》查看SMM贵金属报价、数据、行情分析 对于投资者关心的如何看待美联储加息末段对未来公司主打产品黄金/铜价格的影响，中金黄金5月25日在投资者互动平台回应：公司对未来黄金、铜的价格持乐观看法。 对于目前黄金价格处于相对高位，公司是否有黄金资产可以注入等问题，中金黄金表示：公司如有上述计划，将按相关规定及时进行披露。 此前，对于公司2023年的产量指引，矿产金和矿产铜的产量都有所下降，在铜金价格都处于历史高位的情况下，是什么原因限制了金和铜的开采的问题，中金黄金回应：公司2023年矿产金和矿产铜的产量主要受区域性政策限制和预算矿石品位影响。

摩根大通策略师Marko Kolanovic建议客户进一步抛售股票并持有现金，原因包括债务上限谈判仍悬而未决、经济衰退风险上升以及美联储的鹰派立场。由Kolanovic领导的摩根大通策略师团队削减了股票和公司债券的配置，同时增加了2%的现金投资。在大宗商品投资组合中，摩根大通还从能源投资转向黄金，以满足避险需求，并作为债务上限风险对冲工具—这是摩根大通另一个旨在加强防御姿态的举措。 Kolanovic在给客户的报告中写道:“对美国债务上限问题迅速解决的希望，在一定程度上提振了市场人气。尽管上周出现反弹，但风险资产未能突破今年的波动区间，如果说有什么不同的话，信贷和大宗商品交易处于今年区间的低端。随着股票交易接近今年高点，我们的模型投资组合上月再次出现亏损，这是四个月来的第三次亏损。” 周二，美国股市停滞不前，投资者正在等待华盛顿就联邦政府将采取什么措施避免灾难性违约给出答案。美国总统拜登和共和党众议院议长麦卡锡星期一晚上进行了双方所称的“富有成效的讨论”，但没有达成协议。 在2022年市场暴跌的大部分时间里，Kolanovic是华尔街最大的多头之一，但自今年以来，他对经济前景恶化的看法发生了逆转，在12月中旬、1月、3月以及现在5月——削减了摩根大通的模型股票配置。 更广泛地说，Kolanovic和他的团队表示，除了债务上限风险之外，股市似乎与债券市场和疲软的经济数据脱节。 他表示：“利率市场和股市之间仍存在分歧，前者预计美联储今年将降息，后者将这些可能的降息解读为对风险有利，而美联储的言论则更为强硬。这种差距可能会以牺牲股市为代价而缩小，因为降息可能只会在需要避险的事件发生时才会发生，如果利率保持在高位，它们应该会对股市市盈率和经济活动造成压力。”

在5月4日黄金现货价格创下2080美元/盎司的历史新高之后，近期金价似乎开始掉头向下。上周，国际金价跌破2000美元/盎司整数关口，全周下跌近1.9%。5月22日收盘时，伦敦黄金交易现场的金价为1976美元 /盎司，微跌0.019%。 不过，在业内人士看来，近期黄金价格的下跌属于波动率放大的正常现象，但未改向上趋势，年内金价仍然有望再创新高。 当前金价走低的确存在利空因素 黄金为什么上礼拜突然走势开始向下？财联社记者注意到，依据5月上旬世界黄金协会发布的最新报告显示，今年4月，国内上游实物黄金需求回落，上海黄金交易所的黄金出库量为120吨，较上月减少37吨。经历了3300万美元（约合2.29亿元人民币）的小幅流出之后，4月底中国黄金ETF的资产管理总规模约合32亿美元（220亿元人民币）；同时，总持仓为50吨，比3月底减少0.5吨。不过，4月全球黄金ETF资产管理总规模又升高了1%，月底达到2210亿美元。除欧洲外，全球所有区域均实现黄金ETF的流入。 “应该说，近期尤其是上礼拜的黄金价格走跌，并不出乎意料。在5月初，我们就提示过投资者要警惕黄金大涨大跌的风险，不要过度投机”，5月22日，某券商宏观分析师在接受财联社记者采访时表示，综合来看，近期金价波动的根源是波动率放大，加之前期黄金价格涨幅过猛导致均值回归所致。 该分析师认为，从宏观层面来看，金价近期走跌主要有两大利空因素。其一是两年期美债收益率持续走高。无风险利率的走高，必然会导致一些投资者转投美债。其二是随着近期美国有关方面对中美关系释放了部分缓和信号，地缘政治冲突的形势也有所放缓，全球避险成本也随之转变，黄金作为避险资本的必要性有所下降。 年内金价或仍将再创新高 值得注意的是，在金矿的供给侧，国内近期也有大新闻发生。5月17日，莱州市西岭村金矿勘查项目通过山东省自然资源厅组织的储量专家评审，初步认定西岭金矿新增金金属量近200吨，累计金金属量达580吨，潜在经济价值2000多亿元。据称，西岭金矿是迄今为止国内发现的最大单体金矿床，属世界级巨型单体金矿床。这会对金价未来走势造成影响吗？ “短期内肯定不会。”上述分析师向财联社记者指出，依据业内经验，金矿从发现到建设再到开采一般需要3年左右的周期，因此国内发现新矿山并不会导致市场近期黄金供应量的增加。依据4月底的最新数据，目前包括中国在内的世界主要黄金企业并无增产的信息，供需依旧保持稳定。 该分析师还认为，依据当前最新的美联储表态，目前业内预判年内美联储降息的概率已经微乎其微，明年美国的货币政策才可能转向宽松，但下半年美国经济步入衰退依然非常确定，而这是黄金价格年内依旧强势的主要逻辑。另外，过去中美的经济周期往往处于错位状态，但下半年、明年中美的经济周期基本同步，因此也有利于金价的企稳。 “目前来看，因为中美双方都有各自的诉求，关系近期缓和是大概率事件，但从中长期的角度来看，中美的竞争对手地位不可能改变，地缘政治的风险将长期存在，这也是投资者追逐黄金的一大因素。”该分析师最后表示，依照这样的逻辑，明年乃至更长一段时间内，黄金的价格虽然波动依然会很大，但其强势周期依然不会轻易结束。

印度将最高面值的纸币从流通中撤出，可能会促使一些消费者购买贵金属以及涌入房地产市场，从而暂时提振这个亚洲第三大经济体。有经济学家表示，印度消费者可能会抢购黄金、房产，以及空调和冰箱等家居用品，以尽快花掉将在未来4个月撤出的2000卢比(约24美元)面值的纸币。这与2016年的做法形成鲜明对比，当时几乎所有的500卢比和1000卢比这些印度大面值纸币都被撤出了流通体系，从而导致印度银行和自动柜员机外排起了长队。 DSP投资管理公司的经济学家Ankita Pathak周一接受媒体采访时表示:“预计这将有助于经济增长，因为消费量预计会增加。”“但总的来说，如果我们看一下宏观环境，它更有可能是由基本面因素所驱动。” 在当地时间上周五晚些时候，印度央行以“清洁纸币政策”为由，要求印度公民在9月30日前将2000面额的卢比纸币存入银行或兑换成其他面额的纸币。印度央行行长达斯(Shaktikanta Das)周一重申了这一立场，称此举是印度央行货币管理举措的一部分。 达斯在新德里对记者表示:“人们总是不愿意接受2000卢比的纸币。”“也许，在发出通知之后，人们不情愿的情绪增加了。”预期数据显示，大约10.8%的印度纸币将退出流通，这与2016年印度高达86%的废钞运动完全不同。 据了解，以Suvodeep Rakshit为首的印度Kotak Mahindra银行经济学家在一份报告中写道:“与曾经的废钞运动不同，纸币仍然是法定货币，印度市场的消费可能会得到提振。”“非个人存款的钞票可能会转移到黄金/珠宝、高端耐用消费品和印度房地产等高价值支出上。” 据印度当地媒体报道，上周末首都新德里的一些珠宝店出现恐慌性抢购，进而导致珠宝商对黄金的报价更高。由于订单积压，预计这种贵金属的交货将推迟。 来自渣打银行的经济学家Samiran Chakraborty表示，人们不愿透露自己持有的现金数量可能会导致“炫耀性支出主导的最初消费激增”。 卢比2000面额纸币禁令的消息发布数小时前，印度央行宣布向政府派发丰厚股息，这可能进一步增加印度市场的流动性。汇丰的经济学家Pranjul Bhandari和Aayushi Chaudhary写道，此举“可能会给已经改善的宏观前景和情绪增加暂时的冲击效应”。

随着经济衰退风险加剧以及全球去美元化大潮愈演愈烈，最近市场上对黄金的唱多之声不绝于耳，瑞银日前再次表达了对黄金的看好。 过去几周，美国债务上限僵局是市场看多黄金的一个重要因素。尽管最新消息显示，债务上限谈判取得进展，但瑞银仍然建议投资者购买黄金。 该行在周四发布的一份报告中指出，在债务上限谈判取得进展、美国经济数据好转以及一些美联储成员发表鹰派言论的情况下，黄金价格从近期高点回落，但自今年年初以来，金价仍上涨了8.2%。 瑞银认为， 在多个中长期因素的推动下，金价可能会在今年晚些时候突破历史高点。该行预计，金价将在年底前触及2100美元/盎司，到2024年3月触及2200美元/盎司。 该行罗列出了投资者购买黄金的三大理由：央行需求强劲、美元疲软、经济衰退风险。 1. 央行需求应该会保持强劲 瑞银表示，2022年是各国央行连续第13年成为黄金净买家，年度需求达到1950年以来的最高水平。 “根据世界黄金协会今年一季度的数据，各国央行今年有望购买约700吨黄金，远高于2010年以来低于500吨的平均水平。” 该行认为，在地缘政治风险加剧和通胀上升的情况下， 央行的黄金购买趋势可能会持续下去 。该行还指出，美国在俄乌冲突爆发后冻结俄罗斯外汇储备的决定，可能对各国央行的行为产生了长期影响。 2. 美元疲软 瑞银认为，美元指数走低应该会支撑金价。 “美元走软的方向是明确的，在过去14个月加息500个基点后，美联储已发出暂停当前紧缩周期的信号。” 瑞银表示，从历史上看，当美元走软时，黄金表现良好，因为它们之间存在强烈的负相关性。 该行预计，未来6-12个月美元将出现新一轮疲软 。 3.经济衰退风险 瑞银表示，尽管一些经济数据有所好转，但总体而言，美国最近公布的数据显示，经济增长正在放缓，第一季度GDP低于预期，制造业活动连续六个月萎缩，消费者信心降至去年11月以来的最低水平。 该行认为，美国衰退风险的上升可能会促使避险资金流入黄金。 唱多之声不绝于耳 全球最大对冲基金桥水公司（Bridgewater Associates）的联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔（Karen Karniol-Tambour）最近表示，随着全球去美元化趋势持续，黄金可能正处于持续增长期的开端。 加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）最近也表示，黄金是短期最好的对冲工具。该行指出，若美国持续找不到债务上限解决方案，短期可能会导致金价上涨。即使最终达成协议，但随着最后期限的临近，也不能忽视日益增长的金融焦虑。 随着债务上限乐观信号提振华尔街信心，黄金价格周四有所回落。但今年以来，在美国衰退预期升温、银行业危机持续发酵的催化下，国际金价一路震荡上行，黄金现货价格5月4日一度冲上2080美元/盎司，创历史新高。

》查看SMM贵金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 5月15日，中国黄金协会发布2023年1-4月国内交易所黄金交易情况。数据显示：2023年1-4月，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量单边7346.439吨（双边14692.879吨），同比上升17.62%，累计成交额单边3.1129万亿元（双边6.2258万亿元），同比上升28.13%。 2023年1-4月，上海期货交易所全部黄金期货期权累计成交量单边18328.144吨（双边36656.288吨），同比上升22.55%。累计成交额单边6.8304万亿元（双边13.6607万亿元），同比上升26.48%。

随着美国国会议员继续在提高债务上限的问题上争论不休，黄金正越来越有吸引力。 今年以来，在美国衰退预期升温、银行业危机持续发酵的催化下，国际金价一路震荡上行，黄金现货价格5月4日一度冲上2080美元/盎司，创历史新高。尽管金价上周有所回落，但今年迄今已累计上涨11%，较去年11月低点上涨25%。 金价有望再攀新高 美国国会议员已经表示，在解决债务上限问题方面进展甚微，他们可能只剩下几周的时间了。美国财政部长耶伦曾警告称，政府最早将在6月1日耗尽资金。 具体预测美国违约对市场的影响很难，因为这是之前未遇到过的。但分析师认为，金价有望再攀新高，是短期对冲工具。 “ 如果金价再上涨100美元，我不会感到意外 ，” Oanda资深市场分析师Edward Moya表示。“这有点太难预测了，但显然这是一个历史性的时刻，会让华尔街的很大一部分分崩离析。” 每盎司上涨100美元将使金价再创历史新高。目前，现货黄金的价格约为每盎司2010美元。 加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）在上周五的一份报告中表示，若美国持续找不到债务上限解决方案，短期可能会导致金价上涨。 “即使最终达成协议，但随着最后期限的临近，我们也不能忽视日益增长的金融焦虑。在这种情况下，黄金看起来是为数不多的可能吸引市场流动性的候选品种之一。” “ 短期内，我们认为黄金看起来是最好的对冲工具 。”他随后补充道。 LPL Financial首席全球策略师昆西•克罗斯比（Quincy Krosby）也预计，如果违约，金价可能会攀升。他表示，鉴于黄金是以美元计价的，美元可能会走软，从而可能会推高金价。 她还指出，信用违约掉期（CDS）是一个潜在的指标，并指出它们与黄金相关性较强。今年4月，一年期违约掉期触及2008年以来的最高水平。 “对于那些担心违约可能会发生的人来说，黄金成为避险资产并不奇怪，”克罗斯比表示。 其它有利因素 即使不存在违约的情况，一些其它有利因素也可能推动黄金创下历史新高。 Moya指出， 全球央行继续购买黄金，中国和印度需求强劲，以及全球货币政策放松，都有助于推升金价，因为黄金是一种无息资产 。 “因此，似乎有充分的理由预计黄金可能表现突出，”他称。 “今年（金价）会达到2100美元吗？我认为，考虑到美国经济的发展方式或走向，这种情况仍有很大可能发生。因此，考虑到摆在桌面上的所有风险，黄金未来可能会表现良好。”

据彭博新闻5月14日消息，美国金矿公司纽曼矿业(Newmont)同意以包括债务在内的价值约288亿澳元（192亿美元）的价格收购澳大利亚矿业公司NewcrestMiningLtd.，这笔收购将巩固纽曼矿业作为全球最大黄金生产商的地位。 两家公司周一表示，Newcrest股东持有的每股股票将获得0.40股纽曼矿业股票，从而获得合并后集团31%的股权。Newcrest的股东还将在收盘前获得每股1.10美元的免税特别股息。 数据显示，这笔交易是有史以来最大的金矿企业并购交易，超过了纽曼矿业在2019年以123亿美元收购GoldcorpInc.的交易。这可能标志着全球大型矿业公司之间为期五年的激烈整合达到了顶峰。这场竞争始于巴里克黄金(GOLD.US)斥资180亿美元收购RandgoldResourcesLtd.，包括今年3月完成的以52亿美元收购YamanaGoldInc.。 纽曼矿业提出这一提议之际，正值黄金交易接近历史最高水平，并将提振该公司的铜资源。铜被视为帮助世界从化石燃料转型的关键金属。 纽曼矿业首席执行官TomPalmer在一份声明中表示，“我们预计每年将产生约5亿美元的协同效应，并从投资组合优化机会中获得约20亿美元的增量现金流。”“这笔交易还增加了纽曼矿业的年度铜产量——一种对新能源经济至关重要的金属。” 该公司表示，这笔交易使Newcrest的隐含股价达到每股29.27澳元。Newcrest早些时候同意将纽曼矿业的尽职调查权延长至5月18日，此前的最后期限已过。 今年2月，纽曼矿业首次提出了170亿美元的非约束性报价，但被Newcrest董事会拒绝。今年4月，这家美国公司将报价提高到195亿美元，并称这是最好的、也是最后的报价。Newcrest首席执行官SherryDuhe表示，董事会准备向股东推荐该提案，前提是要进行成功的尽职调查。 世界各地的金矿商正面临着产量停滞、矿床开采难度加大和投入成本上升的前景。这些行业挑战被视为更多并购的催化剂，因为企业寻求扩大规模，以通过规模经济提高产量和效率。 吸引纽曼矿业的不仅仅是Newcrest横跨三大洲的五座金矿，这家澳大利亚公司约四分之一的收入来自铜矿。而纽曼矿业则面临着长达十年的黄金低谷期，并表示希望在其投资组合中增加这种能源转型金属。

随着利率上升和股市面临的不确定性加剧，美国投资者对各类投资配置的看法也正发生着潜移默化的转变。当地时间周四，著名民调机构盖洛普发布的最新调查显示，房地产目前仍是美国人眼中最佳的长期投资，不过黄金正在奋起直追，两者之间的差距已明显缩小。 这份在4月3日至25日进行的调查显示，美国人首选的长期投资资产仍然是房地产，不过支持比例已经从去年创纪录的45%大幅下降到了今年的34%。 盖洛普在调查中指出，“过去一年的加息导致房地产市场降温，抑制了消费者投资房地产的热情。” 黄金受欢迎程度的快速上升，无疑是此份调查中最大的亮点。认为黄金是最佳长期投资的受访者比例从2022年的15%跃升至了26%，将近翻番，同时也创下了2012年以来的最高水平。 黄金也因此在今年超过了股票，成为了美国人眼中第二热门的长期投资目标。盖洛普表示，“当对房地产和股票的信心水平都出现下降时，黄金往往是受益者。这通常发生在经济衰退或不确定的时期，就像大萧条期间那样，今天正再次发生。” 与此同时，美国人对股票/共同基金作为长期投资的选项失去了信心，支持比例从去年的24%下降到了今年的18%。 此外，偏好储蓄账户/定期存单(CDs)作为最佳长期投资的受访者比例，从2022年的9%上升到了今年的13%，对债券的偏好比例则从4%上升到了7%。 值得一提的是，近两年来，盖洛普在对上述五大类资产标的受欢迎程度进行调查的同时，还会进行另一份包含加密货币的类似调查。 而今年的报告结果显示，认为加密货币是最佳长期投资的受访者比例，进一步出现了下降——从去年的8%降至了今年的4%。去年秋天加密货币交易所FTX的倒闭，以及比特币价格从2021年高点的持续下跌，均令加密货币的人气遭遇了大损。 盖洛普调查的启示 整体而言，美国人对长期投资价值的看法，每年都会根据这些投资标的短线收益的变化而变化。 当房地产或股票价格高涨时，它们作为最佳投资的受欢迎程度就会上升，而当这些价格低迷时则相反。 在过去的十年里，美国股票持有者将股票作为最佳长期投资的比例——大致在24%(2012年)-37%(2019年)之间变化。今年这一数字为25%，处于近十年的底端。 从历史上看，很少有非股票持有者将股票列为最佳投资的情况。今年，手中没有股票的受访者又回到了他们通常对股票持怀疑态度的看法——只有10%的人认为股票是最佳的长期投资。 与是否持有股票相比，美国人对房地产是否是最佳投资的看法，则并不与他们是否拥有房屋所有权存在明显的联系。据统计，租房者(33%)与房主(36%)一样都认为房地产投资是最好的。 最后， 黄金在今年调查中受到美国人的热捧，显然并不出乎人们的意料。 现货黄金价格本月早些时候一度刷新了2080美元的历史高位。世界黄金协会日前公布的报告显示，2023年全球宏观环境——包含潜在的经济衰退和滞胀风险以及美联储加息周期即将见顶的可能性，均有利于黄金的表现。

》查看SMM贵金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 全球最大对冲基金桥水公司（Bridgewater Associates）的联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔（Karen Karniol-Tambour）日前表示，随着全球去美元化趋势持续，黄金可能正处于持续增长期的开端。 从历史上看，当利率下降时，黄金往往具有吸引力，但卡尼奥尔-坦布尔认为，现在这种贵金属还面临更多的利好。 “黄金被低估了。还有很大的上涨空间。”她周二在一场行业大会上表示。 今年以来，在美国衰退预期升温、银行业危机持续发酵的催化下，国际金价一路震荡上行，黄金现货价格5月4日一度冲上2080美元/盎司，创历史新高。 去美元、囤黄金成全球趋势 眼下，一些国家正寻求减少对美元的依赖。美元在国际贸易中占主导地位，传统上被视为各国央行的支柱储备资产。 但西方对俄制裁（冻结其外汇储备）凸显了使用美元的风险。自俄乌冲突以来，越来越多的国家开始使用人民币或其它非美货币进行贸易。 与此同时，过去几个季度，各国央行的黄金购买量飙升。世界黄金协会本月5日发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，今年一季度，全球央行黄金购买量开局强劲，各国央行和其他机构购买了228吨黄金，同比增长176%，创下了2010年以来的同比购金量最高纪录。 卡尼奥尔-坦布尔表示，这也有可能改变投资者对黄金的看法，即黄金作为一种非收益资产的机会成本。 “这种地缘政治动荡不会消失，”她称。“这是对黄金的长期支撑。” 通胀仍然过高 与此同时，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。 尽管美国通胀率已从去年6月9%的高点大幅回落。但最新的CPI数据显示，美国4月通胀率为4.9%，仍远高于美联储2%的目标。 “通胀如此不稳定的事实，增加了出现某种形式的贬值事件的可能性，届时你将失去实际购买力，” 卡尼奥尔-坦布尔表示。