继往“十四五” 开拓“十五五” 加快“镁业大国”向“镁业强国”转变 ——摘自在2025年全国镁行业大会暨镁业分会第二十八届年会上的发言 中国有色金属工业协会党委书记、会长 葛红林 今年恰逢“十四五”规划的收官之年，也是谋划“十五五”发展的关键起步年。在这个承前启后、继往开来的重要历史节点，我们共聚一堂，旨在共同回顾来之不易的发展成就，清醒审视当前面临的机遇挑战，共同擘画未来的发展蓝图。 我国镁产业“十四五”发展成就 “十四五”时期是我国镁产业承前启后的关键阶段。全行业积极应对内外部挑战，在增强供给能力、开拓消费应用、扩大海外出口、强化科技创新、绿色低碳发展等方面取得一系列来之不易的可喜成绩，为“十五五”期间实现由大向强的战略跨越奠定了坚实基础。 第一，供给能力迈上新台阶，全球主导地位稳步提升。“十四五”以来，我国原镁产量全球占比始终保持在80%以上，全球原镁供应第一大国的地位不断巩固。2024年，我国原镁产量首次突破百万吨大关，达到102万吨，同比增长24.7%；占全球总产量的91%，全球占比首次突破九成。今年1—9月份，我国原镁产量约为73万吨，同比增长3.4%。供给能力再创新高，国际话语权和定价权显著提升。 第二，消费结构实现新优化，应用拓展呈现强劲势头。随着“以镁代铝”不断推进，我国镁消费市场呈现“量质齐升”的良好局面。2024年，我国镁消费量为55万吨，同比增长12.6%。其中，用于压铸、挤压等加工用镁量达到25万吨，同比增长32.2%，在总消费量中的占比超过45%，表明镁的应用正从初级产品向高端制造深度延伸。今年9月1日，电动自行车新国标正式实施，新能源汽车、电动自行车等领域成为镁应用增长的主要引擎。此外，3C、机器人等领域实现规模化用镁并稳步上量，低空经济、轨道交通等领域也已蓄势待发，接力突破，不断拓宽镁的应用空间。 第三，国际声誉得到新提升，海外市场信心稳步修复。中国有色金属工业协会及镁业分会积极扮演“桥梁”角色，着力增进国际交流，与国际镁协、日本镁协、韩国镁协进一步加强战略合作，向世界传递中国镁业声音，展示中国发展成就，分享中国创新成果，有效提升了中国镁产品的国际声誉与市场认可度。得益于卓有成效的国内外交流，2024年，我国共出口各类镁产品约46万吨，同比增长13.6%。海外恢复用镁的趋势已然显现。 第四，科技创新与产业创新深度融合，产业升级动能加速积聚。“十四五”以来，镁的竖式还原技术不断发展完善，高亮不锈镁成功研发并上市应用，镁合金汽车轮毂实现批量供应和批量出口，宽幅镁合金板带轧制技术取得实质性突破，大型一体化镁合金压铸技术与半固态注射成型技术发展迅速，镁基固态储氢产业化进程不断推进。今年，全球最大一体化压铸镁合金后车体发布，半固态成型C环结构件生产，镁合金结构骨架应用于人形机器人，6600T半固态镁合金注射成型机成功交付，全球首例大型镁基固态储氢罐顺利出海并完成充氢作业，科技创新赋能产业升级成效卓著。 第五，绿色转型取得新进展，可持续发展基础不断夯实。绿色低碳是高质量发展的底色，我国镁产业高度重视镁冶炼全过程的环保升级和降耗减排，推进镁渣的无害化、减量化和资源化，并推动竖式还原技术等镁冶炼新技术的产业化，全方位提高镁冶炼行业竞争力，推动镁冶炼行业绿色发展，实现镁冶炼的高质量发展。“十四五”期间，我国镁冶炼综合能耗降低10%以上，镁渣综合利用率提升超过10%。今年以来，《镁冶炼企业节能诊断技术规范》《镁冶炼渣回收处理技术规范》等行业标准获批发布，《温室气体 产品碳足迹量化方法与要求 原生镁锭》等团体标准发布实施，我国镁产业产品碳足迹核算平台完成建设并上线运行，为行业能效提升、资源循环利用和碳足迹精准管理提供了重要技术支撑与标准依据，进一步夯实了镁产业绿色低碳发展基础。 当前我国镁产业发展 面临的问题和挑战 在充分肯定“十四五”发展成就的同时，我们更需清醒地认识到，产业发展进入新阶段，所面临的问题与挑战也更为深刻和复杂。这些问题既是当前制约高质量发展的瓶颈，也是“十五五”期间必须着力攻坚的方向。 第一，高速发展下的供需平衡挑战。随着产业景气度回升，原镁产能可能面临新一轮扩张，新疆、陕西、安徽等地都有较大的产能新增计划。与此同时，下游的新能源汽车、电动自行车、3C、机器人等领域也计划大幅提高镁合金用量。如果上游产能提升速度与下游消费量增长速度出现阶段性错配，则可能引发市场新的波动，对来之不易的镁应用拓展局面造成不利影响。如何实现高质量的动态平衡，是对行业实时监测，行业自律，逆周期调节的能力考验。 第二，在社会期盼下，绿色低碳发展面临的挑战。在国内，根据《有色金属行业碳达峰实施方案》要求，镁冶炼行业应当重点推广和研发绿色低碳技术，为确保有色金属行业在2030年前实现碳达峰目标作出应有贡献。在国外，由于国际通行的镁产品碳足迹认证体系尚不完善，已在一定程度上影响了汽车等终端用户推行“以镁代铝”的决策，且我国原镁出口未来可能面临欧美加收碳关税的风险。此外，我国镁还原渣综合利用率与《镁行业规范条件》要求的70%的目标差距较大，固废处置压力依然严峻。 第三，轻量化需求下规模化应用面临的挑战。面向汽车、电动自行车等交通装备领域持续增长的轻量化发展需求，当前，镁合金材料在高端牌号开发、复杂薄壁构件一体化压铸成型技术，以及低成本高效率的先进连接工艺与高耐蚀、长寿命表面处理技术等关键环节，仍存在诸多技术瓶颈亟待系统突破。目前，尚未完全形成以核心技术突破带动材料应用生态完善、以持续创新能力引领下游市场规模扩大的发展格局，制约了镁作为轻质材料在更广泛领域的规模化应用与产业竞争力提升。 我国镁产业“十五五” 发展的几点思考 当前，我国镁产业正处在难得的战略机遇期与关键攻坚期。“十五五”时期是我国从“镁业大国”迈向“镁业强国”的重要跨越期，预计到2030年，我国原镁年产量有望达到300万吨，镁年消费有望达到200万吨。面对深刻变化的产业格局，全行业应当胸怀大局、坚定信心，通过理性务实的举措，共同把握这一重要的历史性窗口。 第一，服务国家战略，贡献镁产业时代价值。要深度融入国家高质量发展和现代化产业体系建设大局，将镁的资源禀赋与材料特性，有效转化为产业竞争力与经济贡献力。 一要在有色金属“稳增长”中发挥“增长极”作用。面对复杂多变的国际环境和国内经济下行压力，镁作为最具潜力的轻金属材料，其产业的快速发展是实现“稳中求进”的有力抓手。一方面，要通过规模化生产和技术革新，提高镁产品产量，扩大消费应用规模；另一方面，要着力提升镁产品的附加值和产业效益，实现从“量的快速增长”到“质的有效提升”的转变，使其成为有色金属工业中增长最快、活力最强的板块之一，为工业经济“稳增长”注入新动能。 二要在传统产业升级中扮演“赋能者”角色，提供系统性的轻量化解决方案。不仅要推广镁合金在方向盘、座椅骨架等内饰件的应用，更要向车身结构件、底盘件、电池包壳体等大型承力部件拓展，与汽车主机厂、电动自行车企业、零部件企业深度合作，打造从材料选型、结构设计到成型工艺的一体化方案，助力实现“双碳”目标下的节能减排。 三要在战略性新兴产业与未来产业中抢占“制高点”，培育新质生产力的核心载体。瞄准机器人、低空经济等对轻量化、减震、高刚度的迫切需求，开发专用高性能镁合金，提升产品的运动精度、响应速度与续航能力。深化镁基固态储氢技术攻关，利用镁合金储氢密度高、安全性好、资源成本相对较低的特点，攻克其在吸放氢动力学和热力学方面的技术难题，为未来氢能储运提供一种极具潜力的解决方案，融入国家氢能产业体系。 第二，聚焦应用拓展，构建协同创新体系。应用是产业发展的根本支撑，创新是产业发展的第一动力，必须强化上下游协同创新，形成发展合力，共同推动镁业大发展。 一要加快突破制约大规模应用的产业痛点问题，特别是低成本高性能合金开发、大型一体化压铸技术、镁合金部件高效连接技术、低成本长效表面处理技术等。近年来，镁合金在新能源汽车、3C等领域用量和应用范围的不断扩大，正是得益于关键技术的突破。 二要集中力量解决行业关键共性基础问题，如基础数据库建设、标准体系完善、绿色低碳评价认证等。这些问题是全行业共同面对的，统筹集中解决既能推动行业整体发展，也可以有效避免重复投入。 三要继续发掘镁在交通运输、航天军工、民生消费等各领域的潜在应用场景，加快开发大型一体化压铸件等产品，拓展应用需求。镁的优秀特性很多，除了轻以外，还有避震性好、电磁屏蔽强、散热性能好、不易黏膜等，非常符合轻量化、智能化产品的性能要求，有很大的需求空间。 四要打破上下游之间的信息壁垒，建立常态化的技术交流与供需对接机制，让下游企业充分了解材料的真实特性，让上游企业真正摸透终端应用的具体要求，促进行业上下游企业在技术研发、生产能力和市场需求上的深度合作，打造开放包容、紧密协作的产业生态。 第三，加快产业升级，提升核心竞争力。产业竞争力的提升，根植于持续的技术革新与深刻的结构变革。“十五五”时期，必须推动镁产业从工艺到产品、从结构到模式的全面升级，构筑面向未来的坚实产业基础，方能引领下游应用的蓬勃发展。 一要优化产业结构，通过兼并重组等方式，提高产业集中度和规模化水平，培育更多30万吨以上规模的龙头企业。加快镁产业优势地区发展，建立各具特色的产业集群,增强行业影响力和市场竞争力。以大型龙头企业和大规模产业集群带领镁产业再上一个台阶，进一步提高中国镁业的国际地位和话语权。 二要推动产业转型升级，向绿色化、智能化、高端化方向不断迈进。持续改进优化新型绿色低碳镁冶炼工艺技术，加快研发和应用镁还原渣规模化综合利用技术，提高生产能效，优化环保水平，充分发挥镁绿色低碳的优势；推动冶炼技术的全面自动化提升，加速开展连续炼镁等高效冶炼技术的研发和应用，通过数字化和智能控制手段对冶炼过程的精准管理和动态优化，提高生产效率，减少人为干预所带来的能耗和排放波动。 三要坚持“稳”字当头，遵循“稳中求进”工作总基调。加强市场信息的透明度和流通性，实时监控镁产品价格变化及其影响因素，及时发布市场预警信息，为上下游企业提供有效的市场指导；推动行业协会和政府共同制定价格调节机制，同时，加强产销对接与协调，实现市场供给与需求的密切联动，根据需求进行生产资源的合理调配，维护市场平稳运行，避免大起大落。 四要以质量品牌提升产业发展成色，提高镁产品质量水平和稳定性，树立“中国镁”的优秀市场形象。一方面，要建立贯穿全产业链的质量标准体系，覆盖从原镁、中间合金到各类镁制品的全流程；建设统一的质量检测与认证平台，提高产品性能的一致性和可靠性，从根本上赢得下游客户的信任。另一方面，要强化品牌培育，支持龙头企业和产业集群地打造国际知名的品牌形象，并主动向全球市场展示中国镁产品的优异性能和成功应用，塑造“中国镁”等于“高品质、高价值”的品牌认知。 第四，强化战略认知，凝聚行业健康发展共识。面向“十五五”，要增强全社会对镁材料战略价值与产业前景的认知，凝聚发展合力。 一要深刻认识我国在全球镁产业中的制造中心、创新源头与市场引领地位，坚定产业发展信心。我国不仅是全球最大的原镁生产国，更正在发展成为全球镁材料与制品的精深加工中心。我国在镁合金新材料开发、应用技术创新上已从“跟跑”进入“并跑”甚至部分“领跑”的阶段，要突出展示我们在大型一体化压铸、镁基储氢等前沿领域的突破性进展，树立中国镁业的科技自信。中国庞大的制造业体系和应用市场，为镁的消费提供了最丰富的场景和最强大的驱动力，国内大市场是产业发展的“定盘星”，要以此为基础，引领全球镁的应用潮流和标准制定。 二要把握轻量化与绿色低碳转型为镁产业带来的广阔前景，增强战略定力与发展使命感。在全球致力于应对气候变化的大背景下，轻量化是工业减排最直接、最有效的路径之一。镁的“全生命周期绿色属性”使其成为绿色低碳转型的关键材料，镁产业的壮大本身就是对全球碳中和目标的积极贡献。 三要全面认识镁作为国家现代化产业体系建设的基础材料与战略资源的重要地位，提升全行业认同感与自豪感。镁是继钢、铝之后最具潜力的第三代结构材料的基础选择，要向社会和下游产业界传递这一理念，树立其作为未来主流工程材料的形象。镁在中国、美国、英国、澳大利亚、加拿大以及欧洲等主要国家和地区，均被纳入了战略材料，其在国家经济产业发展和国防安全等方面均有着不可替代的作用。 第五，拓展国际视野，担当全球镁业引领者。“十五五”时期的中国镁产业不能仅仅满足于国内大循环与发展，必须以更加自信和开放的姿态走向世界，在全球镁业治理中发挥更重要的作用，从“全球供应中心”向“全球创新与价值中心”迈进。一方面，积极参与并主导镁及镁合金、产品碳足迹核算规则等方面国际标准制定，并打造具有国际影响力的行业交流平台活动，全面提高中国镁产业的国际影响力与话语权；另一方面，向海外宣传并推广我国先进技术、典型案例和成功经验，向世界贡献中国智慧，以开放协作引领全球镁产业健康发展。 镁是充满希望与潜力的金属。让我们以本次大会为新的起点，锐意进取，携手攻坚，共同为推动我国从“镁业大国”向“镁业强国”的转变贡献力量。

尊敬的用户： 您好！ 为促进镁锭国际贸易，助力全球上下游企业更好地把握市场动态、及时获取现货行情，降低跨境交易风险与成本，同时深化镁锭产业链研究，SMM在充分市场调研基础上，将于11月4日起新增发布 镁锭9990 CIF （印度）价格点 ，为国际市场提供参考。 一、SMM价格方法论通则 上海有色网（以下简称SMM）是完全独立的第三方服务机构，不参与任何实质性交易，而是以市场观察者或组织者的身份与交易的买方或者卖方保持密切的沟通，并为市场提供有关服务。SMM通过与业内人士沟通，不断制定、审核并修订其方法论，采用业内最常见的产品规格、贸易条款和贸易条件。并对符合规格标准的正常交易同等重视。SMM保留将任何被认为可靠性较差或不具代表性的价格信息排除在其报价评估之外的权利。 SMM每日发布金属现货价格（或指数等，包括中国市场或中国以外的市场），通常称为SMM价格。SMM对所发布的SMM价格都制定了相应的方法论（都将公布在SMM的官方网站www.smm.cn上供查询），方法论中规定了SMM价格的形成和发布方法、程序，并严格按照方法论的规定来形成和发布SMM价格。 为了符合现货市场的实际情况，SMM将会对SMM价格方法论进行必要的修订，并于正式实施的28日前在SMM官方网站www.smm.cn上予以公告。对于SMM价格及其方法论如有任何疑问或建议，请与SMM客户服务人员联系（请于SMM官方网站www.smm.cn上查询联系方式）。 本文件规定了镁锭9990 CIF(印度)价格的制定标准和管理方法，SMM制定本标准的目的是为了建立透明、可核实的SMM价格制定机制，为市场参与者提供一个重要的定价指标。 二、SMM镁锭9990 CIF (印度)价格的形成 2.1 定义 镁锭9990 CIF(印度)价格是SMM根据本方法论形成和发布，可以被交易双方用来作为镁锭9990 CIF(印度)现货贸易结算参考依据的评估性价格。该价格反映的是：每个完整工作日SMM镁锭9990 CIF(印度)现货价格发布时各企业实际成交价格，以及最可能成交的港口现货交易价格评估性区间，该价格主要基于当日印度地区的现货交易价格状况。 2.2 报价的方法产生 SMM通过采标（即采集符合SMM标准的原始数据信息）的方式来收集用于评估镁锭9990 CIF(印度)现货价格的数据信息，包括采标单位（即数据提供者）提供的当日未成交的买卖双方报价、采标单位提供的达成交易的现货实际成交价格等。 2.3 采标的方法 SMM将依据采标单位协议书，由价格分析师通过电话、WhatsApp、微信、传真和邮件等方式定期（每个交易日9：00-10：30之间）向采标单位的采标联络人采集镁锭9990 CIF(印度)现货价格的相关数据信息（超过10点30分提交的价格数据信息将不能作为当天价格评估的依据，不包含所需最低信息细节的不完整数据即使在截止时间之前提交也不会被纳入使用）。该价格数据信息可以包括当日已成交的价格、预期最有可能的待成交价格、报盘、还盘等。所有即时通讯内容、电子邮件沟通内容及任何面对面沟通的记录都将存档；电话沟通的细节将被摘要记录下来并录入数据库。该价格数据信息必须是非关联市场人士（财务上、法律上完全独立）间发生的典型的、具有可重复性的交易。 SMM价格分析师在向其主管报告市场人士任何经强迫或受威胁的沟通内容，或任何一种试图影响评估结果的任何诱导报盘时，都要遵守相关SMM合规制度。 2.4 产品标准 符合 GB/T3499-2023标准，规格为Mg≥99.9% 2.5 计价单位 美元/吨（如价格出现其他币种形式，按照买卖双方合同标注的汇率参考价换算） 2.6 交货方式 印度-孟买港、那瓦舍瓦港、加尔各答港等主要港口到岸价 2.7 更新时间 北京时间每个交易日下午 14:00 前（即新德里时间上午 11:30 前） 三、方法论变更 所有市场都在变化，SMM有责任确保针对市场报告的方法论随市场同步变化。因此，SMM会基于行业反馈，定期对方法论的适当性进行内部审查。对所有实质而不紧急的潜在修改，SMM将遵循正式外部征询流程。然后公布重大变更，并给出至少28天的通知期，邀请行业人士进行评论，除非特殊情况，特别是不可抗力（自然灾害、战争、交易所破产等）导致通知期限缩短。SMM承诺将仔细审视所有关于提出的方法论变更的评论，但某些情况下，可能不得不违背部分市场人士的意愿对方法论进行更改。此外，SMM有一套正式的方法论征询流程。 上海有色网信息科技股份有限公司 镁产业研究团队 2025年10月28日

星源卓镁10月23日公告，2025年前三季度公司实现营业收入2.92亿元，同比增长1.48%；归属于上市公司股东的净利润0.45亿元，同比下降19.63%。基本每股收益0.40元，同比下降19.63%。 对于公司主要业务、产品及用途，星源卓镁在其半年报中介绍：公司主要从事镁合金、铝合金精密压铸产品及配套压铸模具的研发、生产和销售。公司现有主要压铸产品包括汽车显示系统零部件、新能源汽车动力总成零部件、汽车座椅零部件、汽车中控台零部件、汽车车灯零部件等汽车类压铸件及电动自行车功能件及结构件、园林机械零配件等非汽车类压铸件。 星源卓镁10月15日公告向不特定对象发行可转债申请审核状态变更为注册生效。星源卓镁本次拟向不特定对象发行可转债，预计募集资金4.50亿元。本次发行保荐机构为国投证券股份有限公司。 星源卓镁公告的9月23日接受调研的记录显示： 1、公司主要产品的拆分？ 星源卓镁回应：公司主要镁合金压铸产品包括汽车显示系统零部件、新能源汽车动力总成零部件、汽车座椅扶手结构件、汽车中控台骨架、汽车车灯散热支架等，主要以汽车零部件为主。 2、公司今年已承接项目的产品结构分类？ 星源卓镁回应：公司上半年已承接的新项目主要以新能源汽车动力总成零部件、汽车显示系统零部件等为主。 3、公司的可转债发行现在是什么进度？ 星源卓镁回应：目前公司可转债发行相关工作正处于正常推进阶段，后续公司将根据发行工作进展及监管规定，及时履行信息披露义务。请持续关注公司在交易所网站及法定信息披露平台发布的公告。 4、镁合金产品的优势点？ 星源卓镁回应：镁合金作为汽车轻量化材料有诸多优势，是目前商用最轻的金属结构材料，主要优点在于密度较低、韧性好、阻尼衰减能力强，基于其本身材料特性，镁合金在汽车车身结构件、功能件的应用上具有良好的散热性能、抗震减噪及减重效果。 5、公司在压铸工艺方面，未来是否会大规模转向半固态工艺？ 星源卓镁回应：半固态成形是一种新型、先进的工艺方法，与传统的液态成形相比，具有成形温度低，模具寿命长，改善生产条件和环境，细化晶粒，减少气孔，疏松缩孔，提高组织致密性等优点。而高压铸造成本较低，设备成熟。未来公司会基于不同应用场景的性能需求、成本适配等，灵活选用半固态工艺与传统高压压铸工艺技术，匹配多样化产品开发需求，实现产品多元化布局和市场竞争力的持续提升。 6、公司镁合金产品在汽车领域的未来发展战略？ 星源卓镁回应：未来公司将紧紧围绕镁合金、铝合金在汽车轻量化、电动化以及智能化方面的应用，做好动力总成壳体类、显示器背板类、中控扶手类等产品的横向推广，并开拓新类型产品在汽车部位上的应用，继续提升研发及试验能力，提升相关产品的市场占有率和竞争力。 星源卓镁9月23日在互动平台回答投资者提问时表示，公司暂无产品供应尼得科。 星源卓镁9月18日在互动平台表示，公司已进入上汽、吉利、比亚迪等车企的供应链体系。Tier 1 客户中涵盖安波福、佛瑞亚、舍弗勒、联合电子等。 东吴证券10月26日点评星源卓镁三季报的研报显示：盈利能力方面，25Q1-Q3公司归母净利率为15.42%，同比-4.05pct；毛利率为30.63%，同比-3.09pct。费用率同环比上涨。可转债已获注册批复，订单支持是核心基盘。公司拟发行可转债，募资不超过4.5亿元，用于投资“年产300万套汽车用高强度大型镁合金精密成型件项目”，该项目总投资额达7亿元。当前，公司可转债申请已于10月获中国证券监督管理委员会注册批复。截至2025年8月，公司已获得镁合金动力总成壳体项目定点13.63亿元，预计2026年开始陆续量产。半固态工艺领军企业，镁合金应用趋势下受益链第一梯队。公司自2021年起向伊之密采购半固态镁合金注射成型设备，距今已达5套。2025年7月，6600T设备实现交付，最大理论注射量可达38kg。产品落地端，公司自2022年起，已陆续完成显示器支架、车载中大型支架、镁合金电驱壳产品的量产，产业端边际变化显著。产品&客户持续扩容，实现量价齐升。公司近年来镁合金产品线持续扩张，由小型产品逐渐向中大型产品拓展。考虑到公司目前盈利能力略有下滑，东吴证券将公司2025-2027年归母净利润的预测下调为0.78/1.54/2.30亿元（前值为1.10/1.89/2.82亿元），当前市值对应2025-2027年PE为71/36/24倍。但考虑到公司当前在手订单充沛，预计2026年量产后将大幅提升公司规模效应，加码盈利能力，因此东吴证券维持“买入”评级。风险提示：原材料成本上行预期，新能源汽车渗透率不达预期，产能扩张进度不达预期。 二级市场方面，星源卓镁10月27日的股价延续前一个交易日的涨势继续出现上涨，截至27日14:15分，星源卓镁涨1.41%，报49.66元/股。

万丰奥威10月27日股价出现上涨，截至13:47分左右，万丰奥威涨0.93%，报17.33元/股。 万丰奥威10月24日晚间公告，前三季度，公司实现营业收入114.2亿元，增长0.4%；实现归母净利润7.3亿元，同比增长29.38%。其中2025年第三季度公司实现营收39.2亿元，同比保持稳定；实现归母净利润2.3亿元，同比增长38.1%；实现扣非归母净利润2.2亿元，同比增长53.9%。 万丰奥威三季报显示：公司产业定位“大交通”领域，秉承“双引擎”发展战略，致力于成为全球汽车金属部件轻量化推动者和通用飞机创新制造全球领跑者。 1、汽车金属部件轻量化业务 2025年1-9月，公司汽车金属部件轻量化业务实现营业收入93.85亿元，同比增长0.02%。面对竞争较为激烈的产业环境，公司持续优化客户结构，推进生产线数字化管理升级和智能化改造，提高生产效率，加强大宗物资采购和原材料库存管控， 加大以铝合金、镁合金为主导的轻量化金属应用技术研发力度 ，通过持续的工艺改进、技术创新，降本提效，提高整体业务可持续发展经营能力。同时，公司将继续加强同核心新能源客户的合作，优化产品结构，增加大尺寸轮毂的配套，持续普及镁合金仪表盘支架等镁合金大型压铸件在国内中高端车和新能源车的应用，推进镁合金大型压铸件国产化应用，打造国内汽车零部件行业领先的研发机构，解决轻量化材料、工艺、设计与制造等领域的关键核心技术问题，并实现“本土化设计、敏捷化供应”，不断满足新能源汽车的崛起及汽车轻量化发展需求，积极推动行业发展。 2、通航飞机创新制造业务 2025年1-9月，公司通航飞机创新制造业务实现营业收入20.31亿元，同比增长2.20%，公司持续以飞机创新制造为核心，不断强化“研发-授权/技术转让-整机制造和销售-售后服务”经营模式。报告期内，通航飞机订单充足，销售业务持续优化，高附加值机型生产工艺持续改进，并持续开拓全球私人飞机市场。公司通航飞机制造落实全球一体化战略运行机制，通过开发新供应链配套维护飞机供应链安全并降本增效，同时持续推进eVTOL、eDA40、无人机、DART系列新机型研发工作。2025年3月，公司收购Volocopter核心资产，构建以业态+生态为依托的商业闭环模式，针对城市内空中交通解决方案、城际空中交通解决方案、城市空中生命救援通道、商务出行、消遣娱乐、特定环境接驳等场景进行拓展。未来随着低空经济发展，钻石飞机将在航校培训等应用市场基础上不断开拓新的应用场景，推进新机型的引进和国内新基地及交付中心的建设与资源整合，通过丰富的机型系列进一步匹配和开发国内私人飞行、短途运输、特种用途等场景，同时加大电动飞机、eVTOL、无人机等新机型的研发和型号合格证（TC）取证，构建“以飞行器制造为业态+以智能系统与起降设施为依托的生态”相融合的城市空中交通系统，抓住国家低空经济发展新机遇，致力于加速低空经济市场布局。 对于公司从事的主要业务和产品，万丰奥威曾在其半年报中介绍：公司是一家以大交通领域先进制造业为核心的国际化公司，经过20余年的发展，公司形成了汽车金属部件轻量化产业和通航飞机创新制造产业“双引擎”驱动发展格局。上半年，公司从事的主要业务为两大板块，分别为以“铝合金-镁合金”为主线的汽车金属部件轻量化业务；集自主研发、设计、制造、销售服务等于一体的专业通用飞机制造业务。 有投资者在投资者互动平台提问：请问公司适航取证的进度怎么样？万丰奥威10月22日在投资者互动平台表示，公司目前仍在推进特种用途DART机型、纯电动通用飞机eDA40、eVTOL部分机型型号合格证（TC）取证进程，并争取尽快将产品推入市场。 万丰奥威10月22日在互动平台回答投资者提问时表示， 公司加大以铝、镁合金为主导的轻量化材料应用研发，在不断将产品应用从汽车行业推广到交通、5G、海工装备、低空飞行器等应用领域。 万丰奥威10月22日在互动平台回答投资者提问时表示，公司构建了“固定翼+垂直起降飞行器+无人机”多场景产品出行矩阵，目前部分eVTOL机型型号合格证（TC）仍在取证中，争取尽快将产品推入市场。 万丰奥威10月22日在互动平台回答投资者提问时表示，公司在收购VolocopterGmbH核心资产后，通过整合，已完成通用飞机、eVTOL、无人机多场景飞行器产品布局，目前公司仍在推进部分eVTOL机型型号合格证（TC）适航取证，以尽早实现商业化运营。 万丰奥威10月22日在互动平台回答投资者提问时表示，公司目前生产经营正常，具体经营数据请关注公司披露的定期报告，重要事项会根据相关法律法规的要求履行信息披露义务。 国信证券9月16日点评万丰奥威的研报显示：汽车轻量化为基，通航飞机+eVTOL打开低空经济成长空间。1）汽车金属部件轻量化业务方面，公司加大以铝合金、镁合金为主导的轻量化金属应用技术研发力度，公司将继续加强同核心新能源客户的合作，优化产品结构，增加大尺寸轮毂的配套，持续普及镁合金仪表盘支架等镁合金大型压铸件在国内中高端车和新能源车的应用。2）通航飞机创新制造业务方面，2025H1，公司通航飞机订单充足，销售业务持续优化，高附加值机型生产工艺持续改进，继续开拓全球私人飞机市场，产能逐步释放。公司持续推进eVTOL、eDA40、无人机、DART系列新机型研发工作。2025年3月，公司收购Volocopter核心资产，构建以业态+生态为依托的商业闭环模式，针对城市内空中交通解决方案、城际空中交通解决方案、城市空中生命救援通道、商务出行、消遣娱乐、特定环境接驳等场景进行拓展。未来随着低空经济发展，钻石飞机将在航校培训等应用市场基础上不断开拓新的应用场景，推进新机型的引进和国内新基地及交付中心的建设与资源整合，通过丰富的机型系列进一步匹配和开发国内私人飞行、短途运输、特种用途等场景，同时加大电动飞机、eVTOL、无人机等新机型的研发和型号合格证（TC）取证，构建“以飞行器制造为业态+以智能系统与起降设施为依托的生态”相融合的城市空中交通系统，抓住国家低空经济发展新机遇，致力于加速低空经济市场布局。风险提示：低空经济发展不及预期；原材料价格波动。投资建议：维持盈利预测，维持优于大市评级。

因美国与澳大利亚签署关键矿产协议，澳大利亚多家关键金属与稀土企业的股价走高。 截至周二（10月21日）收盘，澳大利亚基准S&P/ASX 200指数涨0.7%收于历史新高。权重股中，澳大利亚矿业巨头必和必拓涨2.7%，纽蒙特也涨2.7%，力拓涨0.9%。 在澳大利亚上市的美洲锂业收涨7.49%，公司正在西澳开发一个用于回收与精炼关键金属镓的项目，美国政府将对该项目进行股权投资。在隔夜美股市场中，美洲锂业收涨8.31%。 澳大利亚市值最大的稀土生产商Lynas Rare Earths早盘一度涨超4.7%，但盘中持续走低最终收盘跌7.56%。需要指出的是，该股本月仍累涨12.79%，年初至今的涨幅接近200%。 其他中小型稀土矿商明显走强，VHM收涨20.65%，盘中一度涨超30%；Northern Minerals涨1.85%，早盘一度涨逾16%。 与此同时，澳大利亚主要镁生产商Latrobe Magnesium收涨15.38%，锂矿商Pilbara Minerals收涨2.55%。 稀土与关键金属是电动汽车、半导体、国防设备等高科技产品的重要原料。澳大利亚总理阿尔巴尼斯表示，澳美两国将在未来六个月内分别投入10亿美元，用于“可立即启动”的项目。 白宫表示，美国对澳大利亚的投资将释放价值530亿美元的关键矿产资源。日内，全球采矿业专家齐聚悉尼参加会议，他们对此欢迎称将带来投资机会，但对美方提出的时间表表示怀疑。 悉尼金融机构Barrenjoey分析师Dan Morgan评论道：“即使到2027年，各个项目准备就绪的时间也是非常艰巨的，而且对于许多项目而言，这是无法实现的。” Morgan称，“整体来看，稀土行业不可能一蹴而就。我们不会很快被供应增长淹没，也不可能在一年内就被淹没。我们更可能在5到7年后才会出现供应增长。” 央视新闻报道称，中国外交部发言人郭嘉昆就美澳关键矿产协议发表评论时表示，全球产供链的形成是市场和企业选择的结果，关键矿产资源国应为保障产业链、供应链的安全稳定发挥积极作用，确保正常的经贸合作。 隔夜，美国进出口银行（EXIM）还宣布向澳大利亚矿业公司发出了七份意向书（LOI），总额超过22亿美元，用于推进美国在澳大利亚的关键矿产项目，其中包括Arafura Rare Earths。 Arafura首席财务官Peter Sherrington表示：“这对我们有利，对我们的行业同行也有利。它最大的作用是从股权角度降低融资风险。”

SMM10月20日讯： 10月16日，上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）镁分析师焦佳妮走访了榆林市天龙镁业有限责任公司，并受到了榆林市天龙镁业有限责任公司贸易部经理杨立的热情接待。 在实地考察榆林市天龙镁业有限责任公司的厂房布局与生产流程后，双方聚焦镁行业发展现状、SMM 镁价及未来行业趋势等重要话题，开展了深入的沟通交流。此次洽谈为双方后续深化互信合作、实现优势互补、达成互利共赢搭建了良好桥梁。 榆林市天龙镁业有限责任公司简介 榆林市天龙镁业有限责任公司（简称天龙公司）成立于2000年，是一家集金属镁、硅铁、兰炭生产销售为一体，府谷最早从事金属镁生产的民营企业，公司位于国家能源重化工基地神府煤田开发区腹地的陕西省榆林市府谷县黄河工业区，占地200亩，现已建成年产4.25万吨金属镁，配套年产50万吨兰炭、2.5万吨硅铁的循环利用产业链。公司总资产6亿元，其中固定资产达5亿元（安全环保资金投入占20%以上），年可实现总产值12亿元。目前职工人数1000多人，其中有符合企业资质标准的工程师6人、中高级技术员36人，有安全资质证书的专职安全员19人，员工社保福利覆盖率已达80%以上。 近年来，公司在政府转型升级和高质量发展政策的引导下，全面对各生产线进行提标改造，当前已完成现阶段各项改造目标和标准化验收，运行效果显著，安全、环保、节能、自动化、智能化程度均达到了预期的效果，产品质量、生产效率与稳定性也大幅提升，主产品金属镁含镁量99.95%达到100%，其更是供不应求，在国内主要应用海绵钛、医疗、高电位阳极等多个下游产业，国外销往英国、挪威、韩国、日本等国家和地区，深受国内外客商的信任和青睐。 同时为了提升环保深度治理能力，助推实现县域碳达峰、碳中和目标任务，公司针对固废综合利用问题经过多年的走访、调研和探讨，最终于2024年1月与中国企业500强的山东京博控股集团达成战略合作协议，引进其国内领先的CCUS专利技术拟在公司厂区共同出资建设50 万吨/年碳矿化 CCUS 镁渣综合利用负碳项目，即通过“固废资源+二氧化碳”的方式，直接利用工业尾气中的二氧化碳，形成安全环保、绿色节能的负碳产品，将实现镁行业减排降碳、镁渣高附加值综合利用，目前已完成项目立项、土地审批手续，正在项目设计、土建前施工准备阶段，计划2025年投产运行。 值得一提的是，在聚焦环保治理与降碳转型的同时，天龙镁业积极推进产业链向下游延伸布局，持续完善产业生态。公司立足镁产业核心优势，精准把握市场需求导向，全力推进合金产线建设，经过前期的技术研发、设备选型与工艺调试，目前相关合金产线已建成并具备投产条件，待各项资质手续办理完成便可正式投产。该产线的落地不仅拓宽了公司产品矩阵，实现了从基础镁产品到高附加值合金产品的升级跨越，更增强了企业在产业链中的核心竞争力与抗风险能力，为后续深化产业链协同、拓展市场空间注入了强劲动力。 天龙公司将始终以实际行动践行“诚信、务实、创新、责任”经营理念，持续推动企业高质量发展。在此热烈欢迎社会各界朋友莅临天龙公司考察指导和洽谈合作。 如果需要了解榆林市天龙镁业有限责任公司的具体业务和合作，可联系： SMM联系人：焦佳妮 电话：15668367052 jiaojiani@smm.cn

有投资者在投资者互动平台提问：在人形机器人产业爆发前夜，设备商的先发优势至关重要。请问公司如何评估来自机器人领域的、针对镁合金半固态设备的询单（pipeline）在过去一个季度的具体变化情况？ 特别是，与特斯拉、优必选等已发布原型机的厂商接洽，是否已经转化为对公司未来收入有实质贡献的可执行订单（Booked Order）或具有约束力的技术开发协议？伊之密10月17日在投资者互动平台表示，公司目前与特斯拉未有合作。公司会积极把握契合公司发展的合作机会。 伊之密10月17日在互动平台回答投资者提问时表示， 公司半固态镁合金设备在客户项目中通常需与其模具开发及产线调试同步推进，以确保成型参数与结构件工艺稳定匹配，客户验证周期主要取决于零件复杂度及客户的装配与性能验证进度等。 伊之密10月17日在互动平台回答投资者提问时表示， 公司积极推动半固态镁合金注射成型技术在轻量化结构件中的规模化应用。 相关信息请关注公司的官方信息。 伊之密10月17日在互动平台上回答投资者提问时表示，目前，公司UN系列半固态注射成型机已具备较完善的产品布局和工程化能力。公司会根据市场需求动态优化产能配置，并在设备、工艺及供应链协同等方面持续投入，以确保及时响应客户需求并把握行业发展机遇。 据伊之密消息，当地时间10月14日，K2025在德国杜塞尔多夫展览中心持续举办。伊之密橡胶机A3系列YL3-V350F机型在展会现场斩获来自美国一家精密橡胶制品行业领军企业的近千万级别订单。 伊之密9月19日在投资者互动平台表示，公司半固态镁合金注射成型设备拥有伺服控制成型、静态屏障混炼装置等专利技术。 伊之密9月19日在投资者互动平台表示，压铸和半固态注射成型都属于镁合金成形工艺，但在熔体状态、成形温度与工艺稳定性、成品质量、成本与适用场景等方面具有显著区别。压铸工艺具有一定的成本优势，适合大批量生产，但在制品强度、致密性、稳定性上，半固态注射成型工艺具有明显优势。 公司目前拥有半固态镁合金注射成型机产品。 伊之密9月19日公告的2025年广东辖区投资者集体接待日暨辖区上市公司中报业绩说明会显示： 1、问：公司前三季度经营状况是否良好？ 伊之密回应：尊敬的投资者，您好。 公司目前订单充足，经营情况良好。 相关信息请关注公司后续的官方信息。感谢您的关注。 2、问：美的集团与库卡联合研发的类人形机器人将于今年 5月进入美的旗下数智化工厂开工。而伊之密跟库卡有战略合作,请问有没在这个项目上有合作？ 伊之密回应：尊敬的投资者，您好。伊之密与库卡是战略合作伙伴，合作方向涵盖机器人自动化解决方案、智能制造系统集成、高 端装备研发与生产等多个关键领域。双方将充分发挥各自的专业优势，共同探索智能制造的新模式、新技术、新应用，特别是在工业机器人领域，将携手推动产业升级与技术创新迈向新的高度。感谢您的关注。 3、问：公司目前是否有产品存在因产能不足而发生延期交付的问题？如果有，该问题是否能解决？ 伊之密回应：尊敬的投资者，您好。公司目前产能利用率相对合理，未发生因产能不足导致延期交付的情况，感谢您的关注。 4、问：公司是都在机器人方面有布局？ 伊之密回应：尊敬的投资者，您好。公司有机器人事业部，主要给公司的主机配套，并为客户提供成套解决方案。感谢您的关注。 5、问：董事长、总经理先生，二位好。 请问贵公司在与机器人相关的业务布局上处于怎样的状况，有何实质性的进展？另，贵司已经多年未进行送、转股分配了。期盼能尽早补救。在一轮多头市场中，强悍的填权行情，有助于提升优质公司的股价———是为最便利之市值管理佳法。见笑。谢谢垂听伊之密回应：尊敬的投资者，您好。公司有机器人事业部，主要给公司的主机配套，并为客户提供成套解决方案。感谢您对公司的建议，感谢您的关注。 6、问：在未来机器人的制造产业链中，公司已经或者将要可以扮演什么角色？公司的产品可以用于哪些制造环节？公司对此有所布局吗？ 伊之密回应：尊敬的投资者，您好。公司有机器人事业部，主要给公司的主机配套，并为客户提供成套解决方案。感谢您的关注。 7、问：成立的基金有没有投资方向啊，机器人事业部有没有考虑一下人形机器人啊？ 伊之密回应：尊敬的投资者，您好。公司的机器人事业部，主要给公司的主机配套，并为客户提供成套解决方案。公司会积极把握与公司发展需求契合的投资机会，更好的满足行业及客户新的需求。 伊之密此前发布的2025年半年报显示，2025上半年，受益于“双碳”政策推动下的绿色制造、智能制造加速落地，以及新能源汽车、家电、包装等下游行业的回暖带动，公司实现了良好的经营业绩。在全体员工的共同努力下，公司坚守“技术更进一步”的理念，积极推进“数智高效、全球运营、绿色发展”三大战略方向，通过持续加大研发投入和产品创新，不断推动注塑机、压铸机、橡胶机等关键产品向高端化、智能化和绿色化转型；同时，公司优化供应链管理，有效降低了生产及运营成本，生产效率显著提升，加上全球化战略的加速落地，海外市场份额进一步提升，公司综合竞争力显著增强。报告期内，公司实现营业总收入为2,746,298,489.82元，同比增长15.9%；归属于上市公司股东的净利润为344,591,679.73元，同比增长15.2%。 伊之密介绍： 公司所属行业为模压成型装备行业，是一家专注于高分子材料及金属成型领域的系统集成供应商。报告期内公司主要业务未发生变化，主要业务为注塑机、压铸机、橡胶机等产品的设计、研发、生产、销售和服务。 公司主要产品有注塑机、压铸机、橡胶注射机及相关配套产品等。 （1）注塑机 公司注塑机主要有通用机型（A5S 产品线、A6 产品线、TP5 产品线、SKIII 产品线、多物料机C 系列产品线、两板机产品线、全电动产品线、高速包装产品线等）和专用机型（薄壁类 SJ-II 系列、建材类储料缸M系列/UPVC系列、包装类 PET 系列、医疗类 BOPP 系列等）。注塑机主要应用在汽车、家电、3C、包装等各个行业。报告期内，注塑机销售收入 193,172.92 万元，占公司总销售额的 70.34%，同比增长 13.09%，主要增长原因为在行业景气度回暖的情况下，不断提升运营效率，加大销售力度，整体竞争力进一步强化。 （2）压铸机 公司压铸机主要有冷室压铸机型（H 系列重型压铸机、SM 系列伺服压铸机、DM 重型冷室压铸机系列、DM中小型冷室压铸机系列、LEAP 系列压铸机等）、专用机型（HM 热室压铸机系列、HM-H 热室压铸机系列等）和镁合金系列机型（HM-M 热室镁合金压铸机系列、半固态镁合金注射成型机等）、LEAP 系列 7000T、9000T 超大型压铸机、全新NEXT2 系列两板式压铸机。压铸机主要应用在汽车行业、摩托车行业、3C 行业和家电行业等。报告期内，压铸机销售收入 55,584.22 万元，占公司总销售额的 20.24%，同比增长 33.29%。主要增长原因为公司于2023 年推出新产品后，产品销售量快速提升。 （3）橡胶机 公司橡胶机主要有 YL3-VL/F 第三代欧标系列注射机、卧式系列注射机、C 型注射机、A3 系列立式橡胶注射成型机、平板硫化成型机、LSR 电缆附件成型注射机等。橡胶机主要应用在电力行业、汽车行业、家电行业等。下游客户生产的产品有高压复合绝缘子、电缆附件、汽车减震和密封件等。报告期内，橡胶机销售收入 11,938.64 万元，占公司总销售额的 4.35%，同比增长 23.85%。主要增长原因是橡胶机事业部总体经营情况良好，订单饱满，海外业务快速拓展。 国信证券点评伊之密的研报指出：高端产品研发与海外市场拓展成效显著。注塑机景气度持续向好，全球产能持续扩张。公司是国内领先的模压成型设备供应商，注塑机有望持续受益国内份额提升及出口拉动，压铸机受益中高端LEAP系列带来竞争力强化，镁合金注射产品处于国内龙头地位，有望受益人形机器人、新能源汽车等结构件的轻量化趋势。风险提示：新产品进展不及预期；下游需求不及预期；市场竞争加剧。 东吴证券点评伊之密半年报的研报显示：分产品看：注塑机、压铸机和橡胶机均实现快速增长：注塑机实现营收19.32亿元，同比+13.09%，主要系行业景气度回暖需求回升；压铸机实现营收5.56亿元，同比+33.29%，主要系公司推出压铸机新产品，在家电、3C等市场渗透进展顺利；橡胶机实现营收1.19亿元，同比+23.85%，目前公司橡胶机在手订单饱满，海外市场拓展顺利。公司海内外业务同步拓展，海外业务进展更快，早期海外渠道布局逐步兑现业绩。毛利率受会计准则变更影响小幅下滑，汇兑损益影响财务费用。存货&合同负债同比增加，经营活动净现金流保持稳。 注塑机产品力不断迭代提升，镁合金压铸有望构筑新增长极 1）注塑机：2024年行业景气度回暖，日用品、3C、家电等领域需求旺盛，注塑机市场需求回升，带动公司业绩提升。2024年公司推出全新A6系列高端智能注塑机，产品竞争力再上台阶。 2）压铸机：公司在半固态镁合金压铸领域早有布局，已有HM-M热室镁合金压铸机和HPM半固态镁合金注射成型机两类产品。公司镁合金压铸技术已经渗透新能源汽车行业，未来有望复用至机器人轻量化领域。风险提示：制造业复苏不及预期，原材料价格波动，海外拓展不及预期。 西南证券点评伊之密的研报认为：2025H1注塑机稳定增长，压铸机实现30%高增速。2025年公司所处行业景气度企稳回升，公司加大销售力度，提升市场份额，总体收入保持较快增长。2025H1注塑机实现营业收入19.3亿元，同比增长13.1%，毛利率为30.5%，同比微降0.4pp；2025H1压铸机业务实现营业收入5.6亿元，同比增长33.3%，毛利率为31.5%，同比下降2.12pp。2024年公司推出A6系列高端智能注塑机，逐步实现放量；压铸机方面，公司LEAP系列压铸机2023年批量推向市场后，取得了良好进展。2025Q2毛利率环比回升，费用管控良好。风险提示：主要原材料价格波动风险；行业市场竞争加剧风险；下游汽车3C等

有投资者在投资者互动平台提问：请问贵公司与重庆601127赛力斯公司有那些合作？宝武镁业10月9日在投资者互动平台表示， 赛力斯的问界镁合金产品均为公司提供，单车用量目前已达20Kg以上。未来随着镁大型压铸件如电驱壳体、后地板、门内板等部件上车以后，单车用镁有望达到50-100kg。 宝武镁业10月9日在互动平台回答投资者提问时表示，镁基轻合金与镁合金本质上属于包含关系，镁合金是镁基轻合金的一种。严格来说，镁基轻合金包含所有以镁为基体的轻质合金材料，而镁合金是其中最常见的类型。 宝武镁业公告的9月26日投资者关系活动记录表显示： 问：请介绍公司白云石矿的情况？ 宝武镁业回应：公司子公司巢湖宝镁拥有白云岩矿资源储量0.9亿吨，处于开采运营状态；公司子公司五台宝镁拥有白云岩矿资源储量5.8亿吨、公司参股公司安徽宝镁持有白云岩矿资源储量13亿吨，尚未建成投产。充足的矿产资源可以充分保障公司在原镁及镁合金生产中的原材料供应稳定性，为公司全镁产业链发展奠定基础。 问：公司竖罐炼镁的优势有哪些？ 宝武镁业回应：公司拥有30多年的镁冶炼技术沉淀，竖罐冶炼技术被国家“十四五”规划列为镁行业推广技术，竖罐炼镁具有能耗低、单罐生产效率高、占地面积小、人工成本低、智能化程度高等优势。可达到节能降耗、降低成本、稳定质量的目的。公司的炼镁技术仍在继续做改进与突破。 问：镁合金在电动自行车领域的应用？ 宝武镁业回应：自2024年新国标发布以来，电动车产业链上下游企业均已迅速采取行动，积极启动镁合金替代塑料件的工作。预计在“十五五”期间，镁在电动两轮车的用量将持续快速提升。因镁具有极致轻量化、电磁屏蔽、振动阻尼等显著优势，爱玛、雅迪、小牛等电动车龙头企业已部分使用镁合金电动车轮毂、车架等部件，车身减重、续航提升及减震避震效果明显，必然大量采用镁合金进行替代，集中放量应用将摊薄生产成本，形成对铝合金的成本优势，从而进一步推动镁应用的增长。 问：公司未来3-5年的规划？ 宝武镁业回应：未来3到5年，公司将进一步释放规模，加快矿山、镁冶炼、镁合金、镁制品等多个基地的投产与提产达效。产品端，公司将以镁材料为主要方向，致力于引领镁行业发展，重点在汽车市场扩大镁金属材料占比，继续提高方向盘、仪表盘支架、座椅支架、中控支架、显示屏背板等中大型件的渗透率，加速推进电驱壳体定点、一体化镁压铸件上车测试。同时，针对“低空经济”、“人形机器人”、“电动自行车”、“镁储氢”题材成立专项工作小组，有序开展市场调研、开发可研工作，与多家头部企业建立正式沟通渠道，为后续项目定点落地搭建基础。 近一年来镁价持续低于铝价，从公司及同行业其他公司的定点来看，镁合金压铸件正面临着前所未有的发展良机。 此外，宝武镁业9月24日晚间发布公告称，公司于2025年9月22日收到公司董事会秘书吴剑飞女士发出的《关于股份减持计划的告知函》，吴剑飞女士持有公司股份3，353，571股（占公司总股本的0.34%），计划以集中竞价交易方式或大宗交易方式减持其持有的公司股份不超过700，000股（占公司总股本的0.07%，不超过其持有公司股份总数的25%），减持期间为本公告披露之日起15个交易日后的三个月内（2025年10月27日-2026年1月26日）。发布公告称，公司于2025年9月22日收到公司董事会秘书吴剑飞女士发出的《关于股份减持计划的告知函》，吴剑飞女士持有公司股份3，353，571股（占公司总股本的0.34%），计划以集中竞价交易方式或大宗交易方式减持其持有的公司股份不超过700，000股（占公司总股本的0.07%，不超过其持有公司股份总数的25%），减持期间为本公告披露之日起15个交易日后的三个月内（2025年10月27日-2026年1月26日）。 宝武镁业9月15日在互动平台表示，公司已成立机器人业务工作小组，一直高度重视镁材料在机器人领域的推广应用。在2024年世界智能制造大会上，公司与埃斯顿发布了镁合金机器人新品“ER4-550-MI”。这款机器人结合了公司在镁合金材料领域的深厚技术积累和埃斯顿在机器人技术上的创新成果，其轻量化设计相较于铝合金版本减轻了11%的重量，不仅提升了5%的节拍速度，还因其材料的特性，在减震、电磁屏蔽和散热方面表现卓越，增强了稳定性。同时，能耗降低10%，显著提高了运行效率。 宝武镁业8月28日发布的2025半年度报告显示，上半年，公司实现营业收入43.52亿元，同比增长6.78%， 主要是铝合金挤压产品、中间合金销量同比增加； 归母净利润6412.42万元，同比下滑46.47%；扣非归母净利润5294.89万元，同比下滑48.77%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5,294.89万元，与去年同期相比下降48.77%。 主要受镁价下行影响，镁合金毛利率下降，公司业绩同比下降。 宝武镁业在其半年报中介绍了行业产能和原镁价格：2025年上半年中国原镁产量约为47.68万吨，同比下降约2.19%。2025年上半年中国共出口各类镁产品约22.15万吨，同比减少6.18%。上半年镁价整体在15,000-17,000元/吨（含税）区间波动，镁铝比降至0.8-0.9的历史低位，镁材料性价比凸显，有利于下游应用拓展。 对于上半年公司的主要业务，宝武镁业介绍：作为全球轻金属材料领域的领军者，宝武镁业拥有完整的产品研发与制造能力，镁、锶等主要产品的市场份额全球领先。近年来，公司凭借原材料领域的深厚积累，积极向下游轻量化零部件领域拓展，形成了“白云石开采-原镁冶炼镁合金熔炼-镁合金加工-镁合金回收”完整镁产业链以及“高性能铝合金-铝挤压加工”特色产品系。公司业务包含镁材料业务、镁制品业务、铝制品业务、矿产品业务、建筑模板业务。公司主要产品包括镁合金、镁合金深加工产品、铝合金、铝合金深加工产品、中间合金和金属锶等。 在对核心竞争力分析进行介绍时，宝武镁业提及： （一）资源储备与完整产业链优势 公司在资源储备方面具备得天独厚的优势，拥有极为丰富的白云石和石英石矿产资源，为公司规模提升和未来发展提供了稳定的原材料保障体系。公司子公司巢湖宝镁拥有白云岩矿资源储量0.9亿吨，公司子公司五台宝镁拥有白云岩矿资源储量5.8亿吨，公司参股公司安徽宝镁持有白云岩矿资源储量13亿吨，公司子公司甘肃宝镁下属甘肃矿业拥有石英岩矿保有资源储量295万吨。充足的矿产资源可以充分保障公司在原镁及镁合金生产中的原材料供应稳定性，为公司全镁产业链发展奠定基础。 在产业链构建上，公司打造了“白云石开采-原镁冶炼-镁合金熔炼-镁合金加工-镁合金回收”的一体化全镁产业链，完整的产业链布局赋予公司诸多优势。在成本控制方面，通过内部各环节的协同运作，减少了中间交易成本，从源头降低了生产成本，增强了产品的价格竞争力。在产品质量把控上，全产业链模式使得公司能够对产品生产的每一个环节进行严格监控，从原材料的筛选到最终产品的成型，确保每一个阶段都符合高质量标准，从而提升产品的整体质量和稳定性。而且，完整的产业链有利于公司快速响应市场需求，公司能够迅速在内部各环节进行协调和调整，高效组织生产，及时满足客户需求，进一步巩固市场地位。 （二）合理布局优势 宝武镁业始终秉持以资源和市场为导向的战略规划理念，在全国多个地区精心布局项目，构建起全方位、多层次的产业布局体系。 在原镁供应基地方面，公司拥有三大原镁供应基地，分别是山西五台宝镁、安徽巢湖宝镁和安徽宝镁。这种区域化的布局充分考虑了资源分布和市场辐射范围。山西五台宝镁凭借当地丰富的矿产资源优势，能够高效生产原镁，主要面向中西部客户以及承担出口业务，其地理位置使其在运输成本上具有优势，便于将产品快速送达目标市场。巢湖宝镁和安徽宝镁则主要针对长三角和中部地区客户，长三角地区作为我国经济最发达的区域之一，对镁合金等材料的需求旺盛，巢湖宝镁和安徽宝镁能够快速响应，及时满足当地及周边地区客户的需求，通过近距离的服务，提高客户满意度和市场份额。 在镁合金供应基地方面，形成了四大供应基地格局。巢湖宝镁和安徽宝镁立足长三角和中部市场，充分利用当地的产业集聚效应和完善的供应链体系，与周边的汽车制造、电子电器等行业的企业紧密合作，为其提供优质的镁合金产品。山西五台宝镁在满足中西部市场需求的同时，借助自身的生产能力和质量优势，积极拓展海外市场，提升公司产品的国际知名度和市场占有率。广东惠州宝镁则专注于珠三角市场，珠三角地区制造业发达，尤其是在消费电子、高端装备制造等领域，对镁合金材料的需求呈现多样化和高端化的特点，惠州宝镁能够根据当地市场需求，灵活调整产品结构和生产工艺，为客户提供定制化的镁合金解决方案。 在镁合金深加工产品布局上，公司近年来通过一系列战略收购举措，进一步完善了国内布局。先后收购博奥镁铝、天津六合，使得公司在全国范围内的市场覆盖更加全面。目前，巢湖宝镁、巢湖精密、安徽宝镁负责长三角与中部市场，这些地区制造业基础雄厚，对镁合金深加工产品的需求持续增长，公司通过本地化的生产和服务，能够更好地贴近客户，深入了解市场需求，提供个性化的产品和解决方案。博奥镁铝负责西南市场，西南地区作为我国重要的制造业基地之一，尤其是在汽车、摩托车等产业发展迅速，博奥镁铝凭借其在当地积累的市场资源和技术优势，能够快速响应西南地区客户的需求，拓展公司在该区域的市场份额。荆州精密负责华中市场，利用其地理位置优势，辐射周边地区，为当地及周边的企业提供优质的镁合金深加工产品。天津六合负责北方市场，北方地区在航空航天、机械制造等领域具有重要地位，天津六合通过与当地企业的合作，将公司的产品应用于更广泛的领域，提升公司产品在北方市场的影响力。通过这种合理的布局，宝武镁业能够精准对接不同区域市场的需求，实现资源的优化配置，提升整体运营效率和市场竞争力。 （三）技术、品质创新优势；（四）客户和品牌优势与新质生产力。 此外，宝武镁业还在半年报中介绍公司面临的风险和应对措施时提及了市场竞争风险和主要原材料价格波动的风险等内容，其中： 市场竞争风险： 随着我国汽车轻量化的不断发展，行业相关企业不断扩大产能，良好的行业前景也吸引新的竞争者不断加入，新企业进入镁合金压铸行业、铝合金压铸企业跨界布局镁合金业务均可能导致行业竞争加剧。激烈的市场竞争对公司的产品质量、价格、客户维护和市场开拓等方面都提出了更高的要求，公司持续强化自身的竞争优势，在日趋激烈的市场竞争中处于有利地位。 主要原材料价格波动的风险： 公司主营业务为镁、铝合金及深加工，主要原材料为镁、铝金属。镁、铝价格受供求关系、全球经济和中国经济状况等因素的影响，还与汽车轻量化进程、3C行业需求等方面密切相关。若未来镁、铝价格大幅波动，将对公司的成本控制和盈利能力带来一定影响。公司提高原材料的自给比例，并调整产品结构，加大深加工产品的比例，降低原材料价格波动的影响。 天风证券9月7日发布的点评宝武镁业半年报的研报显示：全镁产业链布局，价格探底静待修复。持续拓展镁合金应用领域。盈利受镁价拖累，但成本优势显著。25H1公司实现毛利润4.45亿元，毛利率10.23%，同比-1.62pct，主要受镁价影响，毛利率小幅下行，单Q2毛利率10.68%，环比+0.96pct，伴随镁价修复已开始改善，尤其是当前镁价恢复至将近1.8万元/吨。往后看，伴随着镁合金深加工件逐步上车，盈利有望进一步改善。投资建议：行业层面，1）轻量化下的镁需求有望持续拓展，而且陆续上车的镁合金中大件（如电驱壳体、后底板、后车体等）从技术和量上都有明显的提升；2）更进一步，镁价已下行四年，从周期位置上看也处于历史底部区间，尤其低价下（镁价1.74万元/吨，镁/铝比0.9）有望加速其在新应用领域的导入，要足够重视镁的大产业趋势。公司层面，宝武镁业是镁领域龙头，在原镁和镁合金深加工布局均处于行业前列，诚然短期业绩受镁价影响，但有利于快速拓展新应用领域，助推其长期的高成长性。并且在成本上，公司原镁冶炼成本有较强竞争力，维持“增持”评级。风险提示：市场需求不及预期风险、原材料价格大幅波动风险、项目建设不及预期风险、白云石需求不及预期的风险、汇率风险、测算偏差风险。 推荐阅读： 》九月镁市量增价跌供应增加拖累九月镁价十月镁价将如何运行？【SMM国内分析】 》全国镁厂周度开工率增至63.5%厂区与社会库存呈现一增一降分化【SMM周度数据】