据外电4月22日消息，伦敦金属交易所(LME)锡价周一触及22个月最高，市场担心印尼的供应和LME锡库存减少，但市场尾盘因多头获利了结承压下跌。 伦敦时间4月22日17:00(北京时间4月23日00:00)，LME三个月期锡下跌1,104.00美元或3.1%，报每吨34,478美元，稍早该合约一度触及36,050美元，为自2022年6月以来最高水平。 价格急升背后的原因是担忧印尼出口和世界第二大锡生产国缅甸的供应受扰。全球锡供应的约18%来自印尼。 一位锡交易商表示，“供应紧张，LME库存下降已经持续了一段时间，”他补充称，对需求增加的预期也提振了价格的上行动能。 2023年12月以来，LME仓库中的锡库存减少了近一半，降至4,190吨，为2023年7月以来的最低水平，这暗示供应短缺。 供应紧张还导致LME现货锡较三个月期锡升水达到7月以来最高，而本月稍早该价差还处于贴水状态。锡现货升水盘尾报每吨约340美元。 LME的数据显示，一家公司持有5月份锡期货多头合约超过40%的未平仓合约。 与此同时，三个月期镍触及每吨19,775美元的七个月高位，原因是对最大出口国印尼产量的担忧不断加剧。全球镍供应量的一半以上来自印尼。市场传言称中国计划购买镍用于补充库存，这支撑了镍价。 国际铝业协会(IAI)周一公布的数据显示，3月全球原铝产量同比增长3.5%，至607.3万吨。3月原铝日均产量为19.59万吨。

1、供给：截止4月12日，镍矿港口库存696.5万湿吨，环比增加4万湿吨；截止4月5日，镍矿到港量42.24万吨，环比减少6.52万吨；4月预计电解镍产量25900吨，环比增加4%；截止4月15日，镍生铁社会库存23985金属吨，环比减少14%；据SMM调研了解，近期海关对到港 MHP原料进行临时查验，此举或会延迟盐厂原料到厂时间，影响盐厂供货速度；MHP被要求使用危化品车运输，此举会致原料运输成本上移，且危化品车较普通运输车辆相比，供应较少，或影响运输效率；成本端扰动犹在，且硫酸镍流通现货偏紧，然下游需求增速放缓，高价货接受程度一般，现货价格小幅松动。 2、需求：不锈钢方面，截止4月18日，78家样本社会库存111.70万吨，周环比下降1.7%，库存小幅消化但仍偏高；2024年4月不锈钢粗钢排产316.03万吨，月环比增加0.1%，同比增加12.35%，其中：200系96.2万吨，月环比增加3.29%，同比增加6.26%；300系167.4万吨，月环比减少0.28%，同比增加17.7%；400系52.43万吨，月环比减少4.13%，同比增加8.03%；2024年4月印尼不锈钢粗钢4月排产43万吨，月环比增加0.9%，同比增加18.6%；镍铁端扰动，不锈钢价格抬升，利润小幅回升；3月商品房销售面积同比-23.7%， 房地产分项来看，3月新开工/施工/竣工同比分别为-25%/-19%/-22%。 新能源汽车方面，4月预计三元前驱体产量80290吨，环比增长4%；4月1-14日，新能源车市场零售26万辆，同比去年同期增长32%，较上月同期增长2%，今年以来累计零售203.2万辆，同比增长34%；4月1-14日，全国乘用车厂商新能源批发26.8万辆，同比去年同期增长43%，较上月同期增长8%，今年以来累计批发221.9万辆，同比增长32%。 3、库存：4.19日LME 减少1776吨至73758吨；沪镍库存增加426吨至23200吨，社会库存减少556吨至32834吨，保税区库存减少200吨至4760吨。 4、观点：镍矿审批进展不见起色，产业链上MHP运输问题等成为短期扰动的价格支撑，同时对于俄镍问题，海外价格走势偏强，且有色板块整体表现强势，尽管一级镍面临供应过剩和库存延续累库的问题、下游不锈钢需求疲软、硫酸镍需求转弱等影响，然短期或高位震荡，建议投资者在后市寻求沽空机会。

宏观方面，美联储偏鹰的表态被逐步消化，地缘政治扰动驱动镍价随有色板块一同上行。 纯镍：基本面角度看多空交织，虽然电积镍成本支撑走强，但垒库的利空因素依然存在，不过短期内镍市的主要矛盾仍在宏观方面以及有色板块的贝塔影响；此外近期LME市场风险较高，观望为宜。 硫酸镍：目前硫酸镍供需未见明显过剩，且成本支撑较强，短期内价格或维持坚挺。 镍矿：镍矿环节扰动虽减弱，但短期看市场博弈依然存在，或将对镍不锈钢产业链形成支撑。 镍铁：国内减产，镍铁价格短期偏强运行，后市关注不锈钢厂原料备货情况。 不锈钢：周内不锈钢库存压力有所缓解，但是担忧点在于现货实际需求依然未见改善。 总的来说，目前镍基本面多空因素并存，但主要交易逻辑在于宏观影响，地缘政治扰动下有色板块整体仍在上升通道，且LME市场因套利行为导致风险较高，观望为宜。不锈钢利多主要来自去库催化等因素，但现货成交依然偏弱，观望为宜。沪镍2406参考区间135000-145000元/吨。SS2409参考区间13700-14700元/吨。 操作策略：操作上，镍及不锈钢暂时观望。 不确定性风险：地缘政治，美联储政策，国内经济复苏，印尼政策。

据外电4月22日消息，镍价周一攀升至数月高位，受供应紧张的担忧支撑，同时基本金属的看涨人气也支撑镍价。 伦敦金属交易所（LME）三个月期镍上涨%，至每吨美元；触及七个月来最高水准。该合约前一周上涨8.6%。 上海期货交易所6月期镍大涨逾6%至每吨147,660元，为去年10月以来最高水准。消息面频现扰动，据国泰君安期货评论称，镍铁供需边际收紧。 美国和英国禁止从俄罗斯进口金属，也引发了对全球供应中断的担忧。俄罗斯是全球镍和铝的主要供应国之一。 LME三个月期锡上涨1%，报每吨35,950美元；三个月期铝上涨0.3%，报每吨2,678美元；三个月期镍上涨0.5%，报每吨19,430美元；三个月期锌上涨0.4%，报每吨2,863.50美元；三个月期铅下滑0.7%，报每吨2,204美元。 上海期货交易所期锡大涨5.86%，至每吨282,960元；期铝涨1.79%，至每吨20,745元；期铜涨2.2%，至每吨80,710元；期锌涨1.13%，至每吨22,860元；期铅下滑0.7%，至每吨17,120元。

据外电4月19日消息，伦敦金属交易所（LME）期铜周五触及近两年来最高，基金因供应担忧而扩大买盘，镍及锡价跳涨逾4%。 伦敦时间4月19日17:00(北京时间4月20日00:00)，LME三个月期铜上涨141.50美元，或1.45%，收报每吨9,876.00美元，盘中稍早触及9,913.50美元的2022年4月以来最高。 铜价在过去两个月里已经上涨16%。经纪商Marex的高级基本金属策略师Alastair Munro表示：“主要的主题保持不变。4月有大量资金流入大宗商品领域。” 花旗银行在一份报告中称，目前该行的基本情境预测是铜价将升至每吨10,500美元，第二和第三季度的均价料为10,000美元。报告还称：“权衡各种风险，我们认为目前的涨势将在未来三个月持续。” 三个月期镍一度跳涨5%，触及每吨19,480美元，之后涨幅收窄，收报19,326美元，市场担心最大镍出口国印尼供应收紧。 三个月期锡延续本周的大幅涨势，跃升4.72%，收报每吨35,582美元，创下22个月最高，受助于一个对手方购买了大量头寸、基金买盘和以及供应的担忧。 期铝亦上涨，市场适应了华盛顿和伦敦禁止LME和芝加哥商品交易所(CME)接受新的俄罗斯产铝、铜和镍进入交易所仓库的行动。