安义物流园简介 1.1中储发展股份有限公司简介 中储发展股份有限公司（以下简称：中储集团），是国家首批5A级物流企业。2021年12月，经专业化整合，整体并入一级央企中国物流集团有限公司； 公司主营业务包含：大宗商品供应链物流板块、物流+互联网板块、期现货交割物流板块、物联网板块、金融物流板块、消费品物流板块、工程物流； 中储集团资产规模达217亿元，净资产达106亿元。在国内20多个省、直辖市和自治区投资运营了物流园区，旗下物流园区、物流中心总占地面积约1000万平方米， 其中露天堆场约300万平方米，库房约300万平方米，铁路专用线57条，具备公铁、公水联运功能。是全球唯一拥有包含SHFE、LME、ICE Future U.S.等多个期货交易所资质认证的交割超大型仓库运营商。 1.2公司荣誉 1.3安义物流园概况 中储-安义物流园由中储集团投资，2023年5月开始运营。物流园位于“中国铝材之乡”、“中国门窗之乡”的江西省南昌市安义县的江西安义工业园中心位置，辐射粤港澳大湾区、长三角、闽东南三个 “三小时经济圈”； 中储-安义物流园，总用地面积 67220.37㎡，总建设面积 78222.07㎡。其中露天堆场近30000㎡，室内库5000㎡，配备三台十吨龙门吊； 位于中国三大铝材基地—佛山大沥镇、江西安义县、北方临朐县之一的安义高新技术开发区。 园区具有完善的仓储管理制度、严格的监管措施、经验丰富的仓管人员，为客户提供最安全、可靠的仓储服务。 1.4安义物流园服务项目 （1）货物存储；（2）现货交割；（3）物流配送；（4）金融服务；（5）供应链服务。 物流园三大优势 南昌地区具有央企背景的仓储物流企业。 （1）贴近市场、出货迅速；（2）央企背景、存储安全；（3）服务周到、合作多样。 2.1市场潜力巨大 江西安义是华东第一、全国第二的铝型材生产基地，形成了完善的铝材全产业链集群； 江西安义拥有中国中部最大铝型材交易市场，商家1000余户， 年交易额超600亿元； 江西安义拥有6000吨级铝型材挤压机，铝挤压线580条，铝型材及配套企业415家； 江西安义铝型材产能份额占全国的10%，销售份额占全国的70%； 江西安义铝产业逐年壮大，年需求铝棒超260万吨，产值可达520亿元； 2.2贴近市场 与下游客户同处于江西安义工业园，配送半径5Km以内，配送方便； 与需求直接对接，供需信息交换高效； 其余最近的仓储公司距离安义主流消费区域50公里左右。 2.3中国放心库-存储安全 全球唯一拥有包含SHFE、LME、ICE Future U.S.等多个期货交易所资质认证的交割仓库运营商，国际资质背书； 国有控股的A股上市公司，央企上市公司背书； 提供库内货物可视化跟踪监控，可响应厂家的仓储/入出库监管机制； 中储集团以诚信为本，向市场承诺“存货不会短少，单据真实有效，盈余货物返还，服务优质高效”； 拥有“中国放心库”的称号。 2.4 服务周到 合作多样 提供信息发布平台，按上游铝棒厂家指定价格和政策，定时向下游客户提供报价和销售服务； 提供物流配送； 按铝棒厂家指定的政策，提供售后服务； 为上下游企业提供全方位的第三方供应链金融服务。

SMM网讯：以下为上海期货交易所5月25日金属库存日报：

5月9日，上海期货交易所就氧化铝期货合约和相关业务规则公开征求意见。作为电解铝上游主要原料，参与者众多，氧化铝期货的推出将提升铝产业链相关企业风险管理水平，促进产业形成公开、公正、公平的价格体系，从而提高我国氧化铝市场的价格影响力。 根据公布的氧化铝期货合约（征求意见稿），氧化铝期货的交易代码为AO，交易单位为20吨/手，报价单位为元（人民币）/吨，最小变动价位为1元/吨，涨跌停板幅度为上一交易日结算价±4%，合约月份为1—12月份，最后交易日为合约月份的15日（遇国家法定节假日顺延，春节月份等最后交易日上期所可另行调整并通知）。 业内人士纷纷表示，此次氧化铝期货合约设计较为合理，不仅贴近现货市场实际情况，而且符合期货市场运行规律。 为何要上市氧化铝期货 华泰期货研究团队指出，近年来，受新冠疫情持续冲击、全球地缘政治扰动和反全球化区域割裂等诸多“黑天鹅”与“灰犀牛”因素影响，行业各界对氧化铝期货期权上市呼声极强，以期通过金融工具达到规避价格风险的目的。随着我国经济市场化和国际化程度的进一步加深，金融资产在全球实体经济乱局中价格波动加大，期货衍生品市场的价格发现和风险规避功能愈发凸显。近期，氧化铝期货酝酿上市，在促进期现结合、提升和满足实体企业多样化风险管理、帮助市场发现价格和风险管理的同时，也可以推动整个铝行业进一步健康稳定发展。 国泰君安期货研究所所长助理兼有色板块行政负责人王蓉表示，中国商品期货市场峥嵘三十载，沪铝与中国期货市场相伴相生，随之成长，如今已然成为在全球电解铝产业中极具话语权的期货风险管理工具。而氧化铝作为电解铝冶炼所需的最直接上游原材料，中国氧化铝产业同样在全球铝产业链中占据着极为重要的市场地位。 将有效提高中国在国际氧化铝市场中的主导地位 我国是全球最大的氧化铝生产国与消费国，氧化铝产量和消费量均占全球一半以上的份额，在全球氧化铝市场中有着相当大的影响力，越来越多的国际贸易商与生产商开始关注我国市场的发展情况。 当前，我国氧化铝的主体地位仍未在国际贸易中体现，国内贸易定价缺乏公允性、国际贸易定价又受制于海外成为困扰我国氧化铝行业发展的顽疾。王蓉表示，目前,国际上主流的氧化铝贸易均采用价格指数定价模式。这些指数均为国外机构编制，虽在编制中有考虑到中国贸易的因素，但并没有将我国占据“半壁江山”的地位体现出来，我国亟须一个自己的氧化铝贸易定价指数。氧化铝期货的上市，将更有助于我国将自身的产业优势以及市场地位转化为与之相匹配的市场影响力，从而提高我国在国际氧化铝市场中的定价影响力。这将有助于完善国际氧化铝的贸易体系，促进全球氧化铝市场的健康发展。 华泰期货研究团队告诉记者，目前，国内氧化铝贸易通常采用比例定价模式（按照电解铝价格的17%至19%）和现货指数定价模式，前者容易出现电解铝价格和氧化铝价格的巨大背离，后者在市场公允性和权威性方面存在不足。近年来，电解铝与氧化铝价格走势分歧较大，比例定价风险提升，且企业难以使用铝期货对冲氧化铝价格波动的风险。但相较长单量来看，氧化铝现货市场成交占比小，且实际成交量难以完全统计，容易造成资讯机构使用量偏小的现货成交样本价格，影响量偏大的比例长单价格的不公平情况。此外，国内氧化铝产能分布较为集中，2022年，前7大氧化铝生产集团合计产能占全国总量的82%，且这些企业往往具有相应的电解铝的产能，会出现报价不透明的情况。因此，氧化铝期货的上市，可以为产业链上下游企业提供更透明公平的市场价格交易机制。 中信期货有限公司研究部有色金属组副总监李苏横表示，氧化铝期货上市是对现有定价模式的补充，将起到价格发现作用。现货指数定价逐渐成为市场的主流定价方式。指数定价有助于价格的公平和透明，但相较长单体量，现货市场成交占比较小，实际成交量又难以完全统计，因此，造成了资讯机构采集现货成交样本偏小，但却可以影响比例长单价格的情况。此外，由于国内氧化铝产能分布集中，会出现报价不透明的情况。因此，氧化铝期货上市，将发挥其重要的价格发现功能，为产业链上下游企业提供更为透明、公平的市场交易机制。 为氧化铝上下游企业提供合理的对冲风险工具 纵观氧化铝的上下游，从上游铝土矿来看，我国铝土矿资源禀赋不足，对外依赖度高，与非洲几内亚形成强联动，因此，需警惕地缘政治和贸易风险外溢影响，做好预案加强风险应对。从中游氧化铝来看，全球氧化铝贸易格局重塑，国内氧化铝竞争激烈，整体产能严重过剩，利润挤压倒逼行业转型洗牌，行业集中度提高。下游电解铝的产能天花板则对氧化铝产业的发展形成一定掣肘。王蓉认为，未来，氧化铝行业在国内外结构性重塑压力下面临着机遇，大型龙头生产企业绿色转型的步伐加快，我国在全球铝产业链中各环节的重要地位凸显，推出氧化铝期货衍生工具将有助于企业发现价格、管理风险，加速转型升级步伐。 李苏横认为，氧化铝期货的上市将为氧化铝上下游企业提供一个合理的对冲风险工具。在氧化铝的实际生产经营过程中，为了避免铝土矿及氧化铝价格的不断变化导致成本上升或利润下降，氧化铝企业可以采用期货交易进行套期保值，即在期货市场上买卖数量相同但交易方向相反的期货合约，使期货和现货市场交易的盈亏可以相互抵消。氧化铝企业可以利用氧化铝期货锁定企业生产成本或商品销售价格，保持既定利润，规避价格风险。同时，氧化铝期货的上市有利于增加贸易流转效率。氧化铝期货作为标准合约，给予了氧化铝上下游企业一个替代化的购销途径。近几年，在多重因素影响下，电解铝行业限电和错峰用电的影响增加，下游电解铝供给扰动较大，进而影响氧化铝实际需求。氧化铝上游企业可以选择通过卖出氧化铝期货合约去交割来作为卖货的途径。每年11月中旬到次年3月中旬采暖季期间，氧化铝可能收到采暖季临时性限产通知，进而导致电解铝企业面临阶段性采购现货氧化铝困难及长单氧化铝发运效率下滑的风险。因此，氧化铝期货上市后，电解铝企业也完全可以通过买入氧化铝期货合约去交割来作为买货的途径。 最后，王蓉表示，伴随上期所氧化铝期货的上市，在沪铝期货的先发优势上，将进一步实现中国铝产业链条产融结合的深度拓展和更切实的落地。在科学合理运用氧化铝期货工具管理实体企业运营风险的同时，也会逐步产生一定的外部效应，更有效地实现产业上下游利润的合理分配，进一步提高行业整体运行效率和资源优化，驱动中国铝产业的高质量发展。

中孚实业2022年业绩报告显示，营收为175.17亿元，同比增14.61%；归属于上市公司股东的净利为10.5亿元，同比增60.06%。 报告期内，营收同比增加主要为本期电解铝及铝精深加工营业收入增加所致。 经营情况讨论与分析 （一）立足铝精深加工产业优势，持续提升产能 报告期内，公司不断优化铝精深加工产品结构及国内外销售市场结构，其中核心产品易拉罐罐体、罐盖、拉环料销量合计占比约80%以上，实现出口销量约30.56万吨，较去年同期增加约30.49%，整体盈利水平较上年同期实现增长。为充分利用公司铝精深加工业务现有品牌、技术、市场优势，进一步扩大市场份额，提升盈利能力，公司子公司于2021年和2022年先后启动年产12万吨高精铝板带材项目、年产12万吨绿色新型包装材料项目、年产15万吨高精铝合金板锭材项目和年产6万吨铝及铝合金带材涂层生产线项目。目前，年产12万吨高精铝板带材项目已进入调试阶段，年产12万吨绿色新型包装材料项目预计将于2023年6月开始调试，年产15万吨高精铝合金板锭材项目已进入调试阶段，年产6万吨铝及铝合金带材涂层生产线项目正在进行设备安装。前述项目全部建成后，公司铝精深加工产能将提升至69万吨/年。 （二）瞄准绿色低碳方向，加快“绿色化”转型 公司部分电解铝产能已实现“绿色水电铝”产业布局，符合国家“绿色、低碳”产业发展要求，具有一定的能源结构和成本优势。为进一步提升公司“绿色水电铝”权益产能，提高上下游产业的协同度，提升公司资产质量，增强公司盈利能力和可持续发展能力，报告期内，公司分别收购豫联集团持有的林丰铝电30%的股权和河南洛汭商贸有限公司持有的四川中孚100%的股权。截至报告期末，前述股权收购已完成工商变更。为保护生态、防治污染、履行社会责任，实现经济效益与社会效益的有机统一，报告期内，公司全资子公司中孚高精铝材启动厂区废水零排放项目。目前，该项目一期已建成投运。 （三）强化科技创新，赋能公司可持续发展 报告期内，公司着力提升技术创新能力，构建了技术创新平台，完善了技术创新激励机制，推动企业高质量发展，获得授权专利69件。公司开发了新能源电池铝塑膜用铝箔、新能源电池集流体用铝箔、新能源电池极耳铝箔等新产品，为产品多领域拓展提供了充足的技术储备。 （四）加快减产产能复产，减少对公司业绩影响 2022年8月，公司子公司广元林丰铝电和广元高精铝材因极端天气影响，电力供应紧张，部分产能停产。该部分产能于2022年8月28日起开始有序复产，截至报告期末，复产进度约为80%；截至2023年3月10日，已全部启动完成并恢复正常生产。前述减产及复产期间，影响公司部分业绩。 自2022年9月起，豫联煤业因其控股煤矿发生安全事故停产整顿。豫联煤业控股二级子公司金岭煤业已于2023年2月复产，复产产能120万吨/年。目前豫联煤业其他子公司产能尚未恢复生产。该事项一定程度上影响公司业绩。

中孚实业2023年第一季度报告显示，营收为40.43亿元，同比减15.31%；归属于上市公司股东的净利为1.99亿元，同比减52.94%。

铝市供应小幅上修，需求方面终端新增订单较少，中期考虑到云南等地复产预期及成本下移空间，铝价上方或有所承压，建议以逢高做空的思路对待。 市场分析 现货方面：LME铝现货贴水24.4美元/吨。SMMA00铝价录得18090元/吨，较前一交易日下降270元/吨。SMMA00铝现货升贴水较前一交易日下降10元/吨至140元/吨，SMM中原铝价录得17940元/吨，较前一交易日下降270元/吨。SMM中原铝现货升贴水较前一交易日下降10元/吨至-10元/吨，SMM佛山铝价录得18050元/吨，较前一交易日下降270元/吨。SMM佛山铝现货升贴水较前一交易日下降5元/吨至105元/吨。SMM氧化铝指数价格录得2863元/吨，较前一交易日下降4元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得340美元/吨，较前一交易日持平。 期货方面：昨日铝价弱势运行，主因市场悲观预期下现货成交较为一般，终端新增订单相对不足。供应方面，近期国内贵州等地电解铝炼厂复产进程持续推进，虽然目前云南地区电解铝企业仍处于限产状态，但随着丰水期的来临降雨增加，电力供应紧张问题趋缓，预计6月云南或有少量产能复产。海外方面，由于目前海外宏观情绪较弱，铝厂复产或需等待需求强劲复苏，预计短期海外铝企复产动力不足。成本方面，随着氧化铝及阳极的弱势运行，电解铝成本下移，成本支撑不足。需求方面，需求淡季氛围逐渐升温，加之终端新增订单不足的问题影响下，部分中小型加工企业出现减停产，预计短期铝加工开工率难以出现明显好转。 库存方面：截止5月22日，SMM统计国内电解铝锭社会库存66.9万吨，较上周四减少1.9万吨。截止5月24日，LME铝库存较前一交易日减少200吨至575675吨。 策略 单边：逢高做空。套利：中性。 风险 1、供应端变动超预期。2、国内消费提振。3、流动性变动超预期。

周三，沪铜主力合约2307下跌1.3%，报63850元/吨，沪铝主力合约2307下跌2.64%，报17550元/吨。 现货方面，5月24日上海地区电解铜价格下跌1070至64225元/吨；华南18070元/吨，跌270元/吨；中原17950元/吨，跌250元/吨。 宏观方面，美国5月Markit制造业PMI初值为48.5，预期50，前值50.2；美国5月Markit服务业PMI初值为55.1，预期52.6，前值53.6，服务业PMI创13个月新高，通胀压力明显，而制造业显示出萎缩，海外铜铝需求偏弱。 铜方面，今日现货价格大幅下跌，下游入市拿货，现货市场成交转好。 铝方面，现货市场仍以观望为主；供应端，云南仍未传出复产消息，后续晴朗天气多降水少，预计复产难度较大，但其他地区仍有小幅增量，需求增长疲软，基本面转弱。今日商品期货市场资金大幅流入沪铝，沪铝成交量及持仓量增加显著，价格下行，市场做空情绪较重。 总体来看，铜铝预计震荡偏弱运行，操作上建议短线偏空操作。