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在国内宏观经济向好、铝下游消费逐步改善的带动下，沪铝近期表现亮眼，展开一波强劲反弹行情，主力合约价格最高达到19745元/吨，距1月初高点19800元/吨仅一步之遥。预计后市在供需双增的背景下，沪铝整体以震荡走高行情为主。 国内电解铝产能持稳运行 今年2月份SMM国内电解铝产量333.3万吨，同比增长7.81%。2月份国内电解铝行业日均产量环比持稳在约11.49万吨。2月份受春节因素影响，大部分下游铝加工企业春节假期出现了停减产的情况。2月行业铝水比例环比下降6.1%，同比上涨1.6%至约64.29%。根据SMM铝水比例数据测算，2月份国内电解铝铸锭量同比增加3.21%至约119万吨。截止2月底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4519万吨，国内电解铝运行产能约4199万吨，行业开工率同比增长4.8%至92.9%。 3月国内电解铝运行产能整体持稳。贵州省工业和信息化厅印发《关于推进铝产业高质量发展的指导意见》的通知，通知指出，严格执行国家产业政策,严禁违规新增电解铝产能，支持400kA以下电解槽有序退出。2023年5月份贵州安顺铝业停产技改，截止目前企业技改顺利，目前新电解槽基本安装完毕，预计近期或有复产动作，总复产规模13万吨。云南2024年首批复产基本落地，省内释放80万千瓦负荷电力用于电解铝行业复产，折合电解铝年化产能约52万吨。考虑到电解铝启槽到电解铝槽铝水稳定产出需一定周期，预计集中释放或需到4月下旬。同时近期相关部门预测云南省存在中旱及以上等级气象干旱，4月云南地区降水或偏少2至5成，云南此次复产维持正常启动，不过其他待复产电解铝产能可能会因区域内干旱水电供应不足而被暂时搁置；减产方面，四川某铝厂（建成产能12.5万吨/年）3月10号开始停槽技改，预计月底完成停槽，此次技改前该企业运行产能约为6.5万吨，预计9月完成全部产能技改。总体而言，预计3月份国内电解铝运行产能在4209万吨附近，预计3月电解铝总产量约355万吨，同比增长4 %。国内铝下游加工企业生产平稳，行业铸锭量恢复至正常状态，预计3月份行业铝水比例可能超过70%，同比增长6%。 虽然中国电解铝在全球电解铝产量中的占比超过一半，但我国仍需要从国外进口部分电解铝以弥补工业产业链的短板。从电解铝进口情况来看，据海关总署数据显示，今年2月中国电解铝进口量为22.42万吨，同比增长191%。1-2月中国电解铝累计进口47.2万吨，同比增长214.7%。1-2月份国内电解铝出口总量985吨，同比下降73%。1-2月份电解铝净进口总量47.1万吨，同比增长221.9%。其中1-2月来自俄罗斯的进口原铝量为27.7万吨，占进口总量的58.7%，同比增长163.2%。1-2月来自印度的进口原铝量为6.4万吨，占进口总量的13.7%，同比增长607%。今年俄铝进口中国的长单量约为120万吨，后期进口窗口仍可能打开。 国内电解铝迎来去库拐点 国内铝社会库存自1月底步入季节性累库，3月上旬之前，国内电解铝锭累库速度较快。3月中旬后，由于华南地区铝锭库存面临的压力较为明显，电解铝锭累库趋于停滞，使得市场期待的库存拐点未能到来。步入3月下旬，铝下游加工企业开工率不断走高带动铝社会库存在3月底初步迎来拐点。截至3月28日，电解铝锭社会总库存达到86.5万吨，可流通电解铝库存73.9万吨，环比3月25日（本周一）下降0.5万吨，较去年同期减少24.3万吨，较春节前累库37.4万吨，这也是春节之后首次出现去库现象。 从下游铝加工企业的表现来看，国内消费具有韧性，各地下游订单不断恢复，推动铝型材加工企业开工率得到改善，本周国内铝型材企业开工率为62.3%，较上一周提高0.8%。本周国内铝型材龙头企业生产整体保持稳定，企业结合在手订单合理排产。就各板块的具体表现来看，建筑型材方面，华东、华南等地城中村以及其他地产工程陆续复产，推动订单增长，企业开工率相对持稳，但订单以龙头企业为主。工业型材板块方面，3、4月组件厂排产高位拉动光伏型材开工率走高，汽车型材持稳运行，主机厂以消化库存为主，汽车型材的采购量未明显增长。 电解铝成本预期小幅抬升 今年以来，国内电解铝总成本维持窄幅震荡行情，企业利润在电解铝价格上涨带动下逐渐抬升。根据SMM数据，2024年2月份中国电解铝行业含税完全成本平均值为16,499元/吨，较2024年1月上涨1.26%，同比下降2.04%。2月电解铝成本重心抬高主要是受到氧化铝价格上涨的带动。2月份 SMM全国氧化铝均价3,353元/吨，较1月份上涨88元/吨。相比之下，2月电力成本表现持稳，部分区域电价因煤炭采购价格小幅下跌而有所回落，2月国内电解铝行业平均电价约为0.427元/吨。 2024年2月SMM A00现货均价约为18,819元/吨，国内电解铝行业平均盈利约为2,320元/吨，环比下降16.76%，同比增长25.20%。2 月份国内电解铝运行产能4197万吨，行业最高完全成本约19,008元/吨，如果行业采用月均价测算，2月份国内有98.8%的电解铝运行企业盈利。 步入3月，在氧化铝供需紧平衡的格局下，氧化铝重心略有下移，调整空间不大。电力方面，随着取暖季结束，动力煤需求逐渐迎来了淡季，电价呈现小幅走低态势。综合因素影响下，3月以来电解铝成本有所下滑。截至2024年3月28日，国内电解铝总成本水平16801元/吨，较去年同期下降422.28元/吨。截至2024年3月28日，国内电解铝行业利润水平为2529元/吨，较去年同期增加1162.28元/吨。4月预焙阳极存在上涨预期，预计4月份电解铝行业成本将小幅上行。 3月汽车市场信心逐渐修复 继1月迎来“开门红”之后,国内汽车市场2月遭遇“倒春寒”。中汽协发布数据显示，2月汽车产销分别完成150.6万辆和158.4万辆，环比分别下降37.5%和35.1%，同比分别下降25.9%和19.9%。因去年同期基数较低,今年1-2月汽车产销分别完成391.9万辆和402.6万辆,同比分别增长8.1%和11.1%。就新能源汽车市场而言，2月产销数据扭转了1月同比高速增长的势头。2月新能源汽车产销分别完成46.4万辆和47.7万辆，环比分别下降41.1%和34.6%，同比分别下降16%和9.2%，市场占有率达到30.1%。1-2月新能源汽车产销分别完成125.2万辆和120.7万辆,同比分别增长28.2%和29.4%,市场占有率达到30%。 具体来看，2月国内汽车产销数据不佳主要是受到了春节休假因素的干扰，今年春节放假时间为2月中旬，2月仅有18天的工作日，有效工作日明显低于去年同期，制造业在此期间处于传统生产淡季,企业生产经营受到影响,市场活跃度也有所下滑。同时部分购车需求在春节前已得到释放,以上因素使得汽车整体产销量较1月回落。 步入3月，全国乘用车市场零售缓慢恢复。3月1-24日，乘用车市场零售102.8万辆，同比去年同期增长11%，较上月同期增长25%；3月1-24日，新能源车市场零售49万辆，同比去年同期增长39%，较上月同期增长84%。虽然前期部分车企持续降价使得短期市场观望氛围浓厚，但随着降价周期告一段落，新能源汽车市场的信心在逐渐修复。同时得益于国家层面及多个省市出台的促消费政策、车展等线下活动全面恢复，车市关注度较前期也有所回暖。 2024年宏观经济将保持向好态势，且在促进新能源汽车产业高质量发展的多项政策的推进下，市场活力将得到进一步的激发。中汽协预计2024年我国汽车总销量将超过3100万辆，同比增长3%以上。预计新能源汽车销量达到1150万辆，出口550万辆。 沪铝将震荡走高 宏观面上，美国近期公布的经济数据给予美联储降息以较大信心。鲍威尔重申本轮周期利率已经触顶，确认了在今年启动降息是合适的。据CME“美联储观察”，美联储5月降息概率为9%，6月为70.1%。基本面上，供给端，目前国内电解铝供应端将以稳步抬升的趋势为主，云南地区第一批复产电解铝将在4月底完成启槽工作，同时铝锭进口量保持增长，也将在国内现货掀起波澜。需求端，随着“金三银四”传统旺季进程的不断深入，铝下游加工企业开工率不断提升，下游消费保持向好预期，这将为铝价提供一定支撑。总体而言，在基本面供需双增的背景下，预计沪铝近期以震荡走高行情为主。主力合约上方压力位20500元/吨，下方支撑位19350元/吨。
SMM3月29日讯：宝武镁业3月28日晚间发布业绩快报显示：2023年，公司实现营业收入765,180.89万元，较去年同期910,460.98万元，下降15.96%；营业利润36,784.61万元，较去年同期78,495.33万元下降53.14%；利润总额37,614.97万元，较去年同期78,182.30万元下降51.89%；归属于上市公司股东的净利润30,644.70万元，较去年同期61,079.66万元下降49.83%。截至报告期末，公司归属于上市公司股东的所有者权益为527,091.84万元，比报告期初393,414.91万元增长33.98%。 宝武镁业表示：2023年业绩下降的主要原因是主营产品销售价格下降、毛利率下降。 一起回顾一下镁价2023年的价格走势以及近来的走势情况： 》点击查看SMM镁现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 回顾镁价的2023年走势可以看出：以镁锭9990（府谷、神木）的均价为例，2022年12月30日，镁锭9990（府谷、神木）的均价为21550元/吨，2023年12月29日的均价为20250元/吨，2023年的年内跌幅为6.03%。不过，值得注意的是：2023年镁锭价格波动频频，一定程度阻碍镁锭下游的广泛应用。镁锭价格波动频繁的主要原因：一是主产区原镁企业产能相当，缺少龙头企业引领市场价格，镁价波动更大程度体现镁厂的集体意志。二是主产区镁厂厂区位置较集中，市场消息传播速度极快。 进入2024年，受市场需求比较低迷的影响，镁价阴跌不停。不过，最近镁价的走势发生了一些改变。据SMM调研，受部分镁厂减产以及还有多家镁厂有减产计划的影响，镁锭供应端压力有所缓解，近来镁价出现了反弹。据SMM报价显示：3月29日，SMM镁锭9990（府谷、神木）均价为18050元/吨。与3月20日的均价低点17250元/吨相比，上涨了800元/吨，涨幅为涨幅为4.64%。至于这波上涨能持续多久，除了关注镁厂减产的力度，还需关注下游需求能否出现明显改善。 对于镁的后市，多家券商看好镁的后市应用，也发布了相关的研报。 光大证券发布《人形机器人加速发展 钕铁硼、镁合金显著受益》研报称，镁合金有可能成为Tesla人形机器人轻量化材料的解决方案。根据光大证券测算，Optimus Gen2所使用的轻量化材料密度大约为2.76g/cm3；按照Tesla后续优化方案再减重10%作为假设计算，轻量化材料密度约为1.72g/cm3。2.76g/ cm3及1.72g/ cm3分别接近铝合金、镁合金的密度。考虑到PEEK材料相比镁合金与铝合金更加昂贵(当前PEEK材料的价格大约为镁合金/铝合金价格的十倍以上)，镁合金有可能成为Tesla轻量化材料的最终选择。 中信证券此前发布的研报指出，汽车轻量化趋势下单车用镁量有望持续增长，镁建筑模板及镁基储氢前景可期，当前镁铝价格比降至底部1.1左右，有利于镁合金的快速推广， 中信证券预计2030年全球原镁需求有望增至230.4万吨， 对应2022-2030年CAGR为9.1%。供给方面，近两年主要的增量在行业龙头宝武镁业新增的40万吨原镁产能及榆林地区产能的恢复，中信证券认为成本支撑叠加供需趋紧有望推动镁价上行，推荐具备成本优势的行业龙头。
SMM 2024年3月29日讯： 据SMM数据显示，2024年3月国内铝加工行业综合PMI指数录得68.8%，回升至荣枯线以上且增幅较大。从细分的指标上来看，3月国内铝加工下游生产能力已恢复至正常水平，据SMM调研了解，今年整体下游需求复苏呈现延迟的态势，3月中下旬地产工程等板块才复工下单采购，但相较于2月的春节影响，3月企业生产与订单量显著回升，生产指数录得73.1%，新订单指数为85.8%，原材料采购指数随之上涨至71.1%，原材料库存指数维持荣枯线以上，录得50.3%。 具体分产品类型来看： 铝板带： 3月铝板带行业PMI为71.3%，环比上升48.3个点。3月进入传统消费旺季，大部分企业订单量及产量较2月实现正增长。且随着海外下游客户的存货逐渐消耗至低位，多家企业反馈3月海外市场需求增量相对明显，为开工率及加工费给予支撑。但亦有部分企业反馈，今年旺季后继乏力，4月市场需求边际增量料将不足，企业订单量及产量增幅大概率不及3月，PMI预计在60%上下。 铝箔： 3月铝箔行业PMI为77.3%，环比上升57.9个点。3月进入消费旺季，多家企业反馈新增订单量及产量环比上升，在手订单量亦有较明显增长。分产品看，空调箔、食品包装箔等规模较大的铝箔产品在旺季如期出现季节性转暖现象，电池箔等产品需求明显优于预期。4月仍是传统旺季，铝箔企业订单量及开工率有望维持在相对高位，行业PMI预计为59.4%。 建筑型材： 3月份建筑铝型材综合PMI指数录得68.59%，主要系3月下旬，山东、广东等地下游需求有所回暖，其中广东建材需求复苏较快，山东在3月20日后下游开始下单采购。分指数来看，企业生产指数、新订单指数大幅抬升至荣枯线以上，分别录得83.11%、82.38%，生产指数显著回升主要系政府多重利多政策支持下，工地、工程逐步复工，城中村改造带动门窗需求增加，企业随之增加原材料采购，采购量指数录得81.10%。此外，企业生产恢复，部分企业翻新、检修的厂房设备投产，积压订单指数下降录得49.26%。此外，江苏等地建材仍处于修复阶段，部分建筑型材加工企业缩小产能，从业人员减少，从业人员指数处于荣枯线以下，录得49.65%；而节后运输恢复正常，与2月相比供应商配送时间好转，录得57.36%。整体来看，下游需求陆续恢复，叠加开年小旺季影响，预计4月建筑型材行业PMI指数或维持荣枯线以上。 工业型材： 3月工业型材行业PMI总指数录得71.30%，大幅上升至荣枯线之上。分指数来看，生产指数录得80.50%，新订单指数录得83.23%，主要系3月工业型材已恢复至正常生产状态，新能源产业链订单量稳中向好，基于此，加工企业原料采购量指数维持荣枯线之上，录得73.81%。此外，据SMM调研了解，加工费下行，行业内卷严重，全行业降库存与降本的要求普遍，因此本月成品库存指数下行，录得45.81%。同时，节后物流恢复，供应商配送时间优化，其指数录得75.13%。整体来看，光伏板块复产迅速，汽车板块需求稳定，行业对4月份用铝型材量较为积极，预计4月工业型材行业PM维持荣枯线之上。 铝线缆： 3月份国内铝线缆行业pmi综合指数录得53.2%，环比上涨10个百分点，回归至荣枯线以上。从各项指数来看，3月份铝线缆企业整体开工逐渐恢复，头部企业进入较为紧张的订单交付状态，中小企业开工稍有回暖，生产指数环比上涨29.5%至62.9%。进入3月，企业反馈新增订单并不乐观，但随后时间进入中下旬，各省市的国网订单逐渐落实，为行业订单提供支撑，新订单指数环比上涨14.7%至51.9%，新出口订单环比上涨7.5个百分比至53.2%，积压订单指数环比上涨近10个百分点至42.4%，积压订单依旧呈现下降的趋势。进入3月份，铝价表现强势，企业畏高情绪浓厚，采购以刚需为主，采购量指数环比上涨5.8%至55.75%，原材料库存上涨9.6%至48%。进入4月，国网订单提货在即，行业提货量逐步抬高，铝线缆企业开工率将得到支撑，预计3月份铝线缆行业PMI指数将稳定在荣枯线之上。 原生合金： 3月原生铝合金PMI为61.3%，环比上升32个点。3月随着元宵节结束及传统消费旺季到来，部分企业订单量出现增长，2月有停减产行为的企业也已恢复生产。但多家企业表示目前铝车轮市场需求转暖并不明显，后期产销量上升空间十分有限，4月行业PMI再难增长，预计为57.6%。 再生合金： 3月再生铝行业PMI跃升至荣枯线上方，环比上月大幅提高45个百分点至72.8。因春节假期停产的再生铝厂及其下游基本于3月份恢复生产，且工作日增加，因此再生铝厂产量有明显增加。但节后消费总体恢复缓慢，新订单增量不及预期，且不同规模企业订单有所分化。因需求不足，部分企业成品库存累积，或压制后续企业开工；另外废铝紧张局面较2月有所缓解，企业原料库存也略有增加，但受制于高价，企业库存增量有限。进入4月，市场对于4月订单持悲观预期，再生铝行业PMI预计或再度回落至荣枯线下方。 简评： 2024年以来，铝加工企业多数反馈终端需求与在手订单相较往年呈现下滑趋势，但随着传统旺季到来，终端需求逐步复苏，国内铝加工行业生产情况环比来看稳步好转。其中建筑型材走势如何备受关注，据SMM调研了解，虽然相关加工厂在手订单不如往年但好过预期，华南龙头企业反馈生产与需求24年上半年应不会出现大幅度缩减。整体来看，4月作为传统旺季，多数铝加工企业生产、订单量或将持续出现好转，国内铝加工行业PMI预计持续维持荣枯线以上。 》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）
SMM2024年3月29日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周继续涨0.4个百分点至64.5%，与去年同期相比下滑0.2个百分点。分板块来看，周内同样有半数板块开工率走高，其中板带行业得益于消费旺季下建筑、包装等终端需求走强，带动龙头企业开工率再度上调，为本周开工率增幅最高者。线缆及型材增幅居于二三位，4月国网订单提货在即，铝线缆企业开工率向好，且各省市国网订单逐渐落地，缓解了前期新增订单不足的问题；建筑型材板块在华东、华南地区城中村等工程陆续复产带动下企业开工继续提升。再生及原生合金板块周内开工表现稳定，需求端依旧不及预期，且近期铝价走高也一定程度抑制了下游企业的下单积极性，但原生合金在提高铝水合金化比例任务和维持市场份额驱动下，各龙头企业减产意愿较低，甚至有增产规划，而再生合金4月份后订单逐渐走弱，开工率难以抬升。本周铝箔市场波动较小，龙头企业在手订单量相对充裕，且目前海内外市场需求旺盛，未来开工率有回升预期。整体来看，除再生铝合金因订单下滑后续有减产可能外，多数铝加工板块消费端仍有亮点，短期开工将持续向好，但目前高位铝价或将对下游提货积极性造成冲击。 原生铝合金：本周原生铝合金龙头企业开工率稳于50%。周内原生铝合金市场表现平淡，需求端依旧不甚理想，且近期铝价走高也一定程度抑制了下游企业的下单积极性。供应端在提高铝水合金化比例任务和维持市场份额驱动下，各龙头企业减产意愿较低，甚至仍有增产规划。未来全国铝水合金化比例还需提升，或可推动行业开工率继续上涨。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率上升1.2个百分点至76.4%。得益于消费旺季下建筑、包装等终端需求走强，周内铝板带市场需求依然较好，带动个别龙头企业开工率再度上调。短期新建产能尚无集中落地预期，下游市场也没有剧烈震荡迹象，龙头铝板带企业开工率或将平稳运行为主。 铝线缆：本周铝线缆龙头企业开工率上涨0.6个百分点至60.6%。进入3月尾声，铝线缆龙头企业保持稳定运行，4月国网订单提货在即，行业提货量逐渐抬升，带动铝线缆企业开工率稳中向好。如今各省市国网订单逐渐落地，对前期新增订单不足的现象有所缓解。受铝价高位运行影响，铝杆采购成本上涨明显，企业采购态度较为谨慎，多以刚需采购为主。随着时间进入4月，结合企业排产情况，预计铝线缆开工率将继续有所抬升。 铝型材：本周国内铝型材企业开工率录得62.30%，较上周上涨0.80个百分点。分板块来看，建筑型材市场，延续上周华东、华南等地城中村以及其他工程陆续复产带来新增订单影响，企业接单生产，开工率相对稳定，但订单集中在龙头企业，主要系成本管控与资金能力的优势。工业型材板块，新能源行业光伏、汽车持稳运行，企业结合在手订单合理排产。此外，据SMM调研了解，开年后行业内卷加剧，不论建筑型材还是工业型材型材加工费下调普遍，抑价换量、低价竞争激烈。整体来看，本周铝型材行业持稳运行，旺季影响能否到来仍需进一步追踪。 铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率仍是76.7%。周内铝箔市场波动较小，虽然铝价上涨打击了下游客户的下单积极性，但由于龙头企业在手订单量相对充裕，目前尚未对企业生产带来明显影响。3-4月均为铝箔传统消费旺季，且目前海内外市场需求足以支撑开工率在相对高位运行，未来铝箔龙头企业开工率预计维持现状或再度小幅抬升。 再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周持稳于61.0%。临近3月底，下游消费仍未及旺季水平，近期市场需求反而转弱，且下游畏高情绪再起，采购谨慎，再生铝厂家及贸易商出货较为困难，价格跟涨乏力，反而快速跌价，市场成交价被不断压低。另外市场对于4月订单持悲观预期，需求较3月份预计有进一步下滑，叠加部分厂家成品库存压力增大，或压制后续企业开工率。短期再生铝行业开工率预计持稳或小幅下行为主。 》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）
SMM2024年3月29日讯， 近一周铝价波动幅度较大，受海外俄乌局势紧张、黄金及其他大宗商品上涨带动，铝基价表现强势，盘面于周五突破前期新高，高居不下。与此同时，周内铝杆加工费持稳运行，周五山东1A60普铝杆加工费出厂价均价录得450元/吨；河南地区1A60铝杆加工费出厂价均价报350元/吨；内蒙古地区1A60铝杆加工费出厂价均价报200元/吨；华南地区加工费1A60铝杆加工费到货均价录得500元/吨，上调50元/吨。据铝杆企业反馈，目前市场上铝杆供应依旧较为宽松，但由于下游企业临近交货阶段，且铝价一直维持较为水平，下游企业以刚需为前期进行采购，市场成交对比上周有所回暖。进入四月，随着铝杆企业库存逐渐回归安全水平，铝杆加工费有望逐渐抬升，但短期来看加工费依旧以持稳为主，形势尚未有太多改变。 本周铝线缆龙头企业开工率上涨0.6个百分点至60.6%。进入3月尾声，铝线缆龙头企业保持稳定运行，4月国网订单提货在即，行业提货量逐渐抬升，带动铝线缆企业开工率稳中向好。如今各省市国网订单逐渐落地，对前期新增订单不足的现象有所缓解。受铝价高位运行影响，铝杆采购成本上涨明显，企业采购态度较为谨慎，多以刚需采购为主。随着时间进入4月，结合企业排产情况，预计铝线缆开工率将继续有所抬升。
3月28日，中国铝业表示，2023年营业收入为2250.71亿元，同比减22.65%，主要为公司本年聚焦主业、减少低毛利贸易业务影响；归属于上市公司股东的净利为67.17亿元，同比增60.23%，主要为公司在生产运营稳定向好的情况下，近年来产业结构优化效益逐步体现。 2023年，公司主要运营数据如下： 经营情况讨论与分析 公司的主要业务为铝土矿、煤炭等资源的勘探开采，氧化铝、原铝、铝合金及炭素产品的生产、销售、技术研发，国际贸易，物流产业，火力及新能源发电等。 产品市场回顾 2023年，受全球经济增长预期下滑以及主要央行更长时段、更高水平限制性货币政策的立场，大宗商品承压。同时，美欧银行业的危机以及由此引发的金融市场动荡也加剧了市场对大宗商品走势的担忧。2023年，全球铝价整体呈现宽幅震荡的波段走势，宏观层面对定价的冲击有所减弱，基本面驱动占据主导地位，全球铝行业经历了包括矿端供应、需求、价格、库存等方面的扰动。 铝土矿市场 2023年，中国铝土矿产量约8,500万吨，受部分地区矿山复垦、安全检查、露天矿整改导致供应减少，以及开采成本上升等因素的影响，国内铝土矿价格相比2022年整体呈上涨态势。 进口矿方面，在需求的带动下，中国进口铝土矿量继续保持强劲增长，2023年进口铝土矿总量14,165万吨，同比增长12.7%，再创历史新高，我国铝土矿对外依存度进一步提升，主要进口国仍为几内亚和澳大利亚，其中，几内亚进口占比70.1%，同比增长40.9%。 氧化铝市场 国际市场方面，2023年一季度，因澳洲氧化铝厂减产推动国际氧化铝价格上涨，并达到年内高位。但从二季度开始，受太平洋地区现货市场流动性不足和下游市场信心不佳等因素影响，氧化铝价格逐渐下跌，直至四季度一直维持低位运行。2023年，国际氧化铝现货市场价格（澳大利亚FOB现货价格）最高为371美元/吨，最低为325美元/吨，全年均价为343美元/吨，同比下降5.2%。 国内市场方面，2023年国内氧化铝价格整体呈现“V”字形走势。一季度，由于云南限电政策落地及北方新增产能预释放带来的供应宽松预期导致电解铝厂对现货氧化铝采购不积极，氧化铝价格小幅下行。进入二季度，由于国内氧化铝市场供需逐渐由短缺转向过剩，氧化铝价格开启缓慢下行趋势，至6月份达到年内最低点。从7月份开始，因云南电解铝复产叠加氧化铝期货上市，国内氧化铝价格开启触底反弹，到四季度，受部分地区氧化铝企业压产运行、京津冀地区冬季环保政策以及几内亚铝土矿出口受限等多重因素影响，氧化铝价格继续维持上行态势，并于12月升至年内最高点。2023年，国内氧化铝现货价格最高为3,122元/吨，最低为2,807元/吨，全年均价为2,919元/吨，同比下降0.9%。 据统计，2023年，全球氧化铝产量约为13,909万吨，消费量约为13,947万吨，同比分别增长1.8%和2.0%；中国氧化铝产量约为8,227万吨，消费量约为8,317万吨，同比分别增长3.1%和2.8%，分别占全球产量和消费量的59.1%和59.6%。截至2023年12月底，全球氧化铝产能利用率为75.8%，其中，中国氧化铝产能利用率约为79.6%。 原铝市场 国际市场方面，在中国全面放开管控以及市场对美联储放缓加息的预期下，拉动LME三月期铝价格上涨，在1月份达到年内高位。自2月份开始，受美元指数上扬、银行业动荡、全球需求疲软等多重因素影响，国际铝价震荡回落，并于8月降至年内低点，此后一直维持低位震荡运行。2023年，LME三月期铝和现货铝平均价分别为2,288美元/吨和2,254美元/吨，较2022年分别下降15.7%和16.6%。 国内市场方面，2023年电解铝价格走势整体平稳，价格重心大幅下移。一季度，受经济复苏预期向好、部分地区限产等因素影响，推动电解铝价格不断上涨。二季度，随着对国内外经济复苏疲软的悲观情绪再次笼罩市场，加之国内铝消费走弱，电解铝价格回调，并触及年内底点。进入三季度，受房地产、新能源汽车等行业政策因素影响，国内铝价开始震荡上行，但由于铝消费表现平淡，铝价上涨幅度有限，整体呈区间震荡走势。四季度，因供给明显增加且消费、宏观层面同时转弱，铝价震荡走弱，直至年底受云南再度大规模减产及海外矿端供应扰动等影响，刺激铝价反弹冲高。2023年，SHFE三月期铝和当月铝平均价格分别为人民币18,473元/吨和人民币18,698元/吨，较2022年分别下降6.9%和6.3%。 据统计，2023年，全球原铝产量约为7,068万吨，消费量约为7,027万吨，同比分别增长2.2%和1.0%；中国原铝产量约为4,166万吨，消费量约为4,280万吨，同比分别增长3.0%和4.1%，分别占全球产量和消费量约58.9%和60.9%。截止2023年12月底，全球原铝企业产能利用率约为90.3%，其中，中国原铝企业产能利用率约为94.6%，同比增加3.2%。
据外电3月28日消息，伦敦金属交易所（LME）铜铝期货价格周四上涨，因交易商在第一季度结束前调整头寸，而第一季度结束时恰逢英国复活节长周末。 伦敦时间3月28日17:00(北京时间3月29日01:00)，LME三个月期铜上涨17.5美元，或0.2%，收报每吨8,867美元。 三个月期铝上涨38.5美元，或1.68%，收报每吨2,337美元。 由于英国周五和下周一为公共假期，LME市场休市，下周二恢复交易。 一位交易商说，“从历史上看，周二上午的价格并不反映周四晚间的收盘价。” 美元指数持稳，市场关注周五公布的美国个人消费支出(PCE)通胀数据，该数据可能影响美联储下一步的利率行动。 然而，全球最大金属消费国中国的需求前景不确定继续拖累铜价。 荷兰国际集团大宗商品分析师Ewa Manthey说：“春节假期结束后，中国的消费令人失望，而春节假期后经济活动通常开始回暖。” 一位交易商表示，由于原材料供应紧张，中国头部铜冶炼厂提出减产建议，但市场对此反应平淡，因该计划之前已有所暗示并被市场消化。 智利国家统计局（INE）周四表示，智利2月铜产量同比增长9.95%，至420,242吨。 铜矿商印尼自由港公司（Freeport Indonesia）一位官员周四表示，该公司已警告印尼政府，6月起实施的铜精矿出口禁令可能导致雅加达损失20亿美元的收入。印尼的出口禁令将于6月生效，此举旨在迫使矿商投资于国内冶炼设施，因而增加他们的产品价值，提高出口收益。
》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 3月28日讯： 三月下旬，随着“金三银四”传统旺季进程的深入，铝下游加工开工率持续回升，带动国内铝社会库存表现向好，继国内铝棒库存拐点在二月底出现之后，铝锭库存的拐点也在三月底初步出现，基本符合SMM此前预期。 据SMM最新统计，2024年3月28日，国内电解铝锭社会总库存86.5万吨，可流通电解铝库存73.9万吨，环比本周一下降0.5万吨，降幅为0.6%，迎来春节后的首次去库；国内铝棒社会库存23.1万吨，环比本周一同样下降0.5万吨，降幅为1.9%，铝棒稳定的去库节奏得以延续。 分地区来看，无锡地区环比本周一下降0.1万吨，但在到货小幅下降的情况下，周中出库环比下降0.22万吨，仍面临一定的库存压力；上海地区周中虽去库0.3万吨，但本周上海保税区电解铝累库明显，后续保税区库存流入社库的压力有所增大： 3月28日，SMM统计上海保税区电解铝库存为16,000吨，广东保税区库存3,800吨，总计库存19,800吨，周度环比增加8,300吨 。佛山地区周中有0.6万吨的累库，华南铝锭持续累库表现不佳，虽因前期进口货船运已基本抵达，周中到货压力虽有所减缓，但出库表现仍未见起色，临近月末现货贴水再创新低。巩义地区库存表现在三地间表现最为出色，主因出库表现良好，且到货量有所减少，周中去库0.6万吨，近期巩义地区持续去库的亮眼表现值得进一步关注。 近期铝棒出库同样表现平平，但本周除华东地区外，华南地区铝棒的到货量同样持续出现下降，本周国内铝棒较为稳定的去库节奏得以延续。 据SMM统计，3月28日国内铝棒社会库存23.13万吨，与本周一相比去库0.45万吨，与上周四相比去库0.68万吨，降幅为2.9%，在去库拐点出现后已连续去库接近4周，共下降4.51万吨。分地区来看，本周国内各主要消费地的铝棒库存表现有所分化， 除佛山、无锡、湖州地区得以维持原有的去库节奏外，常州和南昌地区在本周的集中到货过后出现了较为明显的累库。出库方面，据SMM统计，节后第五周铝棒出库量5.28万吨，环比节后第四周增加0.26万吨。 关于后续国内的铝锭和铝棒库存运行轨迹， SMM认为，虽然目前进口窗口已经关闭，但因三月初进口窗口的打开，近期进口货源流入量较大，且本周的保税区库存大幅增加，需注意进口货源对社会库存的干扰，且国内的电解铝和铝棒企业仍有一定的厂内库存，后续仍需密切关注这些库存方面的风险点。 SMM预计，在铝锭去库拐点初步出现后，四月初国内铝锭库存表现短期内或稍有反复，但后续预计会呈现稳中小降的走势；而铝棒在库存拐点出现后持续下降的趋势未变，需密切关注节后国内消费的恢复情况和下游旺季表现。 》点击查看SMM铝产业链数据库
SMM2024年3月28日讯， 近日，国家能源局发布了 《2024年能源工作指导意见》 ，该指导意见指出， 风力和太阳能电力的产量应占到全国总发电量的17%以上 。在风能和太阳能并网发电系统中，电线电缆是并网项目的重要材料。据SMM调研了解，电缆的成本约占系统总成本的10%，且随着铜铝等导体原料价格的上涨，电缆的成本在光伏系统中有增无减。考虑到成本问题的同时，为了发电系统的稳定运作与安全性能，市面上的企业更倾向于AA8030系列铝合金作为导体材料，这种铝合金电缆在光伏系统中能够有效地替代部分传统的铜芯电缆，进而大幅降低了光伏系统中电缆的成本占比，为企业带来了显著的经济效益。接下来，本文将深入了解光伏项目中铝合金线缆的具体应用情况。 在光伏并网项目中，市面上有两种主要的系统布局方式。在 集中式 系统中，电力从光伏组件出发，首先进入汇流箱进行电流的集合，然后从汇流箱传输到直流配电柜进行直流电的分配与调控。接下来，直流电经过逆变器转换为交流电，再通过箱变将电压调整到合适的水平，最后传输到升压站以实现电网的接入。相比之下， 分布式 系统的流程有所不同，电力直接从光伏组件传输到逆变器进行转换，然后通过汇流箱进行电流的集合，最后经由升压变压器提升电压，以满足并网的需求。这两种方式各有特点，集中式系统更适用于大规模的光伏电站，而分布式系统则更灵活，适用于各种规模的光伏发电项目。 关于 光伏项目中电缆的种类 ，主要可以区分成 光伏电缆、动力电缆、控制电缆和通信电缆 。据SMM调研，目前铝合金线缆主要应用场景在于动力电缆中的 直流汇流电缆 和 交流低压电缆 ，至于其他应用场景，如光伏电缆、控制电缆和通信电缆，铜芯电缆依然占据主导地位，暂未出现铝替铜的明显趋势。直流汇流电缆，主要是指用于光伏系统汇流箱到逆变器之间的直流电力传输的电缆；而交流低压电缆，主要是用于光伏系统逆变器到各低压配电箱之同的1kV及以下AC交流电力传输。 关于铝合金线缆与铜芯线缆的对比 ，铝合金线缆轻便、成本低、抗腐蚀，但电导率低、易蠕变、机械强度较弱；铜线缆电导率高、热稳定、机械性能强、连接性好，但价格高、重量大。从线路损耗和载流量方面进行对比，当 铝合金线缆的截面面积是铜芯电缆的1.5倍 时，铝合金线缆的导电性能与铜芯电缆的性能相当。 据SMM调研了解，自从2023年8月起，铝合金线缆在市场上接收度逐渐提高，增速颇为显著。这一需求的急剧扩张主要得益于在光伏系统中的汇流环节的应用，以及交流低压电缆方面。据下游企业反馈，目前大线部分已有 60% 的比重被替代。值得注意的是，除了动力电缆方面，光伏电缆暂无出现铝替铜现象，这主要是由于光伏电缆对耐高温性能要求更为苛刻，而铝合金线缆在高温稳定性方面不及铜线缆。考虑到安全因素和系统稳定性，这部分线缆市场目前仍未出现铝合金替代铜的明显趋势。 通过对企业采购清单的细致整理，铝合金线缆较多应用于直流汇流电缆和交流低压电缆的场景中，针对光伏项目中铝合金线缆用量的计算，铝单耗量稳定在 1.5t/MW 。随着光伏行业的迅猛发展，2023年我国光伏装机容量已高达 216.88GW ，与此同时经SMM调研了解，目前市场上约有 60% 的大线已从传统的铜芯电缆转向使用铝合金线缆。基于单耗与市场反馈，可以计算出2023年光伏项目中铝合金线缆的市场需求量约为 19.5万吨 。 关于未来增量方面，在光伏项目中，铝合金线缆的市场前景主要集中在两个主要的发展方向。其一，是努力突破技术屏障，进一步 提升铝对铜的替代比例 。然而，根据SMM对企业调研的反馈，目前在大多数光伏项目中，大线部分铝合金线缆的应用占比已经相当高，要进一步提高这一比例颇具挑战。另一方面，小线部分由于铝合金线缆的性能问题，在市场上尚无应用实例。 其二， 依赖于光伏装机容量的增长 ，以提高光伏项目中铝合金线缆的用量。根据SMM光伏团队的预测，到 2024年，光伏装机容量有望达到230GW，同比增长6% 。这一增长势头预计将进一步拉动铝合金线缆的市场需求，同时结合铝合金线缆在市场上的应用情况，SMM预计光伏项目中铝合金线缆的应用量将有望达到 24.15万吨 ，同比增长 24% 。
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