7月6日（周一），伦敦金属交易所（LME）期铝上涨，市场焦点重回供应短缺预期，因中东供应受扰且库存不断减少。 ***收盘表现*** 伦敦时间7月6日17:00(北京时间7月7日00:00)，LME三个月期铝上涨25美元，或0.81%，收报每吨3,115.5美元。　 今年铝市场仍可能面临短缺 上周四，期铝曾触及3,040美元的2月19日以来最低价位，因美伊谈判进展令市场乐观认为中东供应将恢复。全球9%的铝冶炼产能来自中东。 不过，即使霍尔木兹海峡的运输开始逐步恢复，今年市场仍可能面临供应缺口。 麦格理分析师团队预计，今年中东地区的铝产量将降至444万吨，较去年下降35%。该团队预计今年铝市场缺口将达93万吨。 LME注册仓库铝库存为295,550吨，创2022年9月以来的最低水平，自1月下旬以来已下降超过40%。注销仓单为48,950吨，注销占比16.56%。 铜市关注美国232铜关税结果 LME三个月期铜上涨37美元，或0.28%，收报每吨13,403.5美元。 市场仍在等待关于美国是否对精炼铜进口加征关税的审查结果。去年7月，美国政府曾公布关于铜的关税方案，此前仅针对铜半成品等征收50%关税，而精炼铜暂获豁免，但计划自2027年起分阶段对精炼铜加征关税。 6月30日，美国商务部已提交最终报告，在去年提交的报告中，官方建议2027年1月起征收精炼铜15%关税、2028年上调至30%；总统拥有90天窗口期签署执行令。新增的更新报告并未推翻2025年主报告结论。仅补充2025–2026年美国精炼供需、进口依存度、COMEX库存数据，再次确认15-30%分阶段关税方案。 麦格理在报告中指出：“6月30日的截止日期实际上是要求商务部长向总统汇报最新进展，而非总统做出决定，因此我们仍处于观望状态。” 自去年2月美国启动铜全品类232国家安全调查以来，预期进口关税将出台的交易商和生产商一直在向美国运送金属。 COMEX铜库存目前为668,691短吨，或606,626吨，自那时以来已攀升近600%。其中大部分库存来自LME仓库。 其他基本金属 LME三个月期锌上涨50美元，或1.41%，收报每吨3,591.0美元。 LME三个月期铅下跌11.5美元，或0.61%，收报每吨1,880.0美元。 LME三个月期镍下跌2美元，或0.01%，收报每吨16,422.0美元。 LME三个月期锡上涨436美元，或0.83%，收报每吨53,064.0美元。 （文华综合）

SMM7月7日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属多上行。沪铜涨0.01%，沪铝涨0.28%，沪铅跌0.06%，沪锌涨0.84%，沪锡涨0.35%。沪镍涨0.41%。此外，氧化铝主力期货跌0.15%，铸造铝主连涨0.24%。 隔夜黑色金属多飘红。不锈钢涨2.34%，铁矿涨0.27%，螺纹涨0.16%。热卷涨0.09%。双焦方面：焦煤主力合约跌0.43%，焦炭主力合约跌0.08%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属涨跌互现。伦铜、伦铝微跌，伦铅跌0.48%。伦锌涨1.07%。伦锡涨1.51%。伦镍微涨0.09%。 》锡价6月承压下跌 宏观预期转向叠加库存低位 淡季之下反弹能走多远？【月度展望】 隔夜贵金属方面 ： COMEX黄金涨1.23%，COMEX白银涨2.33%。隔夜沪金主连跌0.15%，沪银主连跌0.47%。 截至7月7日6:57分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【外交部回应中国防暑降温产品受到欧洲民众追捧】 就有报道说中国生产的空调、风扇、多功能防晒伞等防暑降温产品受到欧洲民众追捧，外交部发言人毛宁6日在例行记者会上答问时表示，契合需求、物美价优的商品自然会受到欢迎。中欧贸易结构是市场需求驱动、基于优势互补的自然结果。事实证明，在中欧贸易中，消费者得到了实惠、供应商获取了利润，不可能强买强卖，而是双向选择、共同受益。（新华社） 美元方面： 隔夜美元指数跌0.04%，报100.87。周一，美国供应管理协会（ISM）公布数据显示， 6月ISM服务业PMI从5月的54.5降至54.0，略低于市场预期54.2 ，连续保持在50荣枯线以上，意味着服务业仍处于扩张区间，但扩张速度有所放缓。尽管商业活动和新订单增长有所降温，但就业指标大幅改善，而 支付价格指数则回落至四个月低点，反映企业面临的成本压力正在缓解。 不过，企业对未来一年的经营前景仍较为谨慎，不少受访企业表示，经济和地缘政治前景仍存在较大不确定性。（华尔街见闻） 美联储理事沃勒表示，美国劳动力市场已趋于稳定，而通胀重新加速，当前通胀风险已超过就业风险，与一年前的政策考量相比已完全逆转。他指出，去年因就业市场疲软而支持降息，如今政策重心应重新转向遏制通胀。市场目前将焦点转向7月14日公布的6月CPI，这是7月28日至29日美联储会议前最后一个关键通胀数据。尽管国际油价已回落至约70美元/桶，但美联储官员仍预计年底通胀将明显高于2%目标。市场预计美联储最迟将在9月加息，7月加息概率约为25%，多位官员已释放进一步收紧政策的信号。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为74.3%，累计加息25个基点的概率为25.7%。 美联储到9月维持利率不变的概率为42.9%，累计加息25个基点的概率为46.2%，累计加息50个基点的概率为10.8%。(金十数据APP) CFTC数据显示，截至6月30日，全球交易员对美元的看涨押注升至近400亿美元，为2015年以来最高水平，延续美元因利率预期推动的月度上涨行情。市场押注美联储可能维持更高利率甚至再次加息，推动美元在6月录得约2%的涨幅。分析认为，美联储货币紧缩预期与美国经济韧性共同支撑美元走势，但部分机构指出，近期就业数据走弱可能限制进一步上涨空间。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布德国5月季调后工业产出月率、英国6月Halifax季调后房价指数月率、法国5月贸易帐、美国至6月20日当周ADP就业人数周度变动、美国5月贸易帐、中国6月外汇储备等数据。此外，还需关注：土耳其主持北约峰会，至7月8日；美国贸易代表办公室举行公开听证会，审议对全球60个经济体征收额外关税的提案；三星电子发布第二季度业绩预告。 原油方面： 隔夜两油期货均小幅下跌，美油跌0.13%，布油跌0.15%。沙特大幅下调原油售价加剧供应过剩忧虑，国际油价承压。这是沙特至少26年来幅度最大的一次官方售价削减，亦是其自2020年价格战以来首次以折扣价出售原油。这将引发外界对中东其他产油国是否被迫跟进削价的担忧，该地区其他产油国的官方价格预计将于未来数日陆续公布。 OPEC+同时同意自8月起进一步上调产量目标18.8万桶/日。 沙特阿美将8月阿拉伯轻质原油对亚洲的官方售价下调11美元/桶，为至少2000年以来的最大降幅。随着全球供应激增加剧对买家的竞争，沙特将其8月对亚洲客户主要原油品级的官方售价下调，降幅为至少26年来最大。据一份价目表显示，沙特阿美将8月对亚洲出口的阿拉伯轻质原油价格下调11美元/桶，较区域基准价格贴水1.50美元/桶，这一降幅大于机构调查中预期的8美元/桶。中东原油价格近来已出现下跌。在恢复从拉斯塔努拉波斯湾港口的出口后，沙特阿美一度将原油发货量提升至战前水平的约90%。战前，拉斯塔努拉是沙特原油出口的主要装运港。由于战争封锁了霍尔木兹海峡，沙特阿美将大部分原油流转向红海的延布港。此前，欧佩克+产油国集团同意在8月继续进行小幅增产。如今，随着霍尔木兹海峡的航运恢复，沙特、伊拉克和科威特等海湾产油国将能够利用其更高的配额。(金十数据APP) 美国能源部数据显示，美国战略石油储备（SPR）原油库存上周减少约620万桶，降至3.195亿桶，为1983年4月以来最低水平。此次库存下降是美国此前承诺从战略石油储备累计释放1.72亿桶原油计划的一部分。(金十数据APP)

沪锡早间高开，日内涨幅略有收窄，收盘主力合约上涨3.09%，报410360元。最近美国非农不及预期，市场对于美联储9月可能加息预期降温，美指弱势运行，有色走势整体偏强。 最近AI浪潮所引发的科技股大幅波动对锡价影响较大，今日韩国股市高开转弱，锡价涨势回落，目前全球人工智能竞赛持续升温，仍需关注重要企业财报和公告。此前公布的美国6月非农就业人口不及市场预期，劳动力市场降温令美联储加息预期有所回落，美元指数最近整体高位回调，有色上方压力减弱。 本周锡锭社会库存去库主要在于周初锡价下跌，带动下游及终端补库需求，同时各仓库入库货源较少，带动本周社会库存去库。 对于锡价后续走势，新湖期货表示，近期冶炼厂开工再无更大变化。消费端仍呈分化态势，传统领域消费季节性走弱，光伏市场仍呈萎靡状态，而新能源汽车及AI继续为消费提供增长动能。近期冶炼厂持续未有交仓行为，显性库存持续下降至偏低水平。短期宏观扰动仍较大，美国就业数据走弱，加息强烈预期得以修正，美元走弱有利于锡价反弹，操作上建议逢低偏多对待。 （文华综合 编辑：孙榕）

SMM7月6日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属集体上涨，沪铜涨0.26%，沪铝涨0.84%。沪铅微涨。沪锌涨0.97%。沪锡涨2.9%。沪镍涨0.12%。 此外，铸造铝主连期货涨0.48%，氧化铝主连跌0.15%。碳酸锂主连跌2.19%。工业硅主连涨0.48%。多晶硅主连期货涨0.45%。 黑色系均飘红。铁矿、热卷、螺纹涨幅均在0.5%以内。不锈钢涨0.89%。双焦方面：焦煤主力合约涨0.82%，焦炭主力合约涨1.06%。 外盘基本金属方面，截至11:45分，LME金属全线上涨。伦铜涨0.74%，伦铝涨0.71%，伦铅涨1.07%。伦锌涨0.1%，伦锡涨3.94%。伦镍涨0.61%。 贵金属方面，截至11:45分，COMEX黄金涨1.27%，COMEX白银涨2.24%。内盘贵金属方面：沪金涨0.62%；沪银主连涨0.5%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌1.2%，钯主连期货跌1.17%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌2.56%，报2592.5点。 截至7月6日11:45分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 镍： 7月6日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格下跌750元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值2,300元/吨，较上一交易日上涨50元/吨…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【中国央行逆回购操作当日实现净投放495亿元】 中国央行今日开展70亿元7天期逆回购以及10000亿元买断式逆回购操作，因今日有1575亿元7天期逆回购和8000亿元买断式逆回购到期，当日实现净投放495亿元。(金十数据APP) 广州白云机场口岸外籍客流总量、占比均创历史新高】 从广州边检总站白云边检站了解到，截至7月6日0时，广州白云国际机场口岸今年入出境外国人超400万人次，同比增长34%，占口岸出入境人员总量41%以上，增速高于全国平均水平8个百分点，数量与占比均创下历史新高。整体而言，该口岸出入境人员已超1000万人次，同比增长19.6%，较2025年提前34天突破千万大关。出入境航班超6.3万架次，同比增长14%。（央视新闻） 》7月6日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8066元 美元方面： 截至11:45分，美元指数涨0.09%，报100.95。据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为77%，累计加息25个基点的概率为23%。 美联储到9月维持利率不变的概率为41.9%，累计加息25个基点的概率为47.6%，累计加息50个基点的概率为10.5%。 三菱日联证券美洲公司美国宏观策略主管乔治·贡萨尔维斯表示，沃什的简洁风格使得6月会议纪要的分量比往常更重，为观察美联储官员之间的不同立场提供了宝贵的视角。“会议纪要将变得更加重要，因为到目前为止，我们不知道美联储在想什么，”贡萨尔维斯说。“看到他们如何辩论以及关注什么，将会很有启发。”他补充说，一些投资者已对沃什“放手式”的做法提出质疑，许多人希望恢复更大的透明度。许多市场参与者不习惯信息减少，对于美联储能这样维持多久，仍存在相当程度的怀疑。现在我们只能去解读字里行间的意思了。 三菱日联银行高级外汇分析师迈克尔·万在一份研究报告中表示，市场似乎处于观望状态，等待美元和美国利率的下一个催化剂。展望后市，“全球市场将从本周晚些时候的美国ISM服务业数据和美联储会议纪要，以及下周的美国CPI等关键数据点中寻找方向，”他表示。此外，市场亦密切关注日本当局上周是否已出手干预汇市以遏制日元走弱，因此在美元兑日元持续徘徊于162关口附近之际，这一不确定性风险不容小觑。(金十数据APP) 其他货币方面： 随着进口飙升而出口增长停滞，矿业繁荣对澳大利亚贸易的提振效应似乎正在消退，该国可能将面临自2016年以来首次年度贸易逆差。今年以来，由于数据中心建设热潮推动澳洲燃料和设备进口激增，而出口却陷入停滞，商品贸易顺差大幅收窄。这一趋势似乎将持续，澳大利亚政府预测本财年主要大宗商品出口收入较上一财年仅增长3%。矿业投资繁荣曾带动铁矿石、天然气等出口大幅增长，推动经济多年扩张和财富积累。但重返逆差或将施压澳元，并制约政府财政空间。经济学家詹姆斯·麦金太尔表示：“预计大宗商品价格下滑将对出口收入构成压力。因此，过去十年间录得的贸易顺差及偶尔的经常账户盈余，可能会让位于逆差格局。”(金十数据APP) 数据方面: 今日将公布法瑞士6月季调后失业率、欧元区7月Sentix投资者信心指数、欧元区5月PPI月率、欧元区5月零售销售月率、美国6月标普全球服务业PMI终值、美国6月ISM非制造业PMI、美国6月全球供应链压力指数等数据。此外，需关注：美联储理事沃勒、欧洲央行执委施纳贝尔、欧洲央行管委温施、瑞典央行副行长塞姆发表讲话。 原油方面: 截至11:45分，两市油价均下跌，美油跌0.38%，布油跌0.57%。 受欧佩克+再次决定增产拖累，油价下跌。在周日举行线上会议后，该组织表示将在8月份每天增产约18.8万桶，为连续第五个月增产。然而，澳新银行研究部分析师在一份报告中表示：“即使霍尔木兹海峡重新开放，由于船只面临持续风险，成员国可能难以利用这些新增产能。”分析师指出：“周末期间，多艘船舶在尝试沿阿曼航线穿越霍尔木兹海峡时，被发现突然掉头返航。”(金十数据APP) 声明显示，欧佩克+将在8月份将石油产量配额提高18.8万桶/日。由欧佩克及包括俄罗斯在内的盟友组成的欧佩克+的七个核心成员，已将4月至7月的产量配额累计提高了近80万桶/日。然而，由于美国与以色列对伊朗的战争导致霍尔木兹海峡对部分最重要的欧佩克+成员国（包括沙特阿拉伯、科威特和伊拉克）的油轮运输关闭，此前的增产在很大程度上仍停留在纸面上。(金十数据APP) 据机构报道，周日经霍尔木兹海峡阿曼沿岸航道航行的船舶数量大幅减少。此前一天，多艘沿该航道驶离海峡的船只突然大幅掉头，凸显伊朗仍在持续加强对这一战略水道的控制。一艘周六掉头返航的成品油轮似乎再次尝试通行，目前已驶过阿曼穆桑代姆半岛最北端。稍早前，另一艘成品油轮也沿同一路线通行，并公开发出了航行意图，目前已在阿曼湾广播船位信息。还有一些船只则选择“黑航”穿越海峡。一艘苏伊士型原油运输船在周六最后一次于波斯湾广播船位后，于周日出现在阿曼湾。周五和周六期间，至少有8艘船舶在沿阿曼航道穿越霍尔木兹海峡时突然掉头。其中4艘随后改向北航行，转而经伊朗一侧航道驶离海峡。目前尚无这些船舶突然掉头的官方解释。不过，伊朗此前曾多次表示，船舶只能通过伊朗指定并授权的航道穿越霍尔木兹海峡。根据Kpler数据，周六共有19艘船舶双向穿越霍尔木兹海峡，但只有1艘船公开表明将沿阿曼沿岸航道驶入海峡，而周五沿该航道通行的船舶数量为13艘。上述统计仅涵盖可观测到的航行活动。(金十数据APP) 现货市场一览: ► 库存去化叠加需求韧性 沪铜现货升水稳步走强【SMM沪铜现货】 ► 库存3连降但现货升水走低 整体交投一般【SMM华南铜现货】 ► 沪铝连涨三日 现货强势坚挺【SMM华南铝现货日评】 ► 上海锌：盘面锌价震荡走高 现货升水小幅下滑【SMM午评】 ► 宁波锌：部分贸易商下调报价 现货交投清淡【SMM午评】 ► 天津锌：盘面回升 下游观望为主【SMM午评】 ► 沪锡主力合约高位整理上探41万 现货市场成交冷清【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】7月6日镍价小幅下跌，央行开展10000亿元买断式逆回购操作 ► 银价震荡偏强 现货升水持稳【SMM日评】 ► 铂价日内震荡偏弱 现货市场升贴水维持成交清淡【SMM日评】

周五夜盘沪锡走强，早间延续强势姿态，目前主力合约涨幅超过4%。美国6月非农就业人口给强劲的劳动力市场降温，市场对于美联储会激进加息的预期下降，美指高位回落，供需相对平衡的沪锡出现反弹。 （文华综合） 推荐阅读： 》补跌后转入宽幅震荡，矿紧托底与宏观压制博弈加剧【SMM锡晨会纪要】

SMM7月4日讯： 金属市场方面： 上周五隔夜内盘基本金属近全线上行。沪铜涨0.14%，沪铝涨0.6%，沪铅涨0.38%，沪锌涨0.87%，沪锡涨3.8%。沪镍微跌0.02%。此外，氧化铝主力期货跌0.07%，铸造铝主连涨0.24%。 上周五隔夜黑色金属多飘红。不锈钢跌1.85%，铁矿涨0.27%，螺纹涨0.39%。热卷涨0.4%。双焦方面：焦煤主力合约涨1.21%，焦炭主力合约涨1.6%。 上周五隔夜外盘金属方面，LME基本金属全线上涨。伦铜涨0.54%。伦铝涨0.23%，伦铅涨1.04%。伦锌涨2.17%。伦锡涨4.99%。伦镍涨0.4%。 上周五隔夜贵金属方面 ： COMEX黄金涨1.49%，COMEX黄金周线上涨，当周涨2.22%；COMEX白银涨2.87%，COMEX白银周线收阳，当周涨5.26%。上周五隔夜沪金主连涨0.81%，沪金周线上涨，当周涨3.5%；沪银主连涨1.61%，沪银周线收阳，当周涨8.82%。 摩根大通表示，短期内黄金价格可能因需求走弱而受限，整体仍将维持区间震荡。主要原因是关键需求领域购买力减弱，以及黄金对实际利率变化重新变得敏感，这些因素可能抑制金价进一步上涨。不过，该行对中长期仍保持看涨观点。预计2026年下半年黄金将逐步回升，三季度均价约为每盎司4300美元，四季度升至约4500美元。展望2027年，摩根大通认为金价有望延续涨势，主要驱动因素包括各国央行持续购金、实物需求增强，以及长期结构性配置需求仍然存在。这些因素将支撑黄金作为避险和储备资产的长期吸引力。 截至7月4日7:41分，上周五隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【李强：在建设现代化产业体系、加快高水平科技自立自强、建设强大国内市场、深化改革扩大开放等方面采取更加有力的措施和行动】 7月1日，国务院总理、党组书记李强主持召开国务院党组会议，学习贯彻习近平总书记在庆祝中国共产党成立105周年大会上的重要讲话精神和习近平党建思想。会议强调，要努力推动高质量发展取得新成效，强化工作主动性和紧迫感，在建设现代化产业体系、加快高水平科技自立自强、建设强大国内市场、深化改革扩大开放等方面采取更加有力的措施和行动，真抓实干、担当作为，奋力跑好历史的接力棒，为强国建设、民族复兴作出更大贡献。（新华社） 【国务院：加大钢铁有色等重点行业领域节能降碳改造力度 实现节能量1.5亿吨标准煤以上】 日前，国务院印发《美丽中国建设“十五五”规划》，明确了“十五五”时期全面推进美丽中国建设的总体要求、目标指标、重点任务和重大工程。《规划》提出，到2030年，生态环境质量全面改善，美丽中国建设取得新的重大进展。绿色生产生活方式基本形成，碳达峰目标如期实现，主要污染物排放总量持续减少，固体废物综合治理能力和水平显著提升，城乡人居环境显著改善，生态系统多样性稳定性持续性不断提升，核与辐射安全水平持续提高，国家生态安全得到有效保障，适应美丽中国建设要求的生态环境治理体系不断健全，建成一批美丽中国建设示范样板，人民群众生态环境获得感、幸福感、安全感不断增强。同时，对2035年目标作了展望，并提出加快形成美丽中国建设总体布局。（新华社）规划提到，加大火电、钢铁、有色、石化、化工、建材等重点行业领域节能降碳改造力度，推广普及节能低碳技术，实现节能量1.5亿吨标准煤以上。以京津冀及周边地区为重点，逐步淘汰65蒸吨/小时及以下的工业燃煤锅炉。推进食品、纺织、造纸等行业燃煤锅炉和工业窑炉清洁能源替代。 》点击查看详情 【财政部等三部门：调整节能汽车、新能源汽车车船税优惠政策】 7月2日，财政部、税务总局、工业和信息化部发布关于调整节能汽车、新能源汽车车船税优惠政策的公告，其中提到，自2027年1月1日起，取消对节能汽车减半征收车船税政策，取消对纯电动商用车、插电式（含增程式）混合动力汽车、燃料电池商用车免征车船税政策；纳税人新取得及本公告实施前已取得的上述类型车辆，应按照《中华人民共和国车船税法》及其实施条例和其他相关规定征收车船税。 》点击查看详情 【央行：7月6日将开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月】 为保持银行体系流动性充裕，2026年7月6日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天），到期日为2026年10月5日（遇节假日顺延）。(金十数据APP) 美元方面： 上周五隔夜美元指数涨0.03%，报100.91。周线方面：美元指数周线下跌，当周跌0.44%，创4月中旬以来最大单周跌幅。原因是美国6月就业数据明显降温，市场因此下调美联储短期加息预期，美元指数本周下跌。在美元走弱背景下，欧元升至1.1440美元，周涨约0.5%；英镑升至1.3352美元，周涨约1.1%，为近三个月最佳表现。日元则从40年低点附近反弹，美元兑日元一度回落至161附近，但仍处高位。日本方面持续释放外汇干预信号，财政与内阁官员均表示密切监控市场并保持干预准备。分析人士指出，美元走势已明显受就业数据和利率预期影响，若后续经济数据继续走弱，美元仍可能进一步承压，但日元是否能持续反弹仍取决于美日利差及日本政策行动。(金十数据APP) “美联储传声筒”Nick Timiraos表示：特朗普称，他认为美联储主席沃什在联邦公开市场委员会（FOMC）内部属于偏鸽派人士。此前一天，美国白宫国家经济委员会主任哈塞特也发表了类似言论；一周前，美国财长贝森特则表示，希望美联储能够对通胀保持“开放态度”，并预计美联储将在今年放松政策。一个新的“前瞻指引”时代……(金十数据APP) 法国巴黎银行首席经济学家伊莎贝尔·马特奥斯·伊·拉戈表示：“如果7月份的非农就业人数非常强劲，接近或超过13万人，那么我认为7月份的会议将会充满悬念。现在不确定性可能没那么高了，但在我看来，美联储加息的理由依然成立。”在7月4日假期开始前，短期利率期货市场预期美联储在7月29日的利率决议中加息的可能性约为20%，低于非农报告发布前的33%。市场仍然预期美联储今年将加息25个基点，但最早也要到12月才会加息。对于欧洲央行，拉戈表示：“基本预期仍然是将在9月份再次加息。但值得注意的是，在辛特拉会议上发言的管理委员会成员并未排除不进行此次额外加息的可能性。”她警告说，能源供应正常化可能需要半年或更长时间才能生效，欧元区通胀可能还会再次加速。即便如此，她也认为除受能源影响的地区外，其他地区的消费价格不会面临压力。 安联首席经济学家卢多维克·苏布兰表示：“美国非农就业数据实际上疲软，但我仍然认为通胀率将在3.7%以上达到峰值，而且人工智能、财政刺激和能源产业仍然在支撑经济增长。美联储可能不得不在9月份加息。我认为这是欧美之间的真正分歧所在。”苏布兰认为，继上个月的加息之后，欧洲央行不会再次采取行动。“那是保险式的加息，但从现在的数据来看，似乎已经过去了，”他说，“（伊朗）战争的创伤效应需要时间才能显现，经济仍在承受战争的代价，但如今的情况比几周前好多了。”(金十数据APP) 其他货币方面： 欧洲央行管委穆兰表示，由于油价下跌缓解了欧元区的价格压力，欧洲央行在上月加息后处于有利地位。穆兰表示，虽然现在预测7月和9月接下来的两次会议还为时尚早，但官员们明确表示，“我们不会进入新一轮加息周期”。穆兰说：“就目前而言，我们处于有利地位。风险平衡也处于合理水平。”穆兰补充道：“油价下跌将缓解服务业的通胀压力”，“我们目前还没有看到第二轮效应。”(金十数据APP) 宏观方面： 本周将公布瑞士6月季调后失业率、欧元区7月Sentix投资者信心指数、欧元区5月PPI月率、欧元区5月零售销售月率、美国6月标普全球服务业PMI终值、美国6月ISM非制造业PMI、美国6月全球供应链压力指数、德国5月季调后工业产出月率、英国6月Halifax季调后房价指数月率、法国5月贸易帐、美国至6月20日当周ADP就业人数周度变动、美国5月贸易帐、中国6月外汇储备、日本5月贸易帐、新西兰至7月8日联储利率决定、美国5月批发销售月率、中国6月CPI年率、中国6月PPI年率、德国5月季调后贸易帐、美国至7月4日当周初请失业金人数、美国6月成屋销售总数年化、德国6月CPI月率终值、法国6月CPI月率终值、瑞士6月消费者信心指数、加拿大6月就业人数、中国6月M2货币供应年率等数据。 此外，本周还需关注：今日有9000亿元买断式逆回购到期；美联储理事沃勒、欧洲央行执委施纳贝尔、欧洲央行管委温施、瑞典央行副行长塞姆发表讲话；土耳其主持北约峰会，至7月8日；新西兰联储公布利率决议；新西兰联储主席布雷曼召开货币政策新闻发布会；美联储公布货币政策会议纪要； 欧洲央行公布6月货币政策会议纪要；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根发表讲话。 原油方面： 上周五隔夜两油期货均小幅上涨，美油涨0.13%，布油涨0.19%。周线方面：美油期货周线四连跌，当周跌0.65%；布油周线连跌四周，当周跌0.91%。 原油市场相对平稳，布伦特原油在每桶72美元附近企稳，市场正在权衡霍尔木兹海峡供应前景及美伊谈判进展。（华尔街见闻） 洲际交易所（ICE）数据显示：截至6月30日当周，布伦特原油期货投机者削减了34,704手净多头头寸，降至55,634手。柴油期货投机者削减了2,664手净多头头寸，降至57,852手。(金十数据APP) 数据显示，海湾地区6月石油出口量较5月增长超过300万桶/日，突破1000万桶/日，但仍比战前水平低40%。阿联酋引领了石油市场的复苏，使得数百万桶滞留在海湾地区的原油得以进入国际市场，从而使生产商能够提高产量，并将油价降至战前水平。Kpler的数据显示，沙特、阿联酋、科威特、伊拉克和伊朗的原油和凝析油出口总量较5月增长超过350万桶/日，达到1007万桶/日。另一家货运分析公司Vortexa估计，6月份的石油输送量为1020万桶/日，高于5月份的700万桶/日，但仍远低于去年同期的1650万桶/日。据Kpler、Vortexa和LSEG的数据显示，阿联酋6月份原油出口量达到创纪录的370万至380万桶/日，比5月份的水平高出100多万桶/日。(金十数据APP) 此外，三位消息人士表示，委内瑞拉最大炼油厂——日加工能力64.5万桶的阿穆艾炼油厂（Amuay）在停电后已于周五恢复运行，目前正加工约14万桶/日原油，流化催化裂化装置（FCC）也已恢复运行。在上周两次造成严重人员伤亡的地震发生后，委内瑞拉多家炼油厂受到停电影响。另有消息人士表示，日加工能力14.6万桶的埃尔帕利托炼油厂（El Palito）已恢复供电，但工作人员尚未能够重启各生产装置。(金十数据APP) 路透调查显示，欧佩克6月原油产量大幅回升，环比增加约330万桶/日，至1943万桶/日，从5月创下的二十多年低点明显反弹，但仍远低于配额水平。此次产量回升主要来自海湾地区国家恢复供应，其中科威特增幅最大，伊朗、沙特和伊拉克也同步增产。尼日利亚和利比亚同样小幅提升产量。阿联酋已于5月1日退出欧佩克，不再纳入统计。报告指出，此前伊朗战争及霍尔木兹海峡实际封锁曾导致供应中断，美国随后解除对伊朗港口船舶的限制，推动部分产量恢复。尽管欧佩克+曾计划6月增产，但受战争影响未能完全执行。整体来看，全球原油供应正在修复，但尚未恢复至正常水平。(金十数据APP) 推荐阅读： 》上半年精铟涨逾86%！锗、钼、碳酸锂紧随其后 下半年金属如何表现？【SMM专题】 》6月中国电解铜产量超预期下降！【SMM分析】 》SMM海外电解铝项目月度盘点：2026年至2027年投产较集中【SMM分析】 》淡季、亏损、原料三重枷锁：6 月再生铅产量微增 7 月如何展望？【SMM分析】 》7月精炼锌产量继续下降 关注大厂实际检修情况【SMM分析】 》【SMM分析】国内锡锭社会库存大幅去化，周环比降幅逾15% 》【SMM分析】本周宏观预期反复与政策博弈交织，镍价低位震荡探底 》【SMM分析】消费端需求传导受阻 钴价反弹压力仍大 》6月工业硅产量环比增加8% 7月供应延续增势【SMM分析】 》【SMM分析】Intersolar 2026回顾：欧洲光伏增长放缓，政策与收益率重塑市场逻辑 》固态电池2026半年度回顾与展望 上半年蓄力下半年冲刺【SMM分析】 》6月全球钨市分化运行：中国冲高回调 欧洲高位僵持【SMM分析】 》钢招走淡矿端挺价 2026 年 6 月钼市复盘及 7 月行情预判【SMM钼分析】 》2026年上半年镁市走出对称震荡行情 热潮褪去持续走弱 镁价底在何方？【SMM分析】

7月3日（周五），伦敦金属交易所（LME）期铝周五基本持平，但本周录得2.8%的周线跌幅，原因是市场预计随着美伊局势缓和，关键产区中东的供应将有所改善。 ***收盘表现*** 伦敦时间7月3日17:00(北京时间7月4日00:00)，LME三个月期铝下跌1美元，或0.03%，收报每吨3,090.50美元。 中东未来铝产量相关担忧缓解 市场对中东未来铝产量的担忧缓解，全球铝供应的约9%来自该地区。阿联酋环球铝业公司（Emirates Global Aluminium）周四表示，其一处在3月伊朗导弹袭击中受损的生产基地恢复生产的时间将早于预期。 花旗（Citi）分析师在报告中表示：“需求疲软、地缘风险缓解以及对未来供应的预期增强，导致过去一个月价格出现大幅回调。”该行目前预计，铝价将在未来一个月触底，随后在9月至12月期间回升至每吨3,300至3,500美元之间。 铝价周四一度触及3,040美元的2月19日以来最低，但仍守住每吨3,000美元这一关键心理关口。弱于预期的美国就业数据缓解了市场对美联储即将加息的担忧，加之美元走软，为铝价提供支撑。 日本三季度铝升水连续第三个季度上涨 与此同时，两名市场人士表示，日本铝买家已同意为7月至9月船货向全球生产商支付每吨395美元的升水，较上一季度上涨12%-13%。 4-6月当季铝升水为每吨350-353美元，因此标志着日本铝进口溢价连续第三个季度上涨，并为2015年第一季度的425美元以来最高水平。 日本铝升水上升意味着全球现货市场偏紧态势延续，但分析师预测7月至8月期间供需格局将趋于宽松，之后9月补库存需求将再现。 其他基本金属普涨 其他LME基本金属周五普遍上涨。得益于美元走软以及LME和上海期货交易所库存持续下降，LME三个月期铜上涨40.50美元，或0.3%，收报每吨13,366.50美元。 LME三个月期锌上涨54美元，或1.55%，收报每吨3,541美元，本周累计上涨约2%。 LME三个月期铅上涨16美元，或0.85%，收报每吨1,891.50美元，但周线下跌0.63%。 LME三个月期镍上涨174美元，或1.07%，收报每吨16,424.0美元，本周下跌1.65%。 LME三个月期锡上涨1668美元，或3.27%，收报每吨52,628.0美元，周线上涨4.10%。 上海期货交易所监测仓库锡库存本周下降18%，至6,222吨，创八个月新低。 （文华综合）