.75美元/盎司，较上一年同期1930.50美元/盎司上涨18.92%。上海黄金交易所Au9999黄金9月末收盘价595.25元/克，较年初开盘价480.80元/克上涨23.80%，前三季度加权平均价格为529.14元/克，较上一年同期441.76元/克上涨19.78%。 2024年前三季度，各国央行持续增持黄金，增储较多的国家有土耳其、印度、波兰、捷克、伊拉克。三季度，我国黄金储备未发生变化，截至9月底，我国黄金储备仍为2264.33吨。

受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，10月外汇储备规模下降。此外，央行连续第六个月暂停增持黄金。 11月7日，国家外汇管理局公布数据显示，截至2024年10月末，我国外汇储备规模为32610亿美元，较9月末减少553亿美元，环比降幅为1.67%。 10月末黄金储备报7280万盎司，与上个月持平，这已是中国央行连续第六个月暂停增持黄金。 国家外汇局表示，2024年10月， 受主要经济体货币政策预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格下跌。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。 我国持续推动各项存量政策和增量政策落地见效，巩固和增强经济回升向好势头，有利于外汇储备规模保持基本稳定。 10月外储数据公布后，人民币汇率小幅走升，整体波动不大，并维持此前涨势。 现货黄金小幅上涨，日内涨0.26%至2666美元/盎司。隔夜，“特朗普交易”影响下，现货黄金曾大跌逾3%。 世界黄金协会近日发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，三季度全球黄金需求创新高，包含场外交易市场和其他来源的三季度全球黄金需求同比上涨5%，达到1313吨。此外，由于西方投资者对黄金ETF需求大增，三季度全球黄金ETF净流入94.6吨，总持仓升至3200吨。

受国际金价大幅调整影响，今日港股黄金股多数走低。截至发稿，潼关黄金(00340.HK)、紫金矿业(02899.HK)、山东黄金(01787.HK)分别下跌4.04%、3.72% 、3.20%。 注：黄金股的表现 消息方面，在美国总统大选中，共和党候选人特朗普的胜出引发了市场对美元的重新评估。市场普遍认为，特朗普的经济议程和关税政策将增强美元的强势地位。 由于美元正在走强，这反过来对金价不利，因为金价主要以美元计价和交易。 因此，美元的强势直接导致了黄金价格的下跌。 受此消息影响，隔夜COMEX黄金价格日内跌幅近3%，创下自今年6月7日以来的最大跌幅。 注：COMEX黄金近日表现 截至发稿，COMEX黄金跌0.75%，报2656.10美元。 对于金价回调，部分报道指出，金价还受到了资本流向的影响。随着市场对特朗普政策的预期，资金开始从黄金和其他避险资产流向比特币和股票等风险资产，这也导致了黄金价格的下跌。 加之特朗普声称可以结束中东和乌克兰的冲突，尽管这一声明可能言过其实，但这种预期也减少了对黄金的避险资金流入。 黄金作为传统的避险资产，在地缘政治风险降低的情况下，其吸引力自然会有所下降。 此外，黄金投资者也在密切关注下一次美联储政策会议，寻求有关降息步伐的线索。今年以来，数次降息的前景支撑了黄金的惊人涨势。 盛宝银行商品策略主管奥勒·汉森表示，随着关税的推出，金价将面临着通胀加剧的风险，这可能会减缓美联储降息的步伐，以及对避险资产的持续需求。 对于黄金的后续，机构怎么看？ 伦敦金银市场协会在其年度大会上的预测显示，代表们普遍认为在未来12个月内，金价有望升至每盎司2941美元。这一预期意味着较当前金价水平还有接近10%的涨幅，显示出市场对金价未来走势的乐观态度。 华泰证券也在其分析报告中指出，自2024年以来，金价在央行购金、美国降息预期、地缘冲突等多重因素的共同作用下，持续创出历史新高。尽管当前金价已经计入较多的降息预期。不过该证券指出金价上涨仍有三个催化剂：市场可能低估了美国通胀波动的风险；美国赤字可能上升；中央行购金的趋势可能仍将持续；美国降息预期使得全球ETF开始净流入黄金市场。

昨夜今晨，伴随美国大选的结果比预期更早出炉，特朗普有机会实现“红色浪潮”的预期激发美股市场上涨情绪。在大金融、科技、加密货币等板块集体大涨的背景下，美股三大指数齐创历史新高。 在美股大涨的背面，则是 全球经济面对“特朗普2.0政府”的不确定性 。贝莱德跟踪MSCI国别指数的基金显示，iShares西班牙、泰国、丹麦、韩国、德国、意大利基金均在周三至少下跌2.85%。 除了特朗普的贸易政策外，欧洲最大经济体德国也出现执政联盟解体的状况。明年3月提前举行大选的可能性，给欧盟增添了额外的压力。 大宗商品则是受到美元严重影响的一天。 同样在特朗普交易背景下，市场减少了对美联储降息的预期 ，美元指数一天暴拉1.6%，美国十年期国债收益率直接从4.26%蹿升至4.40%上方。受此影响，离岸人民币周三一天内从7.10跌近千点至7.20附近。周五凌晨，美联储将发布最新利率决议，并举行记者会。 （USDCNH日线图，来源：TradingView） 美元的暴涨也对黄金、和部分工业金属造成暴击，其中现货黄金价格击穿2700美元关口，日内跌幅达到3%。加密货币则从“特朗普交易”中获利，日内达到7.6万美元的历史新高。 市场消息 【哈里斯发表讲话承认败选】 美国现任副总统、民主党总统候选人哈里斯在华盛顿特区的霍华德大学发表讲话。哈里斯表示，她接受输掉选举的结果，并将帮助特朗普及其团队以和平的方式完成权力交接。当日早些时候，哈里斯与特朗普通话，祝贺其胜选。 【拜登与特朗普通话 祝贺其胜选】 美国总统拜登当地时间11月6日已致电共和党总统候选人、前总统特朗普，祝贺他在2024年美国总统选举中获胜，并邀请他到白宫讨论权力交接事宜。美国白宫表示，工作人员将在“不久的将来”协调日期。据悉，拜登计划于11月7日就选举结果发表讲话。此外，拜登也已与美国现任副总统、民主党总统候选人哈里斯通话，肯定其竞选团队的工作。 【德国自民党退出“红绿灯”执政联盟】 德国总理奥拉夫·朔尔茨周三发表讲话称，他已经解雇财政部长克里斯蒂安·林德纳。随后，林德纳领导的自由民主党表示退出联盟。即便副总理兼经济部长哈贝克表示绿党将继续留在联盟中，现在德国政府已经变成议会少数派联盟。 朔尔茨宣布，计划于明年1月15日进行不信任投票，鉴于德国政府的低迷支持率，这可能导致德国大选提前至明年3月。 【沙特计划斥资1000亿美元打造人工智能强国】 据知情人士透露，沙特阿拉伯正计划推出一个耗资高达1000亿美元的新人工智能项目，旨在打造一个能与邻国阿联酋相媲美的科技中心。这家由国家支持的实体将投资于数据中心、初创企业和其他基础设施以发展人工智能。据称，这个名为“超越计划”（Project Transcendence）的倡议还将侧重于为沙特招募新人才、发展当地生态系统和鼓励科技公司在该国投入资源。 【SpaceX：计划在本月进行“星舰”第六次试飞】 SpaceX周三宣布，计划最早于11月18日进行“星舰”第六次试飞。上个月13日，该公司刚完成第五次试飞。发射频率的提升也与上一次试飞取得完美成功有关。 【诺和诺德警示复方仿制药风险 称已有10人死亡百余人住院】 诺和诺德首席财务官Karsten Munk Knudsen周三（11月6日）表示，公司了解到，因使用复方仿制减肥药，已有10人死亡，另还有100人住院。为了满足市场需求，复合制药公司和药店通过组合、混合或改变药物成分的方式，复制这种炙手可热的减肥药。 【MSCI全球股票指数（ACWI）纳入22只股票 剔除57只股票】 明晟公司（MSCI）7日公布11月份指数审议结果。MSCI全球股票指数（ACWI）纳入22只股票，剔除57只股票，其中MSCI中国指数新纳入首创证券、华勤技术、龙芯中科和天风证券4只股票，剔除口子窖、光线传媒、汤臣倍健、广汽集团、恒逸石化、爱奇艺ADR等20只股票。调整将于11月25日收盘后生效。由于MSCI中国指数被嵌套进MSCI新兴市场指数，因此股票进入MSCI中国指数，便意味着进入了MSCI全球标准指数系列，从而获得大量被动资金跟踪。

今日，美国大选基本尘埃落定，共和党人特朗普已经宣布胜选。 财联社记者注意到，进入11月以来，国际金价整体先扬后抑，今日整体走势也是如此。今日下午2点半左右，现货黄金突破2710.00美元/盎司关口，日内跌约1.24%；COMEX黄金期货主力最新报2719.00美元/盎司，日内跌约1.12%。那么，年底黄金牛市还会继续吗？机构如何看待黄金近期的震荡？ 11月来国际金价创新高后快速回落 今年以来，现货黄金价格年内涨幅已经超过25%。不过，进入11月份，国际金价的波动明显加大。 11月1日晚间，现货黄金突破2760美元/盎司的关口，日内涨幅0.59%。不过，此后现货黄金价格再未能创新高，而是震荡向下。11月4日，现货黄金开盘后下跌，在2731美元/盎司关口来回调整。今日美国大选投票结束当日，国际金价更是继续向下，目前维持在在2710.00美元/盎司关口。如果对比11月1日的数据，则6天来现货黄金每盎司的跌幅在50美元左右。 对于近日来的黄金走势，东证期货徐颖日前发文指出，金价高位回落，特朗普交易略有降温。此外，基本面数据给到黄金的利多有限。 某券商宏观分析师也向财联社记者表示，国际金价近期的震荡、回落在意料之中。从历史数据来看，每一次美国大选前后，黄金价格的波动性基本都会加剧。具体来看，在今年国际金价已经多次创下历史新高的背景下，面临“靴子落地”的时间点邻近，不少资金会选择获利了结。同时，在美国大选落地后，市场大量避险资金会重新选择方向，一些资金也会选择从黄金市场撤出。这也是今日金价走跌的关键原因。 机构仍看好未来黄金走势 机构如何看待未来黄金市场的表现？从近期来看，看多黄金的声音依然是主流。 今日，中金公司研究部张峻栋等人在“中金点睛”发文指出，2024年前四个月、以及九月中旬以来，在美国经济需求较强、美债利率大幅上升的背景下，黄金突破关键点位、屡创新高。作为货币，黄金的供给相对有限，不受国家信用扩张的影响，因此相对美元具有抗通胀和抗国家信用风险的特征。这使得金价在宏观层面有两个穿越范式的定价逻辑，即通胀和财政。往前看，重申一直以来的核心观点：美国已重回两党共识的大财政时代，利率中枢将较长期维持高位，因此黄金ETF需求增量恐受限，但新兴市场央行购金的空间有望从低位进一步打开。“我们认为通胀、财政、央行购金有望共同推动黄金结构性牛市继续。” 上述宏观分析师也认为，随着特朗普上台成为定局，黄金的未来走势也日趋明确。按照特朗普“降低利率、提高收入、增加关税”等核心政策主张来看，美国大概率将迎来二次通胀，这将会利好黄金。另外，考虑到美联储已经进入降息周期，且美国政府债务负担高企的局面短期难以改变，黄金市场的吸引力也将进一步增强。因此，短期的回调不改向上趋势。 AI或是长期金价走强的最大风险 对于未来黄金的走势，值得注意的是，中金公司研究部张峻栋等人今日给出了一个较为特殊的角度。 张峻栋等人指出，可能出于对冲的考虑，过去一年金价与美国AI股相关性明显提升，在AI叙事未能在美国证实或证伪前，预计高相关性可能延续，“但我们认为长期金价最大的风险可能是AI”。如果美国能够通过AI技术成功实现再工业化并显著提升全要素生产率，这将缓解通胀和财政赤字压力，巩固美元信用，黄金牛市可能终结，正如1990年代的信息技术浪潮。而如果美国的AI革命被证伪，黄金或将迎来真正的“黄金时代”。 另外，用益信托研究员喻智向财联社记者表示，综合来看，黄金的价格主要和美元是否强势、地缘政治风险相关。未来走势需参照上述两个指标。 不过，上述宏观分析师指出，考虑到全球化大趋势已经逆转，国际贸易“去美元化”已成定局，即便美元长期强势，未来黄金的独立行情依然将会继续，美元和黄金负相关的逻辑恐怕已经彻底改变。

SMM 11月6日讯：近期，不少企业发布2024年三季度业绩报告，公告显示，前三季度公司共实现290.17亿元的营收，同比增加13.36%；归属于上市公司股东的净利润约5.54亿元，同比增加13.64%。值得一提的是，报告期内，公司主产品黄金、白银、阴极铜、电解铅市场价格上涨，同时黄金、电解铅销量增加，公司销售回款增加。 其中电解铅价格方面，据SMM现货报价显示，以 SMM 1#铅锭 为例，其2024年前三季度现货均价在17302.49元/吨左右，相较于2023年前三季度的15437.23元/吨上涨1865.26元/吨，涨幅达12.08%。 》点击查看SMM铅产品现货报价 此外，公告中还提到了公司前三季度的主要产品产销情况，其中铅产品产量约42.47万吨左右，同比增长7.51%；销量方面，铅产品销量在40.54万吨左右，同比增长1.66%；黄金方面，2024年前三季度共产出1.14万吨左右，同比增长18.07%；共销售1.1358万吨左右，同比增16.87%；白银方面，豫光金铅前三季度共产出1127.45吨，同比下降9.67%；共销售1133.77吨，同比下降10.16%。 而近期，包括半导体等在内的高新技术板块涨势明显，豫光金铅也在近期于互动平台回复了相关泛半导体布局的情况。11月4日晚间，豫光金铅在互动平台称，公司的泛半导体用高纯金属研发及产业化项目已经通过了环评复核，目前已经完成冶金与材料实验室、洁净车间建设等，预计2024年12月底建成试产。 据悉，泛半导体用高纯金属研发及产业化项目，是豫光金铅利用原材料优势，采用自主研发的多段连续真空蒸馏、还原气氛涡流区域熔炼、静态分布定向结晶等系列物理提纯技术，建设超高纯碲、超高纯铟、超高纯镉、超高纯锌、高纯硒5条中试生产线及分析检测、仓储等公共配套设施项目。 相比于半导体，泛半导体顾名思义，其涵盖的范围更为宽广，包括半导体、绝缘体和金属等多种材料，包括光伏、LED、平板显示以及半导体等四个行业，而半导体则是狭义上指能在一定条件下进行电子的导电或者半导电的材料‌。 泛半导体凭借着优异的性能，在电子、光电和能源转换领域具有广泛的应用前景和重要性，未来发展空间广阔。

多只黄金ETF基金份额创新高，再有黄金ETF宣布降费。 11月5日，工银瑞信基金公告称，即日起，调低工银瑞信黄金ETF及其联接基金的管理费、托管费。具体来看，两只产品的管理年费率和托管年费率调整后分别为0.15%、0.05%。 这也是继华夏黄金ETF以后又1只宣布降费的黄金ETF，值得留意的是，截至目前，这2只产品的规模差距不足1亿元，降费后2只产品的费率水平相当。 而自9月以来，资金再次流入黄金ETF，挂钩SGE黄金9999的7只ETF自9月以来净申购份额超过23亿份，规模增至665.86亿元。这7只产品均在昨日创下基金份额的新高。 展望后市，有基金经理分析，随着诸多重要事件密集来袭，市场的博弈将愈发激烈。黄金或一些阻力。但地缘政治因素的复杂性、全球经济面临不确定性或将增加黄金作为避险资产的吸引力。 近期第二只下调费率的黄金主题ETF 对于此次降费，工银瑞信基金表示，是为了更好地满足广大投资者的投资理财需求，降低投资者的理财成本。工银瑞信黄金ETF及其联接基金降费后，2只产品的费率水平降至同类产品的最低水平。 事实上，早在工银瑞信黄金ETF及其联接基金降费的前3周，华夏黄金ETF也宣布降费率。目前，挂钩SGE黄金9999的7只ETF中，仅工银瑞信黄金ETF和华夏黄金ETF采取了“管理年费率0.15%、托管年费率0.05%”的低费率水平，其余仍维持“管理年费率0.5%、托管年费率0.1%”。 截至11月4日，这7只黄金主题ETF的合计规模为665.86亿元，其中工银瑞信黄金ETF的规模为9.97亿元，排第6位，排名第5的则是华夏黄金ETF（规模10.68亿元）。 多只黄金ETF份额创新高 黄金ETF相继降费率的同时，近期资金再次流入黄金ETF。工银瑞信黄金ETF截至11月4日的基金份额总额创新高至1.67亿份，9月以来基金份额增量较显著，数据显示9月初以来基金份额增加了1.01亿份。 该基金规模一度突破10亿元关口，目前回落至9.97亿元。 整体来看，9月以来挂钩SGE黄金9999的7只ETF均保持净申购，截至11月4日，合计被净申购23.63亿份，合计规模达到665.86亿元。 作为挂钩该指数规模最大的ETF，华安黄金ETF也在11月4日创下48.13亿份的基金份额新高，规模也增至288.88亿元。9月以来该ETF被净申购5.38亿份。 期间被净申购超过5亿份的还有易方达黄金ETF和博时黄金ETF，截至11月4日基金份额总额也分别创新高至22.86亿份、27亿份，基金规模增至135.8亿元、140.54亿元。另外，国泰基金、华夏基金、前海开源基金旗下的黄金ETF基金份额总额也在11月4日创下新高。 近期，世界黄金协会发布的《2024年三季度中国黄金市场回顾与趋势分析》也提到，7月和9月部分时间金价涨势强劲，吸引了基金流入，但未能完全抵消8月的流出。今年第三季度，中国市场黄金ETF流出约5.2亿元人民币（约1吨），结束了此前连续四个季度的流入态势。 不过，中国市场黄金ETF资产管理总规模则因金价强劲而增长8%，达550亿元人民币（78亿美元），再创历史新高。 美国大选临近下的投资机会 从基金表现来看，上述的黄金ETF在三季度净值上涨超过8%，四季度以来继续保持增长的态势，截至目前已涨超4%。 持续上涨的背后，华安黄金ETF基金经理许之彦在该ETF三季报提到，黄金的良好表现基于三大因素。一是9月美联储降息落地，未来有望延续降息周期，海外货币环境宽松，美债利率和美元整体趋势下行，对于黄金的影响相对积极。二是去美元化因素影响下，海外央行持续购金。三是全球地缘冲突加剧，在大类资产不确定性加大的背景下，黄金具备重要的配置价值。 “长期来看，美国当前面临高债务和高利率的双重压力，未来将加重美国财政负担，影响美元信用。”在他看来，作为应对，黄金的配置必要性在提升。 “站在当前进行展望，美联储降息的具体实现路径或有分歧，但从9月份点阵图来看，2026年政策利率中位数为3.1%。”前海开源黄金ETF基金经理梁溥森和孔芳也认为，当前美国政策利率较长期利率目标仍有较大的下降空间。 而从历史数据来看，除了开始于1998年9月的降息周期国际金价微跌了0.59%，在其他的降息周期中，从首次降息到最后一次降息之间国际金价都取得了不错的涨幅。 另外，根据美国国会预算办公室（CBO）发布的《预算和经济展望：2024年至2034年》报告，美国赤字总额将从2024财年的1.6万亿美元提升到2034年的2.6万亿美元，年化复合增速约为4.97%，明显高于1974—2023年约3.7%的平均增速。“这种情况下美国通过美元贬值及通胀消减债务压力同样有助于金价中枢的抬升。”他们表示。 从中长期来看，他们还提到，地缘政治因素仍然具有复杂性，全球经济面临不确定性，配置黄金具有一定的保险属性。 博时基金最新观点分析，本周美国大选结果将落地，随后美联储议息会议召开。诸多重要事件密集来袭，市场的博弈将愈发激烈。美元走强和货币政策收紧最终可能给黄金带来一些阻力。然而，贸易摩擦加剧可能会增加黄金作为避险资产的吸引力。

11月1日现货黄金站上2750美元/盎司，日内涨0.22%。今年金价已39次创下新高，不断创下新高的金价也在刷新分析师预期。瑞银分析师预计，金价年底将达到2800美元/盎司，明年年底还有望冲击3000美元/盎司。 对于当下的投资判断，专家建议根据自己仓位、资金情况和投资风格进行综合判断，谨慎者可以等美国大选过后再进行投资；投资黄金需要关注渠道风险，选择销售和回购渠道通畅且有保障的渠道方投资黄金。还有专家提醒，买黄金不要以投机的心理去博短期的波动，不要把买黄金当成“炒黄金”和“炒股”。 专家还建议投资尽量不选实物黄金，可以选择纸黄金、黄金期货。 金价年底或达2800美元，有望冲击3000美元 瑞银中国基础材料行业研究主管丁月丽最新表示，预计黄金价格于今年年底或将达到2800美元/盎司，明年年底有机会触及3000美元/盎司。同时预计2024年至2026年黄金平均价格将升至2390美元/2885美元/2775美元/盎司。 为何瑞银认为黄金能稳步上涨？丁月丽表示，驱动金价上行的因素包括：美联储及主要央行开启降息周期，实际利率下行趋势明确，美元指数承压走弱；地缘政治风险持续发酵；美国大选临近引发市场关注：财政赤字或进一步扩大，国债规模持续攀升；市场整体仓位仍处于低位：具备较大增持空间，机构配置意愿提升；各国央行黄金购买态势延续。 今年以来，金价率创新高。有业内人士调侃称，“标题更新都赶不上金价创新高的速度”。据不完全统计，今年金价已经39次创下新高。黄金今年一路高涨的主要驱动因素是什么？ 根据世界黄金协会金价回报的归因模型分析，“年初至今对金价贡献最多的是地缘政治风险；其次，投资者对全球利率下降的预期和趋势动能提高，也就是黄金ETF流入，COMEX黄金期货仓位的增多，也扮演了重要角色”，世界黄金协会中国区研究负责人贾舒畅表示。 贾舒畅还表示，对冲汇率风险也是投资者选择黄金的原因之一。“根据对2024年70家全球央行的调研，央行增持黄金的主要目的是因为黄金没有信用风险，是个长期的价值储存手段，且流动性比较高。此外，黄金作为一个国际通用的货币，对某一国的汇率风险有对冲作用，这也是很多机构投资者、个人投资者在购买黄金的驱动”。 买黄金不是“炒黄金”，投资黄金要关注渠道风险 黄金不断创下历史新高，投资者现在还能跟进吗？财联社记者采访了多位业内专家的观点。 汇管信息研究院副院长赵庆明表示，从历史上看，当前金价已处于被严重高估的状态，对于一般消费者而言持币观望是一种非常理性的选择。金饰消费者不建议在金价过高时“凑热闹”；黄金投资者要时刻注意风险。 “投资者应该真正认识到或者相信黄金的投资价值，而且是长期能够带来的资产分配和风险保护的价值。买黄金不要以投机的心理去博短期的波动，普通投资者可以参考专家的分析与解读，从而判断自己是否有决心和恒心把黄金作为资产组合的一部分”，世界黄金协会中国区CEO王立新表示。 当前是否跟进投资？国华黄金分析师王祎建议，投资者要根据仓位、资金情况和投资风格进行综合判断。“美国大选马上临近，谨慎的投资者建议等一等，待结果出来后再选择”。 投资者可以选择哪些投资方式？赵庆明建议可以选择纸黄金、黄金期货，尽量不选实物黄金，后者交易成本太高。多位专家提醒投资者要关注渠道风险，选择销售和回购渠道通畅且有保障的渠道方投资黄金。 王立新提醒投资者，要充分认识黄金的投资作用，不要把投资黄金当作“炒黄金”和“炒股”，在高金价下更应该关注买黄金渠道的真伪。 “消费者购买黄金要选择销售和回购渠道一样通畅，并且中间价格适宜，有利于保障消费者利益。还要注意投资类的黄金尽量放在自己手里，不要因为对方许诺的利益进行托管或存管，造成安全隐患”，王祎也表示。

继三四月加速拉涨暂歇近半年之后，近日，金价迎来了年内的第二轮强势上攻，国内外金价均不断刷新历史新高。 财联社记者多方采访获悉，美国大选“特朗普交易”以及国际地缘政治紧张等因素，是近期金价走强的主要原因，多位受访者认为未来金价的长牛行情或仍将持续。 在高金价下，各大A股上市金企受益明显。其中，山东黄金（600547.SH）、中金黄金（600489.SH）、山金国际（000975.SZ）、湖南黄金（002155.SZ）、四川黄金（001337.SZ）前三季度净利润同比增幅均超25%；赤峰黄金（600988.SH）、西部黄金（601069.SH）同期净利润同比增幅已至少翻倍。 金价再创新高 金企业绩亮眼 近日，沪金主连一度涨至近640元/克，纽金主连突破2800美元/盎司，均创下历史新高。 在金价大幅上涨后，消费市场也出现了新变化，有深圳水贝黄金交易市场批发商向记者表示，近期金价暴涨，导致下游需求不稳定，目前补货比较少。 对于近期金价上涨原因，广东省黄金协会副会长兼首席黄金分析师朱志刚向财联社记者表示，在中东、朝鲜半岛地缘政治紧张的背景下，美国大选的不确定性加剧了市场的避险情绪，推动金价走高。 需要指出的是，近期美元及美债收益率均呈上行趋势，理应给黄金带来一定压力，但金价不跌反涨。 对此，中信建投期货有色金属高级研究员王彦青告诉记者，美国大选临近，而近期美国民调显示特朗普胜选的概率整体呈上升趋势，因此市场持续博弈特朗普上台后的政策变化。由于特朗普主张减税政策可能增加赤字，加重财政负担，市场对美国财政可持续性的担忧加剧，导致近期市场抛售美债力量显著加强，美债收益率持续上行，与此同时，抛售美债的部分资金流入黄金市场，给黄金价格带来持续支撑。 在高金价下，各大上市金企2024年前三季度受益明显，除已“披星戴帽”的*ST中润（000506.SZ）仍然亏损外，A股剩余七大金企中，归母净利润同比增幅均超25%，其中赤峰黄金、西部黄金归母净利润同比增幅已至少翻倍。 受访者看好长期金价 香港某黄金股票投资基金负责人告诉财联社记者，“这次黄金上涨的行情不同以往，用过往的逻辑来考量，相对局限，也常被打脸；放在世界货币体系变革的框架内，黄金大牛的行情才刚刚展开。” 朱志刚告诉财联社记者，长期来看，未来金价整体上涨的趋势仍在；但近期来看，市场处于超买阶段，存在一定的回调可能性；近期，下游消费端中高位卖出套现的人较多，也有一部分投资者在购入投资类金条，首饰金消费情况不理想。 王彦青表示，当前黄金行情仍处牛市中，而本轮黄金牛市的核心驱动因素，在于美联储降息周期开启、美国财政负担加剧，以及全球地缘政治风险的上升，而这一系列驱动因素短期难以逆转。因此，对中长期黄金走势继续持有乐观看法；短期看，因经济数据偏强，美联储降息预期小幅下降，美元及美债收益率表现强势，贵金属存在一定压力，短期应注意回调风险。 中欧瑞博投研团队向财联社记者表示，“我们与投资人交流下来，大家普遍看好后市金价，但多数都是以配置一些的思路去买入，整体情绪并不亢奋。” 上述团队进一步表示，“我们认为金价仍在震荡上行过程中，之前看好金价的几个逻辑还没有发生根本变化：一是美元对一揽子商品的购买力长期下降；二是全球央行资产再配置，导致增持黄金；三是美联储处在降息通道中。” 高盛在10月底发布的研报中，将黄金的未来一年目标价预测调整至3000美元/盎司，这距离当下还有近10%的上涨空间。