SMM7月29日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属普跌，内盘仅沪铝和沪铅一同上涨，沪铝涨0.99%，沪铅涨0.26%，沪镍以1.15%的跌幅领跌，外盘伦锌、伦锡以及伦镍一同跌超1%，伦锌跌1.31%，伦锡跌1.79%，伦镍跌1.88%，其余金属跌幅均小幅波动。氧化铝主连涨0.07%，铸造铝主连涨0.85%。 隔夜黑色系方面普跌，热卷唯一飘红，涨幅达0.03%。不锈钢以0.55%的跌幅领跌，双焦方面，焦煤跌0.52%，焦炭跌0.41%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金跌1.18%，COMEX白银跌2.35%，国内方面，沪金跌0.73%，沪银跌1.43%。 截至7月29日6:44分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【上半年税务部门累计征收税费收入16.7万亿元 其中税收收入超过10万亿元】 7月28日上午，国务院新闻办举行新闻发布会。国家税务总局相关负责人介绍，今年上半年，税务部门累计征收税费收入16.7万亿元。其中，税收收入超过10万亿元，同比增长4.9%。这主要得益于经济运行总体平稳向好，与税收收入密切相关的PPI持续回升，以及部分新兴领域和重点行业发展势头强劲。同时，社会保险费收入完成4.5万亿元，非税收入完成1.8万亿元，国家的财力保障不断夯实。 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数下跌0.11%报101.42， 随着交易员为美联储可能于周三开始加息的风险进行布局，与美联储基准利率挂钩的期货头寸激增至历史最高水平。将在本次利率决议公布后结算的联邦基金利率期货未平仓合约数量，超过了2024年10月合约创下的此前纪录；当时市场对美联储会议结果的分歧同样很大。芝商所数据显示，未平仓合约上周五达到909,714份，周一进一步增至967,136份。这一交易反映市场对美联储下一步行动的预期存在显著分歧。(来自华尔街见闻APP) 据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为69.5%，累计加息25个基点的概率为30.5%。 美联储到9月维持利率不变的概率为23.4%，累计加息25个基点的概率为56.4%，累计加息50个基点的概率为20.2%。(金十数据APP) 华泰宏观研报称，美联储新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）上任后，金融市场对这位新主席政策取向的定价从此前的鸽派降息，转为更偏鹰派的短期立场。但临近7月议息会议，市场对联储下一步政策的预期却极度分化。沃什废除前瞻指引后，市场定价更为困难，而沃什和市场博弈焦点势必从“听其言”转为“观其行”。综合分析历届联储主席换届经验、当前宏观环境、以及沃什赢得公信力的目标，我们将联储加息的预测时点提前——我们预计，7月加息概率略高于一半，高于市场目前预期的40%，而基准情形下，沃什9月前加息的概率接近100%。从新任主席和市场博弈的角度看，7月加息综合成本或更低。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布澳大利亚6月未季调CPI年率、瑞士7月ZEW投资者信心指数、英国6月央行抵押贷款许可等数据。此外，SK海力士公布Q2财报。 原油方面： 截至隔夜收盘，两市油价一同下跌，美油跌4.21%，布油跌3.33%。市场正在等待美国和伊朗听过推动和平谈判，不过霍尔木兹海峡争端目前仍未解决。不过今日早间，原油价格再度拉涨，据外媒报道，美国和伊朗暂时停火的局面再度生变。 美国石油协会（API）数据显示，上周，美国API原油库存 -329.6万桶，之前一周 +260.3万桶。上周API库欣原油库存 -27.3万桶，前值 -73.7万桶。上周API成品油汽油库存 +91.8万桶（前值 -137.9万桶）、馏分油库存 +35.5万桶（前值 +175.9万桶）。（华尔街见闻）

7月28日（周二），伦敦金属交易所（LME）期铜下跌，受美元走强以及市场对美联储加息预期升温的拖累，美联储若加息会抑制工业金属的需求。 伦敦时间7月28日17:00(北京时间7月29日00:00)，LME三个月期铜下跌47.5美元，或0.35%，收报每吨13,685.0美元。　　 **美元维持在近一个月高点** 美元汇率维持在近一个月高点附近。美元走强会使以美元计价的金属对持有其他货币的投资者而言更加昂贵，从而可能对价格构成压力。 经纪公司苏克顿金融（Sucden Financial）在一份报告中表示：“总体而言，我们预计在个别供应面仍呈积极态势的情况下，基本金属在回调时仍将获得支撑。” “但美元走强和美国高收益率意味着，价格反弹可能需要更强有力的宏观因素支撑，特别是在本周晚些时候美联储决议及关键美国数据公布之前。” **等待美联储会议结果** 市场正关注周三美联储会议结果，特别是在美国与伊朗之间的战事一度暂时降温、油价压力有所缓解的背景下。 据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch数据显示，市场预期美联储将维持利率不变的比例为62%，而38%的市场参与者预计将加息至少25个基点，这一比例较一周前的16%有所上升。 利率上升可能通过抑制经济活动，从而对铜的需求构成压力。 **LME铜库存仍吃紧** LME铜库存依然紧张，已降至268,775吨，为3月以来最低水平。现货与三个月合约的逆价差维持在每吨33美元，此前曾触及44.50美元，创1月以来新高，表明短期供应紧张。 花旗集团仍对铜价持乐观态度，维持其15,000美元的年末目标价。该行在报告中表示：“尽管投机头寸有所收敛，且大宗商品市场整体走弱，但过去一个月铜价仍保持坚挺。” **其他基本金属** LME三个月期铝下跌20美元，或0.63%，收报每吨3,147.5美元。尽管LME库存进一步降至269,300吨，创本世纪以来新低。 LME三个月期铅是唯一上涨的基本金属，收高3.5美元，或0.19%，收报每吨1,894.5美元。 （文华综合）

“锡”引未来：新周期下的产业变革与价值重塑 会议背景当前，全球锡产业正站在历史性的转折点上，传统周期逻辑被彻底打破，战略价值全面凸显。2026年的锡市场呈现出前所未有的复杂格局与深刻变革： 一、供需格局深度重构，战略属性空前提升 全球锡资源静态储采比仅14年，稀缺性日益凸显。供应端面临“三重压力”：缅甸复产进程反复、印尼政策持续收紧、刚果（金）地缘风险高悬，资源约束已成新常态。与此同时，需求结构发生根本性转变，锡已成为连接传统制造与数字未来的战略性资源。 二、价格体系突破历史，产业生态面临重塑 2026年初沪锡价格突破47万元/吨，创历史新高。这一价格突破不仅是供需失衡的体现，更是锡产业价值重估的标志。传统贸易模式、风险管理体系和供应链协作方式都亟待创新突破。 三、技术驱动与绿色转型催生共生新生态 数字化、智能化技术正深度赋能锡产业链，全球绿色转型要求锡产业向低碳化、循环经济升级，再生锡回收、绿色冶炼工艺成为必由之路。产业链各环节必须从竞争走向协同，构建开放、韧性、创新的共生体系。在此背景下， 2026年8月19-21日 在 湖南长沙 举行的 2026SMM（第十六届）锡产业链大会 将汇聚全球产业精英，共同探讨。 云南锡业股份有限公司 将出席本次盛会，与行业同仁共同探讨行业发展趋势，携手推动锡产业迈向新的高度。 点击 报名表单 立即登记参会，共同见证并参与这场意义非凡、影响深远的行业盛会，共创辉煌新篇章！ 云南锡业股份有限公司（以下简称公司）改制成立于1998年，前身可追溯至清光绪（1883年）朝廷拨官款建办的个旧厂务招商局。2000年2月，公司在深圳证券交易所挂牌上市，股票简称“锡业股份”，股票代码：000960。公司连续多年上榜《财富》中国500强，位列2023云南高新技术企业100强第1位，2023云南制造业企业100强第2位。 公司锡、铟资源储量均居全球第一，拥有中国最大的锡生产、加工基地，已形成锡冶炼8万吨/年、阴极铜12.5万吨/年、锌冶炼10万吨/年、铟冶炼60吨/年的产能规模，重要参股公司拥有锡材4.3万吨/年、锡化工2.71万吨/年的产能规模。同时公司是国内唯一一家同时拥有锡精矿、铜精矿进料加工复出口资质的企业。 公司主要产品中，锡锭、铟锭、锡铟精深加工等主导产品具有独特的市场和品牌优势，在伦敦金属交易所注册的“YT”牌锡锭是国际知名品牌，也是国家出口质量的“中国名牌”产品。公司在北京、上海、深圳等国内城市以及香港、美国、德国建立了覆盖国内外主要锡产品市场的营销及分销体系，产品销往全球30多个国家。锡产品销量约占国内市场的1/2、全球市场的1/4，锡产销量自2005年以来稳居全球第一。 未来锡业股份将以入选国务院国资委“创建世界一流专业领军企业”名录为重大机遇，深入做好创建工作，聚焦提高核心竞争力和增强核心功能，进一步做实资源拓展、现代矿山、原材料制造，强化资源保护性开发利用，推进智能矿山和智能冶炼，努力打造成为世界一流专业突出、创新驱动、管理精益、特色明显的有色金属关键原材料提供商。 Yunnan Tin Co., Ltd. was restructured and incorporated in 1998, with its origin tracing back to the Gejiu Mining & Merchants Bureau funded and established by the imperial court in 1883. In February 2000, the Company was listed on the Shenzhen Stock Exchange under the stock short name "Yunnan Tin" and stock code 000960. It has been featured on the Fortune China 500 list for consecutive years, ranking No.1 among Yunnan Top 100 High-tech Enterprises 2023 and No.2 among Yunnan Top 100 Manufacturing Enterprises 2023. The Company holds the world’s largest reserves of tin and indium resources, and operates China’s largest tin production and processing base. Its self-owned production capacities stand at 80,000 tons of tin smelting, 125,000 tons of cathode copper, 100,000 tons of zinc smelting and 60 tons of indium smelting per annum. Key invested subsidiaries boast annual capacities of 43,000 tons of tin materials and 27,100 tons of tin chemicals. Meanwhile, it is the only domestic enterprise qualified for import and re-export processing of both tin and copper concentrates in China. Among the Company’s core products, tin ingots, indium ingots, and deep-processed tin-indium products enjoy distinctive market and brand advantages. The registered "YT" brand tin ingot on the London Metal Exchange (LME) is a world-famous brand and a national "China Top Brand" for export quality. The Company has built a marketing and distribution network covering major domestic tin product markets across Beijing, Shanghai, Shenzhen and other cities, as well as Hong Kong, the United States, Germany and other overseas regions, with products sold to more than 30 countries worldwide. Its tin product sales account for roughly half of China’s total market demand and one quarter of the global market, and the Company has maintained the world’s top position in tin output and sales volume since 2005. Being shortlisted in the State-owned Assets Supervision and Administration Commission’s list of "Enterprises Pioneering the Development of World-Class Professional Leading Companies" as a major strategic opportunity, Yunnan Tin will thoroughly advance related development initiatives. Centering on boosting core competitiveness and reinforcing core functions, the Company will further consolidate resource expansion, modern mine construction and raw material manufacturing businesses. It will strengthen the protective development and utilization of mineral resources, advance smart mining and intelligent smelting, and strive to grow into a world-class supplier of key non-ferrous metal raw materials featuring prominent professional advantages, innovation-driven development, lean management and distinctive industrial characteristics. 联系方式 锡锭产品销售：罗华源18516225787 锡材产品销售：张雪峰13577064765 锡化工产品销售：林俊18687193400 锡原料采购：段鹏飞13577328782 长按扫码立即报名 2026SMM（第十六届）锡产业链大会

“锡”引未来：新周期下的产业变革与价值重塑 会议背景当前，全球锡产业正站在历史性的转折点上，传统周期逻辑被彻底打破，战略价值全面凸显。2026年的锡市场呈现出前所未有的复杂格局与深刻变革： 一、供需格局深度重构，战略属性空前提升 全球锡资源静态储采比仅14年，稀缺性日益凸显。供应端面临“三重压力”：缅甸复产进程反复、印尼政策持续收紧、刚果（金）地缘风险高悬，资源约束已成新常态。与此同时，需求结构发生根本性转变，锡已成为连接传统制造与数字未来的战略性资源。 二、价格体系突破历史，产业生态面临重塑 2026年初沪锡价格突破47万元/吨，创历史新高。这一价格突破不仅是供需失衡的体现，更是锡产业价值重估的标志。传统贸易模式、风险管理体系和供应链协作方式都亟待创新突破。 三、技术驱动与绿色转型催生共生新生态 数字化、智能化技术正深度赋能锡产业链，全球绿色转型要求锡产业向低碳化、循环经济升级，再生锡回收、绿色冶炼工艺成为必由之路。产业链各环节必须从竞争走向协同，构建开放、韧性、创新的共生体系。在此背景下， 2026年8月19-21日 在 湖南长沙 举行的 2026SMM（第十六届）锡产业链大会 将汇聚全球产业精英，共同探讨。 广西华锡有色金属股份有限公司 将出席本次盛会，与行业同仁共同探讨行业发展趋势，携手推动锡产业迈向新的高度。 点击 报名表单 立即登记参会，共同见证并参与这场意义非凡、影响深远的行业盛会，共创辉煌新篇章！ 广西华锡有色金属股份有限公司（以下简称“华锡有色”：600301）是广西壮族自治区人民政府直属国有大型企业——广西关键金属产业发展集团有限公司（以下简称“关键金属集团”）实际控股的上市公司，亦是广西有色金属行业唯一国有控股上市主体，承载着保障国家关键金属战略安全、推动区域产业高质量发展的核心使命。 Guangxi Huaxi Nonferrous Metal Co., Ltd (hereinafter referred to as “GHNM”, stock code: 600301) is a listed company effectively controlled by Guangxi Critical Metals Industry Development Group Co., Ltd. (hereinafter referred to as the “Critical Metals Group”), a large state-owned enterprise directly under the People’s Government of Guangxi Zhuang Autonomous Region. GHNM also the only state-owned listed company in the nonferrous metals industry in Guangxi, undertaking the core mission of safeguarding national strategic security of critical metals and promoting high-quality regional industrial development. 作为扎根广西、辐射全球的有色关键金属产业企业，华锡有色总部坐落于南宁，下辖十余家分公司与子公司，管理资产规模超120亿元，拥有职工6600余人，形成了覆盖“探矿、采矿、选矿、冶炼、深加工、新材料”的全产业链布局，其中锡冶炼为世界五大生产商之一。公司资源禀赋得天独厚，核心矿山集群（铜坑矿、高峰锡锑矿、五吉铅锑矿、佛子冲铅锌矿等）已探获锡、锑、铟、锌、铅、银6种矿产储量均居广西首位，其中锡、锑、铟关键金属保有资源量跻身全球前列，为公司可持续发展筑牢资源根基。 As a Guangxi-based enterprise with a global reach in the nonferrous critical metals industry, GHNM is headquartered in Nanning and operates more than ten branches and subsidiaries. The Company manages total assets exceeding RMB 12 billion and employs over 6,600 staff. It has established a fully integrated industrial chain covering exploration, mining, mineral processing, smelting, deep processing, and advanced materials, with its tin smelting business ranking among the top five globally. The Company possesses strong resource endowment. Its core mining cluster (including Tongkeng Mine, Gaofeng Tin-Antimony Mine, Wuji Lead-Antimony Mine, and Fozichong Lead-Zinc Mine), has identified reserves of six key minerals including tin, antimony, indium, zinc, lead, and silver, which all ranking first in Guangxi. Among them, the critical metals retained reserves of tin, antimony, and indium rank among the top globally, providing a solid resource foundation for the Company’s sustainable development. 华锡有色深耕高端制造赛道，主导产品涵盖锡锭、锑锭、铟锭、铅锭、锌锭、贵金属等基础金属产品，以及高纯金属、焊料、合金等高端新材料，广泛应用于新能源、光伏、AI芯片、航空航天、智能装备等战略性新兴产业，“金海牌”锡锭通过上海期货交易所、伦敦金属交易所注册，产品质量获行业高度认可。 GHNM is deeply engaged in the high-end manufacturing sector of Critical Metals. Its core products include refined metals such as tin ingots, antimony ingots, indium ingots, lead ingots, zinc ingots, and precious metals, as well as advanced new materials including high-purity metals, solders, and alloys. These products are widely applied in strategic emerging industries such as new energy, photovoltaics, AI chips, aerospace, and intelligent equipment manufacturing. The Company’s “Jinhai” brand tin ingots are registered with the Shanghai Futures Exchange (SHFE) and the London Metal Exchange (LME), and their quality is highly recognized by the industry. 依托强大的技术创新与绿色转型能力，华锡有色建成国家首批矿产资源综合利用示范基地、国家铟锡锑资源综合利用示范基地，建成危险区域无人化智能化采矿示范采场。公司荣获“全国地质勘查功勋单位”“国家绿色矿山企业”“国务院国资委科改示范企业”等多项殊荣，获评广西链主型龙头企业、制造业50强，入选中国上市公司可持续发展优秀实践案例。 Leveraging strong capabilities in technological innovation and green transformation, GHNM has established one of the first national demonstration bases for the comprehensive utilization of mineral resources, a national demonstration base for the comprehensive utilization of indium, tin and antimony resources, and unmanned and intelligent mining demonstration stopes in hazardous operating areas. GHNM has received numerous prestigious honors, including “National Outstanding Unit in Geological Exploration,” “National Green Mine Enterprise,” and “State-owned Enterprise Reform Demonstration Enterprise” recognized by the State-owned Assets Supervision and Administration Commission of the State Council (SASAC). GHNM has also been recognized as a leading “chain owner” enterprise in Guangxi, ranked among the Top 50 manufacturing enterprises in the region, and selected as an outstanding sustainable development case among Chinese listed companies. 秉承“以勤劳和智慧使有限资源可持续服务于社会”的企业使命，华锡有色正以关键金属集团战略布局为引领，加速推进矿山扩产、产业链延伸与新质生产力培育，将进一步完善产业生态、释放成长潜力 。 Guided by its mission of “leveraging diligence and wisdom to ensure that finite resources sustainably serve society,” GHNM is advancing under the strategic direction of the Critical Metals Group, accelerating mine capacity expansion, extending the industrial chain, and fostering new quality productive forces. The Company will continue to enhance its industrial ecosystem and unlock new growth potential. 未来，华锡有色将持续深化“强链、补链、延链”战略，以科技创新驱动资源优势向发展优势转化，全力打造具有全国影响力和国际竞争力的关键金属产业链。关键金属集团及华锡有色诚邀海内外企业、各界英才莅临广西，共商合作、共谋发展，携手实现“银色洒满世界，幸福凝聚华锡”的美好愿景！ Looking ahead, GHNM will continue to deepen its strategy of strengthening, complementing, and extending the industrial chain, leveraging technological innovation to transform resource advantages into development strengths, and striving to build a Critical Metals value chain with strong national influence and global competitiveness. The Critical Metals Group and Huaxi Nonferrous sincerely invite partners from across China and around the world, as well as talented professionals from all sectors, to visit Guangxi, explore opportunities, and pursue shared development. Together, we aim to realize the vision of “Silver gracing the globe, happiness coalescing in Huaxi.” 联系方式 联系电话：0771-3160697 15877261682 邮箱：hxys-yx@china-tin.com 网址：https://www.china-tin.com/ 长按扫码立即报名 2026SMM（第十六届）锡产业链大会

SMM7月28日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普跌。沪铜跌0.12%，沪铝涨0.26%。沪铅涨0.38%。沪锌跌0.44%。沪锡跌1.37%。沪镍跌0.76%。 此外，铸造铝主连期货涨0.17%，氧化铝主连跌1%。碳酸锂主连跌2.11%。工业硅主连跌0.66%。多晶硅主连期货跌1.25%。 黑色系均飘绿。铁矿跌0.13%，螺纹跌0.62%，热卷跌0.46%。不锈钢跌1.26%。双焦方面：焦煤主力合约跌2.36%，焦炭主力合约跌1.65%。 外盘基本金属方面，截至11:41分，LME金属近全线下跌。伦铜跌0.56%，伦铝跌0.39%。伦锌跌0.36%，伦锡跌1.57%。伦镍跌0.26%。伦铅涨0.16%。 贵金属方面，截至11:41分，COMEX黄金跌0.68%，COMEX白银跌1.96%。内盘贵金属方面：沪金跌0.84%，沪银主连跌2.59%。花旗表示，基准情形显示，尽管历史上第三季为季节性备货旺季，印度黄金进口量在第三季仍将维持低迷。原因在于废料供应充足、消费者情绪谨慎，以及本地价格折价，抑制了新鲜进口需求。不过，花旗仍将0至3个月短期黄金目标价设在4500美元。该行表示，此目标是假设霍尔木兹海峡紧张局势缓和，以及美联储转为较不鹰派；短期仍存在诸多风险可能导致金价再度下探，包括重大再升级、AI驱动的去风险操作，以及美联储持续鹰派立场。(金十数据APP) 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌1.12%，钯主连期货微涨0.08%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.35%，报2760点。 截至7月28日11:41分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 银： 美伊停火预期打压油价，加息担忧有所缓和，但美联储决议前市场偏谨慎，银价冲高回落。现货供需双弱，成交维持平水…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【杭州：拟适当超前布局算力网、新型电网、新一代通信网等新型设施】 《杭州市人工智能产业发展促进条例（草案）》公开征求意见。其中提出，市人民政府应当统筹规划人工智能基础设施体系建设，适当超前布局算力网、新型电网、新一代通信网、数据可信空间等新型设施，建立健全市场化运营机制，保障各类设施的高效利用与安全可控；市人民政府应当统筹智能算力设施布局和能源资源配置。建设超大城市新型能源体系，强化电源、电网、负荷、储能协同，推动城市供电可靠性符合智能算力设施使用标准，保障算力用电安全稳定充足；支持以市场化机制建设运营城市算力资源调度服务平台，向社会提供算力资源信息发布、供需匹配、交易结算等便利服务。鼓励各类算力资源接入平台，实现算力资源高效配置。支持算力运营企业参与全国一体化算力网建设。 中国央行公开市场开展3055亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，持平上次。今日2530亿元逆回购到期。 》7月28日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7928元 美元方面： 截至11:41分，美元指数跌0.07，报101.46。美国总统特朗普周一在谈及美联储的问题时表示，美联储主席沃什很出色，但他必须处理委员会的问题。他相信沃什会做正确的事，他知道沃什想要什么。而关于利率，特朗普则表示，利率应该更低，美国应拥有全球最低的利率。他还提到，成本正在迅速下降。(金十数据APP) “美联储传声筒”Nick Timiraos：美联储主席沃什必须说服现代历史上最热衷降息的总统任命他担任美联储主席职务。如今他面临新的挑战：说服18位同僚摒弃他认为曾使他们误入歧途的职业思维定式。第一次考验将在周三到来。 城堡证券（Citadel Securities）预计，美联储将于本周加息——这一意外举动将强化主席凯文·沃什在抗击通胀斗争中的信誉。该机构宏观策略主管弗兰克·弗莱特在一份报告中写道，周三加息25个基点将巩固沃什恢复物价稳定的反复承诺，同时表明决策者不再依赖提前为每一项政策举措释放信号。“市场可能再次低估了美联储鹰派转向的程度。”本周加息将“果断终结前瞻指引时代”，同时凸显美联储的独立性。(金十数据APP) 汇丰经济学Paul Mackel在一份报告中表示，除非美联储出人意料地加息，否则其本周的决定可能不会给美元带来新的上涨催化剂。美联储主席沃什已经承认通胀高于目标，并表达了对价格稳定的承诺。他说，如果本周会议只是符合这些观点，美元不太可能大幅上涨，因为市场已经为今年晚些时候的加息做好了准备。“不过，我们也认识到，一些人正在考虑美联储出人意料加息的想法，就像它在1994年2月突然做的那样。”他说，如果市场将其视为谨慎之举而表示欢迎，这将提振美元。(金十数据APP) 花旗集团交易员押注本周美联储将维持利率不变。据该行全球短期利率交易主管Akshay Singal透露，如果美联储维持利率稳定，其所持头寸将获利。Singal表示：“我们依然坚持预期利率将保持不变。”他补充道，美联储主席沃什已明确表态，希望市场关注数据，而数据表明美联储目前无需加息。(金十数据APP) 三菱日联银行高级外汇分析师Lloyd Chan在研究报告中指出，受美国国债收益率高企及中东局势持续紧张的影响，美元短期内可能获得支撑。他还表示，本周的美联储决议很可能成为市场的关键催化剂。Chan指出：“尽管预计不会有政策变动，但市场的关注焦点将牢牢锁定在美联储的指引上——即决策者是否仍倾向于收紧政策。”此外，该分析师补充道：“美国关税问题正在重新成为市场关注焦点，因为特朗普政府正在寻求重建其关税政策，此前美国最高法院在今年早些时候推翻了特朗普提出的全球对等关税措施。”(金十数据APP) 其他货币方面： 澳洲联储主席Bullock：尚不确定澳洲联储加息幅度是否足以使CPI回落至目标区间。如有需要，澳洲联储委员会将进一步提高现金利率。此前加息的全部效果仍需时日方能显现。澳洲联储致力于防止成本压力演变成固化通胀。核心CPI走势大致符合预期，但依然过高。各项指标显示二季度消费增长温和。需求增长可能仍需进一步放缓。(来自华尔街见闻APP) 数据方面: 今日将公布美国至7月11日当周ADP就业人数周度变动、美国5月FHFA房价指数月率、美国5月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率、美国7月谘商会消费者信心指数、美国7月里奇蒙德联储制造业指数等数据。此外，需关注：澳洲联储主席布洛克将发表讲话，以色列总理内塔尼亚胡与美国总统特朗普会晤。 原油方面: 截至11:41分，两市油价均下跌，美油跌1.46%，布油跌1.37%。地缘政治方面，局势出现阶段性缓和。特朗普周一表示，美国与伊朗正在进行外交谈判，以结束双方冲突，但同时警告称，若谈判无果，双方将恢复交战。据彭博援引知情人士消息，伊朗和阿曼正试图就重启霍尔木兹海峡航运达成协议。受此影响，油价延续跌势。(来自华尔街见闻APP) 现货市场一览: ► 铜价回落下游需求略有增加 现货升水走高【SMM华南铜现货】 ► 下游需求改善力度偏弱 华北升贴水小幅修复【SMM华北铜现货】 ► 淡季需求不振叠加安全大检查限制 交投氛围维持清淡【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅冶炼企业低价惜售 现货市场交投两淡【SMM午评】 ► 再生铅：购销难以匹配 市场整体成交偏差【SMM铅日评】 ► 上海锌：沪锌期货价格震荡运行 现货升水环比持稳【SMM午评】 ► 天津锌：北方开工较弱 锌锭需求较差【SMM午评】 ► 海外芯片股下跌扰动市场情绪 盘面重心向下整理【SMM锡午评】 ► 上半年全球石油焦供应明显收紧：“增产”预期屡遭打断 检修地缘冲突与事故三重共振【SMM分析】 ► 【SMM硫酸镍日评】7月28日 镍价带动成本支撑走强 硫酸镍价格持稳 ► 【SMM 镍中间品日评】7月28日 MHP、高冰镍镍价上行 ► 议息会议前市场谨慎 银价冲高回落【SMM日评】 ► 地缘局势缓和铂价震荡运行 现货市场成交正常【SMM日评】

7月27日（周一），伦敦金属交易所（LME）期铜上涨，随着美国与伊朗暂停敌对行动，油价下跌，缓解了市场对价格压力和全球经济增长的担忧。 伦敦时间7月27日17:00(北京时间7月28日00:00)，LME三个月期铜上涨87.5美元，或0.64%，收报每吨13,732.5美元。　 **美伊局势有所缓和** 在美国对伊朗连续13个夜晚大力空袭后，五角大楼于周五暂停了此次军事行动。此前，伊朗每当美国发动夜间袭击后，便会对境内有美军基地的邻国进行报复性打击，但伊朗也已连续两天未采取军事行动。 随着停火为通过外交途径解决争端、使霍尔木兹海峡航运得以恢复带来了希望，油价应声暴跌。 Panmure Liberum分析师Tom Price表示：“市场目前正在等待某种解决方案，并试图将和平而非持续战争的因素计入价格。” **智利风暴引发产量担忧** “智利遭遇了异常强烈的风暴，给电网带来了压力，并引发了业界对铜产量预期的质疑，”Price说道。 据美国地质调查局数据显示，去年智利占全球铜矿产量的23%，即530万吨。 此外，花旗（Citi）周一维持其对年底前铜价的看涨目标，理由是实物市场趋紧以及供应压力。 该行维持未来零至三个月目标铜价在每吨14,500美元不变，维持年底铜价目标在每吨15,000美元不变。 **金属库存大幅减少** 交易员表示，市场还关注LME认证仓库中的铜库存。库存量为272,975吨，自5月底以来已下降30%。 此外，市场正密切关注铝库存情况，受战火肆虐的中东地区供应限制影响，消费者被迫消耗库存，导致铝库存已跌至本世纪以来的最低水平。 LME周一公布的库存数据显示，LME铝库存较前一日减少1500吨或0.55%，至271,275吨，此为1990年11月以来的最低水平，当前的库存水平仅相当于全球不到一天的铝消费量。 LME三个月期铝上涨8美元，或0.25%，收报每吨3,167.5美元。 （文华综合）

SMM7月28日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属普涨，仅伦镍和沪镍一同下跌，伦镍跌0.23%，沪镍跌0.44%。伦铜以1.09%的涨幅领涨，伦锌、伦锡一同涨逾0.7%，伦锌涨0.77%，伦锡涨0.72%，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌0.7%，铸造铝主连涨0.37%。 隔夜黑色系方面普跌，不锈钢跌0.82%，热卷、螺纹以及铁矿一同跌超0.3%，热卷跌0.33%，螺纹跌0.36%，铁矿跌0.34%，双焦方面，焦煤跌2.04%，焦炭跌0.65%。 隔夜贵金属方面，隔夜COMEX黄金涨0.19%，COMEX白银跌0.36%。国内方面，沪金跌0.18%，沪银跌0.72%。 截至7月28日6:44分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【 国家统计局：1—6月全国规上工业企业利润增长18.7% 电子相关行业利润高速增长 】 7月27日，国家统计局公布数据显示，上半年，在工业生产稳定增长、工业品价格持续回升的背景下，规模以上工业企业营业收入同比增长6.5%，较一季度加快1.5个百分点。营业收入加快增长，带动规模以上工业企业利润同比增长18.7%，较一季度加快3.2个百分点。从三大门类看，采矿业、制造业利润分别增长33.5%、20.1%，较一季度分别加快17.3个、1.0个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业下降4.2%。6月份，全国规模以上工业企业利润同比增长15.1%。上半年，规模以上原材料制造业利润同比增长71.7%，拉动全部规模以上工业企业利润增长8.8个百分点。从行业看，在铜、铝等有色金属产品需求向好等因素推动下，有色行业利润增长99.4%，拉动全部规模以上工业企业利润增长4.7个百分点；在石油产业链条相关产品价格上涨推动下，石油加工行业同比扭亏为盈，化工行业利润增长67.8%。 》点击查看详情 美元方面： 隔夜美元指数上涨0.08%报101.53，城堡证券（Citadel Securities）预计，美联储将于本周加息——这一意外举动将强化主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在抗击通胀斗争中的信誉。该机构宏观策略主管弗兰克·弗莱特（Frank Flight）在一份报告中写道，周三加息25个基点将巩固沃什恢复物价稳定的反复承诺，同时表明决策者不再依赖提前为每一项政策举措释放信号。“市场可能再次低估了美联储鹰派转向的程度。”本周加息将“果断终结前瞻指引时代”，同时凸显美联储的独立性。 美国总统特朗普周一在谈及美联储的问题时表示，美联储主席沃什很出色，但他必须处理委员会的问题。他相信沃什会做正确的事，他知道沃什想要什么。而关于利率，特朗普则表示，利率应该更低，美国应拥有全球最低的利率。他还提到，成本正在迅速下降。(金十数据APP) 花旗的交易员押注，美联储本周将维持利率不变，尽管掉期市场认为加息25个基点的概率超过三分之一。 花旗短期利率交易全球主管Akshay Singal表示，该行基于“高确信度”正在接收7月美联储议息会议合约——相应交易头寸将在央行按兵不动的情况下获利。目前，掉期市场预计美联储本周加息25个基点的概率接近40%。此前，中东紧张局势升级引发油价和美国国债收益率剧烈波动，加剧了市场对通胀的担忧。“我们仍坚定预计美联储将按兵不动，”Singal对彭博新闻社表示。他还表示，美联储主席凯文·沃什“已明确表示，他希望市场关注数据，而数据告诉我们，美联储目前还没有必要加息。”Singal表示，沃什反对前瞻性指引的立场也加剧了市场不确定性。“市场目前缺乏明确指引，”Singal表示。“我们预计会展开一场健康而热烈的讨论，但最终将维持利率不变。”（华尔街见闻） 据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为63.7%，累计加息25个基点的概率为36.3%。 美联储到9月维持利率不变的概率为18.5%，累计加息25个基点的概率为55.7%，累计加息50个基点的概率为25.8%。(金十数据APP) 其他货币方面： 凯投宏观经济学家Neil Shearing在一份报告中表示，虽然市场反映了对美联储、英国央行和欧洲央行到2027年中期加息略超50个基点的预期，但到明年，政策路径可能会出现分化。他说，如果伊朗战争结束，能源价格将回落，内部经济基本面将成为货币政策的主要驱动力。然而，英国和欧元区的内在通胀压力较弱。美国的情况则有所不同，其财政政策也依然较为宽松。Shearing说，越来越难以证明市场反映的欧洲央行和英国央行紧缩预期是合理的，不过美联储可能在不久后恢复紧缩政策。(金十数据APP) 据知情人士透露，瑞士央行计划将关键利率维持在零水平直至2027年底，随后才可能开始加息。这一观点主要基于当前的通胀预测，并假设不会出现重大的新冲击。他们指出，瑞郎兑欧元汇率近期走软以及瑞士与欧元区之间的利率差，也是影响这一预期的因素。知情人士称，如果经济前景遭遇新的冲击，实施负利率仍是一个备选方案，但他们强调这并非当前预期的基准情境。他们补充道，零利率水平并未对瑞士银行业的利润造成严重损害。瑞士央行在6月份的会议上维持利率不变，预计明年年底前将维持利率不变。(金十数据APP) 宏观方面： 今日，将公布美国至7月11日当周ADP就业人数周度变动、美国5月FHFA房价指数月率、美国5月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率、美国7月谘商会消费者信心指数、美国7月里奇蒙德联储制造业指数等数据。 此外，澳洲联储主席布洛克将发表讲话，以色列总理内塔尼亚胡与美国总统特朗普会晤。 原油方面： 隔夜两市油价一同大幅下挫，美油跌8.29%，布油跌6.9%。此前推动油价持续飙升的中东地缘政治风险出现明显降温迹象。美国总统特朗普确认暂停对伊朗发动新一轮打击，为外交谈判留下窗口，市场迅速削减此前计入油价的“战争溢价”。市场分析认为，本轮暴跌并非源于需求突然恶化，而是此前因霍尔木兹海峡运输风险、美伊军事冲突持续升级而快速累积的风险溢价集中释放。不过，多家机构也提醒，当前局势距离真正缓和仍有相当距离，只要军事行动重新升级，油价仍可能剧烈反弹。（华尔街见闻） 尽管市场情绪明显改善，但分析人士普遍认为，目前还不能断言中东风险已经结束。《华尔街日报》指出，美国暂停军事行动提高了外交解决危机的可能性，也增强了市场对于霍尔木兹海峡航运最终恢复正常的预期。然而，包括红海航运安全、也门胡塞武装袭击、伊朗核问题以及霍尔木兹海峡未来通航情况等关键变量仍未解决，这意味着国际油价未来仍将高度依赖地缘政治消息推动。路透社同样指出，本周市场关注焦点仍将集中在美伊接触是否能够取得实质进展。如果谈判失败、军事行动重新升级，能源市场此前刚刚释放出的风险溢价，可能很快重新回到油价之中。（华尔街见闻） 美国总统特朗普周一表示，自从美军跨境绑架前委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗以来，美国已从委内瑞拉原油销售中收取超过130亿美元。“委内瑞拉给我们带来了130亿美元？我认为还不止这些，”特朗普在前往密歇根州视察通用汽车工厂的空军一号上对记者表示。“我们早已数倍赚回了那场战争的成本。”特朗普声称，这笔资金用于维持委内瑞拉的运转。“我们正在赚很多钱——从委内瑞拉赚了数十亿又数十亿美元。”（英国金融时报）