2月13日，有研粉材股价出现下跌，截至13日收盘，有研粉材跌3.41%，报62.53元/股。 消息面上：有研粉材2月12日发布的2025年业绩快报显示：公司2025年实现营业总收入390222.40万元，同比增长20.85%；归属于母公司所有者的净利润7091.15万元，同比增长19.41%。 有研粉材公告的经营业绩和财务状况情况说明显示：（一）报告期的经营情况、财务状况及影响经营业绩的主要因素。本报告期，销量同比增加，经营业绩显著提升。2025 年度，公司实现营业收入 390,222.40 万元，同比增长 20.85%，营业收入增加一方面受销量增加影响，同时受主要原材料价格上涨影响。本期实现营业利润 7,734.76 万元，同比增长18.58%；利润总额 7,754.54 万元，同比增长 20.1%；归属于母公司所有者的净利润 7,091.15 万元，同比增长 19.41%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 5,445.39 万元，同比增长 65.46%； 利润增加主要得益于销量增加带来的经营性利润增加。 报告期末，总资产额为 217,636.12 万元，较报告期初增长26.37%，受订单增加、元旦假期备货以及原材料价格上涨影响，应收账款和存货同比增加。归属于母公司的所有者权益为 126,763.48 万元，较报告期初增长5%，归属于母公司所有者的每股净资产 12.23 元，同比增长 5%，受利润增加影响。（二）上表中有关项目增减变动幅度达 30%以上的主要原因。归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润同比增加65.46%，主要系销量增加经营性利润增加所致，同时受政府补助同比减少影响。 有研粉材 2月11日在互动平台回答投资者提问时表示，公司3D打印材料的优势主要体现在球形金属粉末制备核心技术积累。 有投资者在投资者互动平台提问：公司的纳米铜粉是通过化学法制备的吗？该铜粉的主要应用市场是不是包括光伏铜浆领益，目前铜粉是大批量量产状态吗？有研粉材2月11日在投资者互动平台表示，公司纳米铜粉的应用领域包括光伏铜浆。目前纳米铜粉已实现小批量供货，供货量在逐步增加，请您关注公司后续公告。 有研粉材2月11日在互动平台回答投资者提问时表示，公司重点布局微纳金属粉体及应用新产业，面向技术发展趋势和实际需求，与下游头部企业开展密切合作，应用验证、产业化工作稳步推进。 2月11日，有研粉材在互动平台回答投资者提问时表示，公司的高活性纳米铜粉的优越性能主要体现在电导率、剪切强度、散热系数指标上。目前公司的高活性纳米铜粉已实现小批量供货。 有研粉材2月5日在互动平台回答投资者提问时表示，目前电子级氧化铜粉年产能约6000吨，暂无扩产计划。 有研粉材2月5日在互动平台回答投资者提问时表示，公司基于铜基粉体科技创新能力和规模化产业基础，有望在2026年实现相关产品的市场增量突破。 有研粉材 1月23日在互动平台回答投资者提问时表示，公司有向欧盟成员国出口或销售的业务，2025年欧盟地区业务收入占公司整体营业收入约10%。公司铜粉产品主要通过境外子公司向欧盟国家销售。锡焊粉产品主要通过境内子公司直接向欧盟客户出口。 有研粉材公告的投资者关系活动记录表(2025年12月30日)显示： Q1：请简要介绍下公司业务情况？ 有研粉材回应：有研粉材成立于 2004 年，控股股东中国有研科技集团是国务院国资委所属中央一级企业，有研粉材属于二级中央企业。公司业务分为四个板块。第一个板块是铜基金属粉体材料，目前国内市占率约 30%，主要应用于粉末冶金、金刚石工具、摩擦材料、催化剂、电碳电刷、散热器件等下游领域，该板块的公司有有研合肥、有研重冶和境外的有研泰国、英国 Makin 公司；第二个板块是微电子锡基焊粉材料，目前在国内市场占有率约 15%，国内第一，主要应用于微电子的封装/组装，下游领域主要为消费电子，该板块公司有康普锡威及其山东子公司；第三个板块是增材制造用粉体材料（3D 打印用粉体材料）板块，运营的公司为有研增材及其山东子公司，3D 打印粉体产品主要为生产工艺比较有特色的铝合金粉、高温合金粉、铜合金粉和不锈钢粉，另外有研增材除了 3D 打印用粉体材料还生产一些高温特种粉体材料如软磁、MIM 粉等；第四个板块是电子浆料，与微电子锡基焊粉材料都属于微电子互连材料，有研纳微公司的锡膏模块也属于锡粉的下游领域，主要用于微电子的封装、半导体组装等，新开发的产品包括纳米级铜粉、银铜粉和镍粉。此外有研纳微公司主要聚焦国家重大专项任务，承担了未来产业的重点技术突破。 Q2：公司目前有几种散热铜粉？有什么区别？ 有研粉材回应：公司目前能够应用在散热场景的铜粉产品共有三类。第一类是新型散热铜粉，这是公司针对高散热需求场景开发的铜粉新产品，可以应用于 GPU 和 NPU 上，主要解决的是风冷散热场景，该产品属于行业首次应用，目前已应用于华为昇腾 910B 芯片；第二类是 MIM 用的铜粉，用于生产针翅状散热基板，应用于 IGBT 散热器中，已累计对外供应 3000余吨；第三类是 3D 打印铜粉，目前在送验证和推广阶段，还没有大批量供货，主要用于新型液冷散热器和异型导电零部件场景。 Q3：3D 打印产品的主要应用领域有哪些？ 有研粉材回应：目前公司销售的 3D 打印粉体材料主要应用于军工、商业航天等领域，同时民品市场也在积极拓展，已覆盖鞋模、模具、手板等细分场景。 Q4：3D 打印市场目前如何？公司产能能满足需求吗？ 有研粉材回应：当前 3D 打印市场热度依旧高涨，未来仍具备较大的潜在发展空间。有研增材公司目前产能饱和，订单充足，增材山东基地建设在顺利推进中，预计 2026 年 10 月份完成土建施工，11 月份启动设备调试工作。该基地建成后所生产的效益预计将自 2027 年起逐步释放。 Q5：公司在并购方面有计划吗？ 有研粉材回应：公司不排除开展产业整合或并购的可能性，相关布局将优先考虑产业链下游方向，例如通过拓展品类来丰富公司自身产品线等。 Q6：预计 2026 年传统铜粉的加工费会是什么走势？ 有研粉材回应：按照目前趋势来看，铜粉市场中小企业数量多、竞争激烈，预计 2026 年加工费与 2025 年持平或略有下降。 Q7：泰国公司经营情况如何？ 有研粉材回应：泰国公司于 2024 年 6 月正式投产，2025 年已实现扭亏，预计形成规模效应后会有更多贡献。 Q8：预计明年公司盈利能力如何？ 有研粉材回应：公司的传统板块如铜基板块和锡基板块，未来会以调整产品结构、布局高附加值产品、加强新产品的研发为主，如铜基板块的散热铜粉、复合铜粉、低松比铜粉，锡基板块的高端锡粉、微细粉等高附加值产品，通过提高产品毛利率提升业绩水平。公司的两个新赛道增材板块和电子浆料板块是主要的业绩增长点，增材板块会随着 3D 打印粉体材料产业基地建设项目的落地实现产能爬坡，形成新的增量。电子浆料板块目前处于客户送样验证的过程，通过超细镍粉、超细铜粉、超细银粉、银包铜粉及其浆料等新产品的研发，增加互连材料的种类，匹配下游头部客户的需求，带动公司业绩增长。 西南证券研报指出：1）优势产业结构转型加速，公司铜基金属粉体材料产品、微电子锡基焊粉材料产品的国内市场占有率排名国内第一；2）第二增长曲线持续发力2024年3D打印材料营收占比1.48%，毛利占比5.5%；3）下游需求快速增长，金属增材制造原材料需求进一步提升。经过多年积累，现已发展成为国际领先的先进有色金属粉体材料生产企业之一。优势产业结构转型加速，第二增长曲线持续发力。得益于应用领域不断扩展，需求爆发式增长，金属增材制造原材料需求进一步提升。从我国3D打印设备应用分布来看，航空航天占比16.6%。近几年全球航天业再次呈现高度活跃发展态势，同时我国民营火箭公司活跃，助力我国卫星组网。在可回收火箭领域，民营企业正在积极布局，未来随着民营火箭企业技术的成熟和产品的商业化，发射成本进一步降低和技术进步将带来商业航天产业链快速发展从而带动上游材料需求。其认为铜基、锡基产品构成公司业务基本盘，增材、电子浆料构建第二增长曲线。同时建议投资者持续关注3D打印下游需求商业航天方向最新变动，当前我国多款民营火箭首飞，未来我国卫星组网有望加速，公司竞争力不断提升，相关产品能够较好受益于行业需求爆发，首次覆盖，建议投资者持续关注。风险提示：国家及行业政策风险、行业竞争加剧风险、研发风险、订单波动风险等。

上海期货交易所2月13日公布的库存数据显示，铜库存增加23564吨或9.5%，至272475吨，为2024年8月9日以来最高。 铝库存增加52200吨或21.3%，至297340吨。 锌库存增加16336吨或23.1%，至87025吨。 镍库存增加1318吨或2.3%，至58775吨。 铅库存增加8715吨或18.2%，至56539吨。 锡库存增加2264吨或25.9%，至11014吨。 氧化铝库存增加57902吨或18.8%，至366689吨。 铸造铝合金库存减少1690吨或-2.3%，至72735吨。 国际铜库存增加2277吨或12.4%，至20625吨。 （（文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

沪锡大幅下挫，截止收盘，主力合约收跌7.05%，报365400元/吨。锡基本面变化有限，短期价格受宏观情绪主导。隔夜美股、贵金属与加密货币等风险资产同步大幅下挫，引发市场对流动性风险上升的担忧情绪，蔓延至有色金属板块，沪锡跌幅居前。 当前基本面暂无明显矛盾，锡矿供应紧张状况有所缓解，但冶炼厂矿端竞争仍然激烈，不过，随着缅甸锡矿复产节奏逐步加快，长期锡矿供应有一定宽松预期，此外，印尼锡锭出口已基本恢复常态化，整体供应保持稳定。下游基本进入放假尾声，终端也即将步入春节假期，暂无新增订单，普遍计划待节后重启采购。尽管消费电子领域略有回暖迹象，但整体终端需求复苏依然缓慢。 现货市场已进入春节放假节奏。云南、江西等主产区物流几近停摆，华东地区仅维持极有限的本地短途流转。调研显示，绝大多数焊料厂已停工放假，叠加前期价格回调期间已完成备货，当前采购意愿极为低迷。尽管交投冷清，但由于市场可流通货源稀缺，持货商报价仍维持高位升水，呈现出典型的有价无市格局。 对于后市，金瑞期货评论表示，春节假期临近，2月国内多数锡冶炼企业将逐步进入停产休假阶段。需求端，节前补库已基本收官，下游各环节陆续进入春节休假节奏，中小焊料企业多已提前放假，市场仅维持零星刚需成交。展望后市，矿端供应偏紧的核心格局并未改变，预计短期维持宽幅震荡。 （文华综合）

SMM2月13日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线下跌，沪铜跌1.74%。沪铝跌1.31%。沪铅跌0.57%，沪锌跌0.79%。沪锡跌5.46%，沪镍跌3.83%。 此外，铸造铝主连期货跌0.88%，氧化铝主连涨0.32%。碳酸锂主连跌0.55%。工业硅主连跌0.18%。多晶硅主连涨0.84%。 黑色系多飘绿，铁矿跌1.57%，螺纹涨0.16%，热卷微涨，不锈钢跌2.06%。双焦方面：焦煤主力合约跌0.13%，焦炭主力合约涨0.87%。 外盘基本金属方面，截至11:42分，LME金属涨跌互现。伦铜涨0.86%。伦铝平于3100美元/吨。伦铅跌0.1%，伦锌涨0.1%。伦锡跌4.36%。伦镍跌0.91%。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金涨1.05%，COMEX白银涨1.74%。内盘贵金属方面：沪金主连跌1.61%，沪银主连跌7.14%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌3.77%，钯主连期货跌1.58%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.94%，报1216.8点。 截至2月13日11:42分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 银： 今日银价回调，节前最后一个交易日早盘少量成交后，市场交易几无停滞，节假日氛围浓厚..... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家统计局：1月各线城市商品住宅销售价格环比降幅总体收窄 】 国家统计局数据显示，1月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅与上月相同。其中，上海持平，北京、广州和深圳分别下降0.3%、0.6%和0.4%。二线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅收窄0.1个百分点。三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅与上月相同。1月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降0.5%，降幅比上月收窄0.4个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别下降0.2%、0.4%、0.7%和0.6%。二、三线城市二手住宅销售价格环比分别下降0.5%和0.6%，降幅分别收窄0.2个和0.1个百分点。1月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降2.1%，降幅比上月扩大0.4个百分点。其中，上海上涨4.2%，北京、广州和深圳分别下降2.4%、5.3%和4.9%。二、三线城市新建商品住宅销售价格同比分别下降2.9%和3.9%，降幅分别扩大0.4个和0.2个百分点。1月份，一线城市二手住宅销售价格同比下降7.6%，降幅比上月扩大0.6个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别下降8.7%、6.8%、8.3%和6.5%。二、三线城市二手住宅销售价格同比分别下降6.2%和6.1%，降幅分别扩大0.2个和0.1个百分点。 》点击查看详情 【中国汽车流通协会：1月全国二手车市场交易金额为1106.12亿元 交易量同比增长18.33%】 据中国汽车流通协会消息，2025年1月，全国二手车市场交易量172.92万辆，交易量环比下降7.59%，同比增长18.33%，交易金额为1106.12亿元。1月份，二手车市场车型结构差异显著，乘用车与商用车市场均好于同期水平。基本型乘用车交易规模稳步增长，同比增幅可观；SUV车型交易量同步上扬，同比增速较为突出，市场活力持续释放；MPV车型市场需求延续升温趋势，同比增长态势明显，成为市场增长的重要驱动力；交叉型乘用车活跃度提升，同比平稳增长。商用车市场方面，整体表现优于上年同期水平，客车与载货车交易量均实现同比正增长，且增速较为显著，市场整体活跃度不断增强，发展态势良好。 【央行公开市场今日净投放1135亿元】 央行今日开展1450亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有315亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1135亿元。 ► 2月13日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9398元 美元方面： 截至11:42分，美元指数涨0.03%，报96.94。美国劳工部周四公布，截至2月7日当周，各州初领失业救济金人数经季节性调整后减少5000人至22.7万人，略高于市场预期的22.2万人。此次回落仅抵消了前一周激增幅度的一小部分——前一周的跳升被归因于全美大范围的暴风雪及严寒天气，以及2025年底至2026年初季节性波动后的正常化调整。尽管1月就业增长提速、失业率从12月的4.4%降至4.3%，但经济学家仍将劳动力市场定性为“低招聘、低裁员”状态。报告还显示，截至1月31日当周，续请失业金人数经季节性调整后增加2.1万人至186.2万人。该数据同样受到季节性波动扰动。尽管1月经历长期失业的人数有所减少，但失业持续时间中位数仍接近四年前水平。应届毕业生就业形势依然严峻。投资者目前正关注周五晚些时候公布的美国通胀数据，该数据可能决定市场对美联储下一步行动的预期。本周公布的 1 月就业数据十分强劲，降低了美联储在年中再次降息的紧迫性。(金十数据) 美联储理事米兰表示，政策调整和人工智能将拉动美国GDP增长。自然失业率预计在4%左右。对劳动力市场的担忧较之前有所缓和，美联储是经济增长面临的最大风险之一，货币政策已被动收紧。据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为7.8%，维持利率不变的概率为92.2%。美联储到4月累计降息25个基点的概率25.3%，维持利率不变的概率为73.1%，累计降息50个基点的概率为1.6%。到6月累计降息25个基点的概率为49.9%。（财联社） 数据方面: 今日将公布瑞士1月CPI月率、欧元区第四季度GDP年率修正值、欧元区第四季度季调后就业人数季率终值、欧元区12月季调后贸易帐、美国1月未季调CPI年率、美国1月季调后CPI月率、美国1月季调后核心CPI月率、美国1月未季调核心CPI年率等数据。此外，还需关注：2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根在一场活动上致欢迎词，美联储理事米兰应邀出席；国家统计局公布70个大中城市住宅销售价格月度报告。 原油方面: 两油期货均下跌，截至11:42分，美油跌0.11%，布油跌0.09%。市场对美国与伊朗紧张关系的忧虑缓解，油价小幅承压。 由于全球市场情绪转向规避风险、对全球原油过剩的担忧以及美伊核协议谈判可能陷入持久战，油价料将出现今年以来首次连续两周下跌。此外，国际能源署重申，2026年日均原油供应过剩将超过370万桶，这将创下年度平均水平的历史纪录。（金十数据） 现货市场一览: ► 春节假期前LME Contango结构扩大 现货市场冷清【SMM洋山铜周评】 ► 铜价大幅下跌部分下游少量补货 整体交投依旧清淡【SMM华南铜现货】 ► 再生铅：交易氛围冷清 散单几无报价【SMM铅日评】 ► 上海锌：SMM祝大家新春快乐！【SMM午评】 ► 宁波锌：节前最后一个交易日 SMM祝大家新春快乐【SMM午评】 ► AI宏观情绪再度退潮引发市场下行压力 沪锡主力合约跌幅逾5%【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】2月13日镍价大幅回调，央行开展10000亿元买断式逆回购操作 ► 市场进入假期模式 价格整体平稳运行【SMM稀土日评】 ► 银价回调 市场交投两淡节假日氛围浓厚 【SMM日评】

夜盘沪锡、沪镍携手下挫，今日盘初延续跌势，沪镍跌超4%,沪锡回落近5%。隔夜美股、贵金属与加密货币同步大幅下挫，引发市场对流动性风险上升的担忧情绪，蔓延至有色金属板块，基本金属全线飘绿。 （文华综合）

2月12日（周四），伦敦金属交易所（LME）铝价触及近两周最高，此前澳洲South32确认其莫桑比克一家冶炼厂将暂停生产，但随后所有金属价格均下跌，因投资者情绪恶化且其他金融市场急挫。 伦敦时间2月12日17:00(北京时间2月13日01:00)，LME三个月期铝下跌3美元，或0.1%，收报每吨3,100.0美元。稍早触及3月30日以来最高的每吨3,163.50美元，不过欧洲午后交易时段，铝追随其他金属及其他金融市场转跌。 **澳洲South32确认其莫桑比克一家冶炼厂将暂停生产** 澳大利亚多元化矿产商South32重申，在当地天气干旱影响电力供应后，该公司旗下莫桑比克铝厂下个月将进行维护和保养。 该公司公布的上半年利润高于分析师预期。 莫桑比克能源部长Estevao Pale此前表示，“该国政府正在尽一切努力确保（Mozal）铝厂不会进入维护状态。” **其他金属普遍下跌** 美国股市下跌，受累于软件和科技股再度遭抛售。黄金价格跌至近一周最低，强劲的美国劳动力市场数据削弱了市场对美联储降息的预期。 LME三个月期铜下跌291美元，或2.21%，收报每吨12,875.5美元。稍早铜价曾上涨。 LME铜价在1月29日触及每吨14,527.50美元的纪录高位，受投机性买盘提振，在过去六个月里，价格仍上涨了31%。 盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“这段行情波动剧烈，但当前焦点可能主要集中在平仓操作上。” “随着农历新年临近，市场将进入平静期，关键在于中国投机客希望在此期间维持多少头寸。” 全球最大金属消费国中国的实物需求在2月15日开始的九天春节假期前已然下降，假期时经济活动将陷入停滞。 受获利了结影响，LME三个月期镍下跌452美元，或2.53%，收报每吨17,428.0美元，回吐周三2.2%的涨幅。此前印尼大幅削减全球最大镍矿PT Weda Bay Nickel今年的开采配额。 LME三个月期锌下跌32.5美元，或0.95%，收报每吨3,374.0美元。 LME三个月期铅下跌15.5美元，或0.78%，收报每吨1,977.5美元。 LME三个月期锡上涨28美元，或0.06%，收报每吨49,663.0美元。 （文华综合）

SMM2月13日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属全线下跌。 沪铜跌2.58%。 沪铝跌0.91%，沪铅跌0.3%。沪锌跌0.63%。 沪锡跌4.24%。沪镍跌3.74%。 此外，氧化铝主力期货跌0.46%，铸造铝主连跌0.4%。 隔夜黑色系涨跌互现，铁矿跌0.59%，不锈钢跌1.92%，螺纹钢涨0.16%，热卷微涨。双焦方面：焦煤跌0.31%，焦炭涨0.03%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属全线下跌。 伦铜跌2.9%。 伦铝跌0.63%，伦铅跌0.53%。 伦锌跌1.07%。伦锡跌4.52%。伦镍跌4.51%。 隔夜贵金属方面： COMEX黄金跌3.08%，COMEX白银跌10.62%。隔夜沪金跌2.42%，沪银跌8.35%。 在金融市场出现更广泛抛售引发金价暴跌后，黄金走势趋于平稳。现货黄金在早盘交易中维持在每盎司4920美元附近。昨晚午夜突如其来的跌势伴随着华尔街的恐慌情绪，因投资者担忧人工智能对企业盈利的影响，各类资产价格均出现回落。策略师Michael Ball表示，金价的剧烈回撤并没有明确的催化剂，这很可能是受到商品交易顾问（CTA）利用计算机模型押注价格走势所引发的抛售而加剧。(金十数据) 》CPI前夜，黄金白银再现闪崩！华尔街热议：谁是背后推手？ 截至2月13日8:11分，隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【国家发改委等三部门：推动低空经济产业链链主企业通过保险协同上下游企业 降低产业链风险成本】 国家发展改革委、金融监管总局、中国民航局发布《关于推动低空保险高质量发展的实施意见》，其中提出，鼓励运用保险机制。各相关行业主管部门要积极推进供需对接，培育低空保险发展生态。鼓励低空企业尤其是低空航空器制造和运营企业，将购买保险作为完善内部安全管理体系的重要组成部分。推动低空经济产业链链主企业通过保险协同上下游企业，降低产业链风险成本。支持中小企业运用保险增强创新发展的风险防御能力。鼓励使用微型、轻型无人驾驶航空器从事非经营性飞行活动的主体投保责任保险。 【央行：2月13日将开展10000亿元买断式逆回购操作】 央行发布公开市场买断式逆回购招标公告，为保持银行体系流动性充裕，2026年2月13日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。 【《氢燃料质量要求》等19项国家标准征求意见 健全氢能全产业链标准体系】 为贯彻落实《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》《国家标准化发展纲要》《氢能产业标准体系建设指南（2023版）》等要求，进一步健全氢能制－储－输－用全产业链标准体系，加快氢能标准供给，全国氢能标准化技术委员会组织形成了《氢燃料质量要求》等19项国家标准征求意见材料，现公开征求意见。相关材料包括《可再生能源水电解制氢系统技术要求》、《氢燃料电池车辆加注协议技术要求》、《输氢管道系统完整性管理规范》、《加氢站公共数据采集技术规范》等。 美元方面： 隔夜美元指数跌0.01%，报96.91。美国财长贝森特同意参议院委员会可对美联储主席鲍威尔展开调查。美联储理事米兰表示，对劳动力市场的担忧较之前有所缓和，美联储是经济增长面临的最大风险之一，货币政策已被动收紧。据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为7.8%，维持利率不变的概率为92.2%。美联储到4月累计降息25个基点的概率25.3%，维持利率不变的概率为73.1%，累计降息50个基点的概率为1.6%。到6月累计降息25个基点的概率为49.9%。（财联社） 市场目前正关注周五晚些时候公布的美国通胀数据，该数据可能决定市场对美联储下一步行动的预期。本周公布的 1 月就业数据十分强劲，降低了美联储在年中再次降息的紧迫性。尽管美国劳动力市场韧性迹象暗示美联储或长期按兵不动，美元依然走弱。Corpay策略师卡尔·沙莫塔表示：“这表明看空情绪已根深蒂固，并对包括我们在内那些预期美国强劲基本面将提供支撑的人构成警示。以历史标准衡量，美元迄今跌幅仍属温和，若市场情绪无转变，后续下行空间犹存。”(金十数据) 其他货币方面： 欧洲央行管委Makhlouf表示，欧洲央行目前处于良好状态，当前通胀基本达到目标。欧央行将会采取逐次会议决策方式，未来不排除降息或加息的可能。（财联社） 数据方面： 今日将公布瑞士1月CPI月率、欧元区第四季度GDP年率修正值、欧元区第四季度季调后就业人数季率终值、欧元区12月季调后贸易帐、美国1月未季调CPI年率、美国1月季调后CPI月率、美国1月季调后核心CPI月率、美国1月未季调核心CPI年率等数据。此外，还需关注：2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根在一场活动上致欢迎词，美联储理事米兰应邀出席；国家统计局公布70个大中城市住宅销售价格月度报告。 原油方面： 隔夜两油期货均下跌，美油跌2.66%，布油跌2.67%。 由于全球市场情绪转向规避风险、对全球原油过剩的担忧以及美伊核协议谈判可能陷入持久战，油价料将出现今年以来首次连续两周下跌。WTI原油稳定在每桶63美元下方，周四该基准原油下跌近3%，而布伦特原油收于67美元上方。继美股再次下跌以及大宗商品普遍走低后，亚洲股市周五也趋于下行。在伊朗问题上，美特朗普表示，他认为谈判可能会持续长达一个月，这降低了近期可能扰乱供应的军事行动的可能性。目前，这位美国领导人正在寻求通过外交协议来遏制这一欧佩克成员国的核野心。与此同时，国际能源署重申，2026年日均原油供应过剩将超过370万桶，这将创下年度平均水平的历史纪录。(金十数据)