【铜】 周五沪铜加权反弹到7.3万，周K线收跌；技术上，收复MA250日年线与MA60日均线下方跌幅。今晚美国非农数据出炉，而本周8月ADP私营就业人数创2021年新低，劳动力市场继续降温，已令市场再次放大交易联储降息节奏，美盘黄金强势。目前部分机构对9月联储降息仍有50个基点预期。今日国内现铜72580元，上海现铜升水缩至60元，周内广东升水扩至30元，洋山铜溢价缓慢升至62美元。8月SMM精铜产出较上月略降，但依然维持101万吨级，且9月预计国内供应持稳，供应缩量预期暂未兑现。供应端，智利表示精矿紧张将延续到明年；消费端，中国将支持非洲电力电网的布局投入。建议权利金1000元以上参与的2410合约72000/71000卖出看跌期权持有。 【铝&氧化铝】 今日沪铝表现震荡，现货贴水维持。过去一周铝锭社库小幅下降，周度表观消费环比略回升但能否持续走强还需进一步验证。今晚美国非农或引发金融市场较大波动，观望为主。氧化铝供需无明显变化，矿石紧张暂难改善，行业库存处于极低水平，市场依然偏紧。本周国内现货继续小幅上调，近两日趋稳，期货围绕现货高位震荡对待。 【锌】 虽然俄罗斯OZ矿投产的信息令矿、冶矛盾缓解预期升温，但前期停产矿山复产多在2024Q4以后，炼厂原料库存低位，OZ矿投产短期对矿紧格局缓解有限，TC的低位回升大概率2024Q4尾声体现。作为多数时间矿端定价的品种，锌大方向转跌。但前期减产矿山复产预期仍不明朗，要更加重视节奏。短期炼厂减产依然偏多，贸易商低价惜售情绪浓，下游逢低补库意愿较好，空头部分止盈，资金加权持仓下滑5074手至22.4万手。“金九银十”下仍以震荡看待，下方暂看2.2万元/吨支撑。 【铅】 SMM1#铅均价再降225元至16750元/吨，再生精铅低价出货意愿不高，精废价差收窄至75元/吨，废电瓶价格同步走低，沪铅仍在寻底中，继续跟踪精废价差收窄情况。沪铅已经回调月余，近期加权持仓稳定在10万手附近，短期或再次进入盘整。LME铅库存继续回落至17.73万吨，0-3月贴水40.2美元，海外铅锭流入国内消化的预期不改，关注阶段性跨市反套机会，单边暂观望。 【镍及不锈钢】 沪镍开启新的跌势，市场交投活跃。现货方面缺乏支撑，纯镍高库存制约现货升水。高镍生铁报价继续维持强势，印尼内贸镍矿价格升水高位震荡，冶炼厂成本居高不下，虽有新增产能投产，原料偏紧下增量有限。库存来看，镍铁库存继续下降，纯镍库存和不锈钢库存都居于高位。技术上看，沪镍下行，等待空头介入节奏。 【锡】 沪锡领涨有色，收回前期跌幅在25.3万。今日现锡25.05万，对交割月实时有1000元/吨升水。锡市本身没有新消息，与上月低点相比MA40周均线、24.3-24.5万有较强支撑。关注国内现锡排产，等待今日社库。预计锡价初步止跌后仍可能暂时震荡在26万下方。 （来源：国投安信期货）

【盘面】夜盘沪铜高开高走，白天盘一度回落，尾盘再度走强，并创日内新高。主力10月收73050，涨1.53%，成交放量总仓略减。铝表现一般，全日呈现震荡格局，主力10月收19310，跌0.13%，成交略减，总仓略增。 【分析】昨晚美国ADP低于预期，市场对于9月降息50个基点的预期增加，美元下行。当晚金银铜等共振上扬。今日沪铜上涨，持仓呈现减少，显示主动性买盘缺失，追涨需要谨慎。关注今晚美国非农数据，市场或继续解读9月美联储降息幅度和未来路径。 【估值】中性 【风险】宏观 （来源：华鑫期货）

2024年9月6日讯， 2024年9月6日，山东1A60普铝杆加工费出厂价均价报450元/吨，较上周下调20元/吨；河南地区1A60铝杆加工费均报450元，持稳为主；内蒙古地区1A60铝杆出厂加工费报350元/吨，表现稳定；华南地区普杆送到加工费均价录得600元/吨，并无调整。关于河北江苏两地贸易集中地，加工费则是表现下调100元/吨，铝杆实际成交价格有所下滑。 周内外围宏观情绪偏空，伦铝迎来大幅往下调整，尽管国内基本面有企稳态势，但国内市场交易情绪偏向悲观，沪铝随之走弱。现货方面，本周三大主流消费地铝锭升贴水得到快速收窄，一方面是当前传统消费旺季下游刚需有好转，如巩义地区板带箔行业开工率预期有所增加，现货市场出现集中接货，铝锭库存实现快速去库；另一方面是铝价持续回调逐渐回归至万九关位，观望情绪逐渐消退，接货意愿有所增强。 铝杆方面，本周铝杆加工费表现较为平稳，随着铝基价的进一步下探，市场询价逐渐增多，成交情绪有所恢复。铝杆厂目前手中订单排产预期较为良好，8月期间生产多以交付订单为主，尽管8月中下旬成交有所转弱，但下游需求韧性表现坚挺，并未重回如上半年难以出货的氛围。据SMM调研了解，9-10月国网与终端匹配订单预期良好，终端线缆厂有交货需求，预计后续铝杆需求将表现平稳，但考虑到企业的订单成本与利润问题，市场的成交情况与铝杆加工费与铝基价关联度比较高，预计铝杆加工费将保持平稳运行为主。        

SMM网讯：以下为上海期货交易所9月6日金属库存日报：

文华财经据外电9月5日消息，伦敦金属交易所(LME)铜价周四上涨，此前中国宣布将对非洲能源网络建设进行重大投资，但技术面的疲软限制了铜价的上行空间。 伦敦时间9月5日17:00(北京时间9月6日00:00)，LME三个月期铜上涨1.47%或132.00美元，收报每吨9,092美元。 据新华社9月5日消息，中非合作论坛－北京行动计划（2025－2027）（摘要）显示，为推动“十大伙伴行动”实施，未来三年，中国政府愿提供3600亿元人民币额度的资金支持。支持非洲提高气候适应能力，提供新能源技术和产品，实施30个清洁能源和绿色发展项目，设立中非绿色产业链专项资金。 铜的高导电性意味着它被广泛用于风能和太阳能发电厂的电力传输。 不过，一位交易商称，铜价仍维持在100日和50日移动均线下方，暗示技术面疲软，并称铜的韧性很可能是短暂的，铜价很快就会跌破9,000美元。 该交易商补充称：“其他所有金属在5月大涨后都已回调至之前的水平。” 荷兰国际集团(ING)大宗商品策略师Ewa Manthey表示，中国房地产和建筑行业的持续疲软仍是工业金属面临的主要下行风险。 期锌下跌2.07%，收至每吨2,737.50美元。此前，俄罗斯锌矿商Ozernoye在其设施遭大火破坏后比预期提前恢复生产。一位主要锌买家称：“没有人预料到今年会复产。” 中国将在下周公布8月贸易、通胀和信贷数据，预计这将为今年剩余时间的金属需求前景提供更多信息。

【铜】 周四工业品疲弱情绪下，沪铜主力尾盘跌幅扩至7.15万，在MA250日年线下方继续收阴。市场交易情绪与上月同期相似。今日国内现铜微跌到72065元，上海铜升水缩至85元，广东转5元微幅升水。周内SMM铜社库继续减少8900吨至25.57万吨。内盘市场高度敏感黑色系。外盘交易主题波动快，隔夜美国7月职位空缺数降至2021年初最低水平，联储褐皮书显示大多数辖区经济活动持平或下降，市场等待周五非农就业，猜测联储此轮降息速度可能更快。建议参与2410合约72000/71000卖出看跌期权。 【铝&氧化铝】 今日沪铝延续回调，华东华南现货贴水收窄至30元和125元。今日铝锭社库较周一下降1.6万吨，铝棒回升0.2万吨，周度表观消费环比略回升但能否持续走强还需进一步验证。本周五晚美国非农或引发金融市场较大波动，观望为主。氧化铝供需无明显变化，矿石紧张暂难改善，行业库存处于极低水平，市场依然偏紧。本周国内现货继续小幅上调，期货围绕现货高位震荡对待。 【锌】 俄罗斯Ozernoye本周三开始生产锌精矿，矿冶矛盾的预期缓解，令锌基本面预期快速转弱，沪锌大幅走低。市场交投重心从矿端转向需求端，沪锌和黑色板块近期走势趋同，消费和宏观的共振偏弱，沪锌向下寻找支撑。也应该关注目前炼厂原料库存低，仍有大量的补充空间，锌精矿现货市场短期的供应上仍难言宽松，另外，到如果锌价大幅走低，前期停产矿山复产节奏或进一步推迟。TC的回升预计在2024Q4体现，”金九银十”传统旺季，沪锌暂以震荡对待，修正操作建议为反弹空。 【铅】 沪铅跌破年线，趋势走弱。下游畏跌慎采，近月盘面对现货升水155元/吨，原生铅持货商倾向盘面交割，交仓货源继续向交易所转移，SMM锌社库环比增1.58万吨至3.15万吨。注意到废电瓶价格止跌，再生铅利润再被压缩，精废价差进一步缩小至125元/吨。原料的根本性紧缺仍未解决，下方支撑暂看1.66-1.67万元/吨区间，静待精废价差进一步收窄后的底部确认。 【镍及不锈钢】 沪镍开启新的跌势，市场交投活跃。现货方面缺乏支撑，纯镍高库存制约现货升水。高镍生铁报价继续维持强势，印尼内贸镍矿价格升水高位震荡，冶炼厂成本居高不下，虽有新增产能投产，原料偏紧下增量有限。库存来看，镍铁库存继续下降，纯镍库存和不锈钢库存都居于高位。技术上看，沪镍下行，等待空头介入节奏。 【锡】 沪锡跟跌整体情绪，开始向下再测MA40周均线24.3万。锡市本身没有新消息，现锡续跌3200元至24.92万。与上月低点比，建议首先关注24.3-24.5万。同时2412期权合约关注虚值长线支撑卖出看跌期权权利金上涨幅度。