4月28日（周二），伊朗冲突爆发以来，欧洲铝坯溢价已翻倍，原因是中东地区供应中断已持续两个月，导致建筑和交通运输行业的终端用户面临严峻的供应挤压。 海湾地区是欧洲原铝、铝坯及其他铝合金的关键供应来源。自冲突导致霍尔木兹海峡大部分航运中断以来，该地区对欧出口受到严重抑制。中东地区的铝生产同样遭受冲击。该地区年产能约700万吨，占全球供应量的9%。 一位金属物流领域的业内人士谈及欧洲当前局势时表示：“目前最为紧张的环节在于铝坯。” 铝坯是高纯度铝的铸锭形式，通常用于制造高性能部件。该人士补充称，随着海湾生产商存放在欧洲的库存逐步消耗，未来几周供应状况将进一步恶化。 伦敦金属交易所（LME）基准铝价于4月16日触及每吨3,672美元的四年高点，自2月28日美以对伊朗发动袭击以来累计上涨12%。 另一方面，欧洲买家在LME价格之上支付的原铝现货溢价（涵盖运费、关税及装卸成本）自战争爆发以来已上涨63%，至每吨585美元；截至周一，5月和6月的溢价报每吨625美元。

4月28日（周二），几内亚周二公布的官方数据显示，由于该国政府计划出台出口限制措施，以此提振价格并扶持中小生产商，几内亚2026年一季度铝土矿产量同比大幅攀升25%。 铝土矿是铝生产的核心原料，几内亚为全球最大铝土矿出口国，该国近年产量增长迅猛，2025年总产量约达1.83亿吨。 几内亚矿业部长Bouna Sylla曾于3月表示，受需求疲软挤压利润空间影响，中小矿企经营尤其承压，破产风险上升，就业、财政收入及地方民生均受到波及，因此政府计划于4月实施出口管控以提振矿价。 矿业部数据显示，今年1至3月几内亚铝土矿出口量达6090万吨，较去年同期的4860万吨同比增长25.3%。 大宗商品咨询机构CRU分析师Anthony Everiss表示，几内亚铝土矿离岸价目前约为每吨32至38美元，创下2022年3月以来最低水平。 分析师称，4月至今几内亚铝土矿出货量依旧保持高位，但随着该国出口限制政策落地，CRU预计2026年下半年铝土矿产量增速将大幅放缓。 Everiss补充道，除出口配额外，几内亚政府或同步调整税收政策，倒逼矿企加大铁路、港口及本土冶炼产能投资力度。

4月28日（周二），伦敦金属交易所（LME）期铜周二跌至两周低点，受累于美元走强、对全球经济增长的担忧以及中东冲突持续不确定性引发的通胀担忧。 伦敦时间4月28日17:00(北京时间4月29日00:00)，LME三个月期铜下跌176.50美元，或1.34%，收报每吨13,036.50美元，此前一度低见12,937.50美元，创4月13日以来新低。　　 经济冲击令铜需求前景蒙阴 荷兰国际集团（ING）大宗商品策略师Ewa Manthey表示，持续两个月的中东冲突双方立场似乎相距甚远，通过关键的霍尔木兹海峡运输的石油及其他物资受到严重限制，这种不确定性给依赖经济增长的铜需求前景带来了压力。 据新华社报道，世界银行28日发布的4月份大宗商品市场展望报告预计，即使中东战事引发的严重供应中断能在5月结束，2026年全球能源价格也将大涨24%。报告还预计，今年大宗商品价格整体将上涨16%，推高通胀并阻碍全球经济增长。 世界银行高级副行长兼首席经济学家英德米特·吉尔表示，中东战争正在对全球经济构成累积性冲击，能源价格上涨、食品价格走高和通胀升高先后涌现，这将推高利率。最为贫困的群体以及已在沉重债务负担下挣扎的发展中经济体将受到最严重冲击。报告警告，如果中东战事升级或相应的供应受阻持续时间超过预期，大宗商品价格将有更大涨幅。 本周市场关注货币政策制定者对通胀压力的表态，预计美联储将维持利率不变。 美元周二走强，令以美元计价的大宗商品对于持有非美元货币的投资者而言变得相对更贵。 期铝下跌，但现货供应趋紧 LME三个月期铝下跌39.50美元，或1.1%，收报每吨3,538.50美元，盘中曾触及3,514美元的一周低点。 LME现货铝合约最新报价较三个月指标合约每吨高出59美元，这表明近期交割的铝供应趋紧，而战争爆发前该合约曾较指标合约贴水12美元。 供应中断疑虑支撑镍价 LME三个月期镍上涨353美元，或1.85%，收报每吨19,450美元。受助于市场担忧最大生产国印尼的供应以及中东地区生产镍所需硫磺的供应中断，周一镍价一度触及19,540美元，创2024年6月以来新高。 其他基本金属收低 在其他LME金属中，LME三个月期锌下跌27.50美元，或0.81%，收报每吨3,370.50美元。 LME三个月期铅下跌3.50美元，或0.18%，收报每吨1,956.50美元。 LME三个月期锡下跌382美元，或0.77%，收报每吨48,954美元。 （文华综合）

SMM4月29日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属近全线下跌。沪铜跌1.15%。沪铝跌0.43%，沪铅涨0.18%。沪锌跌0.4%。沪锡跌0.52%。沪镍涨1.7%。此外，氧化铝主力期货跌1.08%，铸造铝主连跌0.8%。 隔夜黑色系多飘绿，铁矿跌0.06%，不锈钢微涨，螺纹钢跌0.28%，热卷跌0.3%。双焦方面：焦煤跌0.59%，焦炭跌0.44%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属普跌。伦铜跌1.45%。伦铝跌0.95%，伦铅跌0.61%。伦锌跌1.05%。伦锡跌0.68%。伦镍涨1.52%。 隔夜贵金属方面 ： COMEX黄金跌1.79%，COMEX白银跌2.59%。隔夜沪金跌1.31%，沪银跌2.35%。 截至4月29日7:07分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【我国自2026年5月1日起对所有非洲建交国实施零关税】 国务院关税税则委员会发布公告，自2026年5月1日至2028年4月30日，对同中国建交的20个不属于最不发达国家的非洲国家以特惠税率形式实施零关税；其中关税配额产品仅将配额内关税税率降为零，配额外关税税率不变。2年实施期内，中方将继续推动与相关非洲国家商签共同发展经济伙伴关系协定。 【工信部：下一步将开展“人工智能+软件”专项行动】 工业和信息化部副部长柯吉欣28日在国务院政策例行吹风会上表示，下一步，工信部将推进生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，加快推动软件和信息技术服务业创新发展。尤其是在人工智能赋能信息服务业方面，开展“人工智能+软件”专项行动，加快智能编程研发应用，培育模型即服务、智能体即服务等相关新业态。进一步加强开源生态建设，推动基础软件、工业软件智能化升级。 美元方面： 隔夜美元指数涨0.14%，报98.63。本周大概率是鲍威尔最后一次主持的货币政策会议，预计本次将维持利率不变。市场关注的焦点是政策声明措辞，以及鲍威尔新闻发布会上对战争引发能源通胀的定性。（华尔街见闻） 美联储前副主席、经济学家罗杰·弗格森表示，“就双重使命而言，美联储会表示目前的劳动力市场大致处于稳定状态。在通胀这一使命方面，（由于通胀仍维持在3%的高位），还有很多工作要做。”他预计美联储会表示：“我们将暂时按兵不动，看看这一切会如何发展。”同样，高盛集团经济学家大卫·梅里克预计，美联储会议后的声明可能会承认就业市场状况有所改善以及通胀数据有所上升，但会维持现有的政策指引不变。我们预计目前仍会有大多数人支持维持利率不变，只有一个人持反对意见，与三月份的情况一样。据CME“美联储观察”：美联储4月维持利率不变的概率为100%。美联储到6月累计降息25个基点的概率为2.6%，维持利率不变的概率为97.4%。（金十数据） Aptus资本顾问公司固定收益主管John Luke Tyner在报告中表示，本周美联储会议将提供一些线索，显示哪些官员倾向于对与能源相关的通胀作出反应，哪些则将其视为暂时性因素。他称，本次会议基调温和，既无点阵图，大概率也不会有任何政策行动，这“为6月的激烈局面铺平了道路”，届时凯文·沃什很可能主持会议。Tyner表示，6月将发布新的点阵图，且将有更多时间厘清中东局势及其对经济和通胀的影响。(金十数据) 其他货币方面： 欧元区3月消费者的通胀预期全面上升，这对正在评估伊朗冲突连锁反应的欧洲央行而言是一个令人担忧的信号。根据欧洲央行周二发布的月度消费者调查显示，未来12个月物价预计将上升4%，高于2月的2.5%。对未来三年的通胀预期从2.5%升至3.0%，略低于2022年10月上次物价飙升时达到的3.1%峰值。五年的通胀预期从2.3%小幅升至2.4%，进一步偏离欧洲央行2%的中期通胀目标。欧洲央行正密切关注能源成本高企是否会促使工人要求加薪，并导致企业上调售价。除汽油等商品之外的第二轮通胀效应可能会引发加息，尽管周四政策会议料将维持利率不变。(华尔街见闻) 宏观方面： 今日将公布澳大利亚3月未季调CPI年率、瑞士4月ZEW投资者信心指数、欧元区4月工业景气指数、欧元区4月经济景气指数、德国4月CPI月率初值、美国3月新屋开工总数年化、美国3月耐用品订单月率、美国3月营建许可总数、加拿大至4月29日央行利率决定等数据。还需关注： 加拿大央行公布利率决议和货币政策报告；美国参议院银行委员会就推进沃什的美联储主席提名进行投票，若通过，参议院全体将就此进行确认投票；加拿大央行行长麦克勒姆和高级副行长罗杰斯召开货币政策新闻发布会。 原油方面： 隔夜两油期货均延续涨势，美油涨3.37%，布油涨2.74%。特朗普在社交媒体上表示，伊朗已要求美方解除对这条关键航运通道的海军封锁，并尽快重开。据报道，巴基斯坦调停方预计德黑兰将在数日内提交修订方案。不过，特朗普随后表示对伊朗最新和平提案并不满意，原因是方案将推迟核问题谈判进程，令市场对冲突短期内得以化解的预期明显降温。伊朗方面则宣称有能力"比特朗普坚持更久"，暗示局势可能陷入长期僵持。华尔街见闻提及，阿联酋宣布5月1日起退出OPEC和OPEC+，将逐步提高石油产量。声明发布后一度令油价短暂回落，随后迅速收复失地。（华尔街见闻） 当地时间28日，阿联酋宣布自2026年5月1日起退出石油输出国组织（欧佩克）及“欧佩克+”机制。阿联酋能源部长苏海勒·马兹鲁伊28日接受媒体采访时表示，阿联酋选择此时退出石油输出国组织（欧佩克），主要考虑当前霍尔木兹海峡通行受限等因素，并认为这一决定对全球石油市场影响有限。马兹鲁伊告诉美国有线电视新闻网记者，阿联酋宣布退出“时机正确”，对石油市场和价格不会造成显著影响，缘由是霍尔木兹海峡通行受限，受限对象也包括阿联酋。这一决定有助于减轻价格方面的压力。（金十数据） 盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，在中短期内，鉴于全球库存已耗尽且需要重建储备，市场应该能够消化阿联酋增加的产量。然而，随着时间的推移，这一退出引发了一个更广泛的战略问题：如果其他生产国开始优先考虑市场份额而非配额纪律，欧佩克通过协调供应调整来管理有序市场的能力可能会日益受到质疑。 汇丰银行周二在一份研究报告中表示，阿联酋退出欧佩克+短期内对油市影响有限，但随着时间推移，可能削弱该组织的供应纪律及价格管理能力。汇丰银行预计，短期内全球石油供应变化不大，因为自2月底以来，海湾地区的原油出口仍受限。在航运通道受限期间，阿联酋的增产空间有限。阿布扎比原油管道的日输送能力约为180万桶，目前很可能已处于满负荷运行状态。一旦霍尔木兹海峡航道恢复通航，阿联酋将不再受“欧佩克+”产量配额的约束，并可逐步提高产量。该行估计，阿布扎比国家石油公司(ADNOC)的日产量有望提升至450万桶以上，而欧佩克+在2026年5月期间的配额约为340万桶/日。汇丰表示，任何供应增量预计将在12至18个月内分阶段释放，而非立即释放。 》报道：阿联酋宣布5月1日起退出OPEC和OPEC+，将逐步提高石油产量

4月28日（周二），受市场普遍避险情绪及美元走强拖累，LME期铝下跌。伊朗冲突何时结束仍存不确定性，加剧了市场对通胀和全球经济增长的担忧。 北京时间17:11，伦敦金属交易所（LME）指标三个月期铝下跌0.25%，报每吨3,569美元，创4月22日以来新低。 沪铝日盘收低1.42%，报每吨24,610元，创4月13日以来新低。 投资者一直密切关注美伊谈判，以寻找这条至关重要的海湾水道可能重新开放的迹象。在冲突爆发前，该水道约占全球铝供应量的9%。 美元走强也对基本金属市场构成压力，因为这使得使用其他货币的投资者购买成本增加。 一项调查显示，伊朗冲突导致供应中断，促使分析师上调了铝价预测，但预计未来几个月价格将从当前的高位回落。 分析师称，LME库存的持续减少与上期所库存的持续增加形成鲜明对比，限制了国内外价格差异的收敛。 其他基本金属方面，LME三个月期铜合约下跌0.45%，报每吨13,153.50美元。期锌下跌0.26%，期铅上涨0.03%，期锡上涨0.16%。期镍上涨0.83%。 其他上海期货交易所的基本金属中，沪铜收跌0.66%，至每吨102,260元。沪锌收跌2.42%，沪铅收跌0.27%，沪镍收涨0.74%，沪锡收跌2.01%。沪镍收涨0.74%。

行业高管表示，依赖进口废料作为原料的印度再生铝生产商正面临供应短缺。受中东冲突影响，废料供应链出现中断，成本持续攀升，预计将转嫁给下游汽车制造商。 印度是全球最大的铝废料进口国之一。其每年420万吨铝产量中，近一半来自再生铝行业。该国高度依赖从欧盟、美国和中东进口废料，其中中东约占其废料总进口的30%。 领先生产商G. R. Metalloys的董事总经理Jayant Jain表示：“各企业普遍处于低负荷运行状态，减产幅度在20%至40%之间。” 高管们指出，自今年早些时候伊朗冲突爆发以来，废铝价格已上涨近30%，行业利润空间被显著压缩，企业库存持续下降。 Sunalco Alloys董事总经理Sandeep Jain表示：“由于供应短缺和价格上涨，废料加工企业已陷入‘即采即用’的紧张状态。”他补充称，多数企业的库存已基本耗尽。 这种供应紧张预计将进一步传导至汽车行业。该行业主要由马鲁蒂铃木、塔塔汽车、马恒达和现代汽车印度公司等企业主导，这些车企合计消耗印度国内再生铝产量的约60%。 Metco Ventures管理合伙人Dhawal Shah表示：“废料供应吃紧已推高原料价格，这部分成本将逐级传导至汽车制造商，并最终由终端消费者承担。” 印度汽车行业组织本月早些时候警告称，中东冲突可能导致汽车生产中断，并推高投入品、燃料及物流成本。 再生铝企业还面临2.5%的废铝进口关税。高管们表示，该税负正在加剧行业的成本压力。上周有报道称，一个回收行业团体已向印度总理办公室提出请求，要求取消该项关税。印度矿业部长Piyush Goyal表示，政府正在研究该行业的诉求。 此外，一个欧洲行业游说团体也已呼吁印度豁免对玻璃瓶和铝罐的10%进口关税，理由是对伊朗战争背景下相关包装材料短缺的担忧。这场冲突已导致印度市场上仅以铝罐形式销售的健怡可乐出现供应短缺。

4月28日（周二），南非国家电力公司Eskom与澳大利亚矿企South32联合宣布，双方正围绕South32旗下Hillside铝冶炼厂的可再生能源供电方案展开合作，该计划拟于2031年现行供电协议到期后正式实施。 Hillside铝冶炼厂位于南非东海岸，年产能72万吨，是南半球最大的原铝生产基地。该厂当前与Eskom签订了一份为期十年的优惠电价协议，将于2031年到期。 南非长期对高耗能的冶炼企业实行电价优惠机制，原因在于这些设施支撑着数万个本地就业岗位。若按标准工业电价运营，在煤炭发电成本高企的南非，此类工厂将面临较大关停风险。自2008年以来，南非电价已累计上涨约十倍，已导致数十家工厂退出生产。 两家公司在联合声明中表示，已成立联合工作组，旨在“探索将具备价格竞争力的可再生能源电力接入国家电网的有效路径”。 South32首席运营官Noel Pillay表示：“保持当前推进势头至关重要。我们的目标是在2031年现有供电合同到期之际，为Hillside工厂找到一套具备商业可行性且低碳的能源解决方案。” 此前，South32旗下位于莫桑比克的Mozal铝冶炼厂因未能锁定充足且价格可负担的电力供应，已于3月15日转入维护与保养状态。 Eskom首席执行官Dan Marokane表示，与South32的合作将有助于“开发一套兼顾工业竞争力与低碳转型的长期能源解决方案，推动南非向更低排放的电力系统迈进”。