SMM4月2日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普涨。沪铜涨0.45%。沪铝涨0.24%，沪铅涨1.02%。沪锌涨1.27%。沪锡涨0.31%。沪镍跌0.41%。此外，氧化铝主力期货跌1.36%，铸造铝主连涨0.36%。 隔夜黑色系均飘绿，铁矿跌2.21%，不锈钢跌0.77%，螺纹钢跌0.99%，热卷跌0.85%。双焦方面：焦煤跌1.94%，焦炭跌1.09%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属全线上行。伦铜涨0.73%。伦铝涨2.66%，伦铅涨1.65%。伦锌涨2.16%。伦锡涨0.96%。伦镍涨0.52%。 隔夜贵金属方面 ： COMEX黄金涨2.27%，COMEX白银涨0.38%。隔夜沪金涨2.01%，沪银涨0.69%。 截至4月2日8:11分，隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【李强在四川调研时强调 着力推进新型电网建设 加快能源结构调整优化 为经济社会高质量发展提供有力支撑】 据新华社，中共中央政治局常委、国务院总理李强3月30日至4月1日在四川调研。他强调，要深入贯彻落实习近平总书记关于绿色发展和建设能源强国的重要论述，实施好能源安全新战略，坚持创新引领，发挥资源禀赋优势，持续扩大绿电供给，着力推进新型电网建设，加快能源结构调整优化，为经济社会高质量发展提供有力支撑。 【中国央行等多部门：增强科技金融服务专业能力，丰富适应高新技术领域特点的金融产品】 中国人民银行、科技部、金融监管总局、中国证监会联合召开科技金融工作交流推进会。会议指出，党的二十届四中全会、中央经济工作会议以及“十五五”规划纲要坚持科技创新在国家发展中的战略核心地位，明确加快高水平科技自立自强的战略目标，优化调整国际科技创新中心的区域布局，对构建同科技创新相适应的科技金融体制提出明确要求。有关部门、机构要深入学习贯彻党中央、国务院决策部署，进一步深化金融供给侧结构性改革，完善多元金融服务体系，支持国际科技创新中心优化科技金融生态，不断提高金融服务供给对科技创新需求的适配性。 【上海国际能源交易中心：开展部分期货、期权品种做市商招募工作】 上海国际能源交易中心发布关于开展部分期货、期权品种做市商招募工作的通知。为进一步提升市场运行质量，更好地服务实体经济发展，现根据《上海国际能源交易中心做市商管理细则》，招募相关品种做市商。招募品种包括期货品种：原油、低硫燃料油、20号胶、国际铜、集运指数（欧线）；期权品种：20号胶、国际铜。 【广期所：调整多晶硅期货相关合约交易指令每次最小开仓下单数量、交易手续费标准、交易限额及交易保证金标准】 广期所公告，经研究决定，对多晶硅期货相关合约的交易指令每次最小开仓下单数量、交易手续费标准、交易限额及交易保证金标准作如下调整：自2026年4月3日交易时起，多晶硅期货PS2604、PS2605、PS2606、PS2607、PS2608、PS2609、PS2610、PS2611、PS2612、PS2701、PS2702、PS2703合约的交易指令每次最小下单数量中的每次最小开仓下单数量调整为5手、每次最小平仓下单数量维持1手，交易手续费标准调整为成交金额的万分之二点五、日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之二点五。 美元方面： 隔夜美元指数延续前一个交易日的跌势继续跌0.32%，报99.56。美国ADP研究院周三公布数据显示，美国3月私营部门新增就业岗位6.2万人，高于彭博调查分析师预测的中位值4万人，此前一个月的新增就业数据为6.3万，与本月大体相当。“小非农”ADP就业报告超预期，而当日公布的2月零售销售环比涨幅创8个月最大；美国3月ISM制造业指数52.7，创三年新高。不过，ISM制造业价格支付分项指标大幅走高，显示通胀压力正在上升，而这还是在冲突局势全面冲击能源成本之前的数据。受此影响，市场对美联储年内降息预期略有收窄。(华尔街见闻) 据CME“美联储观察”：美联储4月加息25个基点的概率为2.6%，维持利率不变的概率为97.4%。美联储到6月累计降息25个基点的概率为6.6%，维持利率不变的概率为91.0%，累计加息25个基点的概率为2.4%。(金十数据) 》“小非农”大超预期！美国3月ADP就业人数增加6.2万人，薪资加速增长 其他货币方面： 【德国经济研究机构大幅下调德2026年经济增长预期】 当地时间4月1日，德国五大经济研究机构发布春季联合经济预测报告指出，受当前中东局势引发的能源价格冲击影响，德国经济复苏势头明显放缓。报告预计，德国经济2026年增长0.6%，2027年增长0.9%，较去年秋季预测分别下调0.6和0.4个百分点。（央视新闻） 数据方面： 今日将公布瑞士3月CPI月率、美国3月挑战者企业裁员人数、美国至3月28日当周初请失业金人数、美国2月贸易帐等数据。 美国总统特朗普发表全国讲话，就伊朗问题发布“重要更新”此外，还需关注：加拿大央行公布货币政策会议纪要；2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根发表讲话。 原油方面： 隔夜两油期货均继续下跌，美油跌2.44%，布油跌3.59%。受中东地缘冲突可能缓和的预期影响，市场对供应中断的担忧有所缓解，油价承压。 当地时间4月1日，据新华社报道，美国白宫宣布，总统特朗普将于美东时间当晚9时（北京时间4月2日9时）发表全国讲话，就伊朗问题发布"重要更新"。白宫新闻秘书莱维特在社交媒体上作出上述表示，但没有提供更多信息。市场预期他将在讲话中重申两至三周内结束军事行动。特朗普昨日早些时候已释放信号。(华尔街见闻) 克罗地亚经济部长安特·舒什尼亚尔4月1日说，政府决定从其强制性石油和石油产品储备中释放3.5万吨柴油进入市场。当地媒体援引舒什尼亚尔的话报道，此次释放的柴油量约占其强制性储备的5%，相当于该国4天的消费量。（新华社） 美国能源信息署（EIA）：美国上周EIA原油库存增加545万桶，彭博用户预计增长230万桶、分析师预期增加125.70万桶，之前一周增加692.6万桶。库欣枢纽库存连涨六周，创2024年7月以来最高点，反映出炼化端存在结构性瓶颈。此前，美国石油协会（API）披露的行业数据显示，美国上周API原油库存激增1026.3万桶。(华尔街见闻) 国际能源署（IEA）署长Fatih Birol警告，中东冲突争引发的能源危机已成为有史以来最严重的供应冲击，其烈度超过1970年代两次石油危机与2022年俄罗斯天然气断供的总和，且局势仍在持续恶化。Birol在接受挪威银行投资管理公司首席执行官Nicolai Tangen主持的播客节目采访时表示，4月份的石油供应损失将是3月份的两倍。他指出，3月份尚有部分在冲突爆发前已过境霍尔木兹海峡的油轮陆续抵港，而4月份这一缓冲将完全消失。"4月份什么都没有，"他说。(华尔街见闻)

3月31日（周二），伦敦金属交易所（LME）期铜升至两周高点，受伊朗局势可能即将结束的乐观情绪提振，这缓解了市场对全球经济增长和通胀的担忧，同时美元走软也提供了支撑。 截至北京时间17:59，LME三个月期铜上涨0.60%，报每吨12,410美元，盘中触及12,492.50美元，为3月18日以来最高水平。 上海期货交易所主力5月期铜合约收高1.54%，报每吨97,030元。 据新华社报道，美国总统特朗普3月31日在白宫签署一项行政令时对媒体表示，美国可能会在两到三周内结束对伊朗的军事行动。 在美以袭击伊朗后，伦敦铜价3月下跌7.55%，创下自2022年6月以来的最差月度表现。 周三美元指数走弱，使得以美元计价的大宗商品对使用其他货币的投资者而言更具性价比。 截至3月27日，上期所铜库存连续第二周下降，至359,135吨。 LME其他金属方面，三个月期铝上涨0.19%，报每吨3,473.50美元；期锌上涨0.11%，报每吨3,230美元；期铅上涨1%，报每吨1,922美元；期镍上涨0.47%，报每吨17,190美元；期锡攀升1.14%，报每吨47,280美元。 （文华综合）

4月1日（周三），伦敦期铜涨至两周高位，因投资者押注中东持续的冲突出现缓和迹象。 北京时间11:28，LME三个月期铜上涨近1%，报每吨12,454.50美元，盘中最高触及12,483美元，为3月18日以来的最高水准。 伦敦期铜3月月线下滑近7%，创2022年6月以来的最大最差月度表现。 沪铜主力合约上涨1.43%，报每吨96,930元。 据新华社报道，美国总统特朗普3月31日在白宫签署一项行政令时对媒体表示，美国可能会在两到三周内结束对伊朗的军事行动。 美元周三基本持平，避险需求带动的涨势逐渐消退。此前美国总统特朗普表示，与伊朗的冲突可能在几周内结束，但围绕这场冲突相互矛盾的信号仍令投资者感到不安。 智利国家统计局周二公布的数据显示，全球最大铜生产国智利2月铜产量同比下滑4.82%，至378,554吨。该机构称，智利当月制造业产出同比下降3%。 另外，高盛周二上调LME铝价预测，因海湾地区主要冶炼厂上周末遇袭，供应中断进一步加剧。 该行将2026年第二季度LME铝价预测从每吨3,200美元上调至3,450美元。 该行还将2026年全年平均价格预测从3,100美元上调至3,200美元；将2027年平均价格预测从2,700美元上调至2,750美元。 其他基本金属方面，LME三个月期铝下滑0.3%，报每吨3,458美元；LME三个月期锌微升0.06%，至每吨3,228.50美元；LME三个月期铅上涨1.2%，至每吨1,925美元；LME三个月期镍上涨0.7%，至每吨17,225美元；三个月期锡上涨1.3%至每吨47,330美元。 沪铝主力合约下滑0.12%，至每吨24,735元；沪锌主力合约上涨0.15%，报每吨23,600元；沪镍主力合约下滑0.1%，至每吨135,500元；沪锡主力合约上涨1.5%，报每吨374,920元；沪铅主力合约上涨1.2%，至每吨16,700元。 （文华综合）

SMM4月1日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属多飘红，沪铜涨1.43%。沪铝跌0.12%。沪铅涨1.21%，沪锌涨0.15%。沪锡涨1.53%，沪镍跌0.1%。 此外，铸造铝主连期货涨0.32%，氧化铝主连延续前一个交易日的跌势继续跌2.47%。碳酸锂主连延续前一个交易日的跌势继续跌2.74%。工业硅主连微涨。多晶硅主连跌2.79%。 黑色系涨跌互现，铁矿涨0.99%，螺纹涨0.16%，热卷跌0.06%，不锈钢涨0.25%。双焦方面：焦煤主力合约跌3.11%，焦炭主力合约跌0.84%。 外盘基本金属方面，截至11:47分，LME金属全线上涨。伦铜涨0.46%。伦铝涨0.71%，伦铅涨0.89%，伦锌涨0.45%。伦锡涨0.7%。伦镍涨0.15%。 贵金属方面，截至11:47分，COMEX黄金涨0.78%，COMEX白银跌0.79%。内盘贵金属方面：沪金主连涨2.36%，沪银主连涨3.76%。周三金价小幅走高、触及近两周高位，主要受美元走弱支撑。Marex分析师爱德华·梅尔表示，有关美国即便在霍尔木兹海峡未重开的情况下也可能在两到三周内结束战争的说法，提振了美国股市，并带动金价一同走高。不过，如果通胀预期重新抬头，利率就可能进一步走高，这也限制了金价的上涨空间。市场几乎完全排除了美联储今年降息的可能性，而战争爆发前市场曾预计今年会有两次降息。华侨银行策略师Christopher Wong表示，如果地缘政治紧张局势进一步缓和，那么市场对美联储放宽货币政策的预期就可能回归。在这种情况下，实际收益率有望下降，从而为金价提供支撑。(金十数据) 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨1.27%，钯主连期货涨1.99%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌8.44%，报2220.0点。 截至4月1日11:47分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报170元/吨较上一交易日涨30元/吨，平水铜报升水80元/吨较昨天涨30元/吨，湿法铜报升水20元/吨较昨天涨30元/吨。广东1#电解铜均价97025元/吨较上一交易日涨1245元/吨，湿法铜均价为96920元/吨较上一交易日涨1245元/吨...... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家数据局：以世界数据组织成立为契机 深入推进数字中国建设】 3月30日，国家数据局党组召开扩大会议。会议强调，要以世界数据组织成立为契机，深刻把握智能时代发展大势以及数据高流动性、高赋能性、高敏感性特征，深入推进数字中国建设，推动深化数据国际合作、完善全球数据治理。支持世界数据组织发挥“连接者、赋能者、驱动者”作用，搭建互惠互信合作平台，推动数智技术联合创新，提供数据专业服务，促进数字经济繁荣发展。(华尔街见闻) 【中国央行逆回购操作当日实现净回笼780亿元】 中国央行今日开展5亿元7天期逆回购操作，因今日有785亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼780亿元。 》4月1日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9025元 美元方面： 截至11:47分，美元指数跌0.05%，报99.83。美元兑新兴市场货币全线走弱，韩元兑美元日内涨幅扩大至0.9%。据央视新闻报道，伊朗总统佩泽希齐扬表示，伊朗愿意结束战争，但前提是其诉求得到满足，尤其是获得不再遭受侵略的保证。另据新华社消息，美国总统特朗普3月31日傍晚在白宫表示，美国将在“两到三周”内结束对伊朗的战事，可能在此之前与伊朗达成协议。美伊两国均释放了冲突缓和言论，明显提振了投资者情绪。美国总统特朗普此前已向助手表示，即便霍尔木兹海峡仍大体关闭，他也愿意结束对伊朗的军事行动。（(华尔街见闻)） 数据方面: 今日将公布瑞士2月实际零售销售年率、法国3月制造业PMI终值、德国3月制造业PMI终值、欧元区3月制造业PMI终值、英国3月制造业PMI终值、欧元区2月失业率、美国3月ADP就业人数、美国2月零售销售月率、美国3月标普全球制造业PMI终值、美国3月ISM制造业PMI、美国1月商业库存月率等数据。 此外，还需关注：2028年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就货币政策和经济前景发表讲话；美联储理事巴尔就稳定币发表讲话；美联储理事鲍曼在CBA Live 2026活动上发表讲话；2028年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就美国经济和货币政策发表讲话；美联储理事巴尔“人工智能和消费者问题”发表讲话。 原油方面: 截至11:47分，两市油价均上涨，美油涨1.65%，布油涨1.29%。尽管美伊两国发出局势降温信号，但市场对中东冲突的担忧仍存，支撑油价。 据Politico报道，知情人士及接近白宫的消息称，随着中东冲突进入第二个月，白宫高级幕僚和政府官员正在讨论油价飙升至每桶150美元甚至更高记录的可能性。两名与白宫保持联系的行业官员表示，白宫官员正在评估高油价对经济的影响，并考虑采取包括动用额外紧急权力在内的措施来降低成本。特朗普也听取了财政部关于能源价格近期前景的汇报。美国财政部目前认为，油价在一段时间内可能会维持在每桶100美元以上。知情人士称，政府将这一数字视为“基准线”，且不排除油价涨至每桶200美元的可能性。另一位知情官员透露，政府正尝试一切可能的想法来缓解油价，包括行使紧急权力和基于国防理由应对霍尔木兹海峡的供应链中断。(金十数据) 美国汽车协会3月31日发布的数据显示，美国人口和经济规模第一大州加利福尼亚州的普通柴油平均价格当日达到每加仑7.45美元，再次创下历史新高。上周，加州柴油平均价格在24日升至每加仑7.018美元的历史高点。此前，由于乌克兰危机影响，加州柴油平均价格曾经在2022年6月达到每加仑7.012美元的历史高点。根据加利福尼亚能源委员会的数据，柴油约占加州燃料总销量的17%，年销量约为35亿加仑，主要用于重型卡车、公交以及农业和建筑行业等领域。（央视新闻） 美国石油协会（API）数据显示，上周，美国API原油库存 +1026.3万桶，之前一周 +230万桶。上周API库欣原油库存 +78.4万桶，前值 +400万桶。上周API成品油汽油库存 -320.9万桶（前值 +50万桶）、馏分油库存 -1043万桶（前值 +140万桶）。（华尔街见闻） 现货市场一览: ► 月初采购叠加备货难抵进口冲击 沪铜现货升贴水承压运行【SMM沪铜现货】 ► 换月后市活跃度上升 现货升水继续走高【SMM华南铜现货】 ► 上海锌：市场挺价情绪持续 现货升水继续走高【SMM午评】 ► 天津锌：天津今日换月报价 下游采买情绪不高【SMM午评】 ► 地缘和平信号初显 市场偏好修复下沪锡价格回升【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】4月1日镍价小幅上涨，特朗普表示短期内结束对伊朗的战事 ► 【SMM高炉开工率】检修高炉放缓 铁水产量继续上探 ► 银价延续偏强震荡 下游大幅议价升水下调 【SMM日评】

3月31日（周二），伦敦金属交易所（LME）期铝收高，盘中一度逼近本月早些时候所及的四年高点，本月创下近两年来最大月度涨幅。此前海湾国家巴林和阿联酋境内两家大型铝厂近日分别证实遭到伊朗方面袭击，市场担忧供应紧张局面将持续。 伦敦时间3月31日17:00(北京时间4月1日00:00)，LME三个月期铝上涨66美元，或1.94%，收报每吨3,467.0美元，盘中曾触及3,536美元，逼近3月12日所创的四年高点3,546.50美元。期铝本月累计上涨10.41%。 市场担忧供应紧张局面将持续 伊朗的袭击破坏了巴林铝业（Aluminium Bahrain）和阿联酋全球铝业（Emirates Global Aluminium）在海湾地区运营的两家铝厂，这些铝厂占全球供应量的8%。两家公司均未就其运营情况提供最新消息。 法国巴黎银行大宗商品策略师David Wilson表示：“市场正在等待关于事件影响范围的更明确消息。”“目前我们尚未收到任何关于破坏程度的官方确认。” 若突破3月12日所及的3,546.50美元高点，将为重现四年前的创纪录价格铺平道路——当时市场正面临俄乌冲突带来的直接冲击。 据新华社此前报道，海湾国家巴林和阿拉伯联合酋长国境内两家大型铝厂近日分别证实遭到伊朗方面袭击。袭击造成人员受伤和财产损失。中东出口的铝产品约占全球供应一成，可能会对市场造成一定冲击。 巴林铝业公司29日说，该公司旗下工厂28日遭伊朗方面打击，有2人受轻伤，公司正评估财产损失。这家公司及其母公司先前因霍尔木兹海峡航运受阻宣告遭遇“不可抗力”，减产约20%。 世界最大铝生产商之一的阿联酋环球铝业公司28日同样证实遭伊朗方面袭击，该公司位于阿布扎比工业区的一家工厂承受重大损失，多名印度籍和巴基斯坦籍劳工受伤。 高盛上调铝价预测 高盛（Goldman Sachs）周二上调了铝价预测，此前伊朗上周末的袭击导致海湾地区大型冶炼厂受损，加剧了供应中断。 该券商将2026年第二季度LME铝价预测从每吨3,200美元上调至3,450美元。该行还将2026年全年平均价格预测从之前的3,100美元上调至3,200美元，并将2027年平均价格预测从2,700美元上调至2,750美元。 该行目前预计，今年全球原铝市场将出现57万吨的缺口，而此前预计为55万吨的供应过剩。 高盛补充称，若实际损失比预期更为严重，或因罢工、原材料或天然气短缺导致供应进一步中断，其对2026年均价的新预测仍存在上调风险。 LME铝库存降至去年7月以来最低 3月份铝市一直处于紧张状态。LME周二公布的库存数据显示，LME铝库存减少1,900吨或0.45%，至416,775吨，此为去年7月以来的最低水平。 对严重短缺的担忧已推动现货铝相对于三个月期铝合约的溢价上周五触及每吨61美元，创2007年以来新高。该溢价周二时为每吨54美元。 印尼铝业巨头呼吁暂停新建氧化铝和铝厂 在海湾地区以外的供应端，印尼国营铝业巨头PT Inalum周二呼吁政府暂停新建氧化铝和铝厂，原因是担心供应过剩以及该国铝土矿储量面临压力。 其他基本金属月线普跌 其他基本金属方面，LME三个月期铜上涨112美元，或0.92%，收报每吨12,335.5美元，3月累计下跌7.55%。 LME三个月期锌上涨44.5美元，或1.4%，收报每吨3,226.5美元，3月累计下跌2.73%。 LME三个月期铅下跌6美元，或0.31%，收报每吨1,903.0美元，本月累计下跌3.01%。 LME三个月期镍下跌153美元，或0.89%，收报每吨17,110.0美元，月线累计下跌4.11%。 LME三个月期锡上涨13美元，或0.03%，收报每吨46,747.0美元，本月累计下跌19.02%。 （文华综合）

SMM4月1日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普涨。沪铜涨1.26%。沪铝涨0.61%，沪铅微跌。沪锌涨0.55%。沪锡涨1.63%。沪镍涨0.13%。此外，氧化铝主力期货跌2.12%，铸造铝主连涨0.81%。 隔夜黑色系多飘绿，铁矿涨0.49%，不锈钢跌0.24%，螺纹钢跌0.19%，热卷跌0.21%。双焦方面：焦煤跌2.38%，焦炭跌0.96%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属涨跌互现。伦铜涨1.54%。伦铝跌0.26%，伦铅平于1907.5美元/吨。伦锌涨1.01%。伦锡涨1.02%。伦镍跌0.75%。 隔夜贵金属方面 ： COMEX黄金涨3.12%，COMEX白银涨6.77%。隔夜沪金涨1.97%，沪银涨5.18%。 截至4月1日7:19分，隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【央行：继续实施适度宽松的货币政策 促进经济稳定增长和物价合理回升】 中国人民银行货币政策委员会2026年第一季度（总第112次）例会于3月26日召开。会议分析了国内外经济金融形势，认为当前外部环境变化影响加深，世界经济动能疲弱，地缘冲突和经贸冲突多发频发，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，但仍面临供强需弱、外部冲击等问题和挑战。要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。 》点击查看详情 【上期所发布关于2026年清明节期间有关工作安排的通知】 上期所3月31日发布关于2026年清明节期间有关工作安排的通知。通知显示：2026年4月3日（星期五）晚上不进行夜盘交易。2026年4月4日（星期六）至4月6日（星期一）休市。2026年4月7日（星期二）08:55-09:00所有期货、期权合约进行集合竞价，当晚恢复夜盘交易。 》点击查看详情 美元方面： 隔夜美元指数跌0.63%，报99.88。美国总统特朗普：美联储主席鲍威尔必须尽快离职。美联储施密德周二警告称，不应认为能源价格上涨只会对通胀产生短暂影响，因为即便在伊朗冲突导致油价飙升之前，通胀率也已接近3%，而且美联储实现2%通胀目标的进程也已停滞不前。施密德表示：“我认为我们不能对通胀预期所面临的风险掉以轻心。”他还指出，尽管大多数关于中长期通胀预期的衡量指标一直保持稳定，但这并不能给他带来多少安慰。“现在我们的任务就是采取相应的政策行动，以证实这些预期。”施密特并未明确说明他所指的具体政策举措是什么，不过去年他曾两次反对美联储降低利率的决定。上周，金融市场反映出投资者越来越认为油价上涨可能会迫使美联储在今年晚些时候提高利率，以防止通货膨胀。不过本周，市场观点已转变为认为美联储将维持利率不变。此外，据CME“美联储观察”：美联储4月加息25个基点的概率为1.6%，维持利率不变的概率为98.4%。美联储到6月累计降息25个基点的概率为3.9%，维持利率不变的概率为94.6%，累计加息25个基点的概率为1.5%。(金十数据) 数据方面： 今日将公布中国3月RatingDog制造业PMI、瑞士2月实际零售销售年率、法国3月制造业PMI终值、德国3月制造业PMI终值、欧元区3月制造业PMI终值、英国3月制造业PMI终值、欧元区2月失业率、美国3月ADP就业人数、美国2月零售销售月率、美国3月标普全球制造业PMI终值、美国3月ISM制造业PMI、美国1月商业库存月率等数据。 此外，还需关注：2028年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就货币政策和经济前景发表讲话；美联储理事巴尔就稳定币发表讲话；美联储理事鲍曼在CBA Live 2026活动上发表讲话；2028年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就美国经济和货币政策发表讲话；美联储理事巴尔“人工智能和消费者问题”发表讲话。 原油方面： 隔夜两油期货均下跌，美油跌1.28%，布油跌3.59%。月线方面：美油3月涨51.54%，布油3月涨42.07%。由于伊朗和美国表示愿意就这场扰乱全球能源运输的冲突寻求解决方案，油价随之下跌，部分消除了长期以来市场中存在的价格风险溢价。据欧洲新闻台援引伊朗总统办公室的声明报道，伊朗总统称伊方愿在诉求满足前提下结束战争。在此之前，据华尔街日报报道，特朗普告诉助手，他愿意在不重新开放霍尔木兹海峡的情况下结束战争。不过，交易员们仍担心，即将达成的解决方案无法消除全球能源体系中已存在的诸多混乱局面。OnyxPoint全球管理公司的首席投资官沙亚·霍赛因扎德表示：“即便这场冲突明天就能解决，要恢复石油供应也需要数周乃至数月的时间。而价格信号并未充分反映实际状况。”(金十数据)

3月31日（周二），印尼国有锡矿商PT Timah的首席执行官Restu Widiyantoro表示，该公司2025年精炼锡产量同比下降6%，至17,815吨。 其并称，该公司去年的精炼锡销售量为16,634吨，同比下降5%。 　　（文华综合）

SMM3月31日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属多飘红，沪铜微跌。沪铝涨1.08%。沪铅涨0.15%，沪锌涨0.32%。沪锡涨0.58%，沪镍跌1.13%。 此外，铸造铝主连期货涨0.34%，氧化铝主连跌3.38%。碳酸锂主连跌6.09%。工业硅主连跌1.71%。多晶硅主连跌1.8%。 黑色系均飘绿，铁矿跌0.74%，螺纹跌0.45%，热卷跌0.3%，不锈钢跌1.39%。双焦方面：焦煤主力合约跌4.47%，焦炭主力合约跌2.93%。 外盘基本金属方面，截至11:42分，LME金属普跌。伦铜微跌。伦铝涨0.7%，伦铅跌0.16%，伦锌跌0.14%。伦锡涨2.14%。伦镍跌1.24%。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金涨0.74%，COMEX白银涨2.31%。内盘贵金属方面：沪金主连涨1.6%，沪银主连涨3.78%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨0.39%，钯主连期货涨0.29%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌6.21%，报2407.8点。 截至3月31日11:42分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 锌： 今日0#锌主流成交价集中在23435~23600元/吨，双燕主流成交于23555~23700元/吨，1#锌主流成交于23365~23530元/吨。早盘市场对SMM均价下月票报价升水30~50元/吨，对盘暂无报价...... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家统计局：3月制造业PMI为50.4% 重返扩张区间 我国经济景气水平回升】 2026年3月31日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。对此，国家统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧进行了解读。3月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均重返扩张区间，分别为50.4%、50.1%和50.5%，比上月上升1.4个、0.6个和1.0个百分点，我国经济景气水平回升。从企业规模看，大型企业PMI为51.6%，比上月上升0.1个百分点，高于临界点；中、小型企业PMI分别为49.0%和49.3%，比上月上升1.5个和4.5个百分点，低于临界点。 》点击查看详情 【中国央行逆回购操作当日实现净投放150亿元】 中国央行今日开展325亿元7天期逆回购操作，因今日有175亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放150亿元。(金十数据) 》3月31日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9194元 美元方面： 截至11:42分，美元指数跌0.05%，报100.45。美联储主席鲍威尔周一表示，尽管当前能源冲击持续，长期通胀预期似乎仍保持稳定，美联储尚无需就如何应对最新局势作出决定。他在哈佛大学表示：“短期之外的通胀预期似乎依然稳固。”在谈及与伊朗战争相关的能源冲击时，他称：“我们尚不清楚其对经济的具体影响，但鉴于通胀长期高于2%的目标水平，我们将密切关注其对价格压力的影响。”据CME“美联储观察”：美联储4月加息25个基点的概率为2.6%，维持利率不变的概率为97.4%。美联储到6月累计降息25个基点的概率为5%，维持利率不变的概率为92.5%，累计加息25个基点的概率为2.5%。(金十数据) 其他货币方面： 澳洲联储会议纪要：油价在100美元左右将使6月季度的年度CPI通胀率升至约5%。加息可能降低石油冲击传导至通胀预期的风险。油价上涨加大了通胀在较长时间内维持在目标水平以上的风险。(金十数据) 数据方面: 今日将公布英国第四季度GDP年率终值、英国3月Nationwide房价指数月率、英国第四季度经常帐、法国3月CPI月率初值、德国3月季调后失业人数、德国3月季调后失业率、欧元区3月CPI年率初值、欧元区3月CPI月率初值、加拿大1月GDP月率、美国1月FHFA房价指数月率、美国1月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率、美国3月芝加哥PMI、美国2月JOLTs职位空缺、美国3月谘商会消费者信心指数等数据。 此外，还需关注： FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；澳洲联储公布3月货币政策会议纪要。 原油方面: 截至11:42分，两市油价均下跌，美油跌0.39%，布油跌0.84%。油价走低，消息面上，美媒报道称特朗普愿在海峡未开放的状态下结束冲突。(金十数据) 美国周一第四次延长了企业就收购俄罗斯卢克石油海外资产进行谈判的期限。华盛顿去年对卢克石油实施了制裁。美国外国资产控制办公室(OFAC)此次将截止日期推后一个月，至5月1日，供有意收购这些价值约220亿美元海外资产的企业开展谈判。去年10月，华盛顿对俄罗斯卢克石油及俄罗斯国家石油公司实施制裁。(金十数据) 澳大利亚外交部长Penny Wong在电视采访中表示，澳大利亚减半征收零售燃油税的影响需要一段时间才能传导至消费者。Wong称：“显然，加油站需要先卖完那些按高税率征收过消费税的燃油，随后你们才能看到油价下调落到加油泵上。”持续一个月的中东冲突颠覆了全球石油贸易，并导致亚洲各地出现价格飙升和短缺，而亚洲是全球最依赖波斯湾石油供应的地区之一。最近几周，澳大利亚出现了零星的恐慌性购买，特别是在农村地区，部分加油站在漫长的复活节周末（传统的驾车出行高峰期）到来前已经耗尽了燃油。从周三起，澳大利亚将把汽油和柴油的征税每升降低约26澳分（0.18美元）。据政府称，这应该能让一辆典型的65升（17加仑）轿车加满油的成本减少近19澳元。(金十数据) 现货市场一览: ► 月末市场交投清淡 但现货升水仍表现坚挺【SMM华南铜现货】 ► 沪铝延续涨势 现货渐趋疲软【SMM华南铝现货日评】 ► 上海锌：下游接货意愿差 市场观望情绪浓厚【SMM午评】 ► 美伊谈判倒计时与航运封锁风险下 低库存托底锡价高位震荡【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】3月31日镍价大幅下行，市场监管总局整治重点行业“内卷式”竞争 ► 【SMM调研】华中轧线周度调研：螺增盘降 华中轧线走势分化 ► 氧化镨钕3月收尾价格小幅反弹 4月行情是否还有转机？【SMM分析】 ► 银价小幅上涨基差扩大 临近月底现货市场成交清淡不改【SMM日评】 ► 铂价日内微涨 现货贴水持平市场成交正常【SMM日评】

SMM3月31日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普涨。沪铜跌0.05%。沪铝涨0.9%，沪铅涨0.24%。沪锌涨0.98%。沪锡涨1.12%。沪镍涨0.23%。此外，氧化铝主力期货跌0.99%，铸造铝主连涨0.3%。 隔夜黑色系涨跌互现，铁矿涨0.12%，不锈钢跌0.24%，螺纹钢涨0.26%，热卷涨0.09%。双焦方面：焦煤跌2.22%，焦炭跌1.34%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属全线上涨。伦铜涨0.44%。伦铝涨4.89%，伦铅涨0.47%。伦锌涨2.43%。伦锡涨0.35%。伦镍涨0.64%。 隔夜贵金属方面 ： COMEX黄金涨0.36%，COMEX白银涨0.55%。隔夜沪金涨0.6%，沪银涨0.86%。 华泰证券研报表示，近期黄金价格下挫主要受流动性挤兑的影响；投资者在面对风险时，倾向于手握现金，黄金等资产都会面临抛售。一方面，中东地缘冲突加剧，海湾国家面临现金流压力，黄金在短期或面临“脱虚向实”的压力；另一方面，市场担忧滞胀叠加降息预期减弱，风险类资产波动加剧，引发流动性挤兑。当前类似宏观情景或可参考1973-1975年石油危机事件，当时黄金价格经历了两跌两涨过程，期间规避风险和经济衰退形成的流动性挤兑是金价下跌的主因；滞胀和流动性宽松则催化了两轮上涨行情。黄金中长期资产再配置逻辑仍然稳固；风险事件中把握投资节奏至关重要。(金十数据) 截至3月31日8:06分，隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【上期所：对部分客户采取限制开仓监管措施】 上海期货交易所发布对部分客户采取限制开仓监管措施的公告。2026年3月30日，3组实际控制关系账户在相关合约上账户组日内开仓交易量超限达到交易所处理标准。上述客户交易行为违反《上海期货交易所异常交易行为管理办法》第16条之规定，交易所决定对相关客户在相应合约上采取限制开仓的监管措施。 【深圳：支持产业升级类产品进口 探索推进汽车研发测试用废旧关键零部件进口试点】 3月30日，深圳市商务局发布《深圳市促进外贸提质增效三年行动计划——“出口深圳”专项措施》。其中提到，支持“20+8”产业集群发展所需先进技术设备及关键零部件进口，指导帮助企业就纳入《鼓励进口技术和产品目录》的技术和产品积极申报国家进口贴息支持，为相关科技前沿产品企业提供减免税“一对一”指导服务。为集成电路、平板显示模组等产业发展所需重要中间品进口制定个性化监管措施，促进关键料件高效投入研发生产。探索推进汽车研发测试用废旧关键零部件进口试点。(金十数据) 【杭州对公积金贷款额度、贷款次数认定、提取用途等方面进行优化 公积金可缴纳自住物业费】 据杭州住房公积金管理委员会消息，为更好满足缴存职工刚性和多样化住房需求，杭州发布优化住房公积金使用政策，对公积金贷款额度、贷款次数认定、提取用途等方面进行优化。该政策自2026年4月1日起施行。 美元方面： 隔夜美元指数涨0.32%，报100.51。美联储主席鲍威尔表示，美国货币政策目前处于合适位置，在评估中东冲突对经济和通胀的长期影响之前，美联储将继续观望。他同时指出，现在"言之尚早"，地缘政治风险令前景充满不确定性。Evercore的Krishna Guha表示：鲍威尔的沉稳基调，加上市场对更高油价带来的增长风险的迟来关注，正在推动利率定价的转向。降息一次或多次的概率，远高于加息的概率。美联储期货定价随即出现明显转变，此前市场已完全排除年内降息可能，相比冲突爆发前预期的两次降息大幅收紧。而经鲍威尔表态后，市场已将降息预期重新纳入2026年。（华尔街见闻） 鲍威尔表示：美联储正密切关注私营部门可能出现的问题。他在哈佛大学表示，就私人信贷而言，“它在一个庞大的资产体系中占比相对较小，我们正非常密切地关注这一领域。”鲍威尔未明确指出该领域当前风险程度。他补充称：“你不会听到有人说这里没有问题，因为那会带来不祥之兆。”(金十数据) 其他货币方面： 日本3月东京核心CPI年率录得1.7%，创2024年4月以来最低纪录。日本3月东京CPI年率录得1.4%，创2022年3月以来最低水平。日本2月失业率为2.6%，预期2.70%，前值2.70%。日本2月工业产出月率初值 -2.1%，预期-2.1%，前值4.30%。日本2月零售销售年率 -0.2%，预期0.9%，前值1.80%。 数据方面： 今日将公布中国3月官方制造业PMI、英国第四季度GDP年率终值、英国3月Nationwide房价指数月率、英国第四季度经常帐、法国3月CPI月率初值、德国3月季调后失业人数、德国3月季调后失业率、欧元区3月CPI年率初值、欧元区3月CPI月率初值、加拿大1月GDP月率、美国1月FHFA房价指数月率、美国1月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率、美国3月芝加哥PMI、美国2月JOLTs职位空缺、美国3月谘商会消费者信心指数等数据。 此外，还需关注： FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；澳洲联储公布3月货币政策会议纪要。 原油方面： 隔夜两油期货延续前两个交易日的涨势继续上行，美油涨5.39%，布油涨3.39%。科威特石油公司在一份声明中表示，科威特原油运输船“阿尔-萨尔米（ Al-Salmi）”号在迪拜港遭到袭击。该油轮当时处于满载状态。袭击导致船体受损，船上起火。应急小组已启动并正努力控制事态。该公司证实，事件未造成人员伤亡。该事件可能导致周边海域发生石油泄漏。消息传出后，油价随即走高。(金十数据) 此前，特朗普在社交媒体上发文称，如果伊朗不重新开放霍尔木兹海峡，美国将炸毁其发电厂、石油设施，并“可能”摧毁海水淡化基础设施。尽管特朗普多次表示即将与伊朗达成协议，但随着中东冲突进入第五周，美国已向该地区增派了部队。加拿大帝国商业银行私人财富集团高级能源交易员丽贝卡·巴宾表示，“市场上实际上仍缺失着1000万至1200万桶的日供应，缓冲正在消失，试图压低油价的言论效果也越来越弱。”(金十数据) 澳大利亚总理阿尔巴尼斯30日宣布，政府将在今后三个月内把燃油消费税临时减半和取消重型车辆的道路使用费，以应对中东战事引发的燃油价格飙升。阿尔巴尼斯在新闻发布会上说，此次减税将使每升燃油价格降低0.26澳元（约合1.24元人民币）。澳国库部长吉姆·查默斯在同一场新闻发布会上说，预计这项举措将使税收减少约25.5亿澳元（120.8亿元人民币）。（新华社）