文华财经外电9月27日消息，伦敦金属交易所(LME)期铝周五触及16周最高，中国公布最新经济刺激措施推动了基金买盘。 伦敦时间9月27日17:00(北京时间9月28日00:00)，LME三个月期铜下跌98美元或0.97%，报收于每吨9,982.50美元，稍早触及6月7日以来最高的10,095美元。该合约周线累计上涨506美元或5.34%。 三个月期铝上涨35美元或1.34%，报收于每吨2,646.50美元，此前曾触及2,659美元的6月6日以来最高。周线上涨6.5%。 **中国祭出大规模刺激举措** 中国人民银行周五决定：自2024年9月27日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。央行向银行系统注入流动性，以将经济增长拉回今年约5%的目标。 其他依赖经济增长的基本金属本周也出现上涨。 一位交易商称，主要由计算机程序驱动的商品交易顾问(CTA)基金仍在继续买入铝，而这一因素对其他大多数金属的支撑作用减弱。 美银（BofA）分析师本周表示，明年全球铝市场将出现短缺，并称 2025 年价格将达到每吨3,000美元。 美银补充称，“现货市场也出现一些供应吃紧的情况，跨月价差朝着逆价差结构倾斜，部分原因是超过一半的LME库存被指定用于交割。” 来自世界各地的金属消费商、生产商和贸易商将齐聚伦敦，参加一年一度的行业盛会，就金属买卖交易进行谈判，并就订单预订进行讨论，这将反映全球制造业健康状况。 伦敦金属交易所(LME)将于9月30日(周一)安排一场研讨会，作为“LME周(LME Week)”的开幕活动，这是一个交换意见、交换信息以及讨论铜和铝等基本金属市场的机会。 摩根大通（JP MORGAN）周五表示，仍看好2025年基本金属价格。 摩根大通表示，依然认为2025年铜和铝的季度峰值平均分别为每吨11,500美元和2,800美元。

【铜】 周五沪铜高位震荡，今日现铜报价提到78865元，上海现货平水，广东升水缩至45元，精废价差扩至3000元以上。今日国内权益市场飙涨，交投情绪火爆。海外，隔夜美国初请失业金人数降至4个月低位，二季度GDP增速符合3%预期后，市场关注今晚PCE以观察联储下次降息的幅度。目前再降50个基点为较大概率预期。节中高铜价风险大，海外市场将综合评估联储降息与美国大选影响，大选前风险资产往往波动放大。7.9万卖看涨权利金已涨至1500元以上，8万权利金吸引力强，低仓量参与卖看涨。 【铝&氧化铝】 今日沪铝继续在宏观驱动下走强，华东中原华南贴水在50元、70元、235元。昨日铝锭社会库存较周一下降3.8万吨至69.7万吨，铝棒社会库存降0.7万吨至11.6万吨。国庆前表观消费尚可，但继续深度去库难度较高。宏观情绪波动大，产业驱动暂时不强，沪铝升至近两月新高将测试上方阻力位20500元，临近长假保持观望，多头考虑部分止盈。氧化铝供应检修频现，8月出口规模扩大加剧短缺预期，行业库存处于极低水平，矿石紧张难解决令市场维持偏紧。氧化铝现货延续上调，山西指数接近4160元，期货短期将继续测试上市高位阻力。 【锌】 财政和货币政策共振之下，市场乐观氛围蔓延，实际需求好转有限，盘面以空头减仓为主，沪锌向上测试2.5万元整数关。国庆长假在即，节后短期供求错配，锌仍面临一定回调压力，建议节前多头落袋为安，节后择机低吸。 【铅】 宏观情绪较好，沪铅摆脱底部盘整，上探年线后承压回落，日内走势较为波折。资金层面以空头减仓为主，沪铅加权持仓8.38万手依然偏低，节后炼厂复产预期强，旺季需求落空，国庆长假存在阶段性供求错配，沪铅多头力量显不足，仍以低位盘整看待，虚值2档看跌期权继续持有。 【镍及不锈钢】 沪镍高开震荡，市场交投平淡。现货供应充裕，报价平稳，缺乏题材，高镍生铁报价继续下滑，最新报至977元每镍点，矿端支撑在削弱。镍铁库存出现明显反弹，纯镍库存基本持平在3万吨，不锈钢库存仍处于高位。不锈钢厂节前价格竞争连续发下调盘价，九月接近尾声，下游需求走弱观望情绪浓厚，不锈钢厂排产较高虽有下调意向，但目前现货资源仍将进一步趋于宽松。技术上看，沪镍反弹，等待明朗。 【锡】 沪锡日内依然收阴震荡在25.5-27万，市场密切跟踪佤邦矿业政策。今日现锡25.75万，对交割月实时升水460元，精矿占比93.98%。国内中下游焊料企业国庆多放假，备货逢低采买，关注本周社库。海外高端芯片积极抢购，美光业绩超预期，市场认为AI需求渗透到电脑、手机领域，可能引发芯片短缺。沪锡多单节前减仓依托25.5万持有。

SMM网讯：以下为上海期货交易所9月27日金属库存日报：

2024年9月27日讯， 2024年9月27日，山东1A60普铝杆加工费出厂价均价报450元/吨，表现平稳；河南地区1A60铝杆加工费均报400元，较上周五下调50元/吨；内蒙古地区1A60铝杆出厂加工费报300元/吨，较上周五下调100元/吨；华南地区普杆送到加工费均价录得600元/吨，表现持稳。河北地区加工费报450，江苏地区加工费报550，整体表现较为平稳，并无过多波澜。 本周内外宏观利好形成共振，有色金属普涨，加之国内基本面表现稳定，铝价强势上涨。现货方面，由于工业材、板带箔行业开工率回暖攀升，加之节前备货，本周无锡地区以及巩义地区升贴水继续收窄，现货市场出现集中接货，两地铝锭库存强势去库；而华南地区由于建材疲弱，现货市场表现不及另外两地，升贴水有所走扩，但受节前集中接货的影响，华南地区库存仍保持去库走势。 铝杆方面，本周铝杆加工费表现相对平稳，周中曾随铝价的回调，加工费有所上探，但碍于现货市场交投情绪不佳，加工费挺价难以实现，部分地区加工费回落较为明显。目前来看，山东地区铝杆加工费以挺价为主，而内蒙古、河南地区企业及贸易商有节前变现需求，压低加工费出货，市场高低价差明显。但目前铝价表现强势，终端企业畏高情绪浓厚，接货意愿明显不足。铝杆贸易商方面，由于终端市场有效需求较弱，以交付前期订单为主，出货稍有受阻，况且铝价偏强运行，接货情绪表现偏弱。根据目前市场表现，普杆市场表现并非乐观，受订单利润影响下游生产意愿不足，现货市场成交甚是低迷，预计铝杆加工费将有一定回调空间。        

文华财经据外电9月26日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周四升至近16周以来最高，中国在放松货币政策以提振经济之后又宣布了财政刺激措施，推动金属需求将增加的希望升温。 伦敦时间9月26日17:00(北京时间9月27日00:00)，LME三个月期铜上涨267.5美元，或2.73%，收报每吨10,080.5美元。 **中国宣布财政刺激举措** 中共中央政治局周四召开研究经济工作的会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议要求加力推出增量政策，保证必要的财政支出，“努力完成”全年目标任务。 会议上，中央首次定调：促进地产“止跌回稳”，努力提振资本市场。 中国央行周二宣布了新冠疫情以来力度最大的刺激措施，包括下调关键利率。 盘中稍早，在中国宣布最新措施之前，铜价因获利了结而下跌。 一大宗商品策略师表示：“就中国的支持性措施而言，一切都非常积极。美联储降息后，中国有更大的空间来祭出支持性政策，因为人民币一直相当坚挺。” **基本面** 分析师称，乐观情绪可能推动铜价升向5月所触及的逾11,100美元纪录高位，但届时投资者可能会关注刺激措施对现货需求的推动程度。 基本面消息方面，国际铜研究小组（ICSG）周四预计，2024年全球铜矿产量预计将增长1.7%，全球产量增幅预计略低于2023年的2%，项目/扩建的新增产量和少数主要矿山的产量改善已被Cobre Panama矿山的关闭部分抵消，该矿山关停使得2024年全球产量减少了33万吨。 ；2025年预计增长3.5%。 **其他基本金属几乎全线上涨** 期镍在所有基本金属中表现最差，是唯一收低的品种，此前有更多镍运抵LME注册仓库，凸显出全球过剩的情况。三个月期镍下跌51美元或0.3%，报每吨16,745美元。 LME镍库存今年迄今已翻了一番，达到130,080吨，为2021年11月以来的最高水平。 三个月期铝收盘上涨2.88%，盘中涨逾3%，触及每吨2,616.50美元的6月7日以来最高；三个月期锌盘中触及3,098美元的5月30日以来最高。

【铜】 周四沪铜下午盘走高收阳，跟随股市交投人气。今日现铜略微下调到77400元，上海铜升水缩至70元。SMM社库周内减少1.15万吨至15.43万吨，长假前备库接近尾声。市场将关注国内精铜产量的适当减量，倾向社库仍有一定的出库空间。临近休假，海外市场将综合评估联储降息与美国大选影响，大选前风险资产往往波动放大。低仓量参与虚值高位卖出看涨期权。 【铝&氧化铝】 今日沪铝窄幅波动，华东中原华南贴水在50元、100元、230元。铝锭社会库存较周一下降3.8万吨至69.7万吨，铝棒社会库存降0.7万吨至11.6万吨。国庆前表观消费尚可，但继续深度去库难度较高。宏观情绪波动大，产业驱动暂时不强，沪铝继续围绕两万拉锯，临近长假保持观望。氧化铝供应检修频现，8月出口规模扩大加剧短缺预期，行业库存处于极低水平，矿石紧张难解决令市场维持偏紧。氧化铝现货延续上调，山西指数接近4140元，期货短期将继续测试上市高位4200元上方阻力。 【锌】 黑色价格低位反弹拉动需求略好转，叠加下游国庆节前备货，SMM锌社库环比下降0.78万吨至10.67万吨。SMM10月锌精矿TC报价低位持稳，矿供应紧张情况未见缓解。国内政策超预期，地产、消费获提振，利多锌价，空头减仓，锌价反弹节奏稳健，不宜做空头配置。锌锭现货进口亏损400元/吨，仍依赖锌锭进口补充国内原料缺口，关注跨市反套机会。 【铅】 下游电池企业节前备货，带动SMM铅社库环比降1.59万吨至4.32万吨，节后短期供需错配，铅锭仍存累库空间。SMM报10月国产矿TC均价涨50元至600元/金属吨，进口矿TC均价涨10美元至-15美元/干吨，节后前期检修炼厂陆续复产预期强，新投产能有望落地。仍需关注实际消费表现。宏观情绪依然较好，沪铅震荡筑底看待。 【镍及不锈钢】 沪镍高开震荡，市场交投平淡。现货供应充裕，报价平稳，缺乏题材，高镍生铁报价继续下滑，最新报至977元每镍点，矿端支撑在削弱。镍铁库存出现明显反弹，纯镍库存基本持平在3万吨，不锈钢库存仍处于高位。不锈钢厂节前价格竞争连续发下调盘价，九月接近尾声，下游需求走弱观望情绪浓厚，不锈钢厂排产较高虽有下调意向，但目前现货资源仍将进一步趋于宽松。技术上看，沪镍反弹，等待明朗。 【锡】 日内锡价跌幅大，但沪锡加权下午盘收回跌幅、阳线收在25.5万以上。市场关注佤邦是否出台引导锡矿采选的新政策。国内中下游焊料企业国庆多放假，备货逢低为主。今日现锡 25.54万，对交割月实时升水400元。海外高端芯片积极抢购，市场认为AI需求渗透到电脑、手机领域，可能引发芯片短缺。沪锡多单依托25.5万持有。

【盘面】沪铜夜盘冲高回落，白天早盘窄幅震荡，午后快速拉升，并强势收盘，主力11月收77740，涨0.40%，成交总量和持仓总量均略减。沪铝交易节奏与铜基本同步，主力11月收20150，跌0.05%，成交总量和持仓总量均略减。 【分析】继24日央行、金融监管总局和证监会等三部门释放政策信号后，今日中央政治局会议更加明确提振经济的措施，午后主要工业品包括有色整体出现反弹，但略有欠缺的是，临近长假前，沪铜和沪铝均呈现减仓，后期关注持仓恢复情况。 【估值】中性 【风险】宏观 （来源：华鑫期货）